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华鑫证券：给予炬光科技买入评级

万元，同比、环比均扭亏为盈。上半年整体毛利率水平也显著优化，达到33%，毛利率改善成效突出主要得益于工业收入占比降低、汽车微透镜阵列产品毛利率转正、固定成本摊销降低。随着业务结构的不断优化、工艺良率的不断提升、新业务拓展的不断加速，毛利率提升将注入新动能。　　光通信领域深厚积累，前瞻布局CPO、OCS等赛道　　公司并购的瑞士炬光在光通信领域有多年的积累，在CPO领域，公司为外置激光器（ELSFP）、光引擎高效可插拔光学接口、光纤阵列单元（FAU）等场景提供各类微光学解决方案，如微透镜及阵列、一体化微棱镜透镜阵列、精密设计V型槽阵列、可插拔连接器内的特种微光学元件等。在OCS领域，公司与全球主流电信设备制造商保持紧密合作，提供NXN大透镜、精密设计V型槽阵列等产品。　　消费电子头部客户紧密合作，奠定中长期成长赛道　　公司并购的Heptagon资产掌握消费电子领域技术能力，基于WLO、WLS和WLI技术，提供与CMOS成像芯片相匹配的多层光学镜组。目前公司正积极与消费电子行业的头部客户在AR/VR/MR等新兴技术领域开展研发合作，已向多家北美客户多次送样。微相机模组在AR/VR/MR设备中发挥着至关重要的作用，它们是实现眼球追踪、手势识别及环境感知等先进功能的核心组件，为公司中远期的成长赛道奠定基础。　　盈利预测　　预测公司2025-2027年收入分别为8.22、9.80、12.89亿元，EPS分别为0.19、0.62、1.30元，当前股价对应PE分别为895、274、131倍。公司专注于高功率半导体激光元器件和原材料，多元化布局光通信、消费电子、泛半导体制程、汽车应用、医疗健康等应用方向，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济的风险，产品研发不及预期的风险，行业竞争加剧的风险，下游需求不及预期的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，开源证券股份有限公司陈蓉芳研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为27.1%，其预测2025年度归属净利润为盈利6300万，根据现价换算的预测PE为245.72。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级1家，增持评级2家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-24 23:20

理工导航：广发证券、中金资管等多家机构于9月22日调研我司

98万元，财务费用-488.98万元，毛利率30.82%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1822.04万，融资余额减少；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-24 20:10

慧翰股份：9月23日接受机构调研，中银国际证券、国泰海通证券等多家机构参与

.59万元，财务费用-57.76万元，毛利率29.64%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.67亿，融资余额增加；融券净流入50.99万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-24 19:40

爱婴室：9月19日召开业绩说明会，投资者参与

应链、减少中间环节，不仅能有效提升整体毛利率，更能成为吸引客户到店的关键商品。四、跨界业态创新与体验升级公司与万代南梦宫合作，打造沉浸式线下消费场景，突破传统母婴零售边界，吸引多元客群、挖掘增量市场，构建长期增长动能。2025上半年，公司实现营业收入18.35亿元，同比增长8.31%，实现净利润4673.82万元，同比增长10.17%，扣非净利润3696.64万元，同比增长20.65%。未来，公司将继续紧跟政策导向与市场变化，持续拓展新市场、探索新模式、研发新产品，以更丰富的高品质产品和更高效的运营服务更多母婴家庭，稳健应对行业结构性变化。感谢您的关注！问：2025年上半年经营性现金流净额为46亿元，同比下降42。为什么现金流会变化？现金流是否能支撑公司扩张和分红承诺？答：尊敬的投资者，您好！公司2025年上半年经营性现金流变化主要由于销售活动促销周期同比有季节性差异，当期品牌联合推广活动相关的营销费用现金流出上升，对现金流产生时间性差异影响。从长期和整体来看，公司现金情况充沛和稳健，融资渠道通畅，匹配公司健康积极的业务发展，给投资者带来持续的分红报。感谢您的关注！问：公司股价长期低迷有何市值管理的想法与思路答：尊敬的投资者，您好！公司基本面持续向好，经营策略清晰，发展势头稳健，公司始终重视市值管理，市值管理工作的核心在于持续提升企业内在价值，并通过有效传递赢得市场认可。目前，我们主要从以下五个方面推进市值管理工作聚焦主业，夯实基本面公司持续深耕母婴零售主业，2025年半年度实现营业收入18.35亿元，同比增长8.31%，实现归属于上市公司股东的净利润4673.82万元，同比增长10.17%。公司通过高效的门店网络扩张、自有品牌的强势发展、差异化潮玩赛道的开拓以及持续的内部运营效率优化不断提升盈利能力和运营质量，以扎实的业绩支撑公司长期价值。强化投资者沟通，传递公司价值我们通过业绩说明会、机构路演、上证e互动平台、接听投资者热线等多种方式，与投资者保持透明、及时、高效的沟通，积极传递公司战略、经营成果及未来展望，增进市场对公司的理解和认同。注重股东报，共享发展成果公司坚持稳定持续的现金分红政策，积极馈投资者。公司已连续8年实施年度现金分红，累计分红达3.19亿元。为提升分红频次，强化投资者报，公司已两年连续实施中期分红，2025年中期分红每10股派发现金股利1.3元，合计派发1801万元，体现了公司报股东的坚定意愿和稳健的财务能力。规范公司治理，提升信披质量公司严格执行上市公司规范运作要求，连续三年荣获上交所信息披露工作评价最高等级级，奠定了资本市场信任的基础。践行可持续发展，ESG表现领先公司在Wind ESG评级中获评级，位列专营零售行业首位，充分体现了我们在社会责任、公司治理及环境保护方面的卓越实践，进一步增强了长期投资吸引力。未来公司将持续通过聚焦主业，扎实经营、强化沟通和稳健投资者报，努力实现公司价值与市场表现的统一。感谢您的关注！问：出生率下降对母婴行业带来长期挑战。公司中报在开拓新客、升单客价值方面取得了哪些成效？除了传统的商品零售，公司在服务类业务（如育儿顾、亲子活动）方面的拓展进展如何，未来能否成为新的增长点？答：尊敬的投资者，您好！公司聚焦渠道竞争力的核心，系统性地推进门店精细化运营升级。以空间优化、商品力提升、形象升级及顾客满意度增强为四大核心支柱，成功打造了第6代标准化店型。更精简的SKU、丰富的货架信息、差异化的产品以及直观透明的销售机制，营造了更为轻松愉悦的购物氛围，有效提升了门店的获客能力与运营效率，销售来客数同比增长20%。公司还积极与周边社区、企事业单位、学校、医疗机构等开展合作，在公园、商业体等客流密集区域开展多场次亲子互动及营销活动，成功地将品牌触点延伸至消费者日常生活的核心节点，显著提升了品牌在本地市场的曝光度与亲切感。服务方面，公司将通过体贴化服务和个性化的体验、会员计划和优惠活动、优质产品和品牌合作、良好的客户沟通和关系管理、丰富的会员活动等方式保持稳步健康的发展。感谢您的关注！爱婴室（603214）主营业务：提供优质的全品类母婴用品和相关服务。爱婴室2025年中报显示，公司主营收入18.35亿元，同比上升8.31%；归母净利润4673.82万元，同比上升10.17%；扣非净利润3696.64万元，同比上升20.65%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入9.76亿元，同比上升9.89%；单季度归母净利润4004.47万元，同比上升10.87%；单季度扣非净利润3441.06万元，同比上升20.98%；负债率53.56%，投资收益65.36万元，财务费用1179.08万元，毛利率25.9%。该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级5家，增持评级2家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-24 19:11

金橙子：9月22日接受机构调研，工银瑞信基金、浙商证券参与

.29万元，财务费用-60.34万元，毛利率59.31%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级2家，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入3084.33万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-24 18:10

光伏题材“决赛圈”！全球化布局对冲风险，技术突破穿越周期；隆基绿能、通威股份、阳光电源、晶科能源、天合光能业务逻辑全梳理

10.9%，营收 249.6 亿元，毛利率 37%，中东市场份额超 40%，中标沙特 7.8GWh 重大项目。2025 年上半年净利润 77.35 亿元，为光伏行业盈利最高企业，总市值稳居行业前列。晶科能源（688223.SH）——TOPCon 技术的务实派 N 型 TOPCon 组件出货量居全球前列，2025 年上半年境外收入占比超 50%，深度绑定海外分布式市场。凭借 Tiger Neo 系列高功率组件（670W）适配多场景需求，在大型电站招标中具备竞争力。 2025 年上半年净利润亏损 25-30 亿元，处于行业深度调整期，需通过提升出货规模摊薄成本。TOPCon 产能扩张速度快于需求增长，若价格战加剧，可能影响毛利率水平。天合光能（688599.SH）—— 钙钛矿技术的长期布局者在钙钛矿叠层技术领域布局领先，与协鑫等企业共同推动技术量产，当前中试线效率已接近 30%。海外渠道覆盖广泛，分布式市场占比高，极端气候适配组件（抗 75mm 冰雹）具备差异化优势。 2025 年上半年净利润亏损 25-30 亿元，行业调整期压力显著，越南工厂产能利用率提升至 90% 以消化成本。风险提示：投资者在关注光伏题材的同时，应该密切关注行业产能过剩可能带来的风险，由贸易政策的不确定性、技术迭代不及预期、以及企业财务压力可能带来的风险。本文提及的行业信息与企业动态仅作梳理，不构成任何投资建议；企业经营及市场波动存在不确定性，请注意相关风险。本文引用的数据来源： 1、工信部、国家能源局等官方发布的规范性文件。 2、各相关上市企业的财报与公告，文中涉及的五家上市公司的所有财务数据、市场销量、以及订单数据等均来自各上市企业一季度报、半年报以及投资者关系公告。 3、中国光伏行业协会2025年上半年出口数据、中国光伏行业协会2025研讨会（2025年6月）、中金公司研报及 21 世纪经济报道（2025 年 9 月 10 日）

金融界09-24 18:00

天津港：9月19日进行路演，华源证券机构策略会参与

85亿元，财务费用5213.69万元，毛利率27.83%。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入7250.74万，融资余额增加；融券净流出62.83万，融券余额减少。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-24 17:40

为什么业绩放缓的中芯国际反而迎来了主升浪？

来看，早在2024年初，无论是收入还是毛利率，中芯国际都迎来了拐点：但当时，中芯国际的股价不涨反跌，一直跌到2024年9月，在国家大力扶持股市的情况下才迎来反转。由此来看，资本市场对中芯国际的反应总是慢半拍。目前的估值暗含中芯国际明年营收增速能够重新加速，作为凡人，现在难以预料明年的情况，只能等四季报发布时管理层给指引了，如果不能加速增长，当前的高估值是很大的风险。

老虎证券09-24 17:01

ETF甄选 | 三大指数集体走强，半导体、游戏、光伏等相关ETF表现亮眼！

盈利方面，二季度主产业链公司或仍处于负毛利率状态，大部分环节仍未脱离亏损现金成本，预计三季度开始盈利修复。相关ETF：光伏ETF指数基金(159618)、光伏ETF基金(159863)、光伏ETF基金(159864)、光伏龙头ETF(516290)、光伏ETF(159857) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-24 16:10

多个细分领域位居全球前列，格林美(002340.SZ)拟赴港IPO！

亿元、37.36亿元和50.76亿元，毛利率分别为14.5%、12.2%和15.3%。期内利润分别为13.32亿元、11.62亿元和13.28亿元，期内利润率保持在4%左右。 2025年上半年，公司经营利润为12.25亿元，经营利润率7%；期内利润8.43亿元，期内利润率4.8%。但毛利率出现波动，从2024年的15.3%降至12.5%，其中新能源材料板块毛利率同比下降3.58个百分点。从业务结构看，2025年上半年新能源材料收入占总营收58.2%，其中三元前驱体收入68亿元（占比38.7%），四氧化三钴收入21.56亿元（占比12.3%），正极材料收入12.74亿元（占比7.2%）。截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为54.49亿元。根据弗若斯特沙利文报告，格林美在多个细分领域位居全球前列：按2024年出货量计，为全球第二大三元前驱体供应商，市场份额19.7%；全球最大高镍三元前驱体供应商，市场份额37.4%；全球第二大四氧化三钴供应商，市场份额20.2%。公司在资源回收领域同样领先：按2024年回收量计，镍、钴、钨资源回收量居中国第一，退役锂离子电池第三方回收量国内第一，MHP权益产量全球前三。海外市场方面，2022年至2025年上半年，海外收入分别为99亿元、91亿元、78亿元和55亿元，占总收入比例分别为33.8%、29.7%、23.6%和31.5%。弗若斯特沙利文指出，作为正极材料最主要的下游应用场景，全球锂离子电池出货量从2020年的262.7GWh增至2024年的1386.1GWh，复合年增长率51.6%。预计到2030年将达到6054.8GWh，2024-2030年复合增长率27.9%。电动汽车仍是主要驱动力，低空飞行器、人形机器人等新兴应用也将推动需求增长。本次赴港上市募资将用于金属资源产能建设、海外研发与数字化投入、全球营销网络搭建及补充营运资金。公司表示，港股上市有助于提升国际形象，吸引海外投资者和人才，优化资本结构，增强核心竞争力。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-24 15:41

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