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菲利普·莫里斯国际公司（PM）：成功转型，摆脱传统产品
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营几乎全部在国外进行，这使其面临一定的汇率风险。原文链接
TradingKey07-16 11:48
英伟达传捷报，该在Q2财报前加仓台积电吗？
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其是云计算AI）、潜在关税豁免、新台币汇率影响及2026年晶圆涨价预期。 $台积电(TSM)$ 业绩被视为全球半导体景气度关键指标。 Q2业绩潜在亮点根据此前的月报，Q2的营收应该也会超预期，初步营收约为9330亿新台币（约29.6亿美元），环比增长11%（以新台币计）或16%（以美元计），高于其此前的指引（28.4–29.2亿美元）和市场预期（+15% Q/Q）。增长部分源于客户为避免潜在关税而提前下单（贡献约3–4%增长）。毛利率可能为57.3%（预期58.1%），主要受新台币升值影响（1%新台币升值稀释毛利率0.4个百分点）。营收指引上调可能性高：2025年全年美元营收增长可能从此前的“mid~20%”上调至“+27%”。假设第三季度营收环比增长1%（美元计）、第四季度持平，这一目标可实现。 2025年维持380–420亿美元指引（预计约390亿美元），2026年可能因先进制程投资而上升。上升驱动因素 AI需求强劲。云计算AI半导体需求持续旺盛（预计2025年贡献台积电营收25%，2027年升至34%）。CoWoS封装产能扩张（如2025年CoWoS-L产能达390k）支持需求。产能利用率稳定：尽管智能手机和PC需求疲软，但加密货币和AI订单填补空缺（例如3nm PC CPU订单削减被挖矿需求替代）。新制程技术：2nm制程2025年下半年量产，预计产能从2024年10kwpm扩至2026年90kwpm，客户包括Apple、AMD、Intel和手机芯片商（MediaTek、Qualcomm）。关键风险与催化剂关税：美国232条款调查可能对半导体加征关税，但摩根士丹利认为台积电有望获得豁免或宽限期（类似医药行业1–1.5年），因其在美国的1650亿美元晶圆厂投资（如亚利桑那厂）可能缓解影响。若豁免失败，毛利率可能受压。汇率：新台币升值短期可能吸引资本流入股市，推高估值（历史显示新台币升值期台积电QFII持股增加）。非AI需求：智能手机疲软、海外晶圆厂成本上升、库存修正延长（当前半导体库存天数118天，相对健康）。
老虎证券07-15 15:18
数字货币新宠：什么是稳定币？普通人也能看懂的数字现金指南｜稳定币系列①
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也能汇。” 2. 网购与跨境消费：绕开汇率限制如果你在海外电商平台买东西，用信用卡支付可能有跨境手续费和汇率损耗。但如果商家接受稳定币（比如 USDC），你可以直接用稳定币付款，实时结算，没有额外费用。生活场景：小张在日本留学，发现一家美国网站卖的教材比日本便宜 30%，但用美元信用卡支付要收 3% 的跨境费。后来他用 USDC 支付，不仅省了手续费，还避免了日元对美元汇率波动的损失。 3. 对抗通货膨胀：高通胀国家的 “数字存钱罐” 在阿根廷、土耳其等国家，当地货币每年可能贬值 50% 以上。这时候，稳定币成了普通人保值的工具。真实故事：阿根廷主妇索菲亚每月把丈夫工资的一半换成 USDT。“去年阿根廷比索贬值 220%，存在银行的钱半年少了一半，现在换成稳定币，至少能保住买菜钱。”2025 年，阿根廷 USDT 交易量同比增长 340%，很多家庭把稳定币当 “电子现金” 存起来。 4. 互联网创业与跨境合作：秒结工资无国界自由职业者接海外订单时，用稳定币收款更方便。比如中国程序员小李给美国公司做项目，对方用 USDC 支付工资，小李收到后可以直接在国内平台兑换成人民币，当天到账，不用像美元汇款那样等银行审核。三、稳定币安全吗？这几个风险要知道 1. 发行方跑路：选合规平台很重要如果稳定币发行方偷偷挪用了储备金（比如本该存 1 美元却只存了 0.5 美元），就可能导致稳定币 “脱锚”（价格跌破 1 美元）。2022 年，算法稳定币 UST 突然崩盘，从 1 美元跌到接近 0，很多人血本无归。建议：选择知名机构发行的稳定币，比如 USDC（由 Circle 发行，每月公布储备审计），避免小众不知名的稳定币。 2. 监管政策变化：像现金一样受法律约束各国对稳定币的态度不同：美国要求稳定币发行商必须 100% 储备现金和短期国债；中国禁止加密货币交易；欧盟正在制定法律规范稳定币使用。如果所在国家突然禁止稳定币，可能会影响使用。 3. 钱包被盗：保护好你的 “数字钱包钥匙” 稳定币存在加密货币钱包里，钱包的私钥（类似密码）一旦丢失或被盗，钱就找不回来了。就像把现金放在没有锁的钱包里，被偷了只能自认倒霉。提醒：不要把稳定币存在不知名的小平台，私钥一定要抄在纸上保存，不要拍照存在手机里。四、未来：稳定币可能成为 “数字世界的通用货币” 想象一下：未来你去东南亚旅游，不用换外币，直接用手机里的稳定币支付；中国工厂向欧洲出口商品，用稳定币实时结算，省去换汇麻烦；甚至你买美国国债、投资日本房产，都可以通过稳定币在网上完成。目前，全球稳定币规模已经超过 2500 亿美元，花旗银行预测到 2030 年可能达到 3.7 万亿美元。它就像互联网时代的 “数字桥梁”，连接着不同国家的货币和资产，让普通人也能更方便地参与全球经济活动。结语：稳定币不是 “get rich quick” 工具，而是实用的数字现金如果你只是想找一种方便跨境转账、应对小额外币需求的工具，稳定币可能是个不错的选择；但如果你想靠它 “炒币赚钱”，那就要小心了 —— 稳定币的核心是 “稳定”，不是用来投机的。就像人民币的作用是买菜、付房租，稳定币的价值也在于让数字世界的交易更简单、更高效。如果下次有人跟你聊起 “USDT”“USDC”，你可以自信地说：“哦，那是稳定币，就像数字世界里的美元，很适合用来跨境转账呢！”
联程汇众07-15 13:53
创新药全线反攻！恒生医疗ETF(513060)放量上涨2%，药明康德24%增速点燃板块估值修复
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元）仍保持26.47%的稳健增长，仅因汇率波动影响略低于经调整净利润增速，反映了跨国CXO企业的共性挑战。此次预增凸显行业龙头在变革期的战略定力。在全球生物医药投融资回暖、地缘政治风险交织的背景下，药明康德的业绩韧性来自三大支柱：1）全球化产能网络（中美欧协同）保障供应链安全；2）技术前瞻性投入锁定ADC等高增长领域；3）主动的资本运作优化资产组合（如出售WuXi XDC股权）。这不仅为其在AI制药、微生物组等新兴方向布局提供资金储备，更标志着行业从传统外包服务向“创新赋能平台”升级的成功实践。随着创新药研发需求持续释放，具备全产业链整合能力的CRDMO龙头有望持续引领行业价值重构。恒生医疗ETF（513060）在政策构建“数据-支付-临床”增长飞轮、高纯度龙头资产稀缺性、全球化盈利弹性释放、估值修复与流动性溢价共振。相较于纯创新药ETF，其更兼顾产业链完整性与抗波动能力，是布局中国创新药黄金赛道的攻守兼备型工具，值得投资者重点关注。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-15 13:38
30年国债ETF博时(511130)红盘上扬，近5日“吸金”16.31亿元，上半年货币政策支持实体经济效果明显
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面降息的概率就非常大，一是人民币兑美元汇率处于升值高位，二是股市偏弱，三是美联储降息，四是国债供给处于高峰，这四个条件或许也是去年三季度央行进行首次买卖国债以及大幅降准降息的原因（去年三季度国债供给偏高，924会议公布降准降息时，人民币兑美元汇率在7.0左右高位，股市从5月开始一直下跌至9月，9月19日美联储降息50BP）。在此背景下，下半年国内的降息节奏可能与美联储降息的节奏共振，若美联储如期于三季度降息，我国央行可能同步下调OMO利率。因此预计下半年（甚至在三季度）十年期国债利率仍有可能突破前低，形成阶段性的利率低点；四季度或将再度出现机构抢跑行情，但其强度预期将弱于去年同期水平。资金流入方面，30年国债ETF博时最新资金净流入7.18亿元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”16.31亿元，日均净流入达3.26亿元。数据显示，杠杆资金持续布局中。30年国债ETF博时连续4天获杠杆资金净买入，最高单日获得1672.02万元净买入，最新融资余额达5334.95万元。截至7月14日，30年国债ETF博时近1年净值上涨13.47%，指数债券型基金排名5/410，居于前1.22%。从收益能力看，截至2025年7月14日，30年国债ETF博时自成立以来，最高单月回报为5.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为10.58%，涨跌月数比为10/5，上涨月份平均收益率为2.09%，月盈利百分比为66.67%，月盈利概率为70.57%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年7月14日，30年国债ETF博时近3个月超越基准年化收益为0.74%。回撤方面，截至2025年7月14日，30年国债ETF博时成立以来最大回撤6.89%，相对基准回撤1.28%。费率方面，30年国债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年7月14日，30年国债ETF博时近1月跟踪误差为0.036%。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云07-15 13:28
中国重磅数据出炉！二季度GDP超预期增长5.2% 为北京下一轮政策争取了时间？
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内地的基准股指大致维持早盘涨幅，人民币汇率基本稳定，中国10年期国债收益率几乎没有变化。国家统计局在声明中表示：“经济保持平稳增长、势头良好，展现出强大韧性和活力。”但也警告称，“外部不稳定不确定因素较多，国内需求仍显不足。” 同步的数据还包括： 6月份，社会消费品零售总额同比增长4.8%，较5月份的6.4%明显放缓，也低于路透调查的经济学家预期的5.4%。 6月份，工业增加值同比增长6.8%，高于市场预期的5.7%。今年上半年，全国固定资产投资同比增长2.8%，低于路透调查预期的3.6%。 6月，全国城镇调查失业率维持在5%，较2月份创下的两年高点5.4%已有回落。尽管当前对美关税暂时停火将于8月中旬到期，但中国经济的韧性让北京在准备下一轮政策应对上争取了时间。中国人民银行反复表示不急于推出全面宽松政策，而是倾向于通过结构性贷款工具提供定向支持，将信贷引导至重点领域，避免金融系统中出现闲置流动性。今年以来，通过发行超长期特别国债筹集资金的政府补贴已成为提振居民购买智能手机、家电以及企业投资新设备的关键手段。据早前官方媒体报道，中央和地方政府下半年还有超过7万亿元人民币（约合9760亿美元）债券待发行，以支持经济增长。展望未来，中国经济仍面临包括出口可能放缓、房地产持续低迷、制造业产能过剩导致的通缩压力、市场信心不足等一系列挑战。市场普遍预计政府将进一步支持疲软的房地产行业，外界猜测高层正在召开会议研究应对措施。投资者对政策制定者发出的遏制“内卷”现象（即企业间恶性竞争）的信号也做出了积极反应。一些经济学家预计政府将重启“准财政”工具以注入刺激，另一些人则呼吁，如果美国加征关税，应向消费者提供更多援助。中国人民银行顾问黄益平与两位经济学家在上周发布的一份报告中指出，当局需要增加高达1.5万亿元的财政刺激，以提振居民消费，抵消美国关税的影响，并进一步降息。报告称，尽管最新数据显示二季度中国经济增长可能超过5%，但“更深层次的指标——如疲弱的居民消费价格指数、低迷的采购经理人指数、谨慎的信贷投放以及农民工失业率的高企——都显示出潜在的脆弱性”。三位经济学家认为，中国需要围绕财政体系、养老金制度和金融体系进行结构性改革，以确保经济实现更加平衡、可持续的增长。
风起07-15 11:12
【TradingKey财经早餐】特朗普贸易战升级！国际油价暴跌！比特币强势突破12万美元，市场聚焦CPI与银行财报
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.83兆元央行副行长：中国不寻求透过汇率贬值获取国际竞争优势今日关注中国第二季GDP年率中国6月全社会用电量同比中国国家统计局公布70个大中城市住宅销售价格月报中国6月社会消费品零售总额同比以及规模以上工业增加值同比德国、欧元区7月ZEW经济景气指数欧元区5月工业产出月率美国、加拿大6月CPI月率 2025年FOMC票委、波士顿联邦储备银行主席柯林斯发表演说银行集体公布财报，包括摩根大通银行((JPM))、富国银行(WFC)、贝莱德(BLK)、花旗集团(C)、纽约银行梅隆公司(BK)等等原文链接
TradingKey07-15 08:57
音频 | 格隆汇7.15盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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； 5、央行副行长邹澜：中国不寻求通过汇率贬值获取国际竞争优势； 6、央行邹澜：结构性货币政策工具将突出支持科技创新、提振消费等主线； 7、中国6月大豆进口创历年同期新高巴西供应大增； 8、东莞：激活夜间消费动能对酒吧、娱乐场所的驻唱、驻演等营业性演出活动实施“应批尽批”便利化审批； 9、新希望：预计上半年净利润6.8亿元-7.8亿元同比扭亏为盈； 10、横店东磁：预计上半年净利润9.6亿元至10.5亿元同比增长49.6%至63.6%； 11、水井坊：预计上半年净利同比下降56.52%； 12、酒鬼酒：预计上半年净利同比下降90.08%-93.39%； 13、南下资金净买入港股82.43亿港元，加仓美团和阿里； 14、公告精选︱中信建投：上半年净利润同比预增55%到60%；新华保险：前6个月保费收入1212.62亿元，同比增长23%； 15、公告精选(港股)︱云锋金融(00376.HK)将战略布局Web3.0、RWA、数字货币、ESG零碳资产领域及AI等前沿领域； 16、A股投资避雷针︱退市九有：股票终止上市暨摘牌；杭钢股份：股东诚通金控拟减持不超过2%股份。
格隆汇07-15 07:48
【黄金收评】金价冲高后小幅回落市场聚焦通胀数据与贸易局势
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美元计价的黄金对白银价格构成压力。具体汇率方面，欧元、英镑兑美元均走软，日元、瑞郎、加元等主要货币兑美元全面下跌。美元走强成为黄金当天冲高回落的重要外部因素之一。Melek指出：“在美元持续升值背景下，非美货币持有者购买黄金的成本上升，短线对金价构成一定压制。” 白银方面，现货价格盘中一度升至38.36美元/盎司，为2011年9月以来最高水平，尾盘持平。COMEX白银期货收跌1.35%，报38.43美元/盎司。 WisdomTree大宗商品策略师Nitesh Shah表示：“白银供需基本面依然坚挺，尤其是光伏产业对银的需求仍然强劲。目前银市处于供应缺口状态，价格走势正逐步追赶黄金，金银比已逼近86。” 铂钯金冲高回落市场短线转向谨慎除黄金与白银外，其他贵金属同样出现回调。现货铂金下跌1.5%，报1,378.86美元/盎司；钯金下跌1.9%，至1,192.56美元/盎司，均自盘中八个月高点显著回落。分析人士指出，在市场整体进入观望期、短期缺乏新的上涨催化剂之际，资金在短线高位选择兑现利润，令贵金属普遍回调。市场关注焦点转向美国通胀数据与贸易谈判展望本周，市场将迎来两项关键通胀指标：周二公布的美国6月消费者物价指数（CPI）与周三公布的生产者物价指数（PPI）。这将为美联储未来利率政策提供重要线索。与此同时，地缘与贸易局势再度成为影响黄金走势的重要变量。美国总统特朗普上周末宣布将自下月起对来自欧盟和墨西哥的大部分进口商品征收30%关税，并对日韩等国发出类似警告。周一，欧盟与韩国表示正就贸易问题与美国开展谈判，努力避免局势升级。投资者普遍认为，若贸易局势进一步紧张或通胀数据低于预期，均可能增强市场对避险资产黄金的配置意愿。编辑点评总体来看，黄金短线虽遭遇技术性回调，但在利率政策不确定性与地缘风险未解的背景下，中长期上行动能仍存。市场接下来将密切关注美国6月通胀数据，以及各国与美方的贸易磋商进展，为金价下一阶段走势提供方向指引。
丰雪鑫9907-15 05:24
东吴证券：给予华新水泥增持评级
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，Q2坦桑尼亚先令、尼泊尔卢比、美元等汇率风险敞口较大的币种币值较为稳定。　　海外布局不断完善、业务版图持续扩大，形成新增长极。2024年前三季度公司海外水泥平均吨净利达到70元人民币，显著优于国内市场，反映公司海外并购技改提产提效获得的良好投资回报率。截至2024年底海外水泥产能超2250万吨/年，同比增长8%，公司持续推进海外现有工厂技改降本提产，赞比亚恩多拉工厂、南非Simuma工厂升级改造项目于2025年6月正式投产。此外公司2024年内签约尼日利亚产能1060万吨/年水泥项目、巴西产能880万吨/年骨料项目两项并购，分别填补了西非区域和南美市场的空白，巴西项目已于2025年3月完成收购。　　“反内卷”导向下行业供给自律共识有望进一步强化，国内水泥盈利中枢有望回升。尽管国内水泥行业Q2因需求波动或错峰执行问题供需阶段性失衡、价格出现回落，但今年行业在主导企业引领下维护利润的意愿显著增强，我们认为供需再平衡时间仍然会明显好于去年，全年盈利中枢有望高于去年。短期沿江等核心市场价格已接近前期底部，Q3随着供给自律的强化和需求季节性改善，价格有望迎来显著反弹。　　盈利预测与投资评级：海外率先布局、并购持续落地彰显公司领先的国际化布局、经营能力。随着国内水泥行业供给自律加强、景气反弹，公司一体化及绿色低碳战略强化竞争力，海外持续拓展，支撑中长期发展动能。暂假设尼日利亚项目2025年内完成交割，基于Q2盈利超预期，“反内卷”导向有望强化行业供给自律，我们上调2025-2027年归母净利润至28.8/32.2/35.6亿元（前值为27.4/30.6/33.3亿元），对应市盈率9/8/8倍，维持“增持”评级。　　风险提示：尼日利亚项目并购完成时点的不确定性，市场竞争加剧、国内水泥需求超预期下行的风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，华源证券戴铭余研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.24%，其预测2025年度归属净利润为盈利27.35亿，根据现价换算的预测PE为9.87。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级9家，增持评级4家；过去90天内机构目标均价为15.78。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星07-15 01:37

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