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兴业投资：经济数据引发需求担忧，美油回撤至80美元附近

管美国原油及成品油库存降幅超预期，以及沙特上调对亚洲客户的阿拉伯轻质原油官方售价，国际油价仍扭转了OPEC+意外减产引发的涨势，延续周二自逾两个月高点的回落走势，因美国经济数据疲软加剧经济衰退并削弱原油需求的忧虑，同时美元自两个月低点反弹也给油价带来压力。截止美国收盘，美国原油5月期货收跌0.4美元，或0.49%，报80.52美元/桶，盘中最高触及81.21美元/桶，最低跌至79.71美元/桶；布伦特原油6月期货收跌0.41美元，或0.48%，报84.81美元/桶，盘中最高触及85.51美元/桶，最低跌至84.00美元/桶。美国原油和成品油库存大幅下降，一度为油价提供支撑。美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，截至3月31日当周，美国原油库存减少373.9万桶至4.699亿桶，预期减少232.9万桶，前值减少748.9万桶；汽油库存减少411.9万桶，预期减少172.9万桶，前值减少290.4万桶；精炼油库存减少363.2万桶，预期减少39.6万桶，前值增加28.1万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少97万桶，前值减少163.2万桶。美国上周战略石油储备(SPR)库存减少40万桶至3.712亿桶。此外，上周美国国内原油产量持平于1220万桶/日。与此同时，沙特连续第三个月上调对亚洲客户的阿拉伯轻质原油官方售价也给油价带来支持，这表明沙特看好亚洲原油需求前景。熟悉情况的人士表示，世界第一大石油出口国沙特阿拉伯已经连续第三个月向亚洲买家提高了其旗舰原油产品的价格。5月份装载的阿拉伯轻质原油对亚洲的官方售价(OSP)比4月份提高了0.30美元/桶，达到每桶较阿曼/迪拜报价高2.80美元。此次提价与路透对亚洲炼油商消息人士的调查一致，而且是在OPEC+减产之后，预计来自中东地区的供应将收紧。国际油价周初跳涨，主因是OPEC+意外宣布减产116万桶的决定。澳新银行经济学家预计油价将在2023年第三季度达到100美元/桶。OPEC+意外减产可能在未来几个月将隐含的石油市场赤字推高到200万桶/天。这可能会扭转最近的油价疲软，使价格进入北半球的夏季。在中国重新开放的情况下，紧缩预期已经上升，尽管这被不确定的宏观背景所抑制。至少，此举从本质上保护了原油市场免受此类风险。此外，它向市场发出了一个强烈的信息，即OPEC愿意扞卫80美元/桶以上的价格底线。它在这样做的时候，知道其他生产商可能不会有什么反应。美国的供应增长仍然微弱，其他边际供货商的备用能力有限。目前我们预计布伦特原油将在2023年第三季度初突破100美元/桶，年底可能维持在该水平附近。同时，荷兰国际集团周初上调今年下半年布油价格预测至101美元/桶，高于此前预期的97美元。而高盛将年底布油价格预测从90美元上调至95美元。但花旗集团大宗商品研究全球主管Ed Morse认为，油价不会接近100美元/桶，因为美国供应增长和中国需求增长路径的不确定性将使市场保持相当平衡。然而，由于市场情绪转坏，标准普尔500指数期货小幅下跌，美元企稳反弹，给油价上行设置障碍，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。美元指数周三触及两个月低点101.415后回升，当日上涨0.33%。对原油买家构成挑战的还有最近的全球制造业和服务业采购经理人指数，表明全球经济可能会放缓，这将抑制原油需求。继周二公布的美国2月份JOLTS职位空缺达到令人失望的19个月低点后，周三公布的ADP 3月就业人数低于预期。与此同时，3月标普全球综合和服务业采购经理人指数终值也表现低迷。更重要的是，美国ISM服务业PMI也大幅放缓，加剧了美国经济放缓的悲观情绪。国际货币基金组织(IMF)警告称地缘政治碎片化或将增加金融稳定风险。IMF周三表示，不断加剧的地缘政治紧张局势以及由此导致的全球经济碎片化可能会增加金融稳定风险，减少跨境投资、资产价格、支付系统以及银行的贷款能力。IMF的一份新工作文件强调，紧张局势的加剧有可能促使跨境资本外流，包括直接投资，各国都将受影响，对发展中国家和新兴市场经济体来说，风险尤其大。此外，印度炼油厂将俄罗斯原油加工为成品油销往欧洲，缓解了供应趋紧局面。Kpler和Vortexa的初步船舶追踪数据显示，印度2022-23财年从俄罗斯进口的原油规模创下新高，帮助该国炼油厂向欧洲出口更多柴油和航煤，欧洲大陆正在避免购买俄罗斯原油产品。在俄罗斯入侵乌克兰之前，欧洲通常从印度进口的柴油和航煤规模为平均15.4万桶/日。Kpler数据显示，在欧盟从2月5日起禁止进口俄罗斯石油产品后，从印度的进口规模增加到20万桶/日。数据还显示，3月印度的俄罗斯原油进口量连续第七个月增长，在本财政年度结束时，俄罗斯首次取代了伊拉克，成为印度第一大原油供应国。接下来，在周五关键的非农就业数据公布之前，二线美国就业数据和风险催化剂可能会指引原油价格走势。美元指数美元指数周三前半日进一步承压，触及101.415的逾两个月低点，但随着美国公布的疲软的经济数据后，市场对经济衰退的担忧推动其企稳回升，缩减了近期部分跌幅。但美元储备货币地位面临挑战，对就业状况恶化的担忧仍对美元指数构成下行压力。自动数据处理公司（ADP）周三公布的数据显示，3月份美国私营部门的就业人数增加了14.5万人，低于市场预期的20万。积极的一面是，2月份增加人数由24.2万上修为26.1万。ADP首席经济学家Nela Richardson说："我们3月份的工资数据是经济正在放缓的几个信号之一。雇主们正在从一年来强劲的招聘中回撤，薪酬增长在经历了三个月的高位后，正在逐步下降。"私营部门招聘放缓，显示出美国经济增长正走向急剧放缓或衰退的潜在迹象。美联储可能尽快结束当前加息周期。美国人口普查局和美国经济分析局周三联合公布的数据显示，美国2月份商品和服务贸易逆差增加了19亿美元，达到705亿美元，逊于市场预期的690亿美元赤字。这是连续第三个月扩大，主要是因为出口降幅超过进口。2月出口额为2512亿美元，比1月出口额少69亿美元，2月进口额为3217亿美元，比1月进口额少50亿美元。 3月份美国服务业的经济活动扩张速度减弱，ISM服务业PMI从2月份的55.1降至51.2，弱于市场预期的54.5。而衡量该部门企业支付价格的指标降至近三年来最低，从2月份的65.6下降到69.5，这给美联储抗击通胀的举措带来提振，同时新订单指数从60.4急剧下降到52.2，就业指数从54下降到51.3。ISM服务业商业调查委员会主席Anthony Nieves表示：“服务业的增长率出现了回落，主要原因是：（1）新订单增长率降温；（2）就业环境因行业而异；（3）产能和物流的持续改善，对供货商业绩产生了积极影响。”此前标准普尔全球情报公司公布的调查显示，美国3月服务业采购经理人指数(PMI)降至52.6，低于预期和前值53.8，而综合PMI降至52.3，也低于预期和前值53.3。每天都有更多的数据表明，美国经济可能比最近假设的更突然地减弱。三菱东京日联集团经济学家认为，美国数据的疲软势必会进一步削弱美元。随着ISM制造业就业指数下降至46.9，越来越多的证据表明，美国劳动力市场的积极需求现在开始消退。如果这一点在周五被弱于预期的非农就业报告所证实，将可能导致美元更大幅度的贬值。由银行业动荡所推动的信贷条件的潜在收紧，可能会看到实体经济活动再次受到打击。事实上，值得注意的是，在3月银行业动荡之前，信贷条件已经明显收紧，这可能解释了我们看到的2月数据的疲软。美国经济中保持得最好的领域仍然是劳动力市场，但我们可能正处于这种变化的边缘。俄罗斯最近对人民币的青睐，以及中巴达成协议，不再将美元作为中间货币，这些都是最近挑战美元帝国地位的关键新闻。与此同时，一些美国国会议员提出了一项金本位恢复法案来扞卫美元。该法案建议像1971年以前那样，将美元与黄金重量的固定数额重新挂钩。克利夫兰联储主席梅斯特周三表示，他们不得不在目前的利率基础上再走高一点，然后在这个水平上维持一段时间，以确保通胀在可持续的下行通道上降至2%。但梅斯特称，这并不意味着政策制定者将继续加息，直至通胀达到他们的目标。她预计2023年将在遏制价格压力方面取得“一些明显进展”，并估计一项受到密切关注的通胀指标将在今年年底达到3.75%。但她认为通胀要到2025年才会回到美联储的目标水平。她表示，利率应升至5%以上并维持一段时间。技术分析美国原油日图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道收敛，油价向下轨靠近；14均线下测和20均线，后者看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在78.30-81.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月6日高点80.55，突破后将上探4月5日高点81.20，然后是4月4日高点81.75和1月26日高点82.10，以及1月23日高点82.60和2022年12月1日高点83.30；而下方支持留意4月4日低点79.60，跌破后将下探4月3日低点79.00，然后是3月6日低点78.30和3月8日高点77.80，以及3月10日高点77.10和3月12日低点76.15。布伦特原油日图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。 4小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14均线转跌，20均线看涨；随机指标走低。 1小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。综述：预计日内油价将在82.65-85.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月6日高点84.80，突破将上探4月5日高点85.40，然后是4月4日高点85.90和3月7日高点86.50，以及1月30日高点87.10和1月26日低点87.95；而下方支持留意4月4日低点83.70，跌破将下探4月3日低点83.40，然后是3月13日高点83.00和3月7日低点82.65，以及3月3日低点82.20和3月8日低点81.85。周四关注：美国3月挑战者企业裁员人数美国每周申请失业金人数圣路易斯联储主席布拉德发表讲话 2023-04-06

兴业投资2023-04-06

HYCM兴业投资原油日评：经济数据引发需求担忧，美油回撤至80美元附近

管美国原油及成品油库存降幅超预期，以及沙特上调对亚洲客户的阿拉伯轻质原油官方售价，国际油价仍扭转了OPEC+意外减产引发的涨势，延续周二自逾两个月高点的回落走势，因美国经济数据疲软加剧经济衰退并削弱原油需求的忧虑，同时美元自两个月低点反弹也给油价带来压力。截止美国收盘，美国原油5月期货收跌0.4美元，或0.49％，报80.52美元/桶，盘中最高触及81.21美元/桶，最低跌至79.71美元/桶；布伦特原油6月期货收跌0.41美元，或0.48％，报84.81美元/桶，盘中最高触及85.51美元/桶，最低跌至84.00美元/桶。　　美国原油和成品油库存大幅下降，一度为油价提供支撑。美国能源信息署（EIA）的最新数据显示，截至3月31日当周，美国原油库存减少373.9万桶至4.699亿桶，预期减少232.9万桶，前值减少748.9万桶；汽油库存减少411.9万桶，预期减少172.9万桶，前值减少290.4万桶；精炼油库存减少363.2万桶，预期减少39.6万桶，前值增加28.1万桶；俄克拉荷马州库欣原油库存减少97万桶，前值减少163.2万桶。美国上周战略石油储备（SPR）库存减少40万桶至3.712亿桶。此外，上周美国国内原油产量持平于1220万桶/日。　　与此同时，沙特连续第三个月上调对亚洲客户的阿拉伯轻质原油官方售价也给油价带来支持，这表明沙特看好亚洲原油需求前景。熟悉情况的人士表示，世界第一大石油出口国沙特阿拉伯已经连续第三个月向亚洲买家提高了其旗舰原油产品的价格。5月份装载的阿拉伯轻质原油对亚洲的官方售价（OSP）比4月份提高了0.30美元/桶，达到每桶较阿曼/迪拜报价高2.80美元。此次提价与路透对亚洲炼油商消息人士的调查一致，而且是在OPEC+减产之后，预计来自中东地区的供应将收紧。　　国际油价周初跳涨，主因是OPEC+意外宣布减产116万桶的决定。澳新银行经济学家预计油价将在2023年第三季度达到100美元/桶。OPEC+意外减产可能在未来几个月将隐含的石油市场赤字推高到200万桶/天。这可能会扭转最近的油价疲软，使价格进入北半球的夏季。在中国重新开放的情况下，紧缩预期已经上升，尽管这被不确定的宏观背景所抑制。至少，此举从本质上保护了原油市场免受此类风险。此外，它向市场发出了一个强烈的信息，即OPEC愿意捍卫80美元/桶以上的价格底线。它在这样做的时候，知道其他生产商可能不会有什么反应。美国的供应增长仍然微弱，其他边际供货商的备用能力有限。目前我们预计布伦特原油将在2023年第三季度初突破100美元/桶，年底可能维持在该水平附近。同时，荷兰国际集团周初上调今年下半年布油价格预测至101美元/桶，高于此前预期的97美元。而高盛将年底布油价格预测从90美元上调至95美元。但花旗集团大宗商品研究全球主管Ed Morse认为，油价不会接近100美元/桶，因为美国供应增长和中国需求增长路径的不确定性将使市场保持相当平衡。　　然而，由于市场情绪转坏，标准普尔500指数期货小幅下跌，美元企稳反弹，给油价上行设置障碍，因美元走强对持有非美货币的原油买家而言更加昂贵。美元指数周三触及两个月低点101.415后回升，当日上涨0.33％。　　对原油买家构成挑战的还有最近的全球制造业和服务业采购经理人指数，表明全球经济可能会放缓，这将抑制原油需求。继周二公布的美国2月份JOLTS职位空缺达到令人失望的19个月低点后，周三公布的ADP 3月就业人数低于预期。与此同时，3月标普全球综合和服务业采购经理人指数终值也表现低迷。更重要的是，美国ISM服务业PMI也大幅放缓，加剧了美国经济放缓的悲观情绪。　　国际货币基金组织（IMF）警告称地缘政治碎片化或将增加金融稳定风险。IMF周三表示，不断加剧的地缘政治紧张局势以及由此导致的全球经济碎片化可能会增加金融稳定风险，减少跨境投资、资产价格、支付系统以及银行的贷款能力。IMF的一份新工作文件强调，紧张局势的加剧有可能促使跨境资本外流，包括直接投资，各国都将受影响，对发展中国家和新兴市场经济体来说，风险尤其大。　　此外，印度炼油厂将俄罗斯原油加工为成品油销往欧洲，缓解了供应趋紧局面。Kpler和Vortexa的初步船舶追踪数据显示，印度2022-23财年从俄罗斯进口的原油规模创下新高，帮助该国炼油厂向欧洲出口更多柴油和航煤，欧洲大陆正在避免购买俄罗斯原油产品。在俄罗斯入侵乌克兰之前，欧洲通常从印度进口的柴油和航煤规模为平均15.4万桶/日。Kpler数据显示，在欧盟从2月5日起禁止进口俄罗斯石油产品后，从印度的进口规模增加到20万桶/日。数据还显示，3月印度的俄罗斯原油进口量连续第七个月增长，在本财政年度结束时，俄罗斯首次取代了伊拉克，成为印度第一大原油供应国。　　接下来，在周五关键的非农就业数据公布之前，二线美国就业数据和风险催化剂可能会指引原油价格走势。　　美元指数　　美元指数周三前半日进一步承压，触及101.415的逾两个月低点，但随着美国公布的疲软的经济数据后，市场对经济衰退的担忧推动其企稳回升，缩减了近期部分跌幅。但美元储备货币地位面临挑战，对就业状况恶化的担忧仍对美元指数构成下行压力。　　自动数据处理公司（ADP）周三公布的数据显示，3月份美国私营部门的就业人数增加了14.5万人，低于市场预期的20万。积极的一面是，2月份增加人数由24.2万上修为26.1万。ADP首席经济学家Nela Richardson说："我们3月份的工资数据是经济正在放缓的几个信号之一。雇主们正在从一年来强劲的招聘中回撤，薪酬增长在经历了三个月的高位后，正在逐步下降。"私营部门招聘放缓，显示出美国经济增长正走向急剧放缓或衰退的潜在迹象。美联储可能尽快结束当前加息周期。　　美国人口普查局和美国经济分析局周三联合公布的数据显示，美国2月份商品和服务贸易逆差增加了19亿美元，达到705亿美元，逊于市场预期的690亿美元赤字。这是连续第三个月扩大，主要是因为出口降幅超过进口。2月出口额为2512亿美元，比1月出口额少69亿美元，2月进口额为3217亿美元，比1月进口额少50亿美元。　　3月份美国服务业的经济活动扩张速度减弱，ISM服务业PMI从2月份的55.1降至51.2，弱于市场预期的54.5。而衡量该部门企业支付价格的指标降至近三年来最低，从2月份的65.6下降到69.5，这给美联储抗击通胀的举措带来提振，同时新订单指数从60.4急剧下降到52.2，就业指数从54下降到51.3。ISM服务业商业调查委员会主席Anthony Nieves表示：“服务业的增长率出现了回落，主要原因是：（1）新订单增长率降温；（2）就业环境因行业而异；（3）产能和物流的持续改善，对供货商业绩产生了积极影响。”此前标准普尔全球情报公司公布的调查显示，美国3月服务业采购经理人指数（PMI）降至52.6，低于预期和前值53.8，而综合PMI降至52.3，也低于预期和前值53.3。　　每天都有更多的数据表明，美国经济可能比最近假设的更突然地减弱。三菱东京日联集团经济学家认为，美国数据的疲软势必会进一步削弱美元。随着ISM制造业就业指数下降至46.9，越来越多的证据表明，美国劳动力市场的积极需求现在开始消退。如果这一点在周五被弱于预期的非农就业报告所证实，将可能导致美元更大幅度的贬值。由银行业动荡所推动的信贷条件的潜在收紧，可能会看到实体经济活动再次受到打击。事实上，值得注意的是，在3月银行业动荡之前，信贷条件已经明显收紧，这可能解释了我们看到的2月数据的疲软。美国经济中保持得最好的领域仍然是劳动力市场，但我们可能正处于这种变化的边缘。　　俄罗斯最近对人民币的青睐，以及中巴达成协议，不再将美元作为中间货币，这些都是最近挑战美元帝国地位的关键新闻。与此同时，一些美国国会议员提出了一项金本位恢复法案来捍卫美元。该法案建议像1971年以前那样，将美元与黄金重量的固定数额重新挂钩。　　克利夫兰联储主席梅斯特周三表示，他们不得不在目前的利率基础上再走高一点，然后在这个水平上维持一段时间，以确保通胀在可持续的下行通道上降至2％。但梅斯特称，这并不意味着政策制定者将继续加息，直至通胀达到他们的目标。她预计2023年将在遏制价格压力方面取得“一些明显进展”，并估计一项受到密切关注的通胀指标将在今年年底达到3.75％。但她认为通胀要到2025年才会回到美联储的目标水平。她表示，利率应升至5％以上并维持一段时间。　　技术分析　　美国原油　　日图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道收敛，油价向下轨靠近；14均线下测和20均线，后者看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在78.30-81.20区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月6日高点80.55，突破后将上探4月5日高点81.20，然后是4月4日高点81.75和1月26日高点82.10，以及1月23日高点82.60和2022年12月1日高点83.30；而下方支持留意4月4日低点79.60，跌破后将下探4月3日低点79.00，然后是3月6日低点78.30和3月8日高点77.80，以及3月10日高点77.10和3月12日低点76.15。　　布伦特原油　　日图：保利加通道扩散，油价自上轨回落；14和20日均线看涨；随机指标自超买区回撤。　　4小时图：保利加通道收敛，油价跌穿中轨；14均线转跌，20均线看涨；随机指标走低。　　1小时图：保利加通道下滑，油价紧随下轨发展；14和20小时均线看跌；随机指标走低。　　综述：预计日内油价将在82.65-85.40区间内震荡，可尝试高抛低吸。上方阻力关注4月6日高点84.80，突破将上探4月5日高点85.40，然后是4月4日高点85.90和3月7日高点86.50，以及1月30日高点87.10和1月26日低点87.95；而下方支持留意4月4日低点83.70，跌破将下探4月3日低点83.40，然后是3月13日高点83.00和3月7日低点82.65，以及3月3日低点82.20和3月8日低点81.85。　　周四关注：　　美国3月挑战者企业裁员人数　　美国每周申请失业金人数　　圣路易斯联储主席布拉德发表讲话

金融界2023-04-06

OPEC+集体减产，油价不一定升上去？

4月2日，以沙特为首的OPEC+出人意料地宣布集体“自愿”减产，国际原油市场一度大幅冲高，然而在稍后两个交易日并没有保持涨势，反而是冲高回落。图1：芝商所WTI原油期货合约价格走势对于国际原油市场而言，供应收紧预期对原油价格是利好的，但是由于全球原油需求在一季度表现不及预期，以及欧美经济减速甚至衰退的风险担忧制约下，国际原油库存不断攀升，这使得未来原油价格能否接续涨势还是未知数，但是可以确定的是原油价格的上涨导致欧美控制通胀难度加大，可能会延迟紧缩的货币周期，导致欧美经济进一步降温，从而反过来抑制油价的涨势。 OPEC+集体减产与美国博弈升级 4月2日，以沙特为首的OPEC+出人意料地宣布集体“自愿”减产，合计减产量接近165万桶/日，将从5月生效并持续至2023年底。实际上，2023年一季度，全球原油产量是持续回落的，因此OPEC+集体减产加剧了对原油供应的干扰。 OPEC产量方面，2月，OPEC原油产量同比增长1.49%至2892.4万桶/日，增速继续放缓。而据媒体进行的月度调查显示，与2月份相比，受到伊拉克和安哥拉减产的影响，OPEC 3月份的原油产量减少7万桶/天，OPEC所有13个成员国3月份的产量为2890万桶/日。OPEC受配额限制的成员国3月份履行了173%的减产承诺（2月份为169%）；OPEC受配额限制的成员国3月份产量比目标额少93万桶/日（2月份该数据为88万桶/日）。俄罗斯减产的持续时间不断延长，2月，俄罗斯已经宣布将在3月份将其原油日产量减少50万桶，以回应西方的制裁，包括对其石油和石油产品设定的价格上限。不久前，俄罗斯又宣布将此次减产延长到今年6月。4月1日OPEC+产油国意外宣布集体减产时，俄罗斯再度表示延长该减产措施至年底。美国页岩油产量未见扩产。数据显示，美国原油钻机数量增长并不明显，截至3月31日反而回落至592台，此前在去年11月底一度回升至627台，美国页岩油生产商在页岩油开采成本上升、油价下跌和美国石油政策制约下并不愿意扩产，而是将石油收益大量用于股东分红和股票回购。从历史经验来看，原油价格出现的几次大涨，大多数是由于地缘政治危机引发的石油供应急剧减少导致的，少数是由于经济过热和通胀攀升导致的。尤其是，有OPEC对全球原油价格有主导权的时期，例如上个世纪的三次石油危机引发的原油价格暴涨。近年来，随着美国页岩油革命带来的美国原油增产周期结束，美国对沙特等中东国家影响力下降，以及越来越多的国家用其他货币替代美元进行国际原油结算，OPEC+重新获得了国际原油市场的定价权，供应干扰对油价的作用是非常明显的。此轮减产对油价的影响有限？相比去年10月份的减产，此次OPEC+减产措施的争议似乎要小得多，原因石油市场供应状况没有去年10月减产前那么紧张。去年10月减产前OPEC+石油库存比其跟踪的五年平均水平低9.2%。而最新报告显示，目前库存仅比跟踪的五年平均水平低2.9%，1月份全球库存达到2021年9月最高水平，预计2月份将进一步增加。美国经济先行指标继续走弱，这意味着美国对原油的需求前景不佳。ISM公布的数据显示，美国3月ISM制造业指数降至46.3，创2020年5月以来新低。剔除新冠肺炎疫情因素之后，美国3月ISM制造业指数创2009年以来新低。其中，新订单指数44.3，2月前值为47；新出口订单指数47.6，较2月的49.9滑落2.3个点，表明未来需求或进一步走弱。欧美经济减速给新兴市场也带来压力，从而拖累原油的需求。2月，以美元计价的中国出口金额同比下降1.3%，远低于去年同期的6.1%。与此同时，韩国和越南3月出口再度大幅下滑，3月韩国和越南同比增速再次双双出现负增长，分别为-13.6%和-13.2%可以推断出3月我国出口可能再度出现较大幅度的负增长。从原油进口来看，2月我国原油进口保持较高增长，同比增长12.1%，1月和去年同期同比增速分别为-11.2%和-19.2%，成品油进口同比增长40.1%。然而，我们预计3月进口增速可能会出现回落，因3月我国经济回升势头在放缓，体现在3月官方制造业PMI在回落。 OPEC+减产导致美联储更难降低通胀从美国通胀指标来看，2月美国PCE和核心PCE增速都在回落，但是能源和服务价格涨幅维持高位。数据显示，美国2月PCE物价指数同比上涨5%，低于前值5.4%；核心PCE物价指数同比上涨4.6%，低于前值的4.7%。分项数据来看，2月PCE物价同比上涨主要是受能源和服务价格影响。具体来看，2月商品价格同比上涨3.6%，服务价格上涨5.7%，食品价格上涨9.7%，能源价格上涨5.1%。由此，高企的原油价格可能刺激顽固的通胀，包括美联储在内的各国央行面临的抗通胀的任务更加复杂。4月2日，圣路易斯联储主席布拉德表示，OPEC+的减产决定出人意料，油价上涨可能使美联储降低通胀的工作更具挑战性。尽管美国银行业危机一度引发金融市场对美联储降息的预期，但是由于美联储对通胀的担忧超过美国银行业危机带来的金融市场风险，这使得美联储3月会议上如期加息25个基点，令基准的联邦基金利率升至4.75%-5%目标区间。如果未来国际原油再度大幅上涨，美国通胀指标中的能源价格增速可能再度加快，这意味着美国需要进一步加息来遏制通胀攀升，从而导致美国经济不得不面临硬着陆的风险，从而反过来抑制油价上涨的高度。总结，OPEC+集体减产导致原油供应干扰加剧，从历史经验来看，原油价格出现的几次大涨，大多数是由于地缘政治危机引发的石油供应急剧减少导致的。不过，需求不及预期导致此轮减产对油价的提振短暂，原油上涨持续性和高度还存在不确定性。另外，如果未来国际原油再度大幅上涨，或导致美联储货币紧缩时间延长，反过来抑制油价上涨的高度。投资者可以运用芝商所的WTI原油期货合约（产品代码：CL）管理原油价格剧烈波动风险，例如海外投资买入WTI原油期货合约，国内投资者买入上期能源原油期货合约（SC）对冲潜在的上涨风险。据芝商所提供的数据显示，WTI原油期货合约仍然是原油领域流动性最强的工具，每天交易的合同超过100万份。全球最重要的大宗商品期货合约今年是WTI原油期货合约上市40周年，当年上市首月的交易量仅有3,000份合约，但市场逐渐提升风险管理意识，此后交易量迎来爆炸式增长。芝商所全球研究主管Owain Johnson指出说：“WTI的交易活动在过去40年取得长足增长，反映市场逐渐意识到油价几乎不可能重回稳定及可预测状态。”他形容WTI原油期货合约就像“价格保险”，让生产者规避下行风险，也让消费者应对上行风险。图2：芝商所WTI原油期货合约交易量（合约/年）近年来，美国原油产量和出口量一路上升，市场地位不断提升，作为美国原油定价基准的WTI原油期货合约与全球市场的联系更加紧密，对整个大宗商品市场都发挥着举足轻重的作用。来源：CME $微型SP500指数主连 2306(MESmain)$ $NQ100指数主连 2306(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2306(YMmain)$ $黄金主连 2306(GCmain)$ $WTI原油主连 2305(CLmain)$

老虎证券2023-04-06

警惕市场波动突袭！美联储“鹰王”今日将重磅登场美元指数、欧元、英镑、日元、澳元和人民币最新技术前景分析

场景，但压力缓解的可能性明显更大。以沙特为首的一批大型石油生产国4月2日突然宣布，将从下个月开始总计减产超过100万桶/日，这一出人意料的举动大幅推升了原油价格。对此，布拉德4月3日表示，欧佩克国家减产的决定出人意料，油价上涨可能令美联储打压通胀的工作更具挑战性。投资者也将关注周五出炉的3月非农就业报告，接受路透调查的经济学家预估，美国3月新增就业将达24万人。富国银行(Wells Fargo)策略师Erik F. Nelson表示，美元继续下跌的门坎很高，需要看到数据持续疲软。美元之所以走软，部分和利率下滑以及市场消化美联储降息有关，若数据无法证明这一点，美元可能会比原本预期的还要更具弹性。根据利率期货市场目前的定价，美联储在下次会议维持利率不变的机率为55%。市场还消化美联储年底前降息约85个基点的预期。 Nelson仍看空美元，但他认为美元的走势多半会呈现逐步走低，而非直线下滑。 Kshitij咨询服务团队就主要货币对的走势撰文，以下是文章的主要观点：美元指数美元指数从101.41反弹到102以上。该指数的短期支撑位见于101附近，短期内存在升至103的空间。美元指数究竟是能够维持在102上方，还是回落向101.50/30，这一点很重要。目前101-103的总体波动区间可能会维持。 (美元指数日线图来源：Kshitij) 欧元/美元欧元/美元从1.09696下跌，只要保持在1.10下方，那么该货币对可能在未来几个交易日回落向1.08，然后跌势料暂停。 (欧元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/日元美元/日元已经移动到昨日提到的135-131区间的低端。一旦跌破131，将再次打开跌至130-128的机会。135-131的窄幅区间和135-128的宽幅区间可能会在未来1-2周内保持。 (美元/日元日线图来源：Kshitij) 欧元/日元欧元/日元已经大幅回落，保持在之前提及的阻力位145/146下方。只要该货币对维持跌势，那么可能再次以142-140为下行目标。140-146区间可能还会维持几个交易日。 (欧元/日元日线图来源：Kshitij) 英镑/美元和澳元/美元英镑/美元和澳元/美元分别无法突破1.25和0.68并维持在这些水平上方。相反，这两个货币对出现急剧下降。只要低于1.25和0.68，那么对英镑/美元和澳元/美元的观点仍为看空，料分别跌向1.2350/1.2400和0.6650/0.6600。 (英镑/美元日线图来源：Kshitij) (澳元/美元日线图来源：Kshitij) 美元/人民币美元/人民币小幅上升，但升势可能会限制在阻力位6.90，从中期来看，美元/人民币可能从上述阻力位回落。 (美元/人民币日线图来源：Kshitij)

会员

tqttier2023-04-06

华大基因：4月3日召开业绩说明会，包括知名机构高毅资产的多家机构参与

包括欧盟、美国、日本、澳大利亚、泰国、沙特阿拉伯、加拿大和巴西等 22 个国家和地区获得准入资质。在技术转移项目方面，公司已在 11 个国家完成 15 个技术转移项目，其中包括土耳其、阿联酋、越南等国家的 NIFTY 技转项目，乌兹别克斯坦、泰国和沙特阿拉伯等国家的新生儿筛查技转项目等。在海外的民生项目方面，公司探索满足多国情的分级诊疗解决方案和本地化闭环模式，现已启动部分国家和地区的精准医学民生项目。2022 年，公司在香港的宫颈癌及大肠癌筛查项目已开始稳步实施；公司与阿塞拜疆地中海贫血中心签署了战略合作协议，在当地建立高通量测序平台并开展地贫筛查项目。问：2022 年固定资产及减值的具体情况？答：公司在报告期内的减值主要由两方面构成。一部分为信用减值，总计 2.42 亿元，主要是应收账款、其他应收款科目计提的信用减值损失。另一部分为资产减值，总计 3.18 亿元，主要是存货、设备减值。华大基因（300676）主营业务：通过基因检测、质谱检测、生物信息分析等多组学大数据技术手段,为科研机构、企事业单位、医疗机构、社会卫生组织等提供研究服务和精准医学检测综合解决方案。华大基因2022年报显示，公司主营收入70.46亿元，同比上升4.14%；归母净利润8.03亿元，同比下降45.06%；扣非净利润7.18亿元，同比下降47.18%；其中2022年第四季度，公司单季度主营收入25.32亿元，同比上升56.88%；单季度归母净利润5558.01万元，同比上升17.5%；单季度扣非净利润4714.44万元，同比上升8.45%；负债率28.88%，投资收益3.07亿元，财务费用-837.84万元，毛利率52.36%。该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2454.24万，融资余额增加；融券净流入5816.57万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，华大基因（300676）行业内竞争力的护城河良好，盈利能力良好，营收成长性一般。财务可能有隐忧，须重点关注的财务指标包括：应收账款/利润率、经营现金流/利润率。该股好公司指标3.5星，好价格指标3星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围：0 ~ 5星，最高5星）以上内容由证券之星根据公开信息整理，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

证券之星2023-04-06

AdvanTrade：欧佩克+意外减产后中东油价上涨

组织事实上的领导者和全球最大原油出口国沙特阿拉伯将减产50万桶/日，并表示此举是“一项旨在支持石油市场稳定的预防措施”。　　自愿减产包括大幅减产，从5月开始一直持续到2023年底，中东主要生产商通常出口含硫和更重的原油品种。　　除沙特阿拉伯外，欧佩克重量级国家伊拉克、阿拉伯联合酋长国（UAE）和科威特，以及欧佩克的阿尔及利亚和加蓬，以及非欧佩克国家阿曼和哈萨克斯坦也宣布减产116万桶/日。这是俄罗斯目前减产500,000桶/日的减产计划的基础，该减产计划延长至年底。AdvanTrade表示，在欧佩克内部，伊拉克将减产21.1万桶/日，阿联酋减产14.4万桶/日，科威特减产12.8万桶/日。除了沙特减产50万桶/日外，截至下个月，来自中东的近100万桶/日供应将从市场上消失。

金融界2023-04-06

券商、公募等机构调研华大基因，公司表示AI 技术在分子生物学研究中已经展现强大能力

，已在包括美国、日本、澳大利亚、泰国、沙特阿拉伯、加拿大和巴西等 22 个国家和地区获得准入资质。在技术转移项目方面，公司已在 11 个国家完成 15 个技术转移项目，其中包括土耳其、阿联酋、越南等国家的 NIFTY 技转项目，乌兹别克斯坦、泰国和沙特阿拉伯等国家的新生儿筛查技转项目等。在海外的民生项目方面，公司探索满足多国情的分级诊疗解决方案和本地化闭环模式，现已启动部分国家和地区的精准医学民生项目。2022 年，公司在香港的宫颈癌及大肠癌筛查项目已开始稳步实施;公司与阿塞拜疆地中海贫血中心签署了战略合作协议，在当地建立高通量测序平台并开展地贫筛查项目。 7、2022 年固定资产及减值的具体情况? 答：公司在报告期内的减值主要由两方面构成。一部分为信用减值，总计 2.42 亿元，主要是应收账款、其他应收款科目计提的信用减值损失。另一部分为资产减值，总计 3.18 亿元，主要是存货、设备减值。二、经营展望公司自成立以来，始终坚持以“基因科技造福人类”大目标为导向，依托自主化多组学平台，加速科技创新，减少出生缺陷，加强肿瘤防控，精准治愈感染，推行慢病防控，致力于成为全球覆盖全产业链的精准医疗和公共卫生领域的引领者。接下来，公司也将持续引领新技术、拓展新领域、探索新模式、创造新业绩，全力以赴践行初心和使命。在研发层面，公司会在现有水平基础上进一步加大研发投入，尤其是在生育健康、肿瘤防控和原有的传感染疾病防控等核心业务领域方面，此外，公司也将加大在慢性疾病领域的投资。在业务模式层面，公司将努力尝试新的业务模式。过往几年，公司坚持“普惠造福”、“防大于治”的发展理念，民生项目已成为公司的主流业务模式。在新形势下，公司将继续探索新的多元化遗传项目，包括不同的支付方式和结算方式等。公司也会进一步加速在全球建立的“火眼实验室”转化为“平疫结合”模式，目前已陆续有一些项目在推进落地和实施。在运营层面，公司将持续加大降本增效的力度，优化升级组织结构，培养和引进多学科、多层次的技术与产业人才，完善人才培训和管理体系，构建国际化的团队，提升运营效率。 2023 年，公司将继续坚持源头创新，加快技术转化和产品迭代，力争从研发端到市场端保持领先优势，将产品和技术通过工程化赋能的方式进行全球拓展，推动业务的持续发展。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2023-04-06

全球响起“去美元化”！美国“恢复1971年金本位”的关键信号：多国转向支持人民币

年将美元与固定数量的黄金权重重新挂钩。沙特阿拉伯、俄罗斯、印度和马来西亚等国家敲响警钟，开始转向支持人民币，认为没有理由继续依赖美元。现如今在主流媒体上，也开始重视起美元失去储备地位的想法，它不再是纸面上的谈资。美元指数在周四早盘回落至101.82后，周三尾盘自101.41的修正反弹消退。这样一来，美元证明了美国就业部门面临的挑战，以及对美元储备货币地位的威胁。美国数据不佳，拥有“小非农”之称的3月份ADP就业变化，从预期的200K下降至145K，之前向上修正为261K。同样，3月份标准普尔全球综合和服务业采购经理人指数的终值也很悲观，前者从初步估计的53.3降至52.3，而服务业采购经理人指数从早些时候预期的53.8降至52.6。更重要的是，美国ISM服务业采购经理人指数从预期的54.5和之前的55.1跌至51.2，加剧了悲观情绪。美联储政策制定者无法让市场相信他们的鹰派能力，加上美国数据低迷和围绕去美元化的讨论，对美元指数施加下行压力。作为世界储备货币，美元本质上是国际贸易的默认货币和全球记账单位。正因为如此，地球上的每家中央银行、财政部、外汇局和大公司都将很大一部分外汇储备以美元计价。由于美元持有者寻求这些余额的回报，美元的普遍存在推动了世界金融市场对美国政府债券需求的很大一部分。上周，中国和巴西达成协议，以对方货币结算贸易。在过去的15年里，中国已经取代美国成为资源丰富的巴西的主要贸易伙伴，这种转变可能是不可避免的。但在最近的情况下，这似乎是最近对美元在全球贸易中的核心作用的一系列打击中的又一次打击。几十年来，关于一种在政治上更加中立的储备货币讨论持续在进行。然而，伊朗以及最近的俄罗斯在被国际结算系统SWIFT等以美元为基础的交易系统驱逐后，经历严重的经济动荡，这促使许多国家考虑制定迫在眉睫的应急计划。例如，印度和马来西亚最近开始使用印度卢比来结算某些贸易，而且沙特阿拉伯和其他能源出口国一直在警告远离美元。就此而言，中国最近还与法国进行了以人民币结算的天然气贸易试验。这不仅仅是美元在经济战中的征兵，而且越来越多的错误百出的货币政策制度正在驱使各种利益远离美元。 2008年金融危机的货币政策应对美元币值波动莫测，而应对新冠疫情更是狂热。在2020年对大流行病采取大规模扩张性反应之后，最初对通胀爆发持不屑一顾的态度，在实施激进的紧缩政策转变之前，通胀率达到了四个十年的高点，动摇了不稳定的金融机构。简单地用较小经济体的法定货币替换世界上最大经济体的法定货币，几乎不是一个可行的替代策略。由于历史、技术、金融和习惯障碍，远离美元会带来巨大的退出障碍，以及需要克服的网络效应。美元是东帝汶、厄瓜多尔、萨尔瓦多、密克罗尼西亚联邦、马绍尔群岛、帕劳、巴拿马和津巴布韦的实际货币。此外，美国相对透明的货币政策行为已促成不少于22家外国中央银行和货币委员会将其货币与美国挂钩。也就是说，美元是获取名义上无风险的美国国债工具的最便宜方式。但是，通过将美元的主导地位武器化并允许扩大授权来迷惑美国的货币政策，美元作为世界商业通用语言的长期命运可能已经注定，去美元化就会继续进行。 QTR’s Fringe Finance在分析中指出：“在10年试图弄清楚宏观经济学这个计划后，我不记得什么时候开始，美元失去储备地位的想法像现在这样成为主流媒体追逐的焦点。” (来源:Substack) “在过去的几个交易日里，我们看到了这样的头条新闻。” · 马来西亚总理表示没有理由继续依赖美元 · 沙特阿拉伯王储不再对“取悦”美国感兴趣 · 人民币取代美元成为俄罗斯交易量最大的货币 · 随着俄罗斯和印度放弃布伦特基准，迪拜石油基准成为焦点 · 肯尼亚与沙特阿拉伯和阿联酋签署协议，用肯尼亚先令而非美元购买石油，肯尼亚总统告诉公民摆脱美元。根据Watcher Guru统整的新闻列表可以发现，沙特阿拉伯在过去一周内做了以下事情： · 据英国《金融时报》报道，在拜登政府领导下关系恶化后，沙特阿拉伯将采取不依赖美国的经济战略。 · 沙特阿拉伯、俄罗斯、阿联酋、伊拉克、科威特、阿曼和阿尔及利亚将在2023年底之前削减石油产量。 · 沙特阿拉伯与中国合作，斥资837亿元人民币，约合122亿美元，在中国建造一座炼油厂。 · 沙特阿拉伯与中国、俄罗斯、印度、巴基斯坦和四个中亚国家建立贸易联盟，进一步摆脱对美元的依赖。 · 沙特阿拉伯与印度合作建立投资桥梁，强调更大的经济相互联系。《金本位制恢复法案》已由3位美国国会议员提出，旨在使美国恢复金本位制，以应对对通货膨胀和银行倒闭的担忧。该法案旨在将美联储纸币“美元”重新盯住固定重量的金条，要求美国财政部和美联储在24个月内公开披露所有黄金持有量和交易情况。披露后，美元将正式以市场价格与黄金重新挂钩，美联储票据将完全可赎回并可与黄金兑换。该法案不太可能获得通过，因为它没有得到白宫或国会大多数人的支持。拥护者认为，金本位制可以防止通货膨胀、联邦债务和货币体系不稳定。批评者认为，这可能会阻碍经济增长，并使政府更难应对危机。虽然美国在70年代经历过类似的通胀危机，但该国实际上才脱离金本位制只有几年时间，而且债务水平与今天占GDP的百分比相去甚远。QTR’s文章中继续提到：“今天我们已经展开恢复金本位法令的实验，我们已经引起了半个世界的愤怒。50年来，我们从未偏离过金本位制，同时在经济和军事上与中国、俄罗斯和沙特分离，同时经历了严重的通货膨胀和经济放缓。” “正是这个事实，清楚地表明我们不知道事情将如何或何时发生巨大变化。” 美元指数分析市场情绪依然低迷，限制了美元的下行空间。在描绘情绪的同时，华尔街收盘并淹没了美国国债收益率。展望未来，在周五的关键NFP非农就业数据公布之前，美国每周失业数据可能会让美元交易员感到高兴。 FXStreet分析师Anil Panchal提到，除非突破一个月前的下行阻力线，最迟在102.60附近，否则美元指数仍处于空头雷达范围内。

小萧 1评论2023-04-06

【原油收市】美国原油库存大幅减少，国际油价小幅下行 2023年最大涨幅暂停

相对强弱指数上连续第三天处于超买区间。沙特阿拉伯连续第三个月上调其对亚洲客户的官方石油售价后，布伦特原油价格在尾盘小幅走高，市场认为这是对原油需求投下的信任票。根据EIA发布的报告，美国原油库存上周下降370万桶，低于交易员的预期，而其他经济数据显示，上个月商业活动持续疲软。 CIBC Private Wealth高级能源交易员Rebecca Babin表示：“面对疲弱的经济数据，原油价格的上涨可能会受到遏制。”但她补充称，布伦特原油短期内可能表现优异，因亚洲原油需求依然强劲，且欧佩克减产对全球基准原油的影响更为直接。本周头两天，在石油输出国组织欧佩克及其盟友出人意料地减产后，原油价格出现大幅上升。欧佩克此举显然是针对做空油价的投资者，此举在各大银行之间重新激起了关于原油能否反弹至100美元/桶以上的争论。国际油价自3月份的低点以来上涨了20%以上，当时银行业危机损害了投资者对风险资产的兴趣。在欧佩克+减产提振市场之前，市场预期中国在新冠零政策结束后原油需求将出现反弹，同时美元走软有助于提高以美元计价的大宗商品的吸引力。

Sue2023-04-06

这三只股票让股神巴菲特一天内赚了29亿美元

只股票因一个意想不到的消息而大幅上涨：沙特阿拉伯宣布，将从5月份开始将石油日产量减少50万桶。俄罗斯周末还透露，将把已经实施的50万桶/天减产计划延长到今年年底。　　不出所料，这一消息使石油股票飙升。雪佛龙股价周一上涨4.2％，足以使伯克希尔在这家石油巨头的持股价值增加近11.4亿美元。　　3.西方石油公司　　不难猜测，另一个受益于沙特阿拉伯和俄罗斯宣布减产的石油库存是什么。西方石油公司的股价周一上涨4.4％，这一举动让巴菲特和伯克希尔公司收获了5.822亿美元。　　巴菲特一直在大手笔购买西方石油公司的股票。伯克希尔目前持有这家石油公司211,707,119股股票，拥有该公司23.5％的股份。　　不过，即使大举收购西方石油公司的股票，该公司股票在伯克希尔哈撒韦总投资组合中的比例仍仅为4％。这一比例远低于苹果和雪佛龙的44.3％和8.3％。　　现在买这些股票明智吗？　　周一苹果、雪佛龙和西方石油公司合计为伯克希尔增加了近29亿美元。这只是一天的收益。那对于投资者现在买这些股票明智吗？也许“是的”。　　据报道，苹果将于今年夏天推出增强现实（AR）头盔，这可能会促使苹果继续走高。而且苹果公司可能在未来推出各种新款iPhone，这些颇受欢迎的iPhone可能会带来巨大的销量提升，尤其是可能推出一款可折叠iPhone。　　雪佛龙和西方石油公司可能会在短期内从油价上涨中受益。两家公司还投资于碳捕获和封存项目，这应该有助于产生长期收入。　　西方石油还有另一个可能的催化剂：巴菲特本人。预计巴菲特将继续增持这家石油公司的股票。伯克希尔去年获得监管机构批准，收购了西方石油公司至多50％的股份。而到目前为止，它甚至还没有达到这个水平的一半。　　可以预见的是：未来几年，苹果、雪佛龙和西方石油公司将让巴菲特赚到比29亿美元多得多的钱，而这三支股票也可能让普通投资者赚钱。

金融界2023-04-06

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