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0604市场综述：经济数据疲软，特朗普抱怨习近平难打交道，美股回吐涨幅，特斯拉大跌

库存的增幅超出预期，抵消了这一利好。沙特阿美将7月对亚洲的官方售价每桶下调20美分，但上调了对欧洲和美国的售价。同时有报道称，沙特支持OPEC+在7月后继续大幅增加月度产量，这也令油价承压。特朗普表示，他与俄罗斯的普京进行了良好交谈，但这不会立即带来俄乌冲突的和平解决。他还说，美国需要伊朗尽快就核协议给出明确答复。 WTI原油下跌0.9%，收于每桶62.85美元，布伦特原油下跌1.2%，收于每桶64.86美元。比特币下跌0.8%，至104,983.01美元。以太币上涨 0.3% 至 2,624.64 美元。来源：加美财经

加美财经06-06 00:01

贺博生：黄金暴涨暴跌最新行情走势分析，原油今日操作建议

制。从供应端看，OPEC+的增产计划与沙特策略性降价形成短期利空；而从需求端来看，美国成品油库存意外上升加剧了市场对全球消费复苏力度的疑虑。此外，国际贸易摩擦升级亦加剧了市场的风险偏好削弱趋势。短期内，油价或继续在60-65美元区间内震荡，需重点关注美国宏观经济数据与OPEC+后续产量执行情况。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势均线系统*油价反弹，中期客观趋势方向向下。油价触及55.20低点后，形成的多空的频繁交替，从形态看出现下跌旗形中继雏形，关注油价测试旗形上沿位置的力度，预计中期走势震荡后，仍将下行至50位置。原油短线(1H)走势维持震荡向上，油价创新高后被快速收复，此节奏已经经历了两个交易日。从K线连收大实体阴线看，昨日的下行力度明显转强。整体客观趋势方向呈震荡节奏。预计日内原油将跌破高位区间下沿，向下测试62附近。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注64.5-65.0一线阻力，下方短期关注62.5-62.0一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

hbs568606-05 23:20

【TradingKey财经早餐】小非农就业和服务业爆冷，降息预期升，美债利率降10bp，美股涨跌互现，沙特展露原油市场更大野心

温，三大美股指涨跌不一，国际金价走升。沙特寻求进一步抢占市场份额并希望OPEC加大扩产力度，油价走低。今日关注（5日）中国5月财新服务业PMI 美国5月挑战者企业裁员人数美国截至5月31日当周初请失业金人数欧洲央行利率决议、拉加德讲话美联储理事库格勒讲话美联储哈克讲话财报：博通、Lululemon 市场行情美股：标普500指数涨0.01%，道琼斯指数跌0.22%，纳斯达克指数涨0.32%。费城半导体指数涨1.39%；VIX恐慌指数跌0.45%，报17.61。 Meta股价涨3.16%，谷歌涨1.13%，亚马逊涨0.74%，英伟达涨0.50%，微软涨0.19%，苹果跌0.22%，欧洲多个市场销量继续暴跌的特斯拉跌3.55%。商品：美国经济数据疲弱提振美联储降息前景，美元走弱，国际金价涨0.71%，报3375.89美元/盎司。沙特寻求抢回市场份额并催促OPEC+扩产，WTI油价跌1.23%，报62.63美元/桶；布伦特油价跌1.11%，报64.22美元/桶。外汇：美元指数跌0.45%，报98.78；美元兑日元（USD/JPY）跌0.88%，报142.74；欧元兑美元（EUR/USD）涨0.43%，报1.1421；英镑兑美元（GBP/USD）涨0.29%，报1.3556。加密货币：比特币价格24h跌0.62%，报104872.53美元；以太坊价格24h涨0.51%，报2610.51美元；瑞波币价格24h跌1.53%，报2.20美元。市场要闻 ADP就业低迷：美国5月ADP（俗称小非农）就业人数增加3.7万，为2023年3月一来最低，远不及预期的11.4万和前值6.2万。 ISM服务业萎缩：美国5月ISM服务业PMI指数录得49.9，不及预期的52和前值51.6，为近一年来首次陷入萎缩区间（低于50）。马斯克连2日抨击特朗普法案：继前一日公开表示目前正在由参议院审核的特朗普减税法案是可笑、令人作呕的后，特斯拉CEO马斯克再次发文称，让美国破产是不对的，呼吁全民反对这一法案并起草新的支出法案，以避免赤字大幅增加。而同日，特朗普敦促国会取消债务上限。减税法案与赤字：美国国会预算办公室CBO最新预计，未来十年内，特朗普的美丽大法案将削减联邦政府收入3.67万亿美元、减少政府支出1.25万亿美元、增加预算赤字2.42万亿美元。有分析指出，这一预估数值未考虑法案可能带来的经济提振，从而抵消收入的损失。美联储褐皮书：周三公布的经济形势报告《褐皮书》显示，自4月23日发布的上一期褐皮书以来，经济活动略有下降，所有联储辖区均报告经济和政策不确定性水平上升，导致家庭和企业在决策上更加犹豫和谨慎。所有辖区都描述了劳动力需求下降的现象；许多企业预计未来成本和价格以更快速度上升。特斯拉欧洲销量：马斯克政治角色给特斯拉品牌带来的负面影响还在持续，5月特斯拉在欧洲主要市场的汽车销量连续5个月下滑，德国5月下滑36.2%，英国跌超45%。不过，新款Model Y的交付和政府电车激励措施提振特斯拉在挪威销量暴增213%。原文链接

TradingKey06-05 18:49

赤子城科技在香港设立全球总部，落户香港科学园

作。” 宋朋亮表示，去年下半年，公司在沙特利雅得设立了中东北非区域总部，强化了公司与中东市场的链接，今天又在香港落地了全球总部，开启全球化新篇章。“我们期待与特区政府、产业伙伴、投资机构等各界朋友有更多合作及交流，促进未来社会的创新发展，成为给世界带来良好影响力的全球科技企业。” 据悉，赤子城科技始终重视AI布局，不断深化 AI 与业务场景的融合，自研多模态算法模型Boomiix已助力公司多个产品提升商业化效率。香港科技园公司企业发展总监温宝玲亦指出，“人工智能是香港多元产业的重要支柱。赤子城科技的加入，将有助于推动人工智能在社交娱乐领域的创新研发和成果转化，进一步促进城市发展。香港科技园吸引全球科技企业及人才，提供全方位支持，并与各界协作，共同使创科成为经济新引擎。” “在AI全面提升生产力的未来，人类对社交娱乐的需求会进一步提升，值得我们永续创新。”宋朋亮表示，公司会不断深耕，将过往在优势市场积累的认知、服务用户的经验，以及业务和机会的种子，带到全球。“让我们的产品‘灌木丛’越来越枝繁叶茂，让业务生态长成全球用户愿意来散心、享受时光、寻求连接和安慰的‘情绪价值森林’。赤子城科技将立足香港，放眼世界，以科技赋能社交娱乐，让全球更多人获得美好的情绪价值。”

译资信息技术（深圳）有限公司06-05 18:26

决策分析：特朗普贸易政策仍未敲定、加拿大准备报复！欧洲央行几乎肯定降息

7.30美元。油价则因美国库存增加以及沙特下调7月对亚洲买家的原油售价而下滑。美国原油下跌0.5%，报每桶62.58美元。

云涌06-05 18:20

贺博生：黄金暴涨空单如何解套，原油晚间行情多空操作建议

制。从供应端看，OPEC+的增产计划与沙特策略性降价形成短期利空；而从需求端来看，美国成品油库存意外上升加剧了市场对全球消费复苏力度的疑虑。此外，国际贸易摩擦升级亦加剧了市场的风险偏好削弱趋势。短期内，油价或继续在60-65美元区间内震荡，需重点关注美国宏观经济数据与OPEC+后续产量执行情况。　　原油技术面分析：原油从日线图级别看，中期走势均线系统*油价反弹，中期客观趋势方向向下。油价触及55.20低点后，形成的多空的频繁交替，从形态看出现下跌旗形中继雏形，关注油价测试旗形上沿位置的力度，预计中期走势震荡后，仍将下行至50位置。原油短线(1H)走势维持震荡向上，油价创新高后被快速收复，此节奏已经经历了两个交易日。从K线连收大实体阴线看，昨日的下行力度明显转强。整体客观趋势方向呈震荡节奏。预计日内原油将跌破高位区间下沿，向下测试62附近。综合来看，原油今日操作思路上贺博生建议以回踩低多为主，反弹高空为辅，上方短期关注64.0-65.0一线阻力，下方短期关注61.8-61.3一线支撑。　　对现货黄金，白银TD、伦敦金，沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市，资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师，我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里，无法给出相应的策略，建议带上你的单仓位找到贺博生(微信：hbs5686)，我定尽力为你解决问题。　　面临亏损你必须知道的事：　　一：喜欢抄底/顶，每当行情处于历史低位/高位的价格，心里就乐开了花，一到低位/高位就开始布.局，但没想到，既然一个价格已经创出了历史新低/高，那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损；　　二：不愿止损，往往都是抱有一种侥幸心理，因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了，因此下次就也抱着这种希望，但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓，这在长久的投资中是万万不可行的，“截断亏损，让利润奔跑”，确实是至理名言；　　三：不敢顺势追：许多朋友都有恐低/高症，认为黄金原油已经跌下去了，再去追空被.套.住了怎么办？其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系，贺博生认为关键在于“势”，在上涨趋势形成后介入，这种操作方式是很安全的，而且短期内获利巨大，这种恐低或恐高不仅会造成错失利润，还会造成第一点的抄底或抄顶的情况，从而导致亏损。　　贺博生寄语：现在是投资行业兴起的时代，相信投资者也在迷茫之中。比如投资什么品种，选什么平台，放多少资金，资金安不安全，能不能获利等等疑问当中，贺博生近几年以来看到过太多客户的经历，有一年翻几倍的，有一个月就损失一半的等等什么样的都有。我不会选择去改变什么，也改变不了什么，市场就是这样，我能做的就是让自己更努力些，坚持做好自己的交易，不愧对客户对我的信任。给你保证的太多，得到的又是相差万里，人与人之间的信任就这样慢慢丧失，我要做的并不是一次性的交易，更希望长久共赢的良好关系。贺博生帮你建立自己的投资思路，使你能长远走下去，共创辉煌，合作共赢。　　本文由黄金原油分析师贺博生(微信：hbs5686)独家策划，由于网络推送延迟性，以上内容属于个人建议，因网络发文有时效性，文中建议仅供学习参考，据此操作风险自担。文章的观点和策略不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事，只怕有心人。投资本身就带风险，提示大家认准权威平台，实力老师，资金安全第一，其次考虑操作风险，最后才是如何盈利。

hbs568606-05 17:54

超级黑马狂奔，信创ETF基金(562030)惊现天量成交，换手率超100%！“AI双子星”闪耀全场，159363续涨超3%

进主权AI投资。据媒体报道，英伟达已在沙特、阿联酋、瑞典等地建设本地AI基础设施与大模型训练平台，海外算力链信心持续增强。 2、国内智算规模持续扩张。根据IDC发布的《中国人工智能计算力发展评估报告》预测，2025年中国智能算力规模将达到1037.3EFLOPS，同比增长43%；到2026年，这一数字将增至1460.3EFLOPS，较2024年翻番。 3、政策端同步发力。5月30日，工信部引发《算力互联互通行动计划》，该计划提出：到2026年，建立较为完备的算力互联互通标准、标识和规则体系；到2028年，基本实现全国公共算力标准化互联，逐步形成具备智能感知、实时发现、随需获取的算力互联网。总结来看，长江证券指出，海外算力链信心持续增强，AI推理需求显著增长，叠加主权AI投资推进与智能算力规模快速扩张，AI与算力主线景气延续，持续驱动数据中通信需求上行，当前板块估值仍处低位，具备较高配置性价比。建议关注光模块、国产算力等主线。把握AI热门赛道机会，建议重点关注全市场首只的创业板人工智能ETF华宝（159363）及场外联接（A类023407、C类023408），标的指数一键布局算力硬件+算力软件+AI应用三件套，高效地捕捉AI主题行情，以“光模块”龙头为先锋，囊括AI基建、算力硬件、AIDC、云计算、AI+应用等热门AI赛道。【自主可控逻辑再演绎，国防军工ETF收复20日均线！券商最新研判：6月份为国防军工最佳关注时点！】国防军工板块今日低开高走，国防军工ETF（512810）成功收涨，收复20日均线，目前所覆盖的79只成份股50涨29跌，建设工业涨停，铂力特涨8.41%，中国船舶、中国重工等中船系权重股收跌拖累指数。图片来源：Wind 拉长时间来看，国防军工板块自5月13日起进入震荡整理阶段，至今已半月有余，国防军工ETF（512810）跟踪的中证军工指数点位已调整至前一轮反弹前水平，当前或可考虑逢低配置。申万宏源最新研报指出，随着5月份电子器件公司订单逐渐确认，市场对订单逻辑认知比较充分，行情回调有望逐渐结束，后续随着半年报逐渐预期，以及十五五规划逐步推动，叠加军贸新周期开启，国防军工后续或将逐渐上涨，推荐6月份为最佳关注时点。消息面关注美国对我国民机行业的“技术封锁”事件。据报道，美国已暂停向中国商飞出售C919飞机相关的产品和技术的许可证。对此，中航证券认为，此举对我国民机行业机遇大于挑战，动力大于压力，自主创新将带来持续突破。方正证券也表示，我国国产大飞机的发展不会因个别零部件的制约而停滞，反而国产化的脚步将加速。海陆空尖端科技博弈，自主可控、国产化替代逻辑强化，投国防军工，认准【代码里有“八一”】的国防军工ETF（512810）！被动跟踪中证军工指数，兼顾新质战斗力+传统军工装备，融资融券+互联互通标的。数据来源于沪深交易所、公开资料等。注：“全市场首只”是指首只跟踪创业板人工智能指数的ETF。风险提示：信创ETF基金及其联接基金被动跟踪中证信创指数，该指数基日为2017.12.29，发布于2012.12.21；创业板人工智能ETF华宝被动跟踪创业板人工智能指数，该指数基日为2018.12.28，发布日期为2024.7.11；国防军工ETF被动跟踪中证军工指数，该指数基日为2004.12.31，发布于2013.12.26。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，不作为任何个股推荐，不代表基金管理人和基金投资方向。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。根据基金管理人的评估，金融科技ETF、信创ETF及其联接基金的风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝、港股互联网ETF的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注基金管理人出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 17:49

ETF热门榜：沪做市公司债相关ETF成交居前，基准国债ETF(511100.SH)交易活跃-20250605

盘，基准国债ETF、0-4地债ETF、沙特ETF换手率居市场前列，分别达249.89%、163.00%、160.18%。宽基类ETF仅1只：沙特ETF。行业主题类ETF共计4只，分别是港股医疗ETF、恒生创新药ETF、信创ETF基金、港股创新药ETF基金。上证公司债ETF(511070.SH)最新份额规模达1.14亿。该产品紧密跟踪沪做市公司债指数，上证基准做市债券指数系列从上海证券交易所上市的债券中，分别选取符合上交所基准做市品种规则的债券作为指数样本，以反映上海证券交易所流动性较好债券的整体表现。该ETF近5日日均成交额为71.84亿，近20日日均成交额44.56亿，近期明显放量。该ETF近5日和近20日日均换手率分别为66.04%、52.05%，近期明显活跃。该ETF今日上涨0.02%，近5日和近20日分别下跌0.03%、上涨0.47%。短融ETF(511360.SH)最新份额规模达4.16亿。该产品紧密跟踪中证短融指数，中证短融指数从银行间市场上市的债券中，选取投资级短融作为指数样本，以反映相应评级短融的整体表现。该ETF今日持平，近5日和近20日分别上涨0.04%、上涨0.14%。恒生创新药ETF(520500.SH)最新份额规模达3.65亿。该产品紧密跟踪恒生创新药指数，恒生创新药指数反映业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现。指数权重股包括信达生物、药明生物、康方生物、中国生物制药、百济神州、再鼎医药、石药集团、科伦博泰生物-B、三生制药、先声药业等公司。该ETF全天成交额较前一交易日增长38.70%，明显放量。该ETF近5日日均成交额为4.62亿，近20日日均成交额3.58亿，近期明显放量。该ETF当日换手率较前交易日增长32.38%。该ETF近5日和近20日日均换手率分别为89.18%、70.75%，近期明显活跃。该ETF今日下跌1.28%，近5日和近20日分别上涨9.53%、上涨11.60%。截至今日收盘，中证2000指数ETF、绿电ETF、长江保护主题ETF振幅居市场前列，分别达10.50%、10.46%、9.29%。宽基类ETF仅1只：中证2000指数ETF。行业主题类ETF共计7只，分别是绿电ETF、长江保护主题ETF、中金科技先锋ETF、物联网ETF沪港深、港股通创新药ETF、港股通创新药ETF工银、港股创新药50ETF。其中中金科技先锋ETF、物联网ETF沪港深均重仓电子行业。绿电ETF(159669.SZ)最新份额规模达1.06亿。该产品紧密跟踪绿色电力指数，布局公用事业行业。指数权重股包括长江电力、中国核电、三峡能源、国投电力、川投能源、中国广核、华能水电、华能国际、国电电力、申能股份等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长1115.76%。该ETF今日下跌0.19%，近5日和近20日分别下跌1.42%、上涨0.87%。长江保护主题ETF(517160.SH)最新份额规模达18.39亿。该产品紧密跟踪长江保护指数，布局环保行业。指数权重股包括华测检测、长江电力、恒瑞医药、宁德时代、中芯国际、首创环保、伟明环保、光大环境、药明康德、贵州茅台等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长150.48%。该ETF今日上涨0.14%，近5日和近20日分别上涨1.53%、上涨2.52%。港股通创新药ETF(159570.SZ)最新份额规模达27.99亿。该产品紧密跟踪港股通创新药指数，国证港股通创新药指数旨在反映港股通创新药产业上市公司的运行特征。指数权重股包括信达生物、药明生物、石药集团、百济神州、中国生物制药、康方生物、三生制药、翰森制药、科伦博泰生物-B、联邦制药等公司。该ETF当日振幅较上一交易日增长92.20%。该ETF今日下跌1.66%，近5日和近20日分别上涨10.13%、上涨14.58%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 17:39

恒力期货能化日报20250605

LPG 方向：震荡偏弱行情回顾：6月沙特CP合同价继续下调出台，其中丙烷600美元/吨，较上月下调10美元/吨，丁烷570美元/吨，较上月下调20美元/吨。逻辑： 1. 本周国内液化气商品量为52.36 万吨左右，环比增加2.46%。炼厂库容率23.65%，环比涨0.02%。港口库存303万吨，环比下降1.97%。 2. 燃烧需求下降，化工环比改善。PDH开工率63.26%，环比涨2.1%。MTBE开工率54.24%，环比跌1.1%。烷基化开工率45.67%，环比涨5.9%。 4. 基差走弱，山东民用气4580元/吨，华东民用气4461元/吨，华南民用气4660元/吨。风险提示：宏观因素影响。沥青方向：09【3350,3550】行情回顾：低价货源出货较为顺畅，高价现货承压下行。逻辑： 1.本周总产量为53.9万吨，环比上涨12.8%,因部分主营炼厂提产。6月份国内沥青总排产量为230.9万吨，环比下降0.9万吨，同比增加18万吨。4月份国内沥青总产量为229.11万吨，环比增加6.22万吨，增幅2.8%。 2.社库187万吨，厂库84万吨。山东现货3550元/吨附近。部分项目存赶工需求，带动社库下降，炼厂周出货量39.9万吨。南方梅雨季即将来临，下游需求有所压制。风险提示：宏观因素影响。煤化工尿素方向：震荡偏弱逻辑：端午节后成交氛围依旧偏淡，厂家靠前期订单挺价。当前供应高位常态，农业虽有预期但仍未见大规模启动，工业需求受成品库存影响，原料采购积极性下滑。本期尿素企业库存103.54万吨，较上周增加5.48万吨，环比增加5.59%。市场传出口时间窗口由原来市场流传的5-9月变更至年度（持续到明年四月），400万吨的出口配额也缩减到200万吨。印度再次招标，国内无法直接参与，但有转港可能。而昨日成本端煤炭消息面扰动，盘面情绪暂时得到提振。短期市场情绪容易反复，短期盘面预计震荡区间运行，09关注下方1740-1750支撑是否突破。甲醇方向：观望。理由：处于进口恢复+基差收缩期。逻辑：端午后，港口基差变化较小，约09+45附近波动。随着基差可压缩空间也越来越小，进口恢复、港口累库预期等利空基本到位，盘面短暂迎来利空出尽。周初太仓港船舶政策传闻令市场有所顾虑，双焦的行情也间接给了一些提振，但甲醇持仓波动有限，目前新逻辑并不清晰。基本面上，期现货价格在6.4迎来回暖，山东、安徽区、西南等局部价格小跌，内蒙古南北线价格虽反弹但难回前高。6月内地供应压力反弹仍将抑制价格走势。观望为主，等到新驱动。风险提示：油价异动、关税战后续。盐化工纯碱方向：短期反弹行情跟踪： 1.今日由于煤炭小作文使得纯碱成本下跌逻辑短期被打破，从而带动盘面上涨，实际上供应端由于部分前期检修装置回归，以及新投产装置持续推进，供给边际回升预期强；需求端变动不大，但浮法玻璃和光伏玻璃自身基本面偏弱，对上游补库预期弱，整体供需面偏弱。 2.长周期看，当前原料下跌导致纯碱成本持续下移，而随着低成本企业不断新投产，纯碱行业平均成本也仍有下移空间，高成本的支撑会逐步减弱，且由于当前各厂检修时间相对分散，检修带来的支撑也相对减弱，且部分装置投产会在下半年不断投放市场，高库存状态下成本塌陷将会加大下跌空间。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：短期观望，等待逢高空的机会风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动玻璃方向：短期反弹行情跟踪： 1.今日盘面跟随整体情绪上涨，玻璃供需面虽然当前尚处于平衡状态，但库存高位，预期偏弱，而6-7月仍有几条复产点火的产线，虽然冷修计划也有，但从计划来看冷修的减量尚不能覆盖点火的增量，而玻璃需求进入6月淡季之后，当前的供应水平不能平衡后续的弱需求，高库存下的累库压力将进一步加大。 2.长周期看，地产需求大方向走弱，年内玻璃需求的短暂向上驱动更多依靠政策端刺激以及中下游的投机性需求，但想要库存能够高位去化仍需要老产能淘汰去适应弱需求。向上驱动：地产政策提振、宏观情绪推动向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：震荡偏空风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化烧碱方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.短期现货仍在走弱，由于价格高位非铝下游接货困难，现货在高利润的情况下难持续上涨，而供应来看，6月主产地厂家检修仍较多，需求端考虑到当前氧化铝端利润持续回升，存在一定复产预期，烧碱供需端存在一定支撑，现货预计难大幅下跌。 2.中长期看，今年原料和燃料价格持续下行，致使氯碱成本持续下降，但同时也需要考虑到夏季液氯价格也将处于低位，当液氯处于极值时会给到烧碱一定的支撑，夏季或存在更多的利多驱动使得烧碱供需面走强。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库，检修向下驱动：氧化铝减产策略建议：不建议追空风险提示：宏观情绪变化橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：节前天然橡胶市场大幅下挫，RU2509主力合约跌穿13500元关口创年内新低，核心驱动在于情绪面利空发酵与弱基本面共振情绪端受两大事件冲击:一是中泰橡胶零关税协商消息被空头放大(尽管实际影响有限--免税通道仅限湄公河且运力成本偏高)，二是上期所修订延伸仓单交易规则，严打虚假贸易及违规行为。基本面星现“弱现实与弱预期”交织:供应端，东南亚主产区雨水充沛符合季节性(泰国、越南降雨高于往年)，原料供应环比增长预期明确，泰国杯胶价格松动，预示后期供增压力;需求端持续疲软，半/全钢胎产能利用率同比降7.58%/4.40%，5月轮胎产量环比再降(全钢胎-9.63%)，欧盟“双反”调查压制出口，成品库存高企(半钢胎周转天数46.22天，同比+14天)拖累补库意愿。库存结构分化明显:社会库存虽环比降3.4万吨至130.8万吨，但去库时间远低于往年同期，且青岛一般贸易库存反增0.38%，加上6月进口预期环比回升(63%调研看增)，去库持续性存疑，短期看，前期盘面大跌后，市场阶段性认为RU13500元是短期底部，空头结合端午放假，继续施压，打出多头止损。NR仓单问题也随着盘面下跌逐步被市场消化，但RU-NR在资金行为下，处于历史极值低位。中长期供增需弱格局难改，建议单边逢高沽空(RU反弹至14200上方布局)，月间正套谨慎持有。策略建议：15000附近逢高空风险提示：宏观情绪变化

恒力期货06-05 16:35

ETF市场日报 | AI产业ETF午后快速拉升！多只信用债ETF被纳入回购质押库

4地债ETF(159816)紧随其后；沙特ETF(159329)、港股医疗ETF(159366)换手率居前。市场观点普遍认为，信用债ETF被纳入交易所回购质押库是我国债券市场的重要制度创新，对多层次资本市场建设具有多重积极意义。此举通过盘活存量资产提升了市场流动性，投资者可将持有的信用债ETF作为质押品参与回购融资，既拓宽了杠杆操作空间，又提高了资金使用效率。更深层次看，这一机制有助于降低企业直接融资成本，通过扩大信用债配置需求、分散投资风险，引导更多资金流向交易所市场的中小企业债券。随着试点深化，信用债ETF市场有望形成“流动性提升-资金流入-产品扩容”的良性循环，进一步激活我国信用债市场活力。 ETF发行市场方面，明日暂无最新动态以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-05 15:17

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