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家电板块大爆发，家电ETF龙头、家电ETF和龙头家电ETF涨4%

5pct。其中，基金重仓持股美的集团、海尔智家、格力电器的比例环比+0.30pct、+0.25pct、+0.14pct。目前A股有四只家电主题的ETF，分别为国泰基金家电ETF、广发基金家电ETF龙头、富国基金家电ETF和博时基金龙头家电ETF，跟踪的指数名称分别为家用电器和龙头家电。其中规模最大的是国泰基金家电ETF，跟踪的指数名称是家用电器，最新规模为13.97亿元。跟踪同一指数的广发基金家电ETF龙头最新规模也有5.23亿元。从两大指数的前十大权重股名单来看，两者的重仓股重合度达到70%，但集中度有所不同，龙头家电的前十大重仓股的占比高达81.09%，比家电电器的71.9%高出近10%。

格隆汇2024-07-26

【港股开市】东方甄选大跌15%！

成分股中，京东集团-SW涨3.12%，海尔智家涨1.63%，小鹏汽车-W涨1.58%，携程集团-S跌1.67% （图源：Mtirade; 香港恒生指数）港股科技股持续回暖，海尔智家涨超6%，商汤涨超4%，哔哩哔哩、阿里健康涨超2%，腾讯控股涨1.8%，美团涨0.8%。红利股盘初下跌，中国移动、中国电信跌超3%，长江电力跌超2%，工商银行、中国银行跌超1%。原文链接

投资慧眼2024-07-26

受益于设备更新政策家电板块高开高走北鼎股份20%封板！

菱等近10股涨停，千亿三巨头美的集团、海尔智家、格力电器均升超5%。消息面上，7月25日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金。在工业、环境基础设施、交通运输、物流、教育、文旅、医疗等领域设备更新以及回收循环利用的基础上，将支持范围扩大到能源电力、老旧电梯等领域设备更新以及重点行业节能降碳和安全改造，并结合实际动态调整。中信证券主要观点如下：为应对宏观经济挑战，设备更新与以旧换新政策再度加码。今年二季度以来，我国宏观实际经济增速出现回落，需求不足的特征更加鲜明。为应对挑战，7月19日国常会提出“研究加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新政策措施”，本次措施正是这些政策的具体实施细则。今年以来，我国持续推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动，但本次措施力度明显更大、预计政策效果更快显现。今年以来，我国持续推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动，陆续出台一系列利好政策。相比于此前政策，本次措施政策力度明显加大，体现在：1)3000亿元资金支持力度更大。此前方案并未明确资金额度，市场对此预期不高。2)资金来源简单明确。本次措施的资金来源是万亿超长期特别国债，此前方案的资金来源相对多元，包括中央预算内投资、节能减排补助、制造业再贷款等。3)中央出资比例提高。以汽车为例，此前乘用车补贴为6:4的央地共担比例，本次9:1的央地共担比例有望提升地方政府积极性。分行业来看：汽车：商用车以旧换新首次出台，乘用车以旧换新补贴金额翻倍商用车：货车方面，文件提出“支持报废国三及以下排放标准营运类柴油货车，加快更新为低排放货车。报废并更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴8万元;无报废只更新购置符合条件的货车，平均每辆车补贴3.5万元;只提前报废老旧营运类柴油货车，平均每辆车补贴3万元”。该政策大超市场预期，根据中保协数据，截至2023年年底，国三排放标准重卡保有量约59万辆、轻卡保有量约120万辆，政策落地有望显著拉动货车行业销量。客车方面，文件提出“更新车龄8年及以上的新能源公交车及动力电池，平均每辆车补贴6万元”，测算车龄8年及以上的新能源公交车保有量约10万辆，政策的出台有望有效拉动公交车及动力电池的以旧换新。此外，文件还提出了支持电动自行车以旧换新，有望提振两轮车需求。乘用车：文件提出“提高汽车报废更新补贴标准。在《汽车以旧换新补贴实施细则》基础上，个人消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或 2018 年4 月30 日(含当日)前注册登记的新能源乘用车，并购买纳入《减免车辆购置税的新能源汽车车型目录》的新能源乘用车或 2.0 升及以下排量燃油乘用车，补贴标准提高至购买新能源乘用车补 2 万元(此前为1万元)、购买2.0 升及以下排量燃油乘用车补 1.5 万元(此前为7千元)。”测算截至2023年底符合“以旧换新”报废要求的乘用车保有量为1454.5万辆，乘用车以旧换新补贴力度进一步加大，有望促进新车销售，带来100万辆级别的增量需求。总得来看，预计本轮“以旧换新”政策将释放终端持币待购的需求，乘用车、商用车、两轮车、动力电池等板块有望全面受益。家电：政策受益明显，关注内销高占比和白电高占比企业家电行业将显著受益于本次措施。一是补贴门槛较低，并不需要报废原有家电设备。二是单位补贴力度大。措施提出补贴标准为产品销售价格的15%，对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外再给予产品销售价格5%的补贴。三是补贴总额力度大。测算本次家电行业补贴有望远超市场百亿预期。四是当前家电企业股价均未隐含政策预期，股价存在明显上涨动能。建议关注内销高占比和白电高占比企业。

证券之星2024-07-26

以旧换新措施发布，龙头家电ETF(159730)高开高走，大涨近5%，火星人20CM涨停

、TCL智家、华帝股份、长虹美菱涨停；海尔智家、老板电器涨超6%；三花智控、格力电器、万和电气涨超5%；科沃斯、美的集团、小熊电器等个股均数跟涨，涨幅超4%。消息面上，7月25日，国家发改委、财政部印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，支持大规模设备更新和消费品以旧换新。国君表示，补贴力度超预期，补贴资金来源有保障。2022年以来，以京沪深等地补贴案例来看，普遍补贴力度不超过产品价格10%；而本次措施规定补贴标准为产品销价15%，另对购买1级及以上能效或水效标准的产品，额外给予商品售价5%补贴，补贴力度在15%-20%之间，单件不超过2000元，补贴力度超过市场先前预期。本次以旧换新措施之资金来源更加明确，涉及“支持家电产品以旧换新”的资金按照总体9:1的原则实行央地共担；其中特别国债1500亿元将分配个六个大类，预计分配给家电约150亿元-300亿元，且年末未使用额度将收回中央。我们预计地方政府将本着“先到先得、自主发挥”的原则申请补贴额度，地方配合程度及积极性预计提升。另外，中央财政安排75亿元，采取“以奖代补”方式继续支持废弃电器电子产品回收处理，加强以旧换新全链路流通。从投入力度上看，半年度75亿元较2012-2020年总计219亿元提升明显。预计家电回收链路建设完善，肩负回收指标的龙头企业有所受益。有效拉动行业需求，尤其利好空调等耗电大件需求。如若以补贴金额150亿元，按平均15%补贴标准计，约能拉动对应终端需求1000亿元，参考社零数据，2023年国内家用电器和音像器材类零售额8719亿元，按半年维度政策执行到位测算，预计年化拉动效果能达到约25%。另外，考虑下半年水电费涨价预期，消费者对家电产品相关能耗敏感度提升，叠加空调消费更新周期，高达20%的高能效补贴预计利好空调产品的消费。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-26

《以旧换新》提档升级，白色家电概念领涨，家电ETF龙头(560880)上涨4.24%

0333)、格力电器(000651)、海尔智家(600690)、三花智控(002050)、石头科技(688169)、海信视像(600060)、四川长虹(600839)、公牛集团(603195)、海信家电(000921)、兆驰股份(002429)，前十大权重股合计占比72.06%。政策面方面，7月25日，国家发展改革委和财政部共同印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》(以下简称《若干措施》)。文件提出，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新。早在今年3月，国务院曾印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，对“两新”工作进行全面系统部署。万联证券最新研报观点认为，国内家电行业换新空间较大，通过测算，潜在以旧换新的五大类家电规模约 7.28 亿台，占 2023 年末保有量的25.52%、占 2023 年内销量的 305.35%。总体看，新一轮大规模设备更新和消费品以旧换新是我国扩大内需、促进经济转型升级的重要抓手，与培育及发展新质生产力相辅相成。建议关注：（1）业绩改善预期较大的汽车零部件、白色家电等消费细分赛道，及电子元器件、半导体等受益于行业景气度回升的上游细分领域；（2）工业母机、通用设备、专用设备等生产型机械设备的智能化、高端化、自主化方向及航运港口、交运设备等。家电ETF龙头(560880)，场外联接(A类：005063；C类：005064)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-07-26

港股收评：三大指数齐挫，恒指跌1.77%，科技股、金融股、石油股集体杀跌

家电股尾盘拉升，海信家电逆势涨超7%，海尔智家涨超5%，光伏股、生物医药股、锂电池股部分上涨，龙头天齐锂业涨近3%。具体来看光伏股部分上涨，福莱特玻璃涨近6%，信义光能涨超3%。消息上，在今日举行的光伏行业2024年上半年发展回顾与下半年形势展望研讨会上，中国光伏行业协会名誉理事长王勃华表示，光伏行业调整宜重宜快，当前行业内外竞争激烈，行业需要“轻装上阵”，整合时间不宜过长。要推动落后产能出清，鼓励企业兼并重组。家电股少数个股逆势上涨，海信家电涨超7%，海尔智家涨超5%。锂电池股部分上涨，龙头天齐锂业涨近3%，中创新航、赣锋锂业等跟涨。黄金股集体下挫，中国黄金国际大跌近12%，招金矿业跌10%，灵宝黄金、中国白银集团跌超6%，山东黄金、紫金矿业跌超5%。消息面上，因交易员获利了结和美债收益率走高，国际金价冲高回落，伦敦金现今日盘中一度跌至2370美元/盎司，创7月11日以来新低。芯片股悉数下跌，ASMPT跌超10%，华虹半导体跌超5%，上海复旦、宏光半导体等跟跌。消息面上，美股半导体股周三遭遇抛售，市值蒸发逾5000亿美元。花旗分析师Atif Malik表示，半导体股票大幅下跌，可能是由于阿斯麦第三季度指引不及预期，以及特朗普对中国台湾的言论加剧对芯片出口管制的担忧。石油股集体下挫，昆仑能源、中石油、中海油跌超3%，中国油气、中国石化等纷纷跟跌。消息面上，隔夜油价止跌回升，因美国原油和燃料库存下降，加拿大野火带来的原油生产风险不断上升。但由于对全球需求疲软的担忧，油价仍接近六周以来的最低水平。个股层面美图公司盘中一度涨近10%，截至收盘，涨7.52%，每股报2.43港元，最新市值110.2亿港元。消息上，美图公司24日发布盈喜公告，预计公司2024年上半年调整后归母净利润同比增速不低于80%，归母净利润同比增长不低于30%。 ASMPT跌超10%，报78.7港元每股，最新市值326.2亿港元。消息面上，公司24日早公布截至6月底止中期业绩，股东应占盈利3.15亿港元，同比下挫49.64%，每股盈利0.76港元；派中期息0.35港元。期内，销售收入64.81亿港元，同比跌17.11%。今日，南下资金净流出20亿港元，其中港股通（沪）净流出3.6亿港元，港股通（深）净流出16.4亿港元。往后看，天风证券认为，港股在内外资情绪大幅改善的背景下已促成一轮较为显著的反弹，后续持续性及上涨空间有待更多夯实的基本面数据与之配合，经济修复验证期内依旧保持谨慎乐观态度。配置方面，一方面股息率较高的公用事业、能源、金融、电信等板块，即使未来市场波动率有所上升，也有望在该环境中提供可观的相对收益；另一方面，以半导体、互联网为代表的科技行业仍将是产业转型的主抓手，有望从政府支持以及国产替代中受益。

格隆汇2024-07-25

中证互联互通A股策略指数报1643.32点，前十大权重包含阳光电源等

4.64%）、阳光电源（4.12%）、海尔智家（3.86%）、国电南瑞（3.82%）。从中证互联互通A股策略指数持仓的市场板块来看，深圳证券交易所占比63.67%、上海证券交易所占比36.33%。从中证互联互通A股策略指数持仓样本的行业来看，工业占比31.49%、可选消费占比28.04%、医药卫生占比8.89%、主要消费占比8.05%、原材料占比8.03%、通信服务占比6.95%、信息技术占比6.15%、金融占比1.44%、能源占比0.75%、房地产占比0.20%。资料显示，指数样本每季度调整一次，样本调整实施时间分别为每年3月、6月、9月和12月的第二个星期五的下一交易日。定期调整设置缓冲区，持股比例排名在40名之前的新样本优先进入，排名在60名之前的老样本优先保留。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。当沪股通或深股通证券范围发生变动导致样本不再满足互联互通资格时，指数将相应调整。

金融界2024-07-23

港股午评：恒指半日跌0.09%、科指跌0.87%，科网股、芯片及苹果概念股跌幅居前

跌超2%；家电股走低，TCL跌近3%，海尔智家跌超2%；苹果概念股普遍走弱，比亚迪跌近4%，舜宇光学，瑞声科技跌超2%，芯片股下挫，美佳音控股跌超8%，华虹半导体跌超4%，中资券商股普跌，中心证券跌超2%，中进公司，东方证券、招商证券跌超1%；内银股走高，邮储银行，农业银行，工商银行涨超2%，石油股走高，中国海洋石油，昆仑能源小幅走高，科网股多数走低，美团、京东健康，网易，快手跌超1%。海运股涨势活跃，中远海能涨近5%。机构观点天风证券指出，6月中旬以来茅台批价急跌、消费税传闻等引发市场担忧，白酒板块深度回调，该行看好板块修复行情，主因：短期白酒板块在情绪压制项有所边际向好；24Q2酒企业绩整体或符合预期，需求略承压下，或存分化情况；看好后续板块担忧因素消退及中报/双节（中秋/国庆）催化带来的修复机会。民生证券指出，此次央行政策利率的调整，影响也有望同步至存款利率。2022年4月，人民银行指导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自律机制成员银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款市场利率，合理调整存款利率水平。昨日下午，有消息显示利率市场化改革后，存、贷款利率之间的联动增强，国有大行正在考虑下调存款挂牌利率。国泰君安指出，伴随美国特朗普当选的可能性上升，政策层面预期波动性下降，而国内重要会议落地且政策支持力度与方向明确，降低市场对分子端不确定性，前期悲观预期消化较为充分后，港股上行空间有望打开。看好后续港股震荡向上，结构上科技成长风格弹性较大。中泰国际分析称，当前港股估值已修复大半，但仍在历史相对低位。若后续恒生指数的预测PE能够回到今年5月中的高点，或风险溢价能够回到6.08%的低点，恒指的估值修复空间大约有11.2%至13.6%。

金融界2024-07-23

中证红利回报指数报8012.99点，前十大权重包含泸州老窖等

5.17%）、泸州老窖（3.52%）、海尔智家（3.39%）、国电南瑞（3.31%）、山西汾酒（3.23%）。从中证红利回报指数持仓的市场板块来看，上海证券交易所占比67.64%、深圳证券交易所占比32.36%。从中证红利回报指数持仓样本的行业来看，主要消费占比34.74%、可选消费占比14.16%、公用事业占比13.77%、原材料占比10.68%、工业占比9.66%、医药卫生占比5.11%、金融占比2.85%、能源占比2.63%、通信服务占比2.35%、信息技术占比2.20%、房地产占比1.83%。资料显示，指数样本每年调整一次，样本调整实施时间为每年12月的第二个星期五的下一交易日。在定期调整中，首先将不满足以下条件的原样本依次剔除：（1）上市公司当年分配的现金红利与年度归属于上市公司股东净利润之比不低于30%；（2）过去一年日均总市值排名落在中证全指指数的样本空间的前90%；（3）过去一年内日均成交金额排名落在中证全指指数的样本空间的前90%。满足以上三个条件的原样本仍具有新一期样本空间的资格。每次样本调整比例一般不超过20%，除非因不满足过去一年分配的现金红利与年度归属于上市公司股东净利润之比不低于30%被首先剔除的原样本证券超过20%。权重因子随样本定期调整而调整，调整时间与指数样本定期调整实施时间相同。在下一个定期调整日前，权重因子一般固定不变。特殊情况下将对指数进行临时调整。当样本退市时，将其从指数样本中剔除。样本公司发生收购、合并、分拆等情形的处理，参照计算与维护细则处理。

金融界2024-07-22

谢治宇、冯明远、崔宸龙调仓动作来了！谁 All in半导体？

并后，二季度前十大重仓股包括澜起科技、海尔智家、晶晨股份、三安光电、宁德时代、水晶光电、公牛集团、立讯精密、北方华创和快手-W，有6只都属于电子行业。从持仓变化看，谢治宇二季度调仓换股动作比较明显，水晶光电、立讯精密和北方华创替代通富微电、梅花生物和中微公司。其中兴全合润的前十大重仓股换了4只，立讯精密、水晶光电、巨化股份、北方华创新进前十大；兴全合宜混合的前十大重仓股也换了3只，水晶光电、高伟电子、北方华创新进前十大。谢治宇在季报中对宏观经济的看法是从基本面看地产政策逐步放开一线城市限购，政策效果全面体现需要时间。虽然全年GDP5%的目标实现概率高，但居民收入悲观预期还未扭转。谢治宇基金产品二季度内维持了较高仓位，对泛 AI 应用、半导体、新能源车、家电等相关产业链进行挖掘，对具有核心竞争力的公司进行长周期的跟踪和布局，未来仍将不断寻找具有良好投资性价比的优秀公司。 02冯明远大调仓，All in半导体？信达奥亚基金冯明远目前仍管理了4只公募产品（A/C份额合并计算），最新披露的二季报显示，其管理规模超过128亿元，相比上季度的133.7亿元缩水5.7亿元，上半年合计缩水30亿元。冯明远管理的4只基金合并后，二季度前十大重仓股换了6席，包括兆易创新、顺络电子、立讯精密、聚辰股份、复旦微电、汇顶科技、南芯科技、鹏鼎控股、领益智造和恒玄科技，清一色全部是电子行业，可谓是大换血。具体来看，聚辰股份、汇顶科技、南芯科技、鹏鼎控股、领益智造和恒玄科技替代上季度的TCL科技、江波龙、京东方A、安集科技、水晶光电、华峰铝业和凯盛科技。具体而言，信澳新能源产业股票的前十大重仓股更换了5只。聚辰股份、汇顶科技、南芯科技、领益智造、恒玄科技新进到前十大，江波龙、TCL科技、水晶光电、华峰铝业、安集科技则退出前十大。去年四季度信澳新能源产业股票的第一大重仓股还是新能源行业的璞泰来，今年一季度，璞泰来已经消失在前十大重仓股名单，第一大重仓股换成了兆易创新。从新能源主题到电子行业，冯明远开始all in 半导体产业。冯明远在季报中表示，二季度增加了电子行业持仓比重，具体而言增加半导体行业持仓占比。其给出的理由是中国半导体行业经历近二年的行业去库阶段，当前芯片价格及库存水平均己回到均衡状态，未来行业有望呈现温和复苏状态。本季度阿古股市场公司股价仍出现较大波动，考验了基金投资人及管理人的持有耐心，增加了投资难度。当前阶段，全球能源价格仍在高位，全球地缘政治仍冲突不断，割裂的世界对中国的科技、制造产业提出了新的挑战。在不利的全球宏观环境下，我们相信中国市场、中国制造业未来会迎来更好的投资时期。 03崔宸龙坚信新能源存在星辰大海另一位凭借投资新能源晋升为2021年的公募“双料冠军”的前海开源基金经理崔宸龙，他2024年二季度的持仓更偏向公用事业。崔宸龙目前管理的6只基金，合计管理规模为173.33亿元，合并后的前十大权重股包括中国电力、华能国际电力股份、华润电力、法拉电子、福能股份、华电国际电力股份、炬华科技、新天绿色能源、国轩高科和中广核新能源。调仓动态变化方面，福能股份、炬华科技替代东方日升、星源材质成为新晋前十大重仓股名单。相比一季度，崔宸龙在二季度分别增持福能股份、炬华科技362.14%和4879.96%至7458.79万股和3496.83万股。减持方面，崔宸龙二季度大幅度减持国轩高科、华润电力、华能国际电力股份和中国电力。对于新能源的投资方向，崔宸龙依旧坚定认为能源革命作为这个时代巨大的发展方向，其整个产业链中具有较多长期投资机会。而且新能源运营商开始其商业模式的改善，中长期增长的确定性较高，相对于制造端，其渗透率更低、经营稳定性强、未来的发展空间大，我们会关注新能源运营企业的中长期投资机会。对于新能源目前存在的产能过剩问题，崔宸龙的投资应对措施是进行了产业链中更加均衡的配置，将部分制造环节的仓位重新均衡到下游的电力运营商和电网设备等环节。同时，其也会定期自下而上寻找具有明显投资机会的个股进行布局，在一定程度上平衡短期波动。此外，崔宸龙还在季报中提及前段时间爆火的题材概念“低空经济”，其认为“低空经济作为新质生产力的重要发展方向，在国家政策的大力支持下，预计未来会有巨大的成长空间。包括国内大飞机产业链的快速放量带来的航空产业发展，我们看到当前有诸多成长潜力巨大的投资方向。”

格隆汇2024-07-19

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