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长进光子冲击IPO，专注于特种光纤领域，主要产品均价呈下降趋势

所递交了招股书，寻求科创板上市，由国泰海通证券担任保荐人。长进光子所处的特种光纤行业未来将受益于AI产业的发展，具有一定的想象空间。不过，公司也面临着国内外厂家的竞争，近几年主要产品的销售均价呈下降趋势。 01 华中科技大学教授创业，专注于特种光纤领域长进光子成立于2012年7月，2022年11月完成股改，总部位于湖北省武汉市东湖新技术开发区。本次发行前，长合芯直接持有公司34.42%的股权，为公司控股股东。李进延通过长合芯、致远一号、致远二号及一致行动协议（与刘长波）合计控制公司43.12%的表决权，为公司的实际控制人。此外，公司其他重要股东还包括杰普特（688025）、力合泓鑫、珠海紫荆、嘉兴沃土、中移基金、华为哈勃投资等。李进延今年53岁，目前担任董事长，他毕业于中国科学院上海光学精密机械研究所，博士研究生学历。他曾任烽火通信高级研发工程师、烽火藤仓光纤科技研发部经理等职务。 2008年11月至今，李进延博士任华中科技大学武汉光电国家实验室教授、博士生导师，已于2025年7月办理离岗创业。刘长波今年47岁，在公司任董事、总经理，毕业于武汉大学，硕士研究生学历。他也曾在烽火通信、烽火藤仓光纤科技等公司从事研发、销售等相关的工作。长进光子与华中科技大学关系密切，除董事长李进延曾在该校任教之外，公司的8名核心技术人员中，有6名毕业于华中科技大学。长进光子是国内领先的特种光纤厂商，具备高性能、多品类特种光纤研发与产业化能力。公司主要产品掺稀土光纤是特种光纤的重要子类，是激光产业链上游核心光学材料，是各类光纤激光器、光纤放大器、光纤激光雷达的核心元器件，广泛应用于先进制造、光通信、测量传感、国防军工、医疗健康、科学研究等领域。光纤是光导纤维的简称，其基础功能是传输光信号。仅具备光信号传输功能的光纤被称为常规通信光纤，广泛应用于光通信领域。区别于常规通信光纤，特种光纤具有特种材料和结构，从而具备特殊性能和用途。其中，掺稀土光纤用于产生特定波长激光和放大光信号，推动实现高功率、高性能的激光输出，或长距离、大容量、高速率的光信号传输。公司产品下游应用领域，来源：招股书 02 主要产品的销售均价呈下降趋势，毛利率接近70% 长进光子主要通过向下游客户销售掺稀土光纤实现收入，受下游行业需求增加等因素的影响，近几年长进光子的收入也有所增长。 2022年、2023年、2024年和2025年1-3月（报告期），公司营业收入分别为1.08亿元、1.45亿元、1.92亿元、4472.99万元；净利润分别为3678.17万元、5465.65万元、7575.59万元、1518.27万元。关键财务数据，来源：招股书按产品线划分，掺稀土光纤为公司的核心产品，各期收入占比均超过85%，其中2024年，掺镱光纤、掺铒光纤的收入占比分别为45.49%、23.18%。按应用领域划分，2022年至2024年，公司来自光通信领域的收入占比由3.09%提升至33.21%，来自先进制造领域的收入占比由90.81%下降至54.34%。主营业务收入按产品构成情况，来源：招股书报告期内，长进光子的主营业务毛利率分别为66.37%、69.31%、69.13%、68.7%。与同行业公司相比，报告期内长进光子的毛利率高于同行平均水平，主要系产品类型、应用领域、客户结构存在较大差异。可比上市公司的主营业务毛利率对比情况，来源：招股书值得注意的是，长进光子主要产品的销售均价呈下降趋势，原因在于公司处于成长期，为快速提升市场份额采取了较为积极的定价策略。 2025年1-3月，掺稀土光纤、传能光纤、其他特种光纤及器件的单价变动分别为-9.07%、-21.93%、16.74%。公司主要产品销售单价变动情况，来源：招股书截至2024年年底，长进光子的员工总数为213人，其中研发人员37人，占比为17.37%。 2022-2024年，公司累计研发投入为6785.07万元，占最近三年累计营业收入的比例为15.27%。采购端，长进光子主要原材料包括石英管材、光纤涂料、稀土及化学品。报告期内，公司主要供应商包括长飞石英、苏州盛吉、安徽盛基、湖北吉佳力、舒权贸易、国产厂商武汉镱得飞、湖南稀土院等。值得注意的是，长进光子部分原材料需要从海外采购，2024年，公司进口石英管材的比例约为68%。如果未来上述供应商所在国家采取贸易禁运措施，将可能对公司正常生产经营和订单交付造成不利影响。销售端，长进光子已开拓光通信、国防军工、测量传感等领域的客户，包括锐科激光、创鑫激光、杰普特、客户A、光迅科技、德科立、海创光电等。报告期内，公司向前五大客户的销售收入占比均超过了70%，客户集中度较高。值得注意的是，长进光子的应收账款占比也较高。各报告期末，公司的应收账款余额分别为5669.09万元、5911.49万元、7760.37万元和7854.03万元，占当期收入的比重分别为52.49%、40.77%、40.42%、175.59%。 03 AI对带宽提出了更高的要求，目前特种光纤领域仍由国际厂商主导长进光子的主要产品为掺稀土光纤，所属细分行业为“电子器件制造”之“光电子器件制造”。特种光纤产业链上游包括石英管材、光纤涂料、稀土及化学品、工业气体等原材料、辅料供应商，以及MCVD设备、光纤拉丝塔等各类生产及检测设备供应商。特种光纤作为关键增益介质，直接下游是光纤激光器、光纤放大器以及光纤激光雷达等光器件的制备厂商，应用于先进制造、光通信、国防军工、测量传感等领域。随着人工智能、云计算、大数据、物联网等信息技术快速发展，催生了跨区域节点和中心节点间大流量互联的需求，创造海量的数据流量传输需求。为有效应对数据流量与数据交汇量的爆发式增长，光通信系统亟待升级以实现更大容量、更高速率和更低时延的信息传输。以超宽带掺铒光纤为核心部件的C6T+L6T超宽频谱光纤放大器，通过将传输信道由C波段拓展至L波段，有效回应了当前光通信领域对扩展带宽的迫切诉求。根据头豹研究院，全球来看，2023年特种光纤市场规模约为20亿美元，其中掺稀土光纤的市场规模从2019年的5.8亿美元增长至2023年的10亿美元，过去五年的复合增长率为15%。国内方面，特种光纤市场规模从2019年的43亿元增长至2023年的76亿元，2028年有望进一步攀升至131亿元。其中，掺稀土光纤2023年的市场规模为26亿元，2028年预计增长至47亿元。中国特种光纤及掺稀土光纤市场规模，来源：招股书目前特种光纤领域由国际厂商主导，全球主要参与者多为欧美发达国家的公司，如美国Nufern公司、nLIGHT公司、OFS公司以及英国Fibercore公司等。我国特种光纤产业起步较晚，多数厂商结合其本身的业务特征在细分领域有针对性地发力。据招股书，中国特种光纤行业较为集中，2023年，头部生产厂商长飞光纤、武汉睿芯、长进光子、烽火通信和长盈通占据35%的市场份额。总体而言，长进光子所处的特种光纤行业未来也将受益于AI产业的发展，具有一定的想象空间。不过，公司面临国内外厂家的竞争，近几年主要产品的销售均价呈下降趋势，此外，公司也面临一定的应收账款压力。未来，公司能否抓住AI时代的机遇，持续绑定核心客户，格隆汇将保持关注。

格隆汇09-22 17:51

互联网券商、AI应用反复活跃，东华软件涨停，金融科技ETF汇添富(159103)涨超1%，连续2日吸金！全联接大会：“天工计划”重磅启动

，同时，联合交通银行、太平洋保险和国泰海通证券，发布数智金融三大全球样板点，旨在全方位帮助金融机构解决AI在核心业务场景商业落地的难题，稳步推进AI业务变革。机构指出，AI应用生态日趋完善，大模型技术在金融、医疗、教育等垂直领域的渗透率快速提升，商业化进程超出市场预期；随着政策支持力度加大和国产算力建设提速，人工智能产业链各环节龙头企业有望持续受益。【AI重构互联网券商发展范式】国新证券指出，人工智能重构券商服务范式，平台如东方财富、同花顺完成大模型深度集成，覆盖智能风控、精准营销等场景。互联网系券商依托开放生态推动技术普惠，传统券商则聚焦“人机协同”强化专业纵深。（来源于国新证券20250818《计算机行业周度：金融科技助推互联网券商发展》）【金融科技市场有望进入上行通道】东吴证券指出，当前板块基本面及估值均处于低位，具有显著的配置价值。我们认为伴随政策发力，经济企稳，券商数字化转型需求持续加速，金融科技市场逐步进入上行通道。中短期来看，资本市场的活跃度仍然是最大的支撑因素，我们看好政策的持续性及政策落地效果。长期来看，宏观环境的稳中向好，以及资本市场改革深化将推动证券科技及券商IT行业ROE中枢稳步抬升，板块长期投资价值逐渐凸显。（来源于东吴证券20250911《深度：券商IT&互联网金融2025H1综述——市场活跃抬升业绩，科技驱动差异竞争》）在“强流动性”环境下，金融科技的弹性优势突出——科技属性使其在流动性宽松环境下更受益，互联网券商成分使其在大行情中弹性更大！布局大行情，认准“新旗手”——金融科技ETF汇添富（159103），指数全面覆盖互联网券商（东方财富、同花顺、指南针等）、金融IT（东华软件、润和软件等）、AI应用、跨境支付等高弹性高锐度板块，科技与金融互相赋能，政策与技术双重驱动，弹性更强、成长潜能更高！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-22 14:31

华为发布金融智能体加速器FAB，金融科技ETF(516860)涨超1.2%，东华软件涨停

力领域持续加码，推动国产替代进程。国泰海通证券表示，华为已发布基于昇腾950的新型超节点，性能超越英伟达2027年推出的NVL576系统，并计划以昇腾960为基础推出更强算力的超节点。公司首发自研低成本HBM内存，支持FP8等多精度格式与更大互联带宽，同时推出“灵衢”互联协议，可支持超过99万张昇腾卡组成的超大规模集群。与此同时，英伟达宣布斥资50亿美元入股英特尔，微软投资73亿美元建设“世界最强AI数据中心”，全球算力军备竞赛进一步升级，国产AI基础设施建设有望加速受益。规模方面，金融科技ETF近2周规模增长4.65亿元，实现显著增长，新增规模位居可比基金2/5。份额方面，金融科技ETF近2周份额增长2.92亿份，实现显著增长，新增份额位居可比基金2/5。资金流入方面，金融科技ETF最新资金净流出316.35万元。拉长时间看，近5个交易日内有4日资金净流入，合计“吸金”2.79亿元，日均净流入达5585.14万元。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证金融科技主题指数前十大权重股分别为同花顺、东方财富、恒生电子、指南针、润和软件、东华软件、银之杰、新大陆、四方精创、广电运通，前十大权重股合计占比54.08%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-22 10:32

有色ETF基金(159880)上涨近1%，刚果金考虑延长钴出口禁令

0.73%，最新价报1.52元。国泰海通证券指出，短期看，随着部分多头获利了结，以及市场风险偏好上升，金价或震荡承压。但中长期看，美国联邦政府债务风险仍存，美元地位面临挑战，全球货币体系重构下，黄金仍有持续表现的机会。有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数。国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映了沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现，向市场提供细分行业的指数化投资标的。数据显示，截至2025年8月29日，国证有色金属行业指数(399395)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)、华友钴业(603799)、中国铝业(601600)、山东黄金(600547)、天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)、中金黄金(600489)、云铝股份(000807)，前十大权重股合计占比50.35%。有色ETF基金(159880)，场外联接A：021296；联接C：021297；联接I：022886。022886)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-22 09:52

国庆前后市场怎么走？日历效应如何？十大券商最新研判

调整是机会，中国股市不会止步于此国泰海通证券研报指出，近日，市场在金融板块表现受阻之际情绪遇冷，分歧加大。我们的看法相较市场共识更坚定与乐观，中国股市不会止步于此。从战术看，中美元首通话表明短期风险展望稳定；弱美元与海外降息，有利于中国宽松与央行重启国债交易；资本市场改革红利有望加快，科创板成长层推出和第五套上市标准重启在即。由此能够清晰的是，市场调整是机会，后续A/H股指还有望走出新高。行业比较：新兴科技依然是主线，港股科技医药有望延续修复。 2. 国金证券：真正的牛市还未开始中国盈利基本面回升的牛市行情可能正在孕育。目前，降息后正在开启新的场景转换，两类机会可以关注：一方面是流动性压制解除后， 6-8 月滞涨的港股或有补涨行情；另一方面，成长投资会逐步从科技驱动走向出口出海。制造业顺周期(有色，机械，化工)的机会将成为中期主线，准备好换挡后进入真正的牛市。 3. 浙商证券：上证“回退”中枢震荡控弹性、调结构、勿追高展望后市，由于大金融板块走弱+部分宽基指数顶背离，上证日线5浪未能如期“打出”，并“回退”中枢震荡，前期低点3732和3702缺口构成有效支撑。预计上证盘整持续1-2周，若市场轮动顺畅，上证仍有望在25Q4挑战2015年来最大波幅（5178-2440）0.618分位。配置方面，基于“上证回退中枢整理，双创指数面临压力”判断，建议：持原仓位观望，待调整完成再行增配。考虑硬科技板块和双创指数涨幅、波幅“双高”，建议在现有组合“小银行/小券商+地产/基建工程/社服+计算机/传媒”中，适当降低计算机和传媒配比，增配地产、基建工程和社服板块。 4. 光大证券：节前A股市场大概率延续震荡格局国庆长假临近，预计节前市场大概率延续震荡格局。一方面，美联储降息落地，符合市场预期。短期利好释放后，资金进一步推升特定板块的动力或有所减弱，市场更多呈现“存量博弈下的结构平衡”特征。另一方面，长假前部分资金可能倾向于落袋为安，以规避海外不确定性及休市期间的流动性风险。中期来看，“慢牛”行情的核心变量之一在于政策节奏。配置上，可从三个方向关注相关机会：一是服务消费；二是TMT方向；三是反内卷与涨价主线。 5. 招商证券：国庆前后融资盘变化规律及A股日历效应如何？国庆长假前后，融资盘通常呈现出“节前收敛、节后迸发”的变化规律。国庆节前市场走势往往较为平淡，而节后市场风险偏好则出现明显改善。9月美联储如期降息，从历史经验看，预防式降息后A/H股在未来上涨概率较高。展望后市，目前市场仍处于牛市阶段Ⅱ，驱动A股本轮上行的三大原因没有发生变化，在政策出现明显转向之前，市场有望继续沿着低渗透率赛道的方向演绎。当前可关注固态电池、AI算力，人形机器人，商业航天等领域。除此之外，中期角度，也可关注高内在回报率质量成长策略。 6. 兴业证券：百花齐放才是春建议以轮动的思路应对波动近期，部分成长板块波动加大、高位震荡，兴业证券跟踪的行业轮动强度也开始自低位回升，市场上围绕是否应该“高低切”的讨论明显增多。兴业证券认为，“百花齐放才是春”，多个板块交替轮动、交替向上，行情才能行稳致远。此前市场极致的结构分化和过于集中的共识需要消化、整固，近期建议以轮动的思路应对节奏上的波动。 7. 中信建投：美联储降息周期重启，后续市场交易主线或更为清晰本周美联储如期降息25BP，全球资产价格波动，黄金、美股调整后回升，AH股冲高回落。前期影响资产定价不确定因素陆续落地。美联储降息周期重启，此次降息为“风险管理式”降息，延续既往降息框架，后续降息路径或更为清晰，对经济增长提供有力支撑。本周中美经贸谈判也有新进展，为中美关系带来积极信号。后续市场交易主线或更为清晰。海外方面，关注AI产业叙事演绎。国内方面，出口稳健环境下，中国内外需有望共振筑底，叠加“反内卷”持续推进，中国资产围绕“走出通缩”进行定价。此外，“十五五”规划预期可能带来的增量也值得关注。 8. 华安证券：美联储降息落地，国内政策仍有宽松期待美联储降息落地，短期降息交易降温，但中长期仍可乐观对待。8月经济数据走弱，政策托底预期升温。对市场维持震荡上涨判断。配置上，算力扩散至应用但并非“高切低”，AI产业趋势渐明，坚定AI强势主线的核心地位。此外景气硬支撑领域也需重视，包括稀土永磁、贵金属、军工、券商、金融IT、电源设备、海风/风电、整车、电池、轮胎、农药、化学纤维、工程机械、牛肉及乳制品等。 9. 华西证券：唯有“慢牛”才是“长牛”，A股慢牛的逻辑并未改变八月以来A股行情出现加速上涨，与经济数据的“弱现实”背离，且科技主线的资金分歧加剧，单边上涨行情或阶段性出现震荡休整。此外，本周美联储降息与中美贸易谈判均落地，部分资金存在兑现预期的“博弈”因素。中长期而言，唯有“慢牛”才是“长牛”，A股慢牛的逻辑并未改变：中国企业开始在人工智能、生物医药、高端制造等领域展现顶尖的产品力；“反内卷”工作推进正在逐步验证盈利改善的预期；扩内需持续发力，消费政策向服务消费倾斜；资本市场政策依旧对“稳股市”提供有力支持。 10. 银河证券：推荐四条主线把握“十五五”时期建筑行业投资机会中国银河证券研报表示，我国城市发展正从大规模增量扩张阶段转向存量提质增效为主的阶段。“十五五”期间，预计城市更新将加大力度持续推进。新一轮全球产业转移启动，东南亚成为最大受益区域，工业化进程加速将带动基建需求不断攀升。AI与BIM等助力建筑数字化转型，建筑机器人促进工业化进程。推荐四条主线把握“十五五”时期建筑行业投资机会。第一，重大工程支撑稳增长。政策暖风频吹，城市更新加力推进。第二，推荐出海、高股息、并购重组、市值管理考核等。第三，低空经济、机器人、算力工程等成长性较好。第四，供需格局较好的新疆煤化工、核电工程、洁净室工程等。

格隆汇09-22 07:30

港股本周科技与创新板块活跃恒生科技指数大涨劲方医药上市暴涨

具备高效能、低噪音及模组化设计。国泰海通证券分析指出，德昌电机控股在汽车电机、泵业务及机器人、AI服务器领域具有制造成本及技术优势，进入相关市场后，营收有望快速提升。花旗预期，由于稳健积压订单，销售额将在第二季及第三季恢复增长。鸿腾精密加速AI及电动车充电桩业务布局鸿腾精密(06088.HK)本周累计上涨超过28%。公司在首届科技日宣布，将通过与沙特合资的Smart Mobility公司建设中东首个电动车充电桩制造基地，预计2026年投产。董事长卢松青强调“数据与电力”是AI移动核心基石，公司今年汽车业务收入预计达7亿美元。此外，公司积极布局AI服务器及数据中心连接器、线缆、内存插槽等产品。公开资料显示，鸿腾精密与英伟达合作紧密，推动AI服务业务发展。长江证券表示，公司在AI领域潜力巨大，盈利增长可期。商汤-W生成式AI业务推动ToC业务发展商汤-W(00020.HK)本周累计上涨超过21%。高盛上调其ToC业务扩张预期，指出公司将通过提供新用户免费试用，再收取月度或年度订阅费用实现变现。商汤结合生成式AI工具，包括Raccoon办公室AI及Kapi会计AI，通过SenseNova基础模型提升深度分析能力，形成差异化优势。国泰海通指出，公司2025上半年业绩改善，亏损明显收窄，生成式AI业务收入同比增长72.7%。中信建投表示，公司大模型应用以“一基两翼”策略加速渗透生产力工具和交互工具场景，提升客户粘性和市场覆盖率。编辑总结本周港股表现出科技及创新板块强势，其中劲方医药-B上市暴涨、德昌电机控股及鸿腾精密在机器人、AI及新能源汽车相关业务的积极布局均推动市场热度。生成式AI推动商汤-W ToC业务增长，显示投资者对新兴技术及高成长公司的高度关注。整体来看，港股科技与创新板块在政策利好、产业前景及盈利支撑下呈现强劲上涨势头，但高估值及市场波动仍需关注。常见问题解答问：劲方医药-B上市为何获得超额认购？答：公司作为新药研发企业，核心产品GFH925获批，市场预期高，结合生物医药板块投资热度，导致公开发售及国际配售阶段认购远超发行规模。问：德昌电机控股业务布局的市场潜力如何？答：公司进入机器人及AI服务器液冷业务，凭借制造及技术优势，有望快速提升相关业务营收，并受益于人工智能与自动化产业增长。问：鸿腾精密在沙特建厂的战略意义是什么？答：通过中东首个电动车充电桩制造基地，公司拓展国际市场并加速AI及新能源汽车产业布局，预计提升未来汽车业务收入及全球市场影响力。问：商汤-W生成式AI业务的核心优势是什么？答：公司通过Raccoon办公室AI与Kapi会计AI等工具，以及SenseNova基础模型，形成差异化的企业级及ToC应用解决方案，提升用户粘性及商业化能力。问：本周港股科技板块上涨的主要推动因素有哪些？答：包括新药及生物医药上市热度、机器人及AI相关业务布局、生成式AI应用推动ToC业务发展，以及投资者对科技及创新板块的资金关注和市场乐观情绪。来源：今日美股网

今日美股网09-22 00:10

固态电池利好不断引爆稀有金属需求，稀有金属ETF基金(561800)盘中上涨1.27%，成分股赣锋锂业10cm涨停，天齐锂业、雅化集团等跟涨

捉行业机遇、分散风险的高效方式。国泰海通证券认为，锂正处需求旺季，且供应端不确定性仍存，锂价有支撑；钴短期现货价格升势将持续，跟踪9月下旬政策预期落地情况。广发证券认为，长期需求稳步提升及产业链去库完成，钴价长期下行趋势有望反转，新一轮价格上涨可期。数据显示，截至2025年8月29日，中证稀有金属主题指数(930632)前十大权重股分别为北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)、盐湖股份(000792)、华友钴业(603799)、天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)、中国稀土(000831)、盛和资源(600392)、中矿资源(002738)、厦门钨业(600549)，前十大权重股合计占比57.58%。稀有金属ETF基金(561800)，场内投资者一键配置稀有金属行业的良好投资工具。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-19 14:01

有色ETF基金(159880)涨超1.5%，权重股赣锋锂业盘中涨停

/吨，现货成交价格持续震荡上行。国泰海通证券认为，锂正处需求旺季，且供应端不确定性仍存，锂价有支撑；钴短期现货价格升势将持续，跟踪9月下旬政策预期落地情况。有色ETF基金紧密跟踪国证有色金属行业指数。国证有色金属行业指数参照国证行业分类标准，选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映了沪深北交易所有色金属行业上市公司的整体收益表现，向市场提供细分行业的指数化投资标的。数据显示，截至2025年8月29日，国证有色金属行业指数(399395)前十大权重股分别为紫金矿业(601899)、北方稀土(600111)、洛阳钼业(603993)、华友钴业(603799)、中国铝业(601600)、山东黄金(600547)、天齐锂业(002466)、赣锋锂业(002460)、中金黄金(600489)、云铝股份(000807)，前十大权重股合计占比50.35%。有色ETF基金(159880)，场外联接A：021296；联接C：021297；联接I：022886。022886)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-19 10:51

广东宏大：9月17日接受机构调研，华泰证券、中邮证券等多家机构参与

财富证券张凯刘帅、光大证券汲萌、国泰海通证券李智、国联民生证券吴爽叶鑫、国新证券庞立永、西部证券吴佩苇、中信证券裘科、天风证券赵博轩、华安证券邓承佯潘宁馨、申银万国任杰、中金公司严蓓娜王天鹤、浙商证券孙旭鹏、首创证券王宏涛、财通证券杨博星、开源证券李思佳、民生证券冯鑫、兴业证券李政鸿、富国基金沈衡、长城基金陈良栋李金洪、方正证券韩宇刘明洋、南方基金刘宇堂、易方达基金刘凯捷、招商基金张西林王晗李毅、国寿安保基金祁善斌邹泳辉、广发基金杨志栋、天弘基金贾腾余然周楷宁、鹏扬基金梁君岳、银华基金唐泽辉、泰康基金张泽伟、财通基金吴帆、国盛证券刘天祥、长盛基金钱文礼、汇安基金吴尚伟、国联基金杨大志、诚通基金袁凯、九泰基金赵万隆、国信证券王新航杨林李聪、华创证券陈俊新、太平洋证券马浩然王海涛、长江证券王贺嘉徐静张晨晨、华福证券杨若愚周丹露参与。具体内容如下：问：公司近年大力投入军工板块，请公司向军工转型的战略决策和构想是怎样的？从战略层面如何考虑军工业务未来发展潜力？答：公司在矿服、民爆两大传统业务板块持续投入，业绩持续稳定增长。同时，公司积极抓住军工行业的发展机遇，坚定向军工转型，大力投入高端智能武器装备系统，并围绕相关产业链配套、布局，合资设立，以及收购多家相关军工企业，促进产业、市场等协同，预计未来公司军工业务盈利前景较好。问：公司防务装备的系列产品，低成本优势多大？答：公司在防务装备成本优势，主要体现在以下几个方面一是公司的体制机制优势。公司拥有市场化经营机制，又配套了科学严谨的激励与约束机制，拥有敏锐的市场洞察力和高效的决策效率。研发流程精简，且精细化管理；同时公司与核心人员通过相关激励机制进行绑定。综上，各项成本可以得到有效控制。问：公司海外订单体量多大？首个订单落地时间预计什么时候？答：公司产品销售主要包括防务装备、控制、后勤保障等相关系统此外，公司后续还将提供升级保障服务，因此可与客户形成稳固的长期合作伙伴关系，增加客户黏性。目前，公司正积极通过军贸公司推进订单落地的相关工作。问：公司三年以后军工业务展望？答：向军工转型系公司重要战略之一。公司未来将持续加大防务装备板块投入，在做好现有业务的同时，也会对产业链上的军工企业进行外延式扩张，延伸公司产业链。问：公司目前全面发展，在战略投入上的优先顺序如何？如何平衡各业务板块？答：首先，公司首要战略是坚定向军工转型；同时也会积极推动民爆板块并购整合，保障及优化公司的现金流；最后是加强矿服业务的发展保障公司业绩。公司致力成为具有核心竞争力的全球知名军工企业、具有全球影响力的矿服龙头企业、全国炸药产能占有率最高的民爆龙头企业问：公司防务装备产品经历多年，现阶段产品成熟度如何？答：经历这些年研发和试验，现阶段公司高端防务装备已具备销售条件。问：公司未来并购方向如何？答：军工涵盖非常广，公司现主要系围绕公司产品相关配套展开并购问：公司现对宏大卫星是参股，后续对宏大卫星的股权如何考虑？答：公司目前系宏大卫星第一大股东，公司非常看好宏大卫星的未来发展。问：公司在海外军工业务跟矿服、民爆业务有协同可能性吗？答：公司国际化战略系“军贸牵引，矿服先行，民爆落地”。问：公司今年初完成的回购股份，用途为股权激励或员工持股，未来公司是否有相应的计划？答：公司本次共购股份1.23亿元，未来将用于股权激励或员工持股公司目前也已经实施了两期限制性股票激励计划，除此之外，公司也积极探索了多种激励方式，充分发挥员工的积极性。广东宏大（002683）主营业务：矿山工程服务、民用爆破器材生产与销售、防务装备三大业务领域。广东宏大2025年中报显示，公司主营收入91.5亿元，同比上升63.83%；归母净利润5.04亿元，同比上升22.05%；扣非净利润4.82亿元，同比上升26.76%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入54.97亿元，同比上升62.34%；单季度归母净利润4.1亿元，同比上升21.62%；单季度扣非净利润3.95亿元，同比上升22.13%；负债率51.61%，投资收益2184.27万元，财务费用1981.52万元，毛利率19.86%。该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级6家，增持评级2家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入1.44亿，融资余额增加；融券净流入25.58万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-19 09:11

坚持长期主义做时间的同行者

工银瑞信展现出长期稳健的投资实力。国泰海通证券数据显示，截至2025年上半年，工银瑞信主动权益基金近五年和近七年的绝对收益率在13家大型权益类公司中分别位列第一和第二；近五年和近两年超额收益均位居榜首，近七年和近三年居第二。据人社部数据，截至2025年二季度末，公司管理的企业年金单一计划固定收益类组合和含权类组合近三年累计收益率分别为10.89%和10.67%，双组合收益率均超10%，处于行业前列。机制护航：践行长期主义的“指南针” 科学的考核机制是引导投资行为契合长期理念、护航高质量发展的重要保障。工银瑞信的考核体系从“权重设置、利益绑定、容错空间”三个维度发力，让长期主义从“理念”变为“行动”。公司坚持长期业绩导向，对投资经理的考核围绕“稳健投资、价值投资、长期投资、责任投资、绿色投资”的投资理念开展，并坚持长期投资、长周期考核。早在2019年，公司在投研队伍考核中3年期投资业绩的考核占比就已达到80%，注重考察投资经理长期业绩表现。2024年起，公司进一步强化长期业绩导向，将5年期业绩全面纳入考核。与此同时，公司加强对基金持有人长期收益、盈利客户占比的考核，强化与投资人利益绑定机制。信义压舱：筑牢行稳致远的“防护网” 工银瑞信基金始终将“恪守信义责任”奉为企业文化的核心基石，把投资者利益置于首位。我们深知：唯有以信义为帆，才能在金融的浪潮中稳健前行，守护好投资者的每一份托付。与信义文化建设相辅相成，合规风控体系建设是确保行稳致远和履行好受托义务的根本保障。为了将合规风控理念落地生根，公司构建了“主动防、智能控、全面管”三位一体的全面风险管理体系，从三个关键维度发力，让合规风控从理念转化为实实在在的行动。在风险监测的广度与深度上，建立了“9+X”风险监测指标库，全面覆盖了战略风险、市场风险、信用风险等9大类核心风险，同时针对洗钱风险、交易对手风险等X类特定风险进行精准捕捉。这一全面细致的指标体系，成为投资者资产安全和公司长期稳健发展的坚实屏障。展望未来，在证监会《推动公募基金高质量发展行动方案》的指引下，行业正全面推进改革，强化与投资者利益绑定、健全长效激励约束机制、提升投研和服务能力、为投资者创造更优的长期回报等改革要求为行业机构加快高质量发展指明了方向。工银瑞信将继续不懈努力，在服务国家战略中实现自身发展，在践行金融为民中彰显价值，为公募基金行业高质量发展贡献自身力量，为建设金融强国、实现中国式现代化谱写华彩新篇。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。

金融界09-19 09:10

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