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2025-08-29 22:00:00	8月密歇根大学消费者信心指数终值前值--前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--
2025-08-29 20:00:00	8月消费者物价指数初值(年率) 前值--前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--
2025-08-29 20:00:00	8月调和消费者物价指数初值(月率) 前值--前值(修正前)--预测值--公布值待公布	--

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深度分析：特朗普新一轮关税政策或引发市场震荡全球经济迎来延迟性冲击
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期内甚至出现出口反弹，暂时缓解了对美国消费者的价格冲击。不过，这种“前置增长”只是暂时现象。前国际货币基金组织首席经济学家、现芝加哥大学教授拉古拉姆·拉詹警告称，这种政策终将成为“全球需求的一次重大冲击”，各国央行或将被迫考虑降息以应对增长放缓。美股对此也并不淡定。在疲软的就业和制造业数据背景下，华尔街出现5月以来最糟糕的一个交易日，标普500指数一度下跌1.5%，两年期国债收益率急剧下滑21个基点至3.75%，加剧了市场对美联储9月降息的押注。美元指数也结束六连涨，单日下跌近1%。新政策背后的政治计算特朗普政府将此次关税行动命名为“解放日”（Liberation Day），其背后除了经济考量，还有愈发浓厚的地缘政治动机。例如，瑞士因医药产品大量出口美国而遭遇高达39%的报复性关税，加拿大因支持承认巴勒斯坦国而面临35%的税率；而巴西和印度则因内政或对俄关系遭特朗普点名威胁。尽管如此，特朗普政府并未一味加压。例如，对柬埔寨等国家的关税比春季宣布时要低，对印度尼西亚的关税从32%降至19%。即便如此，企业和消费者面临的现实依旧严峻。贸易顾问格里尔在接受采访时表示，美国正在加快与多个国家的谈判脚步，以期争取关税减让。企业应对：有的提价，有的硬扛面对不断变化的关税环境，不同行业企业正在采取不同策略应对。一些汽车制造商尚未显著上调售价，而奢侈品牌法拉利已自4月起对在美车型加征10%附加费。服装和鞋类行业价格已有所上涨，尤其是从中国、越南和印尼等亚洲国家进口的商品；Lululemon和Ralph Lauren等品牌已宣布将在未来季度提价。食品和饮料行业的压力也在加剧，红酒、咖啡、啤酒、鱼类等品类因进口依赖大而面临涨价潮。美国家庭感受到的生活成本压力正逐步积累。根据康奈尔大学经济学家张文东的测算，尽管一些新关税低于早前预期，消费者仍将承担部分税负，“价格虽然不会飙升到最糟预期那样高，但依旧在上行”。有些企业试图通过吸收成本或提前备货来减缓冲击，但这并非长久之计。比如，EssilorLuxottica因其眼镜在墨西哥、泰国与中国生产，不得不将Ray-Ban等品牌价格上调。Conagra食品集团也称，因钢铝关税每年成本增加约2亿美元，预计将提高旗下亨氏番茄、Reddi-wip等产品售价。美国消费者的现实：负担逐步上升尽管白宫宣称新关税政策将促进本土制造、创造就业并缩小贸易逆差，但其代价正逐渐显现：价格上涨、企业利润承压、市场不确定性加剧。非营利机构税务基金会指出，一些产品的供应不足（如香蕉、咖啡），或进口依赖度极高（如酒类），几乎必然引发价格上扬。而像服装鞋履这类97%依赖进口的消费品领域，则将在今年秋冬集中体现“涨价后效应”。消费者或许尚未全面感知这一转变，但零售商如美酒商协会主席Ben Aneff已表示：接下来的几个月，尤其是欧洲进口葡萄酒，“涨价30%不是极限”。通胀回潮与美联储的两难抉择尽管市场对降息呼声高涨，美联储主席鲍威尔本周依旧重申警惕通胀，保持利率不变。但最新就业报告显示，美国劳动力市场开始放缓，这给特朗普提供了再次施压美联储的理由。更大的挑战在于，如果这些普遍性、高起点的新关税最终确实传导至消费端，美国的通胀风险将被再次推高，从而限制美联储的政策空间。来自新加坡华侨银行的经济学家林诗玲指出，与上一次“中美贸易战”不同，这次的关税面向更广，且最低税率也高达10%，势必更容易转嫁至消费者。“这将让美联储的处境变得更加复杂。” “关税”仍未落幕特朗普是否会继续加码？是否会在未来选举中把贸易政策当作主要筹码？是否会再次制造“突袭式”变数？这些都仍是悬念。正如前美国贸易谈判代表奥尔森所说：“现在的国际贸易规则虽然还没彻底回到‘弱肉强食’，但我们确实正一步步向那个方向倒退。”他警告说，不要以为这就是终点——“特朗普把这当作一场现实秀在经营，接下来肯定还会有更多‘交易’和更多的加税。”
佳华16843分钟前
许浩：8.2非农来袭黄金大涨后市黄金行情分析及操作建议
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绪的快速切换，若后续经济数据（如通胀或消费者信心）显示韧性，黄金可能面临回调压力。美元指数则可能继续测试99.25支撑位，若失守，下行空间可能打开至98.50区域，但若就业数据引发的抛售情绪被消化，美元可能在技术性买盘支撑下企稳。从更长远的视角看，美联储的政策路径将是市场走势的核心驱动力。当前市场对9月和10月降息的预期已显著升温，但若后续通胀数据或就业指标显示经济韧性，降息节奏可能放缓。投资者需密切关注即将公布的通胀数据（如CPI和PCE）以及美联储9月FOMC会议的指引，以判断宽松政策的节奏和力度。7月非农就业报告的意外疲软打破了市场对美联储鹰派政策的预期，美元指数跳水、黄金暴涨、美债收益率回落，显示市场情绪迅速转向鸽派。机构和散户解读一致认为，数据为9月降息提供了强有力的支持，但经济韧性与裂痕并存的观点也引发了分歧。短期内，黄金和非美元货币可能继续受益于宽松预期，而美元和美股则面临下行压力。长期来看，通胀数据和美联储的政策博弈将成为市场走势的关键。投资者需在波动加剧的环境中保持谨慎，注重风险管理，以应对多重不确定性带来的挑战。　　　　黄金技术面分析：今晚的非农数据新增就业人口大幅度低于预期和前值，增加了9月美联储降息的概率，所以黄金数据后3300关口拉升了50多美元，目前最高3354-55，自日内低点大涨72美元。此次黄金非农数据呈现出显著的大利多态势，这一强劲利好直接推动黄金价格“一步登天”，其涨幅更是一举吞没了本周以来的所有跌幅，展现出极为强劲的上涨动能。从当前走势来看，黄金市场的多空力量对比已发生明显转变，此前的多空平缓格局被彻底扭转。金价从3300关口一路强势破位上涨，截至目前已攀升至3355位置，并且丝毫没有停下上涨脚步的迹象。基于这样的强势表现，对于下周的行情而言，黄金继续向上测试3370一线并非没有可能，市场多方力量占据明显主导。值得注意的是，由于此次数据利好力度较大，行情启动迅速。如果在第一波上涨时没有及时追多，或者没有挂好破位多单，那么后续价格回撤给到入场的机会可能会非常少。因此，在操作点位的选择上，投资者需要更为激进一些。　　　　建议在价格回撤至3335-3338一线时继续布局多单，看涨思路不变。上方的压力位可关注3375-3377一线，投资者可根据实际行情在该区间附近考虑止盈或调整操作策略。在当前强势上涨的行情中，密切关注市场动态，及时把握机会显得尤为重要。综合来看，今日黄金短线操作思路上许浩建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注3355-3375一线阻力，下方短期重点关注3335-3330一线支撑。许浩在线z1156729226指导已经公布在朋友圈，每天会在指导微信上给出亚盘、欧盘、美盘行情分析和操作方向，准确率百分之九十以上，全是免费。目前对黄金白银（纸黄金 /白银、黄金/白银t+d）投资感兴趣、资金遭到严重缩水，收益不理想的朋友,仓位上有套着单的朋友，都可以找许浩/(微信：z1156729226)聊聊。　　　　许浩寄语：投资是长久之计，不是一朝一夕，所以不可操之过急。就算你现在亏损了，那也没什么可怕的，只要选择正确，失去的都会再回来。对于经常被套单的投资朋友许浩告诉你要切记以下5点禁忌：①、重仓操作。②、不带止损。③、逆势操作。④、频繁操作。⑤、心态不好操作。缘来不拒，缘走不留，茫茫人海相识成为朋友也是一种缘分。素不相识的投资朋友只因看了我的文章信任我，所以每位找到我的投资朋友我都会给予最大的帮助，让这份信任变的更有价值。希望许浩的文章能给你带来收获，在接下来的投资里顺风顺水。
许浩说金1小时前
特朗普签署关税行政令：出于“对等”原则多国商品将被加征10%-41%不等关税
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面临订单流失、出口下降的风险；而对美国消费者而言，中期也可能面临物价上升与选择减少的副作用。 “加征关税可能短期有助于美国制造业恢复议价力，但长期来看，将抬升企业运营成本并影响全球供应链。” —— Goldman Sachs，2025年8月1日 “特朗普政府的‘对等关税’策略其实更像是一种谈判筹码，真实意图可能是迫使部分国家重谈贸易协定。” —— JP Morgan，2025年8月1日 “针对转运行为设置40%关税，显示白宫对贸易绕道行为的强烈反感，这将促使更多国家重新审视其出口通道与规则。” —— Morgan Stanley，2025年8月1日常见问题解答问：特朗普此次行政令的核心是什么？答：核心是设定“对等关税”机制，通过加征10%-41%的税率，实现贸易互惠与对称。问：哪些国家税率最高？答：瑞士（39%）、南非（30%）、印度（25%）税率最高，主要针对其工业与初级商品出口。问：欧盟为何特殊处理？答：欧盟商品若税率低于15%，需补齐；高于15%则不追加，显然是为避免与欧盟直接对抗。问：什么是“转运税”？答：为防止商品经第三国中转绕开关税，美国将对此类行为征收40%重税。问：受影响的行业主要有哪些？答：主要包括机械制造、农产品、纺织、汽车零部件、化工及中低端制造业。来源：今日美股网
今日美股网2小时前
世界黄金协会报告显示2025年二季度全球黄金需求增长受投资推动
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，但金价上涨带动消费总价值增长，反映出消费者对黄金饰品的持续购买力。全球央行黄金储备增持趋势报告指出，全球央行在二季度继续增持黄金储备，共计增储166吨。虽然增速较以往有所放缓，但在经济与地缘政治不确定性依旧存在的情况下，央行购金规模依然保持在显著高位，显示出其对黄金作为避险资产的持续信赖。全球经济与地缘政治对黄金需求的影响全球经济波动及地缘政治紧张局势加剧了市场避险需求，推动投资者和央行对黄金的需求保持强劲。报告强调，这些不确定因素是黄金投资需求增长的关键推动力，预计未来12个月黄金需求仍将维持高位。指标 2025年二季度同比变化全球黄金需求总量（吨） 1249 +3% 全球金饰需求量下降同比减少全球金饰消费额上涨同比增加央行黄金储备增量（吨） 166 增速放缓权威点评与总结 “尽管金价居高不下，全球黄金需求依然保持增长，显示出投资者对黄金避险价值的高度认可。” —— 世界黄金协会，2025年7月31日 “央行持续购金反映其对全球经济和地缘政治风险的应对策略，黄金仍是全球储备资产的重要组成部分。” —— 花旗集团，2025年7月31日 “黄金饰品消费价值增长说明消费者对高价黄金的购买意愿强劲，预示着市场需求结构正在调整。” —— 高盛，2025年7月31日常见问题解答 Q1: 2025年二季度全球黄金需求增长的主要原因是什么？ A1: 主要由投资需求强劲推动，尤其是在高金价和市场避险情绪下。 Q2: 为什么全球金饰需求量下降，但消费额仍上涨？ A2: 因为金价上涨，导致以价值计的消费额增加，尽管实际购买数量减少。 Q3: 全球央行为何继续增持黄金储备？ A3: 黄金作为避险资产，可以帮助央行应对经济和地缘政治不确定性。 Q4: 未来黄金需求是否仍将保持增长？ A4: 报告预计未来12个月黄金需求仍将维持高位，主要受不确定性驱动。 Q5: 黄金需求结构出现了哪些变化？ A5: 投资需求增长明显，金饰需求数量下降但价值上升，显示市场结构调整。来源：今日美股网
今日美股网2小时前
苹果CEO库克：中国补贴政策发挥作用及关税成本推动未来营收增长
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对整体营收增长贡献率约为10%。这表明消费者提前购买行为对短期收入有显著拉动效果，可能与新产品发布周期和促销活动密切相关。苹果财务官对9月季度营收及毛利率预期苹果首席财务官表示，预计2025年9月财季公司总营收将实现中高位个位数增长，即营收增速将处于0%-10%的区间的中高端。同时，预计毛利润率保持在46%-47%区间，反映公司盈利能力稳定。此外，苹果财年季度末持有现金及现金等价物达1330亿美元，显示出强劲的财务健康状况。 Kuiper项目合作进展库克提到，苹果Kuiper项目已经达成了相当可观的协议数量。该项目涉及卫星互联网服务，表明苹果在新兴科技领域的战略布局正在推进，未来有望拓展公司业务边界。 iPhone在中美市场的销售表现库克指出，iPhone是美国和中国城市地区最畅销的手机品牌，表明苹果旗舰产品在核心市场的强大竞争力和品牌影响力依旧稳固。关税成本对苹果财务的影响库克透露，2025年6月财季苹果因关税增加了8亿美元成本，预计未来季度关税成本将进一步提升至约11亿美元。这对苹果供应链及整体利润率带来一定压力，反映当前中美贸易环境的复杂性。苹果在美国的大规模投资计划库克宣布，苹果计划在美国投入高达5000亿美元，彰显其对美国市场的长期承诺，同时有望带动当地经济发展和技术创新。核心内容具体数据/信息中国政府补贴政策影响 6月财季为首个完整发挥作用季度提前消费贡献率约10% 9月财季营收预期中高个位数增长，0%-10% 9月财季毛利润率预期 46%-47% 季度末现金及现金等价物 1330亿美元 Kuiper项目协议数量“相当可观” 关税成本 6月财季8亿美元，预计未来11亿美元美国投资计划 5000亿美元 iPhone销售表现美国和中国城市地区最畅销手机权威点评与总结 “中国补贴政策显著推动苹果在华业务增长，为苹果在全球市场保持领先地位奠定坚实基础。” —— 摩根士丹利，2025年8月1日 “尽管面临关税成本压力，苹果仍展现出强劲的盈利能力和现金流，未来增长值得期待。” —— 高盛，2025年8月1日 “库克对Kuiper项目的积极推进显示出苹果在新兴科技领域的野心和多元化战略布局。” —— 瑞银，2025年8月1日常见问题解答 Q1: 中国政府补贴政策为何对苹果业绩影响显著？ A1: 补贴政策降低了消费者成本，促进了苹果产品在中国市场的销售增长。 Q2: 苹果预计未来季度营收增长区间是多少？ A2: 预计处于0%-10%的中高端个位数增长区间。 Q3: 关税成本对苹果盈利有何影响？ A3: 关税增加了成本支出，短期可能压缩利润，但公司整体盈利能力仍较强。 Q4: Kuiper项目的意义是什么？ A4: Kuiper项目布局卫星互联网，拓展苹果在新兴领域的市场潜力和业务范围。 Q5: 苹果计划在美国投资多少资金？ A5: 计划投资约5000亿美元，推动当地经济与技术发展。来源：今日美股网
今日美股网2小时前
苹果季度收入增幅创2021年底以来最大，库克宣布大幅增加AI投资计划
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市场发展。此举不仅帮助苹果提升了在中国消费者中的竞争力，也为公司未来在该市场的进一步扩张奠定了坚实基础。指标最新季度同比增长备注总收入 100% 10% 2021年12月以来最大增幅中国市场销售额 153.7亿美元 4% 受补贴政策推动市场反应与分析师观点苹果公布的强劲财报和积极的AI投资计划迅速获得市场积极反馈。分析师普遍看好苹果未来的技术创新和市场拓展能力。部分知名投行甚至上调了苹果的目标股价，认为公司在智能硬件及AI服务领域具备显著的长期增长潜力。权威点评与总结苹果本季度收入的显著增长，不仅彰显了其产品和服务组合的韧性，更反映出公司对未来科技趋势的精准把控。库克提出的“大幅增加AI投资”战略，表明苹果希望在人工智能这场全球科技竞赛中占据领导地位。结合中国市场的积极表现和补贴支持，苹果的全球扩展战略持续深化。整体来看，苹果凭借强大的研发能力和市场执行力，未来业绩有望保持稳健增长，投资价值进一步凸显。 “苹果在AI领域的投入显示出其对未来技术变革的深刻洞察，这将为公司带来新的增长动力。” —— Morgan Stanley，2025年7月 “中国市场的补贴政策为苹果提供了竞争优势，增强了其在关键市场的市场份额。” —— Goldman Sachs，2025年7月 “苹果季度收入的强劲表现证明其商业模式的弹性及创新能力，投资者应关注其AI战略的执行进展。” —— JP Morgan，2025年7月常见问题解答 Q1: 苹果本季度收入增长的主要驱动力是什么？ A1: 主要是多元化产品线的强劲销售及服务业务的扩展，特别是在中国市场的表现提升也起到重要作用。 Q2: 苹果为什么要大幅增加AI投资？ A2: 为了抢占未来科技发展的制高点，加速技术创新，推动产品升级和服务优化。 Q3: 中国市场对苹果本季度业绩有何影响？ A3: 中国市场销售额同比增长4%，部分设备获得政府补贴，显著促进了苹果的销售和市场竞争力。 Q4: 苹果在AI领域的投资具体包括哪些方面？ A4: 包括内部研发加大投入以及对相关技术公司的并购，以加快技术进步和产品创新。 Q5: 投资者应如何看待苹果未来的增长潜力？ A5: 由于苹果强大的品牌影响力、技术创新能力以及对AI领域的重视，未来增长潜力依然被市场广泛看好。来源：今日美股网
今日美股网2小时前
小鹏汽车7月交付量创新高同比飙升229%，海外扩张与智驾技术齐发力
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增长高达270%，反映出其产品持续获得消费者青睐。海外市场布局加速，覆盖全球46国 7月中旬，小鹏汽车进一步推进其全球化战略，正式在欧洲市场推出2025款G6与G9，并计划推出小鹏P7+，强化在欧洲的产品矩阵。目前，小鹏已在英国、意大利、爱尔兰等重要市场落地，全球业务版图拓展至46个国家和地区，成为中国智能电动汽车品牌中全球化速度最快的厂商之一。已进入市场车型布局关键战略意义英国、意大利、爱尔兰等 G6、G9、P7+ 打通欧洲中高端纯电市场东南亚、澳洲等主攻中型SUV与轿车推动品牌全球影响力品牌全球化与智能化并驾齐驱已成为小鹏核心战略。智能驾驶技术突破，XOS系统再升级 2025年7月，小鹏智能导航辅助驾驶（XNGP）的城区智驾月活跃用户渗透率已达86%，成为行业领先水平，表明其自动驾驶能力已真正落地并广泛使用。与此同时，小鹏推出全新一代智能座舱系统天玑XOS，为用户带来更加个性化的人机共驾体验：定制自动泊车：支持多场景记忆泊车增强AEB功能：自动紧急制动更加精准全局语音控制：语义识别提升20%以上小鹏正在构建硬件+软件+服务一体化技术体系，持续巩固智能化竞争优势。权威点评与总结小鹏汽车在2025年7月的优异表现并非偶然，而是产品力提升、智能技术落地与全球市场开拓多重战略协同下的必然结果。在激烈的新能源赛道中，小鹏正通过技术升级、品牌延伸及全球布局构建新护城河。接下来，如何平衡产能扩张与盈利能力将成为市场关注焦点。小鹏在7月创造历史新高，表明其智能化+国际化路径初步奏效，是极具中长期成长潜力的电动车厂商。 —— Goldman Sachs，2025年8月1日 XNGP城区智驾的高渗透率显示出用户对自动驾驶的高度依赖与认可，这是智能汽车核心能力的体现。 —— Deutsche Bank，2025年8月1日随着G6与G9在欧洲落地，小鹏在全球市场的品牌影响力与渠道深耕能力将显著提升。 —— Morgan Stanley，2025年8月1日常见问题解答 Q1：小鹏汽车2025年7月的交付成绩为何受到关注？ A1：因其交付量达到36,717辆，同比增长229%，创历史新高，并连续9个月月交付超3万辆，表现强劲。 Q2：小鹏汽车目前全球化程度如何？ A2：截至2025年7月，小鹏已进入46个国家和地区，包括英国、意大利等核心欧洲市场。 Q3：XNGP城区智驾的渗透率有何意义？ A3：达到86%的月活跃渗透率，说明小鹏的自动驾驶技术已被广泛应用，具备商业化和规模化基础。 Q4：天玑XOS系统的核心功能有哪些？ A4：包括人机共驾、自动泊车、自适应制动及语音交互等，显著提升用户体验。 Q5：小鹏面临的最大挑战是什么？ A5：主要在于全球扩张中的本地化适配、盈利能力提升与技术持续领先的协同推进。来源：今日美股网
今日美股网2小时前
特朗普对等关税延迟至8月7日生效，或为各国谈判争取最后窗口
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临进口零部件及消费品价格上涨压力，或向消费者转嫁成本。全球供应链重新评估：企业或调整供应源以规避高关税国家。谈判不确定性增强：延迟生效虽释放善意，但亦可能令贸易伙伴处于观望状态。市场情绪方面，短期股市反应可能相对温和，但中期波动风险加剧。权威点评与总结特朗普签署的对等关税行政令，标志着美国贸易战略进入全新阶段。此次延后执行不仅具有政策弹性，也凸显出当前美国在经济强势地位下对外施压的“边打边谈”策略。对于全球市场而言，8月7日前的谈判成果与关税实施细节，将成为判断市场风向的关键变量。企业、投资者与政策制定者需密切关注官方沟通动向与行业影响深度。关税延迟生效反映特朗普政府“谈判优先”的现实主义立场，亦给全球贸易关系带来悬念。 —— UBS，2025年8月1日 15%至41%的税率区间是近百年来最高的，美国正在重新定义其全球贸易规则角色。 —— Barclays，2025年8月1日尽管生效日期推迟，但市场仍需警惕关税正式实施后对消费者信心与制造成本的滞后影响。 —— Goldman Sachs，2025年8月1日常见问题解答 Q1：特朗普签署的关税政策涉及哪些国家？ A1：涉及67个主要贸易伙伴，涵盖制造、农业、科技等多个领域。 Q2：新关税的税率是多少？ A2：根据行政命令，将对相关商品征收15%至41%的不等关税，是百年来最高水平。 Q3：关税原定何时生效？现在为何推迟？ A3：原定8月1日生效，目前延后至8月7日，目的是为争取更多国家在此期间达成协议。 Q4：什么是“特朗普回合谈判”？ A4：这是白宫内部对当前贸易新策略的定义，旨在通过强硬政策重新构建全球贸易体系。 Q5：股市会因关税上涨而大跌吗？ A5：短期内市场反应或受控，但若谈判破裂或实际影响浮现，中期波动风险将加大。来源：今日美股网
今日美股网2小时前
中国黄金消费同比下降3.54%，首饰需求低迷成主因
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降26%，拖累整体消费。分析指出，这与消费者信心减弱、婚庆市场回暖不及预期，以及年轻群体消费转向“轻奢”趋势有关。消费结构变化：金条需求激增，投资情绪升温尽管整体黄金消费下滑，但金条和金币类投资产品需求大增，同比增长达23.69%，显示出在通胀压力与避险需求驱动下，居民与机构投资者对实物黄金配置需求持续升温。金条类产品增势明显的背后，是全球经济不确定性加剧背景下，黄金作为对冲风险的重要资产再次受到青睐。同时，人民币汇率波动增强了居民资产保值意愿。宏观背景分析：金价波动与市场情绪的交织黄金市场走势在2025年上半年表现为高位震荡。全球通胀逐步回落但地缘政治风险升温，美联储加息预期起伏不定，这些宏观因素交织，影响了国内黄金消费结构。黄金首饰作为“可选消费”敏感度较高，受经济预期、就业信心和家庭收入影响明显。而金条与金币则更接近“资产配置”属性，在资产价格波动时更易受到青睐。这也促使投资者在配置上更加理性：减少消费性黄金支出、转向避险性黄金配置。权威点评与总结 2025年上半年中国黄金市场整体运行平稳，产量基本持平，但消费出现结构性转变。首饰类黄金遭遇明显萎缩，而金条及金币的投资性需求显著上升，反映出市场对经济前景的谨慎态度和资产保值需求的强化。未来黄金市场的核心变量将包括全球利率走势、美元强弱、人民币汇率及中国居民的财富配置倾向。短期内，投资性黄金将成为主流，但黄金首饰能否恢复增长，还需观察下半年消费端表现。黄金消费下降反映出中国居民消费结构正在调整，黄金已从装饰性消费向资产性配置加速过渡。 —— World Gold Council，2025年7月25日金条类产品需求大幅增长，是市场对避险资产配置再度关注的直接体现。 —— Goldman Sachs，2025年7月25日中国黄金消费结构正在进入“黄金2.0”时代，消费端受经济波动影响加大，投资端反而增强稳定性。 —— UBS Precious Metals Division，2025年7月25日常见问题解答 Q1：中国黄金产量是否增长？ A1：2025年上半年总产量为252.761吨，同比增长0.44%，基本与去年持平。 Q2：黄金消费为何下降？ A2：首饰类消费下降26%是主要原因，与经济信心不足、消费转型有关。 Q3：金条需求为何上涨？ A3：全球经济不确定性增加，导致居民与机构配置避险资产的意愿增强。 Q4：进口原料产金在总产量中占比高吗？ A4：约占30%，且同比增长2.29%，表明我国黄金供应部分依赖海外资源。 Q5：未来黄金市场走势会如何？ A5：将取决于全球通胀、利率和地缘政治等宏观因素，预计投资性黄金仍具吸引力。来源：今日美股网
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欧元区通胀数据高于预期，或令欧洲央行维持鹰派立场
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盟统计局发布的最新数据显示，欧元区7月消费者物价指数（CPI）年率初值为2%，略高于市场预期的1.90%，与上月持平。此外，核心CPI年率初值录得2.4%，同样高于预期的2.3%，与前值持平。指标当前值预期值前值欧元区CPI年率初值（7月） 2.0% 1.9% 2.0% 欧元区核心CPI年率初值（7月） 2.4% 2.3% 2.4% 尽管整体CPI保持稳定，但持续高位的核心通胀反映出服务业价格的刚性与通胀粘性仍在，对欧洲央行的抗通胀政策形成挑战。高通胀对欧洲央行政策路径的潜在影响当前通胀数据仍处于欧洲央行设定的2%目标水平，但核心CPI的稳定高位显示出物价压力并未实质性缓解。此背景下，市场普遍预计欧洲央行将延续其鹰派货币政策立场，继续保持高利率环境以遏制通胀预期。分析人士指出，在核心通胀持续超出目标的情况下，即便欧元区经济增长疲软，降息节奏仍可能延后。欧洲央行主席Christine Lagarde近期的言论也强化了对“需保持足够长时间高利率”的政策预期。市场反应：欧元汇率小幅走高，债市震荡受CPI数据略高于预期的推动，欧元兑美元汇率短线走高，一度升破1.09关口。而在债券市场上，投资者对欧洲央行维持高利率的预期增强，导致欧元区主要国家国债收益率上行，尤其是德国10年期国债收益率小幅攀升。与此同时，欧洲股市表现震荡，银行类股因对高利率更为敏感而表现相对强势，而消费和科技板块则承压。投资者正密切关注未来欧洲央行9月会议的信号变化。权威点评与总结当前欧元区通胀数据的释放对市场的信号意义重大。虽然整体通胀维持稳定，但核心通胀的韧性可能迫使欧洲央行在未来数月内继续采取强硬立场，避免通胀反弹。对企业与消费者而言，融资成本的压力短期内仍将持续。欧元区核心通胀依然顽固，短期内不具备降息条件，我们预计欧洲央行将在第四季度前维持当前利率水平。 —— Goldman Sachs，2025年8月1日当前数据支撑欧洲央行的谨慎立场，尽管通胀稳定，但服务业价格黏性仍未缓解。 —— Morgan Stanley，2025年8月1日市场已重新定价欧洲央行未来政策路径，预计首度降息时间或延后至2026年初。 —— JPMorgan，2025年8月1日常见问题解答 1. 欧元区CPI与核心CPI有什么区别？ CPI衡量整体物价水平，而核心CPI剔除波动较大的能源和食品价格，更能反映长期通胀趋势。 2. 为什么核心CPI高于预期会引发市场关注？核心CPI上升代表服务业、租金等领域价格仍具粘性，意味着通胀可能不会迅速回落，影响央行政策判断。 3. 欧洲央行会因为这次CPI数据加息吗？不太可能立即加息，但若核心通胀持续不降，未来几次会议维持高利率或加息的可能性将增加。 4. 欧元汇率为何会因CPI数据波动？高通胀数据增强加息预期，资金流入欧元资产，推高欧元汇率。 5. 对普通投资者而言，这份数据意味着什么？意味着短期内欧洲市场的利率环境将保持紧缩，对债券、房地产等资产类别影响更大。来源：今日美股网
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