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光明乳业前三季度实现营收182亿元，研发费用同比增加19%
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了“健康生活焕新系列”产品。该系列聚焦消费者对“益智、舒睡、补铁、减糖”等核心健康需求，创新推出4款玻璃瓶乳制品，为不同人群提供定制化营养解决方案，契合了乳制品功能化消费的新趋势。在冷饮业务上，光明乳业聚焦夏日消费场景，推出“菠萝沙沙”“荔浦芋头奶昔杯”“优倍鲜奶雪糕抹茶味”等多款热销新品，实现了销量与口碑的双丰收。以科研为支撑推动产品创新，配合品牌年轻化与高端化升级，为这家百年乳企注入了新的发展活力。未来，随着“品质筑基+创新驱动”战略的持续深化，公司有望进一步提升核心竞争力，为中国乳业的高质量发展持续注入“光明”力量。
金融界10-30 21:45
营收增速超60%，多品类破局，石头科技筑牢全球化增长根基
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市场从 “蓝海” 逐步转向 “红海”，消费者对产品的需求从 “能清洁” 升级为 “清洁效率高、使用便捷、功能全面”。这款产品的推出，不仅展现了石头科技 “技术适配场景” 的研发逻辑，更印证了其以细分需求驱动产品迭代的增长路径，成为洗地机业务稳居行业第二、份额持续向头部逼近的核心支撑。值得注意的是，石头科技9月份新推出的RockMow Z1 智能割草机产品，在德国 IFA 展（柏林国际电子消费品展览会）首次亮相后，便凭借技术创新与设计美感吸引大量关注，多家海外媒体评价其 “重新定义了家用割草机的使用体验”，为品类扩张奠定了良好基础。此外，中国国际电视台CGTN、新华网、光明网、北京卫视等国内权威媒体也对该产品的技术创新进行深度报道。 (IFA展会石头科技RockMow Z1分享现场) 割草机业务的横空出世，体现了石头科技对新兴赛道的精准判断。随着全球庭院经济与智能家居需求的提升，家用割草机市场正处于快速增长阶段，2025 年全球家用智能割草机市场规模预计突破 80 亿美元，年复合增长率达 28%，也给石头科技留下了广阔的发展空间。石头科技割草机业务负责人表示：“现阶段，海外用户对RockMow Z1智能割草机的期待度远超预期，公司初期备货计划大幅增加，为明年的业绩增长注入新动能。" 海外市场：扫地机基本盘持续夯实，本土化运营构筑竞争壁垒作为最早布局海外市场的中国家居清洁设备企业之一，石头科技的海外业务已从 “产品出海” 升级为 “品牌出海 + 本土化运营”，以领先一代的产品力打破国际品牌垄断，以精准的区域策略实现全域渗透，以韧性供应链保障规模交付，增长逻辑极具可持续性，是业绩稳固增长的重要引擎，也帮助其从 “中国品牌” 成长为 “全球标杆”。国际数据公司（IDC）2025年发布的《全球智能家居清洁机器人设备市场季度跟踪报告》显示，上半年石头科技在全球智能家居清洁机器人市场份额约15.2%，市占第一。其中扫地机器人市场份额呈逐年增长趋势，单品类市场份额突破20.7%。（IDC：2025年H1《全球智能家居清洁机器人设备市场季度跟踪报告》）至2025年第三季度末，石头科技在德国、法国、西班牙、美国、加拿大等多个海外重点市场，家居清洁设备领域中稳居第一。据石头科技介绍，现阶段其在海外构建了 “线上平台+线下体验店+合作伙伴” 全渠道海外销售网络：线上端与亚马逊、Shopee、Lazada等主流电商平台保持深度合作；线下端在欧洲、北美、亚太等多地开设品牌体验店，通过 “真机体验 + 场景模拟” ，让用户直观感受产品清洁效果与智能功能；合作伙伴方面，与Target、Costco、MediaMarkt、Aldi、家乐福、东南亚尚泰集团等国际零售巨头达成合作，进入主流日常消费场景。 (Shopee、Tiktok 电商大促最佳销售排行) 石头科技在全球市场的亮眼成绩，离不开其贴合不同区域消费习惯与市场特征的差异化布局：针对美国市场优化贴边清扫功能，贴合日本市场需求强化静音设计，适配欧洲市场推出节能环保方案，同时为东南亚市场提供多语言支持。石头科技产研团队对市场变化持续快速响应，依托 “用户反馈驱动研发” 的本土化策略，既坚守全球领先的技术内核，又深度匹配不同区域的消费需求。而这种 “敏捷响应” 能力不仅提升了用户满意度，更持续巩固了公司在海外市场的份额。截至第三季度末，其产品已覆盖超 170 个国家和地区，服务超 2000 万家庭。庞大的用户基础与深厚的品牌认知度，成为全球化布局的关键支撑，也为后续业绩增长筑牢了基础。结语：以技术为锚，以全球为疆，石头科技的增长故事仍在继续回顾石头科技的发展历程，从早期聚焦扫地机单一品类，到如今形成多品类协同、全球化布局的格局，其增长逻辑始终围绕 “技术创新” 与 “用户需求” 两大核心。在行业竞争日益激烈的背景下，石头科技凭借技术迁移能力与全渠道优势，已构筑起难以复制的竞争壁垒。 2025年 Q3 的业绩答卷，不仅是对过去战略的验证，更是未来增长的起点 —— 洗地机的快速崛起、割草机的市场突破、海外渠道的持续深化，均为公司后续发展注入强劲动能。对于投资者而言，高增速背后的业务韧性、新兴品类的增长潜力、全球化布局的广阔空间，均是判断其长期价值的重要依据；对于消费者而言，持续迭代的产品与优质的服务体验，将进一步强化品牌认知，形成口碑传播的良性循环。未来，随着全球家居清洁设备市场的持续增长与技术创新的不断突破，石头科技有望在 “智能清洁” 与 “家居生态” 的赛道上持续领跑，其增长故事，仍在继续书写新的篇章。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-30 19:35
鲍威尔一句话吓坏市场！美联储12月会降息吗？专家最新分析
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济状况不满，担心就业和通胀。第三季度的消费者支出依然强劲，尽管就业增长乏力。“从增长数据看，我们离衰退还很远，但就业增长几乎停滞，这是一种相当反常的现象。”
风起10-30 19:31
会员
亚马逊Q3财报前瞻：AWS云回暖与零售广告亮眼，能否推动估值修复？
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业务增长能否提速、关税等宏观不利因素下消费者支出和广告业务的韧性如何、亚马逊在扩大资本支出和裁员等降本增效措施之间如何取得利润率的平衡等。 AWS云业务增长相对慢、但足够强亚马逊AWS（Amazon Web Services）目前以三分之一的市场份额位居全球云市场第一，几乎是第二名微软和第三名谷歌云市场份额的总和。但是，亚马逊二季度财报披露的17.5%的云收入同比增长率远低于谷歌的32%和微软的39%，令人们怀疑亚马逊在未来几年内会否失去第一宝座。亚马逊AWS在全球云市场份额已从2018年的50%下滑至2024年的38%，预计今年会进一步下滑。伯恩斯坦分析师Mark Shmulik指出，很难反驳亚马逊AWS趋于“垫底”的说法，尤其是在微软凭借与OpenAI的早期合作关系着加速云业务增长、谷歌云增长得益于全栈的产品组合、新兴AI公司和云服务公司带来激烈竞争的背景下，亚马逊仍受困于产能限制。这种担忧使得亚马逊股价在7月底暴跌，而此后的股价波动反复，年内股价涨幅为科技七巨头中最逊。在“云三巨头”公布三季度业绩前，分析师预计亚马逊、微软和谷歌的云业务分别年增18%、38.4%和30.1%。微软和谷歌在周三实际上分别报告了39%和34%的云增速，这可能会给亚马逊随后一日的云业绩披露带来压力。不过，尽管目前增速相对落后，分析师对这位云领导者的前景保持乐观。据Zacks Investment数据，业内预计三季度AWS同比增长17.8%至323.3亿美元，增速低于去年同期的19%。伯恩斯坦的Shmulik称，“垫底”并不是“死刑”，AWS正在显现出进步的迹象，比如AWS和Anthropic的合作将成为关键的增长催化剂。摩根大通分析师表示，AWS的增长将会继续加速，AI供应链缺口将会得到缓解。瑞银表示，随着产能限制等多个不利因素在未来减弱，他们继续看到亚马逊云业务的上升潜力。亚马逊AWS在上周经历了约15个小时的宕机并导致全球多个行业“断网”，部分观点认为这一故障证明了多云策略的重要性、并将推动各大企业向微软等企业的云服务分散。也有分析认为，这验证了亚马逊AWS在云市场的不可撼动的地位。凭借AWS根深蒂固的云计算产品生态、加上云迁移的高昂成本和技术挑战，多数企业仍会对多云策略望而止步，AWS的客户留存仍乐观。 Summit Research分析称，挑战也是机遇，只要AWS保持足够的芯片供应并扩大算力规模，就仍具备在中短期收复市场份额的有利条件。AWS目前的积压订单高达1950亿美元，年增25%。由于订单积压增速超过云部门收入增速，若供应能力跟上来，这将是AWS加速增长并收复失地的关键驱动力。零售与广告或现惊喜 AWS增长落后的消息很大程度上掩盖了亚马逊零售销售和广告业务的持续增长态势，以零售为重的北美业务就贡献了整个公司60%的收入。分析师预计，亚马逊三季度在线商店销售额年增8.3%至665.2亿美元，实体商店销售额年增6.2%至55.5亿美元，广告部门年增20.5%至172.7亿美元。美国银行分析师Justin Post认为，亚马逊零售业务存在1%-2%超预期的空间，预计亚马逊北美部门营收年增10%至1051亿美元。 Post援引消费者信用卡和借记卡的数据支出，亚马逊在线支出在三季度加速，彭博的相关指标同样显示这一迹象。瑞银报告称，随着这家电子商务公司扩大“一日和当日Prime交付”，商品总价值增长和市场份额增长可能会更快。在关税成本可能侵蚀零售利润率的情况下，持续强劲的广告业务可能是亚马逊保持盈利能力的亮点。亚马逊广告二季度年增23%，超过同行的Meta和谷歌。 Benchmark相信，亚马逊广告和Prime视频生态将释放更大价值，广告业务增速和利润率甚至有望超过AWS。美银指出，健康的零售销售、强劲的在线广告业务、以及7月亚马逊AWS部门的裁员等因素将推动亚马逊三季度GAAP营业利润达到204亿美元，超过市场共识预测的197亿美元。资本支出扩大力克AI产能瓶颈亚马逊二季度的资本支出达到创纪录的314亿美元，较去年同期增长90%。当时CFO表示，这一支出规模很大程度上能够代表他们在下半年的支出水平。亚马逊CEO指出，他们在AI领域的持续进展，正全方位改善用户体验、提升创新速度、增强运营效率、并推动业务增长。除了收入结构向高利润率业务转型对营业利润率的提振作用和广告业务持续的增长态势，Wedbush分析师较为关注还包括，支撑基础设施和AI投资的资本开支需求、以及AWS增长动能和新兴AI业务的变现能力。既然产能限制是投资人极为关注的亚马逊AWS云增长的“瓶颈”，如果该公司的资本开支继续扩大并主要投资于AI基础设施建设，那上调资本开支对亚马逊股票应是一个积极因素。亚马逊被低估？今年以来，亚马逊股价上涨了5%，远逊于标普500指数的17%和纳斯达克指数的24%。据TradingKey数据，分析师对亚马逊股价的平均预期为267.08美元，较最新价隐含16%的上涨空间。尽管“云落伍”形象仍刻在投资人的心中，但在覆盖亚马逊股票的71名分析师中，没有一位给予“卖出”评级，给予“买入”评级的分析师高达69位。【亚马逊股票分析师评级，来源：TradingKey】上周将亚马逊目标价从250美元上调至280美元的Wedbush分析师Scott Dvitt表示，得益于强大的云积压订单和对新数据中心的大量投资，亚马逊长期增长故事完好无损，其零售业务的稳定势头和广告实力依然不可小觑。最新强调买入评级和目标价260美元的Benchmark指出，AWS增长将会加速、营业利润率有望提高。原文链接
TradingKey10-30 19:06
服装大消费头部品牌，海澜之家2025年前三季度实现营收超155亿元
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国民品牌海澜之家”的形象不断深入广大消费者的内心。海澜之家成为服装行业内首个连续三年入选中央广播电视总台“品牌强国工程·领跑品牌”这一殊荣的品牌。公司财报数据显示，海澜之家主品牌实现主营业务收入108.49亿元。另外根据欧睿国际数据显示，自2014年以来，海澜之家在中国男装行业中，市场占有率连续11年保持第一。公司加码研发科技投入，持续优化升级“科技功能、时尚IP、品质环保”三大产品系列，不断丰富产品阵营，为消费者提供更具质价比的消费选择。报告期，推出了远行冲锋甲硬核户外系列、艺术家ZOLA联名系列、墨羽轻壳皮肤衣系列、诠释随心而动的态度的揽跃系列等，从功能性、潮流性、舒适性等方面进行服饰研发，加大产品和科技面料的研发力度。报告期，公司在研发方面的费用为1.57亿元。与此同时，公司积极推动品牌“出海”，在深耕东南亚的同时，积极调研新市场、探索新渠道，扩大海外市场版图。9月20日，HLA澳洲悉尼首店璀璨开幕。此次入驻悉尼Westfield集团旗下大型购物中心Westfield Eastgardens，标志着HLA迈出海外市场拓展的关键一步，旨在为全球男性消费者带来“高性价比、全场景、有质感”的穿搭新选择。依托在地文化与运动热潮，HLA ZOLA为年轻人打造定制化社群体验。在马来西亚，结合新兴运动热潮，组织匹克球与板式网球社群活动，强化潮流社交属性。契合菲律宾当地文化氛围，开展尊巴舞蹈活动，为年轻人提供释放活力的平台。围绕都市健康生活方式，在越南发起主题城市慢跑，鼓励在运动中探索城市。引发热烈反响，吸引多方积极参与，激发更多跨界合作的可能。多品牌+全品类，与国际化品牌深度合作随着消费群体个性化需求不断升级，消费方式呈现多元化发展。为满足消费者的多元需求和个性表达，海澜之家集团已发展成为中国大型服饰生活零售集团，业务包括自主品牌运营、国际品牌授权及代理、团购定制以及京东奥莱等业务。除主品牌海澜之家外，公司旗下品牌还包括女装品牌“OVV”、潮流品牌“黑鲸（HLA JEANS）”、婴童品牌“英氏（YeeHoO）”、职业装定制业务“海澜团购定制”等，覆盖男装、女装、职业装等服装细分领域。同时携手合作伙伴，根据不同城市的消费需求，精选优质大牌和商品打造“品牌服饰集合店”，持续探索服装零售新可能。从自有品牌孵化向品牌深度合作延伸，海澜之家加强和全球优质品牌深度合作，构建多元品牌矩阵，积极拓展运动服饰领域。目前，海澜之家已经和HEAD（海德）、阿迪达斯等全球优质品牌建立起战略合作伙伴关系。今年是HEAD品牌成立75周年，品牌自创立以来，已逐渐成长为高端体育装备领域的全球领导者，其在网球、滑雪与板式网球领域的表现尤为瞩目。在过去七十五年里，HEAD始终是领先性能、精准工艺与尖端创新的代名词，深受世界顶级运动员及全球数千万运动爱好者的信赖。阿迪达斯Future City Concept（FCC）业务是阿迪达斯中国与公司共同推出的针对新兴市场的全新产品线，该产品线定位于为消费者提供更高性价比的产品。与阿迪达斯携手推出的FCC概念店，分别在品牌运营、供应链管理和渠道运营上展开深度合作。此外，公司还与京东强强联合，依托双方的资源优势打造“京东奥莱”，主打“大牌低价”的策略，在线下开设京东奥莱折扣店，旨在让消费者在身边就可以购买更高性价比的大牌正品。从服饰、轻奢、运动户外到靴鞋，让更多消费者在「家门口」就能轻松体验和购买到全球大牌好货。凭借母公司强大的品牌管理和运营能力，多年来子品牌一直保持持续增长。公司财报显示，团购定制实现主营业务收入18.82亿元，同比增长28.75%，其他品牌实现营业收入24.13亿元，同比增长37.19%。主要得益于阿迪达斯代理业务扩张，反映出公司“多品牌、全品类”战略的持续见效。直营门店扩张，线上线下联动发展近年来，公司根据终端营销渠道的升级和变革，不断优化线下门店的渠道布局，加大购物中心门店的拓展力度，加速线上线下全渠道的互通，构建起顺应新零售时代发展的营销网络体系。公司线下的门店遍布全国31个省（自治区、直辖市），覆盖80%以上的县、市，并进一步拓展到东南亚海外市场。同时，公司努力抓住线上线下融合的新机遇，聚焦个性化需求，将品牌的优势与互联网思维相结合，实现了主要传统电商、社交电商及自媒体的多平台运营，为消费者提供了多触点、便捷化的多场景购物方式，有效推进线上和线下融合、优势互补、相互加持的全渠道发展。国内市场方面，公司以“精布局、高品质、强体验”为指引，加速进军地标性商业综合体，报告期，公司旗下品牌门店共计7241家，其中海澜之家直营门店1583家，净增115家，直营门店占比达27.85%；其他品牌直营门店共计637家。运动赛道，公司通过授权代理阿迪达斯FCC系列产品及专业运动品牌HEAD持续深耕布局运动领域，持续推进阿迪达斯FCC门店拓展；报告期内HEAD全国首家旗舰店登陆上海PAC购物中心，拓展重庆、南京等一线城市渠道，继续以门店为核心，开展“头号玩家俱乐部”门店会员活动，吸引更多运动爱好者，扩大品牌影响力。公司与京东战略合作联手打造的“城市奥莱”新业态，凭借“大牌低价”精准定位，依托供应链的高效协同，深耕“质价比”折扣零售市场，产品覆盖运动户外、男女装、童装、轻奢及美妆等品类，今年以来，京东奥莱在江苏、山东、河南、河北、安徽、山西、广东等地加速布局，以丰富的品牌产品矩阵、持续为消费者提供优质的产品选择及卓越的购物体验。海外市场方面，公司积极推动品牌“出海”，在深耕东南亚的同时，积极调研新市场、探索新渠道，扩大海外市场版图；下半年有序推动中亚、中东、非洲市场的布局，9月20日在悉尼开出澳大利亚首店。针对海外市场，公司制定因地制宜的产品设计策略，优化出海产品组合，为海外消费者提供更好的购物体验；拓展符合品牌定位的核心商圈，采用简约轻快且更具国际质感的门店设计风格，通过与不同领域的达人进行合作，提升品牌在海外市场的影响力和国际竞争力。近年来，公司持续推进线上业务全域布局，通过完善产品矩阵、深耕内容生态及精准营销策略。报告期，公司实现线上渠道主营业务收入30.93亿元。紧密围绕“内容传播高价值”核心策略，公司以精准营销推动品牌声量与销售转化协同增长。6月借势父亲节，聚焦国潮“山不在高”系列，通过抖音KOL层层渗透，以“父亲节送山不在高”为传播核心，深化“父爱如山”主题，多维度诠释父爱内涵，成功实现产品与节日心智强绑定。“海澜之家父亲节”相关搜索达1.8亿次，海澜之家父亲节&父亲节礼物荣登抖音行业联想份额排行TOP1。618期间，抖音、快手平台男装店铺榜登顶，斩获抖音商城男装品牌榜、成交榜双第一及快手电商男装店铺成交榜第一。公司构建长效曝光基础，形成高效内容供给体系，助力品牌与销量双增长。华源证券分析师丁一表示，公司深耕男装主业多年基本盘稳固，未来有望在线上及直营渠道营收占比提升驱动下实现营收及利润双升，且有望在夯实现有海外市场基础上扩大海外市场覆盖范围，并通过入股方式切入运动零售及京东奥莱渠道，业绩增长新驱动较多。
金融界10-30 18:36
“稳进变”加持优等生，江苏银行三季报彰显硬实力
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乐节、独家特约呈现南京DNA音乐节，为消费者带来了全新的服务体验。在数字化转型与居民财富管理需求不断迭代升级背景下，江苏银行立足“全客群、全渠道、全产品”三大发展要素，搭建起零售金融服务的稳固“三角”，零售金融业务实现质效双升。三季报显示，江苏银行零售AUM（管理客户总资产）突破1.6万亿元，新增近2000亿元，规模和增量均位列城商行第一。其子公司苏银理财产品规模突破8000亿元，持续稳居城商系理财子公司第一。风险防控持续夯实，资产质量行业居前资产质量是银行稳健经营的前提和基础，江苏银行实现了“规模增长”与“风险可控”的精准平衡。进一步查阅其三季报，报告期末，江苏银行集团口径不良贷款率为0.84%，较年初下降0.05个百分点，处于上市以来最优水平；关注类贷款比例为1.28%，较年初下降0.12个百分点；拨备覆盖率322.62%，风险抵补能力充足。从长期趋势看，自2016年上市以来，江苏银行资产质量始终呈现稳中趋优的发展趋势，不良率连续9年呈现下降趋势。从42家A股上市银行看，江苏银行不良率水平排名最优序列，在总资产规模超过4万亿元的上市银行中，江苏银行不良率更处于最优水平。亮眼表现的背后是风控基础的持续夯实，据悉，今年以来，江苏银行深入推进风险管理体制改革，持续完善风控管理体系，智慧化防控体系快速迭代、日益成熟，风险防控水平不断提升，为稳健经营提供坚实支撑。资本市场热度不减，投资价值持续凸显作为国内优质城商行代表，江苏银行凭借亮眼的业绩在资本市场持续“圈粉”。据WIND统计，今年以来，国内外券商分析师已通过多渠道发布其相关研报近70篇。该行半年报亦显示，上半年江苏银行组织开展路演交流37场，参与交流的投资者超300家次。与此同时，截至2025年上半年，公募基金、保险等主流机构共1263只产品持仓江苏银行，在上市银行中排名第二。另据权威评级与榜单排名显示，江苏银行在“全球银行1000强”中位列第56位，较上年大幅提升10位，在中资银行中排名第16位，排名攀升彰显其在全球银行业中的综合实力和竞争力稳步增强。还发现，在2025年《财富》中国500强榜单中，江苏银行成功入选并以第162位的排名蝉联国内城商行首位。
金融界10-30 17:45
蒙牛奶粉增长密码：读懂三代人，做对三件事
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，品牌的战场早已从单纯的产品功能转向了消费者心智的争夺。蒙牛敏锐地捕捉到这一趋势，其品牌沟通已超越单纯的功能宣讲，升级为与目标人群在情感、兴趣和价值上的深度共鸣，实现了对银发族、新生代父母等核心群体的精准心智渗透。比如，蒙牛悠瑞跳出“补钙壮骨”的传统话术，以广场舞为载体，为中老年群体打造了兼具专业性与趣味性的全民体育盛事《劲舞开跳吧！》，精准触达银发经济。并在全渠道以#和悠瑞把广场舞跳上央视#为主线，陆续在安徽、江西、四川、江苏、湖南、湖北六省开展线下百场广场舞比赛。同时，悠瑞品牌代言人杨紫也为该活动发声，呼吁年轻一代“换我们来做爸妈的后盾”“给父母骨力鼓励”。不仅将产品功能（骨力）升华为情感价值（鼓励），提升了品牌好感度与销售转化，还成功触达了为人子女的年轻消费群体，实现了高效的跨代沟通。最终，这场以情感为核心的品牌沟通收获了扎实的市场回报，累计到9月已实现全网曝光超10亿次的巨大声量。而在婴幼儿与儿童营养领域，蒙牛同样展现出优秀的与用户对话能力。今年蒙牛瑞哺恩与国漫顶级IP《哪吒2》联名合作，首创行业动画电影广告，“重塑肉身”创意引发全网热议，同时为响应国家号召，瑞哺恩启动全国百万宝宝养育无忧普惠行动，面向全国消费者派发新生普惠礼包并开展万场公益课堂，助力提升养育质量降低养育成本。近期，瑞哺恩进一步通过抖音创新营销，推出首部奇幻育儿短剧《天庭傲娇三太子沦为人间保姆》，以年轻父母喜爱的内容形式，在轻松幽默的氛围中传递专业喂养理念，广泛告知普惠行动，短剧总曝光超2.5亿，实现了品牌与新生代父母的情感连接。面向儿童成长赛道的一米八八品牌，则携手全球顶级体育IP——NBA，打造「灌篮吧！少年强」篮球赛事，巧妙地将NBA蕴含的拼搏精神与品牌“助力成长”的核心诉求相结合，通过线上线下联动的赛事体验，成功将体育精神注入品牌内涵，最终获得全网超2.6亿的曝光，实现了从“流量场”到“心智场”的跨越。可见，无论是深入社区的广场舞、国民信赖的央视舞台，还是大众喜爱的国漫IP、风靡全球的NBA，蒙牛的营销策略都体现了对消费者生活场景的理解与尊重，并让品牌成为目标消费者情感表达或兴趣圈层的一部分。这种基于共鸣的深度互动，让品牌从“被选择”变成了“被喜爱”，进而实现了品牌力与销售力的双重提升。这正是蒙牛在多元化的市场中，能够与三代人同频共振，赢得持久青睐的沟通智慧。 03 结构和渠道聚焦：亮眼业绩印证“品效合一” 在乳业整体面临挑战的背景下，蒙牛奶粉业务逆势上扬，引人瞩目。具体来看，在“结构聚焦”的打法下，蒙牛上半年主动对线下成人粉长尾产品进行了战略性调整，同时加码线上线下渠道的精细化运营。于是我们能看到，在线下，婴配粉通过“黄金门店”策略实现门店铺市同比翻倍，8月末门店总数同比增长达130%，核心市场如安徽、河南等省份的销售实现了同比超30%的高增长。据尼尔森IQ数据披露，2024年婴配粉销售额整体下降7.4%；在今年1-7月，线下婴配粉市场销售额同比下滑2.1%，销量同比下滑3.4%。而据蒙牛2025年上半年财报数据显示，其奶粉业务上半年收入16.76亿，同比增长2.5%。其中，进口品牌贝拉米增长30%，国产品牌瑞哺恩等婴配粉增长也超过30%。这意味着，在婴配粉行业增长面临挑战的当下，蒙牛凭借瑞哺恩与贝拉米的共同发力，实现了婴配粉业务的持续增长，显著跑赢行业大盘。与此同时，线上战场也成为蒙牛奶粉结构优化的主阵地。其中，悠瑞的表现尤为突出，其骨力金装大单品在9月全渠道销售额突破7千万元，环比增长超过20%，创下历史新高。在抖音渠道，悠瑞更是连续八个月蝉联中老年营养奶粉的店铺与单品双料冠军，在8月份实现抖音平台和线上总体份额领先。通过对抖音渠道和兴趣电商趋势的精准把握，据悉进入2025年，蒙牛儿童粉开始确定线上渠道份额第一位置，而蒙牛成人奶粉线上份额也在9月登顶细分行业第一。到这里不难看出，蒙牛奶粉业务在三季度的表现与业绩答卷，印证了一条清晰的逻辑链：首先，以尖端科技打造“精准营养”产品，解决用户核心痛点；接着，用“深度共情”的沟通策略，与用户建立情感连接；最终，这份由“信任”与“喜爱”构筑的品牌资产，在市场上兑现为可持续的商业成功。这不仅是短期业绩的突围，更是以用户为中心的长期主义胜利。蒙牛用实践证明了，在充满不确定性的时代，唯有回归用户价值和需求原点，才能找到通往未来的确定之路。
格隆汇10-30 17:36
Consensys荣耀之旅：从ETH生态建设者到资本市场焦点
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eFi 交易和硬件钱包支持等功能。作为消费者端入口，它为 Consensys 带来最直接的品牌认知和流量基础。今年8月21日，MetaMask 宣布正式推出其原生稳定币 MetaMask USD（mUSD）。MetaMask 表示，mUSD 将由 Stripe 旗下的稳定币发行平台 Bridge 发行，并通过 M0 的去中心化基础设施铸造。10月8日，MetaMask 宣布在其移动应用上正式推出 Perps 交易功能。10月28日，MetaMask表示已上线多链账户，用户资产加载速度提高了30倍。 2.Linea 2023 年 3 月 28 日，ConsenSys 向所有开发人员、用户或协议打开了测试网的大门，并将 ConsenSys zkEVM 正式更名为 Linea。Linea 是 Consensys 自研的 zkEVM Layer-2 扩展方案，目标是降低以太坊交易成本、提升执行效率。Linea 基于 zk-rollup 技术打造，完全兼容以太坊虚拟机，开发者可无需修改代码直接迁移应用。Linea 与 MetaMask、Infura 深度互通，用户可通过钱包无缝访问，开发者可直接使用 Infura 连接网络。 7月29日，Linea宣布将成为首个在协议层面实施以太坊燃烧机制的二层网络，平台将燃烧20%的净交易费用。Linea还发布了代币分配计划，将85%的代币分配用于生态建设，其中包括75%的开发基金和10%的早期用户激励。9月10日，Linea 正式进行TGE。 10月21日，ConsenSys创始人 Joseph Lubin称，“将为 @LineaBuild 带来下一代代币经济（tokenomics）平台与启动平台（launchpad）。而且，若我们能推动 @Polymarket、@MyriadMarkets 等预测市场在全球的渗透速度，就能将群体智慧与市场力量融入社会各层面的治理与决策过程中。 3.Infura Infura 是区块链基础设施平台，于2016年推出。为以太坊、IPFS 和 Layer-2 提供稳定的 API 与节点接入服务。被视为“以太坊的 AWS”，支撑了 Uniswap、Aave、MetaMask、OpenSea 等主流应用。 Infura 为开发者提供可靠的 RPC 访问，使他们无需自建节点即可部署与运行 dApp。10月6日，Consensys创始人、以太坊联合创始人Joseph Lubin表示，“代币驱动的经济”即将进入Consensys的产品体系，包括Infura。 4.Besu 2018 年，Consensys Besu（原名 PegaSys）问世，旨在打造企业级以太坊客户端，以支持公共链与许可链（私有链）两种部署场景。2019 年 8 月，PegaSys 团队正式将其核心产品 Pantheon 捐赠给 Linux 基金会的 Hyperledger 项目，并更名为 Hyperledger Besu。2020 年，Consensys 继续主导 Besu 的研发与商业支持，将其整合入 Consensys 的企业服务部门，并提供长期维护、安全审计与合规咨询。摩根大通在其 Onyx 区块链平台上曾与 Consensys 合作，利用 Besu 技术进行企业网络建设；欧洲投资银行（EIB）与法国央行的数字债券实验项目，也采用过基于 Besu 的私链架构。 5.Codefi 2019 年 9 月，ConsenSys 推出了 Codefi。Codefi 是 Consensys 的企业级金融科技平台，致力于帮助银行、资产管理公司和企业客户在区块链上构建资产管理、结算与合规流程。Codefi 曾参与过法国央行数字货币实验、摩根大通 Onyx 项目的技术合作，以及欧洲多家银行的链上债券发行试点。 6.Mesh 2020 年 2 月，Lubin 宣布成立 Consensys Mesh，“一个全球性的去中心化创业生态网络”，旨在通过投资、孵化与加速器计划支持以太坊生态发展。Mesh 曾投资过 Gitcoin、Livepeer、Phantom、MetaMask Snaps 等项目，专注于基础设施、DeFi、DAO、NFT 与隐私计算等领域。二、天时已至：Consensys 迎上市窗口 1.加密企业迎上市潮今年6 月 5 日，Circle 在纽约证券交易所上市。业内人士指出，像 Circle 这样规模庞大的 IPO 的成功可能会刺激其他公司迅速效仿稳定币的脚步。诸如Ionic Digital、Gemini Space Station, Inc.、BitGo, Inc.等公司都提交了IPO申请。Circle、Coinbase成功的IPO之路正在为加密企业提供参照。 2.监管政策持续宽松在特朗普政府的领导下，美国对加密货币的态度变得更加友好。SEC 批准了现货比特币ETF，并驳回多起针对加密公司的诉讼。同时，国会正在推进稳定币立法，为整个行业奠定更清晰的合规框架。5天前，特朗普还刚刚任命Mike Selig担任CFTC主席，推进美国加密货币监管现代化。另外，特朗普本人“以身作则”，是加密货币的既得利益者。据英国《金融时报》调查报道，特朗普及其家族在过去一年中通过加密货币业务获得超10亿美元税前利润。调查显示，特朗普家族的加密货币帝国包括数字交易卡、Meme 币、稳定币、代币和去中心化金融平台等多个项目。 3.传统金融机构入场贝莱德、Visa 等巨头不仅支持加密货币公司，还主动推出与加密货币相关的业务。如贝莱德曾计划参与Circle 的 IPO，金额为1.5 亿美元以上，贝莱德的动作不仅为 Circle 带来大额资金信任背书，也向市场释放“传统金融愿意并准备介入加密资产公司”的信号。昨天，Visa刚发布计划为四种不同区块链上的四种稳定币提供支持的消息；7月30日，Visa(V.N)首席执行官表示：使用稳定币消费的最佳方式是通过Visa。传统金融机构的入场有助于加密叙事从边缘至主流的演变，并且可以为加密公司降低融资难度，利好行业发展。三、结语 Circle 上市带来的轰动效应可以被视为加密金融与传统金融真正融合的成功案例。在过去一年中，Circle、Galaxy Digital、eToro和Exodus等加密货币原生公司相继上市，标志着数字资产业务正在进入主流金融领域。对于普通投资者而言，这一浪潮带来了更多的投资机遇。如今的市场涵盖了公开交易的交易所、自托管钱包、机构基础设施提供商以及集成加密货币交易和质押功能的金融科技应用程序。这种多元化反映了加密货币行业的日趋成熟，其发展不再以投机交易为主导，而是以真正的商业模式和长远的战略愿景为核心。重要的是，上市也带来了更高的问责制。上市公司必须满足更高的财务报告、合规和治理标准，这反过来又使它们对机构资本更具吸引力。上市使这些公司能够在监管机构和公众股东的监督下，以负责任的方式获得资金并扩大规模。简而言之，加密货币企业进入公开股票市场标志着在建立机构信誉、市场纪律和实现可持续增长方面迈出了关键一步。
金色财经10-30 16:17
西南证券：给予承德露露买入评级
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第二成长曲线。目前新品仍处于市场导入和消费者培育阶段，公司正加大广告投放与渠道推广力度。2、分地区看，公司核心市场仍在北方，同时积极推进“南拓”战略。为配合南方市场扩张，公司在建的杭州淳安15万吨产线项目正顺利推进，截至25Q3末项目主体结构工程已完成85%，建成后将有效辐射江浙沪皖等核心区域。3、分渠道看，公司在巩固传统渠道的同时，推出玻璃瓶装新品并配合扫码红包活动，重点发力餐饮渠道，强化“上饭店下馆子喝露露”的消费场景。　　成本红利显著释放，盈利能力稳步提升。1、25年前三季度公司毛利率为45.6%，同比+4.1pp。毛利率改善主要得益于核心原材料野山杏仁采购价大幅下降。2、25年前三季度销售/管理费用率分别为18.7%/2.0%，分别同比+3.6/+0.3pp。销售费用率提升主因公司加大对草本养生水等新品的市场推广和渠道建设投入；管理费用率提升部分源于股权激励相关费用的摊销。3、25年前三季度净利率为19.6%，同比+0.2pp。毛利率提升带来的利润弹性基本被销售费用的增长所抵消。25Q3净利率达21.9%，随着成本红利加快兑现，盈利改善幅度增大。　　股权激励到位，新品积极布局。公司已落地股权激励和员工持股计划，深度绑定管理层及核心骨干利益，业绩释放动力增强。公司近年来加大研发创新，顺应健康化趋势，及时推出草本养生水系列，抢占新兴赛道发展先机。随着公司在北方市场加快铺市，并依托“南拓”战略和杭州生产基地的产能支撑，新品有望在更多消费场景实现突破，为公司长期增长注入新的活力。　　盈利预测与投资建议。预计2025-2027年归母净利润分别为6.3亿元、7.1亿元、7.9亿元，EPS分别为0.60元、0.68元、0.75元，维持“买入”评级。　　风险提示：市场竞争加剧、原材料供应及价格波动、新品推广不达预期等风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券李强研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为79.19%，其预测2025年度归属净利润为盈利7.2亿，根据现价换算的预测PE为13.1。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为10.26。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
证券之星10-30 14:55
OpenAI投资的人形机器人预订开启，2万美元改写家庭生活史！“全市场唯一两百亿规模”机器人ETF(562500) 午后低位横盘，分时均线下方震荡
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为全球首款为改变家庭生活而设计的、可供消费者使用的人形机器人。招商证券表示，特斯拉机器人产业的持续推进不仅在于单一产品的迭代升级，更体现在其对整个机器人市场格局的潜在重塑。全球服务机器人市场正处于高速增长阶段，人形机器人作为其中最具前景的细分领域，有望率先实现应用落地并带动行业估值提升。特斯拉凭借在人工智能、自动驾驶及硬件制造方面的综合优势，有机会在这一新兴赛道中占据先发地位。短期来看，特斯拉内部生产计划与相关试点的推进，将持续增强市场对机器人产业化进展的关注。中长期来看，若Optimus实现规模化量产并逐步形成稳定的商业模式，其业务占比有望快速提升，成为特斯拉新的核心增长极。同时，这也可能带动全球机器人产业链相关环节迎来新的发展机遇，推动服务机器人产业整体进入量价齐升的新阶段。机器人ETF(562500) 是全市场唯一规模超两百亿的机器人主题ETF，成分股覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等多个细分领域，帮助投资者一键布局机器人上中下游产业链。场外联接(华夏中证机器人ETF发起式联接A：018344；华夏中证机器人ETF发起式联接C：018345)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云10-30 14:46

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