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“芯”潮澎湃·锐度制胜| A股行业ETF王者今日热推全市场首只港股信息科技ETF（159131）首发

月，港交所IPO融资总额已达1829亿港元，位居全球第一，国内科创公司成为港股融资的主力。近期，来自欧美、中东和新兴市场的国际长线资金积极参与港股科创企业的新股发行，反映出国际市场对中国科技创新的高度关注与信心。外资回流背后，更是全球资产配置逻辑正发生深刻转变。截至10月22日，今年以来南向资金净买入累计已超1.22万亿港元，亦彰显国内资金配置港股的需求持续增长。未来，港股有望持续迎来更多中国优质硬科技公司上市，借道指数投资更易把握港股IPO优势的beta。截至2025年10月16日，港股通信息C指数市盈率为42.68倍，处于近3年的51.92%分位点，大幅低于创业板指、纳斯达克等全球主要科技指数。在该指数成份股中，以中芯国际为代表的AH股硬科技公司，其H股估值均显著低于A股。借道港股信息技术ETF，投资者更易捕捉AH估值差的潜在成长空间。华宝基金：A股行业ETF翘楚近年来，华宝基金秉持金融服务实体经济的初心，聚焦以高质量综合金融服务推动科技创新高水平发展，以高效能科技金融支持产业迭代升级，助力新质生产力建设，为投资者提供更为丰富多元的资产配置基金工具选择。2021年至2023年期间，华宝基金连续三届蝉联《上海证券报》“金基金·被动投资基金管理公司奖”。据沪深证券交易所数据统计，截至2025年10月23日，华宝基金旗下权益类ETF资产管理规模已达1331.37亿元，在同业中排名领先；在目前11只规模超两百亿元的A股行业主题ETF中，华宝基金独占三只，分别为券商ETF、医疗ETF、银行ETF，此3只ETF规模合计达858.08亿元，华宝基金亦成为目前拥有双百亿A股行业主题ETF数量最多、规模最大的基金公司。华宝基金通过围绕高科技战略新兴产业方向持续投入和精心布局，目前已形成了覆盖算力、大模型、应用的AI产业链ETF矩阵，其主力产品包括聚焦海外算力主题的全市场首只创业板人工智能ETF，覆盖国产算力主题的科创人工智能ETF、大数据产业ETF、智能制造ETF、信创ETF基金等，主投大模型主题的港股互联网ETF、覆盖AI应用的电子ETF、金融科技ETF、通用航空ETF华宝等产品。港股信息技术ETF（159131）未来上市后将支持“T+0”日内回转交易，为华宝基金AI产业链ETF矩阵增加关键一环。围绕长线资金配置的战略需求，华宝基金近年来重点打造的“高股息ETF家族”也已颇具规模。目前，华宝基金已成功布局港股通红利ETF、800红利低波ETF、标普红利ETF、300现金流ETF、A500红利低波ETF等高股息系列ETF产品。在宽基ETF领域，华宝基金已先后布局了“A50ETF华宝”、“中证A100ETF基金”、“中证A500ETF华宝”、双创龙头ETF、“深证100ETF华宝”、全市场首只香港大盘30ETF等主流宽基指数ETF及“创业板综增强ETF华宝”，成为公募基金公司中少数已集齐“中证A系列”宽基ETF三剑客的稀缺“3A”选手。在周期性ETF赛道中，华宝基金旗下的化工ETF、有色龙头ETF、农牧渔ETF等也颇具特色。特别提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。注：“全市场首只”是指首只跟踪中证港股通信息技术综合指数的ETF、首只跟踪创业板人工智能指数的ETF、首只跟踪恒生中国（香港上市）30指数的ETF。数据来源：沪深证券交易所、港交所等风险提示：2023年8月17日，在《上海证券报》举办的第二十届“金基金”奖评选中，华宝基金荣获“金基金 • 被动投资基金管理公司奖”。2022年11月14日，在《上海证券报》举办的第十九届“金基金”奖评选中，华宝基金荣获“金基金 • 被动投资基金管理公司奖”。2021年7月13日，在《上海证券报》举办的第十八届“金基金”奖评选中，华宝基金荣获“金基金 • 被动投资基金管理公司奖”。港股信息技术ETF被动跟踪中证港股通信息技术综合指数，该指数基日为2014.11.14，发布于2017.6.23, 该指数近5个完整年度的涨跌幅分别为：2020年，45.54%；2021年，-9.54%；2022年，-34.47%；2023年，-0.25%；2024年，21.58%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。基金管理人对港股信息技术ETF、香港大盘30ETF、港股互联网ETF、双创龙头ETF、创业板人工智能ETF华宝、科创人工智能ETF华宝、创业板综增强ETF华宝的风险等级评定均为R4-中高风险，适合积极型（C4）及以上的投资者。基金管理人对医疗ETF、券商ETF、金融科技ETF、智能制造ETF、信创ETF基金、大数据产业ETF、电子ETF、通用航空ETF华宝、银行ETF、港股通红利ETF、800红利低波ETF、标普红利ETF、300现金流ETF、A500红利低波ETF、A50ETF华宝、中证A100ETF基金、中证A500ETF华宝、深证100ETF华宝、化工ETF、有色龙头ETF、农牧渔ETF评估的风险等级均为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者。以上基金由华宝基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》、《基金产品资料概要》等基金法律文件，了解基金的风险收益特征，选择与自身风险承受能力相适应的产品。销售机构（包括基金管理人直销机构和其他销售机构）根据相关法律法规对以上基金进行风险评价，投资者应及时关注销售机构出具的适当性意见，并以其匹配结果为准，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，且基金销售机构所出具的基金产品风险等级评价结果不得低于基金管理人作出的风险等级评价结果。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎选择基金产品并自行承担风险。中国证监会对以上基金的注册，并不表明其对以上基金的投资价值、市场前景和收益做出实质性判断或保证。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。以上基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对以上基金业绩表现的保证。基金有风险，投资须谨慎！

金融界10-27 08:53

核聚变等新兴产业东风已至，天工国际（0826.HK）以材料创新激活新动能

利润复合增长率超30%，给予其4.38港元的目标价，较10月24日收盘价仍有48.47%的上升空间；兴业证券同样看好天工国际广阔的成长空间，首次覆盖给予了“增持”评级。 04、结语站在政策红利与产业升级的双重风口，天工国际以技术创新为矛、战略布局为盾，走出了一条高端材料突围之路。粉末冶金与钛合金的技术突破筑牢壁垒，资本运作与产能规划夯实根基，更在人形机器人、核聚变等未来赛道抢占先机，稳健增长的业绩与机构的积极评级便是最佳佐证。对于投资者而言，这家兼具技术壁垒、政策红利与成长潜力的材料龙头，其价值尚未完全显现；对于中国制造业而言，天工国际的突围之路，正是实体经济根基不断巩固的生动缩影。在政策东风的助力下，天工国际的未来发展值得期待。

格隆汇10-26 22:23

恒生指数强势反弹：轩竹生物暴涨76%，AI与半导体板块成市场新引擎

1数据同比增幅总营收 48.54亿港元 +82.1% 毛利润 6.43亿港元 +30.4% 净利润 3.14亿港元 +47.1% 公司海外产能扩张步伐加快，墨西哥新产线已投入运营，欧洲将依托Leoni厂房导入自动化产线。管理层预计，至2026年整体产能将提升约80%。中金公司认为，汇聚科技的成长逻辑在于其AI基础设施与汽车线束双主线发展，具备长期成长潜力。优必选频获大单机器人热度再升温优必选 (09880.HK)本周上涨超16%，市场关注焦点集中于其连获大型订单。10月16日，公司中标“广西具身智能数据采集及测试中心”项目，订单金额达1.26亿元；此前亦与某汽车科技公司签署价值3200万元的人形机器人采购合同。优必选全年Walker系列机器人订单总额已突破6.3亿元。公司同时与北京国地共建“具身智能创新中心”，开发高性能机器人“天工行者”。宏观层面上，二十届四中全会提出要“加快科技自立自强，引领发展新质生产力”。华泰证券指出，AI和具身智能产业链将受益于政策扶持。近期，智元机器人、宇树科技等企业亦密集发布新品，行业竞争格局加速优化。海外方面，特斯拉CEO马斯克透露，其“Optimus 3代”机器人预计将于明年一季度亮相，进一步推动全球机器人产业热度。中芯国际领涨半导体板块政策与产业共振中芯国际 (00981.HK)周内上涨超过15%，成为半导体板块领涨标的。二十届四中全会明确提出要“加快高水平科技自立自强”，政策层面对本土芯片制造企业形成显著利好。中泰证券解读称，此次会议的核心精神是“以科技创新破结构瓶颈、以高质量发展稳增长”。资本市场对此反应积极，科技股估值重心显著提升。从地区经济数据来看，2025年前三季度上海实现GDP40721.17亿元，同比增长5.5%。其中，集成电路制造业增长11.3%，人工智能制造业增长12.8%。国际环境方面，美方近期扩大对华半导体出口限制，同时中国对高通展开反垄断调查，强化了国产替代预期。高盛于10月上旬将中芯国际目标价上调至117港元，反映外资机构对其前景的积极态度。编辑总结本周港股市场呈现多点开花格局，科技、医药、半导体等高成长板块领涨。政策层面持续强调科技自立自强，为资本市场提供了中长期支撑。企业端方面，轩竹生物凭借创新药物临床突破领跑医药板块；汇聚科技与优必选分别在AI与机器人领域展现强劲增长势能；中芯国际受益产业政策共振，稳固其龙头地位。整体来看，港股科技成长逻辑正在重塑，未来资金或进一步向创新主线集中。常见问题解答问1：为什么恒生指数能在本周出现明显反弹？答：主要原因包括美债利率企稳、人民币走强以及香港市场流动性回升，叠加政策面释放积极信号，投资者风险偏好显著改善。问2：轩竹生物的临床进展对其估值影响有多大？答：吡洛西利在乳腺癌治疗中的显著疗效增强了市场对公司研发管线的信心，若获批上市，其潜在市场规模有望突破百亿级别。问3：汇聚科技如何在AI与汽车两条主线上实现协同？答：公司通过立讯精密与Leoni AG的技术整合，既能满足AI数据中心高性能线缆需求，又能布局汽车智能化高端线束领域，形成双增长引擎。问4：优必选为何能快速拿下多笔大订单？答：受政策支持与产业资本加持，人形机器人需求快速增长。优必选在技术积累和产品落地方面领先同行，具备较强商业化能力。问5：政策导向如何影响中芯国际未来走势？答：科技自立自强的国家战略为本土半导体企业创造了政策与资金的双重利好，短期内有望稳住估值，中长期则依赖技术迭代与产能提升。来源：今日美股网

今日美股网10-26 18:10

A股头条：国务院：谋划一批带动性强的重大政策、重大改革、重大项目；央行重磅！维护股市、债市、汇市等金融市场平稳运行

金融界10-25 08:29

10月24日上市公司晚间重要公告一览

金融界10-24 20:49

资金动向 | 北水加仓美团、中芯国际，连续3日净买入中海油

24日，南下资金净买入港股34.14亿港元。其中：净买入美团-W6.54亿、中芯国际6.01亿、中国海洋石油5.7亿、腾讯控股3.75亿、小米集团-W2.98亿、阿里巴巴-W1.7亿；净卖出泡泡玛特6.28亿、石药集团2.46亿、优必选2.11亿、中兴通讯1.29亿、理想汽车-W1.13亿。据统计，南下资金已连续4日净买入中芯国际，共计17.9796亿港元；连续3日净买入腾讯，共计9.4926亿港元；连续3日净买入中海油，共计29.7542亿港元。北水关注个股中国海洋石油：由中国海油参与建设的北部湾海域最大海洋油气平台——涠洲11-4CEPD平台于10月24日完成陆地工程，进入海上安装阶段。该平台总重量超1.4万吨，设计年处理能力超百万吨，投产后将提升北部湾区域油气资源自给能力。阿里巴巴-W：10月24日，阿里巴巴首款自研的夸克AI眼镜正式发售，搭载双旗舰芯片高通AR1和恒玄BES2800。同时，苹果计划于2026年底推出一款与Meta雷朋智能眼镜相抗衡的AI眼镜产品，内置摄像头、扬声器和麦克风，并搭载苹果自研的全新芯片。中芯国际：10月24日，中共中央举行新闻发布会，介绍和解读党的二十届四中全会精神。其中，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出，中国式现代化要靠科技现代化作支撑。会议强调，“十五五”时期，要抓住新一轮科技革命和产业变革历史机遇，统筹教育强国、科技强国、人才强国建设，全面增强自主创新能力，抢占科技发展制高点，未来10年将再造一个中国高技术产业。理想汽车-W：10月23日深夜，上海徐汇区一辆理想Mega在行驶途中突然起火，被烧成空架。据网友发布的后车行驶记录仪显示，这辆理想Mega在起火前并没有发生碰撞或底盘磕碰，在正常行驶中车辆底部突发爆炸冒出火苗，10秒钟以内，车底连续发生爆炸燃起熊熊大火。10月24日，记者就此事致电上海徐汇消防，消防承认出警，但未透露具体情况。

格隆汇10-24 20:29

港股收市：恒指收涨0.74%，科指涨1.82%，中芯国际涨超8%

.73点。全天成交额为2266.14亿港元，较前一交易日略有回落。板块及个股表现分析板块/个股代码涨跌幅分析说明恒生指数 HSI +0.74% 维持26000点上方震荡整理恒生科技指数 HSTECH +1.82% 科技板块表现强势，推动大盘上涨中芯国际 0981.HK +8.04% 半导体板块领涨，股价大幅拉升阿里巴巴-W 09988.HK +2.25% 电商及科技业务持续受到市场关注小米集团-W 01810.HK -1.75% 新消费板块表现疲软，拖累部分个股华虹半导体 01347.HK +13.73% 半导体板块集体爆发，领涨个股洛阳钼业 03993.HK +6.16% 有色金属板块涨幅居前奈雪的茶 02150.HK -3.33% 新消费板块延续弱势半导体与科技板块亮点恒生科技指数午后冲高涨近2%，半导体板块全天强势表现，带动中芯国际和华虹半导体等个股大幅上涨。分析师指出，半导体板块受益于行业回暖及资金流入，成为港股上涨的主要动力之一。同时，新消费概念板块延续疲软，表现分化明显。投资者解读与策略建议短线投资者可关注半导体及科技板块的延续性和资金流入情况，把握板块轮动机会。中长期投资者应结合公司基本面、行业政策及全球半导体发展趋势进行配置，关注优质科技股。新消费板块短期承压，可考虑回调布局或等待市场企稳信号。编辑总结 10月24日港股收盘，恒生指数上涨0.74%，恒生科技指数涨1.82%，中芯国际涨超8%，半导体板块领涨大盘。市场整体维持震荡上行格局，科技和半导体板块表现强劲，新消费板块表现疲软，显示板块轮动特征明显。投资者应关注行业板块轮动、资金流入以及公司基本面，以制定灵活投资策略。常见问题解答问：恒生科技指数涨幅高于恒指，说明科技股是大盘主力吗？答：是的，科技股和半导体板块资金活跃，推动恒生科技指数涨幅领先，成为港股盘中上涨的重要动力。问：半导体板块大涨是否可持续？答：短期受资金流入和行业回暖推动，长期需关注全球半导体需求、公司基本面及政策环境。问：新消费板块延续疲软意味着投资者应避开吗？答：短期表现弱势，但中长期可根据基本面和市场企稳情况选择布局时机，不必完全回避。问：个股如中芯国际、中芯华虹大涨对港股整体有何影响？答：半导体龙头股上涨带动相关板块资金流入，对恒生科技指数及大盘有明显支撑作用。问：投资者应如何把握港股板块轮动机会？答：可关注板块成交量、资金流入及行业政策，结合技术分析选择潜力板块进行操作。来源：今日美股网

今日美股网10-24 18:10

港股三大指数齐涨科网股与半导体领涨零跑汽车管理层增持显信心

日港股通（南向）资金净流入34.14亿港元，显示北向资金仍持续看好港股市场，支持整体指数上涨。机构观点及研报解读国海证券：维持零跑汽车(09863.HK)“增持”评级，管理层增持324.35万股H股显示对公司未来发展信心强烈。预计2025-2027年营业收入分别为641.9、1002.6、1281.3亿元，归母净利润为9.4、44.2、64.1亿元。里昂证券：给予普拉达(01913.HK)“跑赢大市”评级，第三季度零售销售符合市场预期，中国市场环比改善明显，核心品牌持续扩张市占率，估值偏低。摩根士丹利：予中国联通(00762.HK)目标价9.5港元，评级“增持”，第三季度收入与净利润符合预期，云业务同比增长26%，未来拟分拆智网科技到创业板上市。编辑总结港股10月24日全线上涨，科网股、半导体及苹果概念股领涨，零售及有色金属板块表现强劲。港股通资金净流入支持市场上涨，机构研报显示零跑汽车、普拉达及中国联通未来业绩及发展潜力受到看好。投资者应关注行业板块轮动、个股业绩及管理层行动，以优化投资组合。常见问题解答问：今日港股三大指数齐涨意味着市场整体趋势向好吗？答：指数齐涨表明市场短期情绪乐观，但仍需结合成交量、板块轮动及个股表现判断整体趋势。问：科网股与半导体板块表现强劲的原因是什么？答：主要受AI、数字经济发展、芯片及半导体行业景气度回升，以及资金流入推动。问：零跑汽车管理层增持对股价及市场有何信号？答：管理层增持通常显示对公司未来发展信心，短期可能提振股价，同时增强投资者信心。问：港股通资金净流入说明什么？答：资金流入说明北向投资者看好港股市场，增强市场流动性并支撑指数上涨。问：投资者应如何把握板块轮动机会？答：关注成交量、资金流入、政策及行业景气度变化，结合个股基本面灵活布局。来源：今日美股网

今日美股网10-24 18:10

港股收评：恒指涨0.74%、科指涨1.82%，科网股及苹果概念股走高，半导体板块爆发、中芯国际涨超8%

日止6个月总收入同比大幅减少不多于9亿港元，主要由于全球经济衰退和中国钢铁市场放缓，焦煤需求疲弱和价格持续下跌。安宁控股(00128.HK)：发盈喜，预期前三季度盈利约2100万港元，同比大幅转亏为盈。百奥家庭互动(02100.HK)：三季度活跃账户为1020万，环比提升29.1%，同比提升37.8%。季度付费账户平均收入141.2元，环比下跌19.2%，同比下跌13.2%。宜明昂科-B(01541)：IMM2510联合IMM01的IB/II期临床试验完成首例患者给药。恒瑞医药(01276.HK)：注射用瑞康曲妥珠单抗获准开展临床试验。EvaluatePharma数据库显示，同类产品全球销售额合计约为65.57亿美元。百心安-B(02185)：IBERIS® RDN系统在瑞士完成市场准入及首例商业化手术。翰森制药(03692)：HS-10365胶囊上市许可申请获国家药品监督管理局受理。机构观点东吴证券：近期事件较多，港股短期波动或没有结束，但长期上行趋势并未改变。国泰海通则表示，短期波动不改港股四季度牛市行情，其中恒生科技空间最大。港股互联网巨头受益AI叙事发酵，港股资产结构优势有望凸显。招商证券：目前港股市场的悲观预期较为一致。受中美经贸摩擦预期波动影响，市场尤其是成长板块出现回调。本次贸易摩擦与4月份并无本质不同，构成典型TACO交易特征。中美竞争是长期趋势，但双方斗而不破，不宜过度悲观。港股短期震荡加剧，但长期向上趋势不变，建议聚焦结构性主线而非指数点位；重视四中全会“十五五”规划增量政策。海通国际：十月黄金周后医药指数跑输大盘，该行认为主要原因有，医药板块一方面受关税反复影响；另一方面，尽管港股医药龙头基本面并无变化，但部分对外授权不及预期，以及资金轮动影响。国信证券认为，中国创新药产业已经体现出长期向好的发展趋势，并在近年集中体现在BD交易的爆发式增长。值得注意的是，对于大部分国产创新药，对外授权通常只是全球开发的起点，合作伙伴在海外的开发进度，以及后续全球临床数据的读出可以进一步加强产品在全球市场商业化的确定性。国信证券：鉴于历史上前几轮上涨周期中均出现过中途震荡调整，但最终仍维持长期上行趋势，预计当前金价在经历急速冲高后，也可能出现阶段性调整与震荡。海外地缘等外生冲击信号对金价下跌而言更多是高波动率和短期快涨后的情绪宣泄。若全球避险资产不足和美元信用折价的大逻辑没有打破，黄金价格中长期向好的逻辑就依然成立，仍看好中长期金价向好的逻辑，后续金价一旦企稳打开慢涨格局，有望切换为时间换空间的健康慢牛。

金融界10-24 16:29

直播精华整理 | 连续回调后大幅反弹，港股科技迎来新一轮布局机会？

上，南向资金年初至今净流入超1.2万亿港元，已创港股通开通以来新高，南向资金话语权进一步提升，支撑港股长期趋势。当前仍处于AI发展的早期阶段，未来有5-10年的中长期投资机会。港股科技板块模型迭代迅速，头部公司已跻身全球AI核心资产。 ETF产品选择方面：追求AI纯度与科技巨头集中度，优选港股通科技30ETF（520980）。截至10月23日，最新规模超50.8亿元，同指数领先！软件：硬件占比6:4，纳入国产算力优质硬件，“世界级”大厂比比皆是，更加契合科技主线。直播详情：港股科技近期因何连续回调？关税摩擦有何影响？港股科技在此前两周（10月6日-10月17日）经历明显回调，跌幅大于A股科技板块。但本周以来，港股科技已出现明显反弹，情绪边际改善。本轮回调主因是关税扰动。消息面上，中方对稀土出口管制升级，美方则宣布拟自11月1日起对华加征100%关税并强化软件出口管制，引发市场短期波动。但从历史经验看，此类政策多为谈判筹码，实际落地不确定性高。与今年4月相比，本轮扰动强度更低。市场普遍认为关税或是战术性施压工具，10月底APEC会议期间双方有望进行沟通交流。情绪方面，复盘2018年和今年4月的历史经验，市场均从极端悲观情绪中逐步修复。复盘行情，2025年以来港股表现如何？ 2025年至今港股整体表现强劲，科技、医药、红利板块均录得显著涨幅，本轮回调或为配置良机。今年以来，港股呈结构性轮动。一季度受益于DeepSeek开源推动大模型迭代，以互联网科技为主的AI产业链大涨。二季度受益于BD出海大单和头部药企的盈利拐点，医药板块涨势如虹；三季度医药前期发力后震荡，科技随即接力。8月美联储释放降息信号后，港币汇率回归正常范围，流动性担忧缓解。9月下旬，随着美联储降息正式落地，港股流动性预期改善，科技股再度领涨。港股科技有何特点？有哪些因素支撑？港股科技板块兼具“价值”与“成长”双重属性，是AI浪潮的核心载体。一方面，港股科技龙头在电商、社交等领域的业务成熟，市场定价高度有效，估值合理，具有价值属性。另一方面，他们的AI、云计算等创新业务迭代迅速，资本开支维持高增，具备成长属性。从基本面看，港股科技龙头基础业务稳健，AI与云计算等创新业务成长性强，2025年资本开支平均增速预计高达30%-40%。尽管今年以来股价持续走高，但基本面能与之相匹配，估值提升幅度有限，因此仍有较高的布局性价比。资金面上，南向资金自2024年起加速流入，2025年至今已创港股通开通以来的年度新高。南向资金对港股定价权持续提升。当前正处于机构投资者开始系统性增配港股的阶段，南向资金流入仍有可能持续。港股科技与A股科技的关系是什么？港股科技有哪些核心优势？港股科技与A股科技形成产业链互补而非替代。A股科技聚焦芯片、半导体等硬件和底层技术；港股科技则集中于互联网平台、AI大模型与软件生态。当前，港股科技龙头的大模型研发能力全球领先，以通义、混元等为代表的AI模型在全球模型类榜单中排名居前。港股科技龙头的稀缺性与全球竞争力正支撑其更高估值。（1）稀缺性：头部港股科技公司无A股直接对标，且市场对其认知正逐步从互联网公司向AI核心大模型公司转变。（2）全球对标：港股科技具备全球竞争力，估值体系可对标纳斯达克指数。当前港股科技指数平均25倍的PEttm，对比美股同类指数36倍，仍有10倍左右的潜在空间。如何看待AI产业链？港股科技在其中扮演什么角色？ AI产业链分为上游算力、中游模型、下游应用三大板块，港股科技主导中游和下游，而A股科技主导上游，两者相辅相成。（1）上游算力层：包括高性能服务器和光模块，是中国在全球AI产业链中具有优势的部分。（2）中游模型层：港股科技头部公司具备优势。（3）下游应用层：与模型层联动。DeepSeek等大模型开源显著降低了下游开发成本，推动AI应用的爆发，港股平台凭借流量与生态优势，掌握AI商业化落地的先发优势。 AI产业为5–10年长周期赛道，是国家战略支持与科技竞争的核心领域，港股科技龙头作为关键参与者，具备长期配置价值。港股科技指数如何选择？怎么更高效配置？科技类资产以信息技术为核心，定义可以从狭义到广义，覆盖不同范围的成分。最狭义的定义为纯信息技术，例如恒生港股通中国科技指数。略广一点的范围可以扩展到信息技术+制造，例如恒生科技指数。最广义的范围可以是进一步纳入创新药，例如中证和国证系列的港股科技。不同需求的投资者，可以选择匹配自己投资目标的指数和ETF进行配置。截至2025/9/30 恒生港股通中国科技指数：纯信息技术科技港股通科技30ETF（520980）标的指数恒生港股通中国科技指数是纯信息技术科技指数，与大模型高度相关。指数共包含30只成分股，个股上限12%，含有60%软件和40%硬件（计算机设备、芯片半导体等），M7（国际知名的7家头部互联网、晶圆体、消费电子公司）权重高达64%，聚焦AI核心产业链，不含制造业与医药。恒生科技指数：综合科技，信息技术+制造业恒生科技ETF基金（513260）标的指数恒生科技指数更加综合，包含信息技术和制造业（约14%的新能源车企），软件占比约60%（包括医疗信息服务平台），硬件权重相对压缩。中证系列港股科技指数：含创新药，科技+医药混合中证系列指数含创新药标的，属“科技+医药”混合型。从产业逻辑看，尽管创新药和科技同样具有前期投入大、研发周期长等特征，但两者在其他方面仍有出入，例如创新药更依赖政策扶持等。若想布局100%纯粹创新药，可关注港股通创新药ETF（159570）。互联网属性港股科技指数：软件占比高达80%以上。港股通互联网ETF汇添富（159280）标的指数国证港股通互联网指数的软件占比高达82%（截至2025/09/30），该指数剔除硬件制造，聚焦社交、电商、娱乐等互联网平台。综上所述，投资者可根据配置目标选择ETF产品：想追求AI纯度与科技巨头集中度，选择港股通科技30ETF（520980）；想布局综合科技，选择全市场费率最低档的恒生科技ETF基金（513260）；想聚焦纯互联网平台，选择港股通互联网ETF汇添富（159280）；想布局创新药，选择港股通创新药ETF（159570）。一键布局港股科技，认准更“纯”科技属性的港股通科技30ETF（520980）！标的指数聚焦TMT行业，不含医药、家电、汽车，AI属性更纯！前十大成分股合计权重高达82%，龙头含量更高！港股通科技30ETF（520980）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股科技赛道更为高效便捷的选择，一键轻松勾勒精华版的“科技版图”！联接基金（A：025166，C：025167）（T+0交易以证券交易所最新的交易规则为准）港股通科技30ETF（520980）以下优势值得关注：1）“世界级大厂”比比皆是！2）相比港股科技板块其他指数，无医药下跌影响！3）相比港股互联网，纳入国产算力等优质硬件！且布局消费电子优质标的！4）标的指数在AI方面占比更高，更契合当前科技行情！5）9月指数调仓中前十大权重股新增机器人标的，高科技属性进一步提升！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。特此提示投资者关注二级市场交易价格溢价风险，若盲目投资溢价率过高产品，可能遭受重大损失。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等；以上产品投资于境外证券市场，基金净值会因为所投资证券市场波动等因素产生波动。上述基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

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