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规模突破22亿元！全市场唯一港股非银ETF(513750)连续3日上涨，近15天连续“吸金”超4.6亿元

2025年6月11日 10:35，中证港股通非银行金融主题指数(931024)强势上涨2.43%，成分股广发证券(01776)上涨6.83%，光大证券(06178)上涨6.76%，中国光大控股(00165)上涨6.23%，中国太平(00966)，新华保险(01336)等个股跟涨。港股非银ETF(513750)上涨2.41%，冲击3连涨。流动性方面，港股非银ETF盘中换手14.04%，成交3.18亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至6月10日，港股非银ETF近1周日均成交3.47亿元。规模方面，港股非银ETF最新规模达22.10亿元，创近1年新高。份额方面，港股非银ETF最新份额达15.71亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，港股非银ETF近15天获得连续资金净流入，最高单日获得9247.87万元净流入，合计“吸金”4.67亿元。从估值层面来看，港股非银ETF跟踪的中证港股通非银行金融主题指数最新市盈率（PE-TTM）仅8.25倍，处于近3年17.86%的分位，即估值低于近3年82.14%以上的时间，处于历史低位。消息面上，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于深入推进深圳综合改革试点深化改革创新扩大开放的意见》，深化绿色金融改革，允许在香港联合交易所上市的粤港澳大湾区企业，按照政策规定在深圳证券交易所上市。国金证券称，2025Q1上市券商收入利润高增，券商板块的估值与较高的盈利能力产生错配，且资本市场的利好政策与并购主题有望成为催化剂，券商板块存在较大补涨空间，继续看好券商板块估值修复。相关机构指出，两地上市（“H+A”）将吸引更多资金流入A股市场，增加市场交易量，券商的经纪业务和两融业务收入有望增长。另外，深交所流动性较强，企业回归可能带动相关股票交易活跃度，进一步利好券商佣金收入，可能推动板块估值修复。港股非银ETF(513750)：市场首只且唯一一只跟踪港股非银指数的ETF，其中牛市“第二旗手”保险占比超7成。从港股通证券范围中选取符合非银行金融主题的不超过50家上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内非银行金融主题上市公司的整体表现。场外联接(A类：020500；C类：020501)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-11 11:17

汽车行业重磅：比亚迪、宁德时代官宣！出海+创新，汽车板块或开启新局面！新能源汽车ETF(516390)、港股汽车ETF(159210)双双放量涨超2%

付账期统一至60天内！6月11日，A股港股相关板块双双大涨，A股方面，新能源汽车ETF（516390）放量冲高，涨超2%；港股方面，聚焦造车“新势力”的港股汽车ETF（159210）同样震荡走强，涨超2%。新能源汽车ETF（516390）标的指数成分股多数冲高，比亚迪涨近2%，汇川技术涨近1%，宁德时代涨超2%，三花智控、亿纬锂能等涨幅居前。消息面上，宁德时代6月10日在2025储能587技术日上，正式宣布量产交付下一代大容量储能专用电芯——587Ah电芯。港股汽车ETF（159210）成分股近乎全线走强，比亚迪股份涨近2%，小鹏汽车、吉利汽车、长城汽车等涨幅居前。据比亚迪汽车官微消息，为落实有关部门就保障产业链供应链稳定、促进汽车产业高质量发展作出的一系列部署要求，为助力中小企业健康发展，比亚迪汽车宣布，将供应商支付账期统一至60天内。此外，不止比亚迪，当前小鹏、吉利等多家车企承诺供应商账期不超60天。据悉，《保障中小企业款项支付条例》于2024年10月18日修订通过，自2025年6月1日起施行。修订后的《支付条例》不仅将60天账期明确写入法条，更建立“违约黑名单”制度——拖欠货款超过120天的企业将面临公开曝光、财政资金限制等严厉处罚。当前汽车行业价格竞争激烈，行业呼吁反内卷，有关部门对症下药逐条反内卷，规定支付供应商账期正是具体措施之一。汽车行业作为我国的重要支柱产业！2024年，中国汽车产业凭借10.65万亿元的产值，正式跃居成为我国第一大经济支柱，而行业利润率仅4.3%，“反内卷”迫在眉睫！从产业趋势来看，出海与技术创新或是破局之道：出海：海外空间较大，有望提升回报率。25年各车企加速海外本土化建厂落地，逐步从“中国造车全球买”过渡到“全球造车全球卖”，以求提升回报率。技术创新：智能化的优势将带来差异化竞争力，引领行业从“价格竞争”转向智能化技术驱动的“价值竞争”。同时，车企积极切入人形机器人赛道，寻求远期成长空间。【汽车行业反“内卷”！从“价格竞争”走向“价值竞争”】除了调整供应商支付账期外，近期汽车产业内开启反“内卷式”竞争！中国汽车工业协会近日发布《关于维护公平竞争秩序，促进行业健康发展的倡议》，明确反对车企之间无序“价格战”。有关部门也明确表示，“价格战”没有赢家，更没有未来，将加大汽车行业“内卷式”竞争整治力度。 2024年，我国汽车产销量双双突破3100万辆，其中新能源汽车年产销量首次突破1000万辆。同时，中国汽车流通协会数据显示，去年汽车产销量虽创新高，行业利润率却仅为4.3%，低于整个下游工业利润率及2023年水平。银河证券表示，整治内卷式竞争，引导汽车产业加速由“价格竞争”走向“价值竞争”。2024年以来汽车市场价格战带来产业盈利的明显承压，但在全行业价格战背景下汽车产业仍展现出新能源渗透率加速上涨与强者恒强的发展态势，头部企业凭借领先的技术与规模优势取得了市场份额的稳定，单纯的“价格竞争”策略正逐渐失效。展望2025年，重要经济工作会议重点提及“综合整治内卷式竞争，规范地方部门和企业行为”，有望从政策层面引导行业有序竞争。（来源于银河证券20241216《以就换新有望延续，整治内卷促价值竞争》）【走出“价格战”的破局之道：出海&技术创新】车企出海寻求销量新增长极，技术创新（智能驾驶&机器人）打开长期成长空间！东方证券表示，海外空间较大，将提升回报率。新能源乘用车2023年亚洲除中国其他地区新能源渗透率仅为2.8%，欧洲渗透率18.5%，北美为8.3%，南半球国家总体渗透率为2.0%，新能源乘用车出海仍有较大增长空间。出海成为国内零部件公司寻求发展空间的重要途径，在全球车企降成本的背景下，预计零部件出海仍将是大势所趋，且预计海外市场有望提升公司回报率。（来源于东方证券20240615《出海、分红及拓成长空间的公司，具备长线长投机会》）中泰证券也表示，海外市场贡献增量及更高盈利弹性，25年各车企加速海外本土化建厂落地，逐步从“中国造车全球买”过渡到“全球造车全球卖”，加速远期全球份额空间提升；（来源于20250108《【中泰汽车】2025年汽车行业年度投资策略：整车的增量份额卡位与汽零的前瞻科技转型》）此外，银河证券表示，头部车企逐渐在智能驾驶能力上与第二梯队拉开代际差距，率先实现大模型、城市NOA功能的量产上车，并进一步将高阶智能驾驶向车位到车位导航(D2D)升级，智能化的优势将有望为头部车企产品带来差异化竞争力，提升对消费者吸引力，引领行业从“价格竞争”转向智能化技术驱动的“价值竞争”。（来源于银河证券20241216《以就换新有望延续，整治内卷促价值竞争》）人形机器人方向，中泰证券指出，较多主机厂基于技术和供应链同源性延展机器人业务（特斯拉业务形态是车企远期战略共识）。25年整车股具备智驾和机器人属性强化带来的向上估值期权。（来源于20250108《【中泰汽车】2025年汽车行业年度投资策略：整车的增量份额卡位与汽零的前瞻科技转型》）值得重点关注的是，新能源汽车ETF（516390）是全市场费率最低档的新能源主题ETF，管理费率 0.15%、托管费率 0.05%，为同类低费率品种，较市场主流费率—— " 管理费率为 0.5%，托管费率 0.1%" 便宜三分之二，省到就是赚到！看好“全球化布局加速&智能驾驶、人形机器人等技术创新”的新能源汽车赛道，认准相关产品新能源汽车ETF（516390）、新能源汽车LOF（A：501057；C：501058），一键布局整车、电池等新能源汽车全产业链的高效投资利器。当前汽车行业受周期上行与科技成长双重逻辑驱动，“稳”有坚实的基本面支撑，“进”有智能化的成长动力！看好“整车市场高速成长+智能化浪潮开启+人形机器人奇点将至”的汽车行业，可关注港股汽车ETF（159210），一键布局稀缺港股汽车龙头，聚焦造车新势力，投资智驾大时代，把握国产汽车高速成长机遇！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为进取型（C3）及以上的投资者。请投资者关注指数化投资的风险以及集中投资于单一产业链或行业指数成分股的持有风险，请关注部分指数成分股权重较大、集中度较高的风险，请关注指数化投资的风险、ETF运作风险、投资特定品种的特有风险等。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-11 11:08

港股医药ETF(159718)交投高度活跃，最新规模创近1月新高，中国创新药出海BD交易大爆发

2025年6月11日 10:50，中证港股通医药卫生综合指数(930965)下跌1.41%。成分股方面涨跌互现，微创机器人-B(02252)领涨3.53%，和黄医药(00013)上涨2.29%，平安好医生(01833)上涨2.22%；药师帮(09885)领跌5.23%，科伦博泰生物-B(06990)下跌4.81%，三生制药(01530)下跌4.38%。港股医药ETF(159718)下跌1.17%，最新报价0.84元。拉长时间看，截至2025年6月10日，港股医药ETF近1周累计上涨10.34%，涨幅排名可比基金2/4。流动性方面，港股医药ETF盘中换手38.03%，成交1.00亿元，市场交投活跃。拉长时间看，截至6月10日，港股医药ETF近1周日均成交1.32亿元。规模方面，港股医药ETF最新规模达2.62亿元，创近1月新高。华福证券指出，2025年初至今创新药出海交易总金额已达455亿美元，首付款已达22亿美金， 25全年有望创新高。从产业和公司发展周期的角度去看：新药放量+Biotech逐步减亏盈利+ 重磅BD频出催化的年初至今的创新药大行情已经说明了中国创新药完成了0-1的过程，正在走向1-10国际化的快速发展过程中，未来中国创新药出海交易仍然值得期待。从药品研发周期的角度：目前绝大部分国内出海的创新药在美国处于临床阶段，尚未到注册性临床数据读出时间、申报上市和大批量产品销售放量阶段，未来10-50-100的过程才是中国创新药崛起真正验证和兑现的收获期。从估值层面来看，港股医药ETF跟踪的中证港股通医药卫生综合指数最新市盈率（PE-TTM）仅27.55倍，处于近5年16.01%的分位，即估值低于近5年83.99%以上的时间，处于历史低位。港股医药ETF紧密跟踪中证港股通医药卫生综合指数，中证港股通医药卫生综合指数从港股通范围内选取50只流动性较好、市值较大的医疗卫生行业上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内医药卫生上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年5月30日，中证港股通医药卫生综合指数(930965)前十大权重股分别为百济神州(06160)、药明生物(02269)、信达生物(01801)、石药集团(01093)、康方生物(09926)、京东健康(06618)、中国生物制药(01177)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、阿里健康(00241)，前十大权重股合计占比60.77%。港股医药ETF(159718)，场外联接(平安中证港股医药ETF联接A：019598；平安中证港股医药ETF联接C：019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-11 10:58

头部车企主动不拖欠账款！港股汽车ETF(520600)最高涨3%，汽车ETF(159512)一度涨超2%

相关ETF方面，2025年6月11日，港股汽车ETF(520600)最高涨达3%，成交额近5亿元，换手率超70%。拉长时间看，截至6月10日，港股汽车ETF近1年日均成交4.97亿元，居可比基金第一。最新规模达6.26亿元，创近1月新高，位居可比基金第一；汽车ETF(159512)一度涨超2%，换手率近10%。近1年净值上涨24.52%。截至2025年6月10日，汽车ETF自成立以来，最高单月回报为21.17%，最长连涨月数为4个月。交银国际证券指出，考虑到去年6月在以旧换新助力下车市逐步恢复，高基数下预计6月车市增长平稳。须警惕乘用车价格战，自比亚迪于5月发起新一轮促销，多家车企相继跟进。出口方面，尽管燃油车出口受俄罗斯市场影响有所波动，但新能源车在巴西、泰国等主力市场表现良好，随着中国新能源品牌海外的认可度提升，以及插混汽车出口强劲，预计新能源车出口延续较强增势。浦银国际证券认为，预计2025年中国新能源乘用车销量达1,525万辆，对应渗透率53.3%：今年下半年，中国新能源乘用车行业销量将保持高速成长，全年销量有望达1,525万辆，同比增长24%，对应渗透率53.3%。在年初“两新”等政策带动下，多家新势力车企在销量成长规模放大的过程中实现毛利率的改善，带动车企端盈亏平衡能见度大幅提升。相关ETF： 1、港股汽车ETF(520600)，紧密跟踪中证港股通汽车指数。聚焦港股通范围内的汽车产业，选取50只业务涉及整车制造、零部件等领域的上市公司，尤其侧重新能源汽车及新势力车企（如比亚迪、理想、小鹏等），反映港股智能汽车产业链的整体表现，具有高成长性和波动性。场外联接(A：024381；C：024382)。 2、汽车ETF(159512)，紧密跟踪中证全指汽车指数。覆盖沪深两市汽车行业（包括整车、零部件等），选取与汽车主题相关的上市公司，以反映A股汽车产业的综合表现，成分股涵盖比亚迪、赛力斯、上汽集团等传统与新兴企业，兼具行业代表性和市场多样性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-11 10:58

平安资管8日两度举牌招行H股，银行迎系统性重估？银行ETF优选（517900）年内份额增138%同类第一

举牌4次。其中，平安资管持有的招商银行港股占比突破14%，距上一次举牌仅八个交易日。来源：Wind，港交所业内认为，保险资金对高股息银行天然有“好感”，监管引导中长期资金入市，险资入市或更明显。据申万宏源估算，增量保费入市将带动约2000亿增量资金流入银行板块，权益配置规模上限提升还将额外带来约700亿增量资金。 2、公募基金补齐低配方向，潜在增量2700亿元《公募基金高质量发展行动方案》推动业绩比较基准与考核优化，意味着公募基金“补齐低配方向”。根据申万宏源统计，目前主动+偏股混合基金中，以沪深300指数为基准的数量为1294只，占比达41%。而一季度末公募基金持有银行股市值占比3.8%，相较沪深300指数中银行权重13.8%，严重欠配，假设公募基金持仓银行比重提升至沪深300指数权重，则合计有望带来增量资金超2700亿元。来源：Wind，申万宏源，截至2025.4.30 3、南向资金长期偏爱银行股，多阶段净买额第一南向资金长期偏爱银行股，近一年净买入银行股超2000亿元，多阶段净买入金额均位居31个申万一级行业TOP1。来源：Wind，截至2025.6.9，行业分类为申万一级（SW港股）分类。业内认为，随着推动中长期资金入市的政策频出+公募基金改革，银行后续仍有增量资金。【后市怎么看？银行迎多维内生驱动】基本面看，华泰证券认为，AH银行2025年业绩有望筑底回稳。25Q1AH银行业绩增速边际下滑，主要因息差降幅较超预期、债市波动下其他非息拖累。AH银行基本面挂钩内地宏观经济，5月一揽子金融政策出台，提振市场信心。展望后续，在重定价和债市波动影响下，一季度为AH银行全年业绩低点，后续有望逐步修复。值得关注的是，根据申万宏源统计，目前银行平均ROE约10%，位居全市场各板块前5，PE仅约6倍，在各行业中最低，业绩与估值错配，银行板块存在系统性重估的合理性。来源：申万宏源，截至2025.5.23 此外，银行股分红率较高，股息率优势仍然显著。以中证银行AH价格优选指数为例，根据中证指数公司官网5月30日披露数据，股息率6.51%，相对同期十年期国债收益率（1.67%）及一年期定期存款利率（跌破1%），吸引力更为凸显。【月度AH价格优选策略：优选港股、A股市场“更便宜”的标的】资料显示，银行AH指数由中证银行指数及其中同时有AH上市的香港市场证券组成，采用AH价格优选月度证券类别转换策略，目前共有42只成份券。截至最新，港股银行股14只，权重40%，A股银行股28只，权重60%。简而言之，银行AH在中证银行指数基础上，在AH市场中优选“更便宜”的标的。从历史表现来看，这一策略有效性得到验证。截至6月10日收盘，银行AH全收益指数年内上涨18.44%，跑赢同期中证银行指数近7%。自2017年12月6日指数发布以来，银行AH全收益指数累计涨81.44%，大幅领先同期中证银行全收益指数59.17%表现。值得关注的是，自指数发布至今，估值（PE）收缩达14%，显示指数区间收益全部归因于其盈利增长与分红，而非估值扩张。统计区间：2017.12.6-2025.5.30。从投资胜率来看，截至5月底，银行AH全收益指数多区间跑赢中证银行全收益指数；同时，各区间跑赢多数AH中资银行股，相对个股投资，拥有更高胜率。数据来源：Wind，截至2025.5.30，各区间对比中资银行股胜率时，剔除区间内新上市个股。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。上述观点、看法和思路根据截至当前情况判断做出，今后可能发生改变。对于以上引自证券公司等外部机构的观点或信息，不对该等观点和信息的真实性、完整性和准确性做任何实质性的保证或承诺。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。投资者应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的基金产品。投资者可通过基金管理人或代销机构提供的移动客户端、官网等渠道查询其基金交易、保有情况和持仓收益等信息。

金融界06-11 10:57

中航基金：“智选领航”开启认购，拟任基金经理王森

% +中债综合指数收益率×25%＋中证港股通综合指数收益率×5%”。投资组合比例方面，中航智选领航投资于股票（含存托凭证）的比例为基金资产的 60%-95%（其中港股通标的股票投资比例不超过基金股票资产的50%）。费率方面，中航智选领航的管理费按前一日基金资产净值的1.2%年费率计提。拟任基金经理王森：旗下中航优选领航A年内净值上升超七成中航智选领航拟任基金经理为王森。公开资料显示，王森，经济学硕士学位，毕业于清华大学五道口金融学院应用经济学专业，曾任职于渤海人寿保险股份有限公司担任资产管理中心股票投资经理、光大兴陇信托有限责任公司担任资本市场与投资总部投资经理。2021年7月加入中航基金管理有限公司，先后担任资产管理部投资经理、权益投资部基金经理。统计显示，王森目前在管4只主动权益基金产品（初始基金口径，下同）。截至2025年6月9日，Wind数据显示，王森任职的中航恒宇港股通价值优选A、中航趋势领航A、中航远见领航A、中航优选领航A的任期内回报率分别为2.76%、97.56%、19.52%、70%。王森目前正在管规模较大的产品为中航趋势领航。中航趋势领航A自2024年6月成立以来净值上升97.56%，跑赢业绩比较基准超过80个百分点，同类排名19/4319。今年以来，中航趋势领航净值上涨37.67%，跑赢业绩比较基准超过30个百分点。2025年一季度末，基金重仓股包括双林股份、斯菱股份、恒立液压等，主要配置人形机器人等板块。王森旗下中航优选领航A表现同样较好，年内收益率达到70.05%，跑赢比较基准超过70个百分点，同类排名10/4553。基金2025年一季度末重仓股包括益方生物、奥赛康、迪哲医药等，主要配置创新药等行业。而王森与龙川共同管理的中航恒宇港股通价值优选A一季度末主要重仓互联网科技、金融和生物医药等板块，该基金自2023年成立以来跑输业绩比较基准超过30个百分点。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。

面包财经06-11 10:53

蓝色光标(300058.SZ)计划赴港IPO，2024年盈转亏

营销巨头蓝色光标冲刺港股上市，背后是突破600亿营收却陷入亏损的现实。北京蓝色光标数据科技集团股份有限公司近日发布公告，董事会审议通过发行H股并在香港联合交易所主板上市的议案。公司表示，此举是为深入推进“发展全球化”战略部署，打造国际化资本运作平台，加快构建国内国际双循环格局。此次发行H股数量不超过发行后总股本的15%，并可能授予不超过15%的超额配售权。这家成立于1996年、2010年登陆深交所创业板的“中国公关第一股”，正面临增收不增利的困局。 2024年财报显示，蓝色光标实现营业收入607.97亿元，同比增长15.55%。然而在营收创下新高的同时，公司却出现净亏损2.91亿元，同比下滑349.32%。这一亏损主要源于资产减值损失。2024年公司计提长期股权投资减值1.92亿元，占全年利润总额的69.55%。同时，因部分客户信用风险增加，计提信用减值损失1.94亿元，占利润总额70.17%。应收账款问题尤为突出。2022年至2024年间，公司应收账款从73.17亿元一路攀升至113.80亿元，突破百亿大关。截至2024年末，应收账款已占到公司总资产的50.87%，资金回笼面临巨大压力。2025年第一季度，应收账款仍高达112.01亿元。现金流方面，2023年和2024年，经营活动产生的现金流量净额同比分别下降41.34%和85.84%。公司解释称，客户回款账期长于媒体采购付款，导致资金流入与流出时间不匹配。2025年第一季度，该指标虽同比增加4.63%，但仍为负值，录得-12.99亿元。出海广告投放已成为蓝色光标的收入支柱。2024年该业务收入达483.33亿元，同比增长29.36%，占公司总营收的79.50%。然而，这项主力业务毛利率不足2% 。 2024年出海广告投放毛利率仅为1.73%，较上年微增0.07个百分点。与之形成鲜明对比的是，公司中国业务2024年上半年毛利率达7.55%。其他业务板块同样承压。全案推广服务收入81.33亿元，同比下滑27.91%；全案广告代理收入43.31亿元，同比增长9.06%。这两个板块的毛利率分别较上年减少1.59和2.28个百分点。出海广告投放收入增幅比营业成本增幅高出0.09%；全案广告代理成本上升速度超过收入增长。面对传统业务瓶颈，蓝色光标提出了 “All in AI”战略，致力于转型为AI营销科技公司。 CEO潘飞表示，AI已覆盖公司95%以上作业场景，对整合营销、智能广告等业务的效率提升达60%-1000%。2024年，AI驱动收入达12亿元，同比增长超10倍；2025年第一季度AI驱动收入已接近去年全年。在技术布局上，公司推出自研AI平台BlueAI，在基础大模型上开发行业模型与营销场景应用。目前该平台覆盖蓝色光标一半以上案例，并在集团内部孵化约100个智能体。人才培养方面，公司提出“No AI，No Bonus，No Promotion”的口号，将AI能力作为招聘、晋升和激励的刚性考核标准。现有近300名产品技术人才和200名AINative种子人才。但2024年公司研发投入金额为5393.51万元，同比下降39.65%；研发投入占营业收入比例0.09%。上市以来，公司发起数十次收购，包括今久广告、博杰广告、蓝瀚科技等知名标的。总资产从2009年底的3.04亿元飙升至2024年底的223.71亿元，成为亚洲最大营销公司。 2022年公司巨亏21.75亿元，主要因商誉等资产减值达23.81亿元。2022年至2024年三年间，公司有两年出现亏损，合计亏损额达23.49亿元。截至2025年一季度末，公司账面商誉仍有17.56亿元。在公司亏损背景下，高层薪酬变动引发关注。2024年，创始人、董事长赵文权薪酬198.30万元，较上年增加16.10万元；总经理潘飞薪酬444.90万元，增加240万元。蓝色光标此次赴港上市早有端倪。今年4月，市场已传出公司计划在香港二次上市、集资约5亿美元的消息。与蓝色光标同步，宁德时代、蓝思科技、赛力斯等多家A股公司年内相继披露港股IPO计划。相较A股，港股市场审批周期更短、允许未盈利企业上市，为AI等技术迭代领域企业提供持续投入的融资渠道。公司公告显示，此次H股发行募集资金将主要用于AI技术研发、全球业务网络建设、营销业务拓展及并购投资等领域。这与其国际化布局和AI转型两大核心战略相契合。但赴港上市面临的市场环境并不轻松。截至5月31日，港股2025年已有28家公司IPO，合计募资776.8亿港元。 2025年第一季度，公司营收142.58亿元，同比下降9.66%，但归母净利润0.96亿元，同比增长16.01%。在AI转型道路上，营销行业正站在AI技术重塑产业格局的转折点，这家老牌营销巨头能否借力资本市场的东风完成华丽转身，市场拭目以待。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-11 10:48

泉果基金：高股息与新动能双轮驱动的投资逻辑

始终保持对实体经济的深度跟踪。此外，对港股互联网企业的配置体现了其对全球化资产定价权的重视，这些标的在AI赋能下的长期价值重估逻辑在基金季报中亦有阐述。泉果基金通过深度研究挖掘「低估值、高确定性」的投资机会，为持有人创造长期可持续的回报。对于投资者而言，这种组合模式既能在市场下行时提供安全边际，又能在结构性行情中把握成长机遇，是复杂市场环境下的理性选择。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-11 10:37

机构：2025年下半年港股投资机会将继续扩散，港股互联网ETF(159568)涨近1%，粉笔涨超10%

2025年6月11日 10:23，中证港股通互联网指数(931637)上涨0.61%，成分股粉笔(02469)上涨10.10%，中旭未来(09890)上涨3.34%，阅文集团(00772)上涨2.90%，平安好医生(01833)上涨2.22%，快手-W(01024)上涨2.11%。港股互联网ETF(159568)上涨0.94%，最新价报1.72元。流动性方面，港股互联网ETF盘中换手10.71%，成交3643.99万元，市场交投活跃。申万宏源研报指出，综合基本面、估值、筹码、政策和市场交易特征五要素，我们认为2025年下半年港股投资机会将继续扩散，重点关注以互联网科技、医药为代表的广义成长板块投资机会，新消费个股中期仍有阿尔法优势，但短期面临性价比不足的问题。港股互联网ETF紧密跟踪中证港股通互联网指数，中证港股通互联网指数从港股通范围内选取30家涉及互联网相关业务的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通内互联网主题上市公司证券的整体表现。截至6月10日，港股互联网ETF近1年净值上涨46.31%，指数股票型基金排名121/2846，居于前4.25%。从收益能力看，截至2025年6月10日，港股互联网ETF自成立以来，最高单月回报为30.31%，最长连涨月数为3个月，最长连涨涨幅为24.85%，涨跌月数比为8/7，上涨月份平均收益率为9.47%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年6月10日，港股互联网ETF近3个月超越基准年化收益为0.02%，排名可比基金前2/4。截至2025年6月6日，港股互联网ETF成立以来夏普比率为1.54。回撤方面，截至2025年6月10日，港股互联网ETF成立以来相对基准回撤4.62%。费率方面，港股互联网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年6月10日，港股互联网ETF近3月跟踪误差为0.020%，在可比基金中跟踪精度最高。从估值层面来看，港股互联网ETF跟踪的中证港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅22.34倍，处于近1年16.98%的分位，即估值低于近1年83.02%以上的时间，处于历史低位。数据显示，截至2025年5月30日，中证港股通互联网指数(931637)前十大权重股分别为阿里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、腾讯控股(00700)、美团-W(03690)、京东健康(06618)、金蝶国际(00268)、同程旅行(00780)、快手-W(01024)、阿里健康(00241)、金山软件(03888)，前十大权重股合计占比77.23%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）相关产品：港股互联网ETF(159568) 以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-11 10:37

沪指站上3400点，“会分红的”中证A50ETF指数基金(560350)、中证A500ETF摩根(560530)涨超1%，A股市场中枢或迎抬升

优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云06-11 10:28

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