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市值覆盖更全面，指数增强显威力，新品“华宝科创板综指增强基金（024752）”大受关注

金融界09-01 09:20

从供应链金融到AI+数字资产，联易融科技(09959.HK)画出第二增长曲线

以及管理层对内在价值的信心，直接转化为港股市场年内最激进的回购计划。公司宣布未来12个月将动用不低于8000万美元（约6.24亿港元）回购B类股份，按当前市值测算占比高达11%。这一力度远超市场预期。回溯历史，公司2024年3月曾公告上限1亿美元回购计划，并在年内累计注销1.48亿股，叠加连续三年现金分红（累计8.5亿港元），可见管理层对股东回报的重视。大额回购不仅直接增厚每股盈利，更向市场传递“股价低于内在价值”的信号——在业绩低谷期敢于大手笔回购，往往对应管理层对中长期盈利拐点的预判。盈利拐点何时出现？第一上海、华创、国证国际三家券商一致预测：减值高峰已过，2026年起公司经调整净利润有望转正，2027年盈利进一步放大。即便按最保守情形，公司2025年市销率已不足5倍，且现金超过市值，下行空间有限。结语短期亏损并不改变联易融科技“需求刚性+技术领先+合规稀缺”的长期逻辑。对于看好供应链金融数字化、AI降本增效以及全球稳定币基建的投资者而言，联易融科技提供了一个兼具安全边际与成长弹性的选项：一方面，多级流转云的爆发与客户高留存保证了基本盘；另一方面，AI大模型与稳定币业务的商业化一旦落地，将带来估值体系的重塑。充裕现金与大额回购为等待拐点提供了时间缓冲。当市场仍聚焦亏损数字时，或许正是长线资金逐步布局的窗口。

格隆汇09-01 09:11

科创综指优势突出，量化增强力求超额，华宝科创板综指增强基金(024752)今日澎湃首发

有连云09-01 09:10

三大重磅眼药临近上市，兆科眼科-B（6622.HK）的价值重估开始了

今年，港股创新药势不可挡，成为资本市场的重磅热点。数据最具说服力，港股创新药概念指数从年初至今涨幅已超100%，不仅大幅跑赢恒生指数，更以扎实的上涨态势重塑了市场对创新药产业的信心。这轮行情的背后并非偶然，机构普遍认为，其核心驱动力是政策、基本面、资金面的三重共振，而非短期利好的临时拉动。譬如，7月国家医保局首次将具备高临床价值但暂未纳入医保的创新药纳入商保支付范围，为创新药开辟了更多元的变现路径；产业端的出海进程也取得历史性突破，大额BD合作频频落地，整个创新药产业的活力正加速释放。在行业整体向好的背景下，基金经理对下半年行情的预判也更为积极，更明确指出当前正是中长期布局创新药板块的重要窗口期。例如，永赢医药创新智选基金经理储可凡与单林便一致认为，创新药是当前医药领域确定性最强、置信度最高、增长空间最大的核心板块。随着国内企业持续产出优秀临床数据，叠加出海能力不断强化，未来商业化兑现路径将愈发清晰，业绩落地节奏也会逐步加快，长期成长逻辑坚实。正是在这样的产业红利期，近日，眼科创新药企兆科眼科发布2025年中期财报，阿托品滴眼液、环孢素A眼凝胶、贝伐单抗注射液三大重磅眼药均已提交上市申请，兼具短期业绩确定性与长期想象空间，恰成为契合行业向上趋势的一个典型代表。三大核心产品冲刺上市，商业化收获期近在眼前上半年，兆科眼科三大重磅产品密集推进上市申请，不仅覆盖近视防控、干眼症、黄斑病变等眼科高发领域，更以差异化优势抢占市场先机，为公司即将到来的收获期奠定坚实基础。其一，近视加深治疗领域：国内第二，阿托品滴眼液（NVK002）双浓度上市申请均已受理。作为儿童近视加深治疗领域的关键产品，NVK002通过“双浓度并行”策略抢占先发优势。今年1月，NVK002（0.01%浓度）的简易新药申请已获NMPA受理并进入审批阶段；7月，NVK002（0.02%浓度）的新药上市申请也紧随其后获得受理。此前Mini-CHAMP和China CHAMP两项临床试验也已充分验证了NVK002两个浓度在控制儿童近视加深方面的良好疗效及安全性。值得关注的是，该产品有望成为国内第二款上市的低浓度阿托品产品，且兆科眼科目前是国内唯一一家有两种浓度规格阿托品滴眼液同时处于监管审评阶段的企业。这种多规格布局将帮助公司覆盖更广泛的患者需求，在竞争激烈的近视防控市场中建立差异化优势。其二，中重度干眼治疗新方案：环孢素眼用凝胶国内递交上市，海外即将进入III期。针对中重度干眼患者用药不便、依从性低的痛点，兆科眼科的环孢素眼用凝胶以“每日一次水凝胶剂型”实现突破，无需日间用药的特点解决了传统剂型日间给药带来的眼部不适与生活干扰，从设计源头提升患者治疗体验。临床数据则进一步印证了该药物的临床优势。“COSMO”试验显示，环孢素眼用凝胶约两周即可显现疗效，相较于业内其他环孢素类药物通常需7至8周才能起效，其“快速起效”特性将显著提升患者用药信心。目前，环孢素眼用凝胶的新药上市申请已获NMPA受理。同时今年4月国内补充的III期临床试验也完成首例患者入组，将进一步完善国内临床数据，更将为该药物在全球其他地区的对外授权增加竞争力。海外进展方面，该药物的美国III期临床试验已获FDA批准开展，且国内现有试验数据可纳入美国研发计划，大幅加速其美国商业化进程，为公司打开海外市场空间。其三，老年性黄斑病变经济之选：贝伐单抗注射液（TAB014）已递交BLA。作为治疗湿性（新生血管）老年黄斑部病变（wAMD）的关键产品，TAB014的BLA已获NMPA受理，且是中国首款基于贝伐单抗用于治疗wAMD的BLA。从市场需求来看，wAMD是全球50岁以上人群视力丧失的首要原因，患者对可负担的有效治疗方案需求迫切，而TAB014预期将成为一种经济有效的治疗方法，在降低患者用药负担的同时，快速切入庞大的眼底病治疗市场，成为公司商业化进程中的又一重要增长极。三大核心产品上的商业化推进，精准切入眼科高需求赛道。无论是双浓度阿托品的先发优势、环孢素凝胶的快速起效与全球布局，还是贝伐单抗的经济性价值，都彰显出兆科眼科的研发实力与市场洞察力。这不仅为公司后续业绩增长注入强劲动力，也将助力其在竞争激烈的眼科创新药领域站稳脚跟。研发管线梯次推进，中期长期潜力双释放在三大核心产品加速冲刺商业化、即将开启收获期的同时，兆科眼科并未放缓研发创新的步伐。通过中期管线聚焦临床刚需、长期管线抢占技术前沿的梯次布局，不仅确保了未来几年的产品迭代连续性，更在眼科创新领域提前卡位，进一步巩固在眼科创新药赛道的竞争优势。一方面，中期管线聚焦临床需求，加速落地进程。其中，用于治疗老花眼的创新药物BRIMOCHOL™ PF，在国内的II期临床试验已启动患者入组，预计今年内完成试验，推进节奏稳健。该药物精准切入中老年人群视力矫正不便的痛点。其每日一次给药的无防腐剂疗法，能通过缩小瞳孔产生“针孔效应”，让仅中心聚焦的光线进入眼内，从而同步改善近视力与中距离视力，无需依赖传统老花镜，大幅提升患者生活便利性。更值得关注的是，其授权合作方Tenpoint此前开展的III期关键临床试验显示，该药物在美国、欧盟、英国地区均达到预设的视力主要终点，用药后8小时内近视力改善具备极高统计学显著性，且FDA已受理其用于治疗老视的NDA申请。这意味着，BRIMOCHOL™ PF的全球研发数据已得到权威验证，国内研发或可借助全球数据协同推进，进一步缩短上市周期。而角膜修复药物ZKY001，则聚焦TPRK术后角膜上皮缺损这一细分治疗场景，目前公司正就III期临床试验方案与CDE深入沟通，即将进入关键临床阶段。从市场潜力来看，ZKY001在角膜伤口愈合领域的应用前景远超单一适应症，一旦首个适应症获批，其技术优势可快速拓展至如角膜上皮缺损等其他角膜修复场景，覆盖更广泛的角膜疾病患者，成为公司在眼科局部治疗领域的“平台型产品”，进一步丰富商业化产品矩阵。另一方面，长期管线布局前沿领域，抢占技术高地。例如，PAN-90806滴眼液正在国内与CDE交流推进IND，用于治疗wAMD。凭借“新型滴眼液剂型”实现了技术突破。相较于现有主流的玻璃体腔内注射抗VEGF疗法，其可通过外部药物递送方式给药，是潜在的同类首创药物。若研究性新药申请获批准，该药物将作为维持疗法为患者带来革命性改变，在大幅降低注射频率与侵入性治疗负担的同时，有效维持视力稳定性，解决现有疗法患者依从性低、治疗成本高的核心痛点。目前，公司除推进其用于wAMD的研发外，还同步布局糖尿病黄斑水肿适应症，进一步扩大适应症覆盖范围，瞄准更大规模的眼底病治疗市场。此外，兆科眼科自研的美法仑特殊剂型，近期已获FDA授予的孤儿药资格，用于治疗罕见的儿童视网膜母细胞瘤。这一资格的获取，不仅为该药物在美国提交IND申请搭建了清晰的监管路径，更带来关键战略优势。儿童视网膜母细胞瘤此前缺乏专属适应症药物，若未来该药物获批上市，将享有7年美国市场独占权，在这一罕见眼病领域抢占市场份额。全链条能力升级，全球化、生产与销售协同破局若说研发管线是兆科眼科的未来根基，那么全球化布局、国际化生产能力与全渠道销售网络，便是将管线潜力转化为市场价值的核心引擎。首先，兆科眼科全面加速出海步伐，拓展全球化版图，瞄准新兴市场与潜力区域，以早期合作卡位为策略，为核心产品全球上市铺路。上半年，公司与新西兰、泰国、中东、非洲、印尼等国家的优质企业达成合作，签订产品分销协议。这些区域要么是眼科疾病发病率较高、治疗需求未被满足的新兴市场，要么是医药消费潜力持续释放的增长型区域。通过搭建的国际化合作网络，提升品牌国际知名度，为核心产品未来全球上市奠定坚实基础。其次，兆科眼科的生产能力获国际认证，夯实发展硬实力。眼科药物因剂型特殊（如滴眼液需无菌、无防腐剂）、生产工艺复杂，对生产标准的要求远高于普通药品，这也形成了行业核心壁垒。在产能端，公司在广州南沙已运营4条生产线，具备规模化扩张能力，目前正推进阿托品滴眼液的商业化生产筹备。值得一提的是，今年6月与美国Somerset、7月与法国FAREVA的战略合作，分别实现“中国研发+生产供应”，以及“成为欧洲推荐CMO伙伴”的突破。两大合作的落地，标志其生产体系达到欧美标准，且生产能力获得欧美市场的背书。更具战略意义的是，国际合作经验亦将帮助公司承接更多海外委托生产订单，在提升产能利用率的同时，打造国内生产、全球供应的多元化盈利模式。最后，全渠道销售与营销策略多维发力，构建线下全覆盖与线上高触达的网络，为产品放量筑牢终端基础。线下渠道方面，截至6月底，公司产品已覆盖中国30个省份的1200余家公立医院。同时，公司主动打破公立医院单一依赖，向私立眼科医院、头部视光连锁品牌拓展，前者夯实药品准入基础，后者则契合近视防控、视光服务的消费场景。目前，公司已与包括爱博诺德在内的知名视光品牌达成合作，做好渠道准备。线上渠道则在京东健康、天猫等平台开设官方旗舰店，直接提升产品可及性。而微信平台“兆科博视”以专业内容为核心，吸引1.56万粉丝，成为行业KOL分享洞见的平台，在强化公司眼科领域专业品牌形象的同时，更有望通过医生群体的口碑传播，间接推动产品临床处方量增长。结语当下，兆科眼科已走过“看不见的布局期”，进入“价值逐步验证”的新阶段。从研发创新到商业变现完整闭环的构建，市场正逐步看到公司在眼科创新药赛道的稀缺价值。目前公司市值约20亿元人民币，而在手现金规模为10.5亿元，创造了罕见的安全边际。但更值得期待的是，当前的市值只是兆科眼科价值释放的起点。资本市场的均值回归定律从未失效。随着三大核心产品上市进程以及各在研管线的推进，公司还将有更多价值催化剂等待市场检验。

格隆汇09-01 08:50

一周基金回顾：近一年主动权益平均收益48%，274只基金净值翻倍

4只，募集目标金额最大的基金是天弘国证港股通科技指数C，目标为80亿元；基金分红105只，多为债券型，共有66只；派发红利最多的基金是施罗德亚洲高息股债基金，每10份基金份额派发红利5.9353元。从大盘上看，上周市场总体上涨，截至8月29日上证指数累计上涨0.84％、深证成指上涨4.36％、创业板指上涨7.74％。行业方面，本周涨幅较高的三个行业分别是通信、有色金属和电子行业，涨幅为13.45%、8%和7.85%；而纺织服装、采掘和银行行业下跌幅度较大，跌幅分别为2.36%、1.9%、1.86%。三、上周（8.25-8.29）绩优基金一览单基金方面，剔除掉创新封基类型基金的影响，上周业绩表现最好的基金为凯石澜龙头经济一年持有期混合，周涨跌幅为24.0885%，为混合型基金；分基金类型看，同样剔除掉分级杠杆及固定收益两类基金的影响，股票型基金冠军为富国互联科技股票A，周涨跌幅为20.8572%；债券型基金冠军为百嘉百益债券A，周涨跌幅为4.4186%；混合型基金冠军为凯石澜龙头经济一年持有期混合，周涨跌幅为24.0885%；货币型基金冠军为太平日日金货币B，周涨跌幅为0.0463%；ETF型基金冠军为国泰中证全指通信设备ETF，周涨跌幅为16.9972% ；LOF型基金冠军为中信保诚鼎利(LOF)A，周涨跌幅为18.2561%；QDII基金冠军为华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF(QDII)，周涨跌幅为5.5791%；下面是不同类型基金周涨跌幅TOP5 （剔除掉分级基金的影响）四、基金主题近一周（8.25-8.29）平均收益率top10 五、上周（8.25-8.29）新发基金一览（不包含传统封闭式基金）数据来源巨灵财经

金融界09-01 08:40

A股日均成交1.6万亿背后：券商半年狂揽2500亿谁在领跑？

星项目，在中资企业全球IPO融资规模、港股IPO主承销规模等指标上位居榜首。区域性券商通过特色化突围。国元证券在安徽市场承销规模同比增长47%，东吴证券深耕长三角科技企业，完成12单科创板IPO。民生证券在半导体领域形成优势，上半年完成5家芯片企业上市，投行收入同比增长35%。行业趋势：马太效应强化，专业化分化加速半年报揭示三大趋势：其一，头部券商通过并购重组扩大版图，国泰海通、平安证券与方正证券的整合案例显示，行业前十市占率有望从2024年的62%提升至2025年末的70%；其二，中小机构聚焦细分领域，如天风证券在研究业务、东方财富在互联网券商领域形成比较优势；其三，国际化进程提速，中信证券、中金公司境外收入占比分别提升至29%、34%，国泰海通香港市场再融资项目数行业第一。中证全指证券公司指数年内涨幅达12.45%，显示资本市场对行业前景的乐观预期。中国（香港）金融衍生品投资研究院院长王红英指出："结构性牛市背景下，券商杠杆率有望从当前的3.8倍提升至4.5倍，衍生品、做市商等重资本业务将贡献新增利润点。" 展望下半年，随着《资本市场服务科技企业高水平发展实施意见》等政策落地，科创板八条、并购重组六条等改革措施持续发力，券商行业有望在服务实体经济中实现高质量发展。申万宏源非银团队预测，2025年行业净利润将突破2200亿元，ROE有望回升至8.5%以上，一场以专业化、国际化、数字化为核心的新竞赛已然拉开帷幕。

金融界09-01 08:30

音频 | 格隆汇9.1盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这

比增长14.86%； 21、公告精选(港股)︱中芯国际(00981.HK)筹划发行A股购买中芯北方49%的股权 A股9月1日起停牌。

格隆汇09-01 07:41

非农数据携手重磅财报来袭，库克风波与美联储官员讲话牵动市场

PMI、欧元区PMI终值和失业率公布；港股奥克斯电气公布中签结果。周二：蔚来财报，美国ISM制造业PMI，美股新股Phaos Technology上市。周三：Figma与赛富时财报，圣路易斯联储主席穆萨莱姆讲话。周四：博通财报，ADP就业与初请失业金数据，美联储褐皮书，威廉姆斯讲话。周五：非农就业与失业率重磅出炉，芝加哥联储主席古尔斯比讲话。编辑总结本周市场节奏由非农就业数据与美联储动向共同主导。库克的去留牵动央行独立性，鲍威尔面临来自政治与经济的双重压力。同时，美股财报与中国阅兵也为市场带来新的关注点。整体而言，投资者需在数据、政策和地缘政治信号的交织下保持谨慎与灵活。常见问题解答问1：为什么8月非农数据被视为“双重意义”？答：一方面，它将揭示劳动力市场是否进一步恶化；另一方面，由于特朗普罢免了劳工统计局局长，外界对数据准确性可能产生新一轮质疑，因此该报告既是经济风向标，也是政治信任测试。问2：如果非农数据继续疲软，美联储会如何反应？答：疲软数据将强化9月降息预期，且可能引发年内再次降息的讨论。尤其在劳动力市场承压的情况下，美联储更可能优先考虑就业风险，放松货币政策。问3：库克的去留为何对市场影响重大？答：库克是否继续留任关乎美联储的独立性。一旦特朗普成功罢免并任命新理事，美联储理事会的投票格局可能偏向更大幅度降息，从而改变政策路径，影响市场预期。问4：博通财报为何备受关注？答：作为半导体龙头，博通的业绩代表行业动能。若营收与盈利超预期，将提振科技股；但若毛利率持续下滑，可能引发板块调整，特别是在股价技术面走弱的背景下。问5：阅兵活动与市场有何关联？答：阅兵展示的国产先进装备，体现中国在军事科技领域的突破，传递战略信号。这类事件虽非直接经济指标，但可能对地缘政治预期和相关行业（如军工板块）产生情绪影响。来源：今日美股网

今日美股网09-01 00:10

国金证券：给予财富趋势买入评级

融数据库系统的建设基本完成，推出了新版港股、美股、外盘数据库，进一步完善了跨境市场数据服务能力。此外，公司成功推动了“问小达”系统从智能问答助手向证券分析智能体的进化，上线了“AI写公式”功能，并通过知识库与RAG技术持续迭代。　　To C端证券信息服务2025年上半年营收为0.38亿元，同比增长15.7%。公司将不断扩展通达信个人版产品的覆盖面，努力扩大通达信App端的用户规模。　　盈利预测、估值与评级　　根据2025年中报，我们预计2025~2027年营业收入分别为3.7/3.8/4.1亿元，同比增长-4.0%/2.5%/5.8%；归母净利润分别为3.2/3.3/3.5亿元，同比增长5.7%/2.1%/6.4%，对应95.8/93.9/88.2倍PE，维持“买入”评级。　　风险提示　　国密改造或金融信创落地节奏不及预期；C端业务开展不及预期；资本市场剧烈波动风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为76.0。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-31 20:20

周末重磅要闻出炉！8月中国制造业采购经理指数为49.4% 中央汇金大举加仓股票ETF，持仓市值达1.28万亿元

以来单月买入规模之最。市场表现方面，港股三大指数8月延续涨势，恒指月累计涨幅为1.23%，月线录得四连阳。展望后市，机构普遍认为，随着美联储降息预期升温，全球流动性环境趋于改善，港股市场仍具备进一步上行的动力。国泰海通：A股行情不会止步于此未来股指还会有新高国泰海通证券发布的策略报告显示，随着上证站上3800点创下十年新高，市场分歧和疑虑也随之增加。国泰海通策略认为，中国股市不会止步于此，股指还有新高。2025年以来，我们看多中国的逻辑是一贯的：第一，中国转型进展加快，经济社会发展的不确定性下降。第二，无风险利率下沉，长期资本和居民入市进入历史性转折与时代趋势。第三，资本市场改革，社会各界对中国资产的价值观念和风险认识因此而系统性改观，打开了资本市场发展的空间。市场也不必过虑阶段性调整：1）两融规模/流通市值处于历史均值，两市整体估值水平不高，多数权重股价在低位，总体并未显示过热；2）美联储9月降息概率上升，或为中国央行宽松与重启国债交易提供契机；增量经济支持举措有望出台。因此中国股市上升的动力是健康的，是可持续的，继续看升中国A/H表现。配置上，9月建议增加中盘股或低位蓝筹股的配置比例。海外要闻美股三大指数集体收跌纳斯达克中国金龙指数收涨1.55% 美股三大指数上周五集体收跌，纳指跌1.15%，上周累跌0.19%，8月累涨1.58%；标普500指数跌0.64%，上周累跌0.1%，8月累涨1.91%；道指跌0.2%，上周累跌0.19%，8月累涨3.2%。其中，标普500指数、道指连涨4月，纳指连涨5月。热门中概股多数上涨，纳斯达克中国金龙指数收涨1.55%，本周累跌0.1%，8月份累涨6.03%，录得月线4连涨，阿里巴巴涨近13%。美上诉法院裁定美政府大部分全球关税政策非法据媒体报道，当地时间8月29日，美国上诉法院裁定美国总统特朗普实施的大部分全球关税政策非法，并认为特朗普实施这些关税超越了其职权范围。

金融界08-31 19:30

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