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大行科工港股IPO：折叠自行车头部企业

大行科工近期向港交所递交招股说明书，中信建投国际担任独家保荐人。此前，大行科工于1月20日首次提交申请。大行科工创立于1982年，是一家折迭自行车公司，公司产品从折叠自行车拓展至公路、山地、儿童、电助力自行车等多类型，截至2025年4月30日拥有超70款车型。其折叠自行车依据建议零售价分为高端（5000元以上）、中端（2500-5000元）、大众市场（2500元以下）三个价位，其中中端自行车销售额占六成以上。销售渠道方面，截至2025年4月30日，公司与国内30个省级行政区的38家经销商合作，覆盖680个零售点，入驻京东、天猫、抖音等电商及社交媒体平台。同时，产品销售在25个国家和地区。据灼识咨询数据，按2024年零售量、零售额计算，大行科工在国内折叠自行车行业市场份额分别达26.3%、36.5%。经销商渠道拉低利润，代工比例快速攀升财务数据显示，2022-2024年，大行科工营收分别为2.54亿元、3亿元、4.51亿元；净利润分别为3143.4万元、3485万元、5229.9万元。2025年前4个月，营收为1.85亿元，净利润2152.8万元。公司的收入主要依靠经销商，

面包财经08-04 11:23

ETF资金榜 | 港股相关ETF延续吸金态势，券商ETF近期受关注-20250801

居前的为恒生红利低波ETF(23天)、港股通非银ETF(23天)、港股互联网ETF(23天)、现金流ETF全指(18天)、港股通科技30ETF(18天)，分别净流入15.86亿元、74.61亿元、17.98亿元、2.24亿元、18.88亿元。连续净流出的ETF基金有253只，居前的为中证A500ETF(34天)、科创综指ETF富国(30天)、科创综指ETF建信(29天)、创业板50ETF国泰(29天)、A500指数ETF(29天)，分别净流出26.12亿元、9.22亿元、7.10亿元、2.31亿元、39.47亿元。其中，科创综指ETF富国近30天加速流出，近30天累计流出9.22亿元，基金规模快速下降至8.36亿元。近5天累计净流出超过1亿元的有113只，金额居前的为沪深300ETF、中证500ETF、科创50ETF、医药ETF、半导体ETF等，分别净流出49.28亿元、26.15亿元、25.57亿元、18.27亿元、17.51亿元。其中，沪深300ETF近5天资金大幅净流出，基金规模快速下降至3785.15亿元。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 10:49

港股全球涨幅“C位”，这个指数比恒指“β”属性更高

是美股信仰松动后，全球资金该向何处去？港股，好像成了最好的选择？回看2025年过去7个月，港股依然是“全球涨幅C位”——截至8月1日，港股通年内涨幅高达25.23%，不仅超过恒指、恒科，而且碾压标普500和纳斯达克不到7%的涨幅，更把A股大部分宽基甩在后面。南下资金更是如洪水涌入，全年净流入已经超过8000亿元，创下近年新高——资本逐利的天性，正在用真金白银为港股投票。目前，整个7月南向资金的日均成交额在港股占比已经超过27.5%，比6月进一步提升，位于历史高位。而且还有一个消息，港股通指数现在除了传统的科技、金融等板块，还最新纳入了多个新消费股，范围进一步拓宽。比如港股通ETF（513990）的前30大持仓中，泡泡玛特赫然在列，吸引力进一步增强。过去一年港股通指数大涨43.50%，弹性与成长性双杀恒生指数，相对来说更适合布局港股的整体贝塔机遇。上周港股接连调整，现在这个指数已经接连跌破5、10、20日均线，来到了比较适合分批建仓的较低位置，性价比很高。周五非农数据断层导致9月降息预期回归，资金从高估值美股转向新兴市场寻求收益会逐步成为共识，而港股具有“低估值+高股息+新经济”三重属性，可能成为承接资金的首选。从过往的资金流向来看，其实今年3、4月和7月外资就在加速流入港股。这次非农数据或许会动摇市场对美股的信仰，但大概率会继续点亮港股的通途——既有中国资产的增长内核，又有全球资金的估值共识，何乐而不为呢？根据Wind数据，现在港股通指数里有550家港股企业，远远大于恒生指数的85家，布局非常全面。指数从AI、创新药、车、商品、新老消费、金融等一网打尽，最能代表港股整体收益，非常适合长期持有分享港股整体贝塔收益。目前跟踪指数的有港股通ETF（513900），今年年内涨幅超过24%，T+0交易。目前盘中还在水下震荡，比较适合低位分批建仓，或许可以趁机捡下筹码。作者：ETF红旗手风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-04 10:48

“资产荒”撞上“税收重置”，银行股又“杀”回来了

行股，特别是H股，股息高得诱人。看看港股上市的几大国有行：工行H、建行H、中行H，它们股息率普遍稳稳站在5%以上，其中工行H目前接近5.6%。这比税后国债那点收益（也就1点几）可高太多了，实打实的“收益替代”。而且银行股波动相对小，即便是短期回调幅度也不会太大，大资金拿着不心慌，符合“避险+找收益”的双重需求。今年上半年，险资举牌（买成大股东）上市公司的次数创了四年新高，其中超6成砸向了银行股。平安人寿一家就在港股狂扫工行、农行H股，花了上千亿港元。毕竟保险收了保费是要兑现承诺的，这部分钱是刚性的，必须找收益够高的资产来覆盖。所以，核心逻辑链条就串起来了：债券利息征税（收益降） → 大资金（尤其险资）急需高收益替代品 → 高股息、低波动的银行股成为优选目标 → 同一家银行，H股比A股更便宜、股息率更高、长期持有还免税H股银行成为“性价比之王”，有希望吸引巨量资金涌入。二、瞄准银行AH指数、盯紧H股目前银行AH优选ETF（517900）是场内唯一一只横跨A、H两地的银行类ETF，跟踪银行AH指数，基日以来收益率是91.57%（全），大幅跑赢中证银行指数全收益的68.45%。国有大行H股是险资的最爱，也是这波逻辑的核心受益者。目前银行AH优选ETF（517900）弱幅回调有两周了，已经来到比较具有性价比的区间。数据显示，这个ETF年内收益率是19.88%，最近20的交易日已经获得2.4亿的资金净流入。大船调头的时刻，看清方向比划桨更重要——其实债券免税时代结束，更像是一张明牌;催促着大资金从“债的避风港”转向寻找“股的价值锚”。而银行股的高股息和稳定性，无疑是“资产大迁徙”的核心目的地。作者：三好金融民工风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-04 10:48

港药大幅回调，机会来了？100%创新药含量的港股通创新药ETF(159570)跌超2%冲击四连阴，资金逢跌狂涌，单日大举“吸金”超4.7亿元！

有连云08-04 10:28

ETF盘中资讯|创新药深度回调，可以上车吗？高人气520880跌逾3%，溢价高企，近4日吸金6.7亿元

8月4日，港股创新药深度回调，最近以高人气爆火出圈的港股通创新药ETF（520880）场内价格现跌3.38%，伴随溢价高企，实时溢价率达0.46%，显示买盘资金较为强势。 520880连日来强势吸金，上交所数据显示，520880近4日持续获资金净流入合计6.73亿元。港股通创新药ETF（520880）最新规模升至9.74亿元，较7月7日上市之初暴增124%。港股通创新药ETF（520880）被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，是全市场首只跟踪该指数的ETF。恒生港股通创新药精选指数精准聚焦创新药产业链，成份股以创新药研发企业为主，重仓股集中度较高，龙头优势显著。注：以上个股均为恒生港股通创新药精选指数前15大权重股，仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。年内至7月31日，恒生港股通创新药精选指数累计上涨101.58%，领涨一众创新药指数，较恒指（23.50%）、恒科指（22.05%）分别超额78.08和79.53个百分点，超额表现突出。恒生港股通创新药精选指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，恒生港股通创新药精选指数发布以来各个完整年度涨跌幅为：2021年，-22.72%；2022年，-16.48%；2023年，-19.76%；2024年，-14.16%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。就创新药后市机会，机构认为，当下创新药，一方面政策端的态度正在逐步转向，集采规则逐步优化；另一方面，医药板块经过几年的研发投入，在研管线逐步进入收获期，并且近期医药行业海外BD的趋势正在加速，这也进一步体现出当下我国创新药在全球的竞争力，医药行业正逐步走出低谷，伴随后续政策面以及企业盈利面的逐步改善，医药板块有望迎来估值重塑的机会。中信证券表示，我国创新药发展已经取得阶段性成效，《支持创新药高质量发展的若干措施》有利于进一步完善支持创新药高质量发展。拥抱创新驱动和国际化+自主可控+院外营销模式改革将是下半年相对更有确定性的布局方向。提醒：近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。风险提示：港股通创新药ETF被动跟踪恒生港股通创新药精选指数，该指数基日为2020.12.31，发布日期为2023.7.17，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金投资有风险，基金投资须谨慎。

金融界08-04 10:28

行业整体营收、利润增速均实现边际改善，香港银行LOF(501025) 涨超1%！

早盘，港股银行集体走强，香港银行LOF(501025)快速拉升，涨幅1.11%。拉长时间看，该基金近半年累计上涨19.48%，涨幅居同类基金首位。从规模看，截至2025年8月1日，香港银行LOF(501025)流通规模近5.2亿，相较于今年初0.46亿，规模增长趋势明显。值得一提的是，该基金近60个交易日净流入超3.3亿！资金逢低布局意愿强烈。消息面上，上市银行2025年半年度业绩快报披露中。截至目前，共有5家上市银行发布2025年半年度业绩快报，整体营收、利润增速均实现边际改善。具体来看，在已披露业绩快报的5家上市银行中，4家归母净利润实现两位数增长，3家同比增速超16%。2025年上半年，杭州银行、青岛银行、齐鲁银行分别实现归母净利润116.62亿元、30.65亿元、27.34亿元，同比增长16.67%、16.05%、16.48%。常熟银行实现归属于本行普通股股东的净利润19.69亿元，同比增长13.55%；宁波银行归母净利润为147.72亿元，较上年同期增长8.23%。中泰证券在研报中分析指出，上市银行资产质量总体平稳，行业拨备释放利润能力仍强，预计行业利润维持正增仍可期。净息差受负债成本下降以及今年降息存款端幅度大于贷款端的支撑，预计全年净息差下降幅度会明显小于2024年；另外，低基数下中报的规模扩张速度修复也会对利息收入形成支撑该基金紧密跟踪HK银行指数，中证香港银行投资指数选取港股通证券范围内的银行股作为指数样本，反映港股通范围内银行上市公司的整体表现。权重股包括汇丰控股、建设银行、工商银行、中国银行、中银香港等，前十大权重股合计占比84.38%。截至2025 09:56，HK银行指数强势上涨1.15%，成分股农业银行上涨2.94%，青岛银行上涨2.74%，重庆农村商业银行上涨2.29%，工商银行，招商银行等个股跟涨。香港银行LOF(A/C类：501025/010365)一键布局港股通银行股，共享银行业发展红利。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 10:18

港股医药ETF(159718.SZ)大幅下挫，8月医药怎么投？

8月4日早盘，港股医药震荡走低，港股医药ETF(159718.SZ)现跌2.07%。成分股方面涨跌互现，云顶新耀(01952)领涨2.33%，晶泰控股(02228)上涨1.58%，同源康医药-B(02410)上涨0.92%；微创医疗(00853)领跌5.23%，锦欣生殖(01951)下跌4.49%，康方生物(09926)下跌4.09%。消息面上，美国就业市场明显降温，7月美国新增非农就业7.4万，不及预期的10.4万，5-6月累计下修25.8万至1.9万、1.4万，显示就业市场在4月后明显降温。上周五美股整体下挫。标普、纳指和道指分别下跌 1.6%，2.2%， 1.2%。非农报告体现就业市场从稳健变为明显降温，年内降息预期升至60bp，7月降息概率升温至九成。兴业证券称，进入8月，下半年的创新药产业大会将逐渐临近，当前WCLC（世界肺癌大会）、ESMO（欧洲肿瘤内科学会）标题已公布，后续摘要发布和LBA（最新突破摘要）更新值得关注。今年的AACR和ASCO两项会议见证众多国产优质创新药品种数据超预期，下半年的创新药行业大会数据读出值得期待。另一方面，今年的对外授权交易持续出现进展，其中不乏重磅交易落地，目前可以预期仍有较多优质国产创新药品种潜在有出海机会，潜在授权交易值得期待。此外，国内政策层面，下半年医保目录调整和商保政策推进亦是重要催化剂。港股医药ETF聚焦港股18A生物科技公司，覆盖百济神州、药明生物、石药集团、三生制药等创新药核心企业，极具前沿性和稀缺性，充分受益于全球创新药研发红利。政策红利、出海“爆发”、盈利兑现，三力共振推动港股医药估值重塑。美国经济/就业数据弱化，反而将强化并加速美联储降息的节奏，这将强化全球流动性与科技股的趋势，建议关注港股医药ETF(159718.SZ)及其联接基金(A类:019598,C类:019599)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-04 10:18

港股开盘：恒指跌0.31%、科指跌0.66%，新能源车及券商股走弱，黄金股小幅走高

金融界8月4日消息，周一港股股指集体低开，恒生指数跌0.31%报24431.88点，恒生科技指数跌0.66%报5361.98点，国企指数跌0.35%报8773.84点，红筹指数涨0.08%报4204.22点。盘面上，大型科技股走势分化，阿里巴巴跌1.2%，腾讯控股涨0.19%，京东集团跌0.73%，网易涨0.1%，快手跌1.34%，哔哩哔哩跌0.57%；黄金股集体上涨，赤峰黄金、灵宝黄金、招金矿业涨超3%；中资券商股集体走弱，申万宏源、中信证券、国联民生跌超1%。英诺赛科涨超4%，公司宣布与英伟达达成合作。比亚迪股份跌近3%，7月新能源车销量34.42万辆，环比减少10%。企业新闻电讯盈科(00008.HK)：上半年收入189.22亿港元，同比增加7%；净亏损4.45亿港元，同比收窄4%。信义光能(00968.HK)：上半年收入109.32亿元，同比减少6.5%；净利润7.46亿元，同比减少58.8%。信义玻璃(00868.HK)：上半年收入98.21亿元，同比减少9.7%；净利润10.13亿元，同比减少59.6%。信义能源(03868.HK)：上半年收入12.1亿元，同比增加7.7%；净利润4.5亿元，同比增加23.4%。德翔海运(02510.HK)：发布盈喜，预计中期净利润约1.8亿-2亿美元，同比增加约220%至255%。联华超市(00980.HK)：发布盈喜，预计中期净利约2500万-5500万元。西藏水资源(01115.HK)：发布盈喜，预计中期净利润约3600万元，同比增长约300%。福田实业(00420.HK)：发布盈喜，预计中期净利润3070万港元，同比扭亏为盈。港银控股(08162.HK)：发布盈喜，预计中期净利增长至约不低于1700万港元。香港中旅(00308.HK)：发布盈警，预期中期净亏损超过7000万港元，同比盈转亏。保利置业集团(00119.HK)：发布盈警，预计中期净利润同比下跌，40%-50%。比亚迪股份(01211.HK)：前7个月新能源汽车销量约249.03万辆，同比增长27.35%。长城汽车(02333.HK)：前7个月汽车销量合计约67.42万台，同比增长3.57%。理想汽车-W(02015.HK)：7月份理想汽车交付新车30731辆。机构观点东吴证券指出，往后看，市场担心海外风险上行。一是，美元资产继续上涨，或会导致全球资金减少对中国资产的关注；二是，对等关税截止日临近，市场预期关税博弈更偏向税率“缓”+“降”。交银国际认为，港股市场当前流动性状态仍较为充裕，估值水平保持合理，适度的市场拥挤度也为投资者提供了较为理想的配置窗口。国泰海通证券研报表示，短期需求波动不改航空长逻辑，建议逆向布局航空。中国航空业具长逻辑，考虑票价市场化，待供需恢复盈利中枢上行与持续可期。航空供给已进入低增时代，短期需求波动不改中期稳健增长趋势，预计未来两年供需继续向好，油价下行与“反内卷”加速盈利恢复与中枢上升。近期旺季博弈风险释放，建议逆向布局航空长逻辑。浙商证券指出，我国工业大模型应用正在从研发、生产、管理、服务等单一环节向垂直行业多场景覆盖拓展，未来有望形成知识智能、业务智能、具身智能、体系智能等产品形态，重塑研发、生产、管理、服务、设备等生产制造全要素、全产业链、全价值链，推动制造业迈向数字化、网络化、智能化新阶段，看好2025年工业AI的加速渗透。

金融界08-04 09:37

商米科技冲击港股，小米、美团押注，2023年业绩下滑

一家来自上海的商业物联网公司正冲击港股上市。格隆汇获悉，近期，上海商米科技集团股份有限公司（简称“商米科技”）向港交所递交招股书，拟在香港主板上市，德意志银行、中信证券、农银国际为其联席保荐人。商米科技是商业物联网(BIoT)解决方案提供商，覆盖餐厅、超市、运动健身、诊所及物流配送等多个行业垂直领域。公司曾在2021年提交科创板上市申请，但在2022年3月自愿撤回申请，如今转而赴港IPO。公司质地如何？今天就来探究一番。 1 上海杨浦区跑出一家IPO，小米科技、蚂蚁金服入股商米科技总部位于上海市杨浦区，其历史可追溯至2013年，由林喆（林先生）在上海创立，成立当年推出我有外卖作为全球首个按需配送POS解决方案。 2016年，商米为商户及软件开发者推出了全球首款商业物联网一体机，并开发了全球首款跨区域跨场景、实时连接的商业物联网平台，到2017年商米应用市场中的应用程序数量突破1000个。公司还在2018年发布业内首款支持金融级别的人脸支付收银产品，其产品销往100个国家及地区，海外出货量占总销量近一半。商米科技发展过程中获得了多轮融资，投资方包括小米科技、深创投、美团点评、暴龙资本、中民投等。其中，公司在2019年获得了数亿元D轮融资，由蚂蚁金服领投、农银国际跟投，估值超10亿美元（约合人民币72亿元），并改制为股份有限公司。2024年3月，公司又获得善商投资约2.3亿元的投资，每股成本为15.49元。股权结构方面，截至2025年6月20日，林喆持有商米科技27.38%的A类股份，拥有约79.04%的投票权，并通过沃邮合伙、沃有合伙及宁波握友（作为其普通合伙人）控制约4125万股B类普通股，为控股股东。林喆今年49岁，1994年7月毕业于汕头市鮀滨职业中学。林喆19岁开始创业，并在1996年创立广东川田科技有限公司（商米科技的附属公司之一），主要从事POS机的研究、开发、制造及销售。2013年12月起他担任公司董事长兼总经理，拥有逾30年的创业经验。此外，蚂蚁科技集团全资拥有的云鑫创投、小米集团旗下的金星创投、美团旗下的汉涛咨询、深创投、善商投资均为商米科技的股东。公司发行前股权架构，图片来源于招股书 2 超9成收入来自智能设备销售，2023年业绩同比下滑商米科技的解决方案集成了智能硬件、软件及数据洞察，赋能众多线下商业场景实现数字化转型，提升支付、会员管理、订单履约、存货控制及员工管理等运营流程的效率。公司的商业物联网(BIoT)解决方案主要包括智能设备、商业物联网PaaS平台。具体来看，2022年、2023年、2024年（简称“报告期”），智能设备销售业务为商米科技贡献了98%及以上的收入，PaaS平台及定制服务的收入占比较小。公司的收入主要来自智能设备销售，未来如果智能设备销售量或价格下跌、用户偏好转变，或者智能设备出现重大质量问题，均可能影响公司的经营业绩。按业务分部划分的收入及占总收入百分比的明细，图片来源于招股书公司提供一整套智能设备，专为满足商户在各种商业场景中的广泛应用需求而设计。公司产品覆盖15大行业及超过100个细分垂直领域，包括餐厅、超市、运动健身、诊所及物流配送等。商米科技还率先开发并推出业界首个PaaS平台“商米大程序”，使企业与开发者能高效构建、管理及升级用于其智能设备的软件应用程序。图片来源于招股书近几年，商米科技的业绩存在一定波动，其中，2023年由于智能移动设备及智能台式设备的收入下滑，公司业绩也同比下滑。尽管如此，公司还是在2024年向股东宣派股息约1.51亿元。 2022年、2023年、2024年，公司营业收入分别约34.04亿元、30.71亿元、34.56亿元，毛利率分别为28.1%、26.7%、28.9%，对应的净利润分别为1.60亿元、1.01亿元、1.81亿元。其中，2023年公司整体毛利率有所降低，主要由于来自美洲（具有相对较高毛利率）的收入所占比例下降。2024年由于毛利率相对较高的欧洲及其他发达国家的销售额增加，以及公司成本管理工作，公司毛利率有所提高。 BIoT设备的核心组件主要包括LCD屏幕、外壳以及一系列实现设备功能的芯片及电子元件。商米科技面临智能设备生产所用材料及元件价格上涨的风险，如果公司无法将增加的成本转嫁至智能设备的定价，可能会影响公司的盈利能力。报告期内，商米科技从前五大供应商的采购额分别占相应年度采购总额的75.9%、74.1%及66.3%，其中来自最大供应商的采购额分别占采购总额的24%以上，占比较大，存在供应商集中风险。 3 为全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，应收款项逐年上升商业物联网(BIoT)解决方案广泛应用于零售、餐饮服务等高频商业领域，随着数字化转型在医疗保健、教育及旅游等更多行业呈现良好发展势头，预期BIoT的采用将渗透至更广泛的行业领域。 2020年至2022年，新冠疫情加速了对非接触式服务的需求，这也使BIoT解决方案在外卖配送和自助服务运营等领域的采用实现快速增长。2023年随着疫情的缓和及经济活动趋于正常，全球BIoT解决方案市场规模有所回落。 2024年全球BIoT解决方案市场规模约2350亿元。现有设备及系统的持续升级预计将进一步推动市场增长，到2029年将达到3130亿元，2024年至2029年的复合年增长率预期将约为5.9%。图片来源于招股书据灼识咨询的资料，按2024年的收入来算，商米科技为全球最大型的安卓端BIoT解决方案提供商，占有10%以上的市场份额。但安卓端BIoT解决方案市场竞争激烈且发展迅速，商米科技面临着来自百富环球、讯宝科技等同行的竞争。商米科技已服务全球前50大食品及饮料企业中逾70%的企业，截至2024年底，公司的解决方案落地了超过200个国家和地区，但国际业务也让公司面临重大监管及经营风险。公司在国内已实现超过70%的餐饮百强品牌覆盖率及超过60%的百强连锁店覆盖率，客户及用户包括支付宝、小米、美团、盒马、古茗、西贝、叮咚买菜等。公司智能BIoT解决方案的选定及公开宣布的主要客户和用户，图片来源于招股书吸引更多的客户使用公司产品是提高收入的重要方式，但近两年商米科技的客户数量有减少趋势，2022年至2024年，商米科技的客户数量从2506名降至2262名。如果现有客户未增加对公司产品的使用及需求，或未能吸引新客户，那公司的业绩增长可能放缓，甚至下跌。报告期内，商米科技来自前五大客户的收入占比分别为42.3%、28.8%及41.1%，其中，来自最大客户的收入分别占公司收入的19.3%、16.5%及22.0%。商米科技面临与应收款项有关的信贷风险。报告期内，公司的贸易应收款项分别约4.06亿元、6.38亿元、10.49亿元，呈逐年上升趋势；同时公司的贸易应收款项周转天数也相对较长，分别为36天、62天及89天。此外，在全球数据隐私及数据安全法律迅速发展的背景下，也给商米科技带来挑战。任何未能或被认为未能遵守有关法律的行为，或对公司在个人数据的收集、使用、存储、保留、转移、披露及其他处理方面的做法或政策的其他疑虑，均可能损害公司声誉，并打消现有及潜在用户使用其产品的念头，或导致公司产生重大的合规成本或受到处罚。整体而言，尽管2024年商米科技已成为全球最大的安卓端BIoT解决方案提供商，但受行业波动、智能移动设备收入下滑等影响，2023年商米科技的业绩同比下滑。同时，公司还面临与应收款项有关的信贷风险，未来公司能否持续绑定大客户，并拓展更多新客户，实现业绩增长，格隆汇将持续关注。

格隆汇08-04 09:28

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