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ETF甄选 | 三大指数震荡走弱，红利、地产、电力等相关ETF逆势走强
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值。今年以来（截至9月18日，后同），港股红利资产在市场波动中展现出极佳韧性，收益回撤比高达2.2倍。未来中国资产牛仍将持续，红利资产虽在弹性上不及成长板块，但仍凭借其高股息率与低波动率的特性，具备显著的绝对收益配置价值。相关ETF：港股红利指数ETF(513630)、港股红利低波ETF(159569)、港股红利ETF博时(513690)、恒生红利ETF(159726)、港股通红利低波ETF(520890) 【多个城市优化房产政策，机构：核心城市优质地块仍受房企高度青睐】消息面上，近期，全国多个城市确实密集优化了房地产政策，以更好地支持合理的住房需求。东莞对购买新房、符合条件的购房人给予购房合同总价2%、最高不超过3万元的购房补贴；四川房地产消费要持续用力止跌回稳“一城一策”制定住房支持政策；9月23日，广州出新政，房企自持住房可入市销售。此前北京、上海、深圳均调整限购政策。中银证券指出，尽管新房成交同比仍处下降通道，但低基数效应下降幅收窄，其中一线城市溢价率攀升至22.3%，创六年来新高，反映出核心城市优质地块仍受房企高度青睐。相关ETF：地产ETF(159707)、房地产ETF(159768)、房地产ETF基金(515060)、金融地产ETF嘉实(512640)、房地产ETF(512200) 【8月绿电交易电量同比增长47.2%，机构：看好电力资产价值重估】消息面上，近日国家能源局发布消息，2025年8月，全国完成电力市场交易电量6550亿千瓦时，同比增长11.6%。从交易品种看，中长期交易电量6249千瓦时；现货交易电量302亿千瓦时；绿电交易电量249亿千瓦时，同比增长47.2%。2025年1—8月，全国累计完成电力市场交易电量43442亿千瓦时，同比增长7.0%，占全社会用电量比重63.2%，同比提高1.3个百分点。湘财证券表示，全国统一电力市场建设加速推进下，持续看好电力资产价值重估。推荐关注三条主线：基本面稳健、长期有望受益统一电力市场建设的水电标的；成本下行情况下业绩有望改善且资产所在区域供需格局好的火电标的；绿电存量项目盈利平稳过渡推动板块估值修复，在全面入市开启背景下看好运营能力强的龙头企业和资源区位优质的标的。相关ETF：电力ETF基金(561700)、电力ETF(561560)、绿色电力ETF(561170)、电力指数ETF(562350)、绿电ETF(159669) 以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 17:11
国庆中秋旺季临近，茅台动销好转！消费ETF(159928)冲高翻红后小幅回落，连续2日资金回调汹涌加仓！港股通消费50ETF(159268)红盘再"吸金"
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最新规模超191亿元，同类遥遥领先！港股方面，新消费“纯”度更高的港股通消费50ETF（159268）收涨0.3%，全天成交额超4800万元，较昨日环比大幅放量70%。资金面上，今日净流入超2000万元，已连续第4天获资金大举青睐，近20日累计“吸金”超1.8亿元。热门成分股涨跌互现，海底捞、蒙牛乳业、青岛啤酒股份涨超2%，泡泡玛特、思摩尔国际涨超1%；安踏体育跌超2%，老铺黄金跌近2%。【国庆中秋旺季临近，茅台动销好转】中信建投证券指出，7月30日重要会议召开，提出要有效释放内需潜力。深入实施提振消费专项行动，在扩大商品消费的同时，培育服务消费新的增长点。在保障改善民生中扩大消费需求。3月，高层发布《提振消费专项行动方案》，部署了8方面30项重点任务，全方位指引消费复苏。重点看好四个板块： 1. 白酒：茅台积极调研各处，珍惜当前低位布局机会。随着传统双节临近，茅台8月环比6、7月份，市场终端动销有所回暖，8月底以来至今终端动销环比增长显著，市场态势有望进一步向好。当前以茅台为代表的白酒企业多处于历史估值低位，动态PE在20倍左右。展望未来，国内经济有望逐渐企稳回升，以白酒为代表的顺周期产业有望重新步入高增长通道。 2. 啤酒：高端化进程稳定，关注行业动销变化。华润啤酒7-8月销量表现好于上半年，高端化进程稳定。啤酒6-8元价格带结构升级仍在途中，“苏超”、“渝超”等比赛持续火爆出圈，亦对啤酒消费有所带动。啤酒行业处于资本开支末期，青啤等国企分红比例仍有提升空间，重啤、百威亚太分红率在100%左右，红利属性突出。燕京啤酒明年仍具备成长性，短期股价回调后，配置价值彰显。此外，百润威士忌业务招商铺货持续推进，关注后续新品推广和动销节奏，推荐威士忌业务打开空间的百润股份。 3. 软饮料&休闲食品：休闲零食中报分化，继续关注魔芋品类红利和量贩渠道休闲零食。展望未来，零食品类机遇今年对拉动公司业绩具有显著作用。此外，夏季高温持续，软饮料龙头公司势能突出。东鹏饮料2025H1业绩继续高增，其中第二增长曲线补水啦超预期。 4. 乳制品方面，9月进入消费旺季，关注原奶供需变化。短期来看，9月进入乳品消费旺季和上游青贮季，原奶供需矛盾有望进一步缓和。中秋国庆消费旺季，灭菌乳新国标即将落地，需求逐步回升可期。从供给端看，快速扩群时期入群母牛即将进入自然淘汰期，原奶过剩背景下存栏去化趋势明显。从需求端来看，乳制品的需求仍表现出低温好于常温的趋势，部分乳业有可能持续推进结构优化，各地生育补贴政策落地也有一定预期，乳品深加工产能逐步投产，乳品需求或将触底。渠道层面，乳企加大会员商超、即时零售等新零售渠道布局。从盈利端，头部企业今年费率目标也希望稳中有降，预计盈利能力有望同比提升。（来源：中信建投证券20250920《国庆中秋旺季临近，茅台动销好转》）华鑫证券表示，大众品板块内，预制菜标准面向公开征求意见，有望进一步推进行业自律，利好头部品牌巩固优势。9月13日卫健委主导的《预制菜食品安全国家标准》草案已通过审查，即将向社会公开征求意见，随着标准明晰，餐饮门店是否使用、如何使用预制菜，也将首次纳入信息披露范畴，预计将持续加强行业自律，加强对“防腐剂禁令+冷链升级”的要求，而头部品牌有望通过规模效应进一步扩大市占率，利好预制菜产业链相关龙头企业。新消费方面，高德推出“高德扫街榜，官宣“烟火好店支持计划”，利好线下到店消费。9月10日，阿里巴巴旗下的高德宣布推出“高德扫街榜”，以线下餐饮商家的榜单为主，将覆盖全国300多个地级市，同时高德官宣“烟火好店支持计划”，将发放2亿元打车券和9.5亿元消费券，进一步利餐饮到店消费。餐饮板块来看，连锁餐饮行业前期受益于外卖业务拉动，收入体量同比增长，同时规模效应下原材料采购议价权提升，盈利能力持续优化，随着高德等平台发力到店消费，有望进一步拉升门店客流。（来源：华鑫证券20250922《食品饮料行业周报》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比16%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/9/19）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 17:11
港股收评：恒指跌1.35%、科指大跌2.89%，科网股、芯片股及生物医药股集体走低，小米集团跌8%
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9月26日，周五港股全天维持窄幅震荡，收盘前一度加速下挫后再次低位震荡，截止收盘，恒生指数跌1.35%报26128.2点，恒生科技指数跌2.89%报6195.11点，国企指数跌1.49%报9303.1点，红筹指数涨0.09%报3996.02点。盘面上，科技股多数走低，阿里巴巴跌3.2%，腾讯控股跌0.92%，京东集团跌3.71%，小米集团跌8.07%，网易跌1.71%，美团跌1.66%，快手跌3.26%，哔哩哔哩跌3.03%。药品类股下跌，歌礼制药、药捷安康跌超10%，基石药业跌超4%。金山云跌超8%，中芯国际跌超5%。博雷顿涨超20%，中核国际涨超8%。企业新闻坤集团(00924.HK)：年度收益7770万新加坡元，同比增加11.7%。阿里巴巴(09988.HK)：授予董事会10%的公司新增普通股授权。小米集团(01810.HK)：雷军在“2025年雷军年度演讲”中表示，芯片是小米走向成功的必由之路，自研手机SoC，至少要坚持十年、至少投入五百亿。发布会上，全新小米17系列手机发布，起售价4499元；小米17Pro系列手机，起售价4999元；小米17Pro Max系列手机，起售价5999元。首程控股(00697.HK)：旗下北京机器人基金投资泉智博，促进机器人技术在更广泛场景中的应用。王朝酒业(00828.HK)：附属与承建商就江苏酒庄的建设订立工程协议，金额为2232万元。石药集团(01093.HK)：仑卡奈单抗注射液在中国获临床试验批准，用于治疗由阿尔茨海默病引起的轻度认知障碍和阿尔茨海默病轻度痴呆。梅斯健康(02415.HK)：中标中国某药企「痛风智管计划」大型真实世界研究项目，项目金额为约人民币2100万元。源宇宙教育(01082.HK)：发布盈警，预计年度亏损不少于约5165万港元。天津港发展(03382.HK)：附属拟9540万元增持欧亚国际公司5%股份，另拟7.23亿元收购联盟国际公司的40%股权，持股比例增至100%。中国生物制药(01177.HK)：LM-350"CDH17ADC"完成澳洲I期临床首例患者入组，用于治疗消化道肿瘤。慧源同创科技(01116.HK)：拟与英国储能技术供应商EPS组建合资公司，负责相变蓄能产品的生产及在中国市场的产业化推广。地平线机器人(09660.HK)：拟以配售价9.99港元(折价约5.75%)配售6.39亿股，净筹约63.39亿港元。所得款项净额用于扩大其海外市场业务、支持中高阶辅助驾驶解决方案的规模化应用、投资新兴领域，例如与Robotaxi相关的计划等。机构观点中信建投：后续一段时间港股的优势正在凸显，内外部资金对于港股的关注度逐步提升，整体进入看多行情。研报中指出，本轮港股长周期牛市自去年四季度确立，当前走到中段左右，目前 1)流动性周期已经大约走到中段，后续 1-2 年基调整体上宽松。2)估值周期，港股经历 3 年熊市后估值较低，目前连续修复一年多后估值来到中上分位。3)盈利周期目前刚刚从底部回升。目前主要的盈利修复集中在结构性景气板块。招商证券：AI产业仍是港股主线。从基本面看，二季度国内云厂商AI需求旺盛，驱动AI云业务收入快速增长。自研芯片成为近期AI大厂新的催化，市场逐渐呈现“重模型、轻应用”的特征。从海外视角来看，博通、甲骨文财报验证了AI产业持续高景气，海外映射仍然存在。银河证券：配置层面建议关注以下方向：一是政策与行业利好集中的领域，如AI产业链、锂电池、服务消费等；二是中秋国庆假期临近，旅游出行相关板块活跃度或迎提升；三是美联储降息落地推动市场风险偏好回升，弹性较强的科技股或获资金青睐。
金融界09-26 16:30
ETF市场日报|红利资产卷土重来！下周一将有2只产品上市
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现金流ETF基金(563830)领涨，港股通金融ETF(513190)、港股红利指数ETF(513630)、港股红利低波ETF(159569)、地产ETF(159707)、港股红利ETF博时(513690)、电力ETF基金(561700)、港股通非银ETF(513750)、港股国企ETF(513810)、房地产ETF(159768)跟涨。 8月份，国务院第九次全体会议强调“采取有力措施巩固房地产市场止跌回稳态势”，而“北上深”也相继出台楼市新政，多维度惠及购房者。Wind数据获悉，目前有多个新一线城市正研究房地产市场最新政策举措，进一步激发改善性住房需求，针对性加大购房支持，相关举措后续将陆续出台。兴业证券指出，从中长期维度看，红利资产仍将构成重要主线方向。一方面，高胜率投资下，需重视红利板块的“新底仓资产”属性。另一方面，高景气仍然稀缺，也成为市场聚焦红利的重要背景。跌幅方面，游戏相关ETF回调居前招商证券指出，2025年9月发放国产版号145款、进口版号11款，频率及数量稳定。2025年以来，国产、进口版号已经实现每月稳定同步发放，截止9月，今年共计发放1195款国产版号、79款进口版号，数量相较于2024年同期显著增加，有望提振游戏行业市场信心。活跃度方面，短融ETF(511360)成交额居首成交额方面，短融ETF(511360)今日成交额居首，达398亿元。银华日利ETF(511880)、华宝添益ETF(511990)、科创债ETF国泰(551800)成交额紧随其后。香港证券ETF(513090)成交额居股票类产品第一。换手率方面，港股通汽车ETF富国(159239)换手率居首，达338%。深证100ETF融通(159219)、中韩半导体ETF(513310)、科创债ETF天弘(159111)换手率居前。 ETF发行市场方面，下周一将有2只产品上市具体来看，下周一上市的为华宝农牧渔ETF(159275)，创业板人工智能ETF华安(159279)。分别跟踪中证全指农牧渔指数、创业板人工智能指数。华宝农牧渔ETF(159275)跟踪中证全指农牧渔指数，集中投资于生猪养殖、动物保健、种子等关乎国计民生的基础产业。行业受猪周期、农业强国政策及粮食安全战略等宏观因素驱动，具备明显的周期性特征和防御属性。因此，这只ETF非常适合注重估值安全边际、能耐心等待行业周期反转，并希望从国家粮食安全战略及“反内卷”政策带来的行业格局优化中受益的长期或稳健型投资者。相比之下，创业板人工智能ETF华安(159279)则聚焦于高成长、高弹性的科技前沿领域，其跟踪的创业板人工智能指数覆盖AI算力、算法、应用等产业链关键环节。人工智能产业正处在技术产品化和商业化的关键拐点，政策支持力度大，但技术路径和市场竞争也意味着股价波动性较高。这只ETF因而更契合那些追求高成长潜力、熟悉科技产业趋势、能承受较高波动风险，并希望长期参与中国AI技术革命和产业化浪潮的进取型投资者。简单来说，如果更倾向于投资有政策托底、估值处于历史相对低位且具备周期反转潜力的行业，华宝农牧渔ETF是更稳妥的选择；而如果对科技创新有深刻理解，愿意为高成长潜力承担相应风险，那么创业板人工智能ETF华安可能提供更好的增长弹性。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 15:41
港股创新药板块反转行情可期，港股通创新药ETF南方(159297)上市4日均获资金净流入，恒生生物科技ETF(159615)份额创近3月新高
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截至2025年9月26日 14:34，港股通创新药ETF南方(159297)盘中换手6.71%，成交3272.38万元。恒生生物科技ETF(159615)盘中换手29.91%，成交1.65亿元，市场交投活跃。从资金净流入方面来看，截至9月25日，港股通创新药ETF南方(159297)近4天获得连续资金净流入，合计净流入1.71亿元。港股通创新药ETF南方(159297)最新规模、最新份额均创成立以来新高。恒生生物科技ETF(159615)最新份额创近3月新高。全球医药向创新转型，中国药企突破前沿技术，港股汇聚高潜力创新药企，叠加温和医保谈判与密集鼓励政策，港股通创新药指数迎来政策与产业双轮驱动的历史性拐点。分析指出： 1、创新驱动+政策护航：创新药迎来历史性拐点全球医药产业加速向创新驱动转型，中国药企从“仿制跟随”迈向“源头创新”，ADC、双抗、细胞基因治疗等前沿技术不断突破。港股作为全球生物科技“首选上市地”，汇聚了一大批未盈利但高潜力的创新药企。叠加医保谈判趋于温和、鼓励创新政策密集出台，行业情绪回暖，港股通创新药指数正站在政策与产业双轮驱动的拐点之上。 2、聚焦真研发+权重集中：一指打包“中国Biotech梦之队” 指数成分涵盖信达生物、百济神州、君实生物、石药集团、康方生物等研发实力强劲的头部创新药企，前五大权重合计超50%，前十大占比近70%，集中度高、辨识度强。这些企业拥有扎实的临床管线、国际化布局能力，部分已实现海外授权“出海”零的突破，真正代表中国创新药的硬核实力，是投资者布局生物医药核心资产的高效工具。 3、估值低位+事件催化频发：反转行情一触即发经历多年调整，港股创新药板块估值处于历史底部区间，叠加美联储降息预期下外资回流、港股流动性改善，板块迎来估值修复良机。同时，新药获批、临床数据读出、海外授权（License-out）等事件催化不断，具备显著的“困境反转+主题爆发”双重属性。持有港股通创新药指数，既享长期成长红利，也不乏短期弹性机会。港股通创新药ETF南方(159297)紧密跟踪国证港股通创新药指数，国证港股通创新药指数旨在反映港股通范围内创新药领域上市公司的运行特征。指数前十大权重股分别为康方生物、中国生物制药、信达生物、百济神州、石药集团、三生制药、翰森制药、科伦博泰生物-B、金斯瑞生物科技、亚盛医药-B。恒生生物科技ETF(159615)紧密跟踪恒生生物科技指数，恒生生物科技指数（「HSBIO」）旨在反映于香港上市、同时符合港股通资格，最大的30间生物科技公司之整体表现，包括在香港交易所透过上市规则第18A章上市的公司。指数前十大权重股分别为药明生物、百济神州、信达生物、康方生物、中国生物制药、石药集团、三生制药、药明康德、翰森制药、京东健康。相关产品：港股通创新药ETF南方(159297)；恒生生物科技ETF(159615)，场外联接(A类：018078；C类：018079)；南方港股医药行业混合发起(QDII)(A/C：019415/019416)将港股通标的与海外优质中概医药资产“一网打尽”，重点布局创新药、医疗器械、AI制药等高成长领域。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 14:51
证券强势护盘，资金跑步入场！深市最大的证券ETF(159841)连续24日净流入，最新规模再创历史新高
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】高盛表示，本轮中国股市（包括A股、港股，下同）的上涨行情基础更为健康，具备可持续性。要基于以下三大原因：一是市场参与者结构优化。这次市场上涨的参与者更加均衡。二是估值水平未过度拉升。三是市场情绪表明，后续仍有上涨空间。尽管近期A股两融余额不断创新高，超过2015年峰值，但考虑到过去10年A股市值翻倍，两融余额占市值的比例实际上远低于2015年水平，仍未过热。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 14:41
多家车企赴港上市，同类费率最低的港股汽车ETF基金(159237)近两日净申购居首
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新高。另一方面，多家车企将赴港上市，港股市场凭借其国际化的资本平台、灵活的上市机制以及政策红利，成为车企实现技术升级与全球化布局的关键跳板。华龙证券指出，展望2025年下半年，整车端，乘用车市场价格战缓和，乘用车企盈利空间有望修复；商用车市场有望在政策持续发力下持续上行。零部件端，下半年强势新品密集，有望拉动对应供应商业绩，叠加智驾系统渗透率有望进入快速上行区间。场内ETF方面，Wind数据显示，截至9月26日14:03，港股汽车ETF基金（159237）盘中换手104.48%，成交8511万元，市场交投活跃。拉长时间看该基金近1周日均成交2422.41万元。从资金面分析，港股汽车ETF基金近两日净流入近1168万元，近1周规模增长1187.72万元，近1周份额增长1000.00万份，规模与份额增长均位居同类基金榜首。港股汽车ETF基金（159237）紧密跟踪中证港股通汽车产业主题指数，选取50只业务涵盖整车制造、零部件及智能驾驶等领域的港股通证券作为样本。由于指数的高成长性特征，指数涨跌弹性较强，有利于捕捉板块的整体行情，近一年中该指数取得61.71%的正收益。（数据来源Wind，截至2025.9.25）值得一提的是，截至9月26日，跟踪中证港股通汽车产业主题指数的ETF产品共5只，港股汽车ETF基金（159237）的管理费率+托管费率为0.52%，其余均为0.60%，处于最低一档。数据显示，截至2025年8月29日，中证港股通汽车产业主题指数(931239)前十大权重股分别为小鹏汽车-W(09868)、比亚迪股份(01211)、吉利汽车(00175)、理想汽车-W(02015)、零跑汽车(09863)、长城汽车(02333)、洛阳钼业(03993)、地平线机器人-W(09660)、舜宇光学科技(02382)、福耀玻璃(03606)，前十大权重股合计占比69.62%。（注：相关个股仅为指数成分股展示，不作为个股推荐。) 注：中证港股通汽车产业主题指数2020至2024年的年涨跌幅分别为92.68%、-1.21%、-43.88%、5.92%、5.57%。指数收益率来自Wind；过往历史数据不代表市场运行的所有阶段，过往历史数据特别是标的指数表现不代表基金的业绩表现，不预示未来表现，也不构成基金业绩的保证。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。港股汽车ETF基金属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。本基金为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。本基金还将投资港股通投资标的股票，还需承担汇率风险和港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。投资ETF将面临标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险等特有风险。投资于权益类基金存在较大收益波动风险。基金有风险，投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》及更新等法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资，基金投资须谨慎。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 14:20
拟加关税，港股创新药ETF鹏华(159286)盘中逆势净申购1600万份
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，创新药板块今日回调，但资金逆市买入，港股创新药ETF鹏华(159286)盘中净申购1600万份。机构指出，药品关税今年已多次被提及，当前描述较为模糊。 1、推文是针对所有国家的品牌和专利药品，不只是中国，更多目的可能是促进制造业回流。 2、目前推文里范围比较模糊。在美国一种药品建厂，其它药品能否豁免；找美国当地代工能否豁免。目前都没定义，具体细节需要进一步观察。 3、对创新药的影响有限：中国创新药目前绝大部分处于研发阶段，未进入上市生产阶段。且关税政策不影响BD模式。美国制药供应链高度依赖海外供应，加征高额关税会大幅推高美国国内患者医疗成本。根据FDA统计，所有FDA注册的制剂生产设施中有52%在美国境外，73%的FDA注册API生产设施在美国境外。美国国内120种关键药品中，一半没有本土供应链。截至2025年9月26日 13:18，国证港股通创新药指数(987018)成分股方面涨跌互现，远大医药(00512)领涨1.31%，诺诚健华(09969)上涨0.51%，中国生物制药(01177)上涨0.25%；复星医药(02196)领跌。港股创新药ETF鹏华(159286)最新报价0.98元。港股创新药ETF鹏华紧密跟踪国证港股通创新药指数，国证港股通创新药指数旨在反映港股通范围内创新药领域上市公司的运行特征。数据显示，截至2025年8月29日，国证港股通创新药指数(987018)前十大权重股分别为康方生物(09926)、中国生物制药(01177)、信达生物(01801)、百济神州(06160)、石药集团(01093)、三生制药(01530)、翰森制药(03692)、科伦博泰生物-B(06990)、金斯瑞生物科技(01548)、亚盛医药-B(06855)，前十大权重股合计占比73.72%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 13:31
百利天恒iza-bren再获突破，港股创新药精选ETF(520690)盘中回调近3%，规模创成立以来新高
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2025年9月26日 13:12，恒生港股通创新药精选指数下跌1.67%。成分股方面涨跌互现，映恩生物-B领涨2.15%，远大医药上涨1.19%；药捷安康-B领跌7.20%，复星医药下跌5.82%，四环医药下跌5.06%。港股创新药精选ETF(520690)下跌1.67%，最新报价1元。拉长时间看，截至2025年9月25日，港股创新药精选ETF成立以来累计上涨3.04%。流动性方面，港股创新药精选ETF盘中换手24.05%，成交9907.28万元，市场交投活跃。拉长时间看，截至9月25日，港股创新药精选ETF近1月日均成交1.60亿元。截至2025年9月26日 13:12，中证医药50指数下跌1.33%。成分股方面涨跌互现，长春高新领涨4.58%，益丰药房上涨1.30%，爱美客上涨1.27%；华海药业领跌4.82%，大博医疗下跌3.04%，药明康德下跌2.80%。医药50ETF(159838)下跌1.21%，最新报价0.65元。拉长时间看，截至2025年9月25日，医药50ETF近1月累计上涨1.07%。流动性方面，医药50ETF盘中换手0.86%，成交142.89万元。拉长时间看，截至9月25日，医药50ETF近1年日均成交544.17万元。【事件/资讯】 1）当地时间 9 月 25 日，美国总统特朗普在其社交媒体宣布，自 10 月 1 日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税。将对任何品牌或专利的医药产品征收100%的关税，除非公司正在美国建立他们的制药工。 2）百利天恒宣布其全球首创双抗ADC药物iza-bren新增一项适应症被纳入突破性治疗品种名单，目前该药已有7项国内突破性治疗认定及1项美国认定，临床进展领先。【机构解读】美国关税新政短期或加剧医药出口压力，但豁免条款实则加速供应链本土化趋势，具备海外产能布局的药企有望受益；百利天恒创新药连续获认印证国内创新力量崛起，技术壁垒高的龙头公司估值或获重估。创新主线仍为核心，但需警惕贸易政策波动带来的短期情绪扰动。【相关ETF】恒生医疗ETF(513060)，场外联接(博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)A：014424；博时恒生医疗保健ETF发起式联接(QDII)C：014425)：跟踪恒生医疗保健指数，一键覆盖港股医疗保健（制药/器械/服务）核心资产。港股创新药精选ETF(520690)：紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，聚焦港股创新药龙头与高研发属性标的。医药50ETF（159838）：跟踪中证医药50指数，一键覆盖A股医药生物核心50强，兼顾创新药、医疗服务与器械全产业链。资金流入方面，恒生医疗ETF最新资金流入流出持平。拉长时间看，近10个交易日内，合计“吸金”2.38亿元。恒生医疗ETF紧密跟踪恒生医疗保健指数，恒生医疗保健指数提供一项市场参考指标，反映在香港上市、主要经营医疗保健业务证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月3日，恒生医疗保健指数前十大权重股分别为百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、京东健康、三生制药、翰森制药、阿里健康，前十大权重股合计占比62.87%。规模方面，港股创新药精选ETF最新规模达4.18亿元，创成立以来新高。港股创新药精选ETF紧密跟踪恒生港股通创新药精选指数，恒生港股通创新药精选指数旨在反映可经港股通买卖，业务与创新药研究、开发及生产相关的香港上市公司之表现。数据显示，截至2025年9月3日，恒生港股通创新药精选指数前十大权重股分别为百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、三生制药、翰森制药、药明康德、科伦博泰生物-B，前十大权重股合计占比78.87%。医药50ETF紧密跟踪中证医药50指数，中证医药50指数从医药卫生行业中选取规模大、经营质量好的50只龙头上市公司证券作为指数样本，以反映医药行业内龙头上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年8月29日，中证医药50指数前十大权重股分别为药明康德、恒瑞医药、迈瑞医疗、联影医疗、片仔癀、爱尔眼科、科伦药业、华东医药、新和成、长春高新，前十大权重股合计占比58.68%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）以上产品风险等级为：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 13:31
如何看待美加征专利及品牌药品关税？港股通创新药ETF(159570)跌近2%，资金逢跌加仓超1.15亿元！机构：实际影响有限！
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消息影响，港药大幅回调，可T+0交易的港股通创新药ETF(159570)一度跌超3%，后跌幅收窄至1.81%，盘中成交额快速突破20亿元！资金逢跌布局，继昨日巨幅揽金超3.3亿元后，今日盘中再度大举“吸金”超1.15亿元！截至9月25日，港股通创新药ETF(159570)最新规模超217亿元，规模和流动性持续领跑同类！消息面上，据报道，当地时间9月25日，美方高层宣布，自10月1日起，美国将对多类进口产品实施新一轮高额关税。措施包括：对专利及品牌药品加征100%关税；对厨房橱柜、浴室洗手台及相关建材征收50%关税；对进口家具征收30%关税；对进口重型卡车加征25%关税。截至11:30，港股通创新药ETF(159570)标的指数成分股多数飘绿：信达生物、三生制药、翰森制药、科伦博泰生物跌超2%，百济神州、康方生物跌超1%，石药集团微跌。【美药品政策点评：实际影响有限】近期，美高层声称要加大对引进中国药品的限制，引发市场担忧国产创新药出海前景，但交银国际认为，实际影响有限。主要考虑以下两点：1）此前的游说发起者主要是美国生物科技企业及投资者，MNC参与度低，实际影响力有限；2）MNC对中国医药创新的依赖度提升，行政令推进难度较大。（来源：交银国际20250918《择时布局创新药产业链低估优质标的》）【我国创新药产业已具备全球竞争力】天风证券认为，我国创新药产业成果丰硕，已具备全球竞争力。 1. 资金端——已具备自我造血能力：中国BD交易金额快速上升，首付款和交易总额占比双高。近3年，BD交易已成为创新药企业重要的收入来源，2025H1，BD交易首付款金额为241亿，占中国内地企业融资总额的28%。2025年至今，中国内地首付款在1000万美元以上的BD交易总额达465亿美元，占全球总交易额的36.2%，远超2024年及之前年度。 2. 政策端——全面支持“真创新”：政策推动行业聚焦“真创新”，大力支持“真创新”发展。2021年《以临床价值为导向的抗肿瘤药物临复制选中秒转数据床研发指导原则》的发布推动创新药产业界聚焦具有临床价值的药物开发。2024年7月5日，高层审议通过《全链条支持创新药发展实施方案》，要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策。 3. 人才端——梯队合理：中国在医药工程师资源方面具备显著优势，表现为规模大、成本低、年龄轻三大特征。规模上，据CSET统计，中国理工科博士毕业生在2004年前后反超美国，并一路领先，根据预测，到2025年，中国大学毕业的理工科博士人数约为美国的两倍，除此之外，中国博士教育的质量也在持续提升。成本上，中国医药工程师的年薪仅为美国的1/3-1/2；年龄上，中国比美国年轻近10岁。这三大优势共同构成了中国在医药工程师方面的“红利”，为未来科技和产业发展提供坚实支撑。 (来源：天风证券20250923《创新药产业趋势已成》) 【关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)】港股通创新药ETF(159570)标的指数100%布局创新药！港股通创新药ETF(159570)标的指数是弹性更高的创新药，截至7月末，2025年内涨幅超109%，港股医药类指数领先！底层资产是港股，可以T+0交易！关注中国硬核创新药力量，新质生产力代表，认准港股通创新药ETF(159570)，场外联接(A类：021030；C类：021031)！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。文中个股仅作为指数成份股客观展示，不代表任何投资建议。港股通创新药ETF(159570)属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。港股通创新药ETF(159570)标的指数为国证港股通创新药指数，该指数近5个完整年度(2020-2024)的涨幅分别为88.80%、-21.59%、-25.60%、-22.80%、-10.50%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云09-26 13:22

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