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氢能——关键之年，期待突破

年，预计在政策效果合力及降本的推动下，燃料电池车销量将实现翻番，其中重卡车型比重有望进一步提升，有效带动产业链价值增长。同时，绿氢制取和在化工领域的应用也有望快速增加。我们认为，2023年投资关注点聚焦在氢能车销量量级的飞跃、绿氢项目拓展及电解槽设备的“出海”、产业链关键材料及装备的国产化新突破。我们看好氢能产业化进程加速，维持行业“强于大市”评级。　　▍政策框架2022年逐步完善，国际合作积极推进。　　2022年，随着中央氢能产业发展规划落地，氢能政策框架已基本完善，有中央的顶层设计、燃料电池示范应用城市群对应的补贴政策以及各地方的相关产业规划，预计2023年各类政策有望陆续落地，效果或可形成合力，有望进一步推动氢能发展提速。此外，国际间的氢能合作也在积极推进，中国在产业链上的成本优势和先发技术优势有望帮助国内氢能企业加速出海。　　▍2023年FCEV销量有望翻番增长，重卡占比或持续提升。　　2022年前11月，氢车产/销/上险量分别为2969/2789/3755辆，整车厂上险量前三的厂家分别是北汽福田、宇通客车、佛山飞驰。工信部推荐车型目录中，2022年第1~11批总共入围车型272款，较2021年全年车型增加29％。按照前11月销量同比增速，我们预计2022年氢能车销量约为4500～5000辆，2023年销量有望达到9000～10000辆。结构方面，2022年重卡占比快速提升，且销售流向氢源较为丰富的地区，鉴于氢能重卡在补贴力度、长距离运输等方面的优势，预计2023年的车型结构中重卡占比会进一步提升，也有望带动产业链价值扩张。　　▍2022年绿氢热度升温，预计2023年电解槽设备需求同比增长两倍。　　2022年，在“双碳”目标及氢能产业规划的带动下，大型能源央企及新能源装备的龙头企业也进入绿氢赛道，国内绿氢项目及电解槽产能迅速扩张。目前绿氢最优先的应用场景是在化工领域。我们预计2023年电解槽设备需求或达到3GW，同比增长2倍，对应市场规模在50～60亿元。2025年，电解槽设备的国内市场规模有望接近300亿元。此外，在国际氢能合作的背景下，中国电解槽设备有制造成本优势，预计2023年相关企业出海有望加快。　　▍风险因素：　　关键技术进展缓慢；产业支持政策落地低于预期；氢能车产销量不及预期。　　▍投资策略：　　我们认为，2023年或是氢能产业化的关键之年，在政策有效落地、产业链降本以及需求进一步释放的背景下，我们看好氢能产业的高速发展，氢能交通领域的应用边界有望不断拓展，绿氢项目及产业链“出海”有望初具规模，关键材料的国产化和降本预计也有新的突破。我们建议关注三条主线：一是燃料电池车辆特别是重卡产销量增长带动的产业链放量，；二是绿氢制取和应用相关的企业；三是关键材料和零部件国产化有望继续突破的企业等。此外，随着申报IPO的氢能公司增加，2023年有望新上市的氢能龙头公司也值得关注。

金融界2022-12-30

中信证券：2023年或是氢能产业化的关键之年，建议关注三条主线

年，预计在政策效果合力及降本的推动下，燃料电池车销量将实现翻番，其中重卡车型比重有望进一步提升，有效带动产业链价值增长。同时，绿氢制取和在化工领域的应用也有望快速增加。我们认为，2023年投资关注点聚焦在氢能车销量量级的飞跃、绿氢项目拓展及电解槽设备的“出海”、产业链关键材料及装备的国产化新突破。我们看好氢能产业化进程加速，维持行业“强于大市”评级。　　▍政策框架2022年逐步完善，国际合作积极推进。　　2022年，随着中央氢能产业发展规划落地，氢能政策框架已基本完善，有中央的顶层设计、燃料电池示范应用城市群对应的补贴政策以及各地方的相关产业规划，预计2023年各类政策有望陆续落地，效果或可形成合力，有望进一步推动氢能发展提速。此外，国际间的氢能合作也在积极推进，中国在产业链上的成本优势和先发技术优势有望帮助国内氢能企业加速出海。　　▍2023年FCEV销量有望翻番增长，重卡占比或持续提升。　　2022年前11月，氢车产/销/上险量分别为2969/2789/3755辆，整车厂上险量前三的厂家分别是北汽福田、宇通客车、佛山飞驰。工信部推荐车型目录中，2022年第1~11批总共入围车型272款，较2021年全年车型增加29％。按照前11月销量同比增速，我们预计2022年氢能车销量约为4500～5000辆，2023年销量有望达到9000～10000辆。结构方面，2022年重卡占比快速提升，且销售流向氢源较为丰富的地区，鉴于氢能重卡在补贴力度、长距离运输等方面的优势，预计2023年的车型结构中重卡占比会进一步提升，也有望带动产业链价值扩张。　　▍2022年绿氢热度升温，预计2023年电解槽设备需求同比增长两倍。　　2022年，在“双碳”目标及氢能产业规划的带动下，大型能源央企及新能源装备的龙头企业也进入绿氢赛道，国内绿氢项目及电解槽产能迅速扩张。目前绿氢最优先的应用场景是在化工领域。我们预计2023年电解槽设备需求或达到3GW，同比增长2倍，对应市场规模在50～60亿元。2025年，电解槽设备的国内市场规模有望接近300亿元。此外，在国际氢能合作的背景下，中国电解槽设备有制造成本优势，预计2023年相关企业出海有望加快。　　▍风险因素：　　关键技术进展缓慢；产业支持政策落地低于预期；氢能车产销量不及预期。　　▍投资策略：　　我们认为，2023年或是氢能产业化的关键之年，在政策有效落地、产业链降本以及需求进一步释放的背景下，我们看好氢能产业的高速发展，氢能交通领域的应用边界有望不断拓展，绿氢项目及产业链“出海”有望初具规模，关键材料的国产化和降本预计也有新的突破。我们建议关注三条主线：一是燃料电池车辆特别是重卡产销量增长带动的产业链放量，；二是绿氢制取和应用相关的企业；三是关键材料和零部件国产化有望继续突破的企业等。此外，随着申报IPO的氢能公司增加，2023年有望新上市的氢能龙头公司也值得关注。

金融界2022-12-30

12月30日国内四大证券报纸、重要财经媒体头版头条内容精华摘要

状病毒药原料等实施零关税，降低铌酸锂、燃料电池用氧化铱等商品进口关税。2023年7月1日起，我国还将对62项信息技术产品的最惠国税率实施第八步降税。调整后我国关税总水平将从7.4%降至7.3%。　　央企专业化整合好戏连台明年改革重点已初露端倪　　专家表示，2023年，央企专业化整合的力度、广度与深度还会有所加强。从行业领域来看，一些具有做强做优做大紧迫性的行业领域，都有望成为央企专业化整合的优先推进领域，如网络与软件服务、储能、环保、资源勘探开采、检验检测、医疗服务与制药等。　　人民日报　　人民时评：最大限度激活数据要素潜能　　近日，中共中央、国务院印发《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》，从数据产权、流通交易、收益分配、安全治理四个方面提出20条政策举措，加快构建我国数据基础制度体系。这将促进数据高效流通使用，激活数据要素潜能，对推动数字经济发展产生积极深远的影响。　　21世纪经济报道　　增产扩能、跨省调配多地打响防疫物资保供战　　近期，布洛芬、对乙酰氨酚等解热镇痛类药物以及抗原检测试剂存在缺货、断货现象，记者联系多家医疗物资企业后了解到，不少药品生产企业近期订单大幅上涨，均在开足马力扩产保供，助力一线抗疫。　　2022年中国AI市场规模将达130亿美元大模型已具备“通用智能”雏形　　报告预测，2022年中国人工智能市场相关支出将达到130.3亿美元，并有望在2026年达到266.9亿美元，2022至2026年年复合增长率达19.6%。其中，人工智能服务器仍是人工智能市场增长的主力军。IDC数据显示，2021年全球人工智能服务器市场的同比增速为39.1%，超过全球整体人工智能市场增速(20.9%)，是整体人工智能市场增长的推动力。　　第一财经　　记录2022 推动2023：十大“热词”看中国产业升级　　2022年，面对复杂多变的国际环境和艰巨繁重的国内改革发展任务，中国经济迎难而上，发展动能正逐渐切换，经济的高质量、可持续发展，以及自主可控技术、数字经济、生命科学等所带来的机遇正在显现。　　2022年房地产金融：大小政策超千条三支箭齐发5万亿元资金在路上　　从LPR三连降到数百个省市(县)因城施策逾千条，从监管定调“保交楼”到“三支箭”齐发，政策的着力点从稳需求拓展到保项目、助房企。期间银行未能避免不良率攀升，但开发贷、并购贷、按揭贷的投放还在集中度要求下择优进行；信托、AMC在自身艰难转型中积极纾困，带动出险企业优质项目复工复产；银行间债券市场携手中债信用增进公司，为民企融资保驾护航。　　经济参考报　　机构投资者前瞻2023年投资机会　　业内人士普遍认为，近期债券市场波动是对银行理财子公司稳健经营的一次重要考验，考虑到理财产品的期限错配和市场规律，债券收益并不会持续下行。与此同时，随着一系列政策措施的起效，2023年我国宏观经济大概率将企稳回升，权益市场投资也将迎来机会，其中数字经济、老龄化带来的产业变革，以及消费等多个领域都值得关注。　　虚拟现实产业加速融合千行百业　　随着技术日趋成熟以及应用加速落地，我国虚拟现实产业正进入一轮爆发期。中国电子信息产业发展研究院预计，2025年我国虚拟现实产业的规模有望超过2500亿元，可能带动万亿元的市场规模。（文章来源：东方财富研究中心）

东方财富网2022-12-30

国务院关税税则委员会：明年起对钾肥、未锻轧钴等实施零关税降低部分木材和纸制品、硼酸等商品进口关税

产业转型升级，降低铌酸锂、电子墨水屏、燃料电池用氧化铱、风力发电机用滚子轴承等商品进口关税。

金融界2022-12-29

腾远钴业：钴在新能源汽车产业的应用正在飞速发展

的，不管是三元电池、磷酸铁锂电池还是氢燃料电池等，都具有各自的发展空间，不可能形成专一市场，包括现在特斯拉推出了新能源货车，货车的用钴量相对小轿车会高很多。因此我们不担心钴在新能源汽车领域的发展会受到限制。钴也广泛应用在3C电池领域，虽然近期手机等消费电子设备疲软，但随着元宇宙概念的兴起，新型消费电子设备，如扫地机器人、无人机、吸尘器、穿戴电子设备将为钴提供新的需求增长空间。同时钴还应用在航天军工领域，近期欧美军费投入激增，钴作为重要的军事装备原料之一（飞机、坦克、导弹等），成为今年电钴需求新的增长点。因此公司不担心钴未来的市场发展空间。 7.新规划产能中二次资源的占比情况？公司会根据市场、价格等相关的情况，及时调整采购策略和各类资源的配比。 8.公司对二次资源的爆发期预计？当下显然还没到电池报废的爆发期，但各类锂电池的报废量已有不少；同时，在电池生产环节也会有报废的电池材料流向市场，公司计划在爆发期来临前做好相关产业链布局，夯实技术储备能力、提升回收率。 9.公司使用二次资源的优势？公司拥有领先的二次资源回收技术。目前来看，与外采钴中间品相比，二次资源回收成本略低；但与从刚果腾远自产钴中间品相比，成本略高。二次资源相较原生资源主要优势：1）可快速对市场情况做出调整。回收原料运输到工厂只需一到两周，而原生资源到厂的运输时间接近三个月，因此，二次资源的充分利用可以减少钴价波动、甚至倒挂的情况；2）风险小。与原生资源投资需要长时间勘探储量相比，二次资源的风险相对小得多，可为公司未来在全球范围内寻求优质的原生资源留出足够的时间。 10.公司的库存周期情况？公司库存周期以保障正常生产3个月的原料，由于原料由刚果制成中间品再到港口运输时长接近3个月，为保障公司正常运转，公司安全库存为满足公司满产不少于3个月的原料库存。 11.公司库存占比情况？目前公司的库存占比结合二期产能释放属于正常库存。 12、刚果腾远在境外是否有经营风险？目前刚果腾远在境外运营情况一切正常，公司在刚果金耕耘多年，履约能力强，与当地各方长期保持良好关系。相关经营风险可参考公司招股说明书和其他公告文件。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-29

国泰君安证券：地产与新能源驱动建筑高景气，看好一带一路及国企改革两大主题

升。智能网联汽车试点商业化进程加快。氢燃料电池车未来三年CAGR+100％，加氢站未来三年CAGR+49％。推荐四川路桥/中国中冶/华设集团等。　　风险提示：宏观政策超预期紧缩、疫情反复等。

金融界2022-12-29

晚间公告全知道：中国交建分拆下属三家设计院重组上市康希诺公布吸入用及肌注式新冠疫苗近期临床研究成果

金融界2022-12-28

亿华通：子公司将向宇通轻型、宇通商用销售燃料电池发动机等

通动力科技有限公司（郑州亿华通），就“燃料电池发动机及相关物料”与郑州宇通集团有限公司的二级控股子公司宇通轻型商用车有限公司（“宇通轻型”）及宇通商用车有限公司（“宇通商用”）签订《2023年度采购合同》，合同约定宇通轻型、宇通商用向公司合计采购500台燃料电池发动机及相关物料。（来源:界面AI）声明：本条内容由界面AI生成并授权使用，内容仅供参考，不构成投资建议。AI技术战略支持为有连云。

有连云2022-12-28

Finantia tx：全球能源公司和政府开发储氢的竞赛

动固定电源、便携式电源和交通运输的氢和燃料电池技术发展的关键。由于氢气的环境温度密度低，每单位体积的能量低，因此需要专门的储存方式。用于保存氢气的储罐必须承受350-700巴的高压。液态氢需要在低温下储存，因为它的沸点为-252.8°C。美国氢和燃料电池技术办公室(HFTO)旨在开发储氢方案，以满足DoE对车载轻型车辆、物料搬运设备和便携式电源应用的储氢目标。　　在英国，能源公司SSE本月开始在东约克郡开挖一个地下洞穴，以储存氢气以备不时之需。该项目包括一个35兆瓦的电解槽，用于生产将储存在巨大洞穴中的绿色氢气。氢气可用于点燃涡轮机，在需求高峰期为电网供电。SSE希望这个预计耗资超过1.2亿美元的Pathfinder项目能够为未来更大规模的储氢项目提供蓝图。它预计该项目将于2025年投入运营。西门子能源将负责该项目的设计和工程工作。SSE有更大的长期计划，已与挪威能源公司Equinor合作，于2028年在同一地点开发Keadby氢电站。预计它将成为世界上第一个大型100%氢燃料发电站。　　该公司希望为其低碳氢业务吸引政府资金。由于英国面临创纪录的低温和能源价格飙升，以及对天然气短缺的担忧，SSE正在提供一种替代可再生能源，它预计有一天会取代天然气。绿色氢能行业发展缓慢的主要原因是运营设立成本高。然而，政府为这些类型的项目提供资金可以帮助技术更快地进步，并降低大规模推广的成本。　　欧盟也在制定其储氢计划。它认为储氢是根据需要向电网提供可再生能源的关键。由于氢气可以长期大量储存，因此在向绿色过渡的过程中提供了更大的能源安全性。它可以帮助使能源系统更加灵活，平衡供需。这是困扰绿色能源行业的一个问题，因为太阳能和风能项目往往无法在需求高峰时段提供能源。新的储氢设施以及该地区电池储能容量的扩大，可能有助于促进可靠的可再生能源供应。Finantia tx认为，随着全球范围内对氢技术和生产的投资不断增加，公司正在将重点转移到氢储存上，以此作为使可再生能源部门的能源供应更加可靠的一种手段。这可以支持更快地摆脱化石燃料，并促进全球能源安全。

金融界2022-12-26

福建氢能产业发展三年行动计划发布本地氢能源概念股有这些

企业，覆盖氢能制备、存储、运输、加注、燃料电池和应用等领域，实现产值500亿元以上；全省燃料电池汽车应用规模达到4000辆，覆盖全省主要氢能示范城市的基础设施配套体系初步建立，力争建成40座以上各种类型加氢站。　　福建本地氢能源概念股包括冠城大通、龙洲股份、雪人股份、圣元环保等

金融界2022-12-23

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