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华尔街日报：中国应对特朗普的新策略，重拳出击，少让步

表现得更自信、更有底气。这一新战略针对特朗普“交易大师”的自我定位而定制，在他个人关注的高曝光议题上作出让步，例如备受欢迎的视频分享应用TikTok的命运。但这些人说，当特朗普政府对中国发起攻击时，习近平决定更强硬地反击，试图在展示实力和不可预测性的同时，取得对特朗普的谈判优势。他认为特朗普欣赏这样的特质。两人预计将于下周四在韩国会面。习近平的战略转变，借鉴了特朗普本人的“极限施压”手法，即以严厉经济制裁的威胁，向对手乃至盟友施压。据了解北京想法的人士透露，过去中国应对美方贸易攻势时往往采取对等回应，但现在的反制措施则有意变得更加严厉。前总统拜登政府时期的副国务卿、现任华盛顿智库亚洲集团主席的坎贝尔表示：“特朗普第一任期内，中国常常被他的施压手段搞得措手不及。这一次，习近平想做好准备。他知道特朗普希望与他保持良好关系，也尊重实力而不是退让。” 本月初，美国和中国正努力敲定韩国峰会安排时，这一新战略有了最有力的体现。就在双方关系似乎有所缓和之际，习近平突然下达重磅指示，要求政府对美国近期的出口管制行动进行前所未有的强硬回应。 10月9日，中国商务部宣布对稀土材料实施广泛出口限制，威胁到从手机、笔记本电脑、汽车到导弹等全球产品的供应链。中国精炼稀土的产量占全球约90%。中国官员公开表示，这是针对美国最新规定的对等回应——这项新规禁止向至少由被列入黑名单的中国企业控股50%以上的公司出售技术产品。但了解北京情况的人士称，这也是习近平在与特朗普会面前争取谈判筹码的方式，而特朗普展现出希望与中国达成广泛经济协议的意愿。习近平的新战略核心在于让美国适应中国崛起的现实。这些知情人士说，在稀土问题上，习近平相信中国掌握无可争议的王牌，可以要求美国作出重大让步。加州大学全球冲突与合作研究所的中国与科技问题专家古德里奇表示：“北京认为自己掌握了最大筹码，也不怕动用它。” 不过，习近平也冒着战略反噬的风险。他的战术为华盛顿那些推动摆脱对中国经济依赖的强硬派提供了口实。依赖稀土材料的欧洲和亚洲盟友也对北京的强硬手段感到不安，更加担忧中国在国际舞台上正变得不可预测。美国和澳大利亚本周宣布将投资30亿美元，用于关键矿产项目，意在削弱中国的主导地位。今年4月，习近平新战略的首个迹象浮现。当时特朗普宣布全球范围的“解放日”关税。正处于拜登政府限制打击下的中国受到沉重打击，美国对中国商品的关税最终飙升至145%。中国迅速反击，切断向美国公司的稀土磁铁出口，迫使部分美国汽车工厂暂时停产。这一轮对抗立即引发华尔街震荡。美国债券市场剧烈波动，北京的反制措施也导致美股暴跌。随后中方在与美方达成协议后逐步恢复出口，但依旧保持严格管控。对于习近平来说，市场的混乱是一种信号。据知情人士透露，他由此更有信心推进强硬路线，相信美国不愿承受更多经济痛苦。在最近的贸易谈判中，中方提出了全面让步的要求：取消所有美国关税和出口管制措施，但美方并未做出让步。这一新强硬策略源于危机。去年特朗普赢得总统大选后，北京一度陷入焦虑。知情人士透露，习近平要求包括中办主任蔡奇、经济主管何立峰以及中共主要意识形态负责人王沪宁在内的核心幕僚，紧急制定应对“特朗普2.0”的新方针，要打破北京以往被动应对的局面。这一新策略基于北京的一个核心判断：特朗普是现实主义者，而非意识形态驱动的领导人。政策制定者认为，他们可以利用特朗普对“做成交易”的执念来弱化其政府内部的对华强硬派。正如坎贝尔所说，目标是打造一种“软硬兼施”的方式：一方面迎合特朗普的交易欲望，另一方面施加痛苦的经济压力。前奥巴马政府高级国家安全官员、现任乔治城大学教授梅德罗斯表示：“让特朗普靠近是中国战略的核心。他们知道他既不是强硬派，也不信奉意识形态，因此希望抓住他做交易的本能。” 北京也在试图绕开正式的外交和安全渠道，借助与美国有影响力的商业巨头建立联系，直接向特朗普传达信息，比如英伟达首席执行官黄仁勋。这种低调的权衡——在施压与安抚之间取得平衡，如今构成了中国战略的基础。在今年9月马德里贸易谈判紧张筹备期间，习近平明白，要想达成真正目标，与特朗普举行一对一峰会，就必须先做出让步。让步就是TikTok。对特朗普来说，强制出售这个备受关注的应用是一次围绕国家安全展开的民粹主义胜利。但对习近平来说，这个应用不过是一个低成本的谈判筹码。知情人士透露，他私下里将其称为“精神鸦片”，认为为了争取中国所需的持续对话，牺牲它毫无代价。因此，习近平为与特朗普的一系列峰会铺平了道路。在下周韩国会谈之后，北京希望安排特朗普明年初访问中国，最终实现2026年底习近平访美。台湾问题是习近平议程中的关键。他计划借助与特朗普的会晤，推动美方突破长期以来的“战略模糊”政策，明确表示反对台湾独立。作为这种交易式策略的另一体现，北京在峰会前正考虑大量采购美国大豆，这是特朗普提出的要求。知情人士表示，中国领导层的想法很简单：既然两位领导人要见面，那为什么不顺便买点大豆？对华鹰派被压制知情人士称，习近平的新策略正在特朗普政府内部取得进展。如今内阁成员在向特朗普提供建议时都非常审慎，选择性地展示信息。而在内阁层级以下，许多传统的对华强硬派已经被边缘化，其中包括长期担任特朗普贸易顾问的彼得·纳瓦罗。一位政府高级官员表示，虽然纳瓦罗在电视上露面的次数减少了，但他仍参与制定对华政策。另一例子是兰登·海德的任命。知情人士表示，他原本被提名出任商务部一个关键职位，负责监管用以保护美国技术的出口管制措施，但这个提名在9月被撤回，没有解释。海德曾在北京担任外交官，也是美国国会下属对华问题特别委员会的前技术政策专家。他在4月的提名听证会上发出警告，称中国对新兴技术的追求，对美国的经济和国家安全构成“深远威胁”。但知情人士表示，白宫部分官员认为他的强硬立场是一种负担。随着其他支持对华强硬路线的官员陆续离开政府，安全和技术领域的专家开始担心出现政策真空，而这个空缺可能会被那些更倾向于与北京发展商业关系的人填补。专家们认为，这种真空为英伟达的黄仁勋等有影响力的商业领袖打开了大门。今年夏天，黄仁勋向特朗普陈述观点，认为禁止向中国销售英伟达H20人工智能芯片只会加速北京追求技术自给自足的步伐。随后，特朗普决定撤销禁令。英伟达开发H20芯片是为了符合早前出口限制的规定，是专门为中国市场设计的低性能版本。鹰派影响力减弱的后果，在8月特朗普即将与俄罗斯总统普京在阿拉斯加会晤前夕显现出来。知情人士透露，政府已准备了一份“决策备忘录”，拟对中国购买俄罗斯石油实施次级制裁，这本意是要对中俄同时施加压力。这份备忘录已送交特朗普待其拍板。但知情人士称，特朗普在与普京会谈前否决了这项制裁方案，部分原因是担心北京报复，特别是中国可能再次限制美国获取稀土磁铁，而这些是美国军用和商用技术的重要组成部分。这是北京策略奏效的又一次体现：特朗普基于交易、个人考量的决策，压倒了原本鹰派主导的方案，中国借助对经济要害的控制，赢得了主动。一场高风险博弈然而，这次成功也可能助长了北京的过度自信，促成了中国对稀土实施的新一轮严厉管控。这一措施激怒了白宫，特朗普本人甚至威胁要对中国商品征收100%的关税，并取消与习近平的会晤。中方迅速软化了语气。10月12日，中国商务部发表声明，承诺将“审慎适度”地实施相关管制。北京的迅速退让，说明美方在这段关系中依然握有重要筹码。包括财政部长斯科特·贝森特在内的高级官员指出，中国在包括喷气发动机在内的多个关键产业仍严重依赖美国。如果失去这些高端产品，中国的技术和战略目标可能受挫。贝森特本人也在努力为特朗普与习近平之间的解决方案保留余地，同时持续施压。他最近甚至打破外交惯例，公开批评一位中国谈判代表，目的是把责任推到低层官员身上，以便两国领导人能够最终“体面地”解决问题。不过，会谈前的局势已经发生变化。尽管特朗普后来在关税威胁上语气缓和，但中国在稀土问题上的新动作促使美方制定了一系列应对措施，以防北京不撤回新规。知情人士表示，白宫内部官员现在把这次事件当作中国胁迫手段的典型案例。而特朗普最初否决的对中国实施次级制裁提案，现在也可能重新被提上议程。特朗普周三表示，他计划在下周的韩国会晤中与习近平讨论中国购买俄罗斯石油的问题。这成为一场新一轮高风险考验：是特朗普“交易大师”的本能占上风，还是他的国家安全团队的严厉警告奏效。对中国来说，问题在于，他们制定的策略，是否反而激怒了本想绕过的强硬派。最终的结果，可能取决于一个根本性的认知落差，这个差异贯穿整个中美关系。 “特朗普关注的是短期和政治利益，”前副国务卿坎贝尔说，“而习近平关注的是与美国的长期竞争。” 来源：加美财经

加美财经10-28 08:00

疯狂！一家没赚一分钱的公司估值狂飙500%至200亿美元

核技术公司Oklo目前既无营收，也未获得运营核反应堆的许可，也没有任何具有法律约束力的供电合同。但这家位于硅谷的创业公司市值自今年年初以来已飙升逾500%，突破200亿美元。

加美财经10-23 00:00

“特朗普交易”新纪录：2万亿美元灰飞烟灭神秘人30分钟暴赚2亿美元

2025年10月10日至11日间，美国与全球金融市场经历了令人目眩的剧烈震荡。仅仅一则特朗普在社交媒体上的帖子，便让标普500指数暴跌、蒸发约2万亿美元市值。而与此同时，在加密货币市场，一名匿名交易者提前半小时建立大额空头仓位，从这场“推文引发的金融风暴”中获利近两亿美元。这一切，似乎都在提醒世界——特朗普的“个人推文政策”，正成为全球市场最不可预测的变量。

财经风云10-12 08:07

法国、日本送上大礼包，做空美元开始成为一项痛苦交易？

，他曾在美元仍在上涨时做空，部分原因是特朗普交易（Trump trade）在美国选举后出台的政策。然而，在过去一个半月里，他已经弱化这一立场，并降低对新兴市场的敞口。他认为市场过于倾向于美联储降息，而美国经济的韧性可能使得这种降息很难执行。 “我们现在对美元的看法变得更加积极，”他说，“市场已经预期了非常激进的降息，而没有更多的劳动市场痛苦，很难实现这些降息。” 美元的大跌已有所缓解美元指数在经历了几十年来最大的上半年跌幅后，自今年年中以来上涨约2%。在2025年初，特朗普总统在上任后没有立即实施全面关税，这使得美元贬值，部分原因是市场认为通胀会适中，美联储将恢复降息。（来源：彭博）随着特朗普政府四月推出全面关税，外界担心外资可能会对美国失去兴趣，美元进一步贬值。也有猜测认为特朗普支持弱美元，这有助于美国出口商，同时他也对美联储施加压力，要求其降息，这加剧了看空美元的情绪。然而，事实证明，国际投资者并没有抛售美国资产，尽管有迹象表明他们在购买衍生品以对冲美元贬值的风险。美国股市，尤其是大型科技股，吸引大量投资。而且，美国财政部的国债拍卖也基本上取得良好的结果。根据最新的商品期货交易委员会（CFTC）数据，截至九月底，对冲基金、资产管理公司和商品交易顾问依然在做空美元。虽然这些头寸已经远低于年中峰值，但如果美元继续上涨，空头可能会遭遇较大损失。避险基金加大看涨美元的期权交易巴克莱银行外汇期权全球负责人Mukund Daga表示，避险基金正在加大看涨美元的期权交易，预计美元将在年末继续升值，特别是针对大多数G10货币。还有迹象表明，期权交易员为美元上涨对冲的需求超过了对美元下跌的对冲需求。根据存托信托清算公司（DTCC）数据，过去一周看涨美元的期权结构的需求超过了看跌美元的期权结构。（来源：彭博）美元未来的走势仍然是一个未知数，但美联储的下一步政策将发挥重要作用。市场预计美联储将在年底前降息两次，并且明年可能会继续降息。然而，最近的评论，包括美联储九月会议纪要和政策制定者的发言，表明这一进程远未确定。虽然就业市场有放缓迹象，但通胀依然顽固。彭博策略师Garfield Reynolds认为：“美元的上涨势头正在促使空头受到新一轮挤压。看空美元的资金似乎依然沉迷于‘卖出美国’的故事，若这一故事重现，美元可能会进一步上涨。” 对于货币预测者而言，一个大问题是政府停摆已导致关键就业数据的发布推迟，不过美国劳工统计局据悉已召回员工准备一份关键的通胀报告。如果劳动力市场疲软的迹象继续显现，那么做空美元的交易可能会复苏，华尔街一些大银行仍预计美元会在接下来的几个月继续贬值。贬值交易美元面临的另一个问题可能是所谓的贬值交易，因为对最大经济体的财政担忧日益加剧，导致一些投资者寻求比特币和贵金属的安全，而不是主要货币。今年早些时候美元下跌的很大一部分原因是，投资者认为，美国以外市场的光明前景将吸引投资者。但法国和日本的政治前景使这种说法变得模糊不清。汇率衡量的是相对价值，而随着日本执政党党首高市早苗（Sanae Takaichi）可能当选日本首相的前景，市场对日元的情绪有所恶化。她的政策被认为助长了通胀和债务刺激，这种情况将日元推至2月份以来的最低水平。与此同时，法国总统埃马纽埃尔·马克龙（Emmanuel Macron）的政府仍处于危机之中，这对欧元构成了新的压力，欧元已跌至去年8月以来的最低水平。澳大利亚联邦银行策略师Carol Kong表示，考虑到法国的形势以及日本将放松财政和货币政策的预期，美元兑这两种货币的涨势可能有支撑作用。 “事实是，用一句俗语来说，美元相对来说是矬子里拔将军，”纽约Natalliance Securities副董事长Andrew Brenner说。“在日元和欧元都面临压力的情况下，不要指望美元会大幅下跌。”

风起10-10 11:01

会员

华尔街日报：为什么股票在上涨？没人知道

让市场预言者绞尽脑汁。年初，股市在“特朗普交易”带动下开局强劲，市场预期他的政策有利于商业。然而在“解放日”关税实施一周后，股市迅速跌入接近熊市的状态。即使对欧盟和日本这类重要贸易伙伴的高额关税再次被推迟，已经实施的关税也已达到上世纪30年代以来最高水平。《华尔街日报》调查的经济学家如今认为，美国一年内陷入衰退的几率为33%，而2025年初为22%。 FactSet汇总的标普500指数盈利预期自那以来下调了3%。至于标普500指数本身？目前上涨了7%，自4月低点以来更是上涨了27%，创下历史最快涨幅之一。看看高盛策略师大卫·科斯汀，他的经历并不是个案，但确实生动说明了华尔街转向之快。 2025年年初，他对标普500指数的年末目标设定为6500点，随后在股市下跌后下调至6200点。3月底，由于衰退风险上升，他进一步下调至5700点。此后，科斯汀两次上调目标，先是调至6100点，本月初又调至6600点。你永远不会指望体育博彩师去预测2035年谁会赢得世界大赛。但股市不同：一个聪明的策略师，可以对未来十年股市走势作出令人惊讶的准确判断。预测这个季度的表现则成了例行公事，而且几乎总是错的，因为短期充满太多噪音和情绪。报纸读者似乎更关心这个星期或今年会发生什么，而不是十年后。但这并不是华尔街大多只做短期预测的唯一原因，毕竟短期预测可以带来更多客户买卖操作。来源：加美财经

加美财经07-24 00:00

特朗普加密蓝筹ETF来袭紧跟加密领域新秩序 VSTAR带你避险套利双保险！

美国总统唐纳德·特朗普正在持续扩大其与加密货币相关的业务，这一次，他计划推出一只与五种热门加密货币价格挂钩的交易型开放式指数基金（ETF）。

VSTAR07-09 01:08

金价急挫2%：特朗普停火声明与美联储政策引市场震荡

成压制。2024年10月美国大选后，“特朗普交易”曾推高美元，导致金价承压，此次情景部分重现。长期看，美元储备货币地位的潜在下降可能支撑金价，但短期波动仍受美元走势主导。市场动态与技术分析从技术面看，金价在6月24日跌破3350美元/盎司的支撑位，短期内可能进一步测试3300美元关口。FXStreet分析师Christian Borjon Valencia表示：“金价跌破3300美元可能引发更大抛售，但若企稳，可能反弹至3360美元。”市场数据显示，COMEX黄金期货持仓量在6月3日达到710,687手，显示投机资金活跃，但获利了结压力也在增加。南华期货分析师夏莹莹警告：“国内黄金投资已现拥挤现象，需警惕多头获利了结。”以下为近期金价技术支撑与阻力位的对比：指标支撑位（美元/盎司）阻力位（美元/盎司） 6月2日 3304 3330 6月17日 3370 3390 6月24日 3300 3350 短期内，金价可能在3300-3350美元区间震荡，等待新的市场催化剂。编辑总结金价在6月24日的急挫反映了地缘政治缓和、美联储政策预期调整及美元走强的多重压力。特朗普宣布的停火协议削弱了避险需求，而美联储鹰派立场及美元短期强势进一步压制金价。技术面显示，金价短期内可能继续震荡，长期看，美元储备地位变化及全球经济不确定性仍为金价提供支撑。投资者需关注美联储后续表态及地缘政治动态，以判断金价是否能在3300美元企稳反弹。 2025年相关大事件 2025年6月23日：特朗普宣布以色列与伊朗达成全面停火，中东地缘风险骤降，原油及黄金价格应声下跌。 2025年6月18日：美联储议息会议维持利率不变，鲍威尔暗示年底前可能降息两次，美元指数小幅上涨，金价承压。 2025年5月23日：现货黄金突破3358美元/盎司，周涨幅达4.83%，受特朗普关税威胁及避险需求推动。 2025年4月21日：现货黄金突破3390美元/盎司，创历史新高，市场对美联储降息预期升温。 2025年3月14日：现货黄金首次突破3000美元/盎司，年内涨幅达14%，受全球经济不确定性支撑。专家点评 2025年6月23日，Valeria Bednarik（FXStreet首席分析师）表示：“金价短期跌势受避险情绪消退驱动，但3300美元支撑位较为稳固，若美联储降息预期重燃，金价可能快速反弹至3400美元。”（来源：FXStreet官网） 2025年6月18日，Michelle Bowman（美联储理事）指出：“当前经济数据不支持立即降息，通胀压力仍需观察。”此言论强化了市场对美联储鹰派立场的预期，间接导致金价承压。（来源：美联储官网） 2025年6月6日，Dhwani Mehta（FXStreet高级分析师）评论：“美国非农数据超预期令金价承压，但长期看，全球央行增持黄金趋势未变，金价仍有上行空间。”（来源：FXStreet官网） 2025年6月5日，夏莹莹（南华期货贵金属研究组负责人）表示：“国内黄金市场过热，短期获利了结压力增大，建议投资者关注3300美元支撑位。”（来源：南华期货报告） 2025年6月9日，Nicholas Kitonyi（FXDailyReport分析师）指出：“金价跌破3300美元可能引发进一步抛售，但地缘政治不确定性仍为金价提供长期支撑。”（来源：FXDailyReport官网）来源：今日美股网

今日美股网06-25 00:10

手机也能“让美国再次伟大”？特朗普新业务引爆争议

特朗普集团（Trump Organization）于周一（6月16日）宣布推出一项移动电话计划以及一款售价499美元的智能手机，预计将于9月正式上市。

佳华16806-17 00:39

在特朗普言论不断干扰市场的情况下，这位策略师认为这样操作可以获得10%以上的收益

衍生品分析备受关注，他分析不断扩展的“特朗普交易”术语体系，提出了“特朗普领式交易”，以此解释市场的最新走势。在期权市场中，领式交易是一种用于防止重大亏损、但同时限制潜在收益的策略。交易者通常在长期看好某项资产的前提下使用这种策略，以应对短期市场波动的不确定性。这一策略的操作方式是：买入一个价外认沽期权（即在特定时间内以特定价格出售某证券的权利），同时卖出一个价外认购期权（即在相同时间内以特定价格购买某证券的权利）。所谓“价外”是指认购期权的执行价格高于当前资产价格，而认沽期权的执行价格低于当前资产价格。比如：比如，持有每股100元的股票，买入95元认沽期权保护下跌风险，同时卖出105元认购期权换取权利金，但放弃了更高收益空间，从而在95至105元之间设定了一个“收益与风险的范围”。如果股票跌到90元，你用认沽期权95元卖出，损失有限。如果股票涨到110元，你只能105元卖出，盈利受限。如果股票维持在95到105元之间，你保留股票，也赚到了期权费用差。麦克艾利戈特表示，在考虑由特朗普关税言论所限制的区间波动市场时，投资者应以“领式交易”的思路来看待。他形容这是一个市场看似想上涨，却不断被特朗普的社交媒体言论打压的局面。 “你们都了解‘交易的艺术’式的特朗普……过去一个多月，则是‘TACO’式的特朗普……但现在一切归结为事实上的‘特朗普领式交易’，因为市场在‘人类VVIX时代’重新适应反应机制。”麦克艾利戈特在周五发出的电邮中表示。读者现在应该已经熟悉“TACO”交易。VVIX是衡量VIX波动率指数波动性的指标，而麦克艾利戈特显然认为市场的起伏应归因于特朗普。他还列出了一张表格，展示了特朗普如何作为“现状破坏者总指挥”，深刻影响市场。麦克艾利戈特表示，上周末，当标准普尔500指数距离2月的历史高点仅差几个百分点时，股市处于区间交易的上轨，这表明投资者已经适应了他所谓的“特朗普领式交易反身性”。他的意思是，交易者知道市场在特朗普强硬贸易言论影响下下跌后，特朗普会发表更温和的贸易评论，从而促使市场回升。但“特朗普随后又重新鼓起勇气”，再次发表强硬言论，导致投资者卖出认购期权以对冲下跌风险。麦克艾利戈特指出，这种情况在标准普尔500指数逼近6000点时就会发生。随后，在“人类VVIX”负面情境下——即特朗普再次发表强硬言论——波动率的波动性重新上升，以美元计价的资产再次出现不稳定下跌。这再次“重设了特朗普认沽期权，因为金融市场触及了他的‘痛点’，于是市场再次从崩溃边缘反弹”。 “重复再重复。”麦克艾利戈特说。他表示，如果交易者在特朗普发表激烈关税言论五天后买入标准普尔500指数期货——当时市场已下跌——再在特朗普缓和立场五天后卖出——此时市场已反弹——那么这笔操作可以带来12%的收益。来源：加美财经

加美财经06-03 00:00

TRUMP晚宴倒计时3天，加密市场即将掀起「特朗普交易」狂潮

宴活动中的讲话内容，很有可能再次点燃「特朗普交易」的情绪。【TRUMP价格走势图，来源：TradingView】原文链接

TradingKey05-19 14:58

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