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全球首款大饼家庭静音机阿瓦隆Q深度解析：参数、外观与开箱测评全攻略

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丹1889039297108-02 17:30

美国证券“链上时代”将启 SEC主席透露监管数字化宏图

性的想法：将所有证券都搬到区块链上，实现代币化（tokenization）。他指出：“区块链系统在金融体系的很多方面都带来了优势，尤其是透明度。” “你可以从一笔交易一路追踪到起点，这种开放性可以帮助我们确认所有行为都符合证券法。” 他还提到，SEC正考虑提供一种“创新豁免（innovation exemption）”，让企业在探索将股票放到区块链上的过程中获得更多试验空间。分歧依旧：什么才算证券？不过，即便是在SEC内部，对于“代币化的证券是否仍属于证券”的问题，也存在分歧。 SEC专员、加密任务小组负责人海丝特·皮尔斯（Hester Peirce）最近就表示：“一旦证券被代币化，这个代币仍然是证券。” 对此，阿特金斯回应说：“证券代币化只是把证券包了一层‘代币壳’。所以在大多数情况下，它仍然是证券。”不过他也表示，如果国会推进中的新法案对这一界定有所改变，SEC也将做出调整。两部立法正在推进目前，两项加密相关法案正在华盛顿推进：（1）GENUIS法案：已正式成为法律，首次对稳定币的使用设立联邦监管框架；（2）CLARITY法案：已在众议院通过，正送往参议院审议。该法案将明确哪些数字资产属于证券、哪些属于商品，从而决定监管归属权是SEC还是商品期货交易委员会（CFTC）。阿特金斯透露，SEC还将重新审视著名的“豪威测试（Howey Test）”，这是美国最高法院制定的一套标准，用于判断某资产是否属于证券。他表示：“我们有权重新解读‘数字资产’这个术语，以及它如何在豪威测试下适用。” 为创新松绑，旧规将被清理阿特金斯还提到，SEC正在考虑废除那些不适合数字企业的旧规则。“比如某些规则适用于钢铁企业，但它们显然不适合一家区块链公司。” 他表示：“过去SEC对加密企业从未做出调整。我们要打破这一切，让规则简单明了，让人们心里有底。” “那些投资创新的人，需要知道这些行为是合法的，不会被法院拖进冗长诉讼。” 特朗普政府正加速兑现监管承诺这些变化并非孤立。特朗普在竞选期间承诺将为加密行业提供更宽松的监管环境，而上任短短六个月内，这一承诺已开始兑现。阿特金斯的上任，以及《GENUIS法案》的通过，标志着华盛顿正逐步转向更利于创新的政策氛围。虽然仍有不少细节需要厘清，但趋势已经明确——一个与拜登政府时期截然不同的加密监管时代正缓步展开。

Heidi08-02 03:04

美国证券交易委员会推出“加密项目”计划，推动证券法规现代化以支持区块链交易

员会推出“加密项目”计划，推动证券法规现代化以支持区块链交易美国证券交易委员会（SEC）推出“加密项目”，加速证券法规现代化区块链技术与代币化引发监管新思考 SEC聚焦“超级应用”，推动金融科技融合创新 SEC主席Paul Atkins对创新监管的战略布局权威投行与分析师对SEC加密项目的点评编辑总结常见问题解答美国证券交易委员会（SEC）推出“加密项目”，加速证券法规现代化根据 www.TodayUSStock.com 报道，美国证券交易委员会（SEC）于本周四正式推出了名为“加密项目”（Project Crypto）的新计划，旨在推动证券法规的现代化改革，以更好地支持基于区块链技术的加密资产交易。该计划顺应当前市场对资产代币化和数字金融的高涨热情，体现了SEC在数字资产领域的积极作为。 SEC主席Paul Atkins在“美国引领数字金融革命”会议上强调，现有联邦证券法规多基于传统中介机构参与的假设，难以适应去中心化的链上交易环境。他指出，更新过时法规对于释放链上软件系统在证券市场中的潜力至关重要。区块链技术与代币化引发监管新思考区块链作为支持加密货币和代币化资产的核心技术，正在引发传统监管机构对市场结构和规则的深刻反思。所谓资产代币化，是指在区块链网络上发行数字凭证，代表真实世界资产或证券的所有权或权益。这一新兴领域正在快速发展，吸引了包括贝莱德首席执行官Larry Fink在内的众多金融巨头的关注。公司代币化股票服务状态覆盖用户范围监管进展 Robinhood 已开放非美国用户无公开美国监管申请 Gemini 已开放非美国用户无公开美国监管申请 Kraken 已开放非美国用户无公开美国监管申请 Coinbase 计划开放美国用户正在向SEC申请批准 SEC聚焦“超级应用”，推动金融科技融合创新 Paul Atkins特别提到，监管机构将关注被称为“超级应用”的创新型平台。此类应用整合支付、社交、投资等多功能，类似中国的微信和支付宝，成为日常生活的数字枢纽。西方市场虽然尝试复制这一模式（如Meta和X），但尚未成功。 Atkins表示，SEC将努力构建高效许可体系，避免因多个监管部门重叠监管而阻碍“超级应用”的发展，这对推动数字金融生态系统具有重大意义。 SEC主席Paul Atkins对创新监管的战略布局 SEC主席Paul Atkins在讲话中强调，监管不仅要保护投资者，还要防止过度监管导致创新公司外迁。他指出，特朗普政府支持创新企业成为“全球加密之都”，希望通过合理改革让美国在数字资产领域保持领先地位。他还特别指示SEC加密特别工作组与其他部门协作，落实美国政府数字资产市场工作组的相关建议，形成协调一致的监管框架。权威投行与分析师对SEC加密项目的点评 “SEC的‘加密项目’展示了其愿意与时俱进，积极适应数字资产市场的监管需求，有助于推动整个行业健康发展。” —— 摩根士丹利数字资产研究部，2025年7月31日 “代币化作为金融资产数字化的重要方向，SEC的举措将为创新提供制度保障，促进市场透明度和流动性。” —— 高盛全球金融科技团队，2025年7月31日 “‘超级应用’监管框架的创新将极大推动美国金融科技生态的融合与竞争力，防止人才和资本外流。” —— 花旗银行新兴市场分析师，2025年8月1日编辑总结 SEC推出“加密项目”，意在打破传统证券法规对区块链和加密交易的限制，充分利用链上技术释放市场潜力。这一举措正值代币化资产日益普及的关键时刻，彰显美国监管机构对数字金融革命的积极拥抱。Paul Atkins的监管理念强调灵活与创新兼顾，避免“一刀切”规则，既保护投资者利益，也助力金融科技企业留在美国本土发展。未来，随着“超级应用”等新型金融平台兴起，如何构建协调高效的监管环境，将成为推动美国数字资产市场持续领跑的关键。SEC此番动作有望为全球数字资产监管树立标杆，促进更广泛的市场接受度和创新活力。常见问题解答问：什么是SEC推出的“加密项目”？答：“加密项目”是SEC为推动证券法规现代化而设立的专项计划，旨在支持基于区块链技术的加密交易模式，提升监管适应性。问：为什么代币化资产受到监管关注？答：代币化资产通过数字凭证代表现实资产，改变了传统资产交易结构，监管需适应链上交易的特点，确保市场透明与安全。问：SEC如何看待“超级应用”？答：SEC认为“超级应用”将整合多种金融和社交功能，监管应简化许可流程，避免多头监管阻碍创新发展。问：此次“加密项目”对投资者有什么影响？答：现代化监管将提升数字资产市场的透明度和合规性，增强投资者信心，促进更多合法创新项目落地。问：SEC未来的数字资产监管方向是什么？答：SEC将推动法规更新，强化多部门协调，支持创新企业在美国发展，防止因监管压力导致外迁。来源：今日美股网

今日美股网08-02 00:11

育儿补贴3600元，有用吗？

的原因，但更重要的还是人口结构。因为现代社会，对劳动力的定义发生了变化。农家的孩子相当于大牲口，五六岁就能帮家里干活了，顶多十几年就成为壮劳力。制造成本几乎为零，抚养成本不过就是粥里多加一碗水、桌上多摆一副碗筷。即便在改开初期，大部分人的出路也就是去厂里拧螺丝、去工地搬砖，和过去在村里下地干活区别并不大。但现在，想在城市培养一个合格劳动力的成本，是非常高的。据国家统计局数据，2024年，城镇居民人均消费支出34557元，同比增长4.7%；农村居民人均消费支出19280元，同比增长6.1%。众所周知，小孩可比大人费钱多了。即便保守一点，就按平均值算。把一个小孩抚养到18岁，城镇平均养育成本为34557*18=622026元，农村平均养育成本为19280*18=347040元。这还没算接下来每年的物价增长，以及孕期和大学学费的开支。而且只是平均水平，在一二线城市毫无疑问更高。但即便你花了这么多钱，也不能保证他能自立。尤其是这几年，就业市场越来越饱和，年轻人立足社会的门槛越来越高。很显然，就今时今日的环境而言，相当一部分人，并没有能力将后代培养成合格的“劳动力”。能顾好自己就不错了。这一事实，较年轻的群体都能够看透，也接受。反而是“阅历”更多的父母辈，依然将“不孝有三，无后为大”奉为圣经。他们大多是60后、70后，世界观、人生观早在改开前就固定了，思维和行为还是小农经济家庭的方式。因为爷爷辈是这么教他们的。甚至许多“听话”的80、90后也并不觉得这样不妥，因为父母是这么教他们的。这是历史惯性，是小农时代到城市时代转变的必经阶段，相当大一部分人都属于过着城市生活、思想上却还是老一套。所以，当代城市青年遇到的绝大多数问题，某种程度可以说是现代生产生活方式和小农经济文化冲突的反映。如果时间倒退回40年前，你去过最远的地方是县城，除了在家种地很难找到其他谋生方式，你是不会觉得你的父母难以理解的。我们其实是新旧思想交替的一代人，所以才表现得非常撕裂。既向往自由的生活，又无法割舍血缘、宗族关系的桎梏。换句话说，我们是历史的阵痛。但历史不会因为谁而停止前进。 02未来的剧本中国的人口主要集中在胡焕庸线以东，西北大部分地区并不适合人类居住。而在适合居住的这片广大地区，又呈现出一个特点：四大直辖市+四大一线城市+成都圈，人口加起来超过1.5亿，占全国人口10%以上。随着城市文明越来越成熟，大城市的虹吸效应必然越来越强。这种趋势，将描绘出怎样的未来？还是以日本为例。据日本总务省的数据，2023年日本人口为1.20296亿人，比2023年减少89.8万人。不仅是连续第18年负增长，且“负”得越来越快。相比之下，2023年减少的人口，只有59.5万人。但这只是总体情况。日本总人口是在减少，但核心都市圈的人口，却在不断增长。比如东京都，一年增长了7万多人，连续29年为正。与之相对的，绝大多数非核心区域的城市、乡镇，人口老龄化极其严重、年轻人不断流失、经济发展丧失活力，荒凉程度远超平均水平。比如北海道，一年内减少了4万人。时至今日，东京都的居民接近1400万人，整个“东京圈”的人口超过3700万，占全国人口的30%。仅次于东京圈的“京阪神都市圈”，人口超过1900万；名古屋都市圈，人口超过900万。日本一半的人口，都挤在这三个小点里。不仅是数量上，大都市的老龄化程度也比乡镇更低。看下图，从90年代开始，也就是我们常说的“失去的二十年”中，东京都无论是青少年、还是就业人口占全国的比重，都越来越高。显然，即便进入低欲望社会进入，生存压力变大，大城市依然是比乡镇更好的选择。但繁华与冷清，是同时存在的。在三大都市圈之外，尤其是地方小镇和农村地区，尽管远离了都市的劳碌，风景怡人、看似非常适合居住。但若真的定居在那里，你很难忍受荒凉。日语中有个词叫シャッター通り，意思是曾经繁华的商业街开始凋敝，逐渐关门。没有商业，就意味着没有就业。按照日本各地政府公布的最低时薪标准，人口集中地区的收入水平明显更高。而在乡镇，不仅更难找到工作，收入也低。更难顶的是，随着城市的基础设施跟着瘫痪，支出可能反而更高。如此一来，必然逼着年轻人加速逃离，往城市集中。这完全是不可逆的。以日本第一座破产的城市夕张市为例，10所中学、20所小学，最后都只剩下唯一一个，甚至连公共厕所都无法避免裁减。如此的结果是什么呢？所有的公共服务费用上涨。当地居民收入普遍低于全国平均水平，水电费却是东京的2倍，还额外增加垃圾处理税和温泉税…… 是你，愿意在这长期生活吗？到2022年底，夕张市常住人口6830人，男女各半，平均年龄65岁，老龄化率超过50%，生育率无限接近于0。这里，年龄在80岁以上的市民，比40岁以下的还要多。每一个婴儿出生，对应着12个老人去世。在乡下，杂草丛生的大街两边到处是废弃的空房，早些年兴建的设施，也早就破败不堪。偶尔见到行人出没，也都是银发的老人。无论如何，文明的发展、人群的自发选择是无法阻止的。中国会走日本的老路吗？就目前来看，趋势上是类似的。根据《中国农村教育发展报告2020—2022》：相比2012年，2022年全国留守儿童减少了1071.87万人，降幅高达47.2%。这组数据，说明了两个既定事实。第一，农村的老龄化程度远比城市高。年轻人走了是一方面，更因为在外讨生活的父母，越来越不愿意把小孩扔在老家给爷爷奶奶照顾。结果是，不要说未来，即便是近几年，农村的“空心化”就已经非常严重。第二，越来越多小孩从小就在城市长大，基本没有被小农经济那一套“熏陶”过。他们才是真正纯粹的城市人口，是城市文明真正的“土著”。我们这一代的小镇做题家，不过是半道拐进来的而已。对完全城市化的新一代人而言，他们既没有受到小农思想的束缚，也明白生儿育女的巨大成本，请问他们生育的目的在哪？毫无疑问，下一代人的生育意愿，必定比我们这代人更低。这不是光靠补贴就能解决的问题，即便经济再度回归高速发展期，也无法扭转。因为这是现代城市文明发展的必然阶段。 03尾声按照上文所说，人口问题是否完全无解？当然也不是。最有效的办法是引入移民。以“黑化”最明显的法国为例，人口才6000万，却有了520万阿拉伯人、500万黑人公民，且三分之一的国民都是混血儿，巴黎新生儿中70%为黑人婴儿。移民强大的生育力直接把重度老龄化的法国出生率，拉到了欧洲第一。这种事情，在我们这有可能发生吗？ …… 据国家移民管理局2021年的数据，当年嫁入中国的外籍女性人数top30国家中，近一半都来自“黑”非洲，人数超过3万，黑人新娘总数超过5万。而来中国的黑人中，男性远比女性多。保守点，就算两倍，那么国内的这类家庭至少有15万户。按照平均1.18的生育率算，这些家庭至少有18万混血儿；若按照黑人3.0的生育率算，未来几年至少将新增45万混血儿。如果这种趋势继续下去，黑人混血儿很快就将达到一个恐怖的数量。但是，这大概率是不可能的。为什么日韩的生育率，崩得远比欧美快？城市化过快是原因之一。更重要的，是即便日韩的人口问题如此严重，也依然在坚持严格控制移民，尤其是黑人和穆斯林移民。以日本为例，90年代也曾有大量非法居住黑人，平均每年有三万名后代出生。为此，日本与莫桑比克签订投资条件时，明确声明一个附加条件：接纳日本的50万黑人，承诺给每人1000美元的安家费。条例实施后，就开始了浩浩荡荡的遣返行动。如此种种，主要还是第一部分说到的历史惯性，儒家文化圈普遍对血缘、宗族关系的认同。这可以说是一种执念。 …… 我们现在的很多现象，可以说都是在复刻当年日本的剧本。既然日韩没有这么做，我们大概率也不会靠移民解决问题。有人可能会质问：你怎么总拿日本举例？首先得正视事实、直面问题，才有解决的可能性；不能总是进行“碰瓷式的发展定位”。说实话，能走日本老路其实不算太坏的剧本，试看日本的现状难道很差吗？我们真正应该担心的，应该是走不上日本老路怎么办？

格隆汇08-01 21:50

亚马逊2025Q2业绩电话会分析师问答

入太空，实际上会有两家公司拥有我认为的现代低地球轨道卫星技术。一家是目前市场上的老牌公司，另一家将是“柯伊伯计划”。我认为，在性能方面，我们将实现相当显著的差异化。如果从我预期的上行和下行性能来看，我认为 Kuiper 项目将占据优势。而且我认为它的定价对客户来说也会非常有吸引力。然后，我认为，如果你考虑一下需要低地球轨道卫星的三大关键客户群体：消费者、企业和政府。鉴于我们的消费者业务和AWS业务，我们与这三大客户群体都保持着非常牢固的关系。我认为，如果你考虑一下企业和政府，他们从太空获取数据后，很多事情都想做，实际上就是把数据放到云端，进行分析、人工智能以及各种操作。 Kuiper 项目与 AWS 无缝衔接，这对企业和政府来说极具吸引力。我有点惊讶我们还没启动 Kuiper 项目。但已经签署使用 Kuiper 项目的企业和政府协议数量令人印象深刻。因此，我们正在努力将卫星送入太空。我们与一些火箭供应商的合作出现了一些延误，但我们拥有未来几年大部分可用的火箭发射机会，这对我们在今年晚些时候或明年年初将该服务投入商业使用。布莱恩·托马斯·诺瓦克安迪，关于AWS，我有两个问题想问你。这些问题有点难，但我还是想先回答一下。目前华尔街金融界有传言称，AWS 在 GenAI 领域落后，担心市场份额被竞争对手抢走等等。你能简单谈谈这个说法吗？你对此有何反驳？请谈谈你和团队最重要的关注点。是为了确保 AWS 在创新方面始终领先于其他超大规模竞争对手吗？其次，我知道 AWS 的业务规模很大。但考虑到未来 12 个月内 GenAI 的各种功能以及它的巨大机遇，有什么理由认为 AWS 不会在下半年和 2026 年加速发展呢？安德鲁·R·贾西是的。首先，关于人工智能。我想说的是，我认为现在人工智能还处于早期阶段。如果你观察一下这个领域的实际情况，你会发现——它非常头重脚轻。所以，只有少数非常大型的前沿模型正在训练，这些模型在计算上花费了大量的时间和精力，其中一些是在AWS上训练的，其他的则在其他地方训练。此外，我认为，目前规模非常大的生成式人工智能应用数量相对较少。一类是聊天机器人，其中规模最大的是 ChatGPT，但另一类，我称之为编码代理。这类公司包括 Cursor、Vercel、Lovable 等。其中一些公司在 AWS 上运行着相当多的数据块。此外，还有大量生成式人工智能应用程序处于试点模式——或者正在试点中，或者正在开发中——还有相当数量的代理，人们也开始尝试构建并研究如何大规模投入生产，但它们都还处于早期阶段。其中许多应用确实很重要，但与我之前提到的那些重量级应用相比，它们的使用量较小。我们有相当多的企业和初创公司在AWS的AI服务上运行应用程序，但它们的使用量、用例的广泛性、投入生产的人数量以及未来将存在的代理数量都很重要。现在还处于早期阶段，所以当你思考人工智能中什么最重要，客户在考虑使用什么基础设施时会关心什么时，我认为你必须考虑堆栈的不同层面。我认为对于那些既在构建模型，又在实际成本方面投入的人来说，它们最终会成为一种推论，因为客户实际上正在训练他们的模型，并试图弄清楚如何将应用程序投入生产。但从规模上看，80% 到 90% 的成本将用于推理，因为你只是定期进行训练，但你一直在进行预测和推理。所以他们非常关心的是他们使用的计算和硬件。我们与 NVIDIA 建立了非常深入的合作关系，并且据我所知，这种合作关系将持续很长时间。但我们在 CPU 领域与英特尔合作时也看到了这种情况，客户越来越追求更高的性价比。因此，我们像在 CPU 领域一样，打造了自己的定制芯片，并打造了 Graviton，它的性价比比其他领先的 x86 处理器高出约 40%。我们在 AI 的定制硅片方面使用 Trainium 做了同样的事情，我们的第二个版本 Trainium2 实际上已经成为 Anthropic 在其上进行训练的下一代 Claude 模型的骨干，并且成为 Bedrock 和我们进行的推理的骨干。所以我认为，很多推理功能，它的性价比比目前其他 GPU 供应商高出 30% 到 40%，而且我们也在开发 Trainium 的第三个版本。所以我认为很多计算和推理功能最终都会在 Trainium2 上运行。我认为，随着规模的扩大，性价比对人们来说至关重要。然后，我想说，堆栈的中间层实际上是——它是客户关心的服务的组合，能够构建模型，然后能够利用现有的领先前沿模型，构建能够进行大规模推理的高质量生成式人工智能应用程序。我们看到，对于构建模型的人来说，他们继续广泛地使用 SageMaker AI，而当您利用领先的前沿模型时，Bedrock 也在大幅增长。正如我在开场白中所说，从未来发展来看，规模化的代理数量仍然非常少，但问题的一部分在于，实际构建代理非常困难，而且很难以安全且可扩展的方式部署这些代理。因此，我认为我们最近推出的一系列产品使得构建代理变得更加容易，而 AgentCore 使得大规模部署变得更加容易，并且以安全的方式进行部署，这些产品受到了热烈欢迎，客户也很高兴这将改变代理方面的可能性。然后我认为你得到了一个非常大的数字。我的意思是，记住，全球85%到90%的IT支出仍然在本地。如果你相信这个等式会反转——我是这样认为的，我们也是这样认为的。你有很多遗留的基础设施需要迁移，这些是大型机。这些是VMware的实例。当我们构建像AWS Transform这样的代理，可以更轻松地将大型机迁移到云端，更轻松地将VMware迁移到云端，更轻松地将.NET Windows迁移到.NET Linux以节省成本时，这些对企业或像Kiro这样的产品来说都很有吸引力，它们可以让客户以更轻松、更结构化的方式进行开发，这就是我认为人们对此感到兴奋的原因。所以，我真的很喜欢我们目前在人工智能领域构建的输入和服务。客户非常喜欢它们，并且引起了他们的共鸣。我仍然认为人工智能及其应用还处于早期阶段。但我想说的是，请记住，我们目前正处于一个阶段，很多活动都集中在训练和研究如何将生成式人工智能应用程序投入生产。人们并没有像他们希望的那样密切关注，确保这些生成式人工智能应用程序能够与其他数据和基础设施一起运行。记住，很多生成式人工智能推理只是像计算、存储和数据库一样的构建模块。因此，人们实际上希望将这些应用程序运行在其他应用程序运行的位置（也就是其数据所在位置）附近。 AWS 上运行的应用程序和数据比其他任何地方都多得多。随着规模扩大，我对 AWS 在人工智能方面的未来发展非常乐观。我认为我们拥有一套从上到下独一无二的服务。关于最后一部分，关于我们对加速发展的预期，我们不会提供分部门的指导。所以我不会试图给你提供指导。但我确实相信，越来越多的企业已经恢复了对基础设施进行现代化改造并从本地迁移到云端的步伐，再加上人工智能将加速发展，越来越多的公司将更多的人工智能应用程序部署到生产中并开始扩大规模，再加上我确实认为未来几个月和几个季度将有更多的产能上线，这让我对 AWS 业务感到乐观。罗纳德·维克多·乔西这真的很有帮助。也许我问的是同一个问题，但重点是亚马逊内部。我记得您六月份写了一篇文章或博客文章，谈论了 GenAI 智能体的能力或潜力，以及如何提高内部效率和上市速度。所以，我很想听听您对亚马逊内部如何采用生成式人工智能的看法，以及您刚才谈到的这些内容如何提升了上市速度。安德鲁·R·贾西是的。我认为人工智能是人生中最大的技术变革，这意义重大，因为即使在我们相对较短的一生中，我们也已经经历了云计算、移动和互联网本身。但我认为，从技术角度来看，这将是我们一生中最大的变革。我认为它不仅会改变我们已知的每一种客户体验，实现我们以前梦寐以求的客户体验，还会极大地改变我们的工作方式。想想看，我们编写代码的方式、进行分析的方式、进行研究的方式、进行财务和衡量的方式，我的意思是，我们进行业务流程自动化的方式，以及我们进行客户服务的方式。我能想到的我们工作方式的每一个领域都可能以某种有意义的方式受到人工智能的影响。我认为，当面临这样的重大转变时，你面临两个宏观选择。你可以选择拥抱它，参与塑造它，并研究如何构建合适的工具来利用这项技术；或者，你可以任由它消失，让它塑造你。罗恩，你提到的我发的帖子，其实就是在向团队明确表示，我们将坚持前一种方式。我们将拥抱它，我们将尝试塑造它。所以我们公司内部已经构建了许多工具和代理。比如，想想 Kiro，它提供了一个让编码代理进行大量编码的机会，这非常引人注目。这将使我们的团队成员能够从更先进的起点出发，更快、更广泛地为客户进行创新。想想 Connect 这样的服务，它是我们的 AWS 服务，它开发了内置大量 AI 的呼叫中心软件，可以提高所有客服代理的工作效率。你可以想象一下，我们将采取哪些措施来简化软件的发布，构建高质量的软件，实现运营自动化，并实现公司内部业务流程协调的自动化。我们将在诸多领域开展工作，主要是为了能够更快、更广泛地为客户进行创新。而且，我认为这也会让我们所有团队成员的工作更加愉快，因为他们不必像我们现在一样承担那么多繁琐的日常工作，他们将能够更多地参与到为客户解决的问题中。我们需要的是深度所有者，他们希望拥有尽可能多的端到端解决方案。贾斯汀·波斯特好的。我只想问一下收入预期。第三季度的增长看起来相当强劲。我知道您不会透露AWS是否会加速增长。但您能否谈谈一些驱动因素，以及您为此设定了哪些关税和其他应急措施？然后，您能否谈谈您对第四季度业绩的看法？布莱恩·T·奥尔萨夫斯基贾斯汀，我是布莱恩。我接这个。我们预计销售额为1740亿美元至1750亿美元。抱歉，1795亿美元是打字错误。我们对第二季度的增长率以及包括销售量在内的多个领域的加速增长感到满意。本月初，我们的Prime Day活动也非常成功。因此，正如安迪之前提到的，关税最终会如何解决，以及最终对消费者的影响，目前尚不确定。但我们对我们控制的价格选择和便利性等关键投入感到非常满意。我们谈到了提高配送速度，也谈到了增加高端库存水平、将库存分散到靠近客户的地方。我们认为这一切都对我们有利。因此，我想说，我们对此持谨慎乐观的态度。目前我不会给出第四季度的任何预期，但我们下次再谈。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-01 21:49

亚马逊2025Q2业绩电话会高管解读财报

AWS 转型为 AWS 代理，将大型机现代化时间从数年大幅缩短至数月，使 VMware TC2 转换速度提升高达 80 倍，并简化了从 .NET Windows 到 .NET Linux 实施的迁移，从而将 .NET 应用程序的许可成本降低高达 40%。我们还刚刚发布了全新的 Agentic 集成开发环境编码代理 Kiro。Kiro 备受关注，在最初几周内就有数十万开发人员使用并请求访问，预览版推出后的前五天使用量就达到了 10 万。令开发者们印象深刻的是，Kiro 允许他们进行 Vibe Coding，即开发者使用自然语言与编码代理进行交流，从而构建代码。与其他编码代理不同，开发者实际上没有任何可供构建的结构，而 Kiro 允许开发者使用自然语言构建规范，并在他们持续使用 Vibe Coding 代码或与 Kiro 交互时自动更新规范。这使得从原型设计到生产变得更加容易。客户也喜欢 Kiro 的事件驱动代理钩子，它就像一位经验丰富的开发人员，能够捕捉到开发人员可能遗漏的内容。当开发人员保存 React 组件时，钩子会更新该测试文件。当他们修改 API 端点时，钩子会刷新 readme 文件。当他们准备提交时，安全钩子会扫描凭证泄漏。Kiro 的开发还处于早期阶段，但很明显，我们正在开发客户喜爱的产品，并且 Kiro 有机会改变开发人员构建软件的方式。我经常这么说，但请记住，全球 85% 到 90% 的 IT 支出仍然在本地，而不是在云端。未来 10 到 15 年，这一比例将发生逆转，而公司对利用人工智能的热情将进一步加速这一进程。因此，AWS 拥有更广泛的功能、更强大的安全性和运营性能，并且在帮助企业实现基础设施现代化方面拥有更深入的经验，这对 AWS 业务的未来发展大有裨益。我们也看到亚马逊其他一些领域也呈现出强劲的发展势头。我仅列举几个例子。我们对 Alexa+ 的进展感到非常兴奋，它是我们基于生成式人工智能的下一代语音助手。我们已开始向美国用户推出抢先体验版，目前已有数百万用户可以使用。我们收到了非常积极的反馈，并将继续改进用户体验。我们最近成功完成了 Kuiper 项目的第三次启动。虽然这项服务尚未正式商用，但已经有大量企业和政府客户签署了 Kuiper 使用协议。在Prime视频体育直播中，我们首季的NASCAR赛事每场比赛吸引了约200万观众，是十多年来NASCAR转播商中最年轻的观众群体。我们最近宣布了即将到来的首个NBA赛季的明星转播团队，包括伊格尔、斯坦·范甘迪、凯文·哈兰、德维恩·韦德、泰勒·鲁克斯、布雷克·格里芬、德克·诺维茨基、史蒂夫·纳什和坎迪斯·帕克。我们还宣布了奥斯卡提名人丹尼斯·维伦纽瓦将担任下一部詹姆斯·邦德电影的导演。詹姆斯·邦德的导演是当今最伟大的电影制作人之一，我们迫不及待地想开启007的下一场冒险。最后，我们对亚马逊药房的增长和运营感到非常满意，年初至今，其规模已相当可观，同比增长了50%。公司上下正在发生很多好事。接下来，我将把时间交给布莱恩，让他汇报一下财务更新情况。布莱恩·T·奥尔萨夫斯基谢谢，安迪。我们先来看看我们的营收业绩。全球营收为1677亿美元，同比增长12%，这不包括外汇的影响。由于外币兑美元普遍走强，外汇对本季度营收产生了15亿美元的积极影响。需要提醒的是，我们第二季度的收入预期中曾预计会有约10个基点或1亿美元的负面影响。全球营业利润为192亿美元，比我们预期的上限高出17亿美元。在我们的各个业务部门中，我们持续优先考虑具有成本效益的创新，为客户创造价值。北美业务部门第二季度收入为1001亿美元，同比增长11%。国际业务部门收入为368亿美元，剔除汇率影响后同比增长11%。全球付费单位同比增长12%。我们持续关注客户最关心的投入。第二季度，我们各项关键业绩指标均呈现强劲增长，包括精准定价、充足的库存以及Prime会员创纪录的配送速度。数百万全球卖家继续为我们提供丰富的商品选择，这帮助客户以极具竞争力的价格找到所需商品。我们在工具、服务和快速配送速度方面的投入，帮助我们的销售合作伙伴触达更多客户，并进一步扩大业务规模。第二季度，全球第三方卖家单位占比达到62%，创历史新高，比去年同期高出100个基点。我们也在密切关注宏观经济环境，包括关税的影响。正如Andy提到的，我们的第二季度计划考虑了一系列假设，但并非所有假设都已实现。未来我们将继续考虑这些假设。转向盈利能力。北美分部营业收入为75亿美元，同比增长25亿美元。北美营业利润率为7.5%，同比增长190个基点。国际分部营业收入为15亿美元，同比增长12亿美元。国际营业利润率为4.1%，同比增长320个基点。我们对运营团队的出色执行力以及他们为客户提供的积极体验感到满意。第二季度，我们的运输网络生产力有所提升，这得益于库存布局的改善、高单价优势的显著提升以及来自第一方和第三方销售伙伴的库存需求量增加。这些因素促进了配送速度的提升和成本的降低。出站运输成本同比增长6%，且增速显著低于单价增速（正如我之前提到的，单价同比增长12%）。我们致力于进一步改善成本结构的举措。战略性库存布局带来多重效益，包括更佳的库存可用性、更短的配送路线和更快的客户配送时间。优化库存位置后，我们可以整合更多商品进行包装，从而减少包装材料和成本。为实现这一目标，我们将继续改进入库网络，扩展美国当日送达设施，包括农村社区，并在所有设施中部署机器人和自动化技术。虽然营业利润率的同比增长可能会有所波动，但我们制定了明确的战略，以确保长期持续增长。转向广告业务。广告收入同比增长22%，这得益于赞助产品的推广，以及我们门店客流量的强劲增长。广告仍然是北美国际业务盈利能力的重要贡献因素。我们致力于连接品牌与客户的全渠道广告策略已获得广泛认可。接下来是我们的AWS部门。收入为309亿美元，同比增长17.5%。AWS目前的年化收入运行率超过1230亿美元。在第二季度，随着企业将注意力转向新的举措，将更多工作负载迁移到云端，重启或加速现有的从本地到云端的迁移，并充分利用生成式AI的强大功能，我们的生成式AI和非生成式AI业务均持续增长。 AWS 运营收入为 102 亿美元。我们确实看到 AWS 部门利润率从第一季度创纪录的 39.5% 下降至第二季度的 32.9%。环比下降的最大驱动因素（约占一半）是由于股票薪酬支出的季节性增加，这与我们年度薪酬周期的时间有关。AWS 利润率也受到折旧费用增加以及外汇汇率同比波动的不利影响的拖累。折旧费用源于我们对AWS资本支出的不断增长。正如我们过去所说，我们预计AWS的运营利润率会随着时间的推移而波动，部分原因在于我们在任何时间点的投资水平。我们将继续在芯片、数据中心和电力方面投入更多资金，以抓住我们在生成式人工智能领域拥有的这一异常巨大的机遇。现在谈谈我们的现金资本支出，第二季度为314亿美元。我们预计第二季度的资本支出将合理地代表我们今年下半年的季度资本投资率。AWS仍然是主要驱动力，因为我们正在投资以支持对AI服务的需求，并不断增加对Trainium等定制芯片以及支持我们北美和国际业务的技术基础设施的投资。此外，我们持续投资于我们的订单履行和运输网络，以支持业务增长、提升配送速度，并通过投资当日送达设施以及机器人和自动化技术来降低服务成本。这些投资将在未来数年持续支持我们的增长。接下来是我们的第三季度财务指引。需要提醒的是，我们的指引考虑了多种可能性，包括第二季度业绩、本季度迄今的趋势以及包括关税在内的宏观经济环境预期。预计第三季度净销售额将在 1740 亿美元至 1795 亿美元之间。我们根据当前汇率估算了汇率变动对同比的影响，预计约为 130 个基点的有利影响。需要提醒的是，本季度全球货币可能会出现波动。预计第三季度营业利润将在 155 亿美元至 205 亿美元之间。在这种充满活力的环境中，我们将专注于最重要的事情，通过产品选择、有竞争力的价格和无与伦比的便利性来提供卓越的客户价值。我们始终致力于提升客户体验，并坚信客户至上是为股东创造持久价值的唯一可靠途径。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券08-01 21:38

中国银河：首次覆盖科隆新材给予买入评级

于国民经济的各个行业领域，是支撑和保障现代社会正常运转不可或缺的重要基础性产品。近年来，随着国内原材料质量逐步提升，除少数高端行业领域外，国产产品性能已经可以满足国内大多数客户需求，国产化水平较高。展望未来，高性能材料的研发、前沿技术和应用的拓展、产品轻量化是橡塑行业的主流发展趋势。（2）煤矿辅助运输设备行业：运输是煤矿采、掘、机、运、通五大系统之一，煤矿辅助运输设备的产品质量和运行效率很大程度上决定了煤炭产量和开采效率，对煤矿综采能力和煤矿运行效率有着十分重要的影响。随着柴油发动机标准的不断提升、无人驾驶技术的应用、电力驱动车辆的推广等相关行业标准的实施和前沿科技的不断涌现，对煤矿辅助运输设备生产企业核心技术和研发能力提出了更高的要求。　　投资建议：我们预计公司2025-2027年EPS分别为1.26/1.49/1.77元，对应市盈率分别为28/23/20倍。我们认为，科隆新材多年以来深耕煤炭行业，并持续拓展橡塑产品至新的应用领域。随着公司的定制化橡塑产品在军工、风电等高端市场持续取得突破进展，以及煤矿辅助设备产品纵向打通“制造+维修+租赁”服务链，我们预计公司业绩未来有望稳步增长。首次覆盖，给予“推荐”评级。　　风险提示：新业务进展不及预期的风险，原材料价格波动的风险，客户集中度较高的风险。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-01 20:18

8月1日建信新能源行业股票A净值下跌0.60%，近6个月累计下跌1.51%

金融界08-01 20:18

胜科纳米收盘下跌1.33%，滚动市盈率132.00倍，总市值111.03亿元

国生产力促进（创新发展）一等奖、江苏省现代服务业高质量发展领军企业、江苏省研发型企业、江苏省潜在独角兽企业、“中国芯”集成电路优秀支撑服务企业、新加坡时代财智“亚洲最具创新力企业”等奖项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.09亿元，同比25.11%；净利润1151.90万元，同比34.14%，销售毛利率44.05%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 胜科纳米 132.00 136.77 12.13 111.03亿行业平均 71.88 75.34 4.86 63.07亿行业中值 41.57 38.35 3.02 51.86亿 1 北京人力 10.07 14.91 1.66 117.98亿 2 外服控股 11.81 12.00 2.47 130.39亿 3 三联虹普 19.18 19.26 2.29 61.31亿 4 青矩技术 21.28 20.84 3.84 38.36亿 5 瑞华技术 21.46 22.07 3.02 25.59亿 6 华测检测 22.33 22.42 2.93 206.48亿 7 西高院 24.99 25.74 2.07 58.85亿 8 开普检测 26.37 27.34 2.14 23.39亿 9 广电计量 28.41 28.71 3.02 101.08亿 10 科锐国际 29.65 32.13 3.24 65.97亿 11 国检集团 29.76 29.29 3.01 59.65亿 12 信测标准 32.84 32.12 3.85 56.56亿

金融界08-01 19:18

中创物流收盘上涨1.91%，滚动市盈率15.71倍，总市值40.70亿元

中创物流股份有限公司的主营业务是综合性现代物流业务，为进出口贸易参与主体提供基于国内沿海港口集装箱及干散货等多种货物贸易的一站式跨境综合物流服务。公司的主要产品是跨境集装箱物流业务、工程和冷链物流业务、海外综合物流业务。公司连续被评为全国5A级综合服务型物流企业、全国民营物流五十强企业。在2024年的评选中，公司凭借数智化与产业的深度融合应用荣获“全国数智交通与物流行业创新实践企业”、“山东省物流信息化示范企业”等称号。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入20.71亿元，同比-12.95%；净利润6913.68万元，同比10.05%，销售毛利率7.19%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 12 中创物流 15.71 16.11 1.68 40.70亿行业平均 25.30 27.94 1.94 176.49亿行业中值 28.49 27.73 1.88 55.86亿 1 东航物流 8.47 8.33 1.24 223.85亿 2 物产中大 8.68 9.12 0.68 280.80亿 3 中国外运 10.29 9.88 0.97 386.88亿 4 中谷物流 10.39 11.28 1.79 207.07亿 5 嘉友国际 12.39 11.95 2.61 152.53亿 6 韵达股份 12.84 12.22 1.14 233.97亿 7 厦门象屿 13.14 14.08 1.17 199.81亿 8 圆通速递 13.70 13.41 1.65 538.00亿 9 密尔克卫 14.45 14.99 1.92 84.74亿 10 浙商中拓 14.50 12.47 0.93 45.99亿 11 大秦铁路 15.32 14.51 0.79 1311.58亿

金融界08-01 18:49

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