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K金之王潮宏基：从设计异类到A+H双上市，这家黄金珠宝企业的华丽转身

在中国黄金珠宝行业，有一个企业长期被视为"异类"。它不像周大福、周大生那样大举铺设门店，也不像老凤祥那样主打传统黄金，而是执着于K金设计和品牌建设。如今，这家曾被称为"K金之王"的潮宏基正寻求在港交所上市，试图通过"A+H"双重身份开启新征程。在黄金珠宝品牌纷纷冲刺资本市场的浪潮中，这家特立独行的企业能否再次证明自己的选择是正确的？设计为王的"K金之路" 潮宏基的故事要从廖创宾父子的一次转型说起。上世纪90年代末，在珠宝首饰市场尚未形成品牌化竞争的环境下，潮宏基创始人廖木枝和其父亲廖创宾决定从传统的珠宝加工转向品牌建设。他们的愿景是打造一家能与国际奢侈品牌比肩的中国珠宝企业。 2005年，廖木枝赴欧洲考察归来后，做出了一个关键决定：潮宏基将定位为"创意时尚珠宝"品牌，借鉴卡地亚、蒂芙尼的设计理念，同时融入东方美学元素，走出一条不同于传统黄金珠宝企业的道路。这一决策让潮宏基将主要精力放在了K金产品上。 K金的特性在于通过添加其他金属，提升了硬度和可塑性，为设计师提供了更广阔的创作空间。当同行还在销售生肖、醒狮等传统款式时，潮宏基已经推出了螃蟹、锦鲤、算盘等创意十足的产品，赢得了年轻消费者的青睐。为支撑这一战略，潮宏基投入大量资源组建设计团队，研发费用占比远超行业平均水平。数据显示，2023年前三季度，潮宏基的研发费用达4696万元，而同期老凤祥为2657万元，周大生仅为837.7万元。考虑到潮宏基的营收规模（44.99亿元）仅为老凤祥的不到1/14，周大生的不到1/3，这一投入比例尤为惊人。这种对设计的执着为潮宏基带来了回报。公司在3D/5D硬金工艺上取得突破，不仅使K金饰品造型更加精致，还解决了褪色、变形等传统问题。在K金领域，潮宏基的专利数量遥遥领先于竞争对手。更令人称道的是，潮宏基将传统工艺与现代设计结合，专门成立工作室传承花丝镶嵌等技艺，并将其融入简约设计中。公司还积极与哆啦A梦、皮卡丘等IP合作，推出联名款产品，吸引了原本对黄金饰品不感兴趣的年轻消费者。这种差异化战略使潮宏基在2010年登陆深交所时，K金市场占有率超过25%，是第二名的三倍，坐实了"K金之王"的称号。K金产品的高毛利率也为公司带来了品牌溢价，2011年其K金饰品毛利率达到51.2%，远高于黄金饰品16.6%的水平。错失黄金红利的代价然而，成也K金，败也K金。2013-2019年间，中国黄金消费市场迎来爆发式增长，消费量大幅上升。在这一波黄金消费热潮中，以周大福、老凤祥为代表的传统黄金珠宝企业通过大规模扩张门店，抢占市场份额，营收规模迅速扩大。相比之下，潮宏基因过度专注于K金和设计，错过了这一波黄金消费红利。虽然公司意识到这一问题并开始补课，但市场格局已经形成。截至目前，潮宏基在行业中的市占率排名第九，门店数量远少于同行。这种差距直接反映在财务数据上。尽管潮宏基在K金领域有着独特优势，但其整体营收规模与行业领先企业相比存在明显差距。为了弥补这一不足，潮宏基近年来开始调整战略，一方面构建更加完善的产品矩阵，另一方面推进"自营转加盟"模式。然而，这种转型也带来了新的挑战。加盟模式虽然有利于快速扩张，但毛利率低于自营店，导致公司整体毛利率有所下滑。此外，潮宏基过去的一些并购活动也留下了商誉风险。尽管如此，潮宏基的产品结构调整已显现成效。2024年，公司黄金与时尚珠宝收入占比各约45%，形成了更加平衡的产品组合。这种结构使公司在金价上涨期能够享受行业红利，而在金价回落期仍能依靠设计优势保持K金产品的竞争力，形成了"攻守兼备"的品类组合。破局之道：A+H双上市的野心面对行业竞争加剧和自身发展瓶颈，潮宏基选择了赴港上市这一破局之路。这一决策背后，是公司寻求在黄金与时尚珠宝之间找到平衡点的努力，也反映了其对海外市场的战略布局。潮宏基的核心竞争力在于将"设计审美"打造成增长引擎。公司明确表示，未来将围绕"聚焦主业、1+N品牌、全渠道营销、国际化"的核心战略，持续提升产品力并做好精细化运营管理。在品牌战略方面，潮宏基采用"1+N品牌矩阵"满足不同消费需求和场景。除了主品牌"潮宏基"外，公司还拥有面向年轻欧化定位的"VENTI"品牌，以及新发展的"Soufflé"、"臻"等多元化品牌。这种多品牌策略旨在覆盖更广泛的消费人群，扩大公司成长空间。在渠道建设上，潮宏基正加速全渠道布局，对线上线下、不同平台、不同区域、不同模式的渠道进行统一规划，实现相互贯通和引流。公司已与国内60%的知名百货商建立了合作关系，并逐步进入SKP等高端商场，提升品牌形象。值得注意的是，潮宏基还在营销创新上下足功夫。公司在商场设立珠宝文化体验馆，为消费者提供珠宝欣赏、文化讲解和DIY体验等服务，增强消费者参与感。在营销合作上，潮宏基选择与国家地理等文化IP合作，区别于传统珠宝品牌的明星代言和促销折扣策略。对于未来发展，潮宏基明确提出要加速海外市场布局，通过品牌出海为公司中长期发展战略打下基础。港交所上市将为这一国际化战略提供重要支持。潮宏基的案例引发了一个深刻思考：在黄金珠宝行业，是应该追求规模扩张还是坚持品牌差异化？传统黄金珠宝企业通过大规模铺设门店获得了可观的市场份额，但面临同质化竞争和品牌溢价不足的问题；而潮宏基虽然规模较小，但通过设计差异化建立了独特的品牌形象，获得了较高的毛利率。在消费升级和珠宝消费多元化的趋势下，K金等时尚珠宝市场有望快速成长。潮宏基作为这一细分领域的领先企业，能否通过A+H双重上市平台，实现规模与差异化的平衡，将是行业关注的焦点。

金融界09-23 10:41

潮宏基冲击“A+H”上市，卖珠宝等产品，毛利率连续两年下滑

025年9月5日，该诉讼仍在进行中。珠宝行业上游涉及原材料采购，涵盖开采和进口黄金、钻石及其他宝石，也包括回收黄金及生产实验室培育的钻石。黄金和钻石通常经上海黄金交易所、上海钻石交易所等平台上在行业参与者之间进行交易。中游主要为品牌珠宝公司、珠宝加工制造公司。品牌珠宝公司负责设计、采购、销售及品牌管理，而珠宝加工制造公司通常作为品牌珠宝公司的原始设备制造商(OEM)，向批发商及零售商供应产品。下游通过自营店、加盟店、电商平台及其他零售店渠道进行珠宝销售，将产品卖给最终消费者。资料来源：弗若斯特沙利文 2022年、2023年、2024年、2025年1-6月（简称“报告期”），潮宏基的供应商主要为上海黄金交易所、珠宝及珠宝材料公司，五大供应商均占采购总额的70%以上，其中，最大供应商占总采购额的50%以上，占比较大。潮宏基采取自产和外协生产相结合的生产模式，目前公司时尚珠宝首饰的镶嵌及素金产品主要由自有工厂生产，传统黄金首饰主要采用外协加工方式进行生产。公司销售模式主要分为自营、加盟代理和批发。截至2025年6月末，潮宏基共拥有1542家线下珠宝店，包括201家自营店、1337家加盟店、4家海外门店，其中，海外门店分别为马来西亚自营店、泰国加盟店及两家柬埔寨加盟店。自营模式下，潮宏基不仅在购物中心、商业街等商圈设立品牌旗舰店进行零售，还通过天猫、唯品会、京东、抖音、得物、小红书等电商平台销售产品。也有不少产品通过加盟商和批发商销售，潮宏基的加盟协议通常为期一或三年，并可经双方协定重续。如果无法维持与加盟商的合作关系，可能会影响公司的经营业绩。按销售渠道划分之毛利及毛利率明细，图片来源于招股书值得注意的是，2022年至2025年上半年，潮宏基的贸易应收款项从约2.66亿元增加至3.7亿元，贸易应收款项主要包括应收交易对手方款项，特别是加盟商、经由特许经营安排将产品转售给终端消费者及购物中心的电商平台，公司存在无法及时收回贸易应收款项的风险。 02 潮宏基毛利率连续两年下滑，行业竞争激烈近几年，得益于加盟珠宝店数量的增加，以及一口价黄金珠宝销售额的增长，潮宏基的营收呈上升趋势，但净利润存在波动。 2022年、2023年、2024年及2025年上半年，潮宏基的营业收入分别约43.64亿元、58.36亿元、64.52亿元、40.62亿元，毛利率分别为29.3%、25.3%、22.6%、23.1%，对应的净利润分别约2.05亿元、3.3亿元、1.69亿元、3.33亿元。报告期内，由于毛利率相对较高的K金及钻石珠宝销量较少，且毛利率较高的自营渠道销售占比明显下滑，导致公司时尚珠宝的毛利率呈下降趋势。值得一提的是，尽管潮宏基与老铺黄金均以中国传统文化为设计核心、强调工艺传承，但老铺黄金定位“黄金奢侈品”，对标卡地亚等国际品牌，客单价超2万元；潮宏基则主打“轻奢国潮”，面向年轻群体，客单价在6000元左右，这也是潮宏基毛利率明显低于老铺黄金的重要原因。潮宏基的毛利率受黄金等原材料价格波动影响较大，2020年至2024年，中国Au9999金的年均现货价格从387.4元/克飙升至557.2元/克。报告期内，公司采购的黄金占原材料总采购额的94%以上，如果黄金涨价，可能会影响公司的毛利率和盈利能力。图片来源于招股书足金首饰在中国内地珠宝市场占主导地位，且占比持续扩大，2024年占总销售收益的72%。可见消费者仍然接受黄金作为文化象征及储存价值的双重角色，且常用于婚礼及送礼等场合。玉石珠宝的市场占有率相对较低，2024年仅占12.8%，且品牌集中度低，中小型企业众多、地区差异显著；钻石珠宝为第三大类别，占6%；银及铂金自2020年以来呈持续下降趋势，合计占1%；珍珠及有色宝石仍属于小众市场。资料来源：中国珠宝玉石首饰行业协会、弗若斯特沙利文，图片来源于招股书随着黄金价格飙升，黄金珠宝的吸引力增加，而钻石首饰需求大幅下滑，进一步加剧时尚珠宝产品的竞争压力。2020年至2024年，中国内地时尚珠宝市场规模从2848亿元减少至2038亿元，年均复合增长率为-8%。潮宏基所处的时尚消费品行业竞争激烈。在珠宝领域，公司面临着来自周大福、老凤祥、周大生、周生生、老铺黄金、梦金园、周六福、中国黄金、菜百股份等同行的竞争，各品牌在品牌形象、产品质量、销售网络等方面展开较量。按销售收入计算，2024年潮宏基在中国内地珠宝企业中排名第9，在珠宝市场占据0.8%的份额。在时尚珠宝市场，2024年公司在中国内地众多珠宝企业中名列第一，市占率为1.4%。 03 广东汕头珠宝公司冲击“A+H”上市，2024年派息超2亿潮宏基来自广东省汕头市，其历史可追溯至1996年，当时潮阳市潮鸿基实业（廖木枝持股51.9%）与廖坚洪成立公司前身汕头潮鸿基，2006年汕头潮鸿基转制为股份有限公司。截至2025年6月末，公司共有3527名员工，其中，约62%为销售及营销人员，生产人员占24%左右。 2024年公司股息约2.22亿元，2025年中期股息约8885万元。股权结构方面，截至2025年9月5日，廖创宾、廖木枝、林军平分别直接持有公司约3.04%、0.07%及0.01%的股份，汕头潮鸿基投资（廖木枝、林军平及廖创宾最终拥有约51.5996%、9.1653%及8.2042%）持有公司28.55%股份，三人为一致行动人士，合计持股约31.67%，为单一最大股东集团。其中，廖木枝为廖创宾的父亲及林军平的岳父。潮宏基的董事会主席、执行董事兼总经理廖创宾今年53岁，2006年以兼读方式取得中山大学高级管理人员工商管理硕士学位。他1996年加入公司，担任过执行董事及经理、总经理，2020年5月起担任董事会主席。林军平今年52岁，目前担任公司执行董事兼副总经理。林军平在2006年以兼读方式取得中山大学高级管理人员工商管理硕士学位，2001年4月起担任公司董事，还担任过生产部的生产经理及总经理，2007年9月起担任公司副总经理。本次赴港IPO，潮宏基拟募集资金用于在海外成立20家CHJ潮宏基品牌自营店，以扩大国际销售网络；并在香港成立新办事处，作为海外总部；在中国内地开设三间“CHJ‧ZHEN臻”品牌旗舰店；营运资金及一般企业用途。总的来说，从老铺黄金到周六福，再到如今赴港IPO的潮宏基，珠宝品牌赴港上市的浪潮背后，是国潮消费崛起与行业格局重塑的双重驱动。如果能顺利登陆港股市场，潮宏基有望获得一笔长期资金支撑其发展。但上市从来不是终点，而是更高维度竞争的起点，在激烈的行业竞争中，面对时尚珠宝市场萎缩的压力，以及应收账款增加的风险，如何在 “规模扩张” 与 “盈利质量” 间找到平衡是潮宏基不得不面对的课题。

格隆汇09-20 15:40

泡泡玛特首次开卖黄金，BabyMolly化身黄金饰品，价格高达56800元，一口价模式凸显溢价

盘来看，潜力不容小觑。《2024年中国珠宝行业发展报告》显示，中国珠宝玉石首饰产业市场规模已达约7788亿元，市场容量广阔。而在情绪消费驱动下，泡泡玛特IP影响力和业绩也在持续提升——据2025年半年报，集团营收138.8亿元，同比增长204.4%；经调整净利润47.1亿元，同比增长362.8%。截至9月18日港股收盘，泡泡玛特股价报268港元/股，市值接近3600亿港元。有市场分析认为，在金价持续走高、珠宝消费热情不减的背景下，泡泡玛特依托IP影响力与一口价定价模式，其黄金产品在市场具备差异竞争力，未来有望推出更多IP黄金产品，进一步打开市场空间。但也有观点提醒，黄金珠宝行业对工艺、品牌信任和消费者习惯都有较高门槛，作为赛道新玩家，泡泡玛特能否真正走通“IP+黄金”模式，仍需接受长期的市场检验。

金融界09-18 16:40

周大生联手无忧传媒，斥资5000万打造黄金珠宝新业态

据中研普华调研数据，2025年中国金银珠宝行业内35岁以下消费者占比已从2020年的38%跃升至55%。为顺应这一趋势，近年来多家黄金品牌积极转向线上渠道，例如8月12日周六福与美团服务零售正式达成战略合作，全国超3200家门店将逐步上线美团；深圳水贝黄金商家也纷纷涌入抖音、小红书，借助古法黄金、国潮等标签获取流量。周大生在公告中指出，黄金珠宝消费市场目前呈现出“线上化、场景化、国际化”的趋势，短视频与直播电商已成为品牌实现市场突围的重要渠道。同时，海南自贸港实施的“零关税、低税率”政策，也为企业整合供应链、降低成本提供了有利条件。基于“流量+供应链”与“内容+产品”的互补战略，周大生计划以海南为战略支点，与合作方设立合资公司，通过“线上线下融合、境内境外联动”打造黄金珠宝产业新业态。根据公告，合资公司成立后，将重点构建以周大生品牌矩阵为主的店播矩阵和内容矩阵，扩大品牌店播的规模效应。此外，公司还将整合周大生及合作方的IP资源，构建“达人矩阵+品牌供应链”的直播生态，实施“直播引流+门店转化”的运营模式，进一步强化品牌影响力与销售转化能力。值得关注的是，此次合作公司的出资人之一周飞鸣，系周大生实际控制人周宗文与周华珍之子，同时担任公司副董事长及副总经理，长期负责电商及跨境业务板块。其作为合资公司的股东，将与周大生形成利益共同体。由于周飞鸣属于公司关联方，根据深交所股票上市规则相关规定，周大生本次共同投资事项构成关联交易。

金融界09-18 16:30

靠卖K金和珠宝起家，市值135亿潮宏基冲击港股IPO！A+H股布局加速国际化，加盟模式成业绩支撑

股上市，如果成功，潮宏基将成为中国黄金珠宝行业中，第一家A+H股上市公司。事实上，潮宏基为了这次递表已经做足准备。早在今年5月，潮宏基就已经在深交所公告称将筹划在港交所二次上市。对此，潮宏基公告称，此举旨在“进一步推进公司的全球化战略布局，提升国际品牌形象及综合竞争力，加强与境外资本市场对接”。潮宏基证券部工作人员称，目前，公司海外业务占比虽较小，但未来会加大海外业务发展。公司筹划H股上市事项，有利于公司业务更好地拓展。有关事项后续进展以公司公告为准。布局海外市场潮宏基是一家成立于1997年的珠宝品牌，由廖木枝、廖创宾父子共同创立，起初是以黄金代工为主业。这种模式曾在潮汕一带流行，但廖创宾认为代工模式有局限，因为消费者并不知道产品来自于谁，除了利润什么也没留下。这就是创立潮宏基的初衷。廖创宾还跳出黄金饰品的客群定位，瞄准年轻人市场，以18K金镶钻产品作为主打产品开辟新的赛道，因为他认为如果与传统金店做同样的事，潮宏基没有“过人之处”。作为靠K金和珠宝产品起家的品牌，潮宏基主打东方文化与非遗元素传承，曾推出“花丝・风雨桥”“花丝・如意”等非遗系列，以及“梵华系列”“瑧金臻钻系列”等高克重单品，今年更联合独立设计师推出新款花丝如意、御青瓷、故宫系列等。在品牌年轻化创新方面，今年上半年连续推出布丁狗、线条小狗等IP授权系列，同时孵化出潮宏基|Soufflé、CHJ・ZHEN臻及培育钻饰新品牌C・vol。凭借扎实的产品力，据弗若斯特沙利文资料，按销售收益计算，潮宏基2024年在中国内地时尚珠宝市场名列第一，市占率达1.4%。线下渠道的广泛覆盖则为品牌发展提供了支撑。截至6月30日，潮宏基共拥有1542家线下珠宝店，销售网络遍布全国200多个城市，包括201家自营店和1337家加盟店。在此基础上，潮宏基于2024年正式启动海外布局，其在马来西亚开设首家海外门店，截至目前，公司在海外拥有一家马来西亚的自营店、一家泰国加盟店和两家柬埔寨加盟店。谈及出海缘由，廖创宾表示，出海是探索文化输出新路径，而东南亚成为首选，因其审美与中国相近。门店首批产品以东方文化元素为主，销售表现超预期。未来，潮宏基计划结合当地文化开发新品，并尝试“流动博物馆”等创新形式。尽管招股书将“全球化战略布局”列为赴港上市核心目的，但潮宏基的国际化进程仍处于起步阶段。2024年，公司境外营业收入仅2641万元，占总营收0.41%；2025年上半年，亚洲其他地区收入1280.12万元，占比0.31%。公司规划在2028年底前将海外门店数量扩展至20家，并设立香港总部统筹海外市场运营。业绩创历史同期新高 2022年、2023年、2024年，潮宏基的营业收入分别约为43.64亿元、58.36亿元、64.52亿元，净利润分别约为2.05亿元、3.3亿元、1.69亿元。 2025年上半年，潮宏基实现营业收入41.02亿元，同比增长19.54%；归母净利润3.31亿元，同比增长44.34%。 2025年上半年，无论是营业收入还是归母净利润，潮宏基均创了历史同期新高，且中期归母净利润接近2023年全年的利润水平。费用方面，2025年上半年，在营业收入同比增长的情况下，潮宏基的销售费用减少约0.10亿元，管理费用同比微降，而研发费用4446.47万元，同比增长52.98%。加盟店收入占比超五成与高奢珠宝动辄上万元的定价相比，潮宏基走相对亲民的路线。在其天猫旗舰店内，不乏一些18k金、925银材质的热卖饰品，均价仅千元左右。渠道布局上，潮宏基已全面合作万象系，去年以来先后入驻北京、西安、成都、武汉等地的SKP。近两年，潮宏基主要以二三线城市开店为主，成熟区域则下沉到三四线。从2018年开始，潮宏基通过加盟方式加快扩张节奏。截至2025年6月底，潮宏基及系列珠宝品牌在国内200多个城市拥有201家直营店和1337家加盟店，线下门店总数1542家。加盟模式已成为业绩核心支撑，今年上半年加盟代理渠道实现收入22.44亿元，同比增长36.24%，占营业收入比重超五成。

金融界09-18 12:00

中国突传重磅消息！彭博：随着金价飙升、人民币升值中国拟放宽黄金进口限制

表示，这些精炼厂还能帮助陷入困境的国内珠宝行业完成更多海外订单。香港咨询公司Precious Metals Insights Ltd.董事总经理Philip Klapwijk表示，中国央行此举的时机与货币市场息息相关。人民币兑美元汇率自4月以来持续走高，预计未来还会进一步升值，这对中国政府促进出口、应对经济通缩压力的努力构成挑战。对于中国消费者而言，本币走强使得以美元计价的黄金购买成本更低。 Klapwijk表示，放宽进口限制可能会刺激对美元的需求，并有助于抑制人民币升值。定价影响力彭博社指出，更广泛的背景是，北京方面雄心勃勃，希望加强对包括黄金在内的进口大宗商品定价的影响力。 Money Metals Exchange 分析师Jan Nieuwenhuijs表示：“中国黄金市场进一步开放的每一项举措都必须从这个角度来看待。然而，由于中国资本账户仍然封闭，我认为国内黄金市场短期内不会完全开放。” 今年中国为发展黄金市场而采取的其他举措包括允许中国保险公司购买黄金，这可能会增加一个重要的需求来源。隶属于中国人民银行的上海黄金交易所(Shanghai Gold Exchange)也首次在大陆以外扩张，在香港设立了新的金库并签订了合约。目前，中国央行正在采取更多措施，扩大其全球影响力。 Nieuwenhuijs说道：“许可证限制是阻碍中国成为真正的国际黄金交易中心，使其流动性与伦敦相媲美的障碍之一。”

tqttier09-18 09:10

潮宏基递表聚焦珠宝赛道，奇瑞汽车通过聆讯业绩大幅增长引市场瞩目

请，中信证券为独家保荐人。作为中国内地珠宝行业的知名品牌，潮宏基自1997年创立旗舰品牌CHJ潮宏基以来，一直强调时尚与创新。根据招股书，公司在2024年实现中国内地市场销售额第一，市占率达1.4%。截至2025年6月30日，公司在全国200多个城市共拥有1542家门店，其中自营店201家、加盟店1337家，覆盖范围广泛。财务数据显示，公司2022-2024年收入从43.64亿元增长至64.52亿元，表现出稳定增长态势；净利润方面则波动较大，分别为2.05亿元、3.30亿元和1.69亿元，但2025年上半年已迅速回升至3.33亿元，显示盈利修复能力。潮宏基的递表看点主要在于：一是品牌认知度高，零售网络覆盖面广；二是盈利能力具备回弹性；三是行业处于调整期，消费升级趋势下中高端珠宝需求存在潜力。奇瑞汽车通过聆讯的业绩表现奇瑞汽车（810711.HK）于9月7日成功通过港交所聆讯，由中金公司、华泰国际、广发证券（香港）担任联席保荐人。根据招股书，按2024年全球乘用车销量计算，奇瑞为中国第二大自主品牌，全球排名第十一。财务表现方面，奇瑞在2022-2024年收入由926.18亿元快速增长至2698.97亿元，三年翻近三倍；同期净利润从58.06亿元增至143.34亿元，展现出显著的盈利扩张能力。这一表现反映了奇瑞在新能源与海外市场拓展上的成果。业内人士指出，奇瑞近年来在新能源车及出口市场的战略使其销量快速提升。随着港股上市推进，公司有望借助融资进一步巩固其在新能源、智能化领域的布局。其他新股动态与市场环境除潮宏基与奇瑞外，本周还有多家公司递表与聆讯：思格新能源：分布式储能系统领域全球领先者，2023-2025年前四个月收入增至12.06亿元。盛威时代：城内网约车及道路客运数字化服务商，2022-2024年收入持续增长。麦科田：医疗器械解决方案提供商，覆盖全球140多个国家，2025年上半年扭亏为盈。不同集团：中高端育儿产品品牌BeBeBus，在中国市场GMV排名第二。同时，招股与新股表现也值得关注：禾赛-W、劲方医药-B、健康160均在本周开启招股，而大行科工首日上市上涨近15%，显示市场对部分成长赛道仍有资金关注。编辑总结整体来看，潮宏基的递表突显珠宝消费赛道的稳定性与潜力，而奇瑞汽车的聆讯通过则展示了自主车企在新能源和国际化背景下的高速成长。当前港股IPO市场依旧保持活跃，不仅有传统消费与制造企业，也有新能源、医疗、科技类成长企业入场，形成结构性投资机会。常见问题解答 Q1: 潮宏基的盈利为何出现波动？A1: 主要与珠宝行业周期性及消费环境波动有关。2024年利润下滑反映行业需求承压，但2025年上半年利润回升显示其渠道与品牌优势帮助其快速修复。 Q2: 奇瑞汽车业绩大幅增长的驱动力是什么？A2: 主要来自新能源车销量扩张与出口市场表现。公司在中东、欧洲、拉美市场的出口增长叠加国内新能源车型销量提升，共同推动业绩快速上升。 Q3: 港股近期IPO市场整体情况如何？A3: 港股IPO保持活跃，覆盖消费、科技、医疗、新能源等多个领域。投资者对具备成长逻辑与行业龙头地位的公司表现出较强兴趣，部分新股首日表现突出。 Q4: 潮宏基递表对行业格局有何影响？A4: 潮宏基凭借线下网络与品牌认知度，将与老凤祥、周大福等形成正面竞争。上市后融资补充有助于扩展渠道、推动数字化与新品类布局，或提升行业集中度。 Q5: 奇瑞汽车未来在港股的估值逻辑如何？A5: 估值将主要取决于新能源车渗透率、海外市场扩张以及盈利可持续性。若能维持收入和利润高增长，其在港股市场有望获得较高估值溢价。来源：今日美股网

今日美股网09-15 00:10

黄金概念板块早盘活跃，西部黄金、赤峰黄金涨超5%，国际金价逼近3700美元创新高

涨。老凤祥（600612）：中国黄金珠宝行业的传统龙头企业，拥有广泛的销售网络和深厚品牌积淀。公司产品结构丰富，在高端黄金饰品市场具有较强竞争力。

金融界09-09 10:00

华鑫证券：给予迪阿股份买入评级

绩。　　盈利预测　　公司深耕高端钻戒及珠宝行业，2025年加速推进渠道优化与门店升级，单店运营效率显著提升，业绩企稳恢复。根据2025年半年报，我们调整2025-2027年EPS分别为0.32/0.39/0.56元（前值为0.40/0.51/0.66），当前股价对应PE分别为115/94/66倍，维持“买入”投资评级。　　风险提示　　宏观经济下行风险、行业竞争加剧、金价波动风险、新品推广不及预期、渠道优化不及预期等。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级1家，增持评级3家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为40.78。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-07 17:40

五矿证券：给予小商品城中性评级

心的招商工作获得市场热烈反响。首批时尚珠宝行业389间商位，吸引超4700户主体报名，中标价高达11-12.4万元/平方米。第二批创意潮玩、护肤及医美用品行业1308间商位，累计吸引超2.4万户主体报名，中标价最高达13.8万元/平方米。火爆的招商行情不仅验证了义乌市场商位的稀缺性和高价值，也为公司未来市场经营业务的收入增长提供了高度确定性，标志着公司核心主业已迈入新的增长周期。　　AI赋能构筑核心护城河，数字化战略成效显著：公司围绕贸易服务生态的数字化、智能化转型战略成效显著。以Chinagoods平台和义支付为核心，结合AI技术赋能，公司成功打造了一个集信息流、商流、资金流于一体的闭环生态系统。截至报告期末，Chinagoods平台注册采购商已突破510万人。公司密集推出的“小商AI”系列应用，累计使用及访问量已突破10亿人次，极大地增强了用户粘性，有效助力商户降本增效。投资建议　　我们认为，公司立足实体市场基本盘，以数字贸易服务为新增长引擎，全球数贸中心开启新一轮增长周期。短期来看，全球数贸中心招商落地锁定未来增长，贸易服务板块持续贡献高毛利增量；长期来看，公司“实体市场+CG平台+义支付”的AI赋能贸易生态壁垒高筑，全球化布局有望释放更高弹性。　　我们预计，公司25/26/27年归母净利润41/55/63亿元，当前股价对应PE为27倍/20倍/18倍，维持“持有”评级。　　风险提示：1、国际外贸局势不稳定；2、公司新业务拓展不及预期。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有17家机构给出评级，买入评级13家，增持评级3家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为22.81。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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