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微软FY2023Q4业绩电话会议记录

每次客户对话时，客户都会询问您如何利用生成式 AI 技术，以及他们可以多快地利用该生成式 AI 技术。答案是什么？您如何告诉他们该产品进入市场以及您的客户可以开始使用它的速度？那么对于艾米来说，投资者应该如何考虑这些生成式人工智能技术背后的基本毛利率？我们知道在这些基础上将会有大量的资本支出增加。但是，对于所有这些新的生成式人工智能解决方案的最终毛利率，我们应该期待什么？萨提亚·纳德拉谢谢基思提出的问题。我们与客户的基本指导和对话是双重的。从生成式 AI 中获取价值的最简单途径之一是采用某些解决方案，例如 GitHub Copilot。从某种意义上说，为任何组织中的所有软件开发人员增加生产力杠杆都是理所当然的事情。无论您是银行、零售商还是软件公司，它都适用于所有人。所以这可能是我们看到的非常好的事情之一——甚至是生产力数据和广泛的采用。显然，M365 Copilot 已经引起了人们的兴奋。因此，我们首先要讨论的是我们自己如何部署所有这些 Copilot，无论是 Sales Copilot 还是 M365 Copilot 还是 GitHub Copilot，如何从这些水平工具链中获得最大价值？最重要的是，我们采用了在这些产品下所做的工作，并将其构建为一流的技术堆栈，对吧，我们在开发者大会上谈到了这一技术堆栈，称为 Copilot Stack，然后使用 Azure AI 工具，让像穆迪这样的公司能够为他们的员工打造自己的副驾驶。因此，对我们来说，我们希望能够帮助客户在 Azure AI 之上快速构建生成式 AI 应用程序（如果您愿意的话）。因此，我们要求他们确定在哪里可以获得最大生产力杠杆的两件事。然后我们甚至利用自己的资源来帮助他们完成这些事情。我要说的最后一个评论是云和云中的数据使这一切成为可能，因为我认为这里的扩散周期，在某种意义上，我们有一套新的云计量表，由于其他一切的出现，它们正在被更快地采用。在它之前在云中。这些就是观察结果。艾米·胡德对于你的问题，基思，关于毛利率以及我如何看待未来的毛利率，我要说的第一件事是，我预计这里的毛利率会随着时间的推移而发生转变，就像之前的云转型一样。我还想说，我预计工作负载和工作负载的毛利率会有所不同，就像今天在云中一样。我还要补充一件与上次不同的事情，我们之前讨论过这一点，那就是我们从一个不同的地方开始，拥有更多的共享平台，这使我们能够比上次更快地扩大毛利率。正如您所问和萨蒂亚所谈到的，我们确实预计这一采用曲线的速度会更快。因此，您会看到资本支出在第四季度加速，然后在第一季度再次加速，我们已经讨论了今年剩余时间的情况。话虽这么说，我们正在谈论所有这些，并经历这一转变，同时在 24 财年实现比 23 财年更高的运营利润率，实际上提高了 1 个百分点。因为如果按照我们的指导，同比持平，加上使用寿命变化带来的不利影响，那么当你对此进行修正时，它会高出约 1 个百分点。因此，我认为这里真正的重点是能够积极满足需求曲线，专注于毛利率的转变和增长，并提供运营杠杆。布伦特·希尔 Satya，关于您继续看到的优化逆风，您认为我们什么时候会达到优化峰值？我们是否已经接近达到峰值并在今年下半年得到一些缓解，也许人工智能可以帮助我们提供顺风？从您的角度看到的任何颜色都会有所帮助。萨提亚·纳德拉当然，布伦特。感谢你的提问。是的，有一些观察结果。我认为，总体而言，在云中，您确实会看到新项目开始，然后这些项目开始得到优化，然后您对所有这些进行时间序列，这就是您在正常过程中看到的情况。这里发生的事情是在大流行期间，显然，有很多新项目启动，并且某种意义上的优化被推迟，这就是你所看到的，我称之为追赶优化。就您而言，这就是我们将要关注的事情。我认为，进入接下来的几个季度，它将会下降。我们看到新的项目启动，无论是传统类型的项目，甚至云迁移、数据应用程序，当然还有人工智能应用程序。但我们会回到我称之为新项目启动和未来优化的正常节奏，我认为，在接下来的几个季度中，我们将循环进行最后的追赶优化。艾米·胡德我想补充一点，布伦特，我认为萨蒂亚的观点，也许是为了给你建立一些路线，我认为这感觉与上个季度非常相似，我们发表了相同的评论，这是我们看到的正常情况优化加上我们看到 Satya 谈到的这些工作负载开始出现新的工作负载。我认为这就是我们所说的前进的方向，而实际上，我认为变化只是对一年前的一点追赶。你是对的，我们将继续通过 H2 做到这一点。马克·默德勒祝贺本季度。艾米，资本支出环比和同比均显着上升，而且还在继续增长。你能给我们一些颜色吗？是物理数据中心吗？主要是服务器吗？它主要是人工智能驱动的吗？我们应该如何看待它的使用寿命呢？然后，Satya，您能给我们一些有关完整 Copilot 开发堆栈的普遍可用性的信息吗？客户和合作伙伴需要多长时间来构建 Copilots？艾米·胡德为什么我不先讨论资本支出问题呢，Satya，然后我会把它交给你。马克，真的，首先，无论是在第四季度还是在谈论第一季度，加速确实相当广泛。它既包括数据中心，也包括物理基础，加上 CPU、GPU 和网络设备，从广义上考虑，而不是狭义上的。所以这是整体产能加速的整体增长。我认为，如果您回顾一下 23 财年，即使对于正常的 Azure 工作负载，您也不会看到正常的容量增加速度。因此，您看到的两种加速（正常的 Azure 工作负载加上一些 AI 工作负载）是部分原因。因此，这就是为什么我经常评论说，这既是整体商业云需求，也是人工智能能力建设的原因。两者都是。萨提亚·纳德拉是的。我认为，从长远来看，我认为思考一下这个问题总是好的，对吧，我们拥有 1110 亿美元的商业云业务，同比增长 22%。然后资本支出增长，数字大致相同，23%、24%。因此，从某种意义上说，这是一种替代资本加上一些新资本，将推动新的增长。我认为这就是规模。我们对整体增长率的结构以及它如何转化为我们未来的 TAM 机会感到满意。然后，关于如何将所有这些转化为项目有效启动的另一个问题，Copilot 堆栈现已在 Azure 上提供。因此，我们拥有 Azure AI 工具链中的所有内容，您显然可以使用 Azure OpenAI，甚至可以使用 Llama 和 Hugging Face 模型的开放模型。您拥有所有 Fabric 和我们所有的操作数据存储，这是围绕生成 AI 最有用的模式之一，即所谓的检索增强生成，即您获取数据存储中的数据，将其用于提示生成补全、摘要等。所以这是我们已经看到很多的东西，而副驾驶基本上就是这些东西的编排。所以我们提供这些服务。令人着迷的是，当您使用 Power Virtual Agent 这样的工具时，您将拥有一个低代码、无代码工具来有效构建这些 AI 产品或像我们构建的成熟的 Copilot。Azure 上提供了所有底层原语。该工具链可在 Azure 上使用，客户部署它们、ISV 构建它们的速度非常令人印象深刻。卡斯图里·兰甘如果可以的话，我只是想了解您的想法，将讨论从销货成本和资本支出转移到更多的营收前景。看起来 Azure 的增长率肯定开始稳定下来，生成式 AI 对 Azure 的贡献逐季度显着提高，更广泛意义上的优化也开始稳定下来。这对公司未来几个季度 Azure 增长率的展望有何影响？我们是否已经到了触底的地步，并且由于我们讨论的趋势，我们可能会开始看到一些加速？而且，如果我们采用 Microsoft Cloud 的超集，当你考虑到 Copilot 的新定价时，显然 TAM 正在以相当重要的方式开放。那么，当你从更广泛的角度来看，萨蒂亚和艾米提到的 21%、22% 增长率时，前景会怎样呢？我们是否对未来几年加速发展的希望过于乐观？或者您如何看待营收前景？萨提亚·纳德拉当然。卡什，谢谢你的提问。所以也许我会开始，然后，艾米，你可以补充一下，因为我认为——我们确实考虑了这里的长期 TAM 是什么，对吗？我的意思是——你已经听我谈论过这个占 GDP 的百分比，科技支出是多少？如果你相信 GDP 的 5% 将会上升到 GDP 的 10%，那么这一趋势可能会因为人工智能浪潮而加速。那么问题是其中有多少进入我们商业云的各个部分，然后我们在每一层的竞争力如何，对吧？因此，如果您将其分解，您会谈到 Microsoft 365 如何将 Copilot 视为第三个支柱，对吗？我们有创作工具。然后我们有了所有的通信和协作服务，我们认为人工智能副驾驶是第三个支柱。所以我们对此感到兴奋。艾米谈到了我们希望如何首先将其发布，也是预览的一部分。然后在下一个财年的下半年，我们将开始从中获得一些真实的收入信号。所以我们很期待。但从长远来看，我们将其视为第三个支柱，就像我们过去考虑过诸如 Teams 或 SharePoint 之类的东西一样。然后Azure，我的想法是我们仍然是，无论如何，你甚至在云迁移的第二或第三局，特别是如果你看它，对吧，无论是按行业迁移到云，还是细分市场迁移到云云以及国家对云的采用，对吧？因此，云迁移本身仍处于早期阶段。所以还有很多东西。除此之外，还有一个全新的人工智能世界，驱动着一系列新的工作负载。因此，我们再次认为，TAM 机会相当广泛，我们将发挥它的作用。但与此同时，我们是一个价值 1110 亿美元的商业云，在 20 多年前就已经发展起来，因此，我们确实遇到了大数定律。但话虽如此，我们确实认为这是一项可以持续高速增长的业务，这是我们感到兴奋的事情。艾米·胡德我认为，卡什，我要补充的唯一一件事是，我认为在某些方面，我们真正指出的是这里有一个过程。我们看到需求信号相当强烈。它仍然很强大。我对我们发布的所有产品感到非常兴奋。我很高兴他们转向付费预览版，然后转向正式版。就潜在市场而言，它们绝对是广阔的。他们达到新的预算池几乎就是我经常谈论的方式，即我所采访的首席信息官或首席财务官如何看待这项投资。所以这是一个不断增长的机会。如您所知，我们专注于执行这一目标。然后收入就是一个结果。但它确实需要——需求信号需要资本支出，然后创造机会。这就是为什么我认为，在某些方面，我们花更多时间讨论其中一些投资是因为它是需求信号。卡尔·凯斯特德好的，太好了。艾米，如果我能双击有关 M365 Copilot 的令人兴奋的消息，因为线路上的每个人都希望将这个机会融入到我们的模型中，我只是想听听您的看法。你们能给我们提供一些护栏来让我们保持一致吗？办公业务是否存在一定程度的毛利率压力？换句话说，这是一个我们应该牢记的成本相当高的新产品吗？而且，从您需要 Azure AD 以及其他一些网络安全产品的意义上来说，它能否带动 Azure 的发展？因此，一点颜色可能会帮助每个人今晚和未来几周的建模练习。艾米·胡德谢谢，卡尔。我想也许我会首先从我们发布新产品时的流程开始。我完全理解我们也对需求信号、客户反应以及我们在付费预览中收到的请求感到兴奋。这一切都令人鼓舞。如您所知，我们上周宣布了定价，然后我们将继续通过付费预览流程获得良好的反馈。然后我们将宣布全面上市日期，然后我们将到达正式发布日期。当然，然后我们就能够出售它并确认收入。这就是为什么我继续说，我和其他人一样对此感到兴奋，而且它应该更加注重 H2。我认为，我们已经为您提供了一些调整规模的机会。我想我会利用所有这些。但我确实认为这确实与节奏有关。当然，我们仍然需要对 Security Copilot 和一些 Dynamics 工作负载进行定价和发布。我们将继续为此努力。当然，我认为人们经常忽视的一件事是，当你回到 Azure 的吸引力时，Satya 简短地提到了这一点，我认为在很多方面，很多这些人工智能产品都在推动 Azure 的发展，因为构建应用程序所需的不仅仅是人工智能解决方案服务。因此，这与 Microsoft 365 的推动或任何一位 Copilot 无关。当你构建这些时，它需要数据，并且需要人工智能服务。因此，您会看到他们同时拉动核心 Azure 和 AI Azure。我认为这也是一个重要的细微差别。萨提亚·纳德拉是的。如果我可以补充艾米所说的话，这里的平台效应实际上完全取决于副驾驶的可扩展性。您会发现，如今，当人们在 Teams 中构建基于 Power Apps 的应用程序时，这些 Power Apps 恰好使用 Azure 上的 SQL DB 之类的东西。这就像经典的业务延伸。所以你会看到同样的事情。当我有 Copilot 插件时，该插件使用 Azure AI、Azure 仪表、Azure 数据源、Azure 语义搜索。因此，显然，您会看到，不仅在身份或安全层上有拉动，而且在 Azure 的核心 PaaS 服务以及 M365 中的 Copilot 可扩展性上也有拉动。马克·墨菲 Satya，现在有大量证据表明 GitHub Copilot 正在将开发人员的工作效率提高 40% 到 50% 甚至更多，并且可以生成更高质量的代码。您是否预计 Microsoft 365 Copilot、安全 Copilot 或销售 Copilot 的生产力会得到类似水平的提升？换句话说，房子里的每个房间都可以进行类似程度的改造，从而使整个堆栈的价值主张得到相当高的提升吗？萨提亚·纳德拉是的。Judson Althoff 会喜欢你用人工智能改造房子的每个房间的比喻，因为你是绝对正确的。我的意思是，这就是我们看到的机会。我认为您还引用的是关于 GitHub Copilot 及其生产力统计数据的良好经验证据和数据。我们正在积极致力于 M365 Copilot 的开发，以及诸如 Sales Copilot 或 Service Copilot 等基于角色的功能。我们看到这些业务流程具有非常高的生产力提升。所以，是的，在这一年中，我们将拥有所有这些证据。我认为最终，正如艾米提到的那样，每位首席财务官和首席信息官也会考虑这一点。我确实第一次这么认为——或者更确切地说，我确实认为人们将考虑如何通过这些副驾驶来补充他们的运营支出支出，以提高效率，坦率地说，甚至减轻运营商的负担和苦差事。致力于他们的运营支出和人员等等。因此，我认为您将看到所有这些都转化为生产力统计数据，我们期待着获得这些数据。亚历山大·祖金您多次提到，随着您在 Azure 上看到的人工智能工作负载的采用，与前几代产品相比，从增量份额增益的角度来看，它开始看起来可能有点不同。您可以对此进行扩展吗？这应该如何推动 Azure 的消费，特别是在我们度过这一年的时候？您是否看到这样一种情况：优化逆风、人工智能贡献以及您在工作负载周围看到的增量顺风的组合实际上确实推动了 Azure 的重新加速，特别是在下半年，当您会开始看到其中一些事情开始发生吗？萨提亚·纳德拉是的。我的意思是，我们看到并感到兴奋的是新的工作负载。我的意思是，如果你想想 Azure，你会发现我们多年来已经后来居上地发展了 Azure。在这些新工作负载方面，我们处于领先地位，位列第二。例如，我们看到新的徽标，客户可能已经使用云来完成他们所做的大部分工作，或者第一次开始使用 Azure 来处理他们的一些新的人工智能工作负载。我们甚至还有使用多个云的客户，他们将其用于一类工作负载，当数据和人工智能传输到他们使用其他云的数据和人工智能时，他们也会启动新项目。因此，我认为您会看到我们获得更多的份额、更多的徽标，甚至减少我们的 CAC。这些都是杠杆点的事情。但与此同时，我们在这些方面都不再是一家小企业了。我们的规模非常大。所以，是的，我们庆祝。这就是为什么我们甚至为您提供本季度出现的 1 个点、下个季度出现的几个点的可见性。这些都是重要的数字。这就是我认为将会追踪的内容。我认为艾米提到它是因为我们想要——人工智能也有两个部分，对吗？我们与 OpenAI 合作提供了模型本身。这是一种计算支出。另一个更多的是收入驱动的，对吧，我们将跟踪收入和需求的推理成本。你已经看到这两者都在发挥作用。柯克·马特纳 Satya，我想知道您是否可以扩展一下您对数据平台的评论。我想我们在上个季度左右听到了很多关于如果没有数据策略，就很难制定人工智能策略的说法。您能否谈谈客户目前在这个旅程中处于什么位置，以制定更周到的数据策略？这对于他们采用人工智能服务的能力意味着什么？这意味着他们是否必须首先解决数据问题才能真正利用所有人工智能服务？或者我们应该如何看待这种并置？萨提亚·纳德拉是的，当然。感谢你的提问。是的，一点没错。我认为，让你的数据，特别是在云端，是你如何利用这些新的人工智能推理引擎来补充（我称之为数据库）的关键，因为这些人工智能引擎不是数据库，而是它们可以对你的数据进行推理，并帮助你获得更多的见解、更多的完成、更多的预测、更多的总结等等。这些就是我们所说的副驾驶设计模式，这就是设计模式的全部内容。也许即使在上个季度，我在讲话中也说过，最令人兴奋的是如何使用 Microsoft Fabric，特别是对于分析工作负载，我们将计算、存储、治理与极具颠覆性的业务模型结合在一起。我的意思是让您体验一下它，对吧，这样您就可以将数据存储在 Azure 数据湖中。您可以将 SQL 计算引入其中。您可以将 Spark 引入其中。您可以将 Azure AI 或 Azure OpenAI 引入其中，对吗？所以事实是你的存储与所有这些计算仪表是分开的，而且它们都是可以互换的，对吧？所以您不必单独购买这些。这就是颠覆性的商业模式。所以我觉得我们做得很好——微软在我们的数据架构围绕数据制定业务模型的方式以及人们计划如何通过人工智能服务使用数据方面处于非常有利的位置。这就是我所说的让数据资产井然有序的意思。操作员谢谢大家。今天的会议到此结束。此时您可以断开线路。感谢您的参与。

老虎证券2023-07-26

吴世春：今年是从业以来最难一年，有投资人失业后去做滑雪教练

衡的。当大家都在看ChatGPT带来的生成式AI爆发的时候，我认为一些新领域赛道，其实同样值得关注，所以我们投资从不盲从热点，就像共享单车、穿戴设备很热的时候我们没投，反而去投了一些看起来很传统的冷赛道，像星河动力这样的公司，反而他们更能经得起时间考验。你在选择项目的过程中，会考察社会情绪或者说年轻人的一些喜好变化吗？你说的投人心，能不能展开讲讲？吴世春：社会情绪，本身就会带来消费习惯的一些变化，比如原来国货没有那么受欢迎，现在老百姓更能接受中国的国货品牌。过去几年，这个社会情绪越来越明显，特别是95后、00后，他们是很自信的一代。我们看消费品投资，会很关注他们对年轻人的吸引程度，像我们投的叁省货仓，它就符合现在年轻人线下逛商店，又追求性价比的一种心态。过去30年里，日本诞生了优衣库、无印良品等知名零售企业，我觉得中国也会诞生很多这样的公司。中国非常需要在每一个卡脖子领域，都做出国产替代，找到中国的替代品很重要。投早投小是个避风港，在实践中有哪些标准？完全没有盈利甚至营收的公司，会投吗？吴世春：我们投早投小的话，是希望投到整合式的创新，叫做团队期权。我提了一个概念叫MSOTC（M：管理梦想，造梦者；S：超级销售，把产品卖出去；O：行业老炮，深知行业痛点；T：技术领军，技术牛人合权威；C：内容头部，内容就是生产力）。我很强调三种角色的价值，一是CEO角色，第二是technology，就是技术能力，还有行业老炮也很重要，他知道这个行业的痛点、机会、坑在哪里，这就会避免很多坑，及时抓住一些机会。第二是超级销售，就是能够在产品可能不完善、不成熟的时候就把东西卖出去，这个能力很重要。很多创业者，老想把一个产品做得很好，尽善尽美才去卖。其实很多产品要在不完善的时候，就要有一些天使客户能够支持你。最后一个就是content，就是内容头部能力。现在你卖一个产品，不管To B 还是To C，要把内容做好非常重要。不仅得写文案、写故事，还得拍视频、上直播。像我们投的徕芬， CEO就是一个社恐，但他也能够上直播。他一个社恐能上直播，我社恐也能讲脱口秀。早期，不可能有盈利要求，可能连收入都还没有，但创业者需要有行业老炮的能力，能够有超级销售的能力，能够把内容做好的能力。我们投珞石机器人的时候，他们整个公司就三个人，连办公室都没租，但现在也是机器人里面第一名。我们投星河动力的时候，他们零部件都还没研发出来，更不要说收入了，但它现在可能是最快能上市的中国火箭公司。三、大模型是巨头的盛宴，未来不是“百模大战”而是“万模齐发” 最近大模型很火，你会用什么标准去考察这些做大模型的公司，哪类公司更有胜出机会？吴世春：投资的本质，就是胜率与赔率，现在这么多钱、这么多优秀的团队冲进去做大模型，最后谁会胜出，胜出以后，其他没胜出的人，他们有没有被卖的价值？有没有能力投到第一名，投到第一名你能不能赚到钱？大模型在中国的第一名会是谁？我觉得，这是一张明牌，很可能就是已有的那几个巨头，因为他们有应用场景，有钱，有研发，又有决心。而且这种明牌，就是只要知道怎么干的话，对大公司来说根本不用犹豫，能够拉升股价，又能够带动其他产品。所以，我会分成三种类型，一种是巨头，他们会成为基础设施，会成为大模型平台类的胜出者。一种是目前已有的一些公司当中，快速拥抱生成式AI，它有一定场景、数据、客户，有一定收入，所以他们会成为其中一些胜出者。然后，还有一种是那种AI领域的原住民，他们就是光脚的创业者，这个人群可能会有很多，但跑出来的不会那么多。在这些人里，我们就要选择那些“打不死的小强”，能够折腾，有很强的商业思化，能够边打边赚钱的团队。有投资人说现在投资大模型的窗口期已经过去了，你怎么看，有什么选择标准吗？吴世春：我前面说过，大模型市场已经是明牌，留给创业者的机会很少，新入局者需要找到一些别人看不懂、看不起的机会，然后花几年时间打磨。我个人认为，创业者可以等待巨头们去建好高速公路，然后周边的加油站、便利店等一些服务设施，也许是个机会。建高速公路必然要花大价钱，这条路不是小公司或者风险投资能干的事情。所以其实一开始，也产生了一点波澜，比如王慧文、王小川他们，但实际上很快就会发现，这里面的机会属于巨头。至于垂直的应用型模型，就属于那些已有场景、已有客户、已有产品的公司，他们可以更好地拥抱生成式AI，我觉得未来会诞生很多中模型、小模型，不是百模大战，而是万模齐发。四、市场经济的法则是“适者生存” 企业家或者创业者目前最担心的是什么？为什么他们现在的信心这么不足，主要原因？政府怎么做，会让企业家会放心？吴世春：你这个命题很大。第一，我觉得身处不同行业水温完全不一样，像王传福、李想，他们现在完全没问题，政府在支持他们，支持新能源汽车产业。假设你是一个教培行业的企业老板，你说你现在心态是怎么样子，假设你是一个房地产企业家，你现在心态怎么样子？所以不同的行业与人，很难给一个标准建议。另外，巨头、中型企业、微型企业，体感也不一样，现在中国非常多元化，如果用市场经济的八个字来总结，就是 “想生就生，该死就死”。为什么呢？就是如果一个人想创业，提供一个很好的市场环境、法制环境，让创业者打拼成长。这个行业已经进入了一个衰退期，已经没有竞争力了，就不要社会保护它，不要干预它，该死就死。所以，其实，我觉得市场经济不是需要做什么，反而不做什么很重要。当下，青年人就业备受关注，大学生还有创业的窗口期吗？吴世春：其实看“泛创业”机会，一直都还在。比如说你做个网红，开个淘宝店、烧烤店，这种机会一直都在。但如果是那种严格定义上的创业，要有风险投资，要去融资的话，变得越来越难了，因为现在第一要求项目有科技含量，第二需要很深的行业背景，光这两点话，就把很多大学生拦在创业的门外了。你说家里支持十几万去开一个奶茶店，这叫不叫创业？我觉得也是一种创业，但与那种光鲜靓丽的创业、几年就走上人生巅峰的这条路相比，可能有差距。我也鼓励很多大学生从小做起，从赚第一分钱开始，不要看不起任何东西，像喜茶的老板，就是从一家很小的餐饮店开始打磨；我们投的理想汽车，李想开始也就是一个互联网的小站长。我非常鼓励大家学习互联网时代的站长，一开始就做一个很小的项目，然后慢慢积累自己的人脉，不断强化自己的认知，锻炼自己的赚钱能力、商业化思维，这些东西会为创业打下一个很好的基础。过去很多人吃到了互联网的红利，赚得盘满钵满，现在互联网创业还有机会吗？吴世春：互联网行业是一个非常容易赢家通吃的赛道，非常依赖于流量，然后现在流量基本枯竭了，这个行业的机会越来越少、越来越稀缺了。所以，如果让我做一些建议的话，不要再去这个赛道折腾、寻找机会和等待了，基本上资本也很难在这些领域继续砸下重金了。文章来源：百度APP财经

金融界2023-07-26

妙鸭相机9.9元AI写真走红，AIGC加速向C端渗透

年移动互联网早期的脸萌。从2022年底生成式AI开始频繁在AI图片生成领域出圈起，Lensa.ai、妙鸭相机等都是AIGC应用爆发早期的重要标志。国金证券指出，商用图片AIGC变革前夜，推荐关注数字创意软件厂商万兴科技、美图公司；CV技术龙头虹软科技、商汤-W、千方科技。东吴证券指出，随着海内外大模型不断进步，以及各行业参与者积极探索，AI应用落地速度有望呈指数形态，B端及C端应用落地均值得期待！妙鸭相机的走红亦验证了我们此前对C端爆款应用落地后用户数增长的判断，持续关注妙鸭后续表现及相似产品落地，我们推荐：兼具大模型及AI应用的昆仑万维、AI应用龙头的万兴科技、焦点科技、美图、视觉中国等，建议关注新国都等。

金融界2023-07-25

中信证券：头部电商公司有望迎来估值弹性

性、监管侧诸多因素均迎来边际松动，叠加生成式AI等前沿技术带来催化，头部电商公司有望迎来估值弹性。

金融界2023-07-25

中信建投：妙鸭相机快速出圈，AI to C应用潜力无限

年移动互联网早期的脸萌。从2022年底生成式AI开始频繁在AI图片生成领域出圈起，我们认为Lensa.ai、妙鸭相机等都是AIGC应用爆发早期的重要标志。

金融界2023-07-25

全球审查加剧 Adobe 200亿美元收购Figma交易面临欧盟调查

易达成之际，Adobe在其产品中添加了生成式AI功能。该公司上个月推出了新工具的企业级订阅，其中包括针对版权索赔的法律保证。作为预测的一部分，Adobe提高了其数字媒体部门的收入预测，其中包括Photoshop和其他创意软件。

金融界2023-07-25

ChatGPT之父又一颠覆行业之举！万众瞩目的“世界币”抢先登陆20国！首创“数字护照”验明“人类”真身

会受任何单一实体的控制或关闭。尤其在生成式 AI 聊天机器人，如 ChatGPT 盛行的时代，World ID 将变得必要，这些机器人能够产生非常类似人类语言的文本，但 World ID 将可用于区分在线上的真实人类和 AI 机器人。#ChatGPT火爆全网# Altman 告诉路透社，Worldcoin 还可以用以解决生成式 AI 所带来的经济重塑问题。他运用普遍基本收入（UBI）作为例子解释，这是一个通常由政府运行的社会福利计划，每个人都有资格获得支付。由于“ AI 将会承担更多人类目前所做的工作”，Altman 认为 UBI 可以帮助解决收入不平等问题。由于只有真实的人类才能拥有 World ID，它可以用于在实施 UBI 时减少欺诈行为。（来源：World ID） Altman 还表示，他认为普遍基本收入的实现在“遥远的未来”，他对于哪个实体可以提供资金支付还没有明确的想法，但是 Worldcoin 为实现这一目标奠定了基础。他说：“我们认为我们需要开始尝试一些事情，这样我们就可以找出怎么做。”

林沐2023-07-24

日本经产省计划打造新的超级计算机，助日企开发生成式AI

引进一台新的尖端超级计算机，以支持日本生成式AI的发展。据报道，日本国立研究机构“产业技术综合研究所”（AIST）将最早明年开发出一台超级计算机，其计算能力大约是现有机器的2.5倍。在日本经产省的监督下，该机构将通过云服务将这台超算提供给开发生成式AI的日本国内企业。

金融界2023-07-24

盘点13家ETHGlobal Paris黑客松决赛项目

金色财经2023-07-24

7月24日证券之星早间消息汇总：中炬高新总经理辞职

t Spotlight中，已经开始使用生成式AI为人类分析师报告撰写总结，同时在这些AI总结后面附带着报告原文的链接。在这份研报的免责声明中，摩根大通的分析师们表示，投资者需要在不断变化的市场中筛选大量内容，这是使用人工智能的部分原因。

证券之星2023-07-24

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