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五源、高瓴本轮解禁不减持、长期看好，地平线(9660.HK)长期价值继续获早期领投方背书
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报告指出，地平线机器人受惠于约20%的
电动车
年复合增长率、自动驾驶渗透率上升和市场份额增加，预计集团2024至2027财年的收入年复合增长率为45%。预计地平线机器人的
电动车
相关第三方高级驾驶辅助系统(ADAS)和自动驾驶(AD)芯片安装市占率将由约40%，至2027年升至约50%。由于集团下半年推出高阶自动驾驶解决方案，料将成为主要催化因素。随着公司研发开支正常化，料2027年盈利将录得收支平衡。星展予地平线机器人“买入”评级，目标价10.4港元，相当于预测2026年企业价值与销售的23倍。 国际投行大和也在近日发布研报预计，客单价将成为地平线机器人2025年收入增长的主要动力，预期将在2025年交付同比增34%至390万颗晶片，并预测其晶片平均售价达391元人民币，相较于2024年的229元人民币，同比增71%。同时，该行预计从2025年开始，地平线机器人将会找到更多的方式来实现软件产能的变现。 格隆汇总结上述观点后发现，国际投行一致看好地平线的价值逻辑，而“技术落地”与“盈利拐点”是其中的关键词。 研报强调下游对智驾的高需求及政策端对智驾的支持，为地平线提供长期增长的土壤，下半年高阶智驾方案会是关键催化剂，有望进一步巩固公司在智驾产业链的卡位优势。还指出目前地平线的盈利路径正愈发清晰，在产品量价齐升的趋势之下，公司技术优势将加速转化为规模化商业变现能力。 总结 综上所述，地平线当前具备行业领先地位、趋于成熟的商业模型、不断巩固的技术壁垒，又有早期投资者和国际投行对公司长期价值的看好，以及市场和政策红利作为依托。因此，地平线的利好因素不断增多，未来公司保持成长趋势大概率是明确的，反映在资本市场上，投资者可以对地平线的价值潜力释放给予更多期待。
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格隆汇
04-16 22:46
港股收盘2.26恒指收跌0.73%报26696点半导体及在线教育跌幅居前
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价反应过度，加上预计假如磷酸铁锂在低端
电动车
被更广泛使用以节省成本，这将会拖累氢氧化锂需求。截至收盘，赣锋锂业跌4.67%，报32.65港元。 花旗发表研究报告，上调敏实集团(00425)目标价3.8%，由29.2港元调高至30.3港元，维持“买入”评级。该行称，集团最近取得德国大众MEB平台欧洲向铝电池盒定点通知书，获得多间主要汽车品牌的订单，成为全球最大的铝电池外壳供应商之一。截至收盘，涨8.48%，报27.5港元。 ⑥ 港股异动 获心海公益下单采购1000万套硅胶口罩 细价股大洋集团(01991)高开10% 年度纯利同比下降71.9%至6.2亿港元 ASM太平洋(00522)跌超6% 新高后股价高位回落 爱康医疗(01789)早盘急挫逾6% 获国盛证券看好未来增长首予“买入” 新高教集团(02001)盘中涨逾4% 发盈喜!年度股东应占溢利同比预增逾65% 金地商置(00535)涨近4% 中金下调2020年中国智能手机出货量预测 手机产业链全线走弱 中期纯利同比增长12.87%至4.3亿元 江南布衣(03306)续跌4.7%创两年新低 发盈喜！预期年度纯利同比增超50% 中国奥园(03883)涨近5% 多地发布重点建设项目清单 基建板块随A股集体走高 各地工地逐渐复工 水泥需求有望复苏 水泥股低开高走 中期业绩超预期获大行看好 玖龙纸业(02689)续涨近4%创一年半新高 获中金看高至64.5港元 比亚迪股份(01211)A股升逾6%H股跟涨4% 富瑞称本周四放榜后股价或反弹 百威亚太(01876)现涨3% 新车型受欢迎或贡献超10亿年利润 中升控股(00881)涨超4% 遭大摩削至“减持”目标价22.9港元 赣锋锂业(01772)午后跌超4% 广东省中小学校3月2日起开展线上教育 教育股整体走强 野村称政策持续宽松 对房地产保持乐观 内房股普涨 获花旗上调目标价 维持“买入”评级 敏实集团(00425)涨逾6% 午间放榜 年度纯利同比增超两成 中国光大绿色环保(01257)午后倒跌近5% 中金称2020年运营商仍面临增长压力 三大运营商随市下跌 次新股北控城市资源(03718)结束五连阳 高位回吐逾11% 细价股STERLING GP(01825)无量下挫28% 暂居跌幅榜首位 新东方在线(01797)冲高回落挫逾5% 中概在线教育股跟谁学(GSX.US)遭狙击 中国地利(01387)跌近7%逼近历史新低 暂现四连阴累跌超37% ⑦ 新股消息 新纽科技递交港股上市申请，完成超30项金融IT解决方案商业化 锅圈食汇完成B轮融资，IDG领投：它与美菜有何不同 稀美资源今起招股，3月12日上市 烨星集团通过聆讯 九尊数字互娱通过聆讯 微众银行回应今年A股上市：暂无明确上市计划 ⑧ 投融资 蔚来总裁秦力洪：合肥预计牵头投资超100亿元 私教健身工作室品牌“Dig Potency潜能挖掘”完成1000万元融资 「凯叔讲故事」完成C+轮融资 「赛业生物」获得2.85亿元B轮融资 「RailYatri」获1380万美元融资 「FogHorn」获2500万美元C轮融资 「锥智科技」完成数千万元Pre-A轮融资 ⑨ 大公司 满帮：已在2019年部分季度实现盈利 蔚来回应2025登陆科创板传闻：协议细节待最终协议签订后披露 富士康：聘请钟南山院士担当集团防疫及复工总顾问 李斌否认吉利将斥资3亿美元入股蔚来 瑞幸咖啡回应饮品全线涨价1元：属于正常运营政策调整 钉钉CEO无招回应被打“一星”：虚心接受小朋友们意见 微盟宕机超48小时，有赞发公告提供过渡方案 特斯拉确认将于3月交付首批Model Y 陆奇募资最新进展：完成一期基金首次交割，规模5500万美元 途家再换帅：去哪儿网陈刚任CEO，杨昌乐改任CEO顾问 ⑩ 海外市场 欧盟要求员工放弃使用WhatsApp和Messenger 奈雪的茶计划最早今年进行美国IPO，融资4亿美元 【来源：综合自网络】
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老虎证券
04-16 19:30
特斯拉公司2019年第三季度业绩电话会议--问答环节
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持续能源生产和可持续能源消耗，以车辆、
电动车
的形式出现。 我认为我们在未来的汽车生产中会公布的数据之一就是特斯拉生产了多少可持续能源，或者说特斯拉消费者用我们的产品生产了多少能源。 我想你们会发现，我们生产的可持续能源，与我们在汽车中消耗的可持续能源大致相当。 因为在很长一段时间里，反对电动汽车的论调都是这样的，他们不是使用来自煤炭的肮脏动力吗？ 不，我们是太阳能。 显然，太阳能来自公司，而不仅仅是特斯拉。 是的，可持续的一代和可持续的消费，这就是我们正在做的，我们会做得更多。 马丁 ·维查（Martin Viecha） 好吧。 谢谢你。 投资者的下一个问题是关于完全自动驾驶附加费率。 考虑到自动驾驶法规在不同市场的发展不均衡，你会考虑单独销售模块吗？ 例如，导航一个自动驾驶仪或召唤相对于目前的销售一揽子作为一个整体的战略，以鼓励采用和获得更多的数据？ 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 我认为我们将继续以捆绑销售的方式销售。 我的意思是，任何特斯拉，你买已经有基本的自动驾驶仪包括在内。 所以，我认为这确实是相对于其他车型的一个相当大的优势。 但是，下一步将是全自动驾驶与智能召唤类似的开始。 很明显，我们有两个方面 --高速公路自动驾驶仪和 Summon，它在停车场的速度很慢，诸如此类。 现在我们需要致力于解决中间部分，即交通信号灯和停车标志，以及通过多风的道路和郊区多风的狭窄道路。 这才是现在的重点。 你会想要这一切的。 这就是答案。 这是每个人都想要的东西。 马丁 ·维查（Martin Viecha） 好吧。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 正如我之前所说，在我们能够上传软件，使特斯拉变成机器出租车的时候，希望能在明年年底，从功能的角度来看。 在功能方面----基本功能期望在今年年底，但足够可靠，你不需要在明年年底在我们的意见中注意。 而且它需要——监管当局的接受程度会因管辖范围而异。 但我认为，这种从非机器出租车到机器出租车的转变，可能是迄今为止资产价值增长最大的一步。 马丁 ·维查（Martin Viecha） 好吧。 谢谢你。 下一个问题是，关于型号 y，你对发布时间的最新期望是什么？ 您预计任何模型3生产停工期在弗里蒙特在发射？ 模型 y的毛利率与模型3的毛利率相比应该是什么样的呢？ 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 我们已经讨论过发射时间了。 真正重要的是批量生产的时机，其中批量生产是一些数字超过1,000单位每周。 我们有信心在2020年中达到这个目标。 是的，所以从利益的角度来看，我们并不期望它会干扰。 是的，车身线是分开的，油漆线是——-基本上我们不希望它干扰3型车。 不，我们不期待任何停机时间。 从保证金的角度来看，扎克瑞，你还有什么要补充的吗？ 扎卡里 ·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn） 是的，从利润率的角度来看，我们预计型号 y的 ASPs会略高于型号3，这在轿车和 cuv之间的行业中很常见。 我们非常努力工作的部分是控制模型 y的成本，我们对该程序的稳态预测大致相当于模型3的成本。 当然，在我们启动这个项目的时候，首先会有效率的提高，但是随着稳定的生产，我们确实希望它是一个利润率更高的产品。 这是我们公司内部非常兴奋的事情。 马丁 ·维查（Martin Viecha） 好吧。 谢谢你。 机构投资者的最后一个问题是，你能提供关于 FSD套餐附加费率的最新信息吗？ 随着 FSD附加费率的改善，你会让财务利益体现在更高的毛利率为公司和股东，还是你会降低价格，以推动交货量？ 扎卡里 ·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn 我不认为我们需要降低 FSD的价格。 我预计 FSD的价格会随着功能和性能的提高而缓慢增长。 这一点没有改变。 有什么要补充的吗？ 我的意思是，我们的现金毛利率明显高于我们的公认会计原则毛利率，因为与 FSD附加费率相关的未确认收入。 这就是为什么我认为它大约有6亿美元，或者有5亿美元的未确认收入。 因此，如果你把这个因素考虑进去，显然我们发布了完整的自动驾驶功能，我们今天以现金为基础运营的实际毛利率高于 GAAP的毛利率。 马丁 ·维查（Martin Viecha） 好吧。 现在让我们来看看散户投资者的问题。 克雷格提出的第一个问题是，你能否提供更多关于 DeepScale收购的细节，它的重要性，以及到2019年底，特斯拉是否仍然能够识别并响应交通信号灯和停车标志，并在城市街道上自动驾驶？ 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 当然。 Deepscale是一家非常小的公司。 基本上大约有12个人，他们在提高神经网络的效率方面有一些专业知识，对于给定的计算量，我认为这是有帮助的。 因此，这还有待观察，但这是一个非常小的收购背后的意图是，我认为，稍微加快消防处。 这就是我们的意图，并且希望这将成为现实。 是的。 马丁 ·维查（Martin Viecha） 好吧。 第二个问题，我们已经回答了关于型号 y的交货。 我们来看看克雷格提出的第三个问题。 新闻报道显示，Gigafactory可能已经在为中国市场生产 Model 3了。 你能告诉我们吉加3的生产预期吗？ 并确认正在建造的第二座建筑物的用途。 这是按照一些媒体的建议用于电池生产吗？ 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 是的，我们正在试生产 Model 3，基本上通过系统发送汽车，我们正在快速增长。 我们预计在几个月内实现大规模生产。 第二个建筑实际上是用于电池和模块生产。 而且很可能----很明显，在现有的基础上还有更多的建设，因为很明显，我们还需要在上海建造更多的 y型车生产设施。 马丁 ·维查（Martin Viecha） 好吧。 来自散户投资者的下一个问题是，你能否告诉我们特斯拉汽车保险的最初结果？ 是否有一个在国内和国际上推广的时间表？ 扎卡里 ·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn） 我能接受。 到目前为止，我们已经在加利福尼亚推出了特斯拉保险。 我不得不说，到目前为止我对结果非常满意。 以行业标准衡量，从报价到购买的转化率相当高。我们预计，随着人们更好地了解产品，并从一些标准运营商那里得到一些已知的价格上涨，他们将来到我们这里寻找替代品，这种转化率只会增加。 在提高产品质量的幕后还有很多工作要做，尤其是购买流程，以确保它是我们客户最好的产品体验。 我们也在非常努力地让其他国家在美国联合起来，然后在一些国家在国际上开展。 所以我们不能提供这些变化的具体时间表，但我们肯定会尽快工作，考虑到特斯拉保险公司在加利福尼亚受到的好评。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 是的，我认为保险的第三方提供者为我们的客户提供合理的费率还有一个次要的影响。 扎卡里 ·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn） 完全同意。 我们的目标不是要在保险业中占有过大的市场份额，而是要确保他们的客户在保险费率很高的情况下，还有其他公司可以替代的选择。 我的意思是，归根结底，对于总拥有成本来说，最有意义的是人们对他们的保险有一个好的定价。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 是的没错。 马丁 ·维查（Martin Viecha 好吧。 散户投资者的最后一个问题是:。 有人怀疑你的评论，全自动驾驶将功能完成的年底，就像产生的混淆功能完成，什么功能完成的意思。 能否请您谈谈这个，或许给我们一个建立起消防处基准的特性列表？ 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 是的，功能齐全，我的意思是，汽车可以从家里开到办公室，很可能不需要任何干预。 所以它仍然会被监管，但是它将能够驾驶——它将填补低速自主的空白——低速自主与召唤。 你在高速公路上有高速自主权，还有中速自主权，这其实只意味着交通信号灯和停车标志。 所以功能完整意味着它最有可能做到这一点，没有干预，没有人为干预，但它仍将受到监督。 我以前也经历过几次这样的时间表，但是人们经常误解自主权有三个主要层次。 这辆车可以自动驾驶，但有时需要监督和干预。 功能已经完成。 这并不意味着地球上的每一个地方，每一个角落，大多数时候都是这样。 然后，还有另一个层面，我们认为，从特斯拉的角度来看，我们认为汽车足够安全，可以在没有监督的情况下驾驶。 第三个层次将是，监管机构也确信，汽车可以在没有监督的情况下自动驾驶。 这是三个不同的层次。 马丁 ·维查（Martin Viecha） 好吧。 非常感谢。 雪莉，我们现在可以回答分析师的问题了。 接线员（Operator） 谢谢你。 [操作说明]我们的第一个问题来自于沃尔夫研究所的丹 ·加尔维斯。 丹 ·高尔夫斯（Dan Galves） 嘿伙计们。 谢谢你回答我的问题。 我希望你能给我们多一点颜色来衡量从第三季度到第二季度汽车毛利率提高的关键因素，特别是你在信中提到的一些非经常性项目。 此外，投资者是否应该准备好应对任何明显的逆风，因为这家中国工厂即将投产，但尚未全面投产？ 扎卡里 ·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn） 是的，我可以提供一些意见。 关于你最后一个关于中国逆风的问题，当我们建立一个新工厂的时候，总是存在斜坡效率低下的问题。 所以我们不指望中国会有什么不同。 所以我们在第四季度会有一些经验。 这个数字很难预测，因为这是一个不同类型的工厂设计比我们在弗里蒙特这里。 我们正在努力工作，以限制坡道的低效率，但肯定是固定的成本吸收和具有所有的劳动力准备，我们坡道将对第四季度的影响。 关于利润率的提高，汽车业的毛利率有几点需要注意。 正如我在开场白中提到的，s和 x的平均售价从第二季度上升到第三季度。 我的意思是，这很重要，就像我在上次盈利电话会议上提到的。 之前的动力系统版本 s和 x为该产品在本季度的平均销售价格提供了巨大的阻力。 作为一家公司，我们在如何调整产品价格以及如何根据当地的供求情况优化定价方面也做了一些工作，使公司变得更有针对性。 因此，我认为第三季度团队在这方面有很多很好的工作，我们在财务报告中提到了这一点。 降低成本一直是我们关注的重点。 很难低估这些根深蒂固在公司文化中的影响。 杰罗姆和他的团队在那里做了大量的工作。 因此，在我们成本的每一个项目上，无论是制造业、劳动力、仓储、物流，都有大量的好工作在那里发生。 具体来说，关于非经常性项目，我会注意到两个，一个是智能召唤收入确认，争论是否考虑经常性或没有考虑到我们继续期望发布更多的功能和发布与此相关的收入在未来，但我们确实想要明确指出这一点和周围的美元价值，因为我们知道有一些猜测的影响，为本季度。 由于我们没有对冲风险，外汇就会产生影响，而且每个季度都会出现和消失。 所以我们必须看到这个季度的效果。 接线员（Operator） 谢谢。我们的下一个问题来自摩根士丹利的亚当 ·乔纳斯。 乔治 ·戴利（George Dailey） 大家好。 我是乔治 ·戴利，为亚当报道。 所以，第一个问题，是否可以这样假设:一旦 Shanghai Gigafactory发展起来，在中国销售的 Model 3可能是你销售的最赚钱的汽车，甚至比目前在弗里蒙特生产的普通汽车更赚钱？ 扎卡里 ·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn） 这一点也很难预测，这是个好问题。 至少根据我们现在的计划，我们期望它大致上与模型3是从我们的弗里蒙特工厂出来的。 在我们推出斜坡效率低下的产品后，仍然有一大堆关于成本优化的工作，我们需要降低这些成本。 然后，我们将着手确定国内什么是正确的组合，以及我们最终将着手于哪些产品。 所以我认为现在，可以有把握地假设，它与你看到的弗里蒙特设施的边缘大致相符。 乔治 ·戴利（George Dailey） 太好了。 然后，如果我能再偷偷加入一辆，那么距离你们推出 s型车已经有七年多了。许多原始设备制造商似乎对电池电动汽车没有像你们那样的承诺，许多现在甚至连一辆都没有。 随着你的商业模式被证明更具可持续性，我们是否有可能看到特斯拉为其他原始设备制造商提供电池或软件或完整的
电动车架
构，以加速大规模采用可持续交通工具？ 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 是的，我认为这与特斯拉的使命是一致的，那就是在电池和动力系统方面帮助其他汽车公司，可能在其他方面。 所以我们对此持开放态度。 很多人都知道，我们开放了我们的专利，这样就不会成为电动汽车、太阳能或固定存储设备采用的障碍。 我们绝对愿意向其他汽车公司供应电池和动力系统，或许还有其他东西。 马丁 ·维查（Martin Viecha） 好的，谢谢。让我们进入下一个问题。 接线员（Operator） 谢谢。我们的下一个问题来自麦格理的梅纳德 · Um。 梅纳德 ·乌姆（Maynard Um） 嗨。 谢谢你。 我有两个问题。 第一个是，软件版本10.0增加了很多功能，从来没有真正在汽车以前通过空中更新。 在你的股东信中，你说这为未来的事情奠定了重要的基础。 你能谈谈你的长期计划或者你对软件平台方向的愿景吗?如果你打算利用这个机会赚钱的话？ 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 好吧，信息娱乐系统的目标是告诉你在一辆车里你能得到的最大的乐趣是什么，我认为----我不认为其他汽车公司真的是这样想的。 但是，当然，什么是最有趣的----我们如何最大限度地享受一辆汽车，这样它就不仅仅是某种没有灵魂，没有性格的交通工具。 我们希望它是有趣的，有趣的，令人尊敬的，你喜欢的东西。 因此，人们可以做很多事情，因为人们平均每天花几个小时在车上，所以这占了他们醒着的时间的很大一部分，除了洗澡和上厕所之类的事情。 时间太长了。 我想，也许有一些方法可以将其货币化，但是我们还没有真正考虑过这种方法。 我们的目标就是——说出当你在车里的时候，你能得到的最大的乐趣是什么。 显然，随着自主性越来越好，这将成为更多的娱乐机会。 所以我们会看到结果，但这正是我们所追求的。 这就是我们的目标。 梅纳德 ·乌姆（Maynard Um） 太好了。 然后，你能帮助我们制定排放信用额度的机会吗？ 随着明年欧盟的标准开始收紧，我不是在寻找一个确切的数字，但也许更多的是为了了解这是否是一个数千万，数亿，数十亿的机会，任何帮助我们框架的机会，以及是否有任何正在进行的对话与 OEM？ 谢谢。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 我们当然正在与原始设备制造商进行对话，但正如你从我们的财务状况中看到的，税收抵免或排放抵免在我们的收入中所占的比例不是很大。 他们，我是说，扎克，最后一节是什么？ 真的很..。 扎卡里 ·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn） 超过一亿美元。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 但是在几十亿人中。 所以大概是1.5%。 这不是——这不是一个很大的百分比。 显然，美国的信用状况并不是很好----由于明显的原因，信用状况并不特别强劲，我们认为这对未来不利，但无论如何，情况就是这样。 在欧洲，人们对环境的敏感度要高得多，但我们并不指望会有什么意外之财，也许是好事，也许不是，我们不知道。 但我们并不指望它。 扎卡里 ·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn） 是的，我认为这是一个公平的方式来描述。 我的意思是，我们的预期是，信贷收入总体上会随着时间的推移而增长，而不一定是每个季度都在增长。 我们确实从第二季度增加到了第三季度，但是有一定数量的增长是基于我们生产和交付的汽车数量的基线，还有一些是特定的交易，这些交易可以在任何时候发生。 因此，我们一直在与汽车制造商讨论这个问题，但在公司内部，我们管理业务时不指望从监管信贷中获得任何利润或现金流，我们将其视为纯粹的增量。 我的建议是，每个人都应该有这种感觉。 只是一个临时演员。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 这显然是一件有助于加速可持续能源出现的好事。 但是，我认为在美国之外，似乎有一股强大的力量在朝这个方向推进，这是很棒的。 随着时间的推移，这可能会在美国国内形成一股强大的推动力。 马丁 ·维查（Martin Viecha） 谢谢，让我们进入下一个问题。 接线员（Operator） 谢谢。我们的下一个问题来自德意志银行的罗斯纳。 身份不明的公司参与者 谢谢你回答我们的问题。 首先，最近在电动拾音器行业有很多活动。 只是好奇，如果你有任何更新，是否有更多的见解可以分享，关于你将要发布的一个？ 然后，第二，有一个评论，我认为早些时候关于订单本季度的日期。 你能说清楚基准线是什么吗？ 对于这种地理组合有什么见解吗？ 谢谢。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 是的，我们不是----我想关于特斯拉赛博卡车我们已经说得够多了。 我们不会----这不是我们进行产品发布的正确论坛。 但是我认为，我的意思是，我的观点，这可能是完全错误的。 我完全可以在这里吃午饭，但我认为特斯拉赛博卡车是我们有史以来最好的产品。 这是我的观点。 是的。 是的。 而需求并非如此——它似乎很强劲。 这个季度我们的生产应该受到限制。 扎卡里 ·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn） 是的，没错。 我之前评论的基准是第二季度的这一点，我认为所有市场的订单利率都很高。 随着越来越多的人开始意识到电动汽车的存在，我认为我们作为一个团队在接受我们的产品时受到了很大的鼓舞。 我认为有竞争力的产品有助于提高这种意识，整体利益正在增加。 因此，我们内部的重点是在现有设备的基础上尽可能快地增加产量，同时加快新产能的时间表。 我们认为每个人都应该驾驶电动汽车，所以我们需要尽快行动。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 是的，当然。 我们希望特斯拉的销量达到1%左右，随着时间的推移，替代全球1%的车队。 我认为，这就是全球舰队的规模。 我们认为这是一个很好的目标，顺便说一下，每年大约有2000万辆汽车。 但是我确实认为，随着世界从内燃机汽车转型，对新车的需求将会上升，就像人们有 CRT电视一样，没有阴极射线管电视，销售率基本上只是更换率。 除非你的 CRT电视坏了，否则你是不会买新的 CRT电视的。 但是当平板电视面世后，市场需求发生了巨大的变化，因为现在拥有一台大平板电视要比拥有一台小 CRT电视好得多。 我认为我们会看到电动汽车也是这样，人们不会仅仅因为他们最后一辆车坏了就买一辆车，他们会买一辆电动汽车，因为他们从根本上来说是一辆更好的汽车，特别是如果它是自动驾驶的。 马丁 ·维查（Martin Viecha） 谢谢，让我们进入下一个问题。 接线员（Operator） 谢谢。我们的下一个问题来自新街研究的皮埃尔 ·费拉居。 皮埃尔 ·费拉古（Pierre Ferragu） 嗨谢谢你接受我的问题我只是觉得你..。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 嗨，皮埃尔，我们听不见你说话。 马丁 ·维查（Martin Viecha） 这里很安静，所以我们听不到你。 皮埃尔 ·费拉古（Pierre Ferragu） 你现在能听见我说话吗？ 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 虽然有点闷，但我们会尽力的。 皮埃尔 ·费拉古（Pierre Ferragu） 好吧。 对不起。 我想知道你对 Model s和 Model x的看法有什么变化。 看起来交货量保持在上一季度，而 Model 3确实蚕食了这些汽车的需求，这是一笔大买卖。 那么你对这两种模式的未来有什么看法？ 你的策略是什么？ 我有一个关于型号 y的快速跟进。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 型号 s和 x确实是小众产品----他们确实是小众产品。 我是说，它们非常昂贵，而且是小批量生产的。 坦率地说，我们继续制作它们更多的是出于感情上的原因，而不是其他任何原因。 对于未来来说，它们确实是次要的。 皮埃尔 ·费拉古（Pierre Ferragu） 好吧有道理然后我的问题是..。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 它们是很棒的车。 型号 s我认为如果你想-我的意思是，型号 s赢得了汽车趋势的历史上最好的汽车的方式。 我认为，如果你在外面买东西——你要买一辆 Model s，我认为你犯了一个错误，坦率地说。 这是令人难以置信的，特别是新的可变阻尼悬挂，医院手术室，空气净化的高效空气过滤器，乌鸦动力系统。 它是世界上最快的汽车，而且开起来也很方便。 它让你觉得自己像超人一样开着那辆车。 非常安全。 这只是一个惊人的车辆。 然后，模型 s，我认为，就像法贝热彩蛋的汽车。 我的意思是，不是 x型，x型就像是汽车的费伯奇彩蛋。 是啊，这就是为什么那么多艺术家和音乐家买这辆车。 这基本上是一件艺术品。 扎卡里 ·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn） 是的，只是补充一句，我同意。 它们绝对是非凡的汽车。 为了满足日益增长的需求，我们正在增加本季度 s和 x生产线的产量。 所以，我认为这个故事的一部分是，随着我们推出，倾斜和稳定的 Model 3，这消耗了公司的大量注意力。 但是现在这种情况已经稳定下来，我们可以集中注意力，在 s和 x以及 Model 3之间达到平衡。 因此，第三季度的交货数字低估了该季度对产品的兴趣。 我们将继续看到订单率的增长，我们预计这将反映在第四季度的 s和 x交付中。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 我的意思是，型号 s --基本型号 s在这一点上有370英里的范围。 实际上，技术上是373，但实际上我们误认为是370，但实际上是373。 还有一些软件改进，我们认为会让它变得更好。 我忘了提到，我们也期待有一个空中改进，将提高模型 s，x，和3的力量。 那是，顺便说一下，几个星期后。 应该在5%的权力改善的顺序由于改进的固件。 Drew你有什么要说的吗？ 德鲁 ·巴格里诺（Drew Baglino） 是的，我们正在继续学习如何优化我们产品中的电机控制。 是的，所以5%的改进为所有的模型3的客户和3%的 s和 x。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 是的，还有单踏板驾驶，将改善范围以及。 德鲁 ·巴格里诺（Drew Baglino） 非常兴奋。这是舒适度和感觉的改善。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 是的，这样开起来更方便，而且行驶距离也更远。 德鲁 ·巴格里诺（Drew Baglino） 是的，而且速度更快，充电更快。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 更快的超级充电，是的。 德鲁 ·巴格里诺（Drew Baglino） 对于标准范围和标准范围加客户，这是一个很大的交易。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 我不认为在历史上曾经有过这样的情况，你买了一辆车，并且它会随着时间的推移而变得更好，仅仅是通过软件。 不是稍微好一点，而是好很多。 德鲁 ·巴格里诺（Drew Baglino） 我认为这非常令人兴奋。 是的。 作为一名顾客，我很喜欢这些更新。 我总是期待着他们。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 是的，随着升级，可能会把 Model s的范围扩大到接近380或高达370。 扎卡里 ·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn） 我们不会停止在那里工作，我们会继续为这些发展而努力。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 是的，当然。 马丁 ·维查（Martin Viecha） 皮埃尔，你有什么后续问题吗？ 皮埃尔 ·费拉古（Pierre Ferragu） 我想知道你从 s和 x那里学到了什么，让你觉得也许当你推出 y型车的时候，你的型号3会有一些需求的分流？ 你是否已经开始思考这个问题以及如何解决这个问题？ 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 不，我不这么认为。 我们并不期待看到 Model 3的自相残杀，一个是轿车，一个是 SUV。 扎卡里 ·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn） 是的，最好的比较，我们有当我们推出模型 x和我们有模型 s的时候。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 型号 s的销量增加了。 扎卡里 ·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn） 是的，而且我们没有看到任何同类相食的现象。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 恰恰相反，当我们推出 Model x时，Model s的销量增加了。 扎卡里 ·柯克霍恩（Zachary Kirkhorn） 是的，这是我们能找到的最好的比较。 马丁 ·维查（Martin Viecha） 太好了。非常感谢。我们来看下一个问题。 接线员（Operator） 谢谢。我们的下一个问题来自瑞士信贷的丹 ·利维。 丹 ·利维（Dan Levy） 嗨。 晚上好。 谢谢各位回答问题。 首先，我想问一个关于千兆的问题。 你的目标是每周3000单位。 但是我们在弗里蒙特看到3号模型的斜坡是块状的。 然后你就可以减少生产来解决瓶颈问题。 鉴于这是一个全新的产能，我们应该如何顺利地预期每周的生产基础？ 也就是说，一旦你达到了3000，那么你每周可以在一个季度内达到3000，还是在一个季度内仍然会起伏不定？ 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 我的意思是，如果你有一个水晶球，我们很乐意使用它。 丹 ·利维（Dan Levy） 我在找它。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 是的，它应该比 Model 3更平滑，因为它有很多共同的部件。 但是----我认为如果你仔细审视一下足够合理的时间框架，生产实际上会相当顺利。 但是从一周到一周的角度来看，这显然是不可能的。 它将像股市一样平稳。 股票市场从一个星期到下一个星期有多平稳？ 但是如果你只是把时间延长到，比如说，四分之二到四分之三，它将会是一个非常快速稳定的基础。 很明显，这个数字将远远超过每周3000。 丹 ·利维（Dan Levy） 好吧。 太好了。 谢谢你。 然后，只是一个后续。 你提到---- Elon，你在之前的评论中提到，你对未来持乐观态度的事情之一是特斯拉能源，我认为我们理解过去的挑战之一是将资源从能源部分重新分配到汽车部分。 你能不能告诉我哪里是能源增长最快的地方，是太阳能还是储能？ 既然你可以重新分配资源，那么在容量方面需要做些什么呢？ 或者资源的再分配是什么样子的？ 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 我认为，从百分比的角度来看，太阳能将是增长最快的，但是存储空间也会以百分比的方式增长。 我认为随着时间的推移，两者都会比汽车业发展得更快。 他们从一个较小的基地开始。 我认为，特别是如果你看一下 --如果你看一下同比增长，我认为这绝对是难以置信的。 从一个季度到下一个季度，可能会有一些波动，由于季节性或一些短期零件短缺或你的名字，但在过程中，比如说，一年，巨大的增长。 而且，使用太阳能，在冬天很难安装太阳能，特别是在东海岸。 屋顶上满是雪和冰。 所以你会期待在那里看到一些季节性的变化，但是随着天气的改善，季节性的变化也会增加， 是的。 马丁 ·维查（Martin Viecha） 好吧。 非常感谢。 不幸的是，这就是我们今天所有的时间。 感谢你们的提问，我们期待着下个季度与你们交谈。 非常感谢，再见。 埃隆 ·马斯克（Elon Musk） 好的，谢谢。 接线员（Operator） 女士们，先生们，今天的电话会议到此结束。 感谢大家的参与。 你现在可以断开了。
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老虎证券
04-16 19:10
兆丰股份收盘下跌3.23%，滚动市盈率27.28倍，总市值40.01亿元
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轴承，以及商用车底盘系统零部件和新能源
电动车桥
的研发、生产和销售。公司的主要产品为汽车轮毂轴承单元、商用车底盘系统零部件和新能源
电动车桥
。公司自成立以来，依托技术、研发、产品质量等竞争优势，迅速崛起，行业地位突出，是国内少数具备自主研发能力并能提供技术解决方案，规模生产第一、二、三代轮毂轴承单元的企业之一。 最新一期业绩显示，2024年三季报，公司实现营业收入4.85亿元，同比-14.69%；净利润9163.54万元，同比-28.75%，销售毛利率29.08%。 序号 股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率 总市值(元) 105 兆丰股份 27.28 21.79 1.57 40.01亿 行业平均 41.54 46.06 3.53 75.84亿 行业中值 32.52 33.52 2.61 42.68亿 1 北方长龙 -619.84 295.07 3.02 34.05亿 2 奥联电子 -446.45 412.04 3.00 21.53亿 3 光洋股份 -410.33 -48.93 3.27 57.22亿 4 兴民智通 -192.03 -10.68 2.95 35.43亿 5 瑞玛精密 -188.14 44.06 2.82 22.77亿 6 襄阳轴承 -181.79 -96.85 6.39 52.03亿 7 *ST威帝 -121.35 -108.15 2.19 17.02亿 8 跃岭股份 -114.68 -52.59 2.80 26.83亿 9 宁波方正 -78.02 -245.04 1.74 22.24亿 10 成飞集成 -76.44 -76.44 2.17 57.40亿 11 华阳变速 -67.30 -67.30 4.92 10.97亿
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金融界
04-16 18:07
港股收盘(4.3)|恒指收跌0.19% 受瑞幸拖累神州租车股价腰斩后停牌
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物资超1亿件 丰田与比亚迪合资成立的纯
电动车
研发公司正式成立 哈啰出行：大量裁员是不实消息，去年底完成新一轮融资 携程CEO孙洁：国内旅游业有望在暑假前恢复正常 迅雷管理层调动，原初创团队成员接任CEO WeWork正与业主联系，望其削减30%租金 百度拟发10亿美元债劵以偿还现有债务 ⑩海外市场 SEC主席：将美股上市公司发布财报最后期限延长45天 【来源：综合自网络】
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老虎证券
04-16 17:58
中美贸易战正扩展至非关税措施！港股跌麻了，终结6日上涨行情
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排除YU7车型的展示计划，引发市场对其
电动车
战略的疑虑。
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风起
04-16 15:56
会员
特朗普害苦了马斯克！特斯拉两款新车型在美生产计划被迫暂停
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对来自中国的Cybercab和Semi
电动车
零部件加征关税，已扰乱特斯拉在美国的生产计划。 特斯拉原计划将这些关键零部件从中国运往美国，用于旗下两款备受期待的新车型——Cybercab（机器人出租车）和Semi（电动卡车）的量产，但由于特朗普政府在中美贸易战中大幅提高关税，这一计划被迫暂停。 此举可能会打乱特斯拉原定的生产时间表，而这两款车型正是埃隆·马斯克向投资者重点宣传的创新项目，被寄予厚望以推动公司未来增长。 这位不愿透露姓名的知情人士表示，当特朗普最初对中国商品征收34%的关税时，特斯拉原本计划自行吸收额外成本，但随着关税提升至更高水平，运输计划便无法维持。目前，美国对中国商品的综合关税已在4月9日升至84%，之后又进一步加码至125%，目前总关税达到145%。 据该人士透露，特斯拉原定在2025年10月启动这两款车型的试产，并计划于2026年开始大规模生产，Cybercab将在德克萨斯州投产，Semi则在内华达州生产。暂停将持续多久，目前尚不清楚。 周一，在白宫的一次讲话中，特朗普表示正考虑对来自墨西哥、加拿大等地的进口汽车及零部件所征收的25%关税进行调整。他称，这些关税可能会令汽车成本增加数千美元，但“车企需要一些时间，因为他们将开始在美国本土生产这些车辆。” 特斯拉方面未对置评请求作出回应。 目前，特斯拉正在寻求各州政府的审批，准备推出配备Cybercab车队的机器人出租车服务。去年10月，特斯拉展示了一款没有方向盘和控制踏板的两门机器人出租车概念车，承诺将在2026年开始量产，售价低于3万美元。 此外，特斯拉还计划在2026年加速Semi电动卡车的产能扩张，并向包括百事可乐在内的客户交付早已延迟的订单。 这一事件显示出，特朗普为促进美国本土制造业而加征的关税，反而影响到了他的政治盟友马斯克。马斯克多次在X平台（前身为推特）发帖，表达自己支持自由贸易、反对关税的立场。 据《华盛顿邮报》上周报道，马斯克曾亲自向特朗普呼吁，要求其撤回新一轮全球加征的高额关税。他还发布过一段视频，展示制造一支铅笔如何需要依赖全球供应链。 与此同时，随着中国对美国产品征收125%的报复性关税，特斯拉也暂停在华销售Model S和Model X两款车型的新订单。 标普公司今年2月发布的报告指出，美国市场约占近年来中国汽车零部件出口总值的15%-20%。
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风起
04-16 11:19
比美国机器人更“灵巧”！中国在超4000亿市场占得先机？
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人导航和交互。 具体来看，我国在新能源
电动车
领域具有深厚积淀，中国雄厚的电子产品和电动汽车供应链赋予中国先发优势，因为中国已在制造人形机器人的许多零部件并用于电动汽车中。 二、中国的机器人零部件更加便宜 据美国银行分析师估计，如果使用中国企业的零部件而非其他国家供应商的零部件，第二代“擎天柱”机器人中的零部件成本将降低大约1/3。例如，为机器人灵巧的双手提供零部件的中企多达25家，而美企只有7家。低价位的中国硬件已为那些曾经集中在少数精英实验室的实验打开大门。 图：人形机器人大脑成本占比低于身体 （信息来源：中泰证券） 海外摩根士丹利于2025年2月发布的《人形机器人100：绘制人形机器人价值链图谱》提及，中国在全球人形机器人产业链中占据63%的份额，特别是在“身体”环节，有45%的集成商来自中国，接近一半。 整体来看，中国将具身智能列为需要支持的战略性新兴产业，并开始向初创企业投入大量资金，有望助力我国在人形机器人领域抢占技术高地，为国产人形机器人企业带来广阔成长空间。 今日指数： 中证机器人指数（H30590.CSI）选取系统方案商、数字化车间与生产线系统集成商、自动化设备制造商、自动化零部件商以及其他相关公司作为样本股，以反映机器人产业相关走势。中证机器人指数与万得人形机器人指数（8841699.WI）的成份股重合度为63%，除了人形机器人以外还覆盖一些数字化车间和生产线系统集成商，整体把握人形机器人进入量产、工业机器人迭代升级的趋势。 相关产品：机器人ETF基金（562360） 风险提示 尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。 您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示： 一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。 二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。 三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。 四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。本基金将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。 五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。 六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
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金融界
04-16 09:16
东吴证券：给予宁德时代买入评级，目标价421.0元
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1元，维持“买入”评级。 风险提示：
电动车
销量不及预期，原材料价格波动，竞争加剧超预期。 最新盈利预测明细如下： 该股最近90天内共有33家机构给出评级，买入评级28家，增持评级5家；过去90天内机构目标均价为332.33。 以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
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证券之星
04-16 08:36
A股头条：高层定调！以更大力度促进消费、扩大内需；宁德时代等20余巨头“闭门”酝酿储能自律倡议
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春风动力：拟投资35亿元建设摩托车、
电动车
及核心部件研产配套生产基地项目 建研院：子公司上海苏建研拟投资2.8亿元建设苏建研（江桥）科研基地项目 小商品城：与阿里云签署战略合作协议 沧州明珠：控股股东终止筹划公司控制权变更事项 三态股份：公司与敦煌网暂无合作 盈方微：舜元企管及其实控人在股票异动期间未买卖公司股票 红宝丽：环氧丙烷综合技术改造项目预计2025年底进入试生产阶段 海南发展：控股股东延期履行免税资产注入承诺的议案未获通过 盛航股份：签订日常经营重大合同 预计含税运费总价7.31亿元 新华锦：近期美国提高关税的政策变化 将对公司纺织服装出口等业务造成不利影响 *ST新宁：申请撤销退市风险警示及其他风险警示 【业绩】 东北证券：一季度净利润同比预增860% 瑞芯微：一季度净利润预计同比增长196%至233% 春风动力：一季度净利润同比增长49.6% 中孚实业：一季度净利润同比增长427% 东方锆业：一季度净利润增长156.11% 东鹏饮料：一季度净利同比增长47.62% 京东方A：一季度净利润同比预增63%-68% 东鹏饮料：一季度净利润同比增长48% 飞荣达：2024年净利润1.89亿元 同比增长83.01% 双林股份：2024年净利润同比增长514.49% 略超业绩预告上限 银之杰：2024年净亏损1.29亿元 中国建筑：2024年净利润461.9亿元 拟10股派2.715元 京东方A：2024年净利润53.23亿元 同比增长108.97% 宁德时代：2024年年度权益分派实施 每10股派发现金红利45.53元 捷捷微电：2024年净利润4.73亿元 同比增长115.87% 正丹股份：2024年净利润同比增长11949% 双林股份：2024年净利润同比增长514% 中国宝安：2024年净利润同比下降77.18% 韦尔股份：2024年净利润同比增长498.11% 帆生物：2024年净利润8.2亿元 同比增长87.91% 【增减持】 华电科工：控股股东拟2000万元-4000万元增持公司股份 新疆天业：控股股东天业集团拟8000万元-1.6亿元增持公司股份 【回购】 物产金轮：拟1000万元-2000万元回购股份 深天马A：拟1.5亿元—2亿元回购股份 TCL科技：拟7亿元-8亿元回购股份 嘉益股份：拟8000万元-1.6亿元回购股份 万华化学：拟以3亿元-5亿元回购股份用于注销 和达科技：拟以2000万元-4000万元回购公司股份 中航重机：拟以2亿元-4亿元回购公司股份 科华控股：拟以2000万元至3000万元回购股份 交易提示 【限售解禁】
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金融界
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