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加拿大失业率飙至九年新高！年轻人暑期就业创金融危机后最差

再度承压，失业率攀升至7.1%，创下除疫情期间外的九年新高。加拿大统计局周五公布数据显示，当月全国共流失6.6万个就业岗位，主要集中在兼职领域，其中专业和技术服务降幅明显，受贸易敏感影响的交通运输、仓储及制造业也录得显著下滑。这是继7月减少4.1万个岗位后，加拿大就业市场连续第二个月走弱。与7月相比，8月失业人数增加3.4万，裁员率为1%，高于去年同期的0.9%。就业率则下降0.2个百分点至60.5%。值得注意的是，平均时薪同比增长3.2%，略低于7月的3.3%。暑期就业环境尤为艰难，返校学生平均失业率高达17.9%，创2009年以来最高水平。青年失业率在8月为14.5%，较7月仅微降0.1个百分点。从地区来看，阿尔伯塔省失业率升至8.4%，不列颠哥伦比亚省则上升至6.2%。温莎（11.1%）、奥沙瓦（9%）及多伦多（8.9%）依旧位列全国失业率最高城市。

Lisa09-05 23:45

中欧贸易突发消息！中国对欧盟猪肉进口征收初步关税

造成新的冲击，他们已经在应对需求放缓和疫情暴发带来的影响。去年10月，欧盟投票决定对来自中国的电动车征收最高达45%的关税。

风起 2评论09-05 18:14

今晚疲软非农报告或锁定降息，劳动力市场“冻结”令美联储承压

经济学家预计周五将发布的就业报告将延续疫情以来美国最疲软的就业增长态势，这很可能促使美联储决定降息。根据对经济学家的调查中值预测，8月份非农就业人数可能增加7.5万人，这将是就业增长连续第四个月低于10万人。失业率预计升至4.3%，为2021年以来的最高水平。近几个月美国就业增长明显放缓近几个月来，由于企业应对需求担忧、成本上升以及总统特朗普反复无常的贸易政策带来的持续经济不确定性，招聘活动已明显降温。这给美联储官员带来了更大压力，要求他们介入并支持日益放缓的劳动力市场。 “劳动力市场基本上处于冻结状态，”Santander US Capital Markets LLC首席美国经济学家斯蒂芬·斯坦利表示。“企业正在暂停观望，我们要等到局势明朗后再做决定。” 因此，8月份的招聘可能集中在少数几个行业。 EY-Parthenon首席经济学家格雷戈里·达科预计，私营部门的就业增长将主要来自医疗保健、休闲和酒店业。彭博经济的安娜·王表示，总体数据也将因地方政府的招聘而得到提升，此前暂时冻结的联邦教育资金已经发放。根据周四公布的ADP研究数据，8月份私营部门就业人数仅增加5.4万人。这一低于预期的增长反映了休闲和酒店业以及建筑和商业服务的招聘情况。而教育和健康服务业的就业人数则出现下降。 8月1日发布的7月份就业报告显示，近几个月的就业增长远低于此前报告，改变了许多经济学家和政策制定者对劳动力市场的看法。大幅向下修正也促使特朗普突然解雇了劳工统计局局长，这一举动引发了人们对美国数据未来完整性的担忧。美国银行经济学家什鲁蒂·米什拉表示，鉴于2025年迄今为止的修订数量，7月份就业增长也存在被下调的风险。“这可能表明劳动力市场的疲软程度将比我们预测的更为持久，”米什拉在一份报告中表示。劳工统计局周二还将发布初步基准修订，这一调整可能会使截至3月份的年度就业人数减少数十万。美联储影响 “随着劳动力市场状况日益脆弱，美联储主席鲍威尔表示对降息持开放态度，”达科在一份报告中表示，8月份疲软的就业报告将进一步强化降息的理由。其他指标和调查也显示劳动力市场正在疲软。周三公布的数据显示，7月份美国职位空缺降至10个月来的最低水平——Evercore ISI的分析师表示，这一数据使就业报告更难阻止9月份降息。周四公布的政府数据显示，上周美国失业救济申请人数升至6月以来最高水平。再就业服务机构Challenger， Gray & Christmas的另一份报告显示，招聘计划降至有记录以来8月份的最弱水平，而计划裁员人数则有所增加。特别疲软的就业报告甚至可能推动市场对本月底更大幅度降息的预期。CreditSights投资级信贷和宏观策略主管扎卡里·格里菲斯表示，若就业增长使三个月平均月度就业增长低于5万人，可能足以促使美联储采取更大行动。根据期货合约定价，市场普遍预计美联储官员在9月16-17日的会议上将基准利率下调25个基点。但尚不清楚美联储在接下来的会议上会采取什么行动。富国银行高级经济学家莎拉·豪斯表示，在通胀坚挺和劳动力市场疲软的情况下，政策制定者处境艰难，他们的充分就业和稳定物价的双重使命正将他们拉向相反的方向。豪斯表示，联邦公开市场委员会成员之间对于正确的前进道路也可能存在更多分歧和异议。不过，她预计劳动力市场将成为未来几个月利率决策的主要决定因素。 “至少就近期而言，货币政策的路径将更取决于就业市场的表现，”豪斯表示。“劳动力市场的转向可能更快发生。”

金融界09-05 07:50

中国重磅信号！彭博专栏:习近平正改变对中国股市的想法背后原因或是TA

024年，中国仅有950万婴儿出生，与疫情前每年约1500万的出生率相比，出现惊人的下降。总生育率(即估计一名女性一生中平均生育的子女数量)从2019年的1.8个骤降至2023年的1个。 (截图来源：彭博社) 结果，社会保障体系变得难以维持。1990年，中国每新增一名退休人员，就有大约3.6名劳动者进入劳动力市场。到2045年，这一数字将降至0.4——据高盛集团(Goldman Sachs Group Inc.)估计，只有900万新就业人员开始缴纳社会保障金，但将有2100万人开始领取养老金。形势已经逆转。这或许解释了一系列旨在改善计算结果的新政策。中国自1978年以来首次于去年年底提高退休年龄。最近的一项法院裁决堵住了小企业一直利用的逃避强制缴纳社会保险的漏洞。此外，还将发放新的儿童补贴——每名三岁以下儿童每年3600元人民币——以提高出生率。但仅凭这些措施不足以缓解养老金体系的负担。中国的社会保障已实现近乎全民覆盖，覆盖人口超过10亿。然而，这一成就也付出了巨大的代价。政府补贴国家养老金至少已有十年。2023年，补贴总额达到1.7万亿元人民币，占财政支出的6.4%。即使有国家补贴，数百万婴儿潮一代也没有足够的钱享受他们的黄金岁月。城市工薪阶层享受职工保险，这是一项固定收益计划，按退休前收入的一定比例发放。2023年，该保险平均每人发放4.5万元人民币。但许多其他人，包括农村居民或没有全职工作的人，只参加所谓的居民保险，当年该保险的支出仅为可怜的2671元人民币。这就是为什么随着中国社会老龄化，股市将变得越来越重要。美国就是一个令人羡慕的例子。1946年至1964年出生的人，是第一代在开始工作时就获得401(k)养老金计划的人，由于股票投资组合和房产价值的飙升，他们的财富比其他任何人都多。许多人并不依赖平均每月2000美元的社保金来维持生计——即使年度退休金增幅很小，他们也不会抱怨。中国当然渴望复制这一模式，尤其是在房地产市场长期低迷的情况下。去年年底，政府在全国范围内推出个人退休账户(IRA)，允许人们每年免税投资高达1.2万元人民币。但假如股市长期处于熊市，他们还会费心去注册吗？同样，如果社保基金能够获得更高的资本收益，国家养老金体系可能就会变得更加自给自足。所谓的“TACO交易”今年很流行，押注特朗普最终会放弃不利于市场的政策。这是因为特朗普长期以来一直将标普500指数的表现视为其支持率的指标。习近平正史无前例地处于第三个任期，因此无需担心这一点。然而，他确实有一笔财政账要结清，或许在未来几十年里都是如此。未来一个劳动者要养活三个退休老人，股票收益就显得至关重要。习近平不得不爱股市。

tqttier09-05 07:42

彭博分析：特朗普对美联储的攻击激发了做多黄金的热情，最后的避险资产？

对黄金ETF的配置仍低于2020年新冠疫情期间和2022年俄乌战争爆发时的峰值。美国商品期货交易委员会的数据显示，在期货市场上，投机者做多也未达到历史高位。综合来看，这表明，一旦资金开始加速撤出美国国债，市场仍有大量空间容纳更多黄金投资。 Pangaea Wealth的乔斯特表示：“从价值投资的角度来看，美国国债的吸引力已经非常低了。当你看空国债时，就需要一个替代品。” 来源：加美财经

加美财经09-05 00:00

就业市场越来越疲软，美联储降息能有帮助吗？

响。非农就业三个月的平均增长，除去新冠疫情的暴跌，现在处在过去15年最低水平。除非周五公布的就业人数远超7.5万的预期，否则这一情况不会改变。但就业数据疲软对股市投资者来说，是“好”还是“坏”的消息？就业增长乏力是经济放缓的典型迹象，往往会促使美联储采取行动。不幸的是，这一次可能不是降息能够解决的问题。劳动参与率——美国适龄平民中正在工作或积极求职的比例，除去疫情时期，现在已经降至自1977年以来的最低水平。今年创纪录的美国人达到65岁的传统退休年龄，很多人更早退出劳动力市场，这是原因之一。另一个新情况是净移民数量大幅下降：进入劳动力市场的移民比例高于本土出生的美国人。从投资者的角度看，一个人选择移居国外，或者干脆不来美国，与退休者不同。他们既不在美国工作，也不在美国消费，这意味着经济活动的损失。同时，一些移民原本从事的农业、建筑等行业的岗位无人接替，尽管持续领取失业救济的人数接近四年来高点，仍然给物价带来更大压力。较低的利率或许能刺激住房购买，但既不能采摘草莓，也不能砌墙。对手握利率“锤子”的美联储来说，每个问题都像钉子。就在一年前，美联储在失业率与现在相同的情况下降息。结果长期利率——影响房贷等领域的利率——非但没有下降，反而上升，而关键的通胀指标依然顽固地居高不下。本月降息的可能性很大，如果8月就业增长疲软，这种可能性会保持下去。但要准备好债券市场出现同样令人失望的反应。有些问题美联储解决不了，有些问题甚至可能让情况更糟。来源：加美财经

加美财经09-05 00:00

华安证券：给予天康生物买入评级

“买入”评级不变。　　风险提示　　畜禽疫情；猪价上涨晚于预期；原材料价格大涨。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券陈科诺研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为44.89%，其预测2025年度归属净利润为盈利12.6亿，根据现价换算的预测PE为7.12。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有5家机构给出评级，买入评级4家，增持评级1家。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-04 22:20

反内卷：破解产能困局，开启资本市场新机遇

沪深300指数涨幅超48%；2020年疫情后需求修复化解临时性产能过剩，产能利用率从67.3%升至78.4%，A股再迎结构性牛市。当前反内卷政策的发力路径更趋多元，不仅包括落后产能退出，还涵盖产能并购重组、新增产能管控等组合措施，核心是压低工业产能扩张速度。2025年二季度工业产能增速已降至4.6%，连续三个季度低于GDP增速，产能过剩规模开始边际收缩。随着政策落地深化，产能增速与GDP增速的“剪刀差”将进一步扩大，产能过剩下行拐点已近在眼前。产能过剩与PPI的高度负相关关系（历史相关系数-0.8）显示，产能出清将直接推动PPI触底回升。2025年7月PPI环比降幅收窄至-0.2%，制造业生产经营活动预期指数回升至52.6%，预示企业信心正在修复。一旦PPI进入上行通道，工业企业营收与利润将同步改善，微观主体“内卷”压力将实质性缓解。三、动能再平衡：反内卷持续推进的关键支撑反内卷绝非简单“去产能”，更需避免制造业动能衰减引发的增长缺口。过去五年，经济增长高度依赖制造业拉动：2021-2024年制造业投资年均增速达9.6%，2025年1-7月设备投资增速仍保持15.2%，制造业上中下游呈现“上游原材料-中游装备-下游消费品”的雁行式高增特征。但随着反内卷政策推进，2025年7月制造业投资增速已降至6.2%，连续4个月放缓，工业增加值增速创年内新低，动能转换迫在眉睫。 2015年供给侧改革的成功经验表明，“供给收缩+需求扩张”的协同是化解产能过剩的关键。彼时去产能与棚改货币化并行，房地产投资增速从1%升至6.9%，有效对冲了制造业投资下滑。当前语境下，增长动能再平衡需聚焦三大方向：一是发力基建补短板，重点推进北方水利设施升级、农村公路改建等领域；二是加快房地产去库存与城市更新，扭转投资下滑趋势；三是培育服务消费新增长点，放大内需对经济的托底作用。唯有非制造业动能与制造业动能形成“双轮驱动”，反内卷才能在“去产能”与“稳增长”之间找到平衡。四、正反馈循环：反内卷与资本市场的双向赋能反内卷与资本市场正形成相互支撑的良性循环。历史规律显示，每一轮产能过剩化解与PPI回升周期，均对应资本市场的牛市行情：2016-2017年供给侧改革期间，沪深300指数从2900点升至4300点；2020年下半年至2021年上半年，疫情后产能修复推动指数从3500点涨至5800点。当前反内卷推动的产能出清与盈利改善，将为A股提供基本面支撑。而资本市场的繁荣又将通过“财富效应”反哺反内卷进程：股市上涨可增强居民消费能力与意愿，缓解房地产调整带来的财富缩水压力；同时，股权融资渠道的畅通也能为企业产能重组、动能转换提供资金支持。总的来看，反内卷不仅是破解当前产能困局的钥匙，更是推动经济从“规模扩张”转向“质量提升”的重要抓手——通过供给侧优化与需求侧协同，既能短期改善企业盈利与市场信心，更能长期培育符合高质量发展要求的增长新动能，为经济与资本市场开启可持续的新周期。 $恒生指数(HSI)$ $恒生科技指数(HSTECH)$

老虎证券09-04 19:01

中国股市猛跌的原因找到了！全球债市这一波恐慌退潮，9月降息成定局

月新增就业不足10万，将是自2020年疫情爆发以来最疲弱的一段时期。德意志银行宏观研究主管 Jim Reid 表示：“考虑到特朗普已经解雇了美联储理事丽莎·库克，并多次批评美联储主席鲍威尔，参议员们对 Miran 关于美联储独立性的看法提问将会很有意思。” Miran 在周三发布于参议院银行委员会网站上的证词中表示，他打算“维护”美联储的独立性。油价连续第二天下跌，因交易员担心OPEC+可能增产，同时行业估算显示主要储油中心库存增加。布伦特原油跌破每桶67美元，美国WTI原油则跌向63美元。现货黄金下跌0.6%，至3,538.56 美元，或中断此前连续7个交易日上涨的势头。周三，金价曾触及历史高点 3,578.50 美元。

欧罗巴09-04 18:41

人民币升值是中国刻意的政策选择，一种谈判策略？

依然疲软，新订单下滑，建筑业则录得自疫情以来最快的收缩。习近平主席显然高度重视这一问题。他承诺采取措施促进国内消费和技术创新，同时支持中小企业。他还谈到要打破“内卷”循环，这一术语如今广泛用来指过度竞争和产能过剩。人民币升值应有助于这些努力，因为在其他条件不变的情况下，更强的货币应能刺激国内需求。因此，正如高盛分析师简洁地指出的，人民币的近期升值是“一种政策推动，而非市场拉动”。鉴于中国当前面临的外部与内部压力，投资者不应惊讶，如果北京继续推动人民币升值，至少会维持到11月最新一轮中美关税休战到期。人民币走强可能正是北京仍愿意递出的橄榄枝。

风起 1评论09-04 17:38

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