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华盛顿邮报观点：佐赫兰·曼达尼成功的秘密因素，纽约没有科莫说的那么不堪
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都会发现，这座城市虽然不完美，却已经从疫情低谷中强势反弹。几个关键指标：就业增长今年虽慢，但如今纽约的就业人数超过历史上任何时刻。截至7月，私营部门就业创下纪录，比疫情前多出14.3万个岗位。城市失业率降至4.8%，几乎所有人口群体都有所改善。住房建设增加，亚当斯政府批准或保留了数千套住房，并启动了重大“城市是的”重新规划计划，未来十年将为数以万计的新住房铺平道路。暴力犯罪虽在部分类别仍偏高，但相比疫情期间的激增大幅下降。2025年初枪击案同比下降23%，创下自1994年以来一季度最低水平，谋杀案接近历史低点。尽管一些恶性事件的视频在网络上广泛传播，严重影响纽约形象，但那其实是个别现象。环卫多项指标改善。垃圾桶和家庭堆肥在多年承诺后终于普及开来。鼠患正在减少，这是多届市府的重点。自行车道不断扩展，交通事故死亡人数有望创下新低，截至6月全市仅87人，是有记录以来最少的。公立学校已在所有学区实施全民自然拼读教学和阅读障碍筛查。虽然仍有大量工作要做，但对课堂教学质量的集中关注早该进行，测试成绩也已出现积极迹象。纽约经历过不少危机——20世纪70年代的财政崩溃、80年代和90年代的犯罪浪潮、“9·11”、以及新冠疫情。无论如何衡量，现在我们并未处在紧急状态之中。城市在发展，日常生活正在实质改善。所有这一切为曼达尼带来了两难。如果他如预期般获胜，将面临巨大的诱惑，像政治选举中常见的那样，抛弃与前任相关的一切。但他不应把胜选视为全盘否定过去四年的授权。曼达尼已经面临巨大的公众压力，要求他保留现任警察局长杰西卡·蒂施。她因干练、务实的管理作风而赢得广泛认可。甚至一些左翼亲密盟友，如作家罗斯·巴坎，也建议曼达尼——这位曾经的“削减警察经费”倡导者——在公共安全问题上慎重行事。但曼达尼在其他领域同样应谨慎，不能轻易推翻亚当斯留下的成功经验。亚当斯政府确实有很多地方需要抛弃，尤其是糟糕的用人选择。但纽约并不需要对现有方向进行全面否定。城市需要的是一位有诚信、有能力的市长，能够在过去四年的进展基础上继续前行，专注落实细节，重新赢得亚当斯所失去的信任。来源：加美财经
加美财经09-10 00:00
今日特朗普恐再次愤怒！非农就业修正恐下调近100万？
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用来估算企业开张与倒闭净效应的调整。自疫情以来，这一计算变得更加困难。也有人认为，差异的另一个原因是移民。月度就业报告并不调查公民身份，而季度就业与工资普查基于失业保险记录，非法移民无法申请相关保险。最终，经济学家和决策者将利用这份初步基准数据来评估劳动力市场放缓的速度，并等待政府明年2月发布的最终修订数据，以获得更完整的2025年情况。加拿大皇家银行经济学家Carrie Freestone说：“如果我看到去年的数据有重大修正，那会告诉我我们的起点在哪里。但我认为美联储官员最关心的是，我们正在失去动能——劳动力市场很可能已经到达了转折点。”
风起09-09 18:27
会员
美联储降息乐观情绪升温，黄金再创历史新高
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目前黄金 ETF 的总持仓量仍低于新冠疫情期间及俄乌冲突爆发时的高点，这意味着黄金仍有更大的上涨空间。黄金现货价格报每盎司3643.52美元。彭博美元现货指数小幅下跌，白银价格走低，钯金和铂金价格则有所上涨。
金融界09-09 16:40
Moneta Markets 09月09日市場分析，美國非農增速放緩，加拿大失業率創八年高點
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高於預期，並創下自2016年5月以來（疫情期間除外）的最高水準。就業率降至60.5%，勞動力參與率下滑至65.1%，整體就業活躍度明顯減弱。薪資增速未能扭轉疲態，平均時薪同比僅增3.2%，略低於7月的3.3%，顯示工資增長動力不足，難以緩解就業市場壓力。技術分析：從技術角度來分析，美元/加元目前整體走勢偏向於震盪調整。此前自1.3923回檔的走勢或已在1.3725獲得支撐暫停，而從1.3538開始的反彈行情有望延續。在上行方向，阻力位位於1.3923，如果匯價上行突破該阻力位，整體趨勢轉為上行。然而，如果匯價跌穿1.3725支撐，將延續自1.3923回檔的回檔走勢。美元兌加幣匯率受多種因素的綜合影響，包括經濟資料、貨幣政策、全球事件和技術分析。交易者需密切注意這些因素。同時提醒所有交易者，外匯市場具有高度的不確定性，匯率可能隨時發生變化。（請注意：Moneta Markets資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。）
Moneta Markets亿汇09-09 16:22
威尔鑫点金·׀降息预期力压美元疲软下行避险需求助力金银发足狂奔
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0美元。 2020年，美元升息周期叠加疫情冲击，商品指数、原油价格迎来宏观周期第五浪下跌。但铜价最低仅下跌至4371美元，并未击穿2016年初的4318美元形态底部。2020年的铜价底部，更似其自身的大二浪回调，2016年初的4318美元可认为新周期牛市起点，这与黄金市场大周期类似，与原油、CRB商品指数周期差异较大。进一步思考，2008年末周期底部，2016年初周期底部，2020年周期底部，分别对应着原油、商品指数逐浪下降的大一浪、大三浪、大五浪底部，逐浪下行。铜价虽然中周期运行趋势与商品、原油一致，然这三个大周期底部却逐浪抬高，继续说明铜价宏观趋势强于商品指数，强于原油市场，是当之无愧的商品市场龙头之一！在进行技术分析时，铜价相对于商品指数、原油的强势，多出了一个超宏观牛市周期与牛市通道，如图中H1H2通道所示。 1999年（1336美元）、2008年（2818美元）、2016年（4318美元）、2020年（4371美元）周期底部，构成了超宏观牛市趋势线H1线； 2006年（8790美元）、2008年（8940美元）、2011年（10190美元），构成了超宏观牛市轨道线H2线。甚至1980年铜价3208.3美元大周期顶部，也刚好在H2轨道线上。就超宏观周期观察，在此轮商品、原油牛市大周期中，铜价一定会向上测试H2轨道线的宏观作用力。在铜价H1H2超宏观牛市周期中，笔者从波浪理论给出了一个超级大五浪牛市结构： 1999-2008年的1336-8940美元为超宏观牛市大一浪，也可将该顶部由8790美元调整为8940美元。即商品指数、原油的五浪牛市大周期，只是铜价超宏观牛市的大一浪。 2008年的8940-2818美元为伦铜超宏观牛市回调的大二浪。 2008-2011年的8940-10190美元伦铜为超宏观牛市上行的大三浪。 2011-2016年的10190-4318美元为伦铜超宏观牛市回调的大四浪。 2016年铜价见底4318美元后至今，为超宏观牛市大五浪。目前铜价虽再创历史新高，但显然不可能就此构成超宏观周期大顶。大顶至少应该测试H2线作用力。即便铜价超宏观牛市的第五大浪观察，其级别也大于笔者定义的商品、原油市场新牛市大周期。关于铜价超宏观牛市第五大浪，笔者又给出了图示的L1L2牛市通道。该超级第五大浪就运行在L1L2宏观通道之中，L1为趋势线，L2为轨道线。位于L1L2宏观牛市中的超级宏观牛市第五大浪，依然可分为一个比商品、原油市场周期级别更大的五浪结构： 2016-2018年的4318-7313美元为L1L2通道新周期牛市大一浪； 2018-2020年的7313-4371美元为新周期牛市回调大二浪。大二浪底部4371美元回踩大一浪底部4318美元附近，符合波浪理论。 2020-2022年的4371-10845美元为新周期牛市大三浪； 2022年的10845-6955美元为新周期牛市大四浪回调，底部6955美元刚好在L1趋势支撑线附近，且符合理论地回踩了二浪顶部7348.0美元，非常符合波浪理论技术规范！那么2022年至今，铜价从6955美元上涨至11104.50美元，走完L1L2通道内的牛市上行大五浪了吗？显然没有！虽然近两年铜价再创新高至11104.50美元，突破了大三浪顶部10845.0美元，但月收盘竟然低于大三浪顶部，这显然不可能是大五浪顶部。大三浪、大五浪的理论目标，一般可通过牛市源生浪（4318-7348美元大一浪）进行推导。该源生浪向上的200%位置（10378美元），有效构成大三浪顶部阻力。理论上，大五浪目标至少应该在源生浪向上的261.8%黄金分割位（12250.54美元）上方。形态趋势观察，2020年伦铜价格见底4371美元后至今，乃一个在L1L2上行通道内的宏观上升三角形整理形态，目前铜价紧贴L1宏观趋势线支撑，且对应着H3轨道线转趋势线的共振作用力，笔者认为铜价即将结束“宏观上升三角形”整理，向上突破在即！若确实大致如此，意味着美国中周期CPI、PPI年率将上行，直至伦铜价格上行至12250.54美元或上方H2轨道线附近时，再审视美国通胀周期见顶的可能性。
杨易君黄金与金融投资09-09 15:45
歐元/美元震盪中尋求機會
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6月就業人數甚至被下修至-1.3萬，創疫情以來首次淨減崗位，失業率同步升至4.3%。這樣的數據強化了降息預期，CME FedWatch顯示9月FOMC會議降息已被市場完全計入，50個基點降息概率也從零被迅速抬升至8%。在這樣的宏觀背景下，美元承壓下行，市場波動率明顯升溫。然而，外部政治不確定性讓多頭情緒並未一邊倒。法國總理貝魯因財政緊縮計畫在國會面臨信任投票，多數機構預期其難以過關，這讓法國政治風險溢價成為歐元走勢的“天花板”。與此同時，日本政壇噪音持續削弱日元，美元的回調壓力得到部分對沖。這種跨市場博弈抑制了投資者的單向風險偏好。從歐洲基本面看，投資者信心和對外需求指標均顯低迷。Sentix投資者信心指數9月驟降至-9.2，創4月以來新低，機構報告直言關稅不確定性正在壓制出口導向型行業預期。德國7月工業產出環比增長1.3%，符合市場預期，但進出口雙雙下滑，貿易順差縮至147億歐元，低於此前預測，顯示歐洲最大經濟體外需動能依然疲軟。整體市場正處於“寬鬆交易”與“政治風險”博弈下的脆弱平衡。利率路徑的快速重定價激發了趨勢交易興趣，但若股市反彈無法放量，外匯市場對美元的拋壓或難以持續。一旦法國政治新聞升級，避險資金可能抑制歐元的上漲動能。技術面分析：四小時圖顯示，歐元/美元仍在多頭主導的節奏中運行，價格整體依託布林帶中軌維持上行趨勢。1.1670一線是關鍵支撐，若失守，則下方的1.1607、1.1582以及1.1573將成為逐級承接位。布林帶目前開口尚屬穩定，價格多次在中軌獲得有效支撐後再度推高，體現了典型的“中軌回踩—沿軌上行”的節奏特徵。從動能觀察，MACD指標的DIFF與DEA均處於零軸上方，柱狀圖進一步擴張，顯示多頭能量尚未衰竭；RSI位於63附近，雖然處在偏強區域，但尚未進入極端超買區，說明市場並未出現明顯的頂背離信號。技術面整體仍傾向於震盪推升，而非反轉。值得注意的是，1.1760至1.1789區域構成“前高密集阻力帶”，該區間不僅包含布林上軌1.1760，還疊加了階段性高點1.1789。若價格在此區域多次受阻，則可能觸發獲利了結盤，短線行情面臨技術性回撤風險，一旦跌破1.1670，將加大對下軌1.1597的測試概率。情境推演方面，若北美時段出現放量突破1.1760，並以四小時收盤價站穩，則有望對1.1789發起挑戰，突破後行情可能沿布林帶上軌繼續向上爬升。但若阻力帶反復壓制，結合外部事件（如政治風險或美債收益率反彈），行情或轉向回落。（請注意： Moneta Markets 億匯資訊目前僅針對非中國大陸區域的華文投資機構和個人，且僅提供參考價值，不具備任何現實層面指導意義。） #歐元/美元 #美聯儲降息預期 #非農就業 #Sentix信心指數
Moneta_Markets09-09 11:48
美国石油行业裁员与削减支出或威胁产量增长
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仅为 20 万桶，为 2021 年新冠疫情重创能源需求以来的最小增幅。美国能源信息署（EIA）数据显示，8 月最后一周，美国本土 48 州原油日均产量约为 1340 万桶，低于去年 12 月触及的 1360 万桶峰值。能源视野分析师杰西・琼斯（Jesse Jones）与保拉・罗梅罗（Paola Romero）在报告中表示：“随着上游开采活动在较低水平趋于稳定，且运营商更注重运营效率与资本纪律，原油产量的温和增长态势将进一步放缓。” 设备闲置，岗位缩减市场咨询公司 Primary Vision 的数据显示，除钻井平台数量下降外，用于压裂地下岩石以完成油井建设的 “压裂机组” 数量，今年以来已减少 39 组，截至上周降至 162 组，为 2021 年 2 月以来的最低水平。 “三个月内，二叠纪盆地减少 60 座钻井平台和 20 至 30 组压裂机组，最终必然会反映在产量上，” 钻石头能源公司首席执行官凯斯・范特霍夫（Kaes Van‘t Hof）在 8 月的财报电话会议上表示。他补充道：“鉴于市场波动与不确定性持续存在，我们认为今年没有充分理由增加开采活动。” 特朗普政府的贸易政策与关祱措施，还推高了钢铁、套管等石油行业关键原材料的成本。 “目前明显能感受到通胀压力上升，关祱也产生了实际影响，这将导致全球经济增速放缓，进而抑制能源需求，” 康菲石油首席执行官瑞安・兰斯（Ryan Lance）在周四的员工大会上表示。作为二叠纪盆地的另一家大型钻井企业，钻石头能源公司称，受特朗普政府钢铁关祱影响，预计 2025 年油井用钢管套管成本将上涨近 25%，这使得今年美国几乎所有新钻井的盈亏平衡成本均有所上升。该公司表示，运营成本占总支出的比例已从历史上的约 20% 升至 35%。康菲石油在向员工宣布裁员的视频中提到，2024 年该公司每桶原油的可控成本较三年前增加约 2 美元，达到 13 美元，这使得公司竞争力进一步下降。 “关祱带来了一定程度的不确定性，这种影响不仅体现在国际采购设备的成本上，还与整体通胀趋势相互叠加，” 该公司在 8 月的财报电话会议中如此解释成本上升的原因。得克萨斯州劳动力市场数据显示，今年前六个月，美国石油天然气生产行业岗位减少 4700 个。能源劳动力与技术委员会（Energy Workforce & Technology Council）的报告则显示，截至 8 月，美国能源服务行业岗位数量较年初减少约 2.3 万个，降至 628,062 个。分析师指出，尽管钻井技术进步带来的效率提升，帮助企业在减少钻井平台数量的同时维持了产量稳定，但这种效率提升不足以推动美国陆上原油产量继续增长，在部分盆地甚至难以维持当前产量水平。 “特朗普政府的政策限制了那些具备产能与生产效率提升潜力区域的钻井活动，” 能源投资公司 Bison Interests 首席投资官乔希・杨（Josh Young）表示。
金融界09-09 08:00
高盛顶级交易员：当前做空美股风险回报“相当有吸引力”
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例仅为47%。这种超过23%的差距在后疫情时代仅出现过三次，最近一次是在2024年7月，并在随后那份推动VIX突破60的非农就业报告后见顶。结合上周五的非农就业数据，Coppersmith指出，上述情况尤其让他关注“美股周期股 VS防御股”。当纳指与罗素走势出现偏离时，我们在这类配对交易中往往会看到更“胖”的左尾事件。随着该篮子交易接近高位，Coppersmith认为，在这里做空的风险/回报颇具吸引力，可以作为风险事件的对冲替代方案。在相对轮动图上，也能直观看到一些行业变化。科技板块的领先地位有所滑落，而医疗、必需消费、房地产等板块的落后幅度则减小。有一个领域表现火热：高盛追踪的“高收益债敏感股篮子”。这些是信用评级为CCC，或无评级但基本面相似（自由现金流为负、高负债率）的公司。该篮子在过去12周中有11周上涨，相对标普500超额收益达20%，并刚刚突破2021年的高点。 Coppersmith指出，上述“高收益债敏感股篮子”股票受益于即将到来的降息预期，因为降息将减轻其资产负债表和盈利压力。高盛指出，值得注意的是，如果市场真对经济增长感到担忧，但事实上，我们并未在整体股市中看到迹象，上周五上涨的标普成分股多于下跌的。就整体标普指数层面而言，仓位并不算极端，在-10/+10区间，Coppersmith的打分是+6。高盛称，仍在密切关注纳指期货仓位VS罗素期货仓位的差距。在上月CPI报告前，该差距处于历史高位+470亿美元，过去一周则下降了80亿美元，创下近两个月来最大单周跌幅。如今表达纳指VS罗素的分化，更好的方式是在期权市场。QQQ VS IWM三个月25Delta看涨期权的相对隐含波动率，目前接近历史低点。也就是说，期权市场预计未来三个月QQQ的波动性相对小盘股IWM要低得多，而这种差异已接近历史最低水平。
金融界09-09 07:50
美联储会议前市场屏息以待，通胀数据或成“风向标”
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围，尽管该法案目前正面临司法审查。” 疫情后的通胀飙升至40年新高，远超决策者当时对就业市场的担忧。劳动力市场此前一直展现韧性，直到上周五公布的修正数据显示——6月实际上减少了13,000个就业岗位——这是自2020年底以来首次出现就业收缩。美国就业市场持续收缩 8月仅新增22,000个就业岗位，就业数据清楚表明，美国劳动力市场自疫情以来最为疲弱。据 Bloomberg（彭博社）报道，美国截至3月的就业增长可能远弱于官方数据，显示劳动力市场在夏季招聘低迷前就已显著放缓。非洲裔美国人找工作困难，以及应届毕业生求职受挫，都凸显了就业市场的疲软。从行业角度来看，情况更加令人担忧。 BlackRock（贝莱德）全球固定收益首席投资官 Rick Rieder 上周五在客户报告中指出，过去三个月，美国新增就业几乎全部来自医疗保健行业。若剔除医疗保健的增长，美国总就业增长在过去25年中首次转负（不算经济衰退期）。 Rieder 写道：“我们多月以来一直强调，医疗保健占据了过去两三年就业增长的很大一部分，但如今该行业出现明显放缓迹象，劳动力市场的基础似乎正在裂解。” 他预计美联储将在本月开始降息，但随着通胀压力升温，美联储可能采取“更平衡、更谨慎”的路径，未来数月每次仅降息 0.25个百分点。 Rieder 还指出：“失业率仍在4.32%的相对低位，这种描述准确但不完整。移民带来的劳动力供给显著放缓，劳动力流动性处于极低水平。” 他补充称，劳动力市场更像是一种“信心游戏”。工人的支出不仅取决于当下收入，也取决于他们对未来收入的预期。虽然目前失业人数较去年同期仅多出31.3万人，但市场信心脆弱，若更多人预期失业人数将继续攀升，就可能拖累整个经济机器。对非医疗行业的就业者而言，前景更加暗淡。 📌 最终总结通胀数据走高，使美联储9月议息面临两难：就业低迷与通胀反弹并存。就业市场除医疗行业外几近停滞，6月数据修正更揭示潜在衰退风险。投资者普遍预期美联储9月将降息，但幅度或趋谨慎。
Dan197709-08 20:55
突破3620美元/盎司，现货黄金再创历史新高！黄金的极限在哪？券商高呼：全球货币体系重构下，黄金或将将会持续表现
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门近四个月新增就业平均值仅3.9万，是疫情之后的最为疲弱的一个阶段。 “美国劳动力市场疲软导致目前市场押注的美联储降息预期已从原先的两次变为三次，分别在9月、10月和12月降息25bp，而且这种预期升温的趋势还在进一步加剧，尤其是部分机构普遍认为，9月和10月的降息节奏已成定局，包括瑞银预测美联储将从9月起连续四次降息，累计降息100个基点，这一激进预期若实现，将进一步打开黄金上行空间，这意味着已处于新高下的黄金仍有至少10%的升值空间”，有券商人士指出。此外，各国央行目前也是黄金多头的主力之一。 9月7日，国家外汇管理局统计数据显示，截至2025年8月末，我国外汇储备规模为33222亿美元，较7月末上升299亿美元，升幅为0.91%。2025年8月，受主要经济体货币政策预期、宏观经济数据等因素影响，美元指数下跌，全球金融资产价格总体上涨。汇率折算和资产价格变化等因素综合作用，当月外汇储备规模上升。我国经济运行稳中有进，展现出强大韧性和活力，为外汇储备规模保持基本稳定提供支撑。同时，9月7日，中国央行公布数据显示，中国8月末黄金储备7402万盎司，7月末黄金储备报7396万盎司，为连续第10个月增持黄金。对于黄金后续走势，浙商证券认为，短期内，大部分金属上涨，流动性充裕。黄金的金融属性有望进一步支撑金价上行。中期：情绪若转向，黄金是很好的避风港。若中期其他金属走势出现转折，黄金避险价值再凸显，利好金价。长期：美元信用下行是本轮黄金大牛市的主叙事，随着后续特朗普政府的新政策，美元信用或继续下行。财通证券提到，特朗普罢免美联储理事，通胀数据推升降息预期。目前的数据展示出就业降温、通胀符合预期，符合美联储的降息前提，9月降息的预期进一步升温。中长期来看，全球经济增长面临压力，关税和地缘冲突的风险并未完全消除，黄金避险保值能力长存，持续看好黄金投资机会。此外，国泰海通指出需关注即将披露的美国8月份通胀数据，博弈之下，贵金属价格将呈现震荡。中长期看，美国联邦政府债务风险仍存，美元地位面临挑战，全球货币体系重构下，黄金将会持续表现。
金融界09-08 20:21

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