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马斯克政治表态引发忠诚度滑坡，特斯拉客户“倒戈”潮加剧

仍落后于雪佛兰（Chevrolet）和福特（Ford）。标普分析师汤姆·利比（Tom Libby）表示，这种客户忠诚度在短期内骤降的情况“前所未见”。“我从未见过一个品牌在这么短的时间内从行业领先迅速滑落到平均水平。” 马斯克和特斯拉对此未予回应。就在本周一，特斯拉董事会授予马斯克9600万股新股，总价值约290亿美元，旨在稳住这位亿万富豪的掌舵地位，以应对法院关于其2018年薪酬方案无效的判决。有分析人士指出，特斯拉忠诚度的急剧下降可能与马斯克卷入政治、与环保导向的核心客户群价值观背离有关。晨星公司（Morningstar）分析师塞思·戈德斯坦（Seth Goldstein）称：“如果客户本身倾向民主党，他们很可能会考虑除特斯拉之外的其他品牌。” 此外，特斯拉产品线老化也使其面临来自通用汽车（General Motors）、现代汽车（Hyundai）和宝马（BMW）等传统汽车制造商推出多款电动车型的激烈竞争。自2020年以来，特斯拉仅推出了一款新车型——造型前卫的Cybertruck，但市场反响远不及马斯克此前宣称的“年销量数十万辆”的预期。在今年4月的财报电话会上，特斯拉首席财务官瓦伊巴夫·塔内贾（Vaibhav Taneja）提到品牌形象受损，“公司和员工遭遇恶意破坏和不当敌意”，并承认在调整产线生产新款Model Y期间，“损失了数周产能”。尽管马斯克在通话中表示：“除非宏观环境出现重大问题，我们并未看到需求疲软。”但根据标普数据，2025年前五个月特斯拉在美销量同比下滑8%，而在欧洲更是暴跌33%。CFRA Research分析师加勒特·尼尔森（Garrett Nelson）指出，马斯克加剧的政治激进行为“时机极为不利”，正值公司面临中国产电动车与传统车企竞争加剧的双重压力。“我最大的担忧是特斯拉的市场份额正在流失，以及品牌形象损毁后如何修复。” 客户忠诚度断崖式下滑尽管特斯拉仍是美国电动车销量冠军，但随着马斯克将注意力从经济型新车转向自动驾驶和机器人技术，其市场主导地位正在被侵蚀。Libby指出，客户忠诚度是汽车行业最关键的指标之一，因为“争夺新客户的成本远高于保留现有客户”。标普的数据基于美国50个州的真实车辆注册信息，追踪家庭购车行为迁移路径，比传统调查问卷数据更具可信度。数据显示，从2021年第四季度到2023年第三季度，超过60%的特斯拉家庭用户再次选择该品牌。同期，仅有福特一度超过60%的季度忠诚度。流失加剧，竞争对手受益数据还揭示了另一个趋势：哪些品牌正在从特斯拉手中“抢客户”。过去四年，特斯拉平均每流失1户客户，就能从其他品牌吸引近5户新客户，远超第二名Genesis（现代豪华品牌，2.8户）。但从2024年7月开始，这一优势开始消退。自2025年2月起，特斯拉每流失1户客户，仅能吸引不到2户新客户，创下历史最低水平。数据显示，当前吸引特斯拉客户流入的品牌包括Rivian、Polestar、保时捷（Porsche）和凯迪拉克（Cadillac）。特斯拉投资方Zacks Investment Management的投资组合经理布莱恩·马尔伯里（Brian Mulberry）则表示并不担忧公司的长期盈利前景。“如果特斯拉的机器人出租车和自动驾驶技术授权计划顺利推进，公司未来甚至不必再靠卖车赚钱。” 今年6月，特斯拉已在奥斯汀启动自动驾驶出租车的内部测试，邀请部分网红和忠实粉丝试乘。马尔伯里称：“如果技术得以推广，那么特斯拉不再销售汽车，也完全说得通。”

埃尔瓦08-04 22:26

丹诺医药冲击IPO，6亿幽门螺杆菌感染者在等待，两年多亏损超3亿

亿和40.81亿，丹诺医药的核心产品利福特尼唑正是针对这一庞大的患者人群。 01 北大学霸创业，药明康德参投丹诺医药的历史可追溯至2012年10月，当时其前控股公司丹诺开曼在开曼群岛注册成立。 2013年2月，丹诺医药在中国以有限责任形式注册成立，2025年6月改制为股份有限公司，其总部位于江苏省苏州市工业园区。丹诺医药已完成7轮股权融资，主要投资机构包括Cumbre、元禾控股、药明康德、北极光创投、通和实体、高特佳实体、中山创投、AMR卢森堡、农银中国等。 2025年7月25日，公司完成了E3轮融资，投后估值为20.13亿元。公司历史融资情况，来源：招股书目前，Meyerson及其家族成员控制的Cumbre实体持股18.82%，为公司的单一最大股东集团，公司上市后无控股股东。不过，丹诺医药自创立以来，始终由创始人马振坤博士管理，马博士目前担任董事会主席、执行董事、首席执行官兼总经理，他连同员工持股计划平台控制公司约13.61%的投票权。马博士今年63岁，本科和硕士就读于北京大学化学专业，后获美国康涅狄格大学化学博士学位。他在传染病领域的新葯开发方面拥有逾30年经验，此前，他曾担任全球结核病新药研发联盟的首席科学官、Cumbre Inc.的医学化学总监，后在雅培公司担任副研究员。丹诺医药是一家临近商业化阶段的生物科技公司。自成立以来，公司始终致力于应对最重大且最紧迫的健康挑战之一——抗菌药物耐药性。尽管抗生素在治疗细菌感染方面取得了显著成效，但过去一个世纪以来，细菌耐药性问题日益严重，构成了重大的公共卫生挑战。举例来说，中国的克拉霉素耐药率为20%至50%，甲硝唑耐药率为60%至90%，左氧氟沙星耐药率为20%至50%。这凸显了加强抗生素管理、诊断以及开发新型药物的迫切需求。在全球范围内，抗菌药物市场预计将由2024年的455亿美元增长至2029年的603亿美元，并于2035年进一步扩大至843亿美元。中国的市场规模预计将保持相对稳定，受带量采购的影响，市场规模有小幅下降趋势，由2024年的1229亿元下降至2029年的1092亿元，并于2035年进一步下降至人民币1026亿元。尽管市场呈现轻微下滑趋势，但其整体规模仍相当庞大。 02 专注于抗菌药物领域，核心产品将于2025年8月底提交上市申请目前，丹诺医药已有7条在研管线，包括3项核心产品： 1、利福特尼唑(TNP-2198)，是全球首个且唯一治疗幽门螺杆菌感染的新分子实体（NME）候选药物； 2、利福喹酮(TNP-2092)注射剂，一款潜在首创三靶点治疗植入体相关细菌感染的候选药物； 3、TNP-2092口服制剂，全球首个用于治疗肠道菌群代谢相关疾病的多靶点候选药物。产品管线以及各临床阶段候选药物的开发状况，来源：招股书核心产品——利福特尼唑利福特尼唑(TNP-2198)是自1982年发现幽门螺杆菌以来，截至目前唯一治疗该细菌感染的新分子实体候选药物。利福特尼唑是由利福霉素药效团和硝基咪唑药效团构建的稳定偶联药物。通过抑制RNA聚合酶和硝基还原酶激活产生高活性物质实现杀菌作用，对微需氧菌和厌氧菌具有协同双重作用机制。目前指南推荐的一线的幽门螺杆菌疗法是铋剂四联疗法（BQT），即采用两种抗生素+质子泵抑制剂+铋剂（如枸橼酸铋钾）联合治疗，然而经常使用的两种抗生素可能导致耐药问题。作为三联疗法的一部分，与BQT相比，利福特尼唑在疗效、安全性、临床应用和患者潜在依从性方面具有显著优势。临床试验结果表明，RTT在根除率、安全性及耐受性方面较BQT均有优势。值得注意的是，在多重耐药人群中，RTT显示出对BQT的优效性（89.9% vs.81.2%；差值：8.7%；非劣检验p<0.0001；优效检验p=0.023）。公司已完成利福特尼唑三联疗法（RTT）对比BQT的中国III期头对头临床试验，并计划于2025年8月底前向国家药监局提交新药上市申请（NDA）。 2024年11月，丹诺医药就利福特尼唑与远大生命科学订立独家商业化合作协议，以充分利用销售网络和资源；合计付款金额最高不超过7.75亿元。核心产品：利福喹酮(TNP-2092)注射剂利福喹酮(TNP-2092)注射剂是一款潜在的首创三靶点抗菌候选药物，用于治疗植入体相关细菌感染。随着植入体在临床中的广泛应用，感染问题也随之而来。细菌很容易在植入体表面形成生物膜，大大增加治疗难度。利福喹酮是全球首个在临床可实现剂量下有望对生物膜感染有效的新分子实体候选药物，其由利福霉素及喹嗪酮两个药效团结合而成的稳定偶联药物。截至目前，利福喹酮注射剂已获得国家药监局和FDA的新药临床试验（IND）许可，用于治疗人工关节感染（PJI）和急性细菌性皮肤和皮肤结构感染（ABSSSI）。已在中国和美国完成六项临床试验，包括两项I期临床试验、三项临床药理学试验及一项II期临床试验。利福喹酮注射剂已获得FDA授予的用于治疗PJI的孤儿药资格认定以及用于治疗PJI、ABSSSI和中心静脉导管相关血流感染（CRBSI）的快速通道及QIDP资格。核心产品：TNP-2092口服剂 TNP-2092口服制剂是全球首个用于治疗肠道菌群代谢相关疾病的多靶点抗菌候选药物。目前，丹诺医药已在中国完成TNP-2092胶囊的四项I期及II期临床试验，并有概念验证临床数据验证其对肝性脑病治疗的疗效及安全性。除了临床阶段的候选药物外，还有其他几项候选药物，包括TNP-2092（外用）、TNBi-1、TNBi-2、TNBm-1。 03 尚无销售收入，两年多亏损3.76亿元目前，丹诺医药尚无产品获批准进行商业销售，因此没有从产品销售中产生任何收入。 2023年、2024年、2025年1-3月（报告期），公司分别录得净亏损1.92亿元、1.46亿元、3800万元。关键财务数据，来源：招股书作为一家研发阶段的创新药公司，研发开支是丹诺医药成本结构的主要组成部分。截至7月25日，公司的研发团队共有38名成员，报告期内，丹诺医药的研发费用分别为1.08亿元、6980万元、1320万元。公司的主要供应商主要包括材料供应商，以及CRO、CDMO在内的第三方承包商。各报告期，公司向五大供应商的采购总额占比分别为49.5%、80.8%及81.2%。截至2025年3月31日，公司的现金及现金等价物为1.46亿元，2025年7月，公司收到与E轮融资相关的出资约1.053亿元。总体而言，丹诺医药专注于抗菌药物领域，产品具有较大的市场需求空间，但是目前尚无产品上市，核心产品利福特尼唑预计今年8月底前递交上市申请，仍面临一定的不确定性。未来公司能否顺利推进产品的研发与上市销售，格隆汇将保持关注。

格隆汇08-04 17:49

彭博观点：特朗普征的不是关税，是美国经济的命

也许没有哪家公司，比密歇根州迪尔伯恩的福特汽车公司更能体现特朗普政策的荒谬。尽管福特的大部分汽车都在美国制造，但公司表示，这些关税反而让自己在竞争中处于劣势。原因在于，白宫已经与日本、欧盟和韩国达成协议，将他们商品的关税税率降至15%，而对外国汽车在春季实施的关税高达25%。然而，福特仍面临对众多进口零部件，尤其是铝材征收高达50%的关税。因此福特本周预测，今年利息和税前的调整后利润将下降多达36%，预估关税净影响为20亿美元，比公司之前预期的高出5亿美元。这些情况与特朗普政府所宣称的，“让美国成为吸引企业的热土”完全不符。关税政策的荒谬正变得日益明显。最好的做法应是彻底取消这些不合理的贸易政策，转而专注于简化监管和制度，让美国企业更具竞争力，并吸引更多外国产业进驻。但我担心，现在可能已经为时过晚。来源：加美财经

加美财经08-04 00:00

东吴证券：给予明阳科技买入评级

迪、吉利汽车、广汽丰田、广汽本田、长安福特等汽车上实现国产化配套供货，部分产品已进入跨国公司全球采购平台。2020-2024年，公司实现营业收入1.30/1.62/2.07/2.58/3.04亿元，年均复合增速达23.84%；实现归母净利润0.36/0.38/0.51/0.67/0.79亿元，年均复合增速达22.16%。2025Q1公司实现营业收入0.85亿元，同比增长43.27%；实现归母净利润0.20亿元，同比增长18.53%。　　新能源智能化浪潮驱动，汽车座椅产业链迎来新周期。1）价值增量：座椅成本占整车比例达到5%，随着轻量化和电动智能化发展，电动座椅记忆、座椅加热、按摩、通风等功能渗透率提升，加之轻量化材料的运用，汽车座椅单车价值量有望由3000-5000元的普通座椅基础上提升约50%。2）市场规模：2024年全球汽车座椅市场规模达620.2亿美元，预计2029年将增至792.2亿美元，CAGR为5.02%。3）竞争格局：汽车座椅行业竞争格局较为集中，由安道拓、李尔、佛吉亚，丰田纺织等企业主导，中国本土汽车座椅企业更多活跃于二级或三级配套市场，小部分国产企业凭借良好的技术水平、同步研发能力、产品质量和供货能力进入了知名一级配套供应商的供应链。　　卡位座椅高价值组成部件的核心零件环节，构筑总成件第二增长曲线。1）国内市场：公司绑定本土座椅龙头华域汽车，通过定制化开发深度匹配客户需求，特定类别产品覆盖度保持较高水平。2021年，公司自润滑轴承和传力杆的销量分别为9107和1419万件，在全国乘用车座椅调节系统零部件行业的市场份额分别为29.18%和27.28%。2）阻尼产品与总成件及其他：公司横向拓展新型调节机构产品，纵向布局座椅调节系统总成与扶手总成赛道，同时积极拓展汽车非座椅与非汽车领域产品，进入多家生产企业如福耀玻璃、温州力邦合信、希恩、宝时得、浙江新华等。3）技术优势：公司掌握自润滑板材薄壁粘接技术与自润滑复合材料高温复合技术等核心技术工艺，二层复合自润滑轴承对法国圣戈班公司相应产品形成国产替代，在国内属于领先地位。　　盈利预测与投资评级：国内汽车座椅调节系统核心零部件龙头，产品结构持续优化，业绩增长可期。维持公司2025~2027年归母净利润预测值分别为1.01/1.27/1.58亿元，对应最新PE为31.93/25.22/20.33倍，维持“买入”评级。　　风险提示：宏观经济运行风险；市场空间及发展前景风险；年降风险。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-03 09:47

特朗普新的全面关税税率高达 41%，中华民国关税增至20%

关成本侵蚀了利润和收入。美国汽车制造商福特表示，由于生产零部件进口，全年将承担20亿美元的关税成本。日本和韩国企业也报告称，上半年利润大幅下滑。周四早些时候，美国联邦上诉法院就总统是否有权征收关税举行了听证。此前两家地方法院裁定，总统无权根据《国际紧急经济权力法》单方面征收关税，此法适用于国家紧急状态。代表五家受到特朗普进口关税影响的小企业的律师表示，4月2日引用此法实施惩罚性关税的行为应获得国会批准。欣瑞基金会贸易政策负责人德博拉·埃尔姆斯表示，此案的判决结果将决定所谓的“对等关税”是否终止，更关键的是将决定总统的权力范围。唐伟康警告称，华盛顿的关税政策将导致美国进出口减少。 “这将使美国经济更弱、更缺乏竞争力，也更无关紧要，”他说，“美国国内也会有受益者和受损者，但总体而言，受损者将多于受益者。” 来源：加美财经

加美财经08-03 00:01

特朗普官宣“对等关税”：各国税率10%至41%不等加拿大上调至35%

新的关税举措，加拿大安大略省省长道格·福特迅速作出了回应。福特表示，美国将关税提高到35%令人担忧，尤其是在钢铝、汽车等关税仍在征收的情况下。他还表示，加拿大政府应该“对美国钢铁和铝征收 50% 的关税进行反击”。他称，加拿大是“美国的头号客户”。“联邦政府需要最大限度地发挥我们的影响力，在特朗普总统的关税面前保持强硬立场。” 确定多国“对等关税” 税率自10%至41%不等此外，据央视新闻，当地时间7月31日，美国总统特朗普签署行政令，确定了对多个国家和地区征收的“对等关税”税率，具体税率从10%至41%不等。根据该行政令，叙利亚被征收的“对等关税”税率最高，定为41%，缅甸、老挝定为40%；巴西、英国关税最低，定为10%。多数国家及地区的关税税率定为15%，包括日本、韩国。对越南关税税率定为20%。另外，针对欧盟国家，若商品现行关税低于15%，将补足至15%；高于15%的不再追加。总体而言，该行政令明确了对68个国家和27个欧盟成员国的关税税率，文件中未具体点名的国家将适用10%的标准关税。一位高级政府官员表示，这些税率是根据各国与美国的贸易不平衡及其更广泛的区域经济特征确定的。上述行政令于当地时间周四晚上7点后不久发布。此前几天，关税氛围一直高度紧张，美国在特朗普自己设定的8月1日最后期限之前与一些国家达成了协议。此前一天，白宫官员就预告称，特朗普将于当地时间7月31日签署行政令，对未能在8月1日截止日期前达成贸易协议的多个国家实施更高的关税税率。今年4月初，特朗普宣布对近60个贸易伙伴征收10%至50%的“对等关税”，随后给予90天的暂缓期，以便进行谈判。之后，他又将暂缓期延长至8月1日，并向数十个贸易伙伴发出信函，威胁征收不同程度的关税，在某些情况下甚至比4月初宣布的更高。延长美墨关税协议90天不过，和加拿大形成对比的是，作为美国的另一个贸易关系紧密的邻国，墨西哥赶在8月1日的关税大限前获得了更多的宽限期。7月31日，美国总统特朗普宣布，美国与墨西哥的关税协议将延长90天。这意味着现行的关税状况将继续维持，来自墨西哥的商品将被征收25%的关税，除非这些商品符合特朗普在第一任期内签署的《美墨加贸易协定》（USMCA）。在符合该协议的情况下，商品将不被征税，某些行业的特殊关税除外。今年3月，特朗普以芬太尼问题为由宣布，对加拿大和墨西哥商品征收25%的关税，但又对符合美墨加协定优惠条件的进口商品免征关税。

金融界08-01 09:57

美股盘前要点 | 网信办约谈英伟达！微软有望跻身4万亿美元俱乐部

.4亿美元；第三季度指引强劲。 7. 福特Q2营收同比增长5%至502亿美元，调整后每股盈利0.32美元；因关税冲击下调全年经营利润指引。 8. 壳牌Q2营收654.1亿美元，调整后利润同比下降32%至42.6亿美元，均超预期。 9. 赛诺菲Q2列账销售同比增长6%至99.94亿欧元，撇除单次项目后经营溢利24.61亿欧元，逊于预期。 10. 法拉利Q2营收17.9亿欧元，市场预期18.2亿欧元；交付量3494辆，市场预期3515辆。 11. Arm首财季营收增长12%至10.5亿美元，净利润同比下降41.7%至1.3亿美元；公司正在投资开发自有芯片。 12. eBay Q2营收同比增长6%至27.3亿美元，超预期，净利润同比增长63%至3.69亿美元。 13. Robinhood Q2营收同比增长45%至9.89亿美元，净利润同比增长105%至3.86亿美元。 14. 阿里通义千问推出新模型Qwen3-30B-A3B-Thinking-2507，推理、通用能力显著提升。 15. 京东向德国电子产品零售商CECONOMY发出收购要约，估值近22亿欧元。 16. 受海啸影响，丰田汽车将从周四晚上起暂停日本7家工厂的11条生产线。 17. 保时捷：7月已在美国涨价2.3%至3.6%，目前没有在美国建立生产基地的计划。 18. 因应发过对航空旅行征税，瑞安航空计划终止法国三个机场的营运并削减航班。美股时段值得关注的事件： 20:30 美国6月个人支出月率/美国6月核心PCE物价指数年率/美国至7月26日当周初请失业金人数 21:45 美国7月芝加哥PMI

格隆汇07-31 20:29

豪恩汽电收盘下跌1.57%，滚动市盈率64.85倍，总市值65.95亿元

NASL10193）并获得了德国大众、福特、现代、东风本田、广汽丰田、东风日产、吉利、比亚迪、一汽红旗、通用五菱、长城、小鹏、理想、赛力斯、合众等多家车厂认可。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入3.87亿元，同比35.48%；净利润1841.82万元，同比4.44%，销售毛利率19.92%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 豪恩汽电 64.85 65.35 4.95 65.95亿行业平均 47.22 48.14 3.84 86.89亿行业中值 38.20 40.37 2.98 52.29亿 1 中创智领 7.27 7.35 1.29 289.23亿 2 华域汽车 8.27 8.28 0.87 554.25亿 3 模塑科技 11.38 11.45 1.97 71.70亿 4 潍柴动力 11.45 11.56 1.47 1318.68亿 5 常润股份 12.29 12.54 1.82 30.75亿 6 常熟汽饰 12.42 11.93 0.97 50.77亿 7 兴民智通 12.67 21.78 2.81 38.85亿 8 威孚高科 12.71 11.21 0.92 186.11亿 9 天有为 13.88 13.99 5.07 159.04亿 10 富维股份 14.78 14.93 0.89 75.94亿 11 岱美股份 14.85 15.11 2.45 121.18亿 12 富奥股份 15.10 15.11 1.26 102.16亿

金融界07-31 18:47

中美谈判以乐观论调结束！俄罗斯远东突发8.8级地震，今日美联储携科技财报来袭

业财报：微软、Meta、高通、ARM、福特法国数据：6月消费者支出，第二季度GDP初值德国数据：6月零售销售，第二季度GDP初值欧元区数据：第二季度GDP初值英国：发行27年期国债美国：美联储利率决议，第二季度GDP增长率加拿大：加拿大央行利率决议

风起07-30 15:46

消费品巨头悄然涨价应对关税美国通胀或将抬头

71亿至83亿美元。通用（GM）、福特（Ford）等汽车制造商迄今已经吸收了高达数十亿美元的关税成本。许多公司在关税生效前提前进口大量商品和原材料。这种“提前囤货”行为在短期内延缓了涨价压力，也部分解释了为何目前关税尚未明显体现在美国通胀数据中。国际商会副秘书长安德鲁·威尔逊（Andrew Wilson）预计，一旦企业库存消耗完毕，通胀效应就会显现，最可能在今年第四季度或明年第一季度体现出来。但也有公司已提前涨价。例如，雷朋眼镜母公司 EssilorLuxottica 已经提高了售价。瑞士手表与珠宝制造商 Swatch 在4月特朗普宣布关税后将产品价格上调约 5%，CEO 尼克·海耶克（Nick Hayek）近期对路透表示，这对销量“零影响”。他表示，像天梭（Tissot）这样的高端手表品牌对价格不太敏感。消费者若要购买昂贵手表，还可能选择在税率更低的海外购买。 “你不能这么对待汽车，也不能这么对待机器，但对手表来说没问题。所以对我们影响不大。”

佳华16807-30 06:04

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