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快增贷！中国“去杠杆化”打击沉重降息释放万亿元储蓄“无效” 经济学家：可出售长期建设主权债务

Xu Gao写道，过去几年的去杠杆化对私营部门造成了沉重打击，这是经济中最具活力的部分。他说，过去几年中国经济增长一直处于下滑趋势，打击了市场信心，因此有必要引导经济回到正确轨道。政策限制似乎是北京推迟宣布强有力的经济刺激计划的原因，国际货币基金组织(IMF)前副总裁Zhu Min表示，高债务水平是限制中国选择的因素之一。伦敦经济学院经济学教授Jin Keyu表示，即使是数万亿人民币的刺激计划也可能只会对经济产生温和的影响。央行原统计分析司司长Sheng Songcheng在《2019年央行降息报告》中写道，虽然央行在6月份下调了政策利率，但进一步降低利率并不能有效减少居民储蓄或刺激企业投资。他表示，中国需要更多创新举措和改革来提振市场信心。 (来源:ZeroHedge) 现如今，投资者对有效措施的等待变得不耐烦。尽管政府准备刺激消费，从而帮助经济复苏，但上证综合指数却跌破200日移动平均线，跌至五个月低点。尽管央行多次使用每日参考汇率来减缓贬值，但2022年第四季人民币加速跌向低点。该货币兑其他货币也跌至2021年初以来的最低水平。作为金融体系流动性晴雨表的一年期主权债券收益率，创下了自疫情爆发以来的最大季度跌幅，表明信贷需求正在动摇。

小萧 1评论2023-07-04

大行情突袭！美数据连续8个月“萎缩”美元闻讯跳水中国疲弱数据意外伤及欧元

度下跌至1.0870。周一公布的一项私营部门调查显示，6月份中国制造业活动增长放缓，企业信心减弱，招聘降温，企业越来越担心低迷的市场环境。 6月财新中国制造业PMI降至50.5，景气度仍高于临界点，但扩张速度放缓，显示制造业生产经营活动修复减速，市场信心继续回落。周一公布的6月财新中国制造业PMI录得50.5，较5月小幅下降0.4个百分点，连续两个月位于扩张区间。这一走势与国家统计局并不一致。统计局公布的6月制造业PMI小幅上行至49.0，高于5月0.2个百分点，连续三个月低于荣枯线。 “投资者评论称，欧元区的周期性故事正在失去动力，这就是欧元应该走低的原因，”汇丰银行的Mackel表示，不过欧元仍相对坚挺。中国在岸人民币兑美元在上周末跌至近八个月低点后持稳于7.2469，受到央行加大力度稳定大幅走软的人民币的支撑。

会员

夏洛特2023-07-03

中美重磅！美参议员：中国反间谍法“直接攻击”美国公民在华美企将回流美国

法律扩大了间谍活动的定义，但没有以“对私营部门公司来说存在严重问题”的方式定义术语。穆林辩称，在美国前朝政府领导下，中国的举动不会发生，并指出现任总统拜登家族与中国之间的联系。 “不可能，在前朝政府的领导下，他们这样做的可能性为零，”他说。报道最后称，最近修订的反间谍法是一系列其他法律的一部分，这些法律可能为中国“获取和控制美国公司在华持有的数据提供法律依据”。穆林认为，修订后的法律为美国提供了将制造业和企业带回美国的“绝佳机会”。 “我们面临的问题是，美国将对此采取什么措施？这是一个很好的机会。首席执行官们有些害怕，董事会成员也有些害怕，”穆林说。 “这对拜登政府来说是一个很好的机会，如果他们不是充满了积极分子并且实际上对商业友好的话，他们会说，嘿看，我们将敞开大门，我们将简化所有流程。许可证，允许您将业务带回美国。” “如果我们利用今天生效的这项新规定，你会看到制造业在一夜之间回流美国。”

颜辞2023-07-03

中国政府高级顾问罕见警告！假如处理不当中国青年失业问题或构成政治风险

业率源于受新冠限制措施影响而停滞不前的私营部门。报告作者写道：“单靠补贴政策并不能从根本上解决私人投资不足的问题。关键在于完善法治，加强对私有产权的保护，弥补疫情以来人们对法治的信心缺失。” 中国实施了一些世界上最严厉的防疫措施。在上海，有关部门将2500万居民封锁近两个月，在居民区外竖起金属屏障，以消除社区感染。流行病控制执法人员甚至进入人们的家中，对他们的衣服和家具进行消毒，居民们质疑这种做法的合法性和科学价值。刘元春和报告另外两位作者确定了一个明确的方法来缓解失业年轻人的压力：“更强劲的经济复苏和劳动力市场复苏是必要的。”

风枫2023-07-03

中国增长乏力再添新证据！新一轮降息成效遭质疑，7月政治局会议恐有重大举措？

国制造业活动增长放缓。周一公布的一项私营部门调查显示，6月份中国制造业活动增长放缓，印证了上周官方数据的说法，即世界第二大经济体增长乏力。 6月份财新/标普全球制造业采购经理人指数(PMI)从5月份的50.9下滑至50.5。路透调查显示，分析师预期6月PMI将触及50.2。50水平是扩张与收缩的分界线。中国国家统计局上周五发布的数据显示，6月份中国官方制造业PMI为49.0，而5月份为48.8。财新Insight Group高级经济学家Wang Zhe说：“最近的一系列经济数据表明，中国的复苏尚未找到稳定的立足点，因为包括缺乏内部增长动力、需求疲软和前景黯淡在内的突出问题仍然存在。” Zhe说：“6月份财新中国制造业PMI反映出的问题，从日益严峻的就业市场到不断上升的通缩压力和日渐减弱的乐观情绪，也指向了同样的结论。” 财新制造业PMI调查了大约650家民营和国有制造商，这些制造商往往更倾向于出口导向，位于中国沿海地区，而官方PMI调查中国各地的3200家公司。其中一些问题包括6月份中国商业信心指数触及8个月低点。由于需求低于预期以及供应改善，投入价格也以2016年1月以来的最快速度下跌。财新调查还发现，6月份制造业的边际增长主要受到国内销售改善的推动，因为疲弱的经济状况抑制了国外需求，新的出口业务基本保持不变。参与调查的中国制造商还报告称，由于销售增长乏力和产能调整，就业人数连续第四个月下降，这一发现或许更令政策制定者感到不安。中国人民银行在上周五晚间货币政策委员会季度会议结束后发表的声明中承认，需求疲软和增长乏力是经济复苏乏力和不平衡的原因。中国人民银行还重申，货币政策应该“精准有力”。但是上周五公布的一项私人调查显示，中国8月份的货币刺激措施对促进第二季度的贷款需求没有起到什么作用，尽管企业的借贷成本低于一年前。这突显出中国政府面临的困难，并让人怀疑6月中旬的最新一轮降息是否会有效。中国央行还承诺加大对企业的金融支持，以稳定和扩大就业，优化货币逆周期调节。它还表示，将“坚决防范”汇率大幅波动的风险，同时保持人民币汇率在合理水平上的基本稳定。中国人民银行指出：“就业和稳定的价格将有效支持扩大内需，促进消费，促进经济增长的良性循环，这将支持实体经济。” 中国国务院于6月中旬承诺，将及时出台“更有力的措施”，以增强经济发展动力，优化经济结构，促进经济持续复苏。然而，电动汽车行业——包括汽车、电池充电站和电网——是迄今为止中国中央政府宣布最具体刺激措施的唯一领域，主要形式是延长税收减免。国务院上周四也提出了促进家庭用品消费的措施，但没有详细说明。市场观察人士正在期待7月份召开的中共中央政治局会议的下一步举措。在这次会议上，中国高层将对今年上半年的经济表现进行评估。

风起2023-07-03

印度将是下一个中国？分析师：“非常、非常看好印度”

业真正的十年和扩张。整个共同基金业务、私营部门银行业务……他们确实还有10年的增长空间。” 另一方面，中国的增长轨迹可能不像过去那么乐观。 Riedel预计，中国在未来五年将不会像过去五年那样强大。他列举了一些不利因素，如城市年轻人失业率高企，以及越来越多的供应链从中国转移出去。今年5月，中国16岁至24岁年轻人的失业率升至20.8%，创下纪录新高。中国最近出炉的一系列经济数据也弱于预期，表明增长势头正在减弱。中国6月份的制造业活动再次出现萎缩，而非制造业活动处于自北京方面去年底放弃严格的新冠清零政策以来的最低水平。

风枫 1评论2023-07-03

黄金周评：中美消息轮番轰炸！黄金“惊魂一跳”后绝地反击下周这两大事件恐再引爆大行情

否要大举建仓。周四，美国将公布ADP私营部门就业报告和ISM服务业PMI数据。周五，美国劳工统计局(BLS)将发布6月份非农就业报告，预计非农就业人数将增加20万人。随着数据发布日期临近，这一共识预测可能会发生变化。美联储政策制定者最近承认，劳动力市场出现了一些疲软。然而，鲍威尔在欧洲央行的会议上指出，在美国，每个失业者仍有大约1.7个职位空缺，这突显了劳动力供需之间持续的不平衡。芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察工具显示，市场几乎已经完全消化了7月份再次加息25个基点的预期。因此，投资者将试图弄清楚就业数据是否足够好，从而为今年晚些时候再次加息打开大门。目前，美联储在年底前再加息50个基点的可能性约为40%。市场定位显示，如果非农就业数据超过预期，美元还有更多上行空间。如果非农就业数据表现强于预期，可能有助于美联储让投资者相信，它愿意将政策利率从目前的5%-5.25%上调至5.5%-5.75%。另一方面，令人失望的就业报告(非农就业数据接近10万)可能重新点燃美联储收紧力度较小的预期，并导致美国国债收益率掉头下跌。在这种情况下，黄金可能会积聚复苏势头。总之，下周黄金的估值可能会受到美联储利率前景的市场定价的影响。尽管金价可能反弹，以防美国数据与美联储再加息两次的观点背道而驰，但鉴于投资者在看到今年第三季的通胀和就业数据之前，不愿押注美联储的政策转向，黄金的上行空间可能仍然有限。下周前景预测 2023年上半年收官之际，黄金市场收于年初的水平附近，市场情绪表明，由于这种贵金属面临挑战性的逆风，短期内价格将下跌。尽管华尔街分析师的看涨和看跌情绪持平，但最新的Kitco黄金周度调查显示，散户投资者仍保持看跌倾向。本周，21位华尔街分析师参加了Kitco News黄金调查。参与者中有8位分析师(占38%)分别投了看多和看空的票。与此同时，有5位分析师(24%)认为金价将横盘整理。与此同时，有845人在网上投票。其中，314名受访者(37%)预计下周金价将上涨。另有374人(占44%)预计金价会走低，157人(占19%)对近期走势持中立态度。（图源：Kitco黄金调查）不过，散户投资者的周末平均目标价为1941美元，较当前价格略有上涨。 FXStreet Forecast Poll显示，专家预计下周金价要么小幅走低，要么保持中性，平均目标位为1905美元。一个月和一个季度的前景都保持看涨。（图源：FXStreet） Tastytrade.com期货和外汇主管Christopher Vecchio表示，随着稳健的经济活动继续支撑风险资产，投资者从黄金转移并不令人意外。他还说，由于6个月期货币市场基金的收益率超过5%，投资者被表现更好的风险调整资产所吸引。 “在熊市中表现不佳可以被原谅，但在牛市中表现不佳永远不会被原谅，”他说。“市场上一直存在这样一堵担忧之墙，但到目前为止，这些担忧都没有成为现实，因此投资者更愿意承担更多风险。” Vecchio表示，金价似乎守住了1900美元的支撑位，但他认为任何反弹都是短期空头回补所致。他说:“随着各国央行将利率维持在高水平，实际收益率正在上升且将在很长一段时间内保持在高位，黄金正面临艰难的环境。” Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler说，短期动能转变将推动金价温和走高，他因此看好黄金。不过，他补充说，他更倾向于在这种环境下逢高卖出。他说:“我期待美元走强，美国利率上升，受助于7月7日的就业报告依然合理强劲。然而，黄金的势头指标似乎正在触底，6月29日可能出现的锤式烛台显示，反弹可能即将到来。我预计金价将反弹至1920-30美元，但鉴于潜在的推动因素(美国利率和美元)将重新发挥作用，我更倾向于卖出。” Adrian Day资产管理公司总裁Adrian Day谨慎看好。他解释说，虽然金价下周可能上涨有限，但它仍处于市场竞争力量之间的拉锯战中。 “短期风险依然存在，因为黄金市场似乎尚未完全消化美国和其他地区未来加息的影响，而美国财政部的庞大融资需求将撤出流动性，这也将损及金价，”他表示。 TheGoldForecast.com编辑Gary Wagner说，经济状况的改善将继续令金价承压。他说:“强劲的经济、较低的失业率和不断上升的收益率将向美联储证实，美国经济能够承受进一步的加息。”“这必将给黄金带来看跌压力。如果美元保持强势，这将增加这种压力。美元走弱将起到相反的作用，但不足以推动任何力度的反弹。” Wagner表示，对其看空投票的一个警告是，金价受到地缘政治动荡加剧的支撑。上周，世界目睹了俄罗斯一场失败的军事叛乱，这为黄金提供了很少的避险需求。多数看涨金价的分析师都指出，不确定性和不断增加的风险支撑了黄金作为避险资产的地位。黄金技术前景技术上，财经网站FXStreet分析师Eren Sengezer撰文称，尽管周五金价有所反弹，但日线图上的相对强弱指数(RSI)仍远低于50。此外，20日简单移动平均线(SMA)与100日移动平均线完成了一个看跌交叉，凸显了看跌倾向。周四的波动走势确认了1900美元(最新上升趋势的38.2%斐波那契回撤位，心理水平)是黄金的有力支撑。如果金价跌破该水平并开始将其作为阻力位，1860美元(200日移动均线)和1845美元(50%斐波那契回撤位)可能被视为下行的下一个目标。 1940美元(下行趋势线，100日移动均线)为硬阻力位。日线收盘价高于该水平可能会吸引买家，并为下一阶段升向1960美元(23.6%的斐波那契回撤位)和1970美元(50日移动均线)打开大门。（图源：FXStreet）

会员

夏洛特2023-07-02

中美突发重磅！美国官员罕见警告：中国反间谍法加大在华美国公司的风险

定义，但没有明确界定相关术语，这将“对私营部门公司构成一个严重的问题”。 MacIntyre表示，自4月份以来，该中心的团队一直在加强为美国商界领袖提供简报。 MacIntyre拒绝透露被建议的企业名称。中国最近的行动似乎集中在尽职调查、咨询公司和其他收集中国经济和商业环境信息的企业。中国政府表示，外国企业的权利受到中国法律的保护。中国外交部发言人本周在回答有关修订后的反间谍法是否会影响外国记者和研究人员的问题时说：“只要遵守法律法规，就没有必要担心。” MacIntyre在新闻发布会上说，她和她的团队收到了美国企业关于美国尽职调查公司MacIntyre(Mintz Group)和专家网络咨询公司凯盛融英(Capvision)遭到突袭的问题。他们还被问及官员是否认为前往中国仍然安全。 MacIntyre说：“高管的出差决定是他们自己的个人决定。”但她的团队希望确保他们了解其中的风险。 3月份，美国官员们一直向企业发出国务院旅行警告，敦促美国人重新考虑前往中国的旅行，理由是中国政府肆意执法，并使用出境禁令阻止一些美国公民离境。反情报中心官员说，修订后的法律将间谍活动的定义从国家秘密和情报扩大到所有“与国家安全有关的其它文件、数据、材料或物品”。此外，该法律还对被认为对国家安全构成威胁的人实施新的出入境限制，这给美国公司、记者、学者和研究人员带来了法律风险。该反情报中心的公告称，修订后的中国反间谍法是一系列国家、网络安全和数据隐私法律法规之一，它们共同扩大了北京对在华经营的外国公司的监管。

tqttier2023-06-30

中国上演“日本泡沫化”！野村首席经济学家：人口萎缩、房地产萧条 “必须不惜代价保楼市”

时会停止借贷，这表明还有其他因素削弱了私营部门。这一时机恰逢政府的供给侧改革，旨在消除各行业的产能过剩。 (来源:ZeroHedge) 此外，中国还面临着更大的地缘风险。虽然日本在20世纪90年代也与美国发生过经济摩擦，但冲突仅限于贸易领域。就中国而言，与西方全面脱钩意味着该国只能向占全球GDP仅27%的较贫穷经济体出口，这将抑制其增长。更棘手的是，中国人口开始萎缩，而房地产业却从繁荣走向萧条。在日本，泡沫破裂近20年后，人口开始下降。再加上疫情期间监管的不确定性和补贴的缺乏，中国面临着更大的问题。针对中国后市该展开的具体行动，辜朝明回应称：“不要在货币政策或结构改革上浪费时间，相反，应将所有精力集中在财政刺激上，以保持经济发展。同时，不惜一切代价完成所有未完工的住房项目，以避免倒塌。” 在演讲结束时，他说：“我希望中国决策者理解并应对这些挑战，因为这可能是中国达到第一世界生活水平的最后机会。”

颜辞2023-06-29

“拜登经济学”重磅亮相！拜登吹捧经济记录推动“自下而上”的经济增长愿景

内容包括有针对性的公共投资，以吸引更多私营部门投资于对国家长期经济和国家安全利益至关重要的领域。这包括对基础设施、半导体、清洁能源和气候安全的投资。白宫列举了总统于2021年签署的《两党基础设施法》、拜登上任以来数十亿美元的私人投资承诺、经通胀调整后的制造业建筑支出增加以及去年清洁能源劳动力的增长。拜登政府还寻求“旨在促进和赋予工人权力”的政策，指出包括妇女、少数民族和残疾人在内的创纪录的低失业率。它还在大力宣传自己在学徒制和职业技术教育项目上的投资，对工会的支持，以及推动普及免费学前教育和社区大学。白宫表示，该计划支持“各部门之间的健康竞争”，认为更多的竞争会降低消费者的成本，提高工人的工资。白宫还批评国会共和党人提出的经济方案，拜登政府认为这种方案会“伤害辛勤工作的家庭”。近几个月来，拜登一直强调共和党的政策会造成这样的伤害，其中包括取消美国国税局的税收执法资金，反对他的学生贷款减免计划，以及可能针对福利项目的措施。共和党领导人对这些批评进行了回击。 “拜登总统相信一种完全不同的方式，”新闻稿说。“在拜登经济学的指导下，他已经证明，我们可以对美国人进行明智的投资，同时通过确保富人和大公司缴纳公平的税款，填补浪费的税收漏洞，削减对特殊利益集团的浪费开支来减少赤字。” 周二，在接受NBC新闻采访时，国家经济委员会主任布雷纳德表示，拜登自己的中产阶级出身，而不是任何经济理论，推动了这项政策。布雷纳德说:“总统真的会想到一个家庭在周末围坐在厨房的桌子旁，思考他们是否有喘息的空间，他经常提到自己的经历。”“他自己的经验是，在一些城镇，一家制造工厂可能已经关闭，对大公司的减税非但没有带来更多的投资，反而没有保护就业机会。” 美国全国广播公司(NBC)最近的一项民意调查发现，只有20%的美国人认为国家正朝着正确的方向前进，而74%的人认为国家走在错误的轨道上。当被问及拜登如何能在民调数字很低的情况下说“拜登经济学”正在发挥作用时，布雷纳德承认，近年来“消费者有很多不确定性”，但美国人开始看到经济的积极发展。 “大多数美国家庭在疫情期间经历了很多根本的不确定性和困难。然后我们看到能源价格由于普京的战争而飙升，”布雷纳德周二说。“所以经济上有很多不确定性。但如果你看一下今天公布的数据，消费者信心实际上已经上升到自2022年1月以来我们从未见过的水平。” 她说:“所以这是一个积极的经济现实，创造了1300万个就业机会，失业率50年来最长时间低于4%。因此，人们开始感受到这些良好的发展，当他们谈论自己的个人财务状况时，你可以看到这一点。”

财经风云2023-06-29

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