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云南锗业收盘上涨10.01%，滚动市盈率225.48倍，总市值168.64亿元

省技术发明一等奖，2018年云南省自然科学一等奖，2020年云南省技术发明二等奖等省部级以上奖励8项，获得2019年、2015年、2010年云南省标准化创新贡献奖3项；临鑫圆商标获中国驰名商标和云南省著名商标称号，获云南省名牌及重点新产品各2项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入2.40亿元，同比83.78%；净利润1019.94万元，同比188.73%，销售毛利率25.22%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 云南锗业 225.48 317.61 11.49 168.64亿行业平均 74.68 83.49 5.12 264.58亿行业中值 69.60 63.73 4.43 139.64亿 1 洛阳钼业 15.07 17.15 3.15 2321.28亿 2 金钼股份 15.38 14.72 2.48 439.14亿 3 锡业股份 18.70 20.95 1.60 302.50亿 4 贵研铂业 20.31 20.62 1.64 119.52亿 5 华锡有色 24.08 25.29 3.80 166.37亿 6 厦门钨业 24.29 23.66 2.51 408.80亿 7 宝钛股份 31.53 27.27 2.23 157.19亿 8 云路股份 32.27 32.56 4.55 117.54亿 9 浩通科技 36.09 38.34 2.90 44.71亿 10 东方锆业 38.74 58.21 5.91 102.95亿 11 北矿科技 45.08 45.56 3.41 48.21亿 12 中钨高新 45.99 46.33 4.55 435.28亿

金融界08-19 16:55

国机精工收盘上涨10.01%，滚动市盈率69.81倍，总市值197.40亿元

与应用”项目成果2024年6月荣获国家科学技术进步二等奖。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入7.03亿元，同比10.48%；净利润8848.22万元，同比3.46%，销售毛利率29.81%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 国机精工 69.81 70.55 4.60 197.40亿行业平均 90.88 90.51 5.66 74.77亿行业中值 50.35 55.21 3.85 54.52亿 1 鲍斯股份 7.25 7.12 2.33 59.29亿 2 景津装备 11.72 10.87 1.99 92.18亿 3 中集集团 12.66 14.62 0.90 434.64亿 4 凌霄泵业 14.00 14.31 2.61 63.31亿 5 鑫磊股份 14.05 116.34 4.22 60.91亿 6 陕鼓动力 14.41 14.59 1.67 152.01亿 7 力聚热能 14.57 12.66 1.70 36.85亿 8 海容冷链 15.95 15.47 1.29 54.72亿 9 巨星科技 17.47 17.83 2.43 410.78亿 10 银都股份 18.47 19.67 3.56 106.42亿 11 汉钟精机 19.06 14.78 2.96 127.53亿 12 博隆技术 19.12 24.03 2.82 71.36亿

金融界08-19 16:36

亿帆医药收盘下跌1.62%，滚动市盈率43.87倍，总市值191.46亿元

和生育保险药品目录》产品6个，获得国家科学技术进步奖项目2个，国家中药二级保护品种1个，列入世界卫生组织基本药物标准清单产品1个，境外注册品种5个，是拥有独家产品，尤其是独家医保或基药产品数量较多的国内医药企业之一。最新一期业绩显示，2025年半年报，公司实现营业收入26.35亿元，同比0.11%；净利润3.04亿元，同比19.91%，销售毛利率48.57%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 亿帆医药 43.87 49.61 2.18 191.46亿行业平均 65.79 64.44 7.56 159.27亿行业中值 37.53 36.28 3.06 81.72亿 1 新和成 10.34 12.12 2.32 711.50亿 2 浙江医药 10.50 13.21 1.38 153.29亿 3 吉林敖东 12.35 15.32 0.81 237.74亿 4 华润双鹤 13.07 13.02 1.94 211.91亿 5 国药现代 14.68 14.05 1.12 152.22亿 6 哈药股份 15.15 16.02 1.81 100.74亿 7 华特达因 15.30 15.47 2.87 79.77亿 8 国邦医药 15.38 16.39 1.59 128.08亿 9 健康元 16.96 16.91 1.60 234.54亿 10 丽珠集团 17.65 17.90 2.60 368.87亿 11 普洛药业 18.23 18.31 2.70 188.83亿 12 九典制药 18.81 18.81 3.71 96.39亿

金融界08-19 16:34

夏洁论金：8.19黄金走势分析：黄金多空博弈持续！

现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD3100获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

夏洁论金 1评论08-19 16:28

华控赛格收盘下跌1.52%，滚动市盈率207.24倍，总市值39.16亿元

华大学深厚的学科和技术优势，在人居环境科学领域尤其是环境综合治理方面具有强大的人力资源和工作基础；同时，公司拥有完整的设计及监理资质，承担了多项大中型工业与民用建筑工程的规划、园林景观及建筑设计任务，其中多项工程获得国内外奖项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入1.36亿元，同比-20.98%；净利润-17368173.77元，同比24.98%，销售毛利率7.82%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 华控赛格 207.24 298.64 5.67 39.16亿行业平均 61.29 64.67 4.99 60.58亿行业中值 33.56 34.33 2.13 38.68亿 1 城发环境 7.79 8.47 1.09 96.63亿 2 创业环保 11.51 11.56 0.94 93.28亿 3 三峰环境 11.90 12.09 1.22 141.28亿 4 伟明环保 12.05 12.07 2.34 326.25亿 5 瀚蓝环境 12.54 12.84 1.55 213.62亿 6 旺能环境 13.32 13.78 1.15 77.29亿 7 富春环保 14.70 19.37 1.11 46.71亿 8 节能国祯 14.81 14.51 1.17 53.19亿 9 绿色动力 15.67 16.91 1.23 98.94亿 10 联泰环保 15.67 15.53 0.85 27.88亿 11 三达膜 15.86 16.34 1.25 51.43亿 12 永兴股份 17.18 17.03 1.31 139.77亿

金融界08-19 16:15

中兴通讯收盘下跌1.33%，滚动市盈率22.22倍，总市值1808.18亿元

移动互联产品。　　公司荣获中国通信学会科学技术一等奖和第四届中国工业大奖，获得2024年G-Mark设计大奖，荣获“2024年中国汽车工程学会科技进步奖”及“2024年中汽协中国汽车供应链创新成果奖”，荣获国际质量创新大赛一等奖。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入329.68亿元，同比7.82%；净利润24.53亿元，同比-10.50%，销售毛利率34.27%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 5 中兴通讯 22.22 21.46 2.50 1808.18亿行业平均 79.91 97.27 10.59 215.06亿行业中值 94.95 90.18 4.60 102.22亿 1 辉煌科技 15.86 17.13 1.98 47.02亿 2 亨通光电 16.37 16.62 1.57 460.29亿 3 亿联网络 16.83 16.79 4.67 444.53亿 4 中天科技 18.58 18.52 1.47 525.59亿 6 威胜信息 26.03 27.40 5.21 172.83亿 7 映翰通 27.76 29.04 3.54 37.72亿 8 移远通信 28.57 41.28 5.52 242.82亿 9 通鼎互联 29.26 89.39 2.58 69.13亿 10 汉朔科技 36.37 35.39 6.46 251.33亿 11 广和通 38.10 34.10 6.11 227.80亿 12 星网锐捷 41.93 45.10 2.71 182.47亿

金融界08-19 16:15

中国医药全球话语权跃升！价值重估的“时代进程”中，谁能问鼎投资之巅？

向，始终是人类最根本的需求，即通过生命科学的不懈突破与健康质量的革命性跃升，实现健康寿命的持续延展。据Wind数据统计，目前A股医药生物板块超490家上市公司，数量位居行业第二。近20年，106只“20年20倍”（按可比口径统计）个股中，该行业占20只，为所有行业最多；同期医药生物行业指数上涨13.02倍，位居行业第三。数量与质量双优，或印证其穿越周期、适合长期配置的本质。医药赛道“长坡厚雪” 医药行业需求端的增长具有强确定性，人口年龄结构变迁是最核心的推手之一。截至2024年末，全球65岁以上人口占比达10.2%，中国这一比例亦升至15.6%。随着庞大的60后、70后人群渐次步入老年阶段，或将带动医疗健康产品和服务的多层次需求，支撑我国医疗健康产业的持续增长。随着预期寿命的增长，我国人口疾病谱和健康需求也在变化。恶性肿瘤、糖尿病等慢性病发病率在上升，相关领域的预防及治疗需求持续增长。同时，人们对健康的定义已从“防治疾病”扩展到“自信与美丽”，医疗美容需求与日俱增，进一步拓宽了行业增长边界。与不断增长的健康需求相互印证的是，我国卫生总费用占GDP比例已从2010年的4.9%上升至2022年的7.1%，但与美国（18.81%）、德国（12.7%）等发达国家存在差距。随着经济水平提高中等收入阶层扩大，用于医疗健康的可支配收入将大幅增加，卫生支出有望逐步缩小与发达国家的差距，为医疗健康领域注入强劲增长动力。从全球视角看，健康资源分配失衡仍十分显著。低收入国家的疫苗接种率不足发达国家的三分之一，癌症靶向药的可及性更是相差数十倍，这为我国医药企业开拓海外市场提供了广阔空间。医药行业的价值不仅在需求，其高壁垒与稀缺性从供给端构筑了坚实的护城河。政策层面，由于直接关系公众生命安全，医药行业受到全球最严格的监管，从药品的临床试验审批、生产质量管理，到医疗机构的设立许可、从业人员的资质认证，每一个环节都有严苛的标准。高标准下，医疗供给总量很难快速增长，优质医疗资源的紧张、“看病难”“住院难”的现象本质上是稀缺性的体现。技术层面，医药是少有的兼具“科技之光”与“消费之实”的赛道。其核心竞争力不仅在于产品本身，更在于背后的研发体系、专利布局和临床数据积累。如创新药企的核心资产是其研发管线，每一个在研品种都需要数十年的技术沉淀和数据验证，这种壁垒使得新进入者难以在短期内形成威胁。需求端的刚性增长与供给端的高壁垒相互交织，共同锻造了医药这条资本市场上难得的“长坡厚雪”赛道。然而，行业的潮汐从不单调涨落。可能有投资者会困惑：作为“长坡厚雪”的赛道，A股医药生物行业指数为何在2021年—2024年连续4年下跌，累计跌幅超40%呢？对此，在晨星中国2024公募基金年度成绩单中展现出持续领先优势的工银瑞信医药团队基金经理谭冬寒在近期的采访中表示，这是多重因素叠加的结果：全球层面，创新药周期进入低谷，PD-1等重磅靶点红利消退，叠加美联储加息压制估值；国内方面，创新药在2021年前的上涨行情中一定程度上阶段性透支基本面，早期管线公司估值体系承压；产业端同步收缩，CRO部分环节产能过剩、尾部企业缩减管线，进一步加剧了调整；市场还担心医保控费及药品集采之后的降价，会弱化医药产业的盈利能力。针对医保控费的担忧，谭冬寒指出，这是资本市场低迷时对问题的短期化解读，长期无需过度担心。他以邻为鉴：日本曾身处类似环境，2000年后，日本几乎每年社保支出的30%依赖政府转移支付，但医药产业因刚性需求仍持续发展。针对医保价格谈判的顾虑，谭冬寒表示，医保局的运作是坚持市场化原则的，通过谈判或招标进行，并非强制定价。且医保局支持商保发展，新药可先通过商保覆盖部分人群，再进入医保，商保带来的增量资金与医保相辅相成。我国医药产业全球话语权提升夜到尽头，必是黎明。在经历四年的调整巩固与提升后，医药行业，特别是创新药子领域，今年以来已是暖风频吹，行业进一步发展的轮廓渐次清晰。政策层面的系统性支持为行业注入强劲动力。2025年初，国务院办公厅发布《关于全面深化药品医疗器械监管改革促进医药产业高质量发展的意见》，明确提出“打造具有全球竞争力的创新生态”的战略目标；医保局计划年内发布丙类目录，为创新药支付体系提供新支撑。 6月以来，药监局、医保局、证监会等多部门密集出台利好政策，涵盖优化审评审批流程、重启未盈利企业上市通道等全链条支持措施，尤其是《支持创新药高质量发展的若干措施》从研发支持、医保与商保衔接等五方面提出16条具体举措，为行业发展营造了优良的政策环境。医药行业的国际化进程也取得里程碑突破。2024年中国首付款超5000万美元的BD交易占全球的比重达22%，2025年上半年升至25.5%。数据来源：insight数据库这背后，是中国医药研发实力的全方位跃升。在数量方面，中国已跃居全球创新药研发首位。据医药魔方数据，按照首次进入临床的创新药统计，截至2024年底，本土企业原创新药累计达3575个，2024年新增创新药704款，位居全球首位。从质量上看，我国源头创新能力显著增强，FIC（同类首创）药物占比从2015年的不足10%提升至2024年的31%，2015—2024年累计研发FIC新药超600款，占全球比重接近四分之一，在全球排名第二。在技术层面，同一技术赛道上，中美新药上市时间差已由过去的12年左右，大幅缩短至3年以内，PD-1/VEGF等FIC新药在中国首发，极大提高了创新药的可及性。强大的产业链与充沛的人才红利，构筑了竞争壁垒的护城河。我国核苷酸产能呈现显著增长趋势，在多肽药领域已形成完整产业链，培养基等上游关键原材料国产替代潜力巨大。在研发服务领域，得益于丰富的工程师资源，全球研发外包需求持续向中国转移。部分头部企业已在全球医药研发服务市场确立了关键地位，实力斐然。此外，AI技术的深度应用，正悄然点燃一场研发范式的革命，在靶点发现、分子设计等关键环节大幅降本增效，显著缩短研发周期，推动整体创新效率实现质的飞跃。总体而言，在政策、研发、出海与技术革新等多重力量的共鸣下，中国医药产业完成从仿制到创新的价值跃升，全球话语权提升的趋势将持续深化。头部公司以深度产业研究筑牢投资根基医药生物行业涵盖创新药、医疗器械、医疗服务、医药流通等多个专业壁垒高的细分领域，各领域发展逻辑、生命周期与技术驱动力差异巨大，对投资的专业性、底蕴都有着极高的要求。工银瑞信医药投研团队可以算是这种“专业和底蕴”的代表。早在2010年前后，公司便着手精心组建专业化医药团队。团队首位核心成员赵蓓，兼具扎实医药背景与深厚金融功底，自2008年踏入证券行业便深耕医药研究。2013年，拥有清华大学北京协和医学院临床医学博士学位的谭冬寒加盟，与赵蓓并肩担当研究重任。八年本硕博连读锤炼出的高起点，为其积累了远超同行的专业深度和广度。行胜于言。2014年，经过四年精心筹备，工银瑞信推出首只医药行业基金“工银医疗保健”，吹响了布局赛道的号角。此后，工银养老产业、工银前沿医疗、工银医药健康、工银健康生活、工银健康产业陆续成立，产品线布局日趋完善。如今，工银瑞信医药团队已汇聚了一批毕业于海内外知名高校的专家型研究团队，构建起业内堪称“顶配”的阵容。更重要的是，通过严谨的“传帮带”，实现了人才梯队的顺畅传承与经验积淀。如2017年加入的宾夕法尼亚大学生物学博士丁洋，经6年研究员历练后，2023年与赵蓓共管“工银医疗保健”，这是其人才体系高效运转的生动体现。业绩数据印证了团队的实力。晨星中国2024公募基金年度成绩单显示，工银瑞信旗下医药基金持续保持领先，工银医疗保健过去十年居医药行业股票基金首位，获十年期五星评级；近七年，工银前沿医疗股票A等多只产品跻身同类前十；近五年，工银前沿医疗股票A、工银养老产业股票A位居前十，均获五年期五星评级。据证券时报基金研究院统计，截至7月31日，上述6只产品的其中5只今年以来回报超29%，显著跑赢业绩基准。追踪这些表现优异的基金可见，工银瑞信医药投资团队的框架鲜明呈现：一定程度上他们既敏锐把握产业趋势的潮起潮落，更强调深度研究企业核心竞争力的护城河。其选股核心围绕“质量因子”，聚焦研发效率与产出、商业化落地能力以及全球化拓展潜力，而非盲目追逐市场热点。以工银健康产业为例，截至7月31日，该产品今年以来净值增长率达69.60%，超越基准收益率53.71%。该基金由谭冬寒、丁洋共同管理，其投资“罗盘”精准指向健康产业主题，核心围绕创新药及产业链展开，覆盖四类创新药企业：全球领先的创新药企业、国内创新药大单品放量公司、新兴创新药龙头，以及从仿制药转型创新药的传统大药企。数据来源：Wind、产品二季度定期报告，相关个股仅为展示，不作为个股推介剖析其二季度末前十大重仓股，清晰可见其策略的落地：对港股创新药板块布局突出，前十大重仓股中5只为港股（含3只18A生物科技股），彰显其“创新药主导、港股为核心、四维选股框架”的投资理念。风险控制同样是制胜关键。团队通过精心布局不同类型、不同发展阶段的企业，并利用港股市场部分优质标的的相对低估值机遇，追求构建出兼具成长爆发力与组合稳健性的投资组合，力争有效分散单一风险。同时，团队保持对企业经营质量与核心竞争力的动态跟踪与评估，紧密监测临床进展、产品销售、技术迭代及竞争格局变化等关键指标，动态优化调整组合。Wind数据显示，截至7月31日，该产品年内最大回撤11.83%，大幅低于同类平均15.18%的水平。风险控制能力可见一斑。该公司指数产品年内亦表现亮眼。截至7月31日，工银国证港股通创新药ETF、工银中证创新药ETF所跟踪的指数年内涨幅分别达106.67%和32.29%，近五年分别下跌1.38%、40.96%。从主动权益到指数产品，从A股精耕到港股掘金，工银瑞信医药团队始终以深度产业研究为立身之本，以敏锐的创新趋势洞察为驱动引擎，在医药板块的结构性机遇中持续领跑。伴随人口年龄结构的变迁和中国创新药全球化步伐的日益加速，这支经验老到的团队正通过系统性布局创新药全产业链优质标的、以分散化策略优化组合韧性、动态跟踪并调整持仓以锁定企业能力价值，力争持续拓宽为投资者创造超额收益的广阔边界。展望未来，工银瑞信医药团队认为当前创新药产业趋势向好，未来5年或迎来收入、利润快速增长期，未来半年至一年仍可能有对外授权交易落地，持续支撑基本面并带来催化。在地缘政治缓和及美联储降息周期背景下，全球创新药研发活跃，叠加国内政策支持和行业景气度回升，CXO板块有望全面复苏。科研上游行业景气度亦明显回升，2025年中报前瞻显示，外贸主导型企业虽受中美贸易摩擦扰动，但通过海外调价，业绩符合甚至超预期；内需主导型企业受益于BD交易活跃注入资金及管线调整后加大研发投入，行业景气度或已开始修复。数据说明： 1.工银瑞信旗下主动权益基金绝对收益近五年、近七年在13家权益类大型公司中分别位列第一和第二；主动权益基金超额收益近五年、两年在13家权益类大型公司中居第一，近七年、三年居第二；数据来源：国泰海通证券，权益类基金大型公司绝对收益排行榜、权益类基金大型公司超额收益排行榜；数据截至2025年6月30日。 2.工银医疗保健近十年居同类首位（1/14），近七年居同类前十（6/53），获十年期五星评级；工银前沿医疗股票近七年居同类前十（2/53）、近五年居同类前十（8/74），获五年期五星评级；工银养老产业股票近七年居同类前十（4/53）、近五年居同类前十（6/74），获五年期五星评级。数据来源：晨星中国2024公募基金年度业绩排行榜单；同类指：开放式基金-行业股票-医药；数据截至2024年12月31日。 3.工银国证港股通创新药ETF跟踪指数为港股通创新药（987018.CNI）、工银中证创新药ETF跟踪指数为CS创新药（931152.CSI），指数年初至今涨跌幅分别为106.67%、32.29%，数据截至2025年7月31日。近5年涨跌幅为：88.80%、55.14%；-21.59%、-10.61%；-25.60%、-25.74%；-22.80%、-11.91%；-10.50%、-16.51%。统计区间为2020年1月1日至2024年12月31日各年度；数据来源：Wind。 4.工银养老产业股票A成立于2015年4月28日，该基金2020年-2024年各年度净值增长率分别88.85%、-16.33%、-21.34%、-8.44%、-12.24%，同期业绩比较基准为20.27%、-8.94%、-15.22%、-7.59%、3.81%。数据来源于基金年度报告。 5.工银医疗保健成立于2014年11月19日，该基金2020年-2024年各年度净值增长率分别77.23%、9.93%、-20.15%、-5.68%、-17.40%，同期业绩比较基准为43.17%、-9.40%、-18.63%、-9.89%、-10.46%。数据来源于基金年度报告。 6.工银前沿医疗A成立于2016年2月4日，该基金2020年-2024年各年度净值增长率分别98.96%、11.74%、-21.18%、-8.06%、-14.85%，同期业绩比较基准为40.64%、-8.47%、-17.35%、-9.04%、-9.34%。数据来源于基金年度报告。 7.工银健康生活混合A成立于2020年11月09日，该基金2021年-2024年各年度净值增长率分别0.54%、-22.97%、-11.79%、-19.62%，同期业绩比较基准为-8.40%、-15.26%、-9.32%、-4.07%。数据来源于基金年度报告。 8.工银医药健康股票A成立于2018年7月31日，该基金2020年-2024年各年度净值增长率分别93.45%、4.51%、-20.88%、-11.27%、-19.95%，同期业绩比较基准为39.19%、-10.43%、-15.83%、-10.05%、-9.50%。数据来源于基金年度报告。 9.工银健康产业混合A成立于2024年9月06日，该基金成立以来净值增长率29.29%，同期业绩比较基准为25.22%。数据来源于基金2025年二季报。风险提示：基金管理人依照恪尽职守、诚实信用、谨慎勤勉的原则管理和运用基金财产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。工银国证港股通创新药ETF、工银中证创新药ETF属于股票型基金，风险与收益高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。两基金均为指数基金，主要采用完全复制策略，跟踪标的指数市场表现，具有与标的指数，以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。工银养老产业、工银前沿医疗、工银医疗保健、工银医药健康为股票型基金，预期收益和风险水平高于混合型基金、债券型基金与货币市场基金。工银健康生活、工银健康产业为混合型基金，预期收益和风险水平低于股票型基金，高于债券型基金与货币市场基金。其中，工银医疗保健基金主要投资于医疗保健行业股票，其风险高于全市场范围内投资的股票型基金。工银国证港股通创新药ETF、工银医药健康、工银健康生活、工银健康产业基金还将/如果投资港股通投资标的股票，还需承担港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。基金名称中含有“养老”字样，并不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，本基金不保本，可能发生亏损。基金定期定额投资是引导投资人进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式。但是定期投资并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资人获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。基金过往业绩不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资者投资基金前应认真阅读《基金合同》《招募说明书》《基金产品资料概要》等法律文件，及更新法律文件，在全面了解产品情况、费率结构、各销售渠道收费标准及听取销售机构适当性意见的基础上，选择适合自身风险承受能力的投资品种进行投资。基金投资须谨慎。

金融界08-19 14:44

牛市主线，创新药还当得起吗？创新药ETF沪港深（159622）倒车接人

(世界肺癌大会)、ESMO(欧洲肿瘤内科学会)标题已公布，后续摘要发布和LBA((最新突破摘要)更新值得关注，或将成为下一轮估值“催化剂”，同时更多的BD交易也在积极推进中，今年下半年中国创新药企对外授权有望继续密集达成。因此，创新药出海井喷这个强逻辑也没变。第三，创新药政策强支持。国家医保局近日公示了2025年国家医保药品目录及商保创新药目录初审药品名单，更新了DRG/DIP付费管理办法；多款备受关注的双抗、CAR-T疗法、ADC等肿瘤药物同时通过了基本目录和商保目录的形式审查，多款代谢、CNS等慢病领域新药也初审通过了商保创新药目录。再送关注GLP-1减肥药赛道的小伙伴一个将落地的好消息：WHO拟于2025年9月发布基于GLP-1的疗法治疗成人肥胖症的新指南，有望进一步推动GLP-1类药物销售。综上，创新药下跌的时候，大家要看清楚，到底为啥大跌？是不是短期降温才能行稳致远？股票价格反映的是投资者对未来的预期，这么这种支持未来预期的核心逻辑变了吗？没有变，那么回调，或是低位补仓的窗口，创新药，仍旧是强劲的市场主线。创新药行情还能走多久？接下来8月、9月又会有重磅海外医药会议，以及10月、11月的医保目录和商保创新药目录，所以炒作的空间和题材还是很充足的。往后看，一方面，国内创新药潜在重点临床数据催化密集，伴随学术会议召开有望陆续读出。另一方面，预期BD资金和二级热度上涨将反哺国内新药研发需求起量以及一级创新药项目融资活跃度提升，内需CXO有望受益。宏观层面，美元加息周期对新药投融资造成的压力逐步缓解，与之强相关的海外新药前端研发需求开始回暖，相关公司订单改善趋势延续，业绩确定性较强。创新药主线和左侧板块困境反转依然是2025年医药板块的最大投资机会。看好创新药板块的投资者可借道创新药ETF沪港深（159622），一键布局50只头部沪港深创新药企业，4成港股，6成A股，截至2025/8/18，前十大成份股为：药明康德、恒瑞医药、百济神州、信达生物、药明生物、康方生物、石药集团、中国生物制药、科伦药业、华东医药。注：基金管理人对文中提及的板块和个股仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。融资融券业务具有财务杠杆作用，属于中高风险业务，投资者可能承担由于投资规模放大、对市场及个股走势判断错误等可能导致的投资损失扩大风险。投资者在从事融资融券交易期间，如果不能按照约定的期限清偿债务，或上市证券价格波动导致担保物价值与其融资融券债务之间的比例低于维持担保比例，且不能按照约定的时间、数量追加担保物时，将面临担保物被强制平仓的风险。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。以上内容仅供参考，仅代表撰文时市场表现，基于市场环境的不确定性和多变性，不作为任何投资建议，所涉观点后续可能发生调整或变化。本文引用数据仅供参考，不作为投资建议和收益承诺。基金投资人在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要及其更新等产品法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性,并请提前进行风险承受能力测评，选择与自身风险承受能力相匹配的基金产品进行投资。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。中证沪港深创新药产业指数业绩如下：2015年32.9%；2016年-4.0%；2017年53.8%；2018年-29.0%；2019年56.0%；2020年47.4%；2021年-12.5%；2022年-22.3%；2023年-14.6%；2024年-16.3%；2025年1-6月24.8%。数据来源：中证指数有限公司。指数历史业绩不预示指数未来表现，也不代表本基金未来表现。（中证沪港深创新药产业指数基日：2014-12-31）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-19 14:35

夏洁论金：8.19黄金走势分析：黄金日内走势偏向谨慎

现稳定盈利。积少成多并非难事，关键在于科学规划与严格执行。　　　　【投资有风险，入市需谨慎，建议仅供参考;本文夏洁论金原创，用心写好每一篇分析，传递有价值的投资理念。如有雷同纯属抄袭，读者请擦亮眼甄别，尊重原创！】　　　　没有不成功的投资，只有不成功的操作。对现货投资有兴趣却无从下手或者已经在接触却并不理想的朋友，欢迎添加：微信MACD3100获或识别下图二维码加本人钉钉，获得最新资讯；　　　　(以上文章由夏洁论金原创，转载请注明出处。夏洁论金温馨提示，投资有风险，入市需谨慎。以上仅代表夏洁论金个人观点，不作操作依据，据此操作风险自担）

夏洁论金 1评论08-19 13:58

特朗普突传重磅！彭博独家:特朗普政府正在讨论持有英特尔10%股份

，该投资将涉及将英特尔根据美国《芯片与科学法案》获得的部分或全部拨款转换为股权。英特尔预计将获得总计109亿美元的《芯片与科学法案》拨款，用于商业和军事生产。这个数字大致足以覆盖目标持股所需资金。以英特尔目前的市值计算，这家芯片制造商10%的股份价值约为105亿美元。知情人士表示，具体的持股规模以及白宫是否选择推进该计划仍未确定。白宫发言人库什·德赛(Kush Desai)拒绝就谈判细节发表评论，仅表示在政府宣布之前，任何协议都不具官方效力。负责监管《芯片与科学法案》的美国商务部也拒绝置评。英特尔尚未回应置评请求。这位白宫官员还提出了政府可能将其他《芯片与科学法案》奖项转换为股权的可能性。目前尚不清楚这一想法是否在政府内部获得广泛支持，或者官员们是否已与可能受到影响的公司讨论过这种可能性。英特尔还吸引了软银集团(SoftBank Group Corp.)的投资，软银集团周一宣布计划以20亿美元收购英特尔的股份。这笔交易代表了这家日本科技巨头对英特尔的信任，而软银集团正在加大在美国的投资力度。彭博社指出，一个重要的问题是，政府援助能否帮助英特尔重振业务。该公司正遭受销售停滞和持续亏损的困扰，并难以重拾其在业内的技术优势。据报道，这项法案旨在提振美国本土半导体制造业，英特尔获批85亿美元联邦资金，用于在亚利桑那、俄亥俄及新墨西哥州兴建晶片厂。但特朗普此前已多次批评这项法案，而英特尔持续的业务困境，加深外界对其完成相关项目能力的质疑。

tqttier08-19 11:31

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