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【直击亚市】黄金大爆发冲破3650！美CPI恐波及中国央行，降息预期令市场超兴奋

2月以来的最高水平，台积电和阿里巴巴等科技公司贡献最大。日本、韩国和香港股市走高，而澳大利亚股市下跌。美债走势平稳，两年期收益率维持在自2022年以来的最低水平。美元走软，金价再创新高至3650美元上方。#亚市直击# 这一走势源于市场对美联储降息押注的激增，推动美股接近历史高点，投资者押注宽松政策将提振企业盈利。标普500指数在周一反弹，此前因疲软的就业报告而下跌。在日本，最新的政治动荡也波及市场。日经225指数早盘触及新的盘中纪录高点。日本国债在周一大跌后转为走强，此前首相石破茂宣布辞职，强化了市场对更宽松财政政策的预期。在下周美联储会议召开前，预计周四公布的核心CPI将连续第二个月录得0.3%的涨幅。在此之前，美国劳工统计局将在周二公布另一份就业下修报告，为降息奠定基础。尽管即将公布的CPI数据预计将显示通胀放缓的进展停滞，但交易员预计今年美联储将有三次降息，最早从本月开始。汇丰银行首席亚洲经济学家Frederic Neumann表示，未来几天亚洲市场可能主要受美国影响，区域内缺乏重大催化因素。他认为，美国的通胀数据不仅会帮助明确美联储的利率路径，也会影响包括中国央行在内的亚洲央行。周一的数据显示，中国出口增速放缓至六个月来最低，对美出口的下滑再度加深，尽管对其他市场的销售激增，仍帮助中国维持创纪录的贸易顺差。印尼方面，总统普拉博沃·苏比安托（Prabowo Subianto）突然撤换财政部长斯里·穆利亚尼，此举可能引发东南亚最大经济体的新一轮金融动荡。此前数周，其政府因抗议活动而动荡不安。受此影响，印尼盾兑美元下滑，印尼央行表示将干预以维护货币稳定。印尼股市周一收跌1.3%，因当天早些时候关于她下台的传闻打击市场情绪，周二股市部分回升。美联储官员表示，关注点正从关税带来的通胀风险转向就业市场疲软。稳定的通胀预期表明关税可能只是一时的价格冲击，即便可能需要数月才能在经济中完全显现。景顺全球市场策略办公室指出，尽管9月5日的报告显示就业增长放缓，但尚未发出衰退信号。增长减速、通胀预期稳定、收益率下降以及预期降息，都指向股市的乐观前景。 Verdence Capital Advisors的Megan Horneman表示，即将公布的通胀数据可能不足以改变9月降息的概率。投资者面临的最大问题是美联储之后会再降多少次息。她补充称，本周的通胀数据将有助于更清晰地判断美联储的政策路径，但通胀风险依然存在，如果通胀偏离目标进一步扩大，美联储可能会实施“鹰派降息”，提醒投资者其双重使命。法国方面，总理弗朗索瓦·贝鲁在议会信任投票中失利，不得不在一年多时间里第三次更换政府。法国10年期国债期货开盘持稳。大宗商品方面，油价连续第二天上涨，因投资者权衡沙特下调大多数原油售价后的需求前景。

云涌09-09 12:22

债市早报：8月进出口增速放缓；资金面有所收敛，债市延续弱势

Baa2”本外币长期发行人评级。正邦科技：公司公告，子公司朝阳正邦重整一债会将于10月10日召开，10月8日17时前申报债权。杭州城建集团：公司公告，杭州建工集团被诉讼请求归还借款2043万元，公司承担连带清偿责任。正荣地产：公司公告，子公司新增被列为失信被执行人情形。安庆城西建投：债权代理人华安证券公告，“23安庆城西债”募投项目进展不及预期，与募集说明书中的预测存在差异。（三）可转债 1. 权益及转债指数【权益市场三大股指涨跌不一】 9月8日，A股震荡上行，创业板指独自回落，全天近4000股收红，机器人概念在特斯拉催化下显著反弹，卫星互联网概念午后爆发，上证指数、深证成指分别收涨0.38%、0.61%，创业板指收跌0.84%，全天成交额2.46万亿元。当日，申万一级行业大多收涨，上涨行业中，基础化工、农林牧渔、机械设备、传媒、美容护理涨超2%；下跌行业中，通信跌逾3%，综合跌逾1%。【转债市场主要指数集体收涨】 9月8日，转债市场跟随权益市场继续反弹，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收涨0.63%、0.52%、0.82%。当日转债市场成交额866.22亿元，较前一交易日缩量60.69亿元。转债市场个券多数上涨，445支转债中，356支收涨，73支下跌，16支持平。当日上涨个券中，微导转债涨停20%，宏辉转债涨超13%，海泰转债涨超11%；下跌个券中，海波转债跌停20%，西子转债跌逾5%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪明日（9月10日），凯众转债、胜蓝转02即将上市。 9月8日，乐普转2公告预计触发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 9月8日，各期限美债收益率普遍下行。其中，2年期美债收益率下行2bp至3.49%，10年期美债收益率下行5bp至4.05%。数据来源：iFinD，东方金诚 9月8日，2/10年期美债收益率利差收窄3bp至56bp；5/30年期美债收益率利差收窄7bp至112bp。 9月8日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率下行2bp至2.35%。 2. 欧债市场 9月8日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍下行。其中，德国10年期国债收益率下行2bp至2.64%，法国、意大利、西班牙、英国10年期国债收益率分别下行4bp、3bp、3bp和4bp。数据来源：英为财经，东方金诚 3.中资美元债每日价格变动（截至9月8日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界09-09 10:51

亚普股份：东证融汇资管、万家基金等多家机构于9月5日调研我司

进的作用。问：请介绍一下近期收购的赢双科技公司及其产品？答：赢双科技是一家专业研发和生产旋转变压器及特种电机产品的高新技术企业。旋转变压器是一种实现位置、速度传感功能的微特电机，是实现高性能电动化的关键核心部件之一，主要用于新能源汽车电驱动系统之中，为新能源汽车电驱动系统的核心传感器。问：赢双科技的目前的主要客户有哪些？答：公司的客户包括东风汽车、奇瑞汽车、赛力斯、中国中车、长春轨道客车等主流车企和轨道交通厂商，以及汇川技术、宁波海天、蒙德电气、航天科工、航空工业等工业机械、航空军工厂商。亚普股份（603013）主营业务：储能系统产品、热管理系统产品的研发、制造、销售和服务。亚普股份2025年中报显示，公司主营收入43.45亿元，同比上升12.79%；归母净利润2.87亿元，同比上升11.82%；扣非净利润2.85亿元，同比上升11.88%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入23.7亿元，同比上升18.91%；单季度归母净利润1.58亿元，同比上升22.67%；单季度扣非净利润1.57亿元，同比上升21.37%；负债率35.32%，投资收益227.37万元，财务费用-3000.71万元，毛利率14.96%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，买入评级3家。以下是详细的盈利预测信息：以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星09-09 10:32

早报（09.09）| 超20次熔断！一度大涨300%；法国政府又“垮台”，贝鲁被迫辞职；A股再现“减持潮”

击，花旗下调英伟达目标价！博通与大型科技公司在AI芯片领域的合作加深，正对英伟达的GPU业务构成实质性威胁。花旗分析师因TPU（张量处理单元，用于加速机器学习）竞争加剧将英伟达目标价下调至200美元，预计2026年GPU销售额将因此减少约120亿美元。 6. 商务部：推动年底前正式签署中国—东盟自贸区3.0版议定书国新办举行新闻发布会，商务部副部长鄢东表示，中国东盟自贸区3.0版谈判已经全面完成，首次系统性构建覆盖数字基础设施“硬联通”与规则标准“软联通”的全链条合作框架，实现规则升级。中方将与东盟保持沟通，积极推进签署程序，推动年底前正式签署中国—东盟自贸区3.0版议定书。 7. 我国拟修订企业破产法补齐市场退出机制短板破产法律制度是市场经济的基础性法律制度。现行企业破产法自2007年施行以来，在推动经营主体有序退出、促进公平竞争、优化资源配置等方面发挥了重要作用。但该法已不适应实践发展，迫切需要进行修改。9月8日，十四届全国人大常委会第十七次会议首次审议了全国人大财经委提请审议的企业破产法修订草案。草案共16章216条，在现行企业破产法基础上，实质新增和修改160余条，对现行企业破产法作了比较全面的修改。 8. 王兴全员信：一季度高频骑手平均收入7230-10100元美团CEO王兴在中秋节前向员工发内部信，披露过去一年美团服务了7.7亿用户、1450万年活跃商户，月均连接336万骑手，即时零售日订单峰值突破1.5亿单。2025年一季度，美团高频骑手平均收入为7230至10100元，比2024年末增长了12%。 9. 同花顺：董事长易峥提前终止减持计划同花顺公告，公司于2025年9月6日发布《关于控股股东、持股5%以上股东减持股份预披露的公告》，公司控股股东、实际控制人、董事长易峥拟减持公司股票不超过684,000股，占本公司总股本的0.13%。该部分股份系易峥于2022年4月28日，在行情持续走低、公司股价被严重低估的情况下，为稳定公司股价，通过二级市场增持取得。鉴于各种因素，易峥决定提前终止本次减持计划。股东杭州凯士顺科技有限公司的减持计划不变。 10. 王腾因泄密被小米辞退小米发布内部公告：中国区市场部员工王腾，泄露公司机密信息，且存在利益冲突等严重违规违纪行为。根据《小米集团员工违规违纪行为处理办法》《小米集团诚信廉洁守则》等制度规定，公司决定给予王腾辞退的处分。 1. 中国人民银行与欧央行等续签双边本币互换协议 2025年9月7日至8日，中国人民银行行长潘功胜在出席国际清算银行行长例会期间分别与欧洲中央银行行长拉加德、瑞士国家银行行长施莱格尔和匈牙利国家银行行长沃尔高签署双边本币互换协议，并就国际经济金融形势以及双边金融合作等议题交换意见。中欧双边本币互换规模为3500亿元人民币/450亿欧元，协议有效期三年。中瑞双边本币互换规模为1500亿元人民币/170亿瑞士法郎，协议有效期五年。中匈双边本币互换规模为400亿元人民币/1.9万亿匈牙利福林，协议有效期五年。 2. 前8个月我国货物贸易进出口增长3.5% 2025年前8个月，我国货物进出口总值29.57万亿元人民币，同比增长3.5%。其中，出口17.61万亿元，增长6.9%；进口11.96万亿元，下降1.2%。东盟、欧盟、美国为我国前三大贸易伙伴，贸易总值分别增长9.7%、4.3%、下降13.5%。 3. 韩国：本月底起对中国团体游客试行免签韩国政府将从29日起面向中国团体游客（3人及以上）试行免签入境政策，停留期限为15天。 1. 中国8月新能源车零售110.1万辆，同比增7.5% 中国乘联分会公布，8月全国乘用车市场零售199.5万辆，同比增长4.6%，增速为7个月最低；环比升8.2%。8月，新能源车市场零售110.1万辆，同比增7.5%，增速创去年2月以来新低；环比升11.6%。当月新能源车国内零售渗透率55.2%，较去年同期提升1.5个百分点。 2. 中国8月稀土出口5791.8吨，同比增22.6% 海关总署发布的数据显示，中国8月稀土出口5791.8吨(7月为口5994.3吨)，同比增22.6%。 3. 两部门：到2030年能源领域人工智能专用技术与应用总体达到世界领先水平国家发展改革委、国家能源局关于推进“人工智能+”能源高质量发展的实施意见，到2030年，能源领域人工智能专用技术与应用总体达到世界领先水平。算力电力协同机制进一步完善，建立绿色、经济、安全、高效的算力用能模式。形成一批全球领先的“人工智能+”能源相关研发创新平台和复合人才培养基地，建成更加完善的政策体系，持续引导“人工智能+”能源高效、健康、有序创新，为能源高质量发展奠定坚实基础。 4. 北京：“8·8”楼市新政落地满月，新房、二手房成交量双升监测数据显示，8月，北京全市新建商品住宅网签成交2824套，环比增长2.3%；二手住宅网签量13119套，环比增长4.1%。昨日，A股方面，沪指涨0.38%报3826点，深证成指涨0.61%，创业板指跌0.84%，北证50指数涨1.78%创历史新高。盘面上，PEEK材料、机器人板块走强，医疗器械、猪肉概、氟化工等板块涨幅居前。另外，CPO概念走低，旅游、券商及保险等板块跌幅居前。港股方面，恒生科技指数一度涨至1.4%，最终收涨1.17%，恒生指数、国企指数分别上涨0.85%及0.71%。盘面上，纸业股全天强势，稳定币概念股、航空股、生物医药股等纷纷上涨。另一方面，脑机接口概念股跌幅居前，连续上涨的黄金股走势分化，互联网医疗股、军工股、内银股多数表现低迷。主力动向，南下资金净买入港股167.05亿港元。其中：净买入阿里巴巴-W 51.46亿、地平线机器人-W 13.72亿、腾讯控股10.82亿；净卖出快手-W 8.59亿、泡泡玛特6.37亿、小米集团-W 3.68亿。龙虎榜中，单日净买入额前三为香农芯创、三七互娱、三维通信，分别为3.18亿元、2.66亿元、2.29亿元。涉及机构专用席位的个股中，当日净买入额前三为浙海德曼、新瀚新材、三七互娱。两市融资余额：截至9月5日，上交所融资余额报11556.50亿元，深交所融资余额报11081.45亿元，两市合计22637.95亿元，较前一交易日增加69.49亿元。

格隆汇09-09 08:10

“美版大麦网”冲刺美股IPO 瞄准92亿美元估值

收入也被大幅推高。随着股市强劲反弹和科技公司业绩亮眼，今年秋季的IPO市场迎来了久违的复苏。此前，美国贸易政策带来的不确定性，迫使StubHub在内的一批公司推迟了上市。瑞典金融科技公司Klarna以及加密货币交易所Gemini，也将在本周晚些时候准备在纽约上市。在由加密和科技公司主导的IPO市场中，StubHub的亮相将成为投资者对消费类企业兴趣的风向标，这类公司往往对宏观经济下行更加敏感。

金融界09-09 07:51

亿万富翁们正源源不断的投入大笔资金，以推动长寿研究，看看他们投了哪些公司

官乔·贝茨-拉克鲁瓦曾在蒂尔创办的生物科技公司Halcyon Molecular工作。蒂尔的基金还投资了NewLimit，这家公司由Coinbase首席执行官布莱恩·阿姆斯特朗在2021年共同创办。 NewLimit专注于逆转细胞老化，已从超级富豪手中筹集超过2亿美元，投资人包括至少九位亿万富豪或其基金，例如Palantir联合创始人乔·朗斯代尔、前谷歌首席执行官埃里克·施密特，以及Sun Microsystems联合创始人维诺德·科斯拉。硅谷企业家兼长寿热衷者彼得·迪亚曼迪斯也参与投资了NewLimit。朗斯代尔的公司8VC还支持了细胞重生初创公司Altos Labs，这家公司还获得了罗伯特·尼尔森的Arch Venture Partners和科技投资人米尔纳的资金支持。并非所有长寿项目都能获得回报。Unity Biotechnology自2013年以来筹资3.55亿美元，致力于开发靶向老化细胞的药物，但公司已被纳斯达克除牌，并于今年六月宣布将解散。科斯拉旗下的基金投资了多家长寿初创公司，总融资额超过10亿美元。科斯拉创投公司以及安德森的风险投资基金都投资了BioAge Labs。Salesforce联合创始人马克·贝尼奥夫和科斯拉的基金共同投资了Viome Life Sciences。由迪亚曼迪斯联合创办的BOLD资本也参与了对Viome的投资。越来越多的长寿创业公司正吸引明星和高层人脉的支持。 Function Health致力于实验室检测和生活方式建议，吸引了凯文·哈特、马特·达蒙和特朗普提名的外科医生卡西·米恩斯的投资。 Coinbase首席执行官阿姆斯特朗领导的NewLimit，在今年5月完成了1.3亿美元的融资轮，投资方包括科斯拉和蒂尔旗下的基金。 2022年创立的Altos Labs，是目前《华尔街日报》识别到融资额最高的公司，筹资高达30亿美元，用于开发细胞再生技术。由迪亚曼迪斯旗下BOLD Capital投资的人工智能制药公司Insilico Medicine，筹资超过5亿美元，目标是治疗多种与年龄相关的疾病。另一家公司BioAge Labs，专注于研发治疗老化相关疾病的药物，融资5.59亿美元，投资者包括科斯拉创投和安德森的a16z基金。公司首席执行官克里斯滕·福特尼，最初是在斯坦福实验室以及由乔·贝茨-拉克鲁瓦组织的长寿沙龙上结识了对她研究感兴趣的投资人。 BioAge于2024年上市，募集资金用于开发肥胖症药物和其他项目。但这一肥胖药物的临床试验在当年晚些时候因安全问题被叫停。今年，该公司又启动了另一种肥胖药物的试验。 “很多人本来就能健康地活过100岁，那为什么这不能成为我们所有人的现实？”福特尼说。这一理念正在激励投资者。根据《华尔街日报》的统计，过去十年，长寿领域初创企业的平均融资规模增长了超过20%，今年已接近4300万美元。涌入长寿领域的富豪背后，往往都有强烈的个人动因。亿万富豪纳文·贾因因父亲死于胰腺癌，创办了Viome Life Sciences。这家公司销售居家健康检测产品，并通过数据分析提供个性化营养与补充建议。Viome已筹资超过2.3亿美元，贾因自己投入了3000万美元。贝尼奥夫和科斯拉创投也是投资人。贾因表示：“我想让衰老成为一种可选择的状态。” Moderna首席执行官斯特凡·班塞尔，尝试了长寿科学家瓦尔特·隆戈开发的模拟禁食效果的饮食法。随后，他领导了一轮为隆戈公司L-Nutra筹集4700万美元的融资。L-Nutra专注于开发禁食营养方案。 “我希望能产生最大的影响，”班塞尔说。《华尔街日报》指出，科斯拉是最活跃的长寿投资者之一，他的每一笔投资都聚焦于不同的老化维度。在一次面向加密货币爱好者的播客节目中，他表示：“70岁的人应该感觉像40岁。” 目前尚无统一标准界定“长寿公司”的具体范畴。《华尔街日报》根据公开披露的企业使命，总结出富豪关注的三大方向：逆转或改变衰老、生物医学治疗老年病，以及通过产品和服务改善健康、延长寿命。其中，重编程和细胞再生被视为硅谷圈内最热门的研究方向。以返老还童为目标的Altos、Retro、Juvenescence等80多家公司，合计融资接近50亿美元。 Retro公司表示，还计划再融资10亿美元。针对老年病的治疗也受到资本青睐，例如BioAge Labs等公司。这一领域的近60家生物科技公司已融资近50亿美元。对于希望立即尝试抗衰策略的人来说，大量资金正流入销售健康追踪设备、保健品和护肤品的公司，这一类公司融资额约达26亿美元。来源：加美财经

加美财经09-09 00:02

美国经济亮红灯：就业与通胀双重压力，美联储面临两难抉择

大。尽管美国企业盈利充裕——尤其是大型科技公司（Big Tech）继续交出亮眼季度财报——但从 Microsoft（微软）到 Salesforce（赛富时）等企业仍在不断裁员。科技及其相关行业的缩编已成趋势。聚焦通胀数据本周晚些时候将公布的通胀数据成为市场关注焦点。大多数经济学家预计，周四的消费者价格指数（CPI）将出现回升，使当前水平与美联储2%的目标差距进一步扩大。无论是服务价格还是商品价格，近期均呈现快速上行趋势。这意味着，美联储在即将召开的9月议息会议上面临艰难抉择。市场普遍预计将有一次温和降息，但“就业放缓+通胀回升”的组合，即通常所称的滞胀（stagflation），使得政策路径极为复杂：若降息过快或过深，通胀可能加速；若维持利率不变，则可能进一步打击就业市场。 📌 结论：美国经济正陷入“进退两难”局面——医疗行业就业一枝独秀但面临削减风险，整体劳动力市场疲软；与此同时，通胀却再度抬头。在此背景下，美联储如何在降息与抗通胀之间寻求平衡，将决定未来数月美国经济的走向。

Linlin09-08 21:58

2025数字产业生态大会成功举办胡衡华致辞苗圩作主旨演讲

十余位院士专家、学界顶流、三百多家顶尖科技公司及一千五百多位产业精英，聚焦人工智能为代表的科技革命所孕育的产业新机遇，成为智博会期间备受瞩目的焦点。图说：重庆市委副书记、市政府市长胡衡华出席2025数字产业生态大会并致辞重庆市委副书记、市政府市长胡衡华出席了9月5日下午举办的2025数字产业生态大会并致辞。他指出，本次大会以“向智而生・共启新局”为主题，分享前瞻思考、碰撞智慧火花，必将为数字产业发展聚智汇力、聚势赋能。重庆市愿以此为契机，与各方一道，共同分享数字重庆新机遇，共同推动数字技术新突破，共同打造数字产业新名片，共同探索数字治理新模式，共创智能时代美好未来。胡衡华表示，重庆作为国家定位的新时代西部大开发重要战略支点、内陆开放综合枢纽，产业门类齐全、区位优势突出、战略机遇叠加，数字经济发展前景广阔。近年来，全面拥抱智能时代，以数字重庆建设为引领，大力实施“人工智能+”行动，促进实体经济和数字经济深度融合，加快打造人工智能应用高地、数智科技创新高地。重庆市突出数据归集、算力供给，筑牢数字化发展底座；围绕数字产业化、产业数字化，培育数字领域新质生产力；强化场景牵引、AI赋能，推进城市全域数字化转型；聚焦人才培育、开源生态，优化数字产业发展环境。图说：第十四届全国政协常委、经济委员会副主任，工业和信息化部原部长苗圩在2025数字产业生态大会上作主题演讲第十四届全国政协常委、经济委员会副主任、工业和信息化部原部长苗圩在主题演讲中表示，中国作为全世界唯一拥有全部工业门类的国家，数字产业和实体经济融合发展迅速。他特别称赞重庆作为西部地区数实融合的标杆，成效显著，并列举了赛力斯智能工厂实现关键工序100%自动化、产品交付周期缩短30%的典型案例，以及马上消费金融大模型“天镜3.0”以AI赋能金融服务来提振国内消费的创新实践。重庆作为智博会主办城市，也是数字经济的重要高地，全市数字经济蓬勃发展，数字经济规模已跨入“万亿俱乐部”，涌现出一批龙头企业，形成“创新研发—场景落地—集群扩张”的良性循环，为区域数字经济贡献核心驱动力。马上消费是扎根重庆、服务全国的典型代表。在重庆优越的营商环境支持下，公司始终坚持科技自主研发，组建了超3400人、占比75%以上的科研团队，并自主构建了覆盖风控、客服、营销及资管全流程的千余项核心系统，实现了从“技术使用者”到“技术创造者”的关键跨越。2023年，马上消费在国内率先发布面向亿级用户群体的零售金融大模型“天镜”，如今已进化到3.0版本，全面应用在八大核心场景。在数字产业生态大会上，马上消费发布多项成果与合作，引领数字产业生态共建：正式发布全国消费金融公司首个金融区块链管理平台，并落地首单“区块链+数字人民币”ABS，为行业搭起可信、开放、共享的“数字底座”；携手重庆邮电大学、上海交大沪渝人工智能研究院揭牌了2个重庆市重点实验室，旨在提升打造专用量子计算创新平台，提升网络空间安全及数字经济治理的研究水平；与西南财经大学签订战略合作协议，共筑产学研深度融合新范式。基础研究、技术攻关、人才培育、成果转化自此“一盘棋”，为重庆数字经济厚植沃土。图说：全国消费金融公司首个金融区块链管理平台在2025数字产业生态大会上发布图说：由马上消费、重庆邮电大学、沪渝人工智能研究院共建的“专用量子计算与量子人工智能重庆市重点实验室”在大会上揭牌图说：马上消费、重庆邮电大学合作成立的重庆市哲学社会科学重点实验室“网络空间治理实验室”揭牌图说：马上消费与西南财经大学进行校企全面战略合作签约大会也邀请了中国工业经济学会名誉会长、国务院原副秘书长江小涓，中国科学院院士、国家自然科学基金委副主任陆建华，原中国银行保险监督管理委员会副主席梁涛，重庆两江新区党工委委员、管委会副主任汪子雄，中国银行原行长李礼辉，马上消费常务副总经理蒋宁，百度集团副总裁袁佛玉，华为数字金融军团首席专家柳元鑫共同探讨数字产业发展趋势、数字经济和实体经济深度融合等关键问题。十余位政府领导及院士专家、五十余位科技企业家、三百余家顶尖公司、一千五百余位产业链伙伴相聚山城，带来近200亿的招商引资潜力，带动直接和间接经济收益超3000万元，线上线下总曝光量超过2000万次，让“重庆数字产业”再度冲上热搜，成为城市与产业双向奔赴的最佳注脚。图说：马上消费党委书记曹景泉在2025智博会闭幕式发言 9月8日下午举办的智博会闭幕式上，马上消费党委书记曹景泉表示，马上消费将在市委市政府的领导下，持续释放大模型技术红利，打造可复制、可推广的“马上方案”，与同行伙伴一起提升金融的可得性、覆盖面与满意度，把更多“金融活水”引向实体经济，把更多“智能养分”注入千家万户。作为国家级展会平台，智博会与重庆互相成就，汇聚前所未有的人流、物流、资金流、信息流，释放强劲“智博效应”。智博会永不落幕，2025数字产业生态大会不仅擦亮了重庆数字产业新名片，也牵引着高端人才、前沿技术和优质资源持续向重庆及中国西部聚集，为区域高质量发展注入了澎湃动力，为全国范围内的人才流动与产业升级提供了宝贵的“重庆样本”和“西部经验”。

金融界09-08 20:20

太疯狂：黄金暴涨直逼3620！日本、法国政治戏剧添乱，本周小心这一风暴

力。不过他补充道：“就目前而言，大型科技公司对人工智能的巨额资本开支、稳健的企业盈利增长、贸易局势趋稳，以及更宽松的政策立场，都应能让市场维持上行趋势。” 美元走弱再开大门法国和日本的政治不确定性让美元承压。上周五美元兑一篮子货币触及六周低点。周一美元兑瑞郎及澳新货币显著走低，欧元小涨0.1%，至1.1731美元，美元兑日元反而小幅走高至147.6。上周五的就业数据疲软已使市场完全计入本月降息25个基点的预期，并有小概率降息50个基点。汇丰环球外汇研究主管Paul Mackel表示，这引发了一个问题，即美国就业状况是否已从降温转向恶化，从而迫使美联储更快降息。他指出，这为美元再次走弱“打开了大门”，但由于围绕日元和欧元的政治噪音，美元走弱更容易在其他货币上体现。黄金突破3600 美国国债收益率上周五大幅下跌，但周一趋于平稳。10年期美债收益率当日小幅回落至4.08%，利率敏感的2年期收益率报3.50%。周三将公布的美国CPI数据是美联储会议前的最后一份重要数据，若通胀超预期，可能会抑制市场对“大幅降息”的押注。欧洲央行周四将召开会议，预计连续第二次维持利率不变。大宗商品方面，OPEC+在周日同意下月以温和幅度增产，推动油价上涨。此前因市场预期增产导致原油期货上周大幅下跌。黄金继续飙升，最新触及3616美元的历史新高。今年以来黄金已上涨37%，继2024年上涨27%之后再创新绩。

欧罗巴09-08 18:35

白鸽在线港股IPO，超7成收入来自保险交易服务，业绩持续亏损

际为其联席保荐人。白鸽在线是一家保险科技公司，主要为场景合作伙伴及保险公司提供科技赋能的保险中介服务。如今保险市场情况如何？不妨通过白鸽在线来一探究竟。 1 70后厦门大学校友创业，收获一家保险科技IPO 白鸽在线成立于2015年，由涂锦波控制的福建合力合美设立，总部位于福建省厦门市湖里区。 2016年公司收购云南保泰保险经纪有限公司（现称白鸽宝保险经纪有限公司），该公司持有全国性保险经纪业务许可证。公司还在2017年获得互联网保险业务销售许可证，开始提供全国性保险经纪服务。自2018年以来，白鸽在线获得了多轮融资，投资方包括厦门汇成、新希望、厦门美桐陆期、光博等。其中，公司在2025年1月的融资中，投资后估值约20.29亿元。股权结构方面，截至2025年8月25日，涂锦波拥有白鸽在线约55.58%的投票权，为控股股东之一。同时，新希望、格汭厦门、厦门富国豪、与锦同行等均为白鸽在线股东。白鸽在线创始人涂锦波今年48岁，他2000年取得厦门大学文学学士学位，并在2021年取得香港城市大学工商管理行政硕士学位。涂锦波曾在中国平安人寿厦门分公司工作过几年，还曾历任厦门德美投资控股有限公司董事及监事，如今涂锦波为白鸽在线董事长、执行董事兼首席执行官。施文铮担任公司执行董事、执行副总裁、风险控制总监兼机构管理部总经理，他2003年取得华侨大学文学学士学位，曾就职于中国平安财产保险股份有限公司厦门分公司，担任运营部经理；还在阳光财产保险股份有限公司厦门市分公司当过几年运营部和业务部经理，2018年加入白鸽在线。 2 超7成收入来自保险交易服务，高度依赖渠道合作伙伴从保险产业链来看，上游的保险公司负责保险产品的设计、承保、核保、理赔，目前国内的保险公司包括中国平安、中国人寿、中国太保、新华保险、中国财险、友邦保险等。中游包括保险销售渠道和技术提供商，传统的保险销售渠道包括保险公司自营渠道、保险中介、兼业代理，负责将保险产品推向市场并服务客户。下游为购买人身险或财产险的企业及个人客户。其中，场景险产品分为出行、泛人力资源、普惠金融、大健康医养、公共服务、车服、物流等。资料来源：灼识咨询，图片来源于招股书白鸽在线为保险公司提供保险交易服务、精准营销及数字化解决方案、TPA服务，处于行业中游。其中，保险交易服务为协助保险公司成功交付由其承保的保险产品向其收取佣金，精准营销及数字化解决方案包括各企业支付的项目费用。 TPA服务则主要由保险公司支付的TPA服务费，白鸽在线的客户服务团队通过电话、线上沟通及电子邮件为最终被保险人提供一对一的保单咨询、理赔支持等服务。具体来看，2022年、2023年、2024年、2025年1-5月（简称“报告期”），保险交易服务业务为白鸽在线贡献了70%以上的收入，占比较大。按业务分部划分的收入明细，图片来源于招股书值得注意的是，白鸽在线通过渠道合作伙伴产生的佣金收入占总佣金收入的约99.9%，高度依赖渠道合作伙伴。且公司与渠道合作伙伴的协议期限通常为一年，协议届满后，渠道合作伙伴可选择与公司的竞争对手合作或自行开发竞争性服务。同时，白鸽在线的保险交易服务所赚取的收入是根据保险公司所设定的保费及佣金费率计算出来的，因此，如果佣金费率降低，或公司支付的佣金、转介费增加，则可能拖累公司的经营业绩。 2024年随着保险行业“报行合一”的全面落地，全行业相关渠道平均佣金水平较之前降低，依靠费用生存的保险中介迎来重大考验。此外，白鸽在线还面临客户集中风险，报告期内，公司五大客户产生的总收入分别占总收入的约55.3%、69.0%、77.2%及59.3%，占比较大。 3 业绩持续亏损，行业竞争激烈近几年，尽管白鸽在线的收入呈增长趋势，但净利润却持续亏损。 2022年、2023年、2024年、2025年1-5月，白鸽在线的收入分别约4.05亿元、6.60亿元、9.14亿元、4.67亿元，毛利率分别为8.3%、7.9%、9.1%、8%及9.2%，对应的净利润分别约-2507.5万元、-1718万元、-2771.2万元、-1867.9万元。其中，2023年由于保险交易服务的毛利增加，白鸽在线的净亏损同比减少；但2024年受销售及分销开支、研发开支增加影响，公司净亏损同比上升；2025年前五个月，由于以股份为基础的薪酬、销售及分销开支、研发开支增加，净亏损同比大幅增加。报告期内，白鸽在线的销售及分销开支分别为2879.8万元、4088.3万元、4653.1万元、2487.1万元，研发开支分别为1405.7万元、1566.2万元、3243.1万元、1868.4万元。白鸽在线在招股书中表示，其亏损的原因主要由于公司仍处于从研发阶段过渡至商业化阶段，需要大量的前期研发和市场投资，且保险交易服务推出市场的时间相对较短，公司重点研发的MaaS支持模型尚未开始商业化等导致。综合损益及其他全面收益表概要，图片来源于招股书近几年，我国保险行业规模呈增长趋势，2024年中国保险市场总保费达到5.7万亿元，随着人们保险意识的增强及保险销售渠道的拓展，预计到2029年中国保险市场规模将增长至8.4万亿元，2024年至2029年的复合年增长率为8.1%，其中，互联网保险占中国保险市场总额的12.6%。图片来源于招股书 2024年中国互联网保险市场规模达到5631亿元，保险科技市场规模为854亿元，预计到2028年中国互联网保险和保险科技的市场规模将分别达到1.05万亿元和1747亿元。我国保险市场起步较晚、商业保险尚不成熟。2023年中国保险深度（即总保费占GDP的百分比）仅为4.1%，保险密度（即人均保费）仅为513美元，低于美国、新加坡等发达国家。随着人均可支配收入的增加和居民保险意识的提高，预计到2028年，中国保险渗透率将达到5%左右。尽管中国保险市场仍有增长空间，但随着线上销售渠道的发展，保险公司可以用较低成本直接接触更广泛的终端消费者，消费者可能选择直接向保险公司购买保险产品，以获得便利性及透明度，这种“去中介化”的趋势，可能使白鸽在线等保险中介服务商在竞争中处于劣势。此外，国内保险销售渠道众多，除了保险公司的自营渠道外，还包括保险经纪公司、保险代理公司、银行等兼业代理、互联网渠道等，白鸽在线面临着激烈的竞争。而且由于保险产品的条款相对透明，竞争对手可在白鸽在线与保险公司共同设计和开发的保险产品推出后不久复制该等产品，且价格可能更有竞争力。 2023年全国保险专业中介机构达到2500多家，其中蚂蚁保、平安创展保险销售、明亚保险经纪、大童保险销售常年霸榜前4名。据灼识咨询的资料，中国场景险市场约有100多家参与者。按2024年总保费来算，白鸽在线在中国互联网保险中介中位列第十一、在中国场景互联网保险中介中位列第五，以及在中国第三方场景互联网保险中介中位列第一，国内市场份额为3.4%。整体而言，近几年，白鸽在线所处的互联网保险市场规模呈增长趋势，公司收入也持续增加，但白鸽在线所处行业竞争激烈，且公司净利润仍处于亏损之中，自我造血能力亟待提升。

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