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港股午评：恒指半日涨超870点，科指涨4.15%，中字头股拉升，能源及消费概念股齐涨

后续财政政策加码力度。配置线索上，一是科技板块，重点关注互联网龙头、消费电子两大方向；二是高股息策略，重点关注港股央企。中信证券：9月24日政策组合拳推出以来，港股涨幅显著，多重指标均表明港股投资者情绪十分火热。外资也呈现出显著增配港股市场趋势，9月16日以来的短短半月间累计流入606亿港元。尽管经历一轮快速上涨，港股当前估值水平无论比较全球市场还是历史情况仍处在具备较高性价比的位置，尤其成长及大金融板块当前的估值更是处于较低的历史分位。我们判断虽然逼空交易推动的上涨最快的阶段或已过去，但在政策逐步落地且投资者情绪依旧“兴奋”的背景下，港股难言已阶段性触顶，其估值修复行情有望延续至11月初。华安基金：在全球经济不确定性增加的情况下，美联储的宽松货币政策有助于缓解市场担忧，提振投资者信心，从而为港股市场的恢复和发展创造更有利条件。9月26日的高层会议也传递出强烈的稳增长信号，港股中包含大量内地企业，它们的表现与内地宏观经济状况紧密相关，基本面迎来重大利好之后，投资者情绪有望持续回暖。

金融界2024-10-10

近日AI龙头百融云-W(06608.HK)股价飙升，回购计划扩容引发市场关注

5%的涨幅。除恒生科技成分股外，港股科技板块多只个股脱颖而出。特别是AI龙头百融云创（百融云-W，6608.HK），节前宣布回购计划扩容，上限提至3.75亿港元，较原计划的2.5亿港元增长50%，远超市场预期。此消息发布后，其股价在假期结束前飙升超30%，远超同期恒生科技指数涨幅。在官宣扩大回购计划后，百融云创迅速以实际行动兑现承诺。10月8日、9日，百融云创连续两日祭出大额回购行动，分别开展了889.45万港元、707.02万港元股份购回，向投资者及市场传递明确信号：公司管理层对未来发展始终抱持坚定信心。而合共近1600万港元的回购额也推动百融云创跻身港股回购前列，且是同体量公司的回购力度之最。对于百融云创的回购计划，本文从投资者常见关注点出发进行分析： 1、When（时机）：公司选择在此时扩大回购计划的原因是什么？ 2、How（方式）：公司凭何实施这一回购计划？ 3、Why（动机）：公司为何“看多”自身价值？一、When：公司选择在此时扩大回购计划的原因是什么？当前的市场环境为公司扩大回购计划提供了良好的外部条件，从而有助于回购计划更有效地提升股东价值。尽管港股市场相较于A股市场率先展现出反弹迹象，但期间却也不免经历了阶段性的波动与震荡。然而，流动性宽松的大环境并未因此改变，加之A股金融科技板块的强势崛起，在等价理论的推动下，港股科技板块亦有望随之呈现上涨态势——这一联动效应，在历史数据中多有体现，其逻辑性与可靠性不容小觑。在这一过程中，科技股有望继续领涨。这一判断主要基于宽松的货币政策对科技股的深远影响。科技股以其高估值、低利润、低现金流，且主要利润将在未来实现的特点，成为了典型的高久期资产。因此，折现率（即无风险收益率与市场预期未来收益率）的微小变动，都可能对科技股的市值产生显著影响。降息政策的实施，通过降低折现率，提升了未来现金流的现值，进而推动了公司整体估值的攀升。尤其值得一提的是，港股市场中，科技股的估值相对较低，其中蕴含着大量被低估的优质资产，特别是在AI大模型领域。相较于A股和美股市场的激进投资风格，港股在AI大模型领域的投资显得更为稳健与审慎。这种保守的投资策略，虽然在一定程度上限制了其短期内的涨幅，但却有助于避免过度炒作带来的风险，为投资者提供了更具弹性的流动性改善机会。但值得注意的是，不应过分夸大“分母端”（即贴现率）的作用。中金公司研究报告强调，以史为鉴，降息后的板块轮动虽以科技龙头为先锋，但尽管如此，投资者应审慎选择那些同时受益于降息带来的分母端改善与分子端（即基本面）增长的资产，避免单纯依赖分母效应的投资陷阱。在分子端的考量中，主要关注中期的业绩修复动力，以及长期的基本面与产业趋势。一系列的政策刺激措施，不仅有助于恢复市场信心、促进流动性宽松，更有望推动未来景气度的实质性回升。在计算机这一科技成长板块中，由于国内需求占比最高，其业绩曾一度承压。然而，在积极的政策刺激下，一些顺周期、需求见底反转的领域，或将迎来收入端的拐点。例如，金融企业的科技支出与业绩、交易量密切相关。当前市场环境之下，以金融客户为下游的公司有望获得业绩修复的机会。长期来看，则应选择那些行业趋势与景气度共振的企业。AI依然是最具确定性的发展方向之一，也是推动新质生产力发展的关键因素。百融云创作为中长期逻辑下的受益个股，其发展前景值得期待。金融行业是百融云创的重要下游领域之一，目前公司已覆盖超过7000家商业机构，其中包括数千家金融机构。公司的BaaS财富管理业务线在2024年上半年实现了快速增长，收入同比翻倍上涨。随着市场预期的修复，百融云创的业绩表现有望进一步提升。此外，经济的复苏也带动了互联网大厂等客户的业绩增长和支出增加，为百融云创提供了新的增长动力。长期来看，百融云创精准把握科技未来趋势，拥有自研的BR-LLM大模型以及领先的生成式AI产品，成为了垂直应用领域的佼佼者。作为生成式AI的核心标的之一，百融云创在未来的科技发展中将展现出更加广阔的发展前景与强劲的增长潜力。二、How：公司凭何实施这一回购计划？公司历来对股东回报持积极态度。据Wind数据显示，百融云创今年前三季度的回购金额已超过1.36亿港元。百融云创不仅积极回购股票，还大幅增加了回购预算，这在同行业中极为罕见——尽管市场对AI行业的关注度很高，但对具体的AI厂商而言，在面临生成式AI的高投入与下游客户紧缩开支的双重压力下，能够保持充沛的现金流已属不易，更不用说还有余力进行回购。百融云创之所以能够实施积极的回购计划，是因为它拥有稳定的业绩增长、良好的利润表现和充足的现金储备。从百融云创的财务报表中可以轻松找到证据： 1、收入增长：自2019年收入突破10亿元以来，百融云创的收入持续快速增长。2020年至2023年，公司的营收分别为11.37亿元、16.23亿元、20.54亿元和26.81亿元。即使在今年上半年整个计算机板块面临业绩压力的情况下，百融云创依然实现了逆势增长，2024年上半年实现营业收入13.21亿元，同比增长6.30%。 2、盈利能力：公司的毛利率始终保持在70%以上的较高水平，2024年上半年毛利率进一步上升1个百分点至73%。净利润方面，自2022年以来，百融云创连续盈利，成为业内少数实现持续盈利的AI科技公司之一。2024年上半年，百融云创实现了调整后净利润1.97亿元，调整后净利润率为15%。 3、现金流：百融云创是少数能够持续产生正现金流的AI公司之一。截至2024年上半年，公司的现金及现金等价物为约36亿元人民币，超过其市值的80%；流动资产占总资产的比率高达77.66%，现金充裕，资本结构健康。综上所述，百融云创的优异之处主要体现在两点：一是“稳”，即可持续的成长和盈利；二是“高”，即较高的营收增速、高毛利水平、高现金流与造血能力以及高竞争壁垒。优秀的财务表现，一方面得益于其盈利路径已经得到验证，落地速度加快，规模化效应不断扩大；另一方面得益于公司富有竞争力、稳定的商业模式。在AI行业中，许多公司采取的是项目制商业模式，或者采用单点应用场景落地。这种模式的特点是业务场景分散、碎片化，缺乏持续性和稳定性。它们可能在一个时间段内专注于某个应用场景，然后又转向另一个应用场景，有时甚至会将AI技术与硬件捆绑销售。这种“东打一枪、西打一枪”的做法，使得它们难以形成稳定的客户群体和持续的收入来源，捆绑硬件则拖累毛利率水平与影响现金周转。相较之下，百融云创的商业模式在行业内独树一帜：以MaaS（模型即服务）为基石，以BaaS（业务即服务）为第二增长曲线： MaaS利用决策式AI，通过分析用户的风险、需求和资质，将商业机构的“了解你的客户”（KYC）和“了解你的产品”（KYP）过程数字化，主要通过输出大量的模型、评分和结果，辅助各种机构客户进行商业决策。MaaS业务根据模型调用评分收费。 BaaS则更进一步，基于内部MaaS模型分析提供一站式技术服务，同时还提供完整的业务流程服务。百融云创的BaaS服务首先利用决策式AI分析用户、自动将用户进行分层分群，并利用基于生成式AI的智能机器人与用户进行交流互动，交流过程使用人类自然语言，从而辅助用户完成商业交易。BaaS业务按照结果进行收费。这意味着百融云创直接与客户的增量业务收入绑定，直击客户痛点。这种商业模式背后的本质是高频、可重复、稳定的需求，因而能够产生稳定、经常性收入；加之，该商业模式主要特征是边际成本小和规模效应显著，为较高的盈利能力提供了支撑。此外，“MaaS+BaaS”形成业务闭环，提升了客户粘性，并提升了客户的终生价值。百融云创在2024年上半年的核心客户留存率超过96%，在复利价值之下，客户的终生价值远超出项目制单次收费的价值。这就是为什么百融云创的财务特征上是“稳”且“高”。这为公司提供了充足的资金支持，使得公司能够采用更积极的回购计划来回报股东。三、Why：公司为何“看多”自身价值？回购行为往往源于对公司未来长期发展的坚定信心与乐观预期。从过往的财务表现不难看出，公司拥有良好的向上势能。未来，百融云创凭借其MaaS（Model as a Service，模型即服务）+BaaS（Business as a Service，业务即服务）的二元成长模型，正加速释放其内在价值，不断拓宽垂直场景的应用深度，拓宽应用领域的广度，并吸引更多元化的客户群体。在MaaS业务方面，随着业务场景的不断拓展，交叉销售的机会日益增多。从最初的辅助信用卡业务评估，到存量运营时代下的营销模型上线，再到方兴未艾的财富管理时代，MaaS业务正不断满足同一家机构在不同场景、不同环节中的多样化需求，进而提升客单价。目前，公司拥有7000多家商业机构客户，近三分之一的客户来自非金融保险领域，涵盖了电子商务、汽车、招聘、出行、物流、票务、外卖、旅游等领域，进一步彰显了更多元化的发展前景。 BaaS业务在近两年来保持了高速增长态势。2023年，BaaS业务收入达到17.90亿元人民币，同比增长38%，其中金融行业云收入更是实现了59%的同比增长，达到11.85亿元人民币。尽管目前BaaS业务的客户群相对较小，但其客单价远高于MaaS业务，且潜在客群庞大，渗透率提升空间巨大。同时，单个客户的规模也有很大的提升空间。展望未来，BaaS业务有望依托生成式AI的优势，展现出更大的弹性与灵活性。在大模型的基础上，百融云创采用了混合专家模型技术（MoE），通过轻量级模型在特定领域实现更高的成本效益，不断提升响应速度与准确性，进一步巩固和扩大其市场地位。从更长远的视角来看，百融云创在AI领域的布局具有显著的先发优势。随着研发的不断深入，其产品矩阵日益丰富，涵盖了多个领域和场景。公司自主研发的BR-LLM大模型，基于深度学习Transformer框架，结合NLP、智能语音等先进技术，打造了场景驱动的产业大模型，能够支持百亿级参数的训练，并在AI开发层面展现出强大的代码自动化生成能力，为百融云创的轻量级模型及产品矩阵提供了坚实的科技支撑。此外，百融云创还打造了语音交互大模型（VoiceGPT）等突出产品，其语音识别准确率高达99%以上，集成了多项先进技术，能够提供毫秒级的语音交互反馈，实现音色、情感、语速、对话层面的全面拟人化，进一步提升了用户体验和满意度。综合技术实力、市场拓展能力等多方面因素来看，百融云创未来的发展潜力巨大。这正是公司坚定“做多”自己的重要原因所在。公司选择在此时扩大回购计划，不仅是对自身价值的肯定，更是对未来发展的坚定信心。这一系列举措不仅有助于提升股东回报，也为公司未来的持续增长奠定了坚实基础。在流动性改善的市场环境下，百融云创有望为市场带来更多的惊喜。

格隆汇2024-10-10

隔夜美股全复盘(10.10)| 标普500年内第44次创新高

.91%。太阳能板块涨0.53%。金融科技板块方面，PayPal收涨0.6%，NU跌1.04%。网络安全板块涨2.17，SQ涨0.03%。中概股多数收跌，KWEB跌1.11%，台积电涨 0.59%，台积电公布9月当季销售额为7597亿新台币(236亿美元)增长39%，高于分析师平均预期的7480亿新台币以及公司指引7280-7540亿元新台币（224-232亿美元）。阿里跌 1.63%，拼多多跌 2.34%，京东跌 1.61%，理想跌 0.43%，富途跌 1.03%，蔚来涨 0.8%，新东方跌 1.39%，小鹏涨 3.46%，B站跌 0.26%，瑞幸咖啡涨 1.35%，好未来涨 2.62%，名创优品跌 4.28%。大型科技股多数收涨。苹果收涨 1.67%，苹果Vision Pro项目的主负责人、前硬件工程负责人Dan Riccio将从苹果退休。头显项目将由John ternus负责；时隔46个月，2024年8月华为手机国内销售额再次超苹果。英伟达跌 0.18%，英伟达首席执行官黄仁勋表示，人工智能的未来将是能够“推理”的服务，但要达到这一阶段，计算成本需要降低。黄仁勋补充说，英伟达将以相同的能源和成本，每年将芯片性能提高两到三倍，为这些进步奠定基础。微软涨 0.66%，谷歌跌 1.59%，2024年诺贝尔化学奖由David Baker，以及来自谷歌DeepMind公司的Demis Hassabis和John M. Jumper平分。亚马逊涨 1.34%，Meta跌 0.4%，礼来涨 0.66%，博通涨 2.89%，特斯拉跌 1.41%，据消息人士：特斯拉Robotaxi将有蝴蝶翼门，两个座位。预计特斯拉CEO埃隆·马斯克将讨论电动半挂式卡车的全自动驾驶（FSD）。沃尔玛涨 0.87%。DIS涨1.18%，迪士尼将其在美国南加州两个主题公园在最受欢迎日子里的票价提高约6%，并立即生效。此外，迪士尼乐园度假区还提高了“魔法钥匙”(Magic Key)年度通行证价格，其中最便宜的“想象钥匙”(Imagine Key)目前上涨了100美元至599美元。 03 每日焦点 1、“美联储传声筒”：美联储会议纪要显示9月降息幅度有分歧 10.10 “美联储传声筒”Nick Timiraos表示，在上个月的会议上，美联储官员在降息幅度的问题上存在分歧，绝大多数人支持最终获得批准的更大幅度的50个基点的降息，但其他人支持更小幅度的25个基点的降息。刚刚公布的会议纪要揭开了关于为何官员们选择以更大胆的50个基点开始自2020年以来的首次降息的讨论。将利率下调至4.75%至5%区间的决定得到了美联储利率制定委员会12名成员中11人的支持。一位政策制定者反对这一决定，支持较小幅度的削减。会议纪要称，支持更大幅度降息的人“普遍认为，货币政策立场的这种重新调整将开始使其与最近的通胀和劳动力市场指标更好地保持一致”。其中一些官员认为，在7月底的上次会议上，降息25个基点是“合理的”，而最近的数据只是证实了降息的理由。美联储会议纪要：大幅降息并非是对经济的担忧，亦非快速降息的信号 10.10 会议纪要称，官员们一致认为，会议通过的更大幅度的降息不应被视为对经济前景感到担忧的信号，也不应被视为美联储准备迅速降息的信号。对货币政策限制性程度发表评论的官员们认为，货币政策是具有限制性的，尽管他们对限制性程度持有一系列不同看法。与会者还强调，重要的是要沟通。沟通的重要性在于，要明确传达，委员会的货币政策决定取决于经济的演变及其对经济前景和风险平衡的影响，因此这不是预设的路线。此外，一些与会者表示，即使委员会降低了联邦基金利率的目标范围，美联储缩表的过程可能会持续一段时间。 2、摩根士丹利：台积电有望在未来五年保持收入增长势头 10.9 摩根士丹利分析师在一份研究报告中说，受人工智能芯片需求和集成设备制造商外包业务的推动，台积电未来五年的收入复合年增长率可能继续保持在15%-20%。受强劲的人工智能芯片需求和苹果3nm芯片产量进一步增加的推动，台积电第四季度的毛利率可能从第三季度的55%略微提高到55.5%。在晶圆价格成功上调（将于明年生效）后，台积电2025年及之后的毛利率可能会保持在55%左右。他们补充说，鉴于人工智能芯片的价格预计至少上涨10%，其他高性能计算芯片上涨6%，智能手机芯片上涨3%，2025年的价格上涨平均可能为4%-5%，这将使该公司毛利率提高2-3个百分点。 3、天风国际分析师郭明錤：Tesla的Robotaxi预计要到2027年第一季度才开始量产 10.9 天风国际分析师郭明錤称，部分投资者对Tesla计划于10月10日发布的Robotaxi服务持乐观态度，但最新供应链调查表明，Tesla的Robotaxi预计要到2027年第一季度才开始量产。Robotaxi服务的形式可能包括无人驾驶车辆或利用现有Tesla车主的汽车，但关键在于公司的FSD系统需满足政府要求，才能运营无人出租车服务。目前，Tesla被认为具备制造Robotaxi所需硬件设计和生产能力，但量产时间的推迟可能意味着FSD系统达到政府要求的时间也将延后至2026年以后。长期来看，无人驾驶出租车趋势值得期待，但短期股价波动可能不会如预期般大幅上涨。 10.9 消息人士：特斯拉Robotaxi将有蝴蝶翼门，两个座位。预计特斯拉CEO埃隆·马斯克将讨论电动半挂式卡车的全自动驾驶（FSD）。 4、大摩邢自强：财政部发布会是中央说服市场的第二次机会、留意一个关键，预期不会有“中国式QE” 布会，将是中央说服市场会扩大财政措施、重燃通胀的第二次机会，但有关门槛相当高，预期10.10 财政部将于周六举行发布会，摩根士丹利中国首席经济学家邢自强认为，发改委发布会令市场失望后，周六的财政部发财政部不会推出“中国式QE(量化宽松)”。邢自强称，要衡量中央的救市措施是否成功，关键是其前瞻性指引，即未来财政政策的路径是否清晰，特别是2025年实际赤字会否扩大。邢自强预期，当局或会在预算赤字上，再扩大2万亿至3万亿元，但实际规模不大可能于今年底或明年初前公布。若有较大规模兼明确的刺激消费方案，或对明年扩张性政策有较前瞻性指引，将构成正面惊喜。 5、OpenAI预计其2026年亏损将达到140亿美元，在2029年之前无法实现盈利 10.10 据The Information：OpenAI 2024年上半年烧钱3.4亿美元。OpenAI的预测显示，该公司要到2029年才能实现盈利，届时其收入将达到1000亿美元。根据对OpenAI财务文件中包含的数据的分析，在达到这一点之前，到2026年，该公司的亏损可能会高达140亿美元，几乎是今年预期亏损的三倍，预计2023年至2028年总损失将达到440亿美元。这一估计不包括股票薪酬，这是OpenAI最大的支出之一，尽管其并没有以现金支付。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）19:30 欧洲央行公布9月货币政策会议纪要（2）20:30 美国9月CPI （3）20:30 美国至10月5日当周初请失业金人数（4）20:30 美国9月核心CPI （5）21:15 美联储理事丽莎·库克发表讲话（6）22:30 美联储巴尔金参与一场炉边谈话（7）23:00 美联储威廉姆斯发表讲话

格隆汇2024-10-10

突然熄火！“牛市旗手”高热依旧，东财成交900亿刷新A股纪录，券商ETF也爆天量！金融科技ETF逆市四连板

有连云2024-10-09

突然熄火！“牛市旗手”高热依旧，东财成交900亿刷新A股纪录，券商ETF也爆天量！金融科技ETF逆市四连板

盘面上，“牛市旗手”券商及高相关的金融科技板块仍是市场焦点。中信证券、东方财富两大龙头盘中齐刷历史新高，并包揽A股成交榜TOP2！其中东方财富全天成交额达到惊人的900.38亿元，打破此前尘封近17年的个股单日成交记录！券商板块全天宽幅震荡，286亿体量的券商ETF（512000）全天振幅高达14.73%。高弹性金融科技板块今日奇迹续涨，金融科技ETF（159851）连续第3个交易日一字板涨停，成功晋级四连板！尤为值得一提的是，截至收盘，金融科技ETF（159851）标的指数本轮反弹（8月28日-10月9日）累计涨幅已超94%！券商和金融科技两大“牛市风向标”热度仍高，短期不必过于恐慌。牛市并非一蹴而就，市场波动在所难免，以下来自中信证券的投资寄语，与大家分享共勉：一、金融科技ETF（159851）逆市四连板！东方财富爆量创纪录！金融科技底部反弹超94%，大幅领跑市场！市场分歧之际，金融科技板块承接良好，多股逆市涨停连板。截至收盘，润和软件20CM涨停成功四连板，恒生电子、恒银科技10%涨停分别斩获四连板、八连板。此外，艾融软件、赢时胜、银之杰盘中均触及涨停。热门个股方面，互联网证券龙头东方财富今日爆量成交超900亿元，创个股单日成交新纪录！热门ETF方面，金融科技ETF（159851）场内再度一字涨停，成功晋级四连板，场内价格逼近历史新高！截至收盘，涨停板封单仍近40万手，封单资金超5000万元！值得注意的是，此前已有大额资金连续借道ETF布局金融科技板块，金融科技ETF（159851）近5日吸金超3亿元！时间拉长看，金融科技板块已由底部暴力反弹。8月28日，金融科技ETF（159851）标的指数创下2018年10月以来新低，截至10月9日，该指数区间已累计反弹超94%，同期上证指数、沪深300指数则分别上涨14.4%、19.68%，金融科技明显领跑大盘指数。投资逻辑来看，在市场情绪方面，机构认为金融科技弹性十足，作为牛市风向标，对流动性改善反映迅速。目前政策端定调金融为国之重器，货币政策端改善市场流动性，并引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。目前内外资增量资金入市，成交活跃度显著提升，利好金融科技板块。在科技成长层面，机构指出，回顾过去历次计算机指数反弹，以证券IT、券商IT为代表的金融IT公司，股价层面有良好的弹性表现，是历次指数反弹的先锋。作为新质生产力的重要组成部分，计算机行业未来有望迎来业绩和估值的双重提升，金融IT板块有望持续受益于资本市场的活跃。连续涨停场景下，如场内较难买入，可考虑场外申购联接基金（A类：013477/C类013478）。二、中信证券、东方财富齐登历史新高，包揽A股成交榜TOP2！尾盘却快速走低，什么信号？今日券商板块盘面上亮点纷呈，有三点值得关注： 1、中信证券、东方财富两大龙头盘中齐刷历史新高！券商“一哥”中信证券盘中一度冲击涨停，最高价32.89元刷新历史新高；另一龙头“券茅”东方财富涨幅更是一度拉升超19%，创29元历史最高价。 2、东方财富以超900亿元成交额刷新A股个股最高单日成交额纪录，携中信证券包揽A股成交榜TOP2！以A股顶流券商ETF（512000）表征板块整体表现，券商ETF（512000）早盘低开后短暂上冲，后跌幅一度超5%；午后在国新办将于本周六举行发布会的激励下，再度尝试上冲，涨幅超过4%，尾盘则明显走低，场内价格收跌5.66%，止步日线6连涨，全天振幅高达14.73%。经过前期的火热上涨，券商板块似乎走到了分歧时刻，后市何去何从？天风证券指出，有两个指标能够反映券商板块行情演绎的进度：一是券商板块成交额占比和交易拥挤度；二是ETF基金和股指期货升贴水情况。在上涨行情中，主动持币买入者是推动上涨的因素，成交量放大意味着越来越多的持筹者认为价格被高估，倾向于卖出筹码。因此，成交量放大代表着预期的分歧程度加剧；反之，成交量缩小意味着预期的一致程度较高。本轮券商行情的一致程度高于2014年，成交量占比和交易拥挤度仍处低位。在券商板块的成交量占比和交易拥挤度达到峰值之前，板块行情仍可延续。三、医疗“猛回头”！爱美客、爱尔眼科齐挫逾18%，医疗ETF（512170）爆量下跌，成交超24亿元打破天量纪录！ A股突变！成长风格全线重挫，医药医疗板块继连续6日大涨后迎来剧烈调整，表征医疗板块整体行情的医疗ETF（512170）全天宽幅震荡，场内价格收跌6.46%止步六连阳，振幅超9%！值得一提的是，此前两个交易日，医疗ETF（512170）两连板。成份股表现上，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数50只成份股中49只下跌，跌幅中位数超过10%。普瑞眼科重挫19.25%居首，前期大涨的权重股爱美客、爱尔眼科双双跌逾18%。千亿巨头迈瑞医疗、药明康德分别下跌8.57%、3.14%。医疗反弹行情缘何突然受阻？短线或主要受市场情绪和风格突变影响。今日沪指跌6.62%，创业板指数大跌10.59%，大盘巨震一定程度上可能引发板块恐慌。此外，短期投机资金或集中兑现此前积累的涨幅，进一步加大抛压。对于后市机会，综合券商研报最新观点来看，多数机构仍持看多意见，认为医药医疗板块经历长时间回调，已经处于估值、政策、情绪触底阶段，伴随本次宽货币政策密集出台和陆续落地，调整足够充分的复苏逻辑、以及科技创新推动的成长逻辑，均有望吸引资金大力流入，“创新”及“估值修复”或成为主要关键词。公开数据显示，医疗ETF（512170）跟踪的中证医疗指数成份股全面覆盖了医疗器械和医疗服务领域的细分龙头，其中医疗器械权重约4成，直接受益于后疫情时代医疗新基建；医疗服务+医美权重约5成，覆盖7只CXO概念股，直接受益于人口老龄化、医疗消费升级和医美等时代大趋势。需要特别提醒的是，医药医疗板块调整时间较长，波动较大，短线反弹不预示未来表现。关注医药医疗投资机会的投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。注：需要特别提醒的是，近期市场波动可能较大，短期涨跌幅不预示未来表现，基金投资可能产生亏损。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资，高度注意仓位和风险管理。

金融界2024-10-09

ETF盘后资讯|金融科技ETF（159851）逆市四连板！东方财富爆量创纪录！金融科技底部反弹超94%，大幅领跑市场！

市场分歧之际，金融科技板块承接良好，多股逆市涨停连板。截至收盘，润和软件20CM涨停成功四连板，恒生电子、恒银科技10%涨停分别斩获四连板、八连板。此外，艾融软件、赢时胜、银之杰盘中均触及涨停。其他热门个股方面，互联网证券龙头东方财富今日爆量成交超900亿元，创个股单日成交新纪录！热门ETF方面，金融科技ETF（159851）场内再度一字涨停，成功晋级四连板，场内价格逼近历史新高！截至收盘，涨停板封单仍近40万手，封单资金超5000万元！值得注意的是，此前已有大额资金连续借道ETF布局金融科技板块，金融科技ETF（159851）近5日吸金超3亿元！时间拉长看，金融科技板块已由底部暴力反弹。8月28日，金融科技ETF（159851）标的指数创下2018年10月以来新低，截至10月9日，该指数区间已累计反弹超94%，同期上证指数、沪深300指数则分别上涨14.4%、19.68%，金融科技明显领跑大盘指数。来源：Wind，统计区间2024.8.28-2024.10.9。中证金融科技主题指数2019-2023年年度涨跌幅分别为：48.18%、10.46%、7.16%、-21.40%、10.03%。指数过往业绩不预示未来表现。投资逻辑来看，在市场情绪方面，机构认为金融科技弹性十足，作为牛市风向标，对流动性改善反映迅速。目前政策端定调金融为国之重器，货币政策端改善市场流动性，并引导中长期资金入市，打通社保、保险、理财等资金入市堵点。目前内外资增量资金入市，成交活跃度显著提升，利好金融科技板块。在科技成长层面，机构指出，回顾过去历次计算机指数反弹，以证券IT、券商IT为代表的金融IT公司，股价层面有良好的弹性表现，是历次指数反弹的先锋。作为新质生产力的重要组成部分，计算机行业未来有望迎来业绩和估值的双重提升，金融IT板块有望持续受益于资本市场的活跃。多角度把握金融科技机会，建议重点关注金融科技ETF（159851）。横向对比来看，据交易所数据，截至10月9日，金融科技ETF（159851）最新基金份额为6.95亿份，预估规模为9.4亿元，在同类产品中规模优势突出。交投上，金融科技ETF（159851）近半年场内日均成交超2200万元，在同类产品中流动性优势突出。

金融界2024-10-09

ETF甄选 | 市场成交活跃度显著提升，《指南》助力建设国家数据标准体系，金融科技、数字经济类ETF表现亮眼！

20) 【成交活跃度显著提升，利好金融科技板块】消息面上，东方财富全天成交金额达900.38亿元，打破此前尘封近17年的A股市场个股单日成交金额历史纪录。此前该纪录为中国石油A股上市首日2007年11月5日创出的699.9亿元。中泰证券表示，以金融科技为号抓住市场最强音。金融科技弹性十足，作为牛市风向标，对流动性改善反映迅速。配套政策下优先传导受益，资本市场改革举措将显著提振投资者对金融板块的信心，并传导向资本市场的交易量和交易热情。目前内外资增量资金入市，成交活跃度显著提升，利好金融科技板块。相关ETF：金融科技ETF(516860)、金融科技ETF华夏(516100)、金融科技ETF(159851) 【《建设指南》出炉助力建设国家数据标准体系】消息面上，2024年10月8日发改委、数据局联合印发《国家数据标准体系建设指南》。计划到2026年底，基本建成国家数据标准体系，围绕数据流通利用基础设施、数据管理、数据服务、训练数据集、公共数据授权运营、数据确权、数据资源定价、企业数据范式交易等方面，制修订30多项数据领域基础通用国家标准等。国泰君安认为，数据要素板块目前市场最大的困惑在于行业商业模式的确立，而商业模式目前的最大的堵点在于公共数据资源确权等问题没有具体政策依据。数据标准体系的建设有助于快速疏通相关政策堵点，数据要素有望迎来新商业模式，成为一个快速发展的新方向。相关ETF：数字经济ETF(159658)、数字经济ETF(560800) 以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-09

政策力挺资本市场，金融科技板块受益显著，金融科技ETF(516860)开盘涨停，冲击11连涨

跃度显著提升，利好低估值、低配置的金融科技板块。金融科技ETF紧密跟踪中证金融科技主题指数，中证金融科技主题指数选取产品与服务涉及金融科技相关领域的上市公司证券作为指数样本，以反映金融科技主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2024年9月30日，中证金融科技主题指数(930986)前十大权重股分别为东方财富(300059)、同花顺(300033)、恒生电子(600570)、润和软件(300339)、指南针(300803)、广电运通(002152)、新大陆(000997)、银之杰(300085)、东华软件(002065)、中科软(603927)，前十大权重股合计占比53.17%。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云2024-10-09

隔夜美股全复盘(10.9)| YANG暴涨近36%；英伟达涨逾4%，公司宣传Blackwell芯片能源效率高

.53%。太阳能板块跌2.76%。金融科技板块方面，PayPal收涨1.12%，NU涨2.43%。网络安全板块涨1.79%，SQ涨3.87%。中概股多数收跌，KWEB跌9.96%，台积电涨 0.83%，阿里跌 6.67%，拼多多跌 5.38%，京东跌 7.52%，理想跌 8.1%，富途跌 13.07%，蔚来跌 8.1%，新东方跌 4.75%，小鹏跌 7.26%，B站跌 12.93%，瑞幸咖啡跌 9.39%，好未来跌 2.73%，名创优品跌 7.35%。大型科技股多数收涨。苹果收涨 1.84%，据CCS Insight称，苹果可能会在2026年之前推出一款与三星竞争的智能戒指，不过，据知名爆料人Mark Gurman透露，苹果已经搁置了智能戒指的开发。英伟达涨 4.05%，2024年诺贝尔物理学奖被授予John J. Hopfield和Geoffrey E. Hinton，表彰他们通过人工神经网络实现机器学习的基础性发现和发明；富士康高管周二表示，该公司正在墨西哥建设全球最大的英伟达GB200芯片制造工厂。微软涨 1.26%，谷歌涨 0.8%，VOD跌0.31%，全球通信巨头沃达丰与谷歌今日宣布对现有合作伙伴关系进行为期十年的战略拓展，将新型生成式人工智能设备带给欧洲和非洲客户。亚马逊涨 1.06%，Meta涨 1.39%，礼来涨 1.71%，博通涨 3.23%，特斯拉涨 1.52%，沃尔玛涨 0.77%。DOCU涨6.55%，信息技术公司DocuSign获纳入标普中盘股400指数，将于10月11日开盘前生效。 03 每日焦点 1、英伟达峰会宣传Blackwell芯片能源效率高，股价涨逾4%至三个月新高 10.8 在美国首都华盛顿特区的“AI Summit DC”人工智能峰会上，“AI宠儿”英伟达公司高管表示，其下一代Blackwell芯片将于今年四季度向客户发货，且能源效率优异。英伟达：Blackwell平台基本上是考虑到能效而构建的，英伟达还有诸多软件服务英伟达副总裁兼企业平台总经理Bob Pette称，“Blackwell平台基本上是考虑到能效而构建的”，在Blackwell上开发OpenAI的GPT-4软件需要3吉瓦（gigawatts）的电力，而十年前，这一过程需要高达5500吉瓦电力。有分析称，人工智能计算热潮曾引发对电力使用的担忧。在题为“加速计算和人工智能的变革力量”主题演讲中，上述高管介绍了英伟达的加速计算平台如何在下一波AI、传感器处理、数字孪生、网络安全、自主系统等领域提供突破性的性能。他还重点介绍了英伟达的人工智能软件服务和各类软件平台。有分析称，销售软件是英伟达战略的一部分，旨在确保客户不仅寻求该公司炙手可热的AI芯片处理器，也能带来硬件销售之外的经常性收入来源，通过展示软件，英伟达希望证明自己不仅仅是一家芯片公司。 2、谁在领涨这轮中概股行情？富途证券以 91% 的市值涨幅遥遥领先 10.8 美股中概股开盘大跌，KWEB指数基金跌10%，阿里、拼多多、京东均跌超5%。涨跌互现间，据统计，港股和美股26家市值百亿美元以上的中资民营公司，10月8日收盘市值均高于9月24日一揽子金融支持政策公布日的市值，富途证券以91%的市值涨幅在这批公司里排第一，之后是涨67%的中芯国际和涨49%的拼多多。贝壳受地产政策双重刺激，涨幅也超过了40%。市值最大的腾讯在10月8日的收盘市值仍超过了5000亿美元。大摩提醒中国股市涨势存过热风险 10.8 摩根士丹利提醒投资者，应该关注A股市场过热，以及中国政府兑现最近宣布刺激政策的风险。大摩报告指，中国境内股市情绪的改善是空前的，这可能推动该行衡量A股市场情绪的指标很快接近过热门槛；并警告称，对IPO和上市公司股东减持股票的长期限制，可能为潜在的盛衰周期奠定基础。报告称，投资者面临的风险还包括中国经济所需的政策刺激力度，与政策制定者可能实施的刺激力度之间存在差距。大摩认为中国需要10万亿元人民币的刺激措施，而监管部门只可能在两年内每年投入2万亿至3万亿元。外部风险则包括地缘政治不确定性、美联储减息路径和美国大选。大摩预期，在下一阶段涨势中，市场可能上涨12%，因为投资者更愿意给予中国股票更高的估值，寄望于中国将解决债务及通缩问题；然而，若想涨势延续，需要看到中国摆脱债务及通缩循环的更多具体证据。 3、消息称AMD将成台积电美国厂5nm第二大客户 10.8 台积电位于美国亚利桑那州菲尼克斯附近Fab 21已开始试产5nm节点，其中包括N5、N5P、N4、N4P及N4X在内的一系列制程，目前苹果A16 Bionic 芯片正在该厂使用N4P工艺生产。据业界最新消息，AMD也将在该工厂生产高性能芯片，成为继苹果之后该工厂的第二大知名客户。报道称，AMD明年将在台积电Fab 21开始流片，但目前尚不清楚AMD相关的芯片规划。分析认为，AMD委托台积电在Fab 21代工HPC芯片，比苹果A16 Bionic也在该厂代工的意义更重大，因为这代表美国即将拥有一条完全可在境内运作的AI硬件供应链，美国预计明年初至年中就能开始扩充服务器产能。 4、三星电子：预计Q3营业利润环比减少12.83% 10.8 三星电子今日公布2024年第三季度盈利指引，预计第三季度合并销售额约79万亿韩元（vs 81.57，约合586.3亿美元，qoq+6.66%，yoy+17.21%）综合营业利润约9.1万亿韩元（vs 11.5，约合67.5亿美元，qoq-12.83%，yoy+274.49%）传英特尔调降明年AI服务器芯片出货目标 10.8 据业界消息称，英特尔为因应内部策略调整与终端需求变化，大幅调降其AI服务器芯片Gaudi 3出货目标，原本预估2025年出货量约30万颗至35万颗，最新消息传出调降为20万颗至25万颗，最高降幅高达三成以上。英特尔Gaudi 3以台积电5纳米生产，对于英特尔传出大幅调降明年相关产品出货目标，台积电不评论相关消息。据悉，这次英特尔大砍单，台积电因先进制程产能需求夯，迅速由其他客户订单补位，影响相对小。 5、美国做空机构兴登堡瞄准Roblox 称其关键指标作假 10.8 美国做空机构兴登堡研究公司发布报告称，在线游戏平台Roblox自上市以来每个季度都出现净亏损，最近12个月的亏损总额达10.7亿美元。该公司股价为销售额的8.6倍，比游戏同行溢价57%，这其中包含了对未来快速增长和盈利能力的预期。而兴登堡研究表明，Roblox在其平台上的“人数”方面欺骗了投资者、监管者和广告商，将这一关键指标夸大了25-42%以上，另一关键指标参与时长也预估被夸大了100%以上。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）20:00 美联储博斯蒂克为活动上致辞（2）21:15 美联储洛根就经济现况发表讲话（3）次日00:15 美联储巴尔金发表讲话（4）次日00:30 美联储副主席杰斐逊发表讲话（5）次日01:00 美国至10月9日10年期国债竞拍-得标利率（6）次日01:00 美国至10月9日10年期国债竞拍-投标倍数（7）次日02:00 美联储公布货币政策会议纪要（8）次日05:00 美联储柯林斯发表讲话（9）次日06:00 美联储戴利发表讲话

格隆汇2024-10-09

重點關注丨料日內市場仍將小幅上揚，但板塊波動可能非常劇烈

政策发布以来涨幅达到45.65%。尽管科技板块活跃度较高，未来板块内部或将出现分化。重点关注 1) 油气开采股：昨日布伦特原油大涨3.96%，收于81.14美元/桶，创下六周新高。9月11日至10月7日期间，布油涨幅达16.40%，其中10月以来已上涨12.03%。 2) 地产板块：国庆假期期间，全国多个地区商品房销售量明显增长，市场信心有所恢复。北京的新房带看量较去年同期增长92.5%，认购量提高2倍；二手房带看量增加104.1%。广州部分楼盘的日到访量超150批次，较平时增加200%。地产板块仍值得关注，特别是地产销售回暖的持续性。公司财报公布今日，招金矿业（01818.HK）与迅销（06288.HK）将发布财报，值得投资者关注。新股动态七牛智能（02567.HK）：该公司于9月30日至10月10日公开招股，招股价为2.74-2.86港元/股，每手1000股，预计将于10月16日正式上市。编辑总结当前港股市场延续了较为乐观的走势，尤其是在国庆假期期间恒指和科技指数表现抢眼，且成交量大幅增加。这显示出投资者对市场的信心有所恢复，尤其是科技股和油气板块的强劲表现，均得到了全球地缘政治局势和政策利好等多重因素的支撑。未来，随着全球经济形势和政策的变化，板块的分化将成为市场的主要趋势，投资者应关注不同板块的表现差异并灵活调整投资策略。名词解释恒生指数：香港股市中最具代表性的股价指数，反映了香港股票市场整体走势。布伦特原油：是国际原油市场的基准油种之一，主要用于衡量全球原油价格的走势。 TTM市盈率：是过去12个月的市盈率，是股票估值的一个重要指标，用于衡量一家公司股票的市场价格相对于其每股收益的倍数。 2024年大事件 2024年10月7日：中东局势升级，原油价格大幅上涨至六周新高，布伦特原油涨幅达3.96%，收于81.14美元/桶。市场普遍担忧中东地缘政治冲突将影响全球原油供应，推动油气板块走高。来源：今日美股网

今日美股网2024-10-09

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