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科创新能源ETF(588830)涨超4.5%，欧洲储能转型+美国能源缺口利好国内储能
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65%，艾罗能源(688717)，昱能科技(688348)等个股跟涨。科创新能源ETF紧密跟踪上证科创板新能源指数，上证科创板新能源指数从科创板市场中选取50只市值较大的光伏、风电以及新能源车等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映科创板市场代表性新能源产业上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年10月31日，上证科创板新能源指数(000692)前十大权重股分别为天合光能(688599)、晶科能源(688223)、阿特斯(688472)、大全能源(688303)、天奈科技(688116)、厦钨新能(688778)、嘉元科技(688388)、容百科技(688005)、孚能科技(688567)、派能科技(688063)，前十大权重股合计占比49.07%。科创新能源ETF(588830)，场外联接(A：023075；C：023076；I：024157），创业板新能源ETF（159261）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天14:45
KCM Trade首席市场分析师Tim Waterer: 科技股估值过高是否合理？
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隔夜美国科技股出现震荡，纳斯达克指数下跌2%。本财报季总体显示，大型科技公司的盈利均超出预期。Palantir就是最新的例子，该公司公布的每股收益（EPS）和营收均超出预期，甚至还给出了乐观的业绩指引。然而，该公司的股价以及整个科技股却出现下跌。原因在于，投资者始终无法摆脱这样一种感觉：所有与人工智能相关的技术，从估值角度来看，都存在过度膨胀的问题。“泡沫”一词被频繁提及，人们担心2000年互联网泡沫破裂的悲剧重演。但这些担忧是否合理呢？目前的估值确实偏高，标普500指数的预期市盈率徘徊在23倍左右，远高于约17倍的历史平均水平。因此，如果以预期市盈率作为衡量标准，目前的股票价格确实相当高。然而，当前人工智能浪潮与“互联网泡沫”时代最大的区别在于，如今的人工智能浪潮正在生产和销售真正的产品，例如芯片和GPU，从而产生实实在在的利润。这在“互联网泡沫”时期并非总是如此。其次，美国利率正处于下行趋势，这为股市提供了经济缓冲，而“互联网泡沫”破裂时利率却在不断攀升。因此，当前人工智能驱动的这波上涨行情与世纪之交的“互联网泡沫”时代既有相似之处（估值过高），也有不同之处（利率走向和实际利润的产生）。人工智能的繁荣与互联网泡沫时期的炒作如出一辙，但它拥有更坚实的基础，能够带来实际利润和应用。因此，它可能不会重蹈2000年股市崩盘的覆辙。但如果投资者开始质疑人工智能资本支出是否过度扩张，或者盈利开始下滑，那么市场回调的可能性就会增加。放眼科技板块之外，美元继续走强，美元指数（DXY）重回100关口。英镑受预算担忧影响持续走弱，这提振了美元，过去五天英镑兑美元汇率下跌了1%。与此同时，市场对美联储12月是否会再次降息的疑虑也继续推高美元。美元走强削弱了黄金的吸引力，贵金属价格下跌，进一步远离4000美元关口。受上周美联储鹰派言论的影响，黄金的吸引力有所下降，现货黄金目前交易价格在3938美元附近，下方支撑位分别在3925美元、3893美元以及更远的3733美元。黄金价格的阻力位分别位于4004美元和4051美元。鉴于贸易紧张局势至少暂时有所缓和，黄金可能寄希望于美元回调，从而重返4000美元关口。美元走强也给石油市场带来了压力。美国原油价格回落至每桶60.20美元，支撑位分别位于59.85美元和59.37美元。上方阻力位则分别位于60.92美元和61.40美元。市场仍在评估美国对俄罗斯石油巨头俄罗斯石油公司（Rosneft）和卢克石油公司（Lukoil）的制裁措施的影响，以及这些制裁将如何影响全球石油供应链。如果没有这些制裁，美国原油价格可能会更低。除了这些地缘政治问题外，美元的走势也可能决定油价的未来走向，美元持续走强可能会对油价构成不利影响。展望未来——由于政府持续停摆，我们不太可能看到下一批美国非农就业数据（NFP）（通常情况下，该数据将于本周五发布）。NFP数据的预期缺失使得ADP（私营部门就业数据）的重要性日益凸显，尽管其统计范围较窄，但ADP数据对于衡量当前就业市场的健康状况仍具有重要意义。预计ADP数据显示上月新增就业岗位约3万个，但如果低于预期或出现与上月类似的负增长，则可能再次引发市场对美联储12月降息的预期升温。
KCMTrade财经频道昨天14:41
【直击亚市】全球市场一片“血海”！中国宣布对美关税决定，美政府停摆创史上最长记录
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将继续走弱。此前这两大指数已明显回调，科技股跌幅最重。亚洲早盘情绪低迷，此前超微电脑公司股价在盘后暴跌，超微半导体公司(AMD)的营收预期也未能打动投资者。部分投资者还表示，亚洲交易时段情绪略有改善，因中国政府宣布自11月10日起，继续暂停对部分美国商品征收24%关税，为期一年，同时保留10%关税。科技股领跌亚洲市场，日本半导体设备制造商Disco公司股价暴跌约9%，三星电子下跌3.8%。由于KOSPI 200期货跌超5%，韩国短暂中止程序化交易卖单，触发了自4月以来首次“侧车”机制。在避险情绪推动下，美国国债价格小幅上升，10年期美债收益率下降2个基点至4.07%。黄金在经历一周以来最大跌幅后反弹。日元兑美元升值至153.47。 “科技股此前强劲且持续的上涨之后，出现回调是意料之中的。”盛宝市场新加坡首席投资策略师Charu Chanana表示，“美元走强、加密货币市场疲软以及对美国大型科技股估值的担忧共同打压了风险偏好。” 全球股市的上涨暂停，此前市场受AI前景提振及美联储可能继续降息的预期推动，美国股市自4月低点反弹近40%。然而，这轮涨势集中在少数股票上，市场情绪和技术指标均显示过热迹象，促使多位华尔街高管指出，短暂回调或是健康调整。在过去几个月的创纪录上涨中，股市估值的“泡沫化”迹象愈发明显，乐观情绪升温，许多交易者只顾追涨，而忽视价格已过高。强劲涨势与上涨面狭窄并存，使市场变得更加脆弱。据统计，周二的抛售使费城半导体指数与彭博亚洲芯片股指数的总市值合计蒸发约5000亿美元。 Aberdeen Investments基金经理Xin-Yao Ng表示：“市场对AI和估值确实存在担忧，但我不认为我们已进入AI泡沫的后期阶段，仍有上涨空间，所以会有投资者趁低买入。” 彭博策略师指出，虽然全球避险情绪可能会给欧洲股市带来压力，但由于欧洲股价相对便宜，本轮抛售的幅度可能小于周二美国市场的下跌。 “全球市场一片‘血海’，整体风险氛围阴沉而低迷。”Pepperstone集团研究主管Chris Weston在给客户的报告中写道。与此同时，美国政府陷入严重功能失调，国会在医保与支出问题上僵持不下，使得联邦政府停摆进入第36天——创下美国历史上最长纪录。此外，新西兰失业率上升，推动澳元兑纽元汇率升至12年新高。在大宗商品市场，布伦特原油价格止跌回升，徘徊在每桶64美元附近；铜和铁矿石在抹去早前跌幅后持平。
云涌昨天14:39
业绩炸裂，股价不涨反跌，AMD错杀还是见顶了?
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选择向下?是四季度指引不及预期？抑或是科技股泡沫要崩了？从收入上看，AMD三季度为92.5亿美元，超过分析师预期的87.4亿，同比增长35.6%：分业务看，数据中心三季度营收43.4亿，同比增长22.3%，超过分析师预期的41.4亿；客户端营收27.5亿，同比增长46%，超过分析师预期的26亿；游戏业务营收13亿，同比增长181%，超过分析师预期的11亿；嵌入式业务营收8.57亿，同比下滑7.6%，不及分析师预期的8.9亿：于AMD而言，数据中心是市场最为关注的业务，三季度22%的增速虽然不够亮眼，但AMD近期和OpenAI 、甲骨文等大客户签订了巨额订单，其中，AMD与OpenAI 达成了部署 6 吉瓦的 Instinct GPU合同，首批1吉瓦的MI450系列加速器计划于2026年下半年上线，预计此次合作将显著加速AMD的数据中心AI业务发展，并有望在未来几年内创造超过1000亿美元的收入！值得注意的是，过去一年，AMD来自数据中心的收入才151亿！除了OpenAI ，AMD跟甲骨文的合作也将从2026年开始部署，预计明年将部署数万个 MI450 GPU，并将持续到2027年及以后！除了GPU屡获大单外，AMD传统的数据中心CPU业务也强劲增长，AMD预计未来几个季度，客户将大幅增加CPU部署规模！在数据中心中，CPU类似大脑，负责统筹协调，GPU是加速器，专门负责计算，两者都有光明的未来！ 2026年，AMD还将发布MI400系列GPU和Helios机架级解决方案，大幅提升AI基础设施所需的性能、功耗、散热和可维护性。因此，AMD预计2027年AI业务收入将达到数百亿美元，具体数字将在下周的分析师日上公布。总的来说，AMD的数据中心业务有望迎来大爆发，预计四季度将环比增长两位数， 2026年下半年迎来更强劲的增长！聊完数据中心，我们再来看客户端业务，该业务是AMD传统主业，在英特尔遭遇困境的情况下，AMD逐渐蚕食市场份额，加上今年三季度，全球PC出货量保持了不错的增长，AMD该项业务表现亮眼。不过，随着AMD数据中心业务的增长，客户端营收占比将逐渐下降，市场关注度越来越低。游戏业务同样如此，当前的营收占比降至14%，纵使三季度营收增速高达181%，对整体业绩的影响也不如数据中心。嵌入式业务侧重工业市场，爆发力更差、营收占比更低，这里不做过多解读。总而言之，AMD未来主要在于数据中心，随着AMD加入OpenAI阵营，以及下游客户强劲的需求，管理层之前预期AI芯片市场将达到5000亿美元，如今看来比较保守了！收入端超预期的情况下，AMD三季度毛利率达到51.7%，创历史记录：随着明年更先进的GPU上市，AMD未来的盈利能力还有上升空间。展望四季度，AMD预计营收在96亿美元左右，上下浮动3亿，非GAAP毛利率为54.5%。四季度指引不包括AMD Instinct MI308在中国的出货收入，这有可能超预期，因为AMD已获得向中国出口MI308的部分许可。 AMD四季度营收指引超过分析师预期的92亿，但盘后股价依然下跌，主要是AMD此前股价涨幅巨大，市销率估值来到历史高位：此种情况下，即使业绩毫无瑕疵，也往往易跌难涨，但从更长视角下看，AMD盈利能力仍将增长、营收增速也有望在明年下半年加速，加上数据中心景气度有望持续到2027年，市销率估值有望突破历史高位！如果AMD明显回调，或是不错的入场时机！
老虎证券昨天14:37
携手进博八载，交通银行赋能再升级
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届博览会期间，交行将全方位展现“金融+科技+场景”融合的高质量发展成果，为全球贸易与民生发展搭建开放合作“金融桥”。智赋未来，交行展台亮点纷呈走进国家会展中心的汽车与智慧出行展区，交行以“智慧出行，金融赋能”为主题的展台格外引人注目，既集中呈现前沿金融科技成果，又设置沉浸式互动体验，生动诠释金融如何为智慧未来注入新动能。 “文旅大戏展示区”率先映入眼帘，交行将金融服务与文旅场景深度融合，打造“金融支持文旅”特色品牌——“文旅大戏”，通过惠民、便民、利民系列举措，提振大众旅游热情，丰富“金融+文旅”服务内涵，为进博会增添消费活力。从覆盖五大洲的境外机构网络，到高效便捷的跨境金融支持，再到贯穿产业链的供应链金融服务，境外银行机构和跨境金融服务展示区清晰勾勒出交行国际化、数字化的服务脉络，全方位展现交行立足亚太、辐射全球的金融实力。汽车消费金融展示区同样吸睛，“交银车贷”和“汽车分期”以高效、安全的服务体验，为购车者提供贴心支持。值得关注的是，交行携手上海公交卡公司，率先推出数字人民币“一码通行”服务，助力上海成为全国首个在地铁、磁悬浮等全域公共交通实现数字人民币支付的城市——智慧出行，自此更添便捷。线上金融服务展示区则呈现交通银行APP与买单吧APP10.0版本的最新功能升级，指尖轻点间，金融服务触手可及。最后，别忘了去赛车体验区感受一把F1极速狂飙，或与交互体验区虚拟助手“姣姣”互动打卡，在趣味体验中感受金融科技的无限可能。创新驱动，全面助力释放进博综合效应进博会期间，交行通过系列发布及交流活动，展现服务实体经济的持续创新成果，传递深度融入上海“五个中心”建设的决心与担当。航贸金融是支撑跨境贸易的重要支柱。围绕这一主题，交行将举办虹桥国际经济论坛“航贸金融支持跨境贸易高质量发展”分论坛，并发布面向外贸企业打造的一站式跨境金融服务平台——“交银航贸通”。平台聚焦企业结算、融资、避险等关键节点，帮助企业打通“信息流、货物流、资金流”。交通银行APP与买单吧APP是交行服务零售客户的主阵地。交行持续强化探索其在客户体验和服务场景等方面的协同发展，并在此次盛会发布全新升级的“交通银行APP10.0”和“买单吧APP10.0”。本次升级不仅强化AI在高频金融场景的应用，更在生活场景中新增本地化服务和优惠权益，打造“金融交易+生活服务”便捷体验。文旅金融领域，交行携手多地文旅单位、多家中央及主流媒体倾力打造“文旅大戏”品牌，在推广旅游目的地的同时，围绕“吃住行游购娱”全链条消费场景，持续推出惠民活动。进博会期间，交行将举办文旅金融服务发布会，进一步推介“促消费、惠民生——交通银行文旅金融服务”，并发布“文旅大戏”闽宁、成渝双城记，展示四地特色文旅资源。此外，交行在养老金融领域积极布局，本次联合民政部社会福利中心、上海市浦东新区人民政府、中国老龄产业协会，共同举办”上海国际养老产业金融发展促进会”，并推出交行养老金融服务体系和养老产业金融特色服务方案，为中国特色养老服务体系建设注入新动力，推动银发经济高质量发展。创新产品发布方面，在“浦江中韩汇”创新产品交流活动上，专为韩国游客打造的“跨境扫码”支付服务将首次亮相。该服务聚焦提升韩国游客在华消费便利与体验，将于12月中旬正式推出。本届进博会，交行不仅以创新产品与互动展台精彩亮相，更打出一套多维服务“组合拳”，为大会全程提供坚实支撑，助力放大进博会平台功能与综合效益。商贸对接方面，交行首次组建“进博会交行交易团”，依托境内外分行联动优势，广泛邀请客户组团观展，通过精准服务助力采购对接、拓展合作机遇，为企业搭建共赢发展平台。志愿服务方面，交行组建青年志愿者团队，承担驻华大使接待引导、行程保障等服务工作，以青春力量护航盛会。八载同心铸辉煌，金融赋能谱华章。交行将始终心怀“国之大者”，集全行之智、聚全行之能，以更高标准、更实举措、更强合力，持续为进博会提供全方位、一站式的综合金融服务，为高水平对外开放、构建新发展格局贡献更多“交行智慧”与“交行力量”。
金融界昨天14:35
邦达亚洲：日本央行或再次出手干预美元/日元承压收跌
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区，今年已宣布近30万个工作岗位削减。科技和零售行业也遭受重创，例如西南航空公司就在其历史上首次进行了大规模裁员。由于政府停摆以及特朗普政府时期对联邦统计体系的削减，美国劳工统计局等官方数据发布机构近期信息不畅，这使得Challenger等私营机构的数据在评估市场状况时显得尤为重要。日本财务大臣片山皋月近期多次就日元兑美元汇率波动释放信号，明确表示“注意到外汇市场正出现单边且快速的波动”，并强调将“以高度紧迫感持续评估事态发展”。片山皋月周二在记者会上表示：“我看到外汇市场出现了单边且迅速的波动。我们对市场动态保持高度警惕的立场没有改变。”上述言论发表之际，日元兑美元跌至自2月以来的最低水平，接近154.5。其发言后，日元一度回升至153.71。市场认为，日本当局干预汇市的风险正在上升，但多数仍预计实际行动短期内不太可能发生。日本上次入市干预汇率是在去年7月，当时日元约为160兑1美元。
邦达亚洲昨天14:28
AI快速发展推升电网+储能建设需求，电网ETF(159320)午后冲高涨超3%！近3天获得连续资金净流入，第一大权重股特变电工10cm涨停
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11月5日午后，电网设备板块拉升，众智科技、中能电气等20cm封板。消息面上，国家电网有限公司2025年第七十四批采购输变电项目第五次变电设备招标采购推荐的中标候选人于2025年11月3日公示，涉及变压器、电抗器、补偿装置、电容器等多种电力设备产品，金额超过30亿元，成分股中四方股份、思源电气、国电南瑞等多家企业中标相关产品。行业动态方面，华安证券表示，国电南瑞2025年前三季度合同负债同比增长53.67%，达到82.26亿元，反映出公司在手订单充裕，有望支撑业绩稳步增长。同时，公司网内业务市场份额巩固提升，网外业务拓展收获丰硕，海外业务在沙特、南美等市场实现放量增长，国际合同同比增长超200%，业务结构持续优化。此外，思源电气2025年前三季度合同负债同比增长29.52%，达28.96亿元，叠加Q3单季度经营性现金流明显改善，显示出公司业务增长动能强劲。中信证券研报称，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》进一步明确了新型能源体系的重要地位，针对电力系统建设指引了消纳、韧性、电气化等中长期的发展重心。该机构认为，政策进一步指引和夯实了特高压、柔性直流输配电、数智化电网等环节的中长期机遇。同时，中短期来看，输变电设备内外需景气共振，结构性需求持续显现，特高压、智能电网等环节有望迎来景气反转。建议关注长期发展目标和短期景气度共振的环节：1）输变电和出海头部公司；2）特高压核心公司；3）智能电表头部企业；4）与直流输配电技术相关的核心产业链公司。华西证券指出，随着新能源大规模接入，配套电网建设需求大幅提升，同时对于电网协调运行能力要求提升，预计配网侧投资也将具备广阔空间，配电一二次融合设备领先供应商将持续受益，同时，在AI拉动美国电力需求背景下，电力系统存在升级和扩建需求，相关电力设备需求也有望维持高景气，行业或将加速发展。场内ETF方面，截至2025年11月5日 13:41，电网ETF(159320)上涨3.28%。前十大权重股合计占比52.7%，其中第一大权重股特变电工10cm涨停，股价创历史新高！宏发股份10cm涨停，特锐德、国电南瑞等个股跟涨。值得一提的是，跟踪标的恒生A股电网设备指数聚焦特高压及电网设备，高配国电南瑞、特变电工、思源电气等龙头股。截至11月4日，电网ETF近6月净值上涨73.89%，指数股票型基金排名57/3845，居于前1.48%。从收益能力看，截至2025年11月4日，电网ETF自成立以来，最高单月回报为24.48%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为71.45%，上涨月份平均收益率为7.49%。从资金净流入方面来看，电网ETF近3天获得连续资金净流入，最高单日获得796.82万元净流入，合计“吸金”1583.56万元。费率方面，电网ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天14:26
ETF盘中资讯｜抄底科技资金稳步加仓！光伏龙头阿特斯20CM涨停，双创龙头ETF（588330）盘中拉升1%，近4日吸金4526万元
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领涨主要指数，百分百布局新质生产力的硬科技宽基——双创龙头ETF（588330）场内价格盘中涨超1.2%，现涨0.88%。值得关注的是，上交所数据显示，该ETF近4日连续吸金，合计金额4526万元，反映抄底科技资金稳步加仓！细分方向来看，电力设备显著领涨，光伏龙头阿特斯20CM涨停，天合光能涨逾11%，阳光电源、晶科能源大幅跟涨；电池龙头亿纬锂能涨超7%，宁德时代、中伟股份涨逾2%。图：双创龙头ETF（588330）标的指数涨幅前十大成份股光伏方面，产业周期进入底部关键阶段，太平洋证券指出，经历这轮惨烈的周期底部之后，中国光伏产业有望进入巨头引领的新时代，头部企业有望通过协同控制供给推动产业链集中度提升，使行业重心重回技术研发与降本增效，进而提升中国光伏产业全球竞争力。银河证券指出，发展新质生产力是未来五年规划时期新旧动能加速切换的首要任务。在外部不确定性加大的环境下，中国对科技自立自强的要求逐步迫切，投资科技等于押注国家战略安全。顺应国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业，或将是新五年规划背景下，A股投资的重要主线。新质生产力相关产业有望迎来重大突破和高速成长，最终实现估值与盈利双击。为何要通过宽基指数布局科技行情？ 1、分散风险，避免“把鸡蛋放在一个篮子里”：科技行业细分领域众多（如半导体、光模块、AI、新能源、创新药等），技术迭代快，个股波动大。宽基指数买入一篮子成份股，能有效平滑单一赛道或个股的黑天鹅风险； 2、抓住板块轮动，避免“踏空”：科技行情内部也存在轮动。宽基指数覆盖多个科技细分领域，有助于投资者在行情轮动中把握整体趋势，避免因押错细分赛道而错失行情； 3、政策驱动，抓住行业上涨beta：国泰君安报告指出，本轮科技成长行情上涨，归结于政策的转向和预期的改变，未来政策具体落地经济边际好转，将持续推动本轮行情，建议适时布局代表科技整体走势的宽基指数，赚取行业向上Beta。【掘金新质生产力，投资中国版“纳斯达克”】关注双创龙头ETF（588330）及其场外联接基金（A类：013317 / C类：013318）的四大特征： 1、跨市场多元配置，百分百战略新兴：标的指数从科创板和创业板中选取市值较大的50只战略新兴产业上市公司作为指数样本，汇集高成长龙头，囊括新能源、光伏、光模块、半导体、医疗设备等热门主题； 2、成长风格“战斗基”，一键配置中国顶尖科技：全球科技博弈背景下，科技自立自强和产业链自主可控的重要性提升至新高度，“中国版纳斯达克”呼之欲出； 3、高弹性工具捕捉科技行情，低门槛布局突围力量：标的指数20%涨跌幅限制，抢反弹更快，有能力担当“反弹先锋”。相较直接投资科创板和创业板个股，ETF投资门槛相对较低，按当前价格计算，只需不足百元即可开始投资；风险提示：双创龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证科创创业50指数，该指数基日为2019.12.31，发布于2021.6.1，该指数2020-2024分年度涨跌幅为：86.90%、0.37%、-28.32%、-18.83%、13.63%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的双创龙头ETF风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。
金融界昨天14:25
政策与业绩共振，海南板块爆发！机构：布局产业“第二浪潮”
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个交易日累计涨超17%。个股上，金盘科技涨超17%，洲际油气、凯撒旅业、海峡股份、海南发展等多涨停，海马汽车斩获4连板，康芝药业涨超8%，海南机场涨逾5%。消息面上，海南自由贸易港将于2025年12月18日正式启动全岛封关运作。 11月1日起，海南离岛免税优化政策正式实施。海口海关数据显示，海南离岛免税新政执行首日，免税购物金额7854.9万元，购物件数和购物人数分别为5.48万件、1.27万人次，销售额较政策实施前一日（10月31日）上涨6.1%，政策拉动效应初步显现。此外，十五五规划提到，要扩大高水平对外开放，开创合作共赢新局面。实施自由贸易试验区提升战略，高标准建设海南自由贸易港。从“试验田”到2025“封关”在即国信证券研报指出，海南自贸港的建设不是现有自贸区的简单升级，而是一次根本性的制度重构。 2020年6月发布的《海南自由贸易港建设总体方案》（以下简称《总体方案》）是指导海南建设的重要文件。它明确了海南的战略定位是成为中国面向太平洋和印度洋的重要对外开放门户。《总体方案》的核心是确立了分阶段的建设目标，即到2025年实现“全岛封关运作”，到2035年实现更高水平的自由贸易港制度。其中，2025年的“全岛封关运作”是整个蓝图中最关键、最具标志性的节点工程。封关并非物理封岛，而是通过海关监管模式重构，将海南全岛打造为 "境内关外" 的特殊经济区域，核心特征是 "一线放开、二线管住、岛内自由"。此外，“15+15+零关税”这一组合拳构成了海南在全球范围内极具竞争力的税制优势。自“零关税”政策实施以来，截至2025年4月，海南已累计进口相关货物224.1亿元，为超过500家企业减免税款42.8亿元。这为企业带来了直接的、可量化的成本节约。对于注册在海南自贸港并实质性运营的鼓励类产业企业，企业所得税税率由25%降至15%。“15%个人所得税”，对在海南自贸港工作的高端紧缺人才，其个人所得税实际税负超过15%的部分予以免征。数据显示，自2018年以来，海南在六年间已累计引进各类人才超过70万人。海南自贸港相关政策演进关键节点与投资机遇梳理如下：业绩整体向好除了受政策利好带动外，近期披露的三季报显示，海南板块个股业绩整体呈现出向好趋势，多家公司实现了利润增长、扭亏为盈或大幅减亏。数据显示，今年前三季度，海南板块上市公司合计实现归母净利润35.84亿元，同比增长24.92%。其中海航控股、金盘科技、中钨高新前三季度实现两位数增长。广晟有色、神农种业、欣龙控股纷纷扭亏；*ST双成、ST葫芦娃、海南橡胶、*ST椰岛、康芝药业、海南海药则明显减少亏损。从全年业绩预测来看，海航控股、海南橡胶、中钨高新、金盘科技、钧达股份均将同比两位数增长。布局“封关”后的产业新浪潮国信证券表示，封关运作将是海南投资逻辑的分水岭，标志着以离岛免税为代表的主题的第一次浪潮趋于平稳，而以高端制造、现代服务和国际贸易为核心的“产业重构”的第二次浪潮正蓄势待发。展望未来，投资海南的主题从关注B2C消费转向关注B2B产业升级和高附加值服务业。重点关注三大核心投资逻辑：（1）现代物流与贸易服务：基于“一线放开、二线管住”和“加工增值”免税规则，海南作为连接国内与国际双循环的“亚洲新枢纽”地位将得以确立；（2）高新技术与绿色能源：“15%所得税”的引力正沿着《2024年鼓励类产业目录》精准引导资本流向航天、深海、数字经济和绿色能源等战略性新兴产业；（3）超越免税的“旅游+”：高附加值的医疗、会展、飞机维修（MRO）和国际教育等“工业级”服务业将接棒成为新的增长点。
格隆汇昨天14:16
沪指翻红，光伏率先反弹，光伏ETF龙头(560980)盘中涨超5%，跟踪标的第二大权重股特变电工10cm涨停，创历史新高！
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能、电网等新能源方向率先开启反弹；众智科技、中能电气20%涨停，勤上股份、太阳电缆、神马电力、特变电工等多股涨停。政策层面，中共中央“十五五”规划建议明确提出加快建设新型能源体系，坚持风光水核等多能并举，统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展。国家能源局也指出，“十五五”时期将重点扩大新能源供给、推动集成发展、拓展非电利用途径，并完善适应高比例新能源的市场和价格机制。山西证券认为，在政策持续支持下，新能源尤其是光伏和风电将迎来更高质量的发展阶段，装机规模有望进一步提升。公司业绩方面，德业股份前三季度实现营业收入88.46亿元，同比增长10.36%；归母净利润23.47亿元，同比增长4.79%。公司拟投资15.92亿元建设年产7GWh工商储生产线项目，项目建设期为36个月，计划于2028年4月建成交付。项目达产后预计可实现年营业收入48.76亿元，年净利润7.34亿元。 TCL中环前三季度实现销售收入160.1亿元，三季度环比改善22%。长江证券指出，在“反内卷”政策引导下，光伏行业竞争秩序有所改善，企业盈利能力修复趋势显现，TCL中环有望加快减亏步伐，迎来业绩拐点。海外方面，2025年以来，欧洲户用储能去库逐步结束，市场需求复苏，工商储进入快速发展阶段；巴基斯坦、尼日利亚等新兴市场受电价高涨和断电频发影响，工商储需求旺盛。平安证券指出，全球工商储市场快速增长在即，欧洲多国推出补贴政策，我国则可通过峰谷价差获取收益，公司积极扩产有望打开新的成长曲线。开源证券表示，反内卷持续推进，关注底部反转。当前光伏行业反内卷已取得一定积极成效，Q3主链上游环节预计显著减亏。后续重点关注供需两条主线：（1）供给侧：硅料收储平台落地及产业链限产措施。（2）需求侧：关注新规划光伏装机需求支撑，出口退税取消及严禁低于成本价销售要求的执行。在供需两端反内卷的推进下，产业链供需关系有望迎来快速修复，并推动组件价格抬升。湘财证券认为，从全年看，今年我国新增光伏装机容量仍有望保持较快增长。同时，随着“反内卷”进程持续推进，各环节产品价格和企业盈利有望持续企稳回升，叠加海外市场需求保持增长和钙钛矿等新技术逐步应用，上游光伏加工设备需求亦有望逐渐企稳复苏。场内ETF方面，截至2025年11月5日 13:47，中证光伏龙头30指数强势上涨5.15%，光伏ETF龙头(560980)上涨5.87%。拉长时间看，截至2025年11月4日，光伏ETF龙头近1周累计上涨6.71%。前十大权重股合计占比74.41%，其中阿特斯20cm涨停，第二大权重股特变电工10cm涨停，股价创历史新高！第一大权重股阳光电源上涨6.20%，德业股份、正泰电器等个股跟涨。光伏ETF龙头(560980)紧密跟踪中证光伏龙头30指数，从沪深两市业务涉及光伏发电产业的上市公司中精选30只规模大、盈利优的龙头企业证券，全面反映中国光伏产业核心资产表现。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云昨天14:15

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