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开盘：沪指低开0.09%，创业板指涨0.2%，可控核聚变、免税店及电力板块走高

高端单片清洗机等多款新产品实现关键技术突破，工艺覆盖度显著增长，同时多款成熟产品市场占有率稳步提升。凭借优良的产品、技术和服务优势，公司市场份额持续扩大，本期营业收入同比提升。宁德时代：2025年4月25日，公司通过深圳证券交易所股票交易系统以集中竞价交易方式首次回购公司股份107.53万股，占公司当前总股本的0.0244%，最高成交价为237.38元/股，最低成交价为236.01元/股，成交总金额为2.55亿元（不含交易费用）。机会提前看核电开闸!国常会核准浙江三门三期工程等核电项目，拉动超2000亿投资国务院常务会议决定核准浙江三门三期工程等核电项目，这是2025年国内核电项目审批首次开闸。核电工程历来是扩大有效投资的重要拉动力，以单台国产百万千瓦三代核电机组约200亿元的投资力度估算，此次新核准机组的投资总额超过2000亿元。六部门发文优化离境退税政策：下调离境退税起退点，上调现金退税限额商务部等六部门发文，明确将推动离境退税商店增量扩容，下调离境退税起退点，由原来的500元人民币下调为200元;上调现金退税限额，由原来的1万元人民币上调至2万元。商务部副部长盛秋平表示，打造一批国际消费集聚区和入境消费友好商圈。十部门推动交通运输与能源融合发展，目标到2035年纯电汽车成为主流交通运输部等十部门发文提出，到2027年，交通运输行业电能占行业终端用能的比例达到10%。新增汽车中新能源汽车占比逐年提升，交通运输绿色燃料生产能力显著提升。到2035年，交通运输行业电能占行业终端用能比例保持高位。纯电动汽车成为新销售车辆主流。市场监管局：长和港口交易各方不得采取任何方式规避反垄断审查有媒体报道称，长和出售海外港口将分拆为两个交易继续进行。市场监管总局新闻发言人表示，我们高度关注有关交易，将依法进行审查。交易各方不得采取任何方式规避审查，未获批准前，不得实施集中，否则将承担法律责任。国务院同意在海南、秦皇岛等15地设立跨境电商综合试验区信达证券：我国制造业全球领先，美国关税因素短空长多，未来跨境电商行业格局有望优化，看好具备良好成长逻辑以及盈利能力安全垫的跨境电商卖家。四部门发文：提升全民数字素养与技能，拓展数字经济增长空间中国银河：数字产业呈现积极发展态势，2024年我国数字产业完成业务收入35万亿元，直接从业人员达到2060万人，为稳定经济增长作出重要贡献，数据要素市场化配置是改革主线。五一旅游市场热度持续攀升，境内游预订人次较去年增长超过100% 招商证券：看好后续居民人均旅游开支稳步提升，推荐关注休闲旅游&出境游相关性较强的OTA、景区，其次是与出行人次高度相关的交通，以及商旅需求驱动的酒店。机构观点银河证券：中长期来看，港股投资价值仍然较高银河证券指出，随着美国关税政策的影响边际递减，投资者风险偏好逐渐回升。同时，我国将实施更加积极有为的宏观政策，用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，“以高质量发展的确定性应对外部环境急剧变化的不确定性”，有望带动港股盈利稳中有升。当前港股估值处于历史中低水平，中长期来看，投资价值仍然较高。配置方面，短期内建议关注：受益于扩大内需政策的消费板块;自主可控程度提升的科技板块;贸易依赖度较低以及股息率较高的板块，主要有金融业、能源业、电讯业、公用事业、必需性消费、房地产等行业。中信建投：长期看好锑价中枢上移中信建投指出，据海关数据，2025年3月中国锑矿砂及精矿进口量为1483.0吨，环比下降55.8%，同比下降63.9%;1—3月锑矿砂及精矿进口量为9530.2吨，同比下降25.5%。锑精矿进口量下降明显，支撑锑价高位运行。目前内外价差仍然较大，海外矿石进口依旧受阻，缅甸强震对矿端供给或存扰动，国内主要矿企品位下降、生产成本上升态势凸显，锑价持续向其内在价值回归逻辑未改，中信建投长期看好锑价中枢上移。华泰证券：建议将视角聚焦在业绩披露后基本面线索的挖掘华泰证券指出，上周国内政策预期与外部关税反复交织，A股延续缩量回升。随着政治局会议召开、业绩期和关税扰动第一阶段进入尾声，市场或迎来短暂的“空窗期”，资金观望情绪渐浓，等待新的变量出现选择方向。大势上，政治局会议强调“底线思维”、对风险偏好形成支撑，但关税变数仍存，节前或维持震荡格局，后续关注中美关税谈判进展、五一高频数据和美国4月非农等。关税政策和国内应对仍是中期交易主线，但短期紧迫性降低，建议将视角聚焦在业绩披露后基本面线索的挖掘。配置上，不确定性下赔率优先，中期维持红利+内需+自主可控的哑铃组合，边际增配服务消费和科技中高性价比品种。

金融界04-28 09:36

ETF单周“吸金”逾520亿！中证A500指数ETF(563880)喜提两连涨，重磅会议召开，A股后市怎么看？机构火线解读！

券同样指出，当前市场成交额不足形成有效突破，加之外部关税争端不确定性仍然存在，导致股指仍将继续维持震荡走势。同时投资者也应该看到，市场向下依然有较强支撑，此前会议指出，持续稳定股市、持续推动房地产市场平稳健康发展，一定程度上封闭了下行空间。【横向对比：A股相对全球市场具备股市优势，配置性价比高】华西证券指出，中国权益资产相对全球主要股指具备估值优势，中长期配置性价比较高，伴随4月重要会议政策预期发酵，市场风险偏好存在有利支撑，A股有望在震荡中实现底部的逐步抬升。其间，若外部因素对市场情绪产生冲击，应坚定信心，不要低估政策“稳股市、稳预期”的决心。此外，A股市场相对全球主要股指具备估值优势，中长期配置的性价比较高。把握核心资产的战略性配置机会，高效配置优质中国资产，认准中证A500指数ETF（563880），一键把握市场大BETA投资机遇！公开资料显示，中证A500指数ETF（563880）不仅综合费率为全市场最低档（管理费仅0.15%，托管费仅0.05%），更设置了“可月月评估分红”的盈利分配机制，为投资者提供相对可预期的稳定收益！中证A500指数ETF（563880）已正式纳入融资融券标的，玩法再升级，规模与流动性有望进一步提升！最后，中证A500指数ETF（563880）是全市场唯一含“88”代码的A500类ETF，563880，谐音“我留下发发了”，倒着念更谐音“您发发365”！无证券账户者可关注场外联接基金（A：022469，C：022470）。风险提示:本材料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资人应当认真阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，基金管理人提醒投资人基金投资的"买者自负”原则。本基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-28 09:16

深度观察｜业绩承压但基本面改善，上海家化(600315.SH)或迎困境反转

，从根本上持续提升竞争力；二是线上能力突破，补齐过去的“短板”，释放更多发展动能。在专业维度，可以看到2025年第一季度六神推出升级版驱蚊蛋系列产品，基于升级核心驱蚊成分、专业调香工艺重新定义驱蚊产品的使用体验；玉泽发布全新升级第二代屏障修护系列面霜与大分子防晒霜，同时持续深化“皮肤屏障修护专家”定位，包括亮相第十九届中国医师协会皮肤科医师年会暨全国美容皮肤科学大会，展示最新研究成果，树立专业品牌形象。同时，上海家化推动SKU的优化，有望集中资源推动产品效能提升，深化专业驱动发展的逻辑。据悉去年Q4前，公司历史上累计SKU数超过一万个，年末只剩下3000个左右。而从大消费领域的质价比升级趋势，到美妆行业的品质与功效内卷现状来看，消费者对化妆品的需求不断趋于理性与功能导向，专业力无疑成为突破同质化竞争、重构国货品牌价值的关键杠杆。在这样的背景下，上海家化则将凭借专业力的多年沉淀和整合释放持续提升竞争力。渠道方面，据悉上海家化自去年双11后正式打通线上能力，线上正在推动多个品牌加速撬动新增量。比如，目前玉泽线上渠道占比超七成，而且达播占比较低，主要通过自播赋能业绩增长，增长质量较高。即意味着降低对第三方流量的成本支出，更有机会通过自播的专业内容沉淀用户资产，释放收入和利润空间。除玉泽外，还有六神等多个品牌今年一季度在抖音平台自播业务GMV实现三位数增长。综合上述，在单纯的财务数字之外上海家化的经营稳定向好，其战略纵深与改革红利均值得期待。这也意味着，上海家化当前处于业绩洼地，困境反转的弹性值得期待，以及走到价值重估的临界点，值得持续关注。

格隆汇04-28 09:06

爱尔眼科2024营收再破200亿，海外布局“有的放矢”，“数字眼科”战略持续升级

、人才队伍建设、数字化转型等多维度取得突破。证券之星了解到，我国医疗资源存在较为明显的不平衡性，其优质资源主要聚焦在省会城市之间。为解决地级、县级医疗水平相对薄弱的情况，爱尔眼科在发展过程中逐渐探索出“四级连锁”的商业模式，而该模式主要遵循公司打造的“1+8+N”的发展战略，即：建设1家世界级眼科医院，即长沙医院；建设8家国家级区域眼科中心(北京、上海、广州、深圳、武汉、沈阳、成都、重庆医院)，“N”则指的是全国其他爱尔眼科医疗机构。 2024年，公司新十年战略正稳步推进实施，其中，公司募集资金建设的区域眼科中心上海爱尔、南宁爱尔已建成并结项，湖北爱尔、安徽爱尔、沈阳爱尔、贵州爱尔已建成营业，北京爱尔英智正在建设中。伴随着大项目建设阶段基本结束，标志着爱尔眼科已进入“拔高”的新阶段。截至2024年末，爱尔眼科境内医院规模已从2022年的215家扩张至352家，门诊部也达到229家。在完善各省区区域内的纵向分级连锁网络体系以及省会城市一城多院的横向同城分级诊疗网络建设的同时，爱尔眼科国际化战略也在持续推进。证券之星了解到，截至2024年末，公司海外分支机构已拓展至163家，收入占比提升至11%，并且未来海外收入占比有望进一步提升。而这一预期的底气，源于其独特的并购与“高地布局”战略。以欧洲子公司ClinicaBaviera为例，在完成收购后，就实现了营业收入超15%、净利润超25%的年复合增长，显著超过收购之前的增速。而在报告期内，通过收购英国Optimax集团，成功切入英国眼科市场。事实上，爱尔眼科的海外布局并非盲目扩张，而是聚焦“管理团队稳定性”与“本土化融合”。西南证券在其研报中认为，海外市场情况更加复杂并非仅有资金就能解决，公司在海外布局既积极又谨慎，本着宁缺毋滥、去粗取精的原则，追求高质量发展，不作粗放式扩张。研发投入连续两年超3亿元如果说全球化与分级连锁体系是爱尔眼科最坚固的“盾”，那么技术创新就是爱尔眼科的“矛”。 2024年，在医疗行业数字化转型的浪潮中，爱尔眼科率先迈出关键一步。证券之星了解到，在2024年第19届世界近视眼大会期间，爱尔眼科自主研发的AierGPT眼科垂直大模型正式亮相，其基于爱尔积累的海量临床数据与开源医疗知识库，不仅能辅助医生进行精准诊断，还可通过智能导诊和科普服务提升患者体验。而数字人“爱科(Eyecho)”的落地，则标志着服务模式的再次革新。早在2018年，公司就启动了数字化转型，此后推出了智慧医院、爱尔数字人“EYEGPT”等自研医疗系统，2023年又推出EYEGPT系列数字人。报告期内推出的爱科则可应用于虚拟导诊、健康教育、品牌宣传等多个场景，进一步丰富了医院的服务形式与内容，促进科普和服务效率提升。公司通过AI智能客服在线服务201万人次，实现24小时在线应答及客户跟进，服务效率显著提升。更深层次的变革发生在运营端。报告期内，爱尔眼科通过与科大讯飞建立战略合作以及与中科院携手打造“爱尔AI眼科医院”，旨在进一步布局AI在眼科医疗服务中的应用，持续提升公司眼科诊疗水平和科研创新能力，帮助患者提供可及、普惠的眼健康服务。证券之星了解到，在“创新驱动，科技爱尔”总体发展战略下，公司每年的研发投入从2018年的不足亿元，增长至近两年年均超3亿元的研发投入。与此同时，通过构建起“多院、多所、五站、五中心、四基地、一平台、一室”的创新型医教研一体化平台体系，2024年公司吸纳的研发人才较上年增长9.27%，报告期内获得的纵向科研项目共计73项，公司专家共发表论文161篇。公司管理层也表示，随着爱尔科研实力增强，品牌效应不断凸显，人才吸引力和人才培养能力进一步提升，正持续保障新十年战略的推进。展望未来，爱尔眼科并不满足于规模的简单扩张，而是在不断拓展业务版图的同时，始终保持大而不笨、敏而不钝。伴随着青少年近视防控需求、人口老龄化需求，各类屈光不正、干眼、白内障、糖尿病眼病等患者需求不断扩大，于眼科这片“坡长雪厚”赛道上，爱尔眼科正从“中国眼科龙头”向“全球眼健康平台”加速蜕变。(本文首发证券之星，作者|吴凡)

证券之星04-28 09:06

杉杉股份2024年财报：双主业盈利6.59亿元，市占率领跑行业

了硅材料体积膨胀的难题。同时，公司成功突破第二代硅氧材料低温循环技术瓶颈，相关技术已获得美国、日本专利授权并批量供应海外头部电动工具厂商。此外，公司宁波4万吨硅基负极基地一期已投产，硅氧产品也已批量供应海外头部客户并实现装车。国家知识产权局信息显示，2025年开年以来，杉杉股份已公布超过六项硅基负极相关专利。在硬炭负极领域，杉杉股份自主设计的千吨级硬碳产线已建成投产，并实现在钠电、锂电（含半固态/固态电池）和超级电容领域规模化应用。杉杉股份还在年报中透露了海外布局进展，公司已规划在芬兰建设10万吨负极产能，未来将根据市场需求逐步释放。大尺寸LCD份额领跑全球，高端偏光片国产化加速推进作为显示面板上游关键材料，偏光片与显示行业的发展趋势关联紧密。2024年，显示面板行业持续上行，上半年受欧洲杯、奥运会等大型国际赛事驱动，面板厂商备货积极，稼动率居于高位，偏光片市场需求尤其是大尺寸领域显著释放。MARKET MONITOR GLOBAL数据显示，到2026年前，全球65英寸及以上偏光片需求面积年复合增长率约为15%。长期以来，全球偏光片市场由住友化学、日东电工、LG化学等日韩企业主导。进入2024年，日韩厂商陆续缩减产能退出市场，中国厂商加速抢占市场份额，竞争激烈。在此背景下，杉杉股份凭借技术与市场优势保持领先：据CINNO Research数据，2024年其大尺寸偏光片出货面积份额约33%，稳居全球第一，且LCD电视用偏光片业务、LCD显示器用偏光片业务市场份额均领跑全球。截至2024年末，公司已在韩国、中国、日本、美国等国家已申请1000余项LCD偏光片相关专利。在中小尺寸产品方面，公司通过低阻抗、广视角以及超薄化的技术，满足市场对轻薄化、高清晰度及高可靠性的迫切需求。在新显示技术和应用方面，公司加速OLED偏光片产业化，成功开发出适配大尺寸和中小尺寸OLED两种应用场景的产品，部分型号已获得多家知名品牌的认证。其中，OLED电视用偏光片产品已稳定出货，OLED手机和OLED显示器用偏光片也已量产出货，并将持续推动客户认证。车载偏光片领域，公司已拥有多项核心技术储备，能够提供低阻抗、广视角、高透过及异形加工等多种偏光片解决方案，以满足车载显示的严格要求。 2024年底，杉杉股份完成对韩国LG化学旗下SP偏光片业务的收购。据Omdia数据，LG化学的SP业务在全球处于领先地位。2022年，其OLED电视用偏光片占据全球40%的市场份额，位居世界第二；其车载显示屏用偏光片占据全球25%的市场份额，已与世界主流上下游客户建立了长期稳定的合作关系。通过本次收购，杉杉股份将加速推进从LCD偏光片到LCD+OLED偏光片的转型突破，并向偏光片上游材料、表面处理技术等领域布局延伸，补足国内偏光片产业链短板。图源：杉杉股份官网一季报盈利大幅改善，聚焦主业巩固全球龙头地位面对行业周期波动，杉杉股份采取聚焦主业的战略，持续推进负极材料迭代和偏光片高端化（OLED/车载领域突破）。研发投入方面，2024年研发费用达10.37亿元，硅碳负极、硬碳负极、OLED车载用偏光片等创新产品已批量供应，新产品市场份额持续提升，形成业绩新增长点。从 2025 年一季报来看，杉杉股份实现开门红，盈利能力持续改善。公司一季度实现营业收入 48.04 亿元，同比增长 28.04%；实现归属于上市公司股东的净利润 0.33 亿元，同比转亏为盈。公司表示，报告期内负极材料业务销量同比大幅增长，规模效应促使净利润同比显著上升。展望未来，随着新能源与显示产业需求回暖，杉杉股份凭借技术储备与产能布局，有望进一步巩固行业龙头地位，在新能源与显示产业升级浪潮中抢占先机率先受益。

金融界04-28 09:06

解码平安健康（1833.HK）Q1：当医疗齿轮咬合保险传动轴，25.8%转速如何达成？

D统计数据显示，我国医疗健康产业规模已突破9万亿元，年增速维持在10%以上；银发经济市场规模达7万亿元，预计2035年将扩容至30万亿元，占GDP比重或升至10%。医疗与养老领域的结构性需求正在持续释放出巨大市场空间。从政策层面上来看，“医疗+保险”深度融合正在成为顶层设计持续推进的议题。 2024年6月，国务院办公厅印发《深化医药卫生体制改革2024年重点工作任务》，明确要求构建“医保、医疗、医药”三医联动的高效协同机制，推动多层次医疗保障体系建设，重点支持商业健康保险发展。同年10月，金融监管总局提出将出台商业健康保险专项政策文件，强化行业发展路径指引。 2025年初，国家医保局在新闻发布会中宣布年内推出首版丙类目录，计划引导惠民型商业健康保险纳入丙类目录保障范围，并向合规商业健康险开放目录使用权限。2月19日，中国保险行业协会牵头召开商业健康险药品目录专题座谈会，加速推进目录体系标准化建设。浦银国际分析指出，医保与商保的协同效应有望重构健康险市场格局。业内人士强调，政策端对"保险+医疗"融合模式的支持，为平安健康"医险协同"战略实践创造了良好制度环境。依托集团综合金融资源与医疗养老生态布局优势，平安健康"医险协同"模式的独特价值已在最新财务数据中得到实证支撑。 2025年第一季度，中国平安医疗养老相关付费企业客户超4.2万家，实现健康险保费收入超385亿元。在集团深化“综合金融+医疗养老”战略之下，平安健康在一季度F端及B端企康业务收入同比增长43%，B端付费用户数同比增长超45%，居家养老服务权益用户数较2024年末增长15%。中信建投指出，“平安健康成为平安集团的间接非全资附属公司且财务并表，有利于进一步强化公司作为平安集团医疗养老生态圈旗舰的定位，持续深化与平安集团综合金融业务在场景和产品上的协同和赋能，充分发挥和兑现公司在医疗养老平台上的优势。平安健康可以为平安集团旗下寿险、健康险、产险等综合金融客户提供线上/线下一站式医疗健康养老服务根据不同的用户画像及服务需求，针对性的进行服务与产品的多元化设计和组合。中长期来看，公司仍有较大渗透率提升空间，有望通过提高会员覆盖，延伸服务内容，帮助集团金融客户提升健康管理水平，在帮助集团业务获客、黏客的同时助力自身获得持续成长。” 关键点二：“AI+医疗”场景持续落地，品牌质量不断升级里昂发表研究报告指，中国互联网医疗保健行业正乘着AI浪潮发展，一众互联网医疗股股价显著上涨，反映出市场目前对AI提升营运潜力抱有更乐观预期。在全球"AI+医疗"创新浪潮中，平安健康凭借互联网医疗领军企业的先发优势，率先完成人工智能与医疗服务的深度融合，展现出显著的生态整合能力与行业前瞻视野。依托自主研发的"平安医博通"多模态医疗大模型，公司构建的"平安医家人"医生工作台已形成12大专业模型集群，推动家庭医生服务效率提升62%。在辅助诊疗方面，平安健康自研AI辅助诊疗系统已覆盖超过2000种疾病的诊断知识，导诊准确度超过99%，辅助诊断准确率在95%以上。公司创新打造的AI健康管理师，助力慢病管理改善率达90%。与此同时，家医服务效能提升约62%，专医效能提升约42%，健康管理师服务效能提升约55%。不仅如此，公司全新推出名医AI助理服务“平安芯医”，依托数字人技术和医学大数据支撑下的AI大模型，作为真实医生的数字分身，为用户提供线上咨询、线下就医协助、报告与化验单辅助解读、用药提醒等多元化服务，目前已覆盖20余个真实医疗场景。这些举措不仅强化了平安健康在客户分层运营、资源整合及技术应用上的独特优势，更凸显其在健康管理领域的创新布局与战略前瞻性。华创证券指出，看好平安健康在医疗AI领域的持续拓展及与平安集团的协同潜力，维持“推荐”评级。考虑到公司医疗AI技术进展、新业务布局如“平安芯医”及与平安集团的协同发展前景，故调整公司25年业绩预测，预计2025-2027年营业收入分别为53.7、59.2、65.2亿元，同比变动+11.7%、10.3%、10.1%。关键点三：关注企业边际变化，稀缺标的估值重塑正当时。从实现全年首次盈利到季度盈利持续改善，平安健康经营能力的边际提升曲线清晰印证了其战略转型纵深推进、商业模式闭环验证完成的积极信号——这在盈利模式尚待验证的互联网医疗赛道中具有显著的行业突破意义。当企业进入经营改善与价值创造的飞轮效应持续释放过程中，其内在价值的重估往往呈现出非线性跃迁特征。一方面，横向对比同业而言，平安健康展现出更突出的估值弹性优势。根据WIND数据显示，在过往一年的表现中，平安健康战略深化成效显著，表现大幅跑赢恒生医疗保健指数，相较于同业其他互联网医疗企业而言，投资回报率更优。图表三：可比公司近一年估值表现情况数据来源：WIND，格隆汇整理数据截至2025年4月27日白线：平安健康紫线：阿里健康绿线：京东健康橙线：恒生医疗健康另一方面，横向对比行业同类企业，平安健康在估值层面展现出更强的性价比优势，且具备更显著的潜在增长空间。在AI技术重构医疗生态的产业趋势下，互联网医疗板块估值中枢已逐步上移。从港股可比公司估值水位来看，平安健康当前市值仍低于行业平均水平，结合2024年报和2025一季报业绩增速情况来看，向上增长潜力足。值得注意的是，已经有数家券商机构关注内在价值，纷纷给予“买入”“推荐”等评级，平均目标价9.57港元，距离4月25日收盘价7.11港元仍有34.60%向上增长潜力。其中，花旗对公司2025财年展现的显著增长动能持续保持信心，维持“买入/持有”评级，将目标价从7.12港元上调至12港元。中信建投指出，公司作为国内领先的医疗健康养老服务商，为客户提供全流程一体化医健养服务。战略业务持续发展，运营效率不断提高，预计公司2025-2027年实现营收53.3、59.2以及66.6亿元，同比增速为11%、11%以及12%。对应归母净利润1.7、3.1以及3.8亿元，对应增速103%、87%以及25%，维持“买入”评级。图表四：公司近期券商评级与目标价数据来源：WIND，格隆汇整理小结在外部环境高度波动的背景下，平安健康这份展现经营韧性的季度业绩显得更具含金量。从政策演进脉络观察，除延续对互联网医疗、居家养老等领域的政策倾斜外，当前监管层对医疗与保险深度融合的战略引导力度显著增强。在人口老龄化加速与商业保险覆盖率相对不足的双重压力下，这一政策转向具有战略紧迫性。依托集团庞大的保险客群与医疗生态布局，平安健康已占据医险协同创新实践的有利身位，其资源整合能力或将成为承接政策红利、驱动行业范式升级的关键支点。值得关注的是，当前财务表现仅是平安健康驶入高质量发展战略深水区的启航信号，或将在未来迎来创新加速度，值得期待。

格隆汇04-28 08:56

盘前公告淘金：最高182倍！多股一季度净利润同比增长超10倍，比亚迪净利润翻倍、宁德时代首次回购107.53万股

金融界04-28 08:56

一周基金回顾：公募基金一季报披露，有色等行业获显著加仓

金融界04-28 08:56

华发系高管换防：格力地产转型免税业务，华发股份战略换挡应对业绩挑战

地产彻底转型免税业务，同时助力华发股份突破千亿规模下的业绩瓶颈。格力地产：免税转型关键期换帅陈辉的离职标志着格力地产阶段性任务完成。2022年10月，时任珠海免税集团董事长的陈辉空降格力地产，主导了两项关键改革：一是2024年底完成资产置换，以5家非珠海区域地产子公司换取珠海免税51%股权；二是推动公司战略定位转向免税业务，计划五年内退出房地产业。财报显示，2022年至2024年三季度，格力地产累计亏损超40亿元，而珠海免税2024年上半年毛利率达50.32%，远高于地产板块的9.67%。随着控股股东珠海投控于4月初无偿划转至华发集团，格力地产成为华发三级子公司，新任董事郭凌勇、李向东均来自华发体系，前者现任华发股份董事局副主席，后者为首席配套官，未来或分别接任董事长与总裁职务。华发股份：老将离场开启精细化运营华发股份的人事调整更凸显内生革新。离职的俞卫国是公司从10亿级跃升至千亿规模的“灵魂人物”，其主导的规模化扩张模式在2024年遭遇挑战——尽管销售额达1054亿元跻身行业前十，但净利润同比下滑48.24%，经营性现金流骤降68.5%。新任管理层中，张巍擅长城市更新，叶宁精通资产证券化，杨拥军曾任职龙湖集团，三人均具备跨领域经验。市场预期其将转向精细化运营，通过数字化管控成本、构建多层次产品矩阵，以应对短期债务235.2亿元的压力。珠海国资整合逻辑：协同与边界重塑珠海国资此次调整的核心是解决同业竞争并强化协同效应。格力地产未来将聚焦免税及口岸经济，华发股份则专注大湾区核心城市地产开发。中国投资协会上市公司投资专业委员会副会长支培元曾指出，双方可在商业综合体中引入免税店，实现“地产+免税”联动。但挑战亦存：格力地产需直面中免等巨头的市场竞争，华发股份则需平衡规模与利润。这场换防既是珠海国资从分散经营转向战略协同的关键一步，亦是两家企业应对行业变局的主动求变。

金融界04-28 08:46

黄金大行情突袭！金价较日高大跌30美元对冲基金仓位惊现重大转变

烈和过快，交易员们纷纷平仓。自上周三突破3500美元/盎司以来，金价已下跌逾5%。巴克莱银行(Barclays Plc)表示，期权仓位的变化——上周SPDR黄金股票ETF的交易量突破创纪录的130万份合约——可能预示着短期内市场过热。 (截图来源：彭博社) 巴克莱分析师Stefano Pascale在接受采访时表示：“我们认为金价将会下跌。技术面开始有点紧张了。” 与此同时，美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示，对冲基金经理将其黄金期货和期权净多头仓位削减至14个月以来的最低水平。分析师指出，贸易紧张局势出现缓解的迹象可能削弱了黄金的避险吸引力。 FFA Kings创始人兼首席执行官Fadi Al Kurdi表示，随著美元趋于稳定，市场情绪已经发生转变，交易员们开始重新评估贸易紧张局势带来的风险。尽管如此，由于美国总统特朗普(Donald Trump)激进的贸易政策以及对全球经济的担忧刺激了对避险资产的需求，黄金今年仍上涨25%以上，本月表现几乎超过所有其他主要资产类别。黄金支持的交易所交易基金(ETF)的资金流入、央行的购买，以及包括散户投资者在内的中国强劲需求的迹象，也支撑了黄金此前的上涨。投资者仍在密切关注全球贸易局势的进一步发展。此前，特朗普上周五暗示不太可能再次推迟“对等”关税。北京时间08:19，现货黄金报3306.90美元/盎司。

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