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IBM股价盘前暴跌超7%：核心云计算增速放缓，引发市场对其AI与云业务竞争力担忧

17%，达到35.6亿美元，超出市场对第三季度销售与利润的预期。部分分析师指出，IBM的并购（M&A）战略可能成为推动业绩增长的关键因素。 Evercore ISI分析师表示：“并购仍是市场低估的增长杠杆。考虑到IBM强劲的自由现金流（FCF）与资产负债表，这可能成为重要催化剂——尤其是在其成功整合Hashi交易的过程中。” 去年，IBM以64亿美元完成对HashiCorp的收购。分析人士认为，该笔交易有望强化IBM在混合云与自动化管理软件领域的布局，为中长期增长提供支撑。

Dan197710-23 20:25

值得买科技发布2025年三季报：在稳健发展中孕育增长新动能，“AI相关收入”首度披露

技（300785.SZ）发布2025年第三季度报告。2025年前三季度，公司实现营业收入80,599.17万元，实现归属于上市公司股东的净利润为1,344.86万元，同比增长253.49%，在优化业务结构的同时，继续保持业务基本盘稳健发展。值得关注的是，在对AI持续投入2年多之后，值得买科技首度披露了“AI相关收入”。报告显示，2025年前三季度，值得买科技实现AI相关收入3229.05万元。据介绍，“AI相关收入”是指由AI产品、相关产品中的AI功能或者AI生成内容贡献的收入，以及使用自研或第三方AI工具为客户提供服务产生的收入。 2023年以来，值得买科技不断加大对AI底层技术和产品应用的研发投入，构建起了由“1组大模型、2个数据库、3个引擎、4类应用”组成的AI产品矩阵，并在2024年正式宣布实施“全面AI”战略，为AI时代到来做好充分准备。 2025年前三季度，值得买科技进一步推动“全面AI”战略的落地实施，加速探索“AI+消费”新场景、新模式、新产品，不仅面向C端用户和B端客户，推出了更加成熟的、深度融合AI技术的产品与服务，而且正在通过打造“消费领域AI基础设施”等方式，与外部多领域合作伙伴共建开放、共赢的AI生态。其中，在C端产品方面，2025年5月，值得买科技正式上线“什么值得买”第二代产品，新版“什么值得买”以AI技术为驱动，以兴趣消费为核心，进一步提升用户决策质量和效率。2025年9月，公司正式推出新一代消费智能体、AI购物管家“张大妈”独立App。“张大妈”基于推理模型，将意图解析与任务执行相结合，有效提升了用户决策效率与消费体验。在B端服务方面，2025年7月，面向品牌客户的营销需求，值得买科技研发了“值数”AI全域内容洞察平台，该平台通过AI能力评估内容质量，洞察用户情绪，帮助品牌更好地理解消费者需求和市场动态，在内容、渠道、用户三个维度为品牌实现营销效果的提升提供支持。此外，公司旗下星罗创想、日晟星罗等子公司，也结合自身业务特点，将AI应用于商家匹配、内容营销等场景。在生态合作方面，2025年5月，值得买科技上线了标准化消费数据服务能力平台——“海纳”MCP Server，并已开放内容检索、商品推荐、商品口碑、优惠好价等多个接口，合作伙伴可通过接口将相应功能整合到自身开发的Agent产品中。2025年10月，公司与微盟集团达成战略合作，将依托“海纳”MCP Server开放消费数据服务能力，与微盟的SaaS商业操作系统深度对接，共同为外部AI生态提供“专业消费内容+AI导购推荐+交易转化”的技术底座，构建“匹配—交易”AI电商闭环。此外，2025年9月，值得买科技与华为的合作关系，也从2024年的“全面合作伙伴”升级为“战略合作伙伴”。双方将延续过往在华为云、华为终端BG、市场联合营销及海外市场合作等方面的合作，进一步拓展合作深度和广度，包括在AI基础设施、AI生态共建等领域的合作。在AI技术加速转化为实际生产力的2025年前三季度，值得买科技不仅实现了对原有业务的AI改造、重塑，将核心产品“什么值得买”升级至第二代，大幅提升了智能营销业务的效率，而且打造了一系列AI原生的全新产品和服务，通过直接面向C端用户的“张大妈”App，以及基于“海纳”MCP Server构建的、覆盖“商品匹配—交易闭环”的AI生态，为全网用户提供从“发现”到“决策”再到“支付”的完整AI电商体验，同时也针对B端品牌在AI时代的营销新需求，推出了全新的“值数”AI全域内容洞察平台。 AI相关业务的快速发展，直观体现在数据之中。报告显示，2025年9月，值得买科技月度调用第三方大模型API消耗的tokens数量达到了1083.83亿，较6月份提升47.19%；“海纳”MCP Server月度输出量超过2087万，较6月份提升153.89%。通过持续的行业生态建设，为AI相关业务未来持续创造收入奠定了坚实基础。在驱动业务创新发展的同时，AI还在不断促进管理运营环节的降本增效。2025年前三季度，值得买科技的销售费用和管理费用分别同比下降20.08%、14.50%，而其整体毛利率则较2024年同期提升3.36个百分点至49.52%。未来，值得买科技将继续坚定实施“全面AI”战略，持续加大对AI技术和产品的研发投入，不断拓展“AI+消费”生态布局，加速推进AI在零售端与品牌端的落地应用，通过对未来消费应用新形态的积极探索，努力实现AI驱动的创新增长。

金融界10-23 19:54

风格切换？！抗跌主要依赖金融、能源，今日煤炭板块掀涨停潮、量子科技概念股爆发、深圳本地股全天强势

到1800亿元，同比增长55%。其中，第三季度单季净利润预计为672亿元，同比增速高达87%。深圳国资概念股大幅异动今日，在大盘调整的背景下，深圳国资概念股逆市走强，建科院、特发信息、天健集团、深物业A等超10只个股涨停。

金融界10-23 19:34

特斯拉三季度财报：股价距木头姐的4000美元目标还有多远？

adingKey - 特斯拉2025年第三季度收入达到281亿美元，同比增长12%，不仅超出了华尔街预期，还创下公司历史最高纪录。这一增长主要得益于创纪录的汽车交付量，受到标准版Model 3和Model Y推出以及税收抵免政策到期前的提前购车热潮的推动。此外，能源业务和服务及其他业务板块表现稳健，收入同比分别增长44%和25%。然而，调整后的每股盈利为0.50美元，同比下降31%，低于市场预期，主要受到运营费用上升，信用积分补贴减少以及较高税率的影响。 Source: Tesla 卓越运营难掩盈利压力，特斯拉股价盘后大幅下跌特斯拉在2025年第三季度的运营表现依然亮眼，展现出强劲的生产和交付能力。本季度，公司创下497,099辆汽车交付量和12.5 GWh储能系统部署量的历史纪录，毛利率也稳步回升至18%，主要得益于能源业务及服务和其他业务板块的强劲增长。然而，优异的运营表现未能转化为相应的利润增长。本季度，特斯拉营业利润同比下滑40%至16亿美元，营业利润率大幅下降501个基点至5.8%。导致这一局面的主要因素包括： · 运营费用飙升：本季度运营支出同比猛增50%，达到34亿美元。主要驱动因素包括新车型生产线调整带来的2.38亿美元重组费用、对AI项目（包括最新AI5芯片）的大规模研发投入，以及销售、一般和管理费用（SG&A）的显著增长。 · 关税逆风：特斯拉在本季度汽车和能源业务中面临超过4亿美元的关税成本，显著压缩了整体利润率。 · 汽车业务利润率承压：剔除信用积分补贴后的汽车毛利率仅为15%，低于市场预期，成为盘后股价下跌的主要原因之一。毛利率下滑主要源于一次性FSD购买收入同比减少、关税成本上升及固定成本分摊效率降低导致的单车成本增加等因素。展望未来几个季度，缺乏税收抵免政策支持的背景下，随着产能增加，汽车业务毛利率可能继续面临压力。现金充沛，为未来提供动力本季度，特斯拉的自由现金流达到近40亿美元，远超分析师预期的12.5亿美元，彰显了其核心业务即便在利润率承压的情况下，仍具备强大的现金生成能力。得益于此，公司的现金及投资储备在本季度增加49亿美元，截至季末总额达到416亿美元。充沛的现金储备为特斯拉提供了坚实的财务基础，使其能够在不高度依赖资本市场的情况下，持续推进资本密集型的人工智能战略愿景。 Source: Tesla 特斯拉股价距离4000美元还远吗？尽管特斯拉的汽车业务仍是其核心支柱，但其重要性正在逐步下降。单纯的汽车制造难以支撑其高达260倍的市盈率（PE）估值。显然，马斯克正引导市场将关注点从传统汽车产品转向由人工智能（AI）驱动的软件和服务生态系统。在本季度的财报电话会议中，讨论几乎全部围绕全自动驾驶（FSD）、Robotaxi和Optimus人形机器人展开，定位为公司未来的核心增长支柱，而未提及任何现有车型改款或全新消费级车型的计划。取而代之的是，特斯拉将所有焦点集中在垂直整合的AI生态系统上，涵盖自动驾驶、机器人、硬件和能源业务，每一项均为万亿级市场机遇： Cybercab：Cybercab计划于2026年第二季度启动量产，标志着特斯拉商业模式的重大转型——从向消费者销售汽车转向运营高利润率的自动驾驶交通服务网络。其价值将通过AI软件的持续升级得以释放和提升，而非依赖传统车身设计的更新。 Optimus人形机器人：马斯克将Optimus描述为“可能成为有史以来最伟大的产品”，并公布了清晰的开发路线图：2026年第一季度发布Optimus V3原型，年底前启动年产百万台的生产线。目前，复杂手部设计和生产仍是主要的技术瓶颈和研发重点。 AI5芯片：管理层详细介绍了即将推出的AI5芯片，其性能将是AI4的40倍。通过与三星和台积电的深度合作，特斯拉将确保AI5芯片满足其在车辆、机器人和数据中心的需求，从而构建平台级的能效优势。能源业务的协同效应：创纪录的能源业务表现正日益与特斯拉的AI战略形成协同效应。Megapack储能系统不仅服务于电网储能，其应用场景还扩展至为AI数据中心供电。即将推出的Megapack 4将集成变电站组件，进一步简化部署流程并提升效率。特斯拉的下一步特斯拉本季度创纪录的交付量本应通过规模经济带来强劲的利润增长，但营业利润却同比大幅下滑40%。根本原因在于，特斯拉正战略性地将资本从成熟且高利润的汽车业务转向高风险、高回报的AI项目。这表明公司有意牺牲短期汽车业务的高利润率，为转型成为一家AI驱动的公司提供资金支持。汽车业务如今的角色已转变为“现金牛”，为人工智能、软件和自动驾驶车队的增长提供资金保障。特斯拉当前股价距离4000美元目标仍有超过800%的上涨空间。尽管市场对特斯拉的AI愿景充满期待，但高企的估值和短期盈利压力可能使其股价在近期面临波动。长期来看，若自动驾驶，Optimus等项目成功落地并实现商业化，特斯拉的市值毫无疑问将进一步攀升。风险--马斯克去或留特斯拉拟于2025年11月6日股东大会讨论马斯克的万亿美元薪酬包，为期10年股权奖励，仅在公司市值达8.5万亿美元、年交付2000万辆车、部署100万辆Robotaxi及核心收益达4000亿美元等里程碑达成时逐步归属，旨在绑定马斯克领导力，推动AI与自动驾驶转型。若不通过，将加剧马斯克对特斯拉的承诺不确定性，可能导致其分心于xAI或SpaceX，削弱公司AI战略执行力；同时，代理顾问ISS和Glass Lewis反对，纽约州养老基金等机构抵制，可能引发股东分裂，董事会权威受损，股价短期波动加剧。立刻体验原文链接

TradingKey10-23 19:04

中美新一轮贸易谈判定了！特朗普下令制裁、原油暴涨超4%，美联储降息预期强烈

徘徊，美国股指期货小幅上涨，投资者消化第三季度企业财报。与此同时，美国对俄罗斯主要石油生产商实施制裁后，原油价格跃升至两周高点。欧洲市场表现欧洲股市摆脱来自亚洲与美国市场的隔夜疲软，受多家企业财报利好推动，欧洲主要指数上涨，欧洲斯托克600指数上涨0.3%，其中能源板块上涨逾 2%。芬兰电信巨头诺基亚飙升10%，公司第三季度利润远超分析师预期，受益于人工智能与云服务需求激增。古驰母公司开云集团公布的销售数据好于市场预期，股价大涨。不过，达索系统与博彩运营商 Evolution AB 因业绩不及预期而股价大跌。美国市场与企业财报标普500指数与纳斯达克100指数期货波动不大。特斯拉在盘前交易中下跌，尽管销售激增，但盈利未达预期。IBM（国际商用机器公司）和 Molina Healthcare Inc. 因财报逊色而股价下跌。周四将有T-Mobile US、黑石集团和英特尔公布业绩。美国对华新限制传言打压科技然而，MSCI全球指数小幅转跌，连续第三天走低。中国股市（沪深300指数）一度下跌 1.1%。消息人士称，白宫正考虑限制一系列由美国软件驱动的产品出口至中国，以报复北京最新一轮的稀土出口限制措施，这一举措可能让美中贸易冲突再度升级。新加坡盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示：“由于缺乏新的宏观经济数据，投资者目前更趋防御，而特朗普下周的亚洲访问也加剧了地缘政治紧张。” 他补充说：“关于美国对华软件出口限制的传言，打击了科技板块的情绪，而对俄罗斯的新制裁再次提醒人们，地缘风险依然存在。” 油价暴涨布伦特原油暴涨逾 4%，突破每桶65美元。美国政府将俄罗斯两大国有石油巨头俄罗斯石油公司和卢克石油公司列入制裁名单，理由是“莫斯科缺乏推动乌克兰和平的诚意”。同日，欧盟也批准了第19轮对俄制裁措施，其中包括禁止进口俄罗斯液化天然气（LNG）。印度炼油厂高管表示，这些限制措施将中断俄罗斯原油供应流。根据分析机构 Kpler 数据，自2023年以来，俄罗斯已成为印度最大原油供应国。在制裁影响下，新德里可能重新转向中东寻找替代供应来源。盛宝银行分析师 Ole Hansen 表示，美国宣布制裁后油价迅速上涨。由于新制裁措施，中国和印度的炼油厂将不得不寻找替代供应商，以避免被排除在西方银行体系之外。财报多数超预期全球股市在创纪录高位后出现调整，随着财报季展开，投资者对企业盈利展开评估。虽然部分科技巨头的业绩或前景让人失望，但多数公司仍超出分析师预期。特斯拉是“七大科技巨头”中首家公布财报的公司，第三季度营收创纪录但盈利低于预期，股价周四早盘下跌约 4%。不过，科技领域仍有利好消息。《华尔街日报》报道称，美国政府正与多家量子计算公司（包括 IonQ、Rigetti Computing 和 D-Wave Quantum）洽谈，拟通过联邦资金入股的方式支持发展。消息公布后，这些公司股价均上涨逾 20%。英国圣詹姆斯财富管理公司投资专家Nina Stanojevic表示：“由于贸易紧张局势，投资者在第三季度财报季开始前普遍保持谨慎，但随着业绩强劲，这种担忧已明显减退。市场此前担心关税可能对企业盈利造成传导效应，但目前看来市场反应相当平稳。” 美联储降息预期强烈尽管地缘政治风险与贸易紧张局势加剧，但投资者的乐观情绪部分来自对美联储即将启动降息周期的强烈预期。市场预计，美联储将在明年6月前将利率从当前的 4% 降至 3%。 IG集团首席市场分析师Chris Beauchamp 表示：“不要低估美联储降息带来的吸引力，更不要低估那句神奇的话——‘结束量化紧缩（QT）’。” 投资者同时押注本月美联储将再次降息，并等待因政府关门推迟的9月通胀数据（预计周五公布）。根据彭博社的一项估计调查，经济学家预计9月份核心CPI（不包括波动较大的食品和能源部分）将较上月上涨0.3%。这将使其按年增长3.1%，与上月持平，远高于美联储2%的目标。美国10年期国债收益率上升 3个基点；美元指数保持稳定，小幅上涨 0.1%。自8月触及三年半低点以来，美元持续反弹，投资者愈发相信美联储会采取行动以保护经济。中美互动与市场不安中国官员在北京结束了四中全会，预计稍晚将发布会议公报。美国财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）预计将在本周末与中国官员会晤，为下周即将举行的特朗普—习近平会谈做准备。美国与中国官员将于10月24日至27日在马来西亚首都吉隆坡举行新一轮贸易谈判。贝森特与中国国务院副总理何副总理将在上周电话会谈后首次面对面会晤。此次会议的目标，当然是进一步缓和重启的贸易战。市场几乎一致认为，双方将达成某种形式的协议，而特朗普所威胁的 155% 高关税不会真正实施。毕竟，从经济理性角度来看，那将是对双方都“自杀式”的举动。预计贝森特将在下周一、即特朗普与习近平将在APEC峰会会晤前，公布最新进展。东洋证券策略师Ryuta Otsuka 指出：“市场对美中关系的担忧仍在，虽然这可能又是一个‘TACO式’（短暂波动后恢复）局面，但即便大家都明白这种节奏，在局势真正明朗前，投资者仍会被迫作出反应。” 黄金价格在连续两天下跌后趋于稳定，现货黄金当日上涨 0.4%，至4,110美元，因特朗普政府最新的贸易威胁再度加剧了美中关系紧张。金价此前一度跌至 4,000美元附近，因投资者在本周即将公布的美国通胀数据前获利了结。不过，从周度来看，黄金正迈向自5月以来最大单周跌幅。

欧罗巴10-23 18:43

特斯拉业绩电话会，马斯克带给机器人产业链的惊喜与担忧

些失望。其中大摩发布了主题为《特斯拉第三季度业绩：普罗米修斯耸了耸肩》研报，重点强调：1.数据足够接近预期，足以让市场共识大致保持不变。2.高质量结果：尽管第三季度在某些方面未达预期，但库存水平降至仅10天的供应量，自由现金流表现强劲。3.汽车业务仅占收入的75%。随着服务/其他业务（同比增长25%）和能源业务（同比增长44%）持续增长，特斯拉的收入来源正进一步向经常性收入多元化。另一方高盛则对特斯拉Q3财报评价为好坏参半偏负面，虽然营收和总体毛利率略高于市场预期，但部分关键指标（如汽车业务非GAAP毛利率、非GAAPEPS）低于预期，且Optimus3（人形机器人）相关时间表延后，引发投资者担忧。高盛维持 “中性（Neutral）评级”，并将12个月目标价下调至400美元（原425美元）。下面我们重点就大家最关心的特斯拉人形机器人进展、时间表、指引以及对国内机器人产业链影响的部分，给大家梳理分析一下，以期帮助大家投资机器人做到“心中有数”。战略转向：特斯拉的AI野心与机器人蓝图（核心数据：高盛测算Optimus业务远期估值占比或达特斯拉整体的35%-50%）电话会最震撼的转折，是马斯克用80%时间谈论AI和机器人，仅用20%讨论汽车业务。这种叙事重心的迁移绝非偶然——特斯拉正在构建"现实世界AI"的三角生态：FSD自动驾驶算法作为大脑，Dojo超算中心提供算力，Optimus机器人则化身物理世界的执行终端。国金证券研报指出，特斯拉机器人战略呈现三级火箭架构：短期（1-2年）靠汽车业务输血，中期（3-5年）形成FSD+Optimus技术协同，长期（5-10年）实现"机器人即服务"的订阅模式。这种布局与苹果"iPhone+App Store"的生态打法异曲同工。值得注意的是，马斯克首次将薪酬方案与机器人战略捆绑（11月6日股东大会将会投票）："如果我没有20%以上的投票权，对建立机器人军队感到不安"。这番表态暗示，Optimus已从概念验证阶段升级为公司级战略核心。技术挑战：灵巧手与通用AI的"硬骨头" （关键进展：V3版本拟人度达"需戳验真伪"水平，手部执行器数量从28个增至31个）技术拆解显示，Optimus的进化面临三重门： 1. 机械极限：前臂与手部占据整机70%的工程难度。天风证券测算，要实现人类手部90%的功能，需要24个微型电机协同工作，每个电机需承受200次/秒的脉冲指令。 2. AI迁移：虽然FSD算法可复用，但机器人需要新增三维空间感知、多模态交互等模块。电话会透露，当前Optimus的AI训练数据量仅为FSD的1/5。 3. 功耗陷阱：现场演示中，Optimus持续工作45分钟后需充电1小时。摩根士丹利指出，能效比不突破8小时续航，商用场景将严重受限。但突破已然显现：V3版本采用"腱绳驱动+连杆"的混合结构，拇指实现人类级外展能力；新型陶瓷电机将扭矩密度提升3倍；更关键的是，Grok大模型赋予其自然对话能力——这些在加州总部巡逻的机器人已能引导访客至指定会议室。量产时间表落地：百万台产能时间表敲定，可信度超预期最让市场兴奋的是特斯拉首次给出明确的量产路线图：Optimus GEN3版本计划2026年Q1公开展示（或许更早些），重点秀出优化后的灵巧手；2026年底启动百万台级产能，最终目标是Optimus 5.0实现年产0.5-1亿台。这份时间表的可信度不低：一方面特斯拉在中、泰、墨三国的工厂审厂节奏密集，明显在搭建全球供应链；另一方面，上游产业链企业也在透露，特斯拉机器人量产可能“先平后陡”，两年内有望达到年化百万台规模。对国内产业链来说，这次并不是“画饼”——东莞证券测算，仅特斯拉人形机器人的减速器需求，就将从2025年的1.45亿元飙升至2027年的130.43亿元。产业链共振：谁在狂欢，谁在焦虑？特斯拉释放的百万台量产信号，正在引发产业链地震：受益方： ①精密传动企业：行星滚柱丝杠需求暴增，日本THK等供应商产能排至2027年 ②力矩传感器厂商：单机用量达16个，比工业机械臂高4倍 ③仿生材料公司：新型硅胶皮肤需满足50万次弯折寿命承压方： ①传统工业机器人厂商：发那科等企业被迫加速人形机器人研发 ②服务机器人公司：市场上现有玩家面临技术代差压力 ③二级供应商：中小电机企业遭遇特斯拉自研替代值得警惕的是，马斯克强调"供应链根本不存在"。这意味着特斯拉可能复制汽车业务的垂直整合策略，通过自研电机、减速器等核心部件掌控价值链制高点，而这也意味着规模化后的配套产业链供应商也存在了更大的不确定性和市场预期差。未来展望：亿级产能是泡沫还是星辰大海？（产能规划：从2026年1万台到2030年1000万台的指数级爬坡）目前有关估值，资本市场出现罕见分裂：乐观派（以ARK为代表）采用终局估值法，谨慎派（如高盛）则关注两大风险： 1. 技术风险：灵巧手量产良率可能长期低于60% 2. 政策风险：人形机器人的伦理审查可能迟滞商用同时我们拆解马斯克的"百万台宣言"，需要穿透三层迷雾： 1. 需求验证：波士顿咨询测算，全球人形机器人市场规模将在2028年突破500亿美元，但现阶段真实需求集中在汽车制造（34%）、物流（28%）等有限场景。 2. 成本悖论：当前Optimus BOM成本约5万美元，需降至2万以下才能触发大规模商用。 3. 生态培育：参照iPhone发展史，特斯拉需要建立开发者平台、应用商店、云服务等配套体系，这或是比硬件更艰巨的挑战。当然，资本市场已率先反应这种产业进展与市场估值矛盾：Q3业绩公布后特斯拉盘前股价跌近5%，既担忧净利暴跌36.8%下的研发投入可持续性，也质疑机器人进展不及预期。对投资者而言，关键要分清“确定性”和“可能性”：短期看，减速器、丝杠等成熟环节受益于特斯拉产线建设，业绩弹性明确；长期则要看灵巧手进展、AI算法突破和轻量化材料创新，这些关键挑战决定了人形机器人能否像电动车一样爆发。时间节点上，除了11月6号股东大会是否有V3亮相和马斯克万亿薪酬方案投票，同时我们需要关注两个重点时间节点：短期看2026年Q1的V3原型机亮相，长期盯2030年的产能落地节奏，而关税扰动、国内机器人独角兽的上市和量产进展也值得重点跟踪。那么后续特斯拉V3设计方案带来哪些产业链新增量机会？灵巧手、轻量化、执行器等关键环节又有什么确定性/潜在的投资标的？特斯拉最新审厂进展和重要节点怎样？关税扰动是否会有新转机？国内机器人独角兽上市节点和机会催化有哪些？ …… 市场瞬息万变，宏观扰动、政策催化、产业进展等都需要持续跟踪，若想第一时间抓信号识别风险，了解更多投资机会，欢迎扫描下方二维码，获取更专业更及时的投资策略：

格隆汇10-23 18:24

港股三大指数10月23日齐涨科网股与博彩股领涨

主要机构观点如下：大摩：预计港交所第三季度利润同比增长59%，维持“增持”评级，目标价508港元。核心业务交易费用和清算费用分别年增75%及97%，日均成交量活跃带动收入增长。里昂：腾讯控股手游业务增长稳健，主要游戏国内流水同比增长近15%，维持“高度确信跑赢大市”评级，目标价740港元。网易及哔哩哔哩ADR获“跑赢大市”评级。摩根大通：中国电信第三季通信服务收入按年增长0.5%，净利润增幅3.6%，符合预期，维持“增持”评级，目标价7.5港元，强调需依赖工业数字化推动收入增长以跑赢市场。编辑总结综合来看，港股10月23日呈现板块分化走势，科网股、博彩股及体育用品板块领涨，而苹果概念股、生物技术及半导体板块普遍走弱。个股方面，环保、SaaS及黄金相关股票表现亮眼。港股通资金净流入53.45亿港元，显示资金仍持续流入港股市场。机构普遍维持港交所及优质科技股的增持评级，短期市场情绪积极，但仍需关注部分高波动个股风险。【常见问题解答】问：港股三大指数上涨主要原因是什么？答：主要受科网股、博彩股及部分消费股上涨推动，同时港股通资金净流入支撑整体市场。问：为什么能源及能量环球股价大幅下跌？答：该股股权高度集中，被港交所点名，市场情绪恶化导致股价闪崩。问：科网股为何整体上涨？答：受美团出海战略及阿里巴巴、腾讯、京东等企业业绩预期支撑，同时投资者看好科技行业中长期增长。问：港股通资金流入对市场有何影响？答：港股通净流入资金为53.45亿港元，有助于稳定市场信心并支撑股指上涨。问：机构对港交所及腾讯控股的评级如何？答：大摩维持港交所“增持”评级，里昂维持腾讯“高度确信跑赢大市”评级，均看好核心业务增长及未来盈利潜力。来源：今日美股网

今日美股网10-23 18:10

泡泡玛特暴跌，机会还是风险？

5%-100%；上半年为135.2%；第三季度为185%-190%，呈加速态势；亚太区（除中国）一季度营收增速约345%-350%；上半年为257.8%；第三季度为170%-175%，呈放缓态势；美洲区一季度营收增速约895%-900%；上半年为1142.3%；第三季度为1265%-1270%，呈加速态势；欧洲及其他地区一季度营收增速约600%-605%；上半年为729.2%；第三季度为735%-740%，呈加速态势。目前，中国贡献了泡泡玛特大部分收入，其次是美洲、亚太、欧洲及其他：由此来看，目前除了亚太区增速在三季度放缓外，其他区域皆保持了加速增长的态势。回溯泡泡玛特此轮业绩大爆发，跟明星效应息息相关，尤其是labubu，这个IP2018年就有了，归属于The Monsters系列，2024年前，一直缓步发展： 2024年4月，全球最受欢迎的韩国流行歌星之一、Blackpink乐队的Lisa在Instagram上展示了几个Labubu玩偶，第一次在社交媒体上引爆了labubu。到了今年，全球最红的歌星之一蕾哈娜(Rihanna)在她的Louis Vuitton手袋上挂着一只粉红色的Labubu。其他名人包括Dua Lipa、大阪直美和金·卡戴珊也被发现与这些玩偶在一起，将labubu燃爆全球。在labubu的带动下，泡泡玛特其他IP也迎来了春天，今年上半年，多款IP的增速远超历史：目前，包括labubu在内的The Monsters系列贡献了泡泡玛特35%的收入。考虑到labubu对其他IP的带动作用，可以说，泡泡玛特未来业绩全看labubu能否持续火爆了。从谷歌搜索labubu的趋势来看，热度高峰已过：从二手市场来看，labubu的价格从6月高点时的2284元降至687元。随着泡泡玛特扩大产能，二手市场的价格早就大幅回落。由此来看，明星效应带动的热潮正在回落，投资者的确有理由担心明年的业绩在高基数下出现增速放缓。不过，目前分析师对2026年的营收增速预测是同比增长37%。从其他IP历年营收来看，最老的Molly也保持了多年连续增长的记录。Labubu固然有可能在消费者追风过后出现回落，但泡泡玛特IP持久的生命力，以及持续打造爆款的能力，还是令人值得期待未来表现的。因此，如果泡泡玛特明年的业绩出现阶段性下滑，将是入场良机。接下来，重点关注管理层对明年业绩的指引，在业绩放缓担忧消退前，泡泡玛特恐怕难有表现。

老虎证券10-23 16:54

决策分析：美国对华新限制击中科技软肋！俄罗斯再遭制裁，美联储降息几成定局

（Tesla）在盘后下跌3.8%，尽管第三季度营收创纪录并超出预期，但利润未达分析师预测；苹果（Apple）下跌1.6%，因两家民权组织向欧盟反垄断监管机构投诉其AppStore条款涉嫌违反旨在约束科技巨头的新法规。美国制裁利空亚洲地区布伦特原油最新上涨2.9%至每桶64.41美元，此前特朗普总统周三在其第二任期内首次宣布与乌克兰相关的制裁，目标直指俄罗斯的Rosneft与Lukoil。同日，欧盟成员国也批准了针对莫斯科的第19轮制裁，包括禁止进口俄罗斯液化天然气（LNG）。 Capital.com高级市场分析师KyleRodda表示：“制裁对亚洲地区来说是利空。大多数亚洲经济体是能源净进口国，这将抑制经济增长并推高通胀压力。” 消息人士称，印度私营企业信实工业——俄罗斯石油的最大买家——计划因欧盟和美国制裁而大幅削减从俄进口原油，其他印度炼油企业也可能跟进大幅减少采购。美国能源信息署（EIA）表示，上周美国原油、汽油和馏分油库存下降，因炼油活动和需求回升。美联储降息几乎成为定局美元指数最新上涨0.1%至99.062。美国国债收益率在涨跌间波动，10年期国债收益率最新报3.9549%，较前一交易日的3.953%小幅上升0.19个基点。投资者普遍认为，美联储进一步降息几乎已成定局。根据CMEFedWatch工具的数据，联邦基金期货隐含美联储将在10月29日会议上降息25个基点的概率为96.7%，略低于前一日的98.3%。黄金下跌0.2%至4,086.73美元。随着金价在亚洲早盘逼近4000美元关口，投资者在本周美国通胀数据公布前选择获利了结。

云涌10-23 16:48

特朗普仍预计下周与习近平达成协议！科技与散户概念股重挫，制裁消息扰动原油

制造商特斯拉在盘后下跌 3.8%。尽管第三季度营收创下新高并超出市场预期，但利润未达分析师预期，导致投资者失望。流媒体巨头奈飞也未能令市场满意，其对下一季度的业绩指引疲软，股价周三下跌逾 10%。尽管部分科技巨头表现令人失望，但迄今披露财报的大多数公司仍超出市场预期，这帮助美股在亚洲时段稍作企稳。标普500指数E-mini期货在亚洲早盘小幅上涨 0.2%，扭转了此前连续两天的下跌走势。此外，能源市场也受制裁消息扰动。布伦特原油上涨 2.7%，至每桶 64.28美元，此前白宫宣布针对俄罗斯两大石油公司——卢克石油（Lukoil）和俄罗斯石油公司（Rosneft）实施与乌克兰相关的制裁。周四值得关注的市场动向企业财报：劳埃德银行集团、联合利华、英特尔、麦克莫兰、T-Mobile美国、黑石集团经济数据：法国10月商业景气指数、英国第四季度CBI商业信心指数、10月GfK消费者信心指数、欧元区10月消费者信心初值债券拍卖：英国：五年期国债拍卖

风起10-23 15:40

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