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港股收评：三大指数延续升势！苹果概念、半导体领涨，黄金股回调

等跟涨。消息面上，宁德时代2025年第三季度实现归属于上市公司股东的净利润为185.5亿元人民币，同比大幅增长41.21%。利润增速显著超越营收增速，营业收入为1041.9亿元人民币，同比增长12.90%。宁德时代在业绩说明会上表示，国内储能136号文出台后，各省也相继出台相关细则，国内储能市场迎来快速增长。风电股活跃，东方电气、中国高速传动、新天绿色能源、金风科技等上涨。消息面上，10月20日，被誉为中国风电“风向标”与“晴雨表”的2025北京国际风能大会暨展览会开幕。大会开幕式上，《风能北京宣言2.0》正式发布，该宣言旨在凝聚全球风电产业的共识与力量，其中提出“十五五”期间年新增装机容量不低于1.2亿千瓦，相比2020年提出的装机目标，年均装机量翻番。黄金股继续回调，中国白银集团跌超6%，紫金黄金国际、灵宝黄金、潼关黄金、赤峰黄金等跟跌。消息面上，金价周二小幅走低，因投资者在前一交易日金价触及新高后获利了结。KCMTrade首席市场分析师TimWaterer表示，获利了结和避险资金流入的减弱共同削弱了今天金价的优势。个股方面：中国电商SaaS ERP提供商聚水潭今日正式在港交所挂牌上市，盘中一度大涨超28%，最终收涨23.86%报37.9港元，总市值超161亿港元。根据聚水潭公布的招股结果，香港公开发售接获1952.95倍认购，一手(100股)中签率仅0.13%，国际发售录得22.89倍认购。每股发售价30.6港元，全球发售净筹约19.376亿港元。根据招股书，聚水潭拟将全球发售募集资金用于下述用途：约55%将于未来五年用于提升公司的研发能力，以丰富公司的产品矩阵；约25%将用于未来五年提升公司的销售及营销能力；约10%将在未来五年用于战略投资；10%将用于一般公司用途。中国快运龙头企业安能物流今日股价强势反弹，盘中大幅拉升近18%，收盘涨10.47%报9.6港元。安能物流10月17日发布公告称，公司于9月17日收到由大钲资本、淡马锡及淡明资本组成的财团提出的有条件收购建议。若此项提案最终落实，将可能导致公司从香港联交所退市，完成私有化。公开资料显示，大钲资本目前持股约24.32%，且自2019年起便持续投资该公司。今日，南向资金净买入11.71亿港元，其中港股通（沪）净买入25.24亿港元，港股通（深）净卖出13.53亿港元。展望后市，国元国际认为，目前市场面临的最大外部不确定性是中美博弈，消息面影响投资者情绪带来市场的短期波动。不过在短期波动后恒指仍有较大可能回归上升主线。主要原因在于：首先当前双方的多轮博弈仍在谈判框架内，整体风险水平可控；其次综合考虑双方的整体实力和产业结构，双方未来仍有可能达成一定范围或阶段性协议，这将显示出包括港股在内的中国资产的投资价值，有利于投资者信心的巩固。在经历短期的波动之后，待外部环境扰动降低，港股市场会迎来更为良好的入场时机，预期短线调整后港股或将很快修复。

格隆汇10-21 16:44

港股收评：恒指重回26000点上方、恒科指涨1.26%，科技、保险及苹果概念股活跃，新消费概念股回调

同比增长36.2%。其中，于2025年第三季度，实现营收约1041.86亿元，同比增长12.9%；净利润约185.49亿元，同比增长41.21%。德利机械(02102.HK)：发布年度业绩，净利润2816.3万港元，同比增长297.45%。微盟集团(02013.HK)：拟与抖音集团开展业务合作。公告称，公司将依托领先的AI技术能力、成熟的销售渠道等基础，积极拓展在巨量引擎的广告业务份额，推动营销业务收入与利润的进一步增长，并寻求其他业务方向的更多合作机会。中国港能(00931.HK)：可能投资的磋商仍在进行中。药捷安康-B(02617.HK)：拟实行H股全流通。金力永磁(06680.HK)：前三季度归母净利润5.15亿元，同比增长161.81%。兖煤澳大利亚(03668.HK)：第三季度商品煤总产量为1230万吨，整体煤炭销售价格为140澳元/吨，其中动力煤销售价格保持稳定，冶金煤销售价格环比下降1%。巨星医疗控股(02393.HK)：考虑与Genetron Health于新加坡成立合营企业，并可能在印尼、马来西亚及新加坡发展业务。华电国际电力股份(01071)：前三季度累计完成发电量201.33百万兆瓦时同比下降约5.87%。平均上网电价约为人民币509.55元/兆瓦时，比追溯调整后的上年同期数据下降约2.76%。机构观点光大证券：面对外部不确定性，月底前资金可能更注重板块的防守性，中资金融股、消费股及高息股成为短期关注焦点。但他也强调，仍看好港股的成长股，建议投资者待形势进一步明朗后再作布局。“短期来看，10月14日恒生指数的低点25300点可能成为短期底部支撑，而上方的阻力位在26000点至26300点区域，此为本周留下的跳空缺口。若恒生指数回调至25000点附近，则可视为投资者开始中长线布局的进场位置。” 银河证券：中美贸易谈判结果仍存很大变数，短期内市场风险偏好或持续偏低。当前港股估值整体处于历史中高水平，预计未来港股市场或宽幅震荡。配置方面，建议关注以下板块：（1）海内外不确定因素较多，市场避险需求上升，利好贵金属等避险资产。（2）随着市场风格切换，前期涨幅较低的红利资产关注度提升。（3）中国将于10月20-23日召开二十届四中全会，并审议“十五五”规划，规划重点提及的板块市场关注度将提升。国元国际：目前市场面临的最大外部不确定性是中美博弈，消息面影响投资者情绪带来市场的短期波动。不过我们认为在经历短期的波动之后，待外部环境扰动降低，港股市场会迎来更为良好的入场时机，预期短线调整后港股或将很快修复。主要原因在于：首先当前双方的多轮博弈仍在谈判框架内，整体风险水平可控；其次综合考虑双方的整体实力和产业结构，双方未来仍有可能达成一定范围或阶段性协议，这将显示出包括港股在内的中国资产的投资价值，有利于投资者信心的巩固。国泰海通证券：短期波动不改港股四季度牛市行情，其中恒生科技空间最大。首先，港股互联网巨头受益AI叙事发酵，港股资产结构优势有望凸显。其次，伴随美联储重启降息，港股外资力量回流存在超预期可能。最后，南向资金有望继续流入，有望推动港股行情继续向上。结构上，AI驱动下，港股科技仍是行情主线。此外，港股红利受益于政策强化分红+低利率，港股新消费、创新药资产较A股同样稀缺，下半年或也值得关注。

金融界10-21 16:24

沪指重返3900点，人工智能领衔！科创人工智能ETF汇添富(589560)收涨2.87%，连续5日吸金超7000万元！AI发展是否泡沫化？机构最新观点来了

股消息面上，寒武纪完成近40亿元定增，第三季度净利润同比扭亏。10月17日，寒武纪披露三季报，第三季度营业收入为17.27亿元，同比增长1332.52%；净利润为5.67亿元，同比扭亏。前三季度营业收入为46.07亿元，同比增长2386.38%；净利润为16.05亿元，同比扭亏。全球AI浪潮掀起，催化不断！10月13日，OpenAI与博通宣布达成一项战略合作，双方计划在未来四年内联合开发并部署总功耗达10GW的定制AI芯片及计算系统。加上此次与博通的合作，OpenAI已先后与三家芯片巨头——博通、英伟达和AMD——达成多项算力采购协议，总规模高达26GW。 10月15日，百度宣布全面升级文心助手的AIGC创作功能，新增支持AI图片，AI视频，AI音乐，AI播客等八种创作模态，并可一键调用多工具应对多场景任务。 10月15日，2025湾区半导体产业生态博览会在深圳正式开幕。此次展会聚焦半导体产业链全生态，涵盖芯片设计、制造、封测、材料与设备、IP 核、生态服务等多个环节。 10月15日，Anthropic推出轻量级模型Claude Haiku 4.5，显著提升性能与推理能力。 10月20日，谷歌云平台于美东时间周一公布Google Cloud G4 VMs正式全面可商用，该产品由英伟达RTX PRO 6000 Blackwell服务器版本高性能GPU提供支持，用于工业及企业级人工智能应用软件开发到部署的完整生态，以及涵盖视觉计算与数字孪生的广泛企业级物理AI工作负载自年初DeekSeep横空出世至今，AI主线持续演绎，不少投资者担忧AI行情走到哪了？是否存在泡沫化？机构最新研究表示，AI整体发展的趋势不变，并不存在明显的泡沫。当前AI产业进入新一轮由“算法创新-算力升级-应用爆发”驱动的螺旋上升阶段！【AI整体发展的趋势不变，并不存在明显的泡沫】星展银行最新表示，AI整体发展的趋势不变，并不存在明显的泡沫。AI发展中的算法、算力、硬件等几个关键环节已经基本上绑定在一起，形成技术支持和互相投资的资金链闭环。当中以ONO（Oracle甲骨文，NVIDIA英伟达，OpenAI）三家企业为典型代表（如下图）。他们分别代表了算法、算力和硬件等关键领域，各自发挥自身优势，但又充分协作、资金互通。国内技术和资金闭环模式则多数由一个集团自己包揽，在算法、算力和硬件方面均有强大的人力、物力、财力支持，优势在于具有资金、全产业链、应用端优势。随着AI已经逐渐应用到日常的经营和生活中，AI的发展并不存在明显泡沫，只存在优胜劣汰。AI整体的产业规模已经从2020年的110亿美元，升至2023年的930亿美元。ChatGPT于2023年诞生的大语言模型更加奠定了AI发展的新起点。2024年AI的产业规模已经突破至2150亿美元，预计2032年将突破至1.8万亿美元。 (来源于星展银行20251020《星展银行#星洞察 | AI发展是否存在泡沫？》) 【大模型平权加速AI渗透，看好应用场景商业化潜力】那么当前AI产业发展到哪一阶段了？东吴证券表示，AI产业进入新一轮由“算法创新-算力升级-应用爆发”驱动的螺旋上升阶段。（来源于东吴证券20251020《AI商业化落地提速产业协同进入新阶段》）华泰证券同样指出，国内大模型平权有望加速AI渗透。华泰证券观察到过去一年内海内外大模型Token消耗量正在快速上升，基础大模型推理价格已显著下降并趋于企稳。相较国外追求模型能力的极致突破，国内大模型厂商以开源模型为核心的策略叠加较低的推理成本有望加快国内AI在现有应用场景及垂直领域渗透，缩小模型侧带来的差距。从商业化角度来看，海外得益于较强的基础模型能力及付费能力，C端chatbot商业化能力较强，而国内厂商商业化方式主要集中在应用场景侧AI渗透。综合来看，国内大模型平权有望加速AI渗透。（来源于华泰证券20251021《华泰 | AI商业化双主线：云基建护航，场景应用共振》）布局新一代科技革命核心技术，分享AI产业爆发过程的发展红利，认准高成长、高弹性的科创人工智能ETF汇添富（589560），紧密跟踪科创AI指数，全面布局AI算力+技术+应用三大环节，充分受益于“政策驱动+技术迭代+基本面稳健增长”三重催化下AI产业链爆发行情，“20CM”涨跌幅优势在行情爆发时抢反弹更快！以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 16:14

餐饮行业高质量发展样本：达势股份(01405.HK)的“比萨”生意经

ASDAQ: DPZ)公布的2025年第三季度财务业绩显示，第三季度达美乐比萨公司总营收同比增长6.2%，达到11.5亿美元。美国市场同店销售额增长5.2%，国际市场同店销售额增长1.7%。排除汇率影响后，全球零售额增长6.3%。此外，第三季度营业利润同比增长12.2%，净利润达到1.39亿美元，展现了企业在复杂环境下的经营韧性。如果把视线聚焦到中国市场，会发现这种“反脆弱”特质更为显著。达美乐中国-达势股份(01405.HK)作为达美乐在中国大陆、香港和澳门的独家总特许经营商，其2025年第三季度概况也展现出良好的发展态势。那么，这种“反脆弱”特质的背后，达势股份究竟做对了什么？ 01 科学的门店布局，构建增长护城河达势股份的“反脆弱”能力首先体现在其精准的门店扩张策略上。在餐饮行业增长整体放缓的背景下，达势股份通过拓展新城市与深化现有市场双轨并行，稳步推进门店网络建设。数据显示，2025年第三季度公司净新增门店275家，而截至9月30日其已在中国大陆51个城市运营1283家门店。同时公司2025年全年300家门店的开业目标目前也已顺利达标（涵盖新开、在建及已签约门店）。第三季度，集团层面以及一线城市同店销售额均保持正增长。从历史数据来看，2022到2024年，达势股份净新增门店分别为120、180、240家，达势股份净新增门店数量持续增长，公司在区域市场的拓展取得积极进展，截至2025年上半年，其在非一线城市门店数量达683家，门店数占比达57%，为公司发展开辟了新的空间。新店业绩表现同样表现亮眼。截至2025年8月31日，其邯郸首店开业首月销售额突破680万元人民币，位列达美乐全球门店首30日销售额排名第五。2025年10月1日，徐州首店开业当日销售额超68万元人民币，刷新全球门店单日销售纪录。截至2025年08月15日，2024年12月至今年上半年进入的15个新城市中，已经开设的64家门店中24家门店已实现全额现金回收，公司估计这64家门店平均回收期在一年以内。可见其投资回报效率行业领先，展现出卓越的精细化运营能力。达势股份的拓展策略注重稳健发展。在行业整体发展过程中，公司通过科学布局，稳步提升市场份额。特别是在区域市场的拓展，不仅提升了公司的市场覆盖面，也为公司构建了良好的发展基础。据弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan）数据显示，以2024年比萨销售额计，达势股份已稳居中国比萨市场第二，充分印证了公司在这一快速增长赛道上的竞争优势。 02 数字化建设与运营优化，提升经营效率达势股份的发展能力同样体现在其数字化建设和运营效率方面。公司践行"4D"战略，即高质量的门店开发、高质价比的美味比萨、高效的外送体验和数字化能力，打造核心竞争力。达势股份的数字化建设注重用户体验。通过"达人荟"会员计划，公司积累了稳定的用户群体，并通过会员服务提升了用户粘性。这种“用户至上”的数字化策略，有助于提升公司的持续发展能力。截至2025年9月30日，达美乐中国会员计划“达人荟”规模已达3290万人，较2024年同期增长51.6%。而今年上半年数据显示，其会员贡献收入占比达66.0%。这一会员体系在为公司提供稳定用户基础的同时，也构建了私域流量护城河，有助于其持续提升服务品质。公司在运营效率上的提升，也显示出其管理水平的不断进步。通过优化成本结构和提高运营效率、打造高效的供应链网络，达势股份在市场发展中保持了良好态势。值得一提的是，第三季度，在达美乐全球超21500家门店的首30日销售额排行榜中，达美乐中国包揽了前50名中的49席，充分彰显了其在中国市场的良好运营水平。 03 产品创新与品牌建设协同，构建价值护城河达势股份的发展能力同样体现在其产品创新与品牌建设方面。达势股份的产品开发注重消费者需求。通过持续推出符合中国消费者口味的产品，公司不断优化产品结构，不仅吸引了大量新用户，还提升老用户满意度。这种以“用户需求为导向”的产品创新策略，有助于提升公司的市场适应性。截至2025年三季度，达势股份推出意大利雪球芝士多肉多芝比萨、新加坡砂煲风味腊肠鸡肉比萨、美式豪情牛肉培根菠萝比萨、托斯卡纳风情芝浓三文鱼比萨等比萨新品，推出可可熔岩芝士流心卷边、可可“火山”饼底等创新卷边和饼底，并将深受消费者喜爱的榴莲比萨系列增至12款风味产品，在榴莲比萨中融合风靡世界的迪拜巧克力和清甜多汁的泰国红毛丹，展现出持续的产品创新能力。 2025年第三季度，达美乐中国持续通过标志性促销活动提升消费者参与度，经典的“超级周买一送一”限时优惠活动再次启动，为消费者提供更具性价比的产品选择。值得关注的是，公司近期对黑松露风味菌菇鸡肉比萨与香甜双虾菠萝比萨两款产品进行了全面升级，在保持原有价格的基础上，实现了食材的进一步升级与分量的增加，这种"加量不加价"的产品策略，为消费者带来了更具性价比的产品体验。这些产品创新举措建立在对中国消费者口味偏好的深入洞察基础上，展现了公司在国际品牌本土化方面的卓越执行力，进一步巩固了其在中国市场的竞争优势。同时，公司在品牌建设上的努力，也获得了市场的认可。通过一系列的营销活动和品牌荣誉，达势股份在消费者心中树立了“高质价比”的品牌形象。不论是与史努比推出限量版钥匙扣盲盒，还是还与超人气手游《地下城与勇士：起源》跨界合作打造"火山打团"主题套餐及专属周边。这一系列合作举措，展现了公司触达多元消费群体的能力。在数字化建设的支持下，这样的合作创新成为公司发展的常态，也持续为品牌发展提供助力。可以说，达势股份在产品与品牌方面的优势为其带来了良好的发展基础。在激烈的市场发展中，达势股份保持了稳健发展态势，实现了服务价值的持续提升，为长期发展奠定了坚实基础。 04 结语总的来看，在不确定的市场环境中，达势股份展示了其强大的“反脆弱”能力：行业尽管竞争白热化，公司仍然能够通过精准的门店扩张、数字化赋能与产品创新实现稳健发展。值得注意的是，随着公司业绩的发布，近期多家券商机构也纷纷给予公司看好评级，研究报告指出，公司作为比萨领域的重要企业，具备较强成长性，有望在中国市场实现不断扩张，看好后续的门店拓展、降本提效及总部费用摊薄下的盈利能力改善，维持公司“增持”评级。透过专业机构的视角，不难看到其正是看中了达势股份逆周期生长的能力。达势股份已经证明，它不是在寒冬中瑟瑟发抖的脆弱者，而是能在挑战中嗅到机遇的反脆弱者，为餐饮行业提供了值得参考的发展案例。

格隆汇10-21 15:54

宁王与易中天共舞，创业板ETF天弘(159977)强势涨超3%，光模块需求暴增放量，科技行情持续复燃！

34亿元，同比增长36.2%。宁德时代第三季度单季营业收入为1041.86亿元，同比增长12.9%；归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%。业绩高增背后是宁德时代技术突破、产能扩张与生态布局的多重支撑。【机构观点】国盛证券指出，在AI算力需求持续爆发的驱动下，光模块市场正经历着高速增长与技术迭代的双重变奏。技术领先、客户优质、产能全球化的光模块龙头企业将保持强劲的盈利能力和竞争优势，持续受益于全球数据中心建设与升级浪潮。继续看好算力板块，坚定推荐算力产业链相关企业如光模块行业龙头。东吴证券分析表示，近期市场波动率明显放大，成长风格或出现阶段性漂移。但回顾今年以来的行情驱动因素，科技成长板块出现业绩、估值的双重改善，因此后续具备景气和叙事逻辑的科技趋势主线仍值得关注。【更多产品】以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 14:54

ETF盘中资讯 | 5700亿寒武纪营收狂飙23倍，机构称市值还能涨60%！寒武纪领涨超6%，科创人工智能ETF（589520）盘中拉升2.9%

等个股大幅跟涨。消息面上，寒武纪发布第三季度财报，业绩大幅增长。公司第三季度营收为17.27亿元，同比增长1332.52%；归母净利润为5.67亿元。前三季度营收为46.07亿元，同比增长2386.38%；净利润为16.05亿元。高盛对寒武纪的发展前景保持乐观，理由是寒武纪正持续构建人工智能生态系统，并维持今年9月初的目标价，对应市值约8795亿元，较目前市值尚有60%以上的上涨空间。值得关注的是，人工智能用户超5亿人。中国互联网络信息中心近日发布的《生成式人工智能应用发展报告（2025）》报告指出，截至2025年6月，我国生成式人工智能用户规模达5.15亿人，普及率为36.5%。其中今年上半年中国生成式人工智能用户规模增长2.66亿人，半年增长106.6%。联储证券认为，人工智能作为下一阶段中国经济社会发展的关键要素之一，有望催动更多产业蓬勃发展，同时有望带来更多行业投资机会。结合政策指引方向和产业发展逻辑，可重点关注基础设施、AI应用、端侧设备等领域，并可关注AI技术与部分前瞻科技的结合。东兴证券指出，人工智能行业当前处于政策、技术、需求三维共振阶段，叠加“人工智能+”行动带来自上而下的政策赋能及潜在资金支撑，国产芯片及云计算龙头在业绩上逐步验证、大厂CapEx持续投入推高行业发展确定性。人工智能行业景气度仍有上行空间，其在科技投资领域的主线地位较难撼动。平安证券指出，在美国限制先进芯片出口中国，以及打压国产算力芯片、国产大模型的行业大背景下，国产算力替代的紧迫性持续提升。申港证券认为，随着算力基础设施的持续投入，国产算力在模型侧和算力芯片方面或将持续突破，有望维持较好景气度，展望中期，国产算力有望获得领先于海外算力的增长弹性。【国产替代之光，科创自立自强】站在当前时点，关注科创人工智能ETF（589520）及其联接基金（联接A：024560，联接C：024561）的三大亮点： 1、政策点火，AI腾飞：顶层文件引爆，AI或成为贯穿本轮行情的引领板块。端云融合是AI发展的核心趋势，成份股均为细分环节收入最大或卡位最好的公司，受益于端侧芯片／软件AI化进程提速。 2、国产替代，自主可控：科技摩擦背景下，信息安全、产业安全重要性凸显。人工智能作为核心技术，实现自主可控至关重要。标的指数重点布局国产AI产业链、具备较强国产替代特点。 3、20CM高弹性，进攻性强：相较直接投资科创板个股，ETF能够低门槛布局，并且20%涨跌幅限制，在行情爆发时效率更高。前十大重仓股权重占比超七成，第一大重仓行业半导体占比超一半，集中度高，具备较强进攻性。图：科创人工智能ETF（589520）标的指数前十大权重股（数据截至2025.9.30）注：截至2025年9月底，科创人工智能指数前十大重仓股权重占比71.90%；按照申万二级行业口径，半导体是第一大重仓行业，行业权重占比52.6%。风险提示：科创人工智能ETF华宝及其联接基金被动跟踪上证科创板人工智能指数，该指数基日为2022.12.30，发布于2024.7.25，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中提及的个股、指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估科创人工智能ETF华宝的风险等级为R4-中高风险，适宜积极型（C4）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-21 14:54

奇瑞全新固态电池模组亮相，宁德时代三季报数据强势，电池新一轮行情箭在弦上

34亿元，同比增长36.2%。宁德时代第三季度单季营业收入为1041.86亿元，同比增长12.9%;归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%。电池龙头出色的业绩表现无疑是电池板块投资的“强心剂”。在热点的催化下，电池ETF（561910）今天早盘继续上攻，盘中一度涨幅1.81%。该ETF追踪的CS电池指数，成分股里"固态电池"概念占比高达40%，"储能概念"更是占到60%。从上游锂矿到中游电芯，从下游储能系统到回收设备，整个产业链都被打包进去了。对比单纯的固态电池指数，电池ETF的优势在于覆盖面更广。它不仅包含固态电池技术突破带来的机会，还有机会吃到了储能市场爆发的红利。要知道，全球储能装机量今年预计要翻三倍，这部分增量在ETF里占了六成权重。站在当下时间点，电池行业正在经历从液态到固态的技术跃迁。奇瑞的突破就像第一声号角，接下来会有更多车企和电池厂加入战局。与其猜哪家会最终胜出，不如通过ETF把整个赛道的好公司都收入囊中。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-21 14:04

全球AI产业生态合作持续深化，人工智能ETF科创(588760)盘中涨近3%，连续5日“吸金”超2亿元，跟踪标的权重股寒武纪三季度营收增超1330%

10月17日晚间，寒武纪发布2025年第三季度报告。公司第三季度实现营业收入17.27亿元，同比增长1332.52%，实现归母净利润5.67亿元，同比扭亏。公司前三季度实现营业收入46.07亿元，同比增长2386.38%，实现归母净利润16.05亿元，同比扭亏。摩根士丹利称，中国人工智能应用的快速普及以及对本土人工智能GPU的政策支持，将在未来两年显著提振本土对先进制程晶圆代工的需求。东兴证券认为，“人工智能+”为我国AI产业规模化推广筑牢政策压舱石，是我国继“互联网+”后的重要战略部署，旨在推动人工智能规模化、商业化应用，提升国家竞争力，抢占全球AI竞争制高点。目前，人工智能行业迎来政策、技术、需求三维共振，中期仍将构筑科技投资主线。叠加“人工智能+”行动带来自上而下的政策赋能及潜在资金支撑，国产云计算龙头在业绩上逐步验证、大厂CapEx持续投入推高行业发展确定性。人工智能行业景气度仍有上行空间，其在科技投资领域的主线地位较难撼动。场内ETF方面，截至2025年10月21日 13:13，上证科创板人工智能指数(950180)强势上涨2.68%，人工智能ETF科创(588760)上涨2.72%。拉长时间看，截至2025年10月20日，人工智能ETF科创近3月累计上涨32.14%，涨幅排名可比基金第一。前十大权重股合计占比71.9%，其中恒玄科技上涨6.07%，威胜信息上涨5.94%，晶晨股份上涨4.55%，芯原股份、合合信息等个股跟涨。规模方面，人工智能ETF科创近3月规模增长12.70亿元，实现显著增长。份额方面，人工智能ETF科创最新份额达35.69亿份，创近1月新高。从资金净流入方面来看，人工智能ETF科创近5天获得连续资金净流入，最高单日获得1.20亿元净流入，合计“吸金”2.19亿元。人工智能ETF科创（588760），一键布局科创板30家人工智能企业龙头，行业兼顾软硬件，更符合当下AI发展趋势。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 13:44

智能车ETF泰康(159720)震荡走强上涨2.65%，宁德时代第三季度营收净利双增！机构：智能已经各家车企“必答题”

34亿元，同比增长36.2%。宁德时代第三季度单季营业收入为1041.86亿元，同比增长12.9%；归母净利润185.49亿元，同比增长41.21%。据报道，宁德时代相关负责人表示，宁德时代正全力推进全球产能建设。在近日举行的业绩说明会上，宁德时代介绍了钠电产品的进展。公司发布的钠新电池已通过新国标认证，成为全球首款通过新国标认证的钠离子电池。山西证券认为，近年来，智能已经是各家汽车企业的“必答题”，无论新能源、燃油车智能功能渗透率正在快速提升。特别是智驾平权趋势下，行业有望迎来加速增长。全球智能汽车销量快速增长，中国市场一马当先，2023年中国智能汽车渗透率达到57.1%，预计到2030年提升至99.7%，市场规模超万亿。L2级智能驾驶解决方案已成为市场主流，2023年装配量同比增长37%，未来L3及以上高阶智驾渗透率将显著提升，中国市场增速跑超全球市场。2025年Q1，比亚迪发布“天神之眼”、吉利发布“千里浩瀚”等智驾方案，全面推动智驾功能向10万及以下级别车型配置，行业有望迎来爆发式增长。相关产品：智能车ETF泰康(159720)采取完全复制法股票投资策略，紧密跟踪中证智能电动汽车指数，属于大盘成长风格，25Q2基金跑赢业绩比较基准收益率0.41%，25H1基金跑赢业绩比较基准收益率0.26%。25Q2前十大重仓股包括宁德时代、比亚迪、立讯精密、汇川技术、豪威集团、长城汽车、科大讯飞、长安汽车、三花智控和亿纬锂能，重仓股企业与汽车电动化和智能化浪潮深度共振。智能车ETF泰康(159720)全面覆盖智能驾驶产业核心环节，前十大权重股合计占比55.33%。其中宁德时代（电池）、立讯精密（感知硬件）、汇川技术（电控系统）等标的权重超40%，深度参与L4级自动驾驶产业链构建。随着Robotaxi运营规模扩大和智驾硬件成本下降，ETF持续受益于"技术突破-商业落地-规模扩张"的正向循环。智能车ETF泰康(159720)紧密跟踪智能电动汽车产业链，覆盖电池、整车、自动驾驶等核心环节，具备显著配置价值。该ETF跟踪的中证智能电动汽车指数前十大权重股覆盖动力系统、感知决策、执行控制全链条，在保留电气化龙头的同时，重点布局激光雷达、智能座舱等智能化前沿领域，完美契合“电动化+智能化”双轮驱动趋势，同时包含车载OS、线控制动等细分赛道龙头，另外半固态电池技术突破进一步强化配置逻辑。智能车ETF泰康(159720)凭借对产业链龙头的精准覆盖、机构资金的持续流入，以及合理估值下的高成长性，已成为投资者分享智能汽车产业红利的最优工具，建议重点关注，在政策催化与技术迭代的共振中把握超额收益机会。智能车ETF泰康(159720)紧密跟踪中证智能电动汽车指数，中证智能电动汽车指数选取主营业务涉及智能电动汽车动力系统、感知系统、决策系统、执行系统、通讯系统、整车生产以及汽车后市场的上市公司证券作为指数样本，以反映智能电动汽车产业上市公司证券的整体表现。中证智能电动汽车指数重仓的权重股宁德时代、比亚迪等企业在电池技术、智能座舱等领域已形成护城河，政策红利下有望在反内卷浪潮中抢占先机，进一步巩固市场份额。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 13:04

苹果新高，果链概念股迎来布局良机？

。根据IDC初步研究显示，2025年第三季度全球PC出货量7580万台，同比增9.4%。手机方面，Q2全球智能手机出货量2.97亿台，同比增长1.4%；三季度全球智能手机市场出货量同比增长3%。智能汽车与座舱类业务上半年实现营业收入31.65亿元，同比增长16.45%；智能头显与智能穿戴类业务实现营业收入16.47亿元，同比增长14.74%；其他智能终端业务实现营业收入3.64 亿元，同比增长128.20%，主要是人形机器人订单批量交付。从蓝思科技的业务来看，公司核心主业是手机和PC零部件及组装，新能源汽车零部件及模组是第二增长极，除此之外还具备AI眼镜、人形机器人等概念。从客户构成来看，前5大客户贡献了81%的收入，其中，第一大客户，也就是苹果，贡献了将近50%的收入：由此来看，苹果新机销量超预期下，蓝思科技有望充分受益。根据分析师的预测，蓝思科技三季度营收增速有望提升至29%，四季度约21%，全年净利润在52亿左右：相比历史，蓝思科技的业绩明显处于景气周期，基本面强劲无需质疑。不过从市盈率估值来看，当前为37倍，处于近年来较高位置：即使按照今年52亿净利润推算，市盈率也在29.5倍左右。对于一家业务有明显周期性、极度依赖大客户且毛利率只有15%左右的公司来说，将近30倍的市盈率的确难言低估。不过，从分析师的预测来看，明年蓝思科技仍有望保持不错的增长，净利润有望达到67亿，市盈率将降至23倍，这样的估值水平还是值得高看一眼的。你愿意用时间来换蓝思科技的上涨空间吗？

老虎证券10-21 12:14

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