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中国育儿补贴是重大转变,但不会刺激新生儿潮?
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加坡及其他不少亚洲经济体也是如此。这一
策略
效果过好,如今北京政府正试图应对其后果。 这一转变方向正确,但理由可能和多数人想的不一样。官员们不应期待新生儿数量出现大幅增长。首尔和东京在这一问题上投入巨资,但生育率依旧低迷。韩国的生育率是全球最低的,尽管去年略有回升,婚姻数量增加15%。理想情况下,总和生育率应为2.1(即每名女性一生平均生育2.1 个孩子)才能维持人口稳定。联合国数据显示,韩国的生育率仅为 0.75,中国的可能略高于1。 育儿补贴政策最重要的意义可能在于它为未来行动铺路。彭博经济研究估计,该补贴金额占全国预算的0.1%,并不奢侈;若覆盖所有儿童,比例将升至3%。或许还会有一定效果:湖北省地市级补贴政策实施后,天门市出生人数增加17%。虽然批评这些举措来得太晚、效果有限很容易,但这并不意味着决策者应停止尝试。(全国范围内的免费学前教育也在逐步推广。) 这些补贴的真正收益可能更多地惠及现有居民。它们对人口的帮助有限,却能为家庭提供更多可支配资金。当局一直试图推动经济引擎由出口和投资转向消费。 随着房地产市场低迷、通缩多年来困扰中国,这一需求变得更为迫切。尽管工厂正大量生产出口商品,但在对美贸易壁垒上升的背景下,任何新的买家——哪怕是拿到补贴的父母——都值得欢迎。凯投宏观在报告中写道,这些补贴“标志着思路的转变,并可能为更多财政转移支付给家庭奠定基础”。 与其渲染人口下降,不如讲述这一更积极的故事。人口减少往往与生育率下降被捆绑解读,极端情况下会引发呼吁采取激烈措施来避免“人口灾难”。这是明显夸大。全球人口预计将在2080年左右见顶,随后温和回落——不久前这种结果还被视为理想。 谈到生育率时,外界很容易选择符合自身偏见的叙事。当中国经济势头不可阻挡时,充裕且廉价的劳动力被视为迈向霸主地位的通行证。如今北京面临一些挑战,而印度人口规模已超过中国,小家庭便很方便地被视为失势的表现或原因。 还记得日本曾被视为冉冉升起的新星吗?20 世纪90 年代末至本世纪初的一系列银行业危机打击这种印象,随之而来的还有对人口下降的悲观预测——甚至有人问“谁来做寿司?”新加坡建国总理李光耀崇拜日本战后复兴,但在晚年时感叹日本无法扭转他眼中缓慢发展的“人口灾难”。如今,日本重新变得受欢迎,并被视为稳健的投资对象。 如今看空中国已成风潮。生育补贴或许帮不了产科病房多少忙,但很难说它有害——即使最终受益者早已告别纸尿裤。
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超启
08-08 19:29
贺博生:黄金原油晚间行情涨跌趋势分析最新欧美盘操作建议
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破情况,关键位置多单辅助。参考制定交易
策略
,盘中我们及时跟进。综合来看,今日黄金短线操作思路上贺博生建议以反弹做空为主,回调做多为辅,上方短期重点关注3408-3418一线阻力,下方短期重点关注3370-3360一线支撑。 对现货黄金,白银TD、伦敦金,沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市,资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师,我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里,无法给出相应的
策略
,建议带上你的单仓位找到贺博生(微信:hbs6282 钉钉:hbs5636),我定尽力为你解决问题。 原油最新行情趋势分析: 原油消息面解析:周五亚洲早盘时段,国际油价波动不大,但本周整体跌势显著,市场对新实施的美国关税对全球经济影响表示担忧。周五亚盘时段,布伦特原油期货下跌3美分至每桶66.40美元,预计本周累计跌幅超过4%;美国WTI原油期货价格下跌6美分至每桶63.82美元,周跌幅料超5%。这一表现或将成为自2023年12月以来最长的连续下跌周期。当前油价下行主要受制于贸易担忧情绪和OPEC+政策转向的双重影响。虽然美俄可能接触带来一定的地缘政治缓解预期,但全球经济增长放缓的阴影正在深刻改变市场对能源需求的判断。在此背景下,油价短期内难以大幅反弹,需警惕宏观经济数据和政策面带来的进一步冲击。 原油技术面分析:原油从日线图级别看,K线连续六个交易日收阴线,油价跌破原震荡区间下沿,中期主观趋势向下。均线系统尚未形成空头排列,中期客观趋势处于转换期。从动能看,MACD指标在逐步下穿零轴位置,空头动能逐步转强。预计原油中期走势将转入下行。原油短线(1H)走势低位震荡整理,整体为次要节奏。均线系统*油价,短线客观趋势方向向下。MACD指标在零轴下方运行,空头动能占优势,预计日内原油走势将延续下行为主。综合来看,原油今日操作思路上贺博生建议以反弹高空为主,回踩低多为辅,上方短期关注66.0-67.0一线阻力,下方短期关注63.0-62.0一线支撑。 对现货黄金,白银TD、伦敦金,沪金、沪银、纸黄金、美原油投资感兴趣的、刚步入金市,资金遭到严重缩水、收益不理想的朋友、可以找-到我。你可以添加贺博生老师,我会根据你的进场点位、资金大小、给你进行合理的操作方案。由于我不知道你的仓位被套的点位在哪里,无法给出相应的
策略
,建议带上你的单仓位找到贺博生(微信:hbs6282 钉钉:hbs5636),我定尽力为你解决问题。 面临亏损你必须知道的事: 一:喜欢抄底/顶,每当行情处于历史低位/高位的价格,心里就乐开了花,一到低位/高位就开始布.局,但没想到,既然一个价格已经创出了历史新低/高,那么很可能还会出现另一个新低/高一抄一个损; 二:不愿止损,往往都是抱有一种侥幸心理,因为有时候发现止损后价格过不了多久就回来了,因此下次就也抱着这种希望,但往往不止损的后果都是更严重的大亏或爆仓,这在长久的投资中是万万不可行的,“截断亏损,让利润奔跑”,确实是至理名言; 三:不敢顺势追:许多朋友都有恐低/高症,认为黄金原油已经跌下去了,再去追空被.套.住了怎么办?其实涨跌与价位的高低并没有什么必然的联系,贺博生认为关键在于“势”,在上涨趋势形成后介入,这种操作方式是很安全的,而且短期内获利巨大,这种恐低或恐高不仅会造成错失利润,还会造成第一点的抄底或抄顶的情况,从而导致亏损。 贺博生寄语:我这里没有华丽的语言,只有实实在在的交易,以及明明郎朗的操作,市场只有一个方向,不是多头也不是空头,而是做对的方向。合理的风控+好的投资回报,让每个散户找到真正投资的乐趣,而不再是自己每天苦苦的交易却换来亏损的不断加大。我一直相信选择比努力更重要,一个好的指导老师,一个好的技术团队除了给客户带来盈利以外,更应该对客户负责任。个人投资者,凭一己之力面对市场,很容易出现当局者迷的情况,遇见暴涨暴跌而措手不及,而如果能够有一个人在圈外看清楚情形,给出方向,就可以做的更好。 本文由黄金原油分析师贺博生(微信:hbs6282 钉钉:hbs5636)独家策划,由于网络推送延迟性,以上内容属于个人建议,因网络发文有时效性,文中建议仅供学习参考,据此操作风险自担。文章的观点和
策略
不管和大家意见是否一致大家都可以来找我一起探讨和学习!世上无难事,只怕有心人。投资本身就带风险,提示大家认准权威平台,实力老师,资金安全第一,其次考虑操作风险,最后才是如何盈利。
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贺博生hbs6286
08-08 18:50
突然之间:关税消息轰炸黄金市场!美联储人事变动更偏鸽了,特朗普对日政策变了
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背景下,要为短期回调做好准备。 巴克莱
策略师
表示,第二季度财报显示企业韧性依旧,总体利润率保持稳定,且企业评论显示其大体上能够应对关税影响。但这并不意味着关税不确定性完全消除,因为特朗普的政策制定依然多变。 特朗普关税复杂 在最新的贸易行动中,特朗普针对印度加征关税,并对瑞士出口到美国的商品征收 39% 关税,同时表示与中国的协议“非常接近”。 美国还确认将结束对日本的普遍关税叠加,并按承诺削减汽车关税。CMC Markets首席市场分析师Jochen Stanzl表示,美国对日本的政策转变引发了外界对美欧贸易协议的疑问。 Stanzl指出,自美欧关税协议达成以来,虽然出现一些清晰信息,但其执行上的混乱才刚刚开始显现。在日本,关税不会叠加的消息带来宽慰,但尚不清楚相同规则是否适用于日本和欧盟。关税执行的复杂性凸显了其不可预测性,近期金价的飙升便是例证。 在地缘政治方面,以色列总理内塔尼亚胡周五获得内阁批准,将对加沙城实施军事接管,他称这是在 22 个月战斗后推翻哈马斯并解救最后 50 名人质(无论生死)的最后一击的一部分。 俄乌战争方面,特朗普表示愿意与普京会晤,即便俄方尚未同意同时与乌克兰总统泽连斯基会面,这一表态令外界对停火的希望上升。 美联储人事变动 美元指数基本持平,衡量美元兑一篮子主要贸易伙伴货币的美元指数上涨 0.2%,至 98.21。 美元兑日元上涨 0.1% 至 147.24。随着美国最新贸易关税生效,日本贸易谈判代表表示,美国政府周四承诺将调整部分对日本商品的叠加关税,避免部分产品被重复征税。 在 30 年期美债拍卖需求疲软后,基准 10 年期美债收益率升至 4.2442%,与周四美国收盘持平,这也是本周一系列表现平淡的拍卖之一。 作为全球市场关键支柱的美国货币政策前景,因美联储的一系列人事变动而更加不确定。美联储官员在通胀影响问题上存在分歧,同时央行领导层正发生变化。 据知情人士透露,美联储理事克里斯托弗·沃勒正在成为特朗普顾问团队中接替鲍威尔担任美联储主席的热门人选。特朗普表示,他已选择总统经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰担任美联储理事,并补充称,米兰需要参议院确认,只会完成阿德里安娜·库格勒到明年 1 月届满的任期。 米兰与特朗普的观点一致,后者曾批评美联储主席鲍威尔在降息问题上“动作太慢”,即便经济增长保持稳定、通胀有所抬升也是如此。 澳大利亚国民银行外汇
策略
主管Ray Attrill表示:“这确保从现在到 1 月底之间的所有会议上都会有一票支持降息。”他补充说:“市场已经有很强的降息预期,不过是否能赶在 9 月会议前完成确认仍有疑问。” DWS首席投资官Ivy Ng在接受采访时表示,有一位更偏鸽派的美联储理事当然是好事,但归根结底,美联储依然更多依赖数据,因此他们更关注经济数据本身。 原油连续第七个交易日下跌,创下自 2021 年以来最长连跌纪录,交易员判断美国推动结束俄乌战争的努力不会对总体供应产生影响。 在美国对金条征收关税、威胁扰乱来自瑞士及其他主要精炼中心的贸易流之后,纽约黄金期货跳涨,主力合约盘中一度升至3,534 美元以上的历史新高,扩大了与伦敦现货价格的价差。
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欧罗巴
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08-08 18:48
银诺医药开启招股:聚焦代谢性疾病领域的创新药企
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持临床供应,并计划分阶段实施商业化生产
策略
。近期,公司将继续与 CDMO 合作伙伴合作实现产品的初步商业化规模生产和供应,同时计划于 2026 年开始建设位于广州的生产设施,竣工后新生产设施预计将拥有两条 6000 升的生产线,为公司未来的规模化生产和市场供应提供保障。 三、财务分析:研发投入阶段性回落,亏损大幅收窄 在收入与盈利方面,银诺医药在2023 年、2024 年处于亏损状态,净亏损分别约为7.33 亿元、1.75 亿元,这主要是由于公司前期集中资源投入研发,且尚未实现大规模商业化销售。不过,公司现金相对充裕,截至 5 月底现金储备维持在 5.57 亿元水平。2025 年前五个月依苏帕格鲁肽 α 实现销售收入 3814.4 万元,随着产品商业化进程的加速,公司有望逐步改善盈利状况。 从毛利率和净利率来看,由于公司目前处于商业化初期,且前期研发投入巨大,尚未形成规模效应,因此毛利率和净利率暂未呈现明显优势。但随着依苏帕格鲁肽 α 市场份额的扩大,以及后续其他产品的商业化,规模效应将逐渐显现,生产成本将得到有效控制,毛利率有望提升。同时,公司通过优化管理流程、合理控制行政开支等措施,净利率也有望逐步转正。2023 - 2024 年研发开支分别为 4.92 亿元和 1.03 亿元,行政开支从 2.56 亿元降至 8446 万元,反映出研发投入阶段性回落及管理效率提升,为公司未来盈利能力的改善提供了空间。 四、竞争优势:技术、产品与研发实力的多重保障 银诺医药在技术方面具备显著优势,公司拥有先进的重组蛋白生物药技术平台,该平台为创新生物药的持续研发提供了有力支撑。通过该平台,公司能够高效地开展针对代谢性疾病的药物研发工作,不断优化和创新药物分子结构,提高药物的疗效和安全性。 在产品上,核心产品依苏帕格鲁肽 α 具有突出特点。作为中国首个获批上市的国产超长效 GLP - 1 受体激动剂,其半衰期达 204 小时,相比诺和诺德司美格鲁肽的 168 小时更长,这意味着患者可能实现两周一次给药(虽此给药方式尚未获批),在已上市的 GLP - 1 药物中作用时间更长,为患者提供了更加便捷的治疗方案,有望在市场竞争中脱颖而出。 公司强大的研发实力也是重要竞争优势。研发团队由资深专家领衔,成员具备丰富的创新药研发经验。除了已商业化的依苏帕格鲁肽 α,公司还有五款处于临床前阶段的候选药物,覆盖多个重大疾病领域,显示出公司强大的研发后劲和持续创新能力,为公司未来的产品多元化和市场拓展奠定了坚实基础。 五、行业前景:市场规模增长迅速,竞争格局逐步优化 全球范围内,代谢性疾病的发病率呈上升趋势。根据弗若斯特沙利文资料,2024 年,全球和中国的糖尿病患病人数分别达到 5.89 亿人和 1.48 亿人。全球糖尿病药物市场预期将从 2024 年的 993 亿美元增加至 2034 年的 1394 亿美元,中国糖尿病药物市场预期将从 2024 年的 712 亿元人民币增加至 2034 年的 1464 亿元人民币。其中,GLP - 1 药物市场增长尤为迅速,GLP - 1 药物占全球糖尿病药物市场总额比例将由 2024 年的 41.1% 增长至 2028 年的 53.3%。在治疗肥胖或超重领域,全球 GLP - 1 药物市场预计将从 2024 年的 147 亿美元增加至 2028 年的 338 亿美元,年复合增长率为 23.2%;而中国 GLP - 1 药物市场预计将从 2024 年的 4 亿元增加至 2028 年的 207 亿元,年复合增长率为 171.2%。这为银诺医药所处的 GLP - 1 药物细分领域带来了广阔的市场空间。 在竞争格局方面,目前全球 GLP - 1 疗法市场呈现一定的集中态势,2024 年三种人源长效 GLP - 1 受体激动剂(即度拉糖肽、司美格鲁肽及替尔泊肽)的市场份额占全球 GLP - 1 疗法市场的 83%。国内市场竞争也较为激烈,截至 2024 年底国内已有 10 余款 GLP - 1 药物上市,11 款处于临床 Ⅲ 期,进口产品占据 93.64% 市场份额,诺和诺德的司美格鲁肽以 64.14% 的市场份额占据大半壁江山。但随着国内药企研发实力的提升,越来越多的国产 GLP - 1 药物进入市场,市场竞争格局有望逐步优化。银诺医药作为国产超长效 GLP - 1 受体激动剂的领先开发者,凭借其产品的独特优势,有望在竞争中分得一杯羹,逐步提升市场份额。 六、估值分析:港股创新药行情有望拉升估值 银诺医药此次上市,若按照此前融资估值推算,其总市值或达数十亿级别。具体来看,2021 - 2024 年,银诺医药先后进行了 Pre-A 轮、A 轮、B 轮、B + 轮四轮融资,累计融资 15.58 亿元,投后整体估值从 6.66 亿元上涨至 46.5 亿元人民币。公司的估值得到了大幅提升,也反映了市场对公司研发实力和产品前景的认可。此次上市,公司的上市总市值达到 85.33 亿港元,相较B+轮融资也有大幅的提升。 与可比上市公司相比,目前市场上专注于 GLP - 1 药物研发且已上市的企业,如诺和诺德、礼来等国际药企,由于其产品已广泛商业化且市场份额巨大,市值处于较高水平。国内部分 GLP - 1 药物研发企业,根据其研发进度和商业化程度不同,市值也有所差异。银诺医药作为刚进入商业化阶段的企业,在产品优势、研发实力等方面具备一定竞争力,但在市场份额和品牌影响力上与国际巨头存在差距。不过,目前的港股创新药行情火爆,银诺医药上市短期内有较大的高估空间。而长期来看,如果公司的市场份额能够持续提升,其估值也有望稳步提升。 $银诺医药-B(02591)$
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老虎证券
08-08 18:29
“旗手”低调蛰伏,与“924”相比,本轮券商行情有何不同?
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金在市场犹豫中持续入市,投资者从交易性
策略
思维逐步转变为持股型
策略
思维,券商板块上涨斜率虽然放缓但持续性或更强。 此外,《推动公募基金高质量发展行动方案》落地,对于欠配的非银板块,有望在市场情绪转折点迎来更多增量资金配置,券商或许更为受益。 因此当前表现也为券商后续走势提供了想象空间,券商ETF(512000)基金经理丰晨成表示,多重因素有望共同催化券商板块行情: 一是两融余额超过2万亿,创近十年以来新高,主题轮动、财富效应累积; 二是“融资买入额占市场成交比”距离去年高点(11%以上)仍有距离,市场情绪未到火爆; 三是今年以来券商板块涨幅落后于一致预期净利润同比增速,滞涨券商“暑期行情”仍有望持续。 近期已有资金密集涌入券商板块,彰显对券商后续行情的乐观预期。上交所数据显示,券商ETF(512000)已连续5日吸金,合计获净流入4.28亿元。 图片来源:Wind 有行情,买券商!公开资料显示,券商ETF(512000)及其联接基金(A类 006098;C类007531)被动跟踪中证全指证券公司指数,一键囊括49只上市券商股,其中近6成仓位集中于十大龙头券商,“大资管”+“大投行”龙头齐聚;另外4成仓位兼顾中小券商的业绩高弹性,吸收了中小券商阶段性高爆发特点,是集中布局头部券商、同时兼顾中小券商的高效率投资工具。 提醒:近期市场波动可能较大,短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资,高度注意仓位和风险管理。 数据来源:沪深交易所等。 风险提示:券商ETF被动跟踪中证全指证券公司指数,该指数基日为2007.6.29,发布于2013.7.15。中证全指证券公司指数2020~2024年年度涨跌幅分别为16.55%、-4.95%、-27.37%、3.04%、27.26%。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的本基金风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证,基金投资须谨慎。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
08-08 17:49
ETF市场周报 | 美联储降息信号增强!避险资产表现优异,黄金相关ETF集体走强
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有4只ETF上市 易方达中证A50增强
策略
ETF(512030)标的指数为中证A50指数,中证A50指数从各行业龙头上市公司证券中,选取市值最大的50只证券作为指数样本,以反映各行业最具代表性的龙头上市公司证券的整体表现。公开信息显示,中证A50ETF基金(561230)已纳入融资融券标的,进一步丰富了投资者布局核心龙头宽基的方式。 近期公布的经济数据整体好于预期,同时,在大规模设备更新和消费品以旧换新等一系列措施陆续出台后,有望带动内需回升,叠加外需向好,通胀预期有望回暖,带动企业利润增速反弹,从分子端对权益市场提供一定支撑。核心资产盈利质量高,且估值处于底部区间,中期维度具有一定性价比。 鹏华国证机器人产业ETF(159278)紧密跟踪国证机器人指数,该指数采用独创的"纯度过滤"编制方案。在选样环节,首先筛选机器人本体、零部件等相关领域企业,再依据流动性(剔除后10%)、市值规模(前50名)进行双重过滤;在权重设置上,对本体及核心零部件企业给予5%权重上限,其他配套领域限3%,确保指数聚焦产业核心环节。 指数"人形成色"优势显著。Wind数据显示,截至2025年5月末,指数中执行系统、本体制造等核心环节合计权重近60%,大幅领先同类指数。面对处于早期阶段的人形机器人产业,个股投资面临技术路线、商业落地等诸多不确定性。指数化投资通过覆盖全产业链50只优质标的,既能分享行业成长红利,又能有效分散技术迭代风险。特别是ETF产品具备交易便捷、运作透明、成本低廉等优势,成为普通投资者参与前沿科技投资的理想工具。 鹏华恒生ETF(159271)该基金跟踪恒生指数,该指数聚焦恒生综合大中型股指数成份股,采用流通市值加权,成分股数量当前为85只,并设有严格的流动性筛选(如上市时间至少3个月、月换手率≥0.1%)。尤为重要的是,指数编制规则强调行业均衡性,要求对金融、资讯科技、消费、地产建筑等七大行业组别的市值覆盖度均需达到50%以上,这使得指数行业分布天然均衡,有效避免了单一行业风险过度集中。 从资产配置的角度来看,布局恒生指数ETF,对鹏华基金现有ETF产品线形成了强有力的战略补充,显著提升了投资者的全球配置效率。鹏华基金此前布局的A股宽基系列(沪深300ETF、中证800ETF、中证A500ETF)覆盖了中国内地核心权益资产,道琼斯ETF则链接了美国成熟市场的龙头企业。此次推出的恒生指数ETF,则为投资者提供了高效配置香港市场核心资产的标准化工具。 科创50ETF东财(589850)紧密跟踪科创50指数,其持仓深度覆盖人工智能产业链核心环节。科创50指数持仓电子行业63.74%,医药生物行业11.78%,合计75.52%,行业分布集中。同时涉及软件开发、光伏设备等多个细分领域,硬科技含量高。从当前位置来看,科创50指数仍在基点附近,参照创业板历史走势,未来成长空间值得期待。 中信证券研报表示,下一代大模型(如GPT-5),有望成为决定本轮AI产业前景的关键变量。基于学术与产业界现有的成果与研讨方向,尝试建立下一代大模型的研究框架,从模型基座、性能、生态、产业等角度展开分析,期待其有望以2-3倍参数规模,实现近10倍智能水平,并显著提升推理性价比。同时,下一代大模型在逻辑推理、原生多模态、记忆系统等关键能力突破,将加速高价值复杂行业场景应用落地。 以上内容与数据,与有连云立场无关,不构成投资建议。据此操作,风险自担。
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有连云
08-08 17:38
黄金下方支撑密集!多单大有可为!走势分析
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中也要做高空交易。 今日空单
策略
:黄金3410-20做空,止损3430,目标看3380,破位持有; 今日多单
策略
:黄金3370-80做多,止损3360,目标看3410,破位持有; 近期行情本人团队把握行情胜率已达到90%,上周已经帮助近80多个投资朋友翻仓利润,可随时私信可公开
策略
分析! 本人团队限时开放全天跟单交流体验群,群内每天全天不间断给出精准
策略
和实时分析走势,有兴趣的朋友可以联系笔者跟上操作!MADA6233 当你的能力还驾驭不了你的目标时,那就应该沉下来历练,只有通过学习、交易、总结,你才会明白,其实自己真的不是不被市场接纳,只是以前不愿意改变而已。目前本团队福利限时发放,添加笔者,加入实盘指导,即可赠送价值6888元的独家现货投资学习基础资料及视频教学; 本人头狼;韭菜的守护者,外汇分析师,主修金融专业,长期从事外汇交易指导工作,在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念,有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索,对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面,稳重果断,注重节奏、 国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。(东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等)
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头狼论金
08-08 17:33
特朗普在美联储安插自己人,争取更多时间决定:谁是下一任主席?
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,还是会屈从总统要求的担忧。 野村证券
策略师
Yusuke Miyairi指出,若市场担心美联储独立性下降,美元可能承受抛压。 美联储今年维持利率不变的重要原因之一是特朗普对美国多个贸易伙伴加征关税。包括鲍威尔在内的大多数官员警告,这些关税可能重新点燃通胀压力,而物价涨幅尚未完全回落至 2% 的目标。 不过,并非所有官员都同意这一判断。上个月,沃勒和理事鲍曼在投票中反对维持利率不变,认为应降息25个基点,以应对劳动力市场疲软迹象。今年美联储还有三次议息会议,如果米兰获得参议院确认,他可能会加入支持降息的阵营。 RSM首席经济学家Joseph Brusuelas表示,米兰的加入意味着一旦委员会选择延迟降息,他也可能投出反对票。 不过,他可能赶不上9月16-17日的下次会议,因为参议院在8月休会,预计9月初才复会。 关税问题与特朗普一致 米兰将接替意外提前辞职的阿德里安娜·库格勒,库格勒本月出人意料地宣布,她将在任期届满前从理事会辞职。 他在哈佛大学获得经济学博士学位,并在多项经济政策问题上与特朗普保持一致,包括关税。 他在接受采访时表示,特朗普的关税没有造成宏观上显著的价格压力,即便引发通胀,也只是一次性的价格水平变化,而非持久趋势。 利率决策需要联邦公开市场委员会多数同意,七位理事全部投票,外加纽约联储主席和 11 位地区联储主席中的 4 位。彭博经济学首席美国经济学家黄安安指出,米兰几乎肯定在利率上持鸽派立场,支持下半年降息,但在美联储治理上会更鹰派,并可能因与白宫关系密切而产生超出比例的影响。不过,乔治梅森大学梅卡图斯中心研究员贝克沃思认为,几次会议内,他既不会带来结构性改变,也不会导致更大幅度降息,不会动摇美联储独立性。 尽管如此,米兰的提名仍释放出特朗普对美联储期待的信号——他希望央行实施倾向于通胀的“促增长”货币政策。即便米兰无法显著改变委员会的利率路径,投资者也可能要适应委员会内部观点分歧加大的局面,未来关于货币政策方向的一致决定或将不复存在。 米兰还可能代表特朗普任命的更激进改革派进入美联储。2024 年 3 月,他与现任财政部办公厅主任丹·卡茨共同发表论文,提出缩短理事任期,并明确理事可由总统意愿任免的构想,同时建议将美联储的资金来源纳入国会拨款——目前美联储依靠其资产组合收益自筹资金。这些提议都需要立法,并被外界视为削弱央行免受政治干预的重要屏障。论文中,米兰和卡茨质疑央行独立性的价值,认为这既可能支持长期目标,也可能赋予无责任的权力。彭博经济学的威尔科克斯批评称,这种计划会动摇市场信心,历史经验和学术研究均表明,政治控制增加往往带来更糟糕的通胀。 此外,他们还提议限制美联储理事离任后进入行政部门的可能性,以减少官员为迎合总统短期政治利益而行事的动机。 与此同时,投资者将继续密切关注美联储主席之争。分析人士认为,选择米兰让其他候选人依然有机会,尤其是沃勒——如果特朗普给予库格勒继任者永久任期并明确支持,沃勒的胜算将大幅下降。
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风起
08-08 17:32
会员
【一周科技动态】苹果是空头回补还是牛市开端?6000亿投资利好哪些公司?
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+4.54%。 影响资产组合的核心交易
策略
——一周大科技核心观点 苹果:从空头回补到结构性牛市逻辑? AAPL本周一枝独秀,起因是库克与特朗普共同宣布追加1000亿美元投资美国制造业计划,以换取关税豁免;加上此前已有的5000亿美元投资承诺,追加后总投资金额约6000亿美元。同时推出名为American Manufacturing Program (AMP) 的项目,重点是把更多上游关键件(玻璃、晶圆、封测、磁铁、VCSEL 等)放到美国,同时为其AI数据中心和“Apple Intelligence”服务建立本土服务器产线。 项目要点 列出了首批AMP合作伙伴包括:Corning、Coherent、GlobalWafers America、Applied Materials、Texas Instruments、Samsung、GlobalFoundries、Amkor、Broadcom 等(覆盖玻璃、晶圆、封装、磁材、VCSEL 激光器、设备制造等环节) 重点数据:支持>45万个供应商/伙伴岗位;未来4年(只写了4年)直接雇佣约2万人(以R&D、硅工程、软件、AI为主);宣称 2025 年将产出 >190 亿颗芯片(侧重美国fabs与相关封测/材料生态) 在肯塔基扩建Corning玻璃产线(宣称将实现iPhone/Apple Watch的覆盖玻璃美国产出);在休斯顿有用于Apple Intelligence的服务器工厂试产;并强化与GWA、Amkor、TI、Applied等的工具/材料/封测合作 苹果的用意 1.放大数字的政治性公关 强调45万个供应链岗位、跨50州的布局,以及对地方(州)带动作用,这是典型的“拿州政府和公众换取支持”的话术,能在公众舆论上占先机(“苹果在救经济”),并获得白宫层面的可见度与潜在豁免空间(或至少降低被点名征税的概率)。苹果的新闻稿刻意把“出口比例”“全链路供应商”一并强调来展示规模与正当性 2.强调供应链“话语权”而非整个产业链转移 苹果强调的是关键材料、晶圆、封装、专用零部件与服务器(上游与中游),而非把全部终端组装迁回美国产线(媒体/分析也指出苹果并未承诺全面在美产 iPhone)。这更符合苹果逐步“去地缘风险化”的
策略
:先把更难替代、受限于国家安全或出口管控的核心环节(比如稀土磁材、某些封测、硅晶圆)落地美国。 3.AI与“Apple Intelligence”战略的产业化支撑 服务器工厂、本土封测、晶圆供应链与AI/私有云算力战略挂钩,是面向未来的计算基础设施投资(安全性、合规性、延迟与可控性)。从公司层面上,也是反过来刺激苹果将多年来积攒的钱袋子打开,进行投资(而非仅仅用来回购)。当然,投资一定是有风险的。 可行性分析 规模感vs实际现金:6000亿÷4年=平均1500亿/年;苹果直接可支配的资本固然充足,但要把这么大规模的投资全部以资本支出形式在美落地,需要供应商、州政府、设备厂与资本市场共同配合。很多是“采购+激励+合作”的混合承诺,短期兑现率有不确定性。 时间表与技术迁移难度:高阶半导体制造、先进封装和一些专用材料的迁移需要多年(建厂、认证、产能调试),短期内无法替代全球现有成熟产能;因此短期内对 iPhone 供应链的风险缓释能力是有限的。 政治/法律风险并存:这种大型承诺能换取即时政治好感,但也可能招来“以投资换取豁免”的舆论审查或监管质疑(反垄断、补贴合规等),且若兑现迟缓,负面舆论反噬风险存在。 建议关注四个信号 10-K/8-K中对相应CAPEX的明细披露——到底把多少写进了公司账面(是真钱 CAPEX 还是长期采购/合作承诺) 供应商的资本开支公告与州级激励协议 联邦/州政策与关税执行细则 —— 如果有豁免条例、税收激励或补贴方案,会直接影响兑现速度 市场对 Apple Intelligence 相关服务器/服务的商业化节奏(休斯顿厂量产、客户/内部上云节奏),这决定投资的战略回报 利好的行业与公司 落地快、兑现概率高的项目 $康宁(GLW)$ ($2.5B玻璃产线)、 $COHERENT(COHR)$ (VCSEL多年度合同)、 $艾马克技术公司(AMKR)$ (封装厂扩产) 已有明确金额/工厂地址或地方政府文件,短期内可见产出。 中期兑现、依赖政府支持的项目 GlobalWafers America、 $应用材料(AMAT)$ 、 $德州仪器(TXN)$ 、 $GLOBALFOUNDRIES Inc.(GFS)$ 晶圆/设备/成熟工艺扩产,建厂周期长,州/联邦激励为关键推手。 细节模糊或偏采购合同型的项目 $博通(AVGO)$ 等:多为长期采购协议,缺少CAPEX/厂址信息,兑现节奏难判断 我们认为,这是一次精心设计的“政治—供应链—产品战略”三合一公关。短期能换取政治与舆论好处(Trump任内),并把“AI + 硅链”议题放到投资者情绪中,但“6000亿”这个数字包含大量可争议的口径与打包项,真正的长期价值取决于后续资金流向与项目实际落地。 期权观察家——大科技期权
策略
本周我们关注:AMD已放榜,就等NVDA了? $美国超微公司(AMD)$ 在财报后,市场乐观情绪短暂歇息,但并没有熄火。此前市场期待其在传统计算领域持续获得市场份额,而过高期望限制了股价进一步上涨空间。投资者希望看到客户对AMD长期路线图(特别是MI400系列)表现出更明确的热情,目前这一证据尚不充分。 另一大悬念是MI308产品在中国的销售,暂时未被纳入业绩指引(但后续有被纳入之后会补涨),反映出许可审批过程的不确定性。AMD在沟通中表现出一定保守性,对中国的数十亿美元年收入机会的乐观程度低于预期。 MI400系列产品的市场接受度和性能表现将是未来评估AMD投资价值的关键指标。 从期权市场来看,当前价位上的Call的订单并不是很多,9月的月期权未平仓Call被200大关压得很重,这也是NVDA财报后的重要交易日,而另一方面,NVDA在当前价位以及150左右位置上的Call未平仓数量仍然很多。 AMD NVDA 再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘? 七巨头(Magnificent Seven)组成一个投资组合(“TANMAMG”组合),等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的,总回报达到了2720.91%,同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报268.84%,超额收益2452.07%,再次创下新高 今年以来大科技股也完全实现正收益,回报为9.95%,超过SPY的8.52%;
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老虎证券
08-08 17:28
风控能力跃升构建利润引擎,低估值高回报的乐信(LX.US)将演绎价值回归
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大背景下,乐信提前在二季度主动调整风险
策略
,通过加大对高风险敏感客户的识别和处置降低风险;利用技术升级风控能力和差异化定价能力带动优质规模增长;在风险指标向好的基础上,谨慎增加拨备力度,提高大盘拨备覆盖率,加强行业风险抵御能力。 随着新规落地加速行业洗牌,资源向头部合规经营平台集中的趋势加速,乐信未来将收获更高质量增长。 同时,乐信的生态业务高速发展,分期零售、普惠、数科以及海外业务全面开花。 比如分期零售业务,乐信通过全面升级商品供应链,加强"甄品惠"、"工厂店"等业务模式来满足用户多元化需求,以及完善“一客一策、一品一策、千人千面”经营
策略
实现精细化运营,促进生态业务持续繁荣。 二季度电商毛利增长71%至9700万元,GMV环比增长80%至20亿元。在助贷“24%+权益”模式可能面临严格监管的情况下,乐信分期零售绑定消费场景,或成为满足目标客群真实需求的有效合规渠道,保持可持续增长。 国际投行UBS研报同样有类似的观点:认可公司资产质量优于预期、生态业务成为重要亮点。 因此可以预见,生态业务形成有效协同,作为乐信独特的竞争力强化经营韧性,释放出积极的业绩预期。 技术为长期竞争力,高股息和大额回购带来确定性 风险改善成为盈利提升的核心驱动引擎,背后是乐信持续升级风控体系,搭建完善的风控基础设施。底层是公司形成以技术为基础的核心能力,特别是AI与金融的深度融合。 通过大模型、智能体将AI嵌入到信贷价值链之中,已带动乐信风控、获客、运营、合规等多个环节的优化和突破。 比如在贷后管理领域,智能数据辅助平台实现了从案件分配、催收作业到用户经营、代扣
策略
的全流程AI辅助,有效提升了贷后整体回款率。公司自研AI智能体取得较大进展,目前已上线50个“AI智能体岗位”,应用在
策略
辅助生成、
策略
检查、上线后自动监测等核心业务领域,大幅提高经营效率。 这意味着,一方面,乐信在成本控制上构建行业领先优势,这是乐信不断提高盈利质量的核心要素之一,成本控制也使得公司能够提供更有竞争力的定价吸引客户。另一方面也是战略能力的体现,短期内帮助乐信从容应对行业竞争和监管压力,长期支撑乐信扩大技术创新、强化风险体系。 在金融业向科技化、普惠化方向发展的趋势下,做好AI与金融深度融合会是区别行业赢家输家的重要标尺。 站在投资的视角,乐信的AI能力会让市场对其成长潜力做出新的评估。大模型、智能体为业绩贡献实质性增长,将增厚EPS带来估值提升。AI加持带来乐信估值逻辑的转变,市盈率未来大概率会从传统金融向科技公司趋近。 如果从一家成熟公司的逻辑来看,高股息和大额回购为乐信长期价值构筑了“安全垫”。 据悉,公司将在美东时间8月26日进行2025年上半年的除权除息,本次分红派息按照0.194美元/ADS,对比去年下半年的0.11美元/ADS上涨了约76%,金额约占上半年净利润的25%。并且从今年下半年开始,乐信分红比例从净利润的25%提升到30%。 同时,乐信在7月宣布将在未来12个月内实施最多5000万美元股票回购的计划。一般而言,这能够减少市场流通股本、优化财务指标、强化投资者信心,从而提振股价表现。此外,CEO计划通过自有资金增持最多1000万美元股票。 管理层对自身发展和市场前景具备长足信心,这和乐信一直以来对股东回报的重视保持一致,反映公司在资本市场上具备前瞻眼光,以及为股东创造收益的长期承诺。 计算后可知,若回购金额全额执行,叠加之前连续两次上调分红比例,公司股东回报率将提升至约14%,对比奇富科技、信也科技等同行处在领先水平。 而公司当前的PE估值不到4倍,PB估值为0.67倍,低于同行,可见乐信是极具性价比的投资标的。在政策、技术等因素影响下有明显的预期差,公司未来有望享受到更多的估值溢价。 总的来看,在业绩层面,风险改善成为确定性趋势,还将持续带动乐信的利润和利润率连续提高。在业务上,乐信以技术创新为底座,实现企业价值提升,也找到了合规经营与社会价值的平衡,AI赋能下公司能够持续拓展金融服务边界,获得更多的业务机会。这样一家公司,大概率是被低估了。
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格隆汇
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