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基金经理投资笔记 | 春天的脚步越来越近

7%。美国标普500一周上涨2.9%，纳斯达克100上涨2.8%。显然资产走势体现了合则两利的古训，这是春节前的红包。投资者关心的是这一局面能持续多久，我们的基本结论是：特朗普的偏好或者策略的变化是表，中国经济的内生动力是里。内生的动力要么来自于政策力量的持续刺激，要么来自于经济自身周期力量的演化。一、特朗普的短期策略：攘外必先安内弱化了风险溢价中美大国竞争的常态是既冲突又合作，“任责”而不是“任势”是理性的策略。中国历来是礼仪之邦，又有着实事求是的优良传统，在这一背景下特朗普的理性策略是什么？在大国博弈的框架下，美国的策略至少包含以下基本要点：1）长期化，这是一个长达四年（2025-2029）的博弈。2）多元化，毕其功于一役的策略是冲动的。3）交易化，制裁不是目的而是手段，目的是满足其交易的诉求。4）资源化，从特朗普竞选公开的声明看，传统能源被认为是其战略安全的重要组成部分。5）AI化。从人工智能到虚拟货币，特朗普并没有将传统能源与新技术对立，反而是激励扶持。基于技术上代际的差异，美国需要寻找新的市场来承接其技术开发的成本。6）领土化。一般认为美国二战后基本没有公开明确的领土诉求，但这次特朗普对格陵兰岛与巴拿马运河的领土提出了新的诉求，这是新的博弈策略。具体到2025美国新总统的百日新政，安内优于攘外应该是其优胜的策略。上一届政府在俄乌冲突中的表现使其盟友伤透了心，再加上强势美元、资源价格飙升、降息进程波澜起伏等使得新政府不能四面出击。因此，初步判断，特朗普在竞选时采取的恐吓策略已经起到了初步效果，最初的施政策略对中国应该是阶段性友好的。从投资的视角考虑就是风险溢价下降，这对我们风险资产的配置是难得的时机。基于前述博弈策略的判断，切不可认为风险溢价就不再上升，长期的博弈仍然存在明显的不确定性。确定的是，利用这一良机，中国的强出口策略是有效的，净出口对投资的拉动将会高于投资者此前的预期，这给我们内部改革赢得了时间。从另一个角度讲，中国之所以采取对外合作这一策略，应该与内部经济运行压力增大、政策实施难度增加有一定的关系。历史的经验告诉我们，内部的压力往往带来变革，外部的压力一般迎来开放。改革开放是我们既定的策略，压力增大是利空，也是利好。二、中国的内生动力与压力随着2024年经济数据的公布，市场已经取得了部分共识，这是2025年资产布局的基础。共识如下： 1）刺激政策有效，2025年期待继续刺激。2024年四季度GDP按不变价格计算同比增长5.4%，按实际价格计算增长7.43%，经济朝着弱复苏的方向前进。 2）需求与供给共同用力的刺激才是真刺激。从需求看，在消费品以旧换新的政策催化下，消费品零售总额与制造业增加值同比明显高于其他门类。2024年最终消费对GDP的贡献从2023的89%下降到2024年的44.5%，显示2025年刺激消费对保持经济基本增速何其重要。预计的消费包括：财政补贴类的家电家居、出行链等，新消费中的AI产业驱动品种、情绪消费、性价比消费等。 3）虽然经济修复有力，但信用的扩张仍然不明显。2021-2024，过去四年居民新增存款减去贷款的余额分别是1.98万元、14万亿元、12.34万亿元与11.54万亿元，预防性储蓄仍然没有减少，彰显企业投资的不振。 4）新增社会融资主要用来化解政府债务。当月社会融资规模占比中，2024年四季度政府债券月度平均占比为64%，新增信贷占比则为24%。积极化债的最终目的是修复政府资产负债表，通过财富效应来提升消费能力。但是，化债当前主要的目标还是保障基本的运营，距离通过政府扩张消费来带动居民消费的效果还有很长的距离。 5）主导产业的分野越发明显。2024年房地产投资同比增速为-10.6%，制造业投资增速为9.2%，20%的差距使得主导产业的轮廓越发明晰。再具体看，统计局的数据表明：2024年，规模以上装备制造业增加值较上年增长7.7%，增速高于全部规模以上工业1.9个百分点；增加值占全部规模以上工业比重达34.6%，较上年提升1.0个百分点。主要行业中，电子、铁路船舶航空航天、汽车行业较快增长，增速分别为11.8%、10.9%、9.1%。规模以上高技术制造业增加值较2023年增长8.9%，高于全部规模以上工业3.1个百分点。集成电路制造、光电子器件制造、半导体器件专用设备制造等行业增加值分别增长18.3%、18.1%、16.7%，传感器、集成电路、光电子器件等高技术产品产量分别增长27.0%、22.2%、16.1%。智能化水平不断提升。智能无人飞行器制造、智能车载设备制造、可穿戴智能设备制造等智能生活行业增加值分别增长53.5%、25.1%、13.3%；导航测绘气象及海洋专用仪器制造、地质勘探和地震专用仪器制造等专业配套行业增加值分别增长44.9%、18.9%。 6）企业盈利对股市的支撑尚显不足。历史的相关关系表明，通过企业存款同比与居民存款同比差值来预测Wind全A净利润同比是比较靠谱的实践，数据显示虽然经济数据很提振人心，但量的增长和利的增长不同步。供给与需求不匹配，产能相对过剩，PPI同比尚未转正，这些因素对股市的压制一直存在。这些共识对风险资产定价的指向非常明确，即：路遥知马力，从估值牛到利润牛是一个漫长的过程。经济增长和股市运行态势表明经济下行和资产价格波动的螺旋已经打破，但低增长、低通胀、低利率、低利润、高波动的基本特征仍然没有改变。基于此，红利类股票具备长期配置的机会，对于稳健类产品是较好的资产选择。鉴于产业的变化异常剧烈，新的主导产业呼之欲出，积极的投资者也需要从战略的视角对高端制造进行耐心的配置。三、从持股还是持币到金融资本与技术革命的博弈基于风险溢价的变化，投资者期待春季的躁动，持币还是持股的选择就没有那么大的难度。2024年9月底以来，政策的转折带来A股市场的反弹，在百日盘整结束后，A股具备技术性反弹的内在需求，重视春季躁动的机会是我们最新的建议。需要提醒投资者，只有业绩支撑，才能完成从“水牛”到“利润牛”的转变，还需要注意风险溢价不是一成不变的。春天固然是和煦的，但倒春或难避免。上述分析其实是老生常谈，对于经验丰富的投资者来讲至多算是善意的提醒。笔者在此更想提醒年轻的投资者，中国经济已经进入新常态，产业演化的背后是技术革命与金融资本的博弈。这场博弈是长期的，我们不能长期沉溺于稳健的红利低波，需要从战略上布局技术革命这一史诗级的变局。经济学家佩蕾丝在其名著《技术革命与金融资本;泡沫与黄金时代的动力学》中做了精彩的分析，愿与诸位分享。 “每次技术革命都会造成一套技术大规模地取代另一套技术，或是前者完全替代后者，或是通过对现有设备、工艺或操作方式的现代化替代。每次都像一股破除旧习惯的飓风在人、组织和技能方面带来了深刻的变化，每次都导致了金融市场的一段爆炸性增长时期。新的角色，通常是年轻人，迅猛地投身于动摇一个根深蒂固志得意满的世界的行动之中。新企业家投资于新的产业，而年轻的金融家们则像制造龙卷风一般把天下的巨额财富都吸纳过来，再将其重新配置在更加冒险而无畏的人手中;一些财富用于房地产投机或任何当时应当攫取的机会，一些用于购买现存资产，一些用于新的投资。一部分资金流向了新产业，另一些扩大了新的基础设施，还有一些更新改造了所有的既存产业。但是大部分资金卷入了钱生钱的狂热运动之中，致使资产价格膨胀，泡沫在逐步变大。最终泡沫将会破裂，但此时彻底的转型已经发生了。新产业已经成长起来，新的基础设施已经到位，新的百万富翁已经现身，利用新技术来做事的新方法已经成为常识，新的调节框架和适当的制度已经系统地连接。” 新春将至，祝福各位投资者：陌上人如玉，公子世无双。资料来源：WIND，创金合信基金【了解作者】魏凤春博士，创金合信基金首席经济学家，投委会委员兼秘书长，宏观策略配置部总监，兼任MOMFOF投研总部总监，南开大学经济学博士，清华大学管理科学与工程博士后。学术研究与教学以及宏观经济走势、金融产品分析等实务领域经验丰富、成果卓著。从业24年以来，一直致力于在周期波动的框架内运用财政的视角解构宏观经济的运行，将中国经济看作一份资产，通过资本资产定价的方式来确定其价值与风险。

金融界01-21 11:45

特朗普2.0马上开启：比特币又疯涨了！中美领导人通话刺激全球市场

去一周已经上涨超过2%。标普500和纳斯达克100期货变化不大，因周一华尔街因马丁·路德·金日休市，交易量较平常较低。聚焦特朗普就职典礼特朗普将在东部时间中午12点（香港时间周二凌晨01:00）宣誓成为美国总统，这一全球备受瞩目的事件引发市场关注，投资者特别关注他承诺在上任首日签署的行政命令。预计特朗普将在就职第一天发布一系列行政命令，包括移民、关税和能源方面的指令，作为他上任后迅速实施政策议程的一部分。虽然许多投资者预期这些干预措施将有利于商业，但也会带来一些不确定性。 “没有人真的知道他将愿意做什么，以及程度如何，”瑞讯银行的高级市场分析师Ipek Ozkardeskaya表示，“欧洲股市现在处于全球乐观情绪与对特朗普风险的担忧之间，投资者既看好金融环境的宽松，又担忧特朗普的政策。” 近期，投资者感到紧张，他们认为特朗普的保护主义政策，包括对主要贸易伙伴征收贸易关税，可能对美国和欧洲造成通胀压力。 Ozkardeskaya补充道：“人们希望特朗普上台后会软化语气，接下来的四年不会像预期的那么糟糕。” “美国国债收益率回落，提振股市，欧洲股指尤其表现突出，”Edmond de Rothschild Group的一份报告中指出。 “有一点是100%确定的：特朗普希望保持美国股市的好心情，”北欧斯安银行策略师Dana Malas表示，“（美国）将采取以增长和商业为重点的强劲政策，并带有通胀元素，预计会有突如其来的变化，其座右铭是：协议是用来打破的。” 即使在上任之前，特朗普就已经在推动市场。他计划动用紧急权力来促进国内能源生产，同时减少对可再生能源的依赖，这一政策导致西门子能源、意大利电力（Enel）和维斯塔斯风能系统（Vestas Wind Systems）的股价下跌。比特币创新高为了提醒大家他一贯的不可预测性，特朗普在周五推出了数字代币，该代币一度飙升至70美元以上，随后因交易者的不安回落至50美元左右。比特币在特朗普和梅拉尼亚（Melania）公布他们自己的“meme币”后上涨5.5%。比特币上涨4%，创下新高，达到108,943美元，而特朗普新推出的加密货币（$TRUMP）也飙升至近120亿美元的市值，吸引了数十亿美元的交易量。梅拉尼亚·特朗普（Melania Trump）的加密货币在周日上线，市值达到了19亿美元。中美领导人通话此外，特朗普与中国领导人习近平的“非常好”对话也推动了亚洲股市在周一上涨。特朗普与习近平讨论了贸易、TikTok和芬太尼问题，这可能会为新政府早期的中美关系定下基调。进一步推动乐观情绪的是，TikTok在周日恢复了在美国的服务，特朗普表示将暂停执行一项要求该应用中国母公司在三个月内找到买家的法律。 “基本上，大家都在等待这些贸易谈判的开始，看看习近平对特朗普的态度如何，”花旗财富管理亚太区投资策略主管Ken Peng在新加坡的展望会议上告诉记者，“这两位领导人之间的关系已经变得非常重要，成为政策的领先指标。” 特朗普对中国的科技竞争、气候变化等问题的立场，可能会影响包括半导体、电动汽车和造船等行业的投资决策。人民币预计将缓慢调整以应对任何贸易政策的变化，并触及了两周以来的最高点，兑美元达到7.3088。此外，中国副总统韩正会见亿万富翁埃隆·马斯克和其他美国商界人物，强调北京在特朗普回归之前加强与美国的联系。美元承压、日元反弹货币市场方面，美元指数连续三日下跌，尽管仍接近本月早些时候创下的13个月来的高点。自9月以来，美元兑欧元已上涨超过8%，当前汇率为1.0309，接近上周创下的两年新高。但由于市场已经充分预期，一些分析师认为，美国的关税上调可能会逐步展开，导致一些卖盘出现。特朗普威胁对全球进口商品征收最多10%的关税，并对中国商品征收60%的关税，同时对加拿大和墨西哥商品征收25%的进口附加费，贸易专家表示，这些措施将破坏贸易流动，提高成本并引发报复。加元周一触及5年来的最低点，墨西哥比索上周五触及2年半以来的最低点。特朗普可能释放的额外财政刺激（从减税到加税）可能会保持美元强势，且国债收益率持续上升。野村证券与T. Rowe Price一致认为，今年10年期国债收益率可能升至6%，而一些债券交易员认为，美联储下次可能会加息，与大多数认为利率将会下调的观点相反。摩根资产管理公司国际固定收益首席投资官Iain Stealey在给客户的报告中表示：“任何进一步的刺激措施，如果引发增长和通胀冲击，可能会导致美联储加息周期，而市场对此并未做好充分准备。” 日元有所上涨。本周的焦点将转向日本央行（BOJ）定于周五的货币政策决定，根据彭博社调查，约三分之二的经济学家预计日本央行将加息。本周，世界经济论坛（WEF）将在瑞士达沃斯小镇举行，全球政治、商业和金融领导人将齐聚一堂。特朗普将在就职后三天通过虚拟方式向会议发表讲话。黄金价格维持在2,705美元附近，而布伦特原油期货价格下跌，市场预期特朗普可能会放宽对俄罗斯能源行业的限制，以换取乌克兰冲突的停战。

欧罗巴01-20 18:55

【今日市场前瞻】特朗普传重磅利好！金价三连涨后回调

2%，标普500指数期货涨0.39%，纳斯达克100指数期货涨0.51%。热门股普遍上涨，英伟达（NVDA）涨1.38%，特斯拉（TSLA）涨1.04%。 2. BTC、SOL、XRP价格飙涨！特朗普传重磅利好今天比特币（BTC）价格突破102,000美元，续创1月7日以来新高。 SOL、XRP等加密货币也同步上涨。消息面上，据外媒报道，特朗普打算在就职后将加密货币列为国家政策优先事项，并建立“美国优先”战略储备，优先考虑在美国创立的货币如USDC、SOL和XRP。 3. 金价回调，警惕黄金遭遇获利回吐三日连涨后，今日黄金价格回调，截至发稿跌0.13%，报2711美元/盎司。分析师指出，在美国当选总统特朗普下周一就职典礼前，黄金面临获利回吐下跌的风险。不过从技术面看，金价仍是“逢低买入”的交易。 4. 油价大跌后反弹！制裁供给担忧和中国需求前景提振继昨日大跌后，油价今日有所反弹。截至发稿，WTI原油涨0.46%，报79.11美元/桶；布伦特原油涨0.43%，报81.57美元/桶。消息面上，以色列与哈马斯达成加沙停火协议，预计将于周日生效。不过市场仍担忧特朗普上台后对俄罗斯的制裁，此外中国GDP数据超预期也提振了油价。 5. 英国12月零售销售意外下降，英镑大跌英国12月零售销售月率下降0.3%，低于预期的0.4%。这显示经济前景疲软，增强了英国央行在2月份降息的可能性。英镑汇率大跌，截至发稿，英镑/美元（GBP/USD)跌0.35%，报1.2191。原文链接

投资慧眼01-17 17:51

美国核心通胀六个月来首次下降，亚洲股市随美股大涨，市场对美联储降息预期增强

%，创下2025年迄今的最佳单日表现；纳斯达克100指数涨幅达到2.3%。此外，美国国债收益率下降，其中10年期国债收益率下跌14个基点至4.52%。美元指数回落，日元兑美元汇率创下自去年11月以来的最强表现，澳大利亚和新西兰国债收益率均出现下降。大宗商品与加密货币市场动态 WTI原油价格周三上涨近4%，首次突破80美元/桶，为去年8月以来新高。黄金价格保持在2694美元/盎司附近，而比特币接近10万美元关口。高盛的亏损科技公司股票指数上涨3.2%，显示市场风险偏好的回升。亚洲与全球经济动态亚洲市场同样受到提振。澳大利亚股市上涨1.6%，日本和香港的股指期货均上涨。此外，预计韩国央行将基准利率下调25个基点至2.75%。周四稍晚，欧洲央行将发布会议纪要，美国将公布初请失业金人数和零售销售数据，这些数据将进一步提供全球经济的健康状况线索。编辑总结与观点从当前市场表现来看，通胀数据的降温为股市带来了强劲反弹，但整体经济环境的不确定性仍需关注。利率下降的预期不仅提振了风险资产，也为债券市场提供了支持。然而，大宗商品价格的上涨可能对未来的通胀形势构成压力，投资者需警惕市场可能的波动性。核心名词解释核心消费者价格指数（CPI）：不包含食品和能源价格的通胀衡量指标，用于更准确地反映基础通胀趋势。美联储：美国中央银行，负责货币政策的制定和执行。 WTI原油：西德克萨斯中质原油，是国际原油市场的重要参考指标。相关大事件回顾 2025年1月10日：美国发布12月核心CPI数据，环比上涨0.2%，同比上涨3.2%。 2025年1月9日：市场对美国非农就业数据反应强烈，引发利率预期调整。 2025年1月8日：美联储高官表示关注通胀趋势，暗示政策调整空间。来源：今日美股网

今日美股网01-17 00:11

两大重磅利好传来，全球市场大反攻！日元暴涨的原因找到了

通、贝莱德和高盛也发布了强劲的财报。纳斯达克100指数期货上涨0.3%，受台积电的乐观财报支持，台积电是苹果公司和英伟达的主要芯片供应商。标准普尔500指数期货上涨0.2%，此前该指数在周三上涨1.8%，创下自去年11月大选以来的最佳单日涨幅。包括英伟达在内的科技股在盘前交易中上涨。美国CPI让全球松口气除了财报，风险资产的上涨源于周三美国的温和通胀报告，该报告显示12月消费者物价指数同比增长2.9%，符合预期，而剔除食品和能源价格的核心通胀上涨3.2%，低于预期的3.3%，核心CPI环比增长0.2%，这是六个月来的首次下降，重新激发市场对美联储今年进一步降息的预期。这份通胀报告促使交易员预计美联储今年将有50%的机会再次降息25个基点。此前，市场普遍认为美联储今年可能不再降息。其他经济数据也与这一趋势相符。周二公布的美国生产者物价指数（PPI）显示12月温和上涨。周三英国的通胀数据也提供了支持。瑞士保险公司Zurich Insurance的首席策略师Guy Miller表示，“美国和英国最新的经济数据提醒我们，不应被通胀担忧的波动所困扰。我们必须预期市场波动，这将是新一届美国政府上任的一个函数，但经济基本面仍然是积极的。” 债市摆脱单边交易掉期交易员重新完全定价美联储在7月降息的预期，恢复了此前因12月就业数据强劲而消退的押注。然而，随着美联储和日本银行的政策决策即将公布，以及当选总统唐纳德·特朗普即将上任，重新对风险的胃口将面临考验。美国10年期国债收益率在数据发布后下滑10个基点，为自11月中旬以来的最大单日跌幅。周四稳定在4.66%，此前一度突破4.8%。英国的债券市场波动更大，尤其是其政府债券在近期全球抛售中遭遇重创。英国10年期国债收益率周三下降了15个基点，为2023年底以来的最大跌幅。德意志银行宏观研究全球负责人Jim Reid在给客户的晨报中表示：“昨天无论你身处世界哪个地方，都能听到全球金融市场发出的松一口气的声音，因为美国和英国通胀的意外下行使我们能够暂时摆脱近期通胀和债券收益率的单向交易。” 在外汇市场上，美元指数止住连续两天的跌势。英国最新的增长数据低迷，凸显了美国经济与发达国家同行之间的差距，令英镑兑美元走弱。日元兑美元和欧元涨至近一个月来的最高点，因日本央行行长植田和男的言论促使交易员预计日本央行下周加息的概率超过70%。布朗兄弟哈里曼(BBH)的策略师Elias Haddad表示，“相对于其他主要经济体，美国经济前景的更有利因素继续支持美元的基本上行趋势。” 美国将在当天发布初请失业金和零售销售数据，为投资者提供有关世界最大经济体健康状况的更广泛视角。此外，美国银行和摩根士丹利的财报也将在随后公布，此前包括摩根大通和高盛等美国顶级银行的财报均表现亮眼。

欧罗巴01-16 18:51

【今日市场前瞻】“恐怖数据”驾到！台积电绩后大涨

5%，标普500指数期货涨0.22%，纳斯达克100指数期货涨0.35%。热门股涨跌不一，英伟达（NVDA）涨1.56%，特斯拉（TSLA）跌0.71%。台积电（TSM）涨4.11%，公司财报超预期。 2. “恐怖数据”驾到！黄金大行情将至？今晚21:30，美国将公布12月零售销售数据。市场预计，12月零售销售月率料增长0.6%。分析师指出，假如美国零售销售数据不及预期，美元可能遭受打击，从而推动金价上涨。相反若数据超预期，将打压金价。 3. 日元汇率短线拉升！日本央行1月加息可能性增大据彭博引述知情人士称，日本央行官员认为，只要特朗普入主白宫不引发太多负面意外，日本央行下周就很有可能加息。日元汇率短线拉升，一度逼近155。截至发稿，美元/日元（USD/JPY）跌0.42%，报155.77。 4. 比特币冲高回落，分析师看好特朗普就职日前表现比特币昨日突破10万美元关口，今日回调，截至发稿跌1.44%，报99065美元。分析师指出，比特币有可能在特朗普1月20日就任美国总统之前，重新突破并站稳103000美元以上。 5. 欧央行会议纪要来袭，能否助力欧元？今晚欧洲央行将公布12月货币政策会议纪要。据路透调查的大多数经济学家称，欧洲央行将至少将连续降息的行动延长至7月，以保护疲软的欧元区经济。截至发稿，欧元/美元（EUR/USD）跌0.05%，报1.0283。分析师认为，比起欧洲方面的消息，今晚美国数据对欧元/美元影响将更大。原文链接

投资慧眼01-16 18:11

CPI重燃美联储降息预期，纳指结束五连跌，特斯拉大涨超8%，纳指100ETF(159660)涨超2%，连续4日“吸金”，最新份额创近1年新高！

纳斯达克指数涨2.45%，结束五连跌。纳斯达克100指数收涨2.31%，大型科技股集体上涨，苹果涨1.97%，微软涨2.56%，英伟达涨3.40%，谷歌涨3.11%，亚马逊涨2.57%，Meta涨3.85%，特斯拉涨8.04%。截至2025年1月16日 11:00，纳指100ETF(159660)上涨2.13%，最新价报1.78元，盘中成交额近2亿元，换手率8.4%。拉长时间看，截至2025年1月15日，纳指100ETF近3月累计上涨9.37%。规模方面，纳指100ETF最新规模达19.44亿元。份额方面，纳指100ETF最新份额达11.92亿份，创近1年新高。从资金净流入方面来看，纳指100ETF近4天获得连续资金净流入，最高单日获得900.28万元净流入，合计“吸金”3512.02万元，日均净流入达878.00万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。纳指100ETF本月以来融资净买额达100.30万元，最新融资余额达3989.07万元。消息面上，美国劳工部数据显示，美国2024年12月未季调CPI同比升2.9%，符合预期，前值升2.7%；美国2024年12月季调后CPI环比升0.4%，超出预期的0.3%，前值升0.3%。美国2024年12月季调后核心CPI环比升0.2%，符合预期，前值升0.3%；美国2024年12月未季调核心CPI同比升3.2%，不及预期的3.3%，前值升3.3%。首席美国经济学家Samuel Tombs表示：“我们认为未来两个月核心PCE通胀率将小幅下降，增强联邦公开市场委员会在3月会议上放松政策的理由。” 蒙特利尔银行指出，总体而言，这对联邦公开市场委员会来说无疑是一个受欢迎的通胀更新，尽管它不会促使美联储改变其1月份的暂停决定。在良性通胀的基础上结束2024年确实预示着2025年两次降息25个基点的好兆头，这是市场目前定价过低的风险。值得一提的是，新一轮美股财报季于本周正式拉开帷幕，高盛、摩根士丹利以及摩根大通等华尔街金融巨头们将“打头阵”。这些金融巨头的业绩表现以及管理层对于未来业绩的展望，将对美股市场，乃至全球股市产生重大而深远的影响。纳指100ETF（159660）紧密跟踪纳斯达克100指数，该指数成分股由纳斯达克股票市场100家上市规模最大、最具创新性的非金融公司组成，其中七大科技巨头为重仓标的。在人工智能的时代浪潮之下，目前全世界AI领域布局和积淀最领先、最深厚的科技巨头仍然集中在纳斯达克，比如微软、苹果、谷歌、英伟达、Meta等等，这些AI巨头无一例外都是纳斯达克100指数的前十大权重股，纳斯达克100指数前十大权重占比超50%，龙头属性集中。纳指100ETF（159660）及其联接基金（A类：018966；C类：018967）有望受益于科技巨头公司亮眼的业绩以及回购和派息计划带动的市场行情。纳指100ETF（159660）管理费0.5%/年，明显低于市场主流的费率结构，费率优势明显，省到就是赚到。关注美股顶级科技巨头，认准低费率的纳指100ETF(159660)，场外联接(A类：018966；C类：018967)。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人管理的其他基金业绩并不构成基金业绩表现的保证。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。纳指100ETF均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云01-16 11:19

【今日市场前瞻】日元汇率飙升！美12月CPI来袭

4%，标普500指数期货涨0.11%，纳斯达克100指数期货涨0.23%。热门股涨跌不一，英伟达（NVDA）跌0.12%，特斯拉（TSLA）涨0.29%。量子计算概念大涨，QUBT涨超19%，QBTS涨超19%。 2. 美12月CPI来袭！市场大动荡在即今晚21:30，美国将公布12月CPI。华尔街预计，12月CPI年增率将从2.7%上升至2.9%，月增0.38%。核心CPI（剔除能源和食品）将连续四个月年增3.3%，月增放缓至0.26%。分析师指出，若CPI数据超预期，将支撑美元走强，打压金价、美股和非美货币。相反，若CPI数据不如预期，美元指数将回调，利好黄金、美股和非美货币走势。 3. 日本央行加息和干预讯号联袂而来，日元汇率应声拉涨日本央行总裁植田和男表示，日本央行将在下周政策会议讨论是否加息。此外日本财务大臣加藤胜信重申，当局将采取适当行动应对外汇市场的过度波动。日元汇率短线飙升，截至发稿，美元/日元（USD/JPY）跌0.70%，报156.83。 4. XRP价格持续暴涨！分析师：未来还能上涨40%！在瑞波（Ripple）与美国证券交易委员会（SEC）案件中取得关键进步，得以封存相关文件后，瑞波币（XRP）持续上涨。截至发稿，瑞波币（XRP）涨6.37%，报2.83美元。分析师表示，未来XRP价格可望触及4美元。 5. 金价持续反弹，小心遭遇抛售金价连续第二日上涨，截至发稿涨0.34%，报2686美元/盎司。分析师指出，从短期技术角度来看，金价下一目标瞄准2700美元/盎司。不过如果美国CPI数据高于预期，可能引发黄金的新一轮抛售。原文链接

投资慧眼01-15 18:11

首富被起诉。。2025年中信里昂风水报告来了

美元的标普500指数ETF(SPY)和纳斯达克100指数ETF(QQQ)等ETF。外汇领域，持有超5000万美元的头寸，包括美元兑欧元、美元兑人民币、美元兑日元等。有媒体透露贝森特长期看好美元走强，在20世纪90年代曾做空英镑，为索罗斯基金管理公司赚取了10亿美元，他还曾做空过日元。美债方面，持有超过5000万美元的美国国债。此外还涉及比特币，持有25万至50万美元的iShares比特币信托ETF。在巴哈马和北卡罗来纳州各拥有一处价值500万-2500万美元的房产，拥有价值2500万美元的农田，还持有价值100万至500万美元的艺术品和古董。不久前，美国当选副总统万斯持有的投资组合公开，与贝森特也很类似。万斯主要通过指数ETF进行投资，配置纳指100ETF，标普500ETF和道指ETF，此外还持有比特币ETF、黄金ETF、20年美国国债ETF等品种。贝森特被提名为财政部长，一旦得到批准，他将面临重大的财务重组，这一过程包括剥离多项投资，以避免潜在的利益冲突。媒体报道称，他还计划剥离可能造成潜在利益冲突的多项投资，包括比特币ETF、人民币交易账户和All Seasons(一家保守派出版社)的股份。 3 新一波增量资金在路上中证A500指数基金发行后规模迅速增长，去年吸金超3000亿，为市场带来巨额增量资金。 2024年10月底，中证A500ETF规模不足800亿元，2024年11月底突破2800亿元，2024年底规模突破3000亿元。截至1月14日，全市场中证A500指数相关基金总规模，已突破3500亿元。继中证A500指数后，市场再迎重磅指数。上证科创板综合指数及其价格指数上证科创板综合价格指数将于1月20日正式发布。据悉，科创综指定位于综合指数，市值覆盖度接近97%，主要发挥对科创板市场整体表征功能，兼具一定的投资功能，为投资者布局“硬科技”发展机遇提供了新工具。从行业分布看，科创综指较为均衡，半导体、电力设备、机械制造和医药等行业数量和权重占比较高，其中半导体权重38%，聚焦“新质生产力”。在指数发布后，12家基金公司“闪电”上报科创综指ETF。其中，华夏、易方达、华泰柏瑞、南方、汇添富、博时、招商、天弘、建信等9家基金公司上报科创综指ETF；富国、景顺长城、工银瑞信等3家基金公司上报科创综合价格ETF。自2020年9月首批科创50ETF成立起至今，科创板宽基ETF整体规模增长较快。截至2025年1月14日，市场上共有11只科创50及科创50增强ETF，规模共计1813亿元，其中华夏科创50ETF规模超918亿元；10只科创100及科创100增强ETF，规模共计251亿元，其中博时科创100指数ETF规模超73亿元；2只科创200ETF，规模共计5.6亿元。 (本文内容均为客观数据信息罗列，不构成任何投资建议）此外，1月10日，华夏基金和国泰基金旗下自由现金流ETF获批，成为首批获批的自由现金流ETF。两只产品均于2024年12月16日上报，跟踪指数分别是国证自由现金流指数和富时中国A股自由现金流聚焦指数。债券相关ETF也迎来再扩容！易方达、华夏、南方、广发、博时、海富通、天弘、大成等8家基金公司发行的首批信用债ETF自获批以来便受到广泛关注，首批8只信用债ETF分别于1月7日在上交所和深交所集体上市发售，每家募集上限为30亿元，合计募集金额为240亿元。截至1月14日，南方、博时、海富通、易方达、大成、华夏基金等基金公司旗下基准做市信用债ETF均已陆续提前结募。目前，仅广发、天弘基金等基金公司旗下基准做市信用债ETF仍在招募中。当前全市场共有21只债券ETF，其中博时可转债ETF、富国政金债券ETF、海富通短融ETF规模均超300亿元。业内人士指出，目前全市场信用债类ETF仅3只，近四年来未成立过新的信用债类ETF，此次市场同批推出8只基准做市信用债ETF，将进一步丰富场内债券ETF产品线，为中低风险偏好的投资者提供更多差异化的场内投资工具。

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