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纽约期金跌破3360美元/盎司：日内下挫1.43%，美联储与地缘局势施压
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i Wong6月5日表示：“弱势美元和经济数据疲软为金价提供了支撑，但美联储鹰派立场可能限制短期涨幅。” 投资者需密切关注6月20日晚美联储官员讲话及7月美国非农数据，以判断金价反弹时机。编辑总结纽约期金跌破3360美元/盎司，反映了美联储鹰派政策、美元走强及地缘局势缓和的综合影响。短期内，金价可能继续测试下方支撑，但长期牛市格局未变，受到全球不确定性和中央银行购金支撑。投资者可利用回调机会逢低布局，同时关注美联储动向和地缘政治变化。分散投资和动态调整仓位是应对当前市场波动的有效策略。 2025年相关大事件 6月19日：美联储维持利率5.25%-5.5%不变，鲍威尔鹰派表态，金价跌破3400美元关口。 6月5日：现货黄金价格波动，收于3373.95美元/盎司，受美国服务业数据疲软和美元走弱推动。 4月22日：金价创历史新高3500.05美元/盎司，受美中贸易战升级和中东冲突加剧驱动。 4月12日：现货黄金突破3200美元/盎司，美元走弱和贸易战担忧推高避险需求。 3月20日：美联储预计2024年降息三次，金价创历史新高2220美元/盎司。国际投行与专家点评 “美联储鹰派立场和美元走强对金价构成压力，短期内可能测试3300美元支撑位。”——FXStreet分析师Eren Sengezer，2025年6月19日，摘自FXStreet报道。 “地缘风险缓解和股市回暖削弱了黄金的避险需求，短期回调属正常调整。”——WisdomTree商品策略师Nitesh Shah，2025年6月20日，摘自Reuters报道。 “美元与黄金负相关性增强，若美元指数突破108，金价可能跌至3200美元。”——Morgan Stanley分析师，2025年6月5日，摘自FUTUBULL报道。 “金价长期看涨，2026年可能突破4000美元，投资者可逢低布局。”——JPMorgan商品分析师Natasha Kaneva，2025年6月10日，摘自JPMorgan报道。 “黄金短期波动加大，但中央银行购金和贸易战风险将支撑长期上涨。”——Standard Chartered分析师Suki Cooper，2025年4月5日，摘自Reuters报道。来源：今日美股网
今日美股网06-21 00:10
美联储理事沃勒暗示7月降息：通胀压力或被关税掩盖
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时机可能提前至7月，反映出美联储对当前经济数据的信心。沃勒强调，通胀已接近目标，且近期关税政策未对物价造成显著冲击。他表示：“我们应忽略关税对通胀的短期影响，重点关注核心经济指标。”这表明美联储可能更注重长期通胀趋势，而非短期外部扰动。沃勒的乐观态度与美联储主席鲍威尔近期言论一致，鲍威尔在6月FOMC会议后表示：“经济韧性为政策调整提供了空间。” 通胀与关税影响对比通胀和关税是当前美联储决策的关键变量。尽管全球贸易紧张加剧，美国2025年进口关税平均税率预计从2024年的2.5%升至3.2%，但对通胀的直接影响有限。核心PCE通胀率预计维持在2.2%-2.4%，而CPI通胀率可能因能源价格波动略高，达到2.6%。以下为通胀与关税影响的对比分析：指标 2025年预计值关税影响主要驱动因素核心PCE通胀率 2.2%-2.4% 低（0.1%-0.2%）工资增长、服务业价格 CPI通胀率 2.6% 中（0.3%-0.5%）能源、进口商品价格市场反应与预期沃勒的降息言论引发市场强烈反响。6月20日，标普500指数上涨0.8%，10年期美债收益率回落至3.9%，美元指数小幅下跌0.5%。投资者对7月降息的概率预期从55%迅速升至75%。金融市场预计，降息将利好科技股和房地产行业，但可能对银行股盈利构成压力。摩根大通首席经济学家迈克尔·费罗利表示：“沃勒的表态增强了市场对美联储宽松政策的信心，但降息节奏仍取决于就业和通胀数据。”与此同时，黄金价格因降息预期升温突破每盎司2800美元，创历史新高。政策风险与展望尽管降息前景乐观，美联储仍面临多重挑战。全球贸易不确定性、关税政策和地缘政治风险可能推高进口成本，间接影响通胀预期。此外，劳动力市场虽保持韧性，失业率稳定在4.1%，但工资增长放缓可能抑制消费需求。市场担忧，过早降息可能导致通胀反弹，而延迟降息则可能拖累经济增长。美联储前副主席理查德·克拉里达近期表示：“2025年的政策路径需在增长与通胀间找到平衡，7月降息将是关键观察点。”展望未来，美联储需密切监控全球经济动态，确保政策灵活性。编辑总结美联储理事沃勒的降息表态为2025年货币政策定下基调，7月可能成为宽松周期起点。通胀稳定和经济放缓为降息提供了空间，但关税和全球不确定性仍构成潜在风险。市场对降息的乐观预期提振了股市和黄金价格，但投资者需警惕通胀反弹和政策节奏的不确定性。未来数月，核心经济数据和美联储沟通将对市场走向产生深远影响。 2025年相关大事件 2025年6月18日：美联储FOMC会议维持联邦基金利率在4.25%-4.5%，但主席鲍威尔暗示7月可能降息25个基点，市场预期进一步升温。 2025年5月15日：美国商务部宣布对部分亚洲进口商品加征10%关税，引发市场对通胀影响的担忧，但核心PCE数据未现显著波动。 2025年4月10日：美国第一季度GDP初值公布，增长2.3%，低于预期，强化了市场对美联储提前降息的预期。 2025年3月20日：美联储发布经济展望报告，预测2025年核心PCE通胀率稳定在2.2%，为降息铺平道路。 2025年2月5日：标普500指数突破5100点，创历史新高，投资者对美联储宽松政策的乐观情绪推动科技股领涨。专家点评 “沃勒的7月降息信号符合当前经济数据，通胀已接近目标，经济增长放缓为政策宽松提供了空间。但关税的影响可能在未来显现，美联储需谨慎。” —— Michael Feroli，摩根大通首席经济学家，2025年6月19日，发表于彭博财经专栏。 “美联储若在7月降息，可能刺激股市进一步上涨，但银行净息差将承压，投资者应关注行业分化。” —— Diane Swonk，毕马威首席经济学家，2025年6月15日，发表于CNBC财经论坛。 “沃勒对关税影响的淡化可能低估了长期风险，全球供应链调整可能推高进口价格，2026年通胀压力或加大。” —— Richard Clarida，美联储前副主席，2025年5月25日，发表于巴克莱经济峰会。 “7月降息的概率已升至75%，但美联储需平衡就业和通胀数据，过快宽松可能引发资产泡沫。” —— Mohamed El-Erian，Allianz首席经济顾问，2025年6月10日，发表于金融时报专栏。 “市场对降息的反应过于乐观，美联储可能采取渐进式降息，每次25个基点，以避免通胀预期失控。” —— Krishna Guha，Evercore ISI副主席，2025年6月5日，发表于华尔街日报评论。来源：今日美股网
今日美股网06-21 00:10
汇丰警告：美国政策不确定性拖累美元，欧元或升至1.20
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鲍威尔6月18日表示：“货币政策将根据经济数据灵活调整，美元走势需密切关注全球风险。” 政策不确定性对比分析美国政策不确定性主要源于贸易和财政两大领域。贸易方面，美中谈判围绕关税和技术转移的争议持续，2025年美国对亚洲进口商品平均关税可能升至3.5%。财政方面，特朗普政府提议对全球投资者加征资本利得税，引发外资撤离担忧。以下为政策不确定性对美元影响的对比分析：政策领域不确定性来源对美元影响市场预期贸易政策美中、美欧谈判僵局美元指数下跌3%-5% 协议细节延迟至2026年财政政策资本利得税提案外资流出压力加大税收政策2025年底明确市场反应与货币走势汇丰的报告发布后，美元指数6月19日下跌0.5%，欧元兑美元升至1.1550，创一个月新高。标普500指数小幅上涨0.3%，反映市场对美元走弱的温和乐观情绪。黄金价格因美元疲软升至每盎司2800美元，接近历史高点。外汇市场对欧元升值的预期增强，摩根大通分析师丹尼尔·许表示：“欧元兑美元突破1.20的可能性正在上升，欧元区经济数据改善是关键支撑。”然而，日元和英镑因日本及英国经济疲软，兑美元走势相对平稳，分别在150和1.35附近震荡。去美元化趋势与挑战去美元化作为结构性趋势正在加速，中国和俄罗斯在跨境贸易中减少美元使用，2025年非美元结算占比预计从2024年的12%升至15%。然而，汇丰报告指出，欧元、人民币等替代货币面临增长疲弱和低收益率的制约，短期内难以撼动美元的储备货币地位。国际清算银行（BIS）数据显示，美元仍占全球外汇储备的58%。瑞银全球财富管理首席经济学家保罗·多诺万表示：“去美元化是一个长期过程，2025年美元仍将主导全球交易，但其吸引力正在缓慢下降。”未来，地缘政治和央行政策将是去美元化的关键变量。编辑总结美国政策不确定性持续拖累美元表现，贸易谈判僵局和财政政策分歧为市场增添变数。汇丰预测欧元兑美元升至1.20，反映欧元区经济复苏的乐观预期。去美元化趋势虽在加速，但替代货币的局限性限制了其短期影响。投资者需密切关注美中谈判进展、美国财政政策调整及全球经济数据，以把握美元走势带来的投资机会与风险。 2025年相关大事件 2025年6月18日：美联储FOMC会议维持利率在4.25%-4.5%，鲍威尔暗示美元走弱不会改变货币政策方向，美元指数跌至92.1。 2025年6月10日：美国提议对全球投资者加征10%资本利得税，引发外资撤离担忧，美元指数单日下跌0.7%。 2025年5月22日：美中贸易谈判破裂，美国对部分中国商品加征15%关税，美元指数下跌1%至93.5。 2025年4月15日：欧元区第一季度GDP增长1.8%，超出预期，欧元兑美元升至1.1450，创三个月新高。 2025年3月10日：中国央行宣布扩大人民币在跨境贸易中的使用，非美元结算占比升至14.5%，美元需求略有下降。专家点评 “美国政策的不确定性为美元带来持续压力，欧元兑美元升至1.20的可能性较高，但贸易谈判的进展将是关键变量。” —— Paul Mackel，汇丰银行首席外汇分析师，2025年6月18日，发表于汇丰外汇市场报告。 “美元贬值空间有限，美联储的谨慎政策和美元的储备货币地位将减缓去美元化进程。” —— Daniel Hui，摩根大通外汇策略师，2025年6月15日，发表于彭博财经专栏。 “去美元化趋势虽明显，但欧元和人民币的低收益率限制了其吸引力，美元仍将在2025年主导全球交易。” —— Paul Donovan，瑞银全球财富管理首席经济学家，2025年6月10日，发表于金融时报评论。 “美国财政赤字和税收政策的不确定性可能引发资本外流，美元短期内可能跌至90以下。” —— Kathy Lien，BK资产管理外汇策略主管，2025年6月5日，发表于CNBC市场分析。 “欧元区经济复苏为欧元提供了支撑，但美元的结构性优势短期内难以撼动。” —— Jane Foley，荷兰合作银行外汇策略主管，2025年5月25日，发表于路透社外汇展望。来源：今日美股网
今日美股网06-21 00:10
7月成降息关键窗口美联储主席“黑马”暗示利率决策或迎重大调整
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9日至30日在华盛顿召开。沃勒指出，经济数据显示，美国GDP增长和通胀水平正在接近美联储的目标。他还表示，目前美联储的基准利率比其估计的“中性利率”水平高出1.25至1.5个百分点，而中性利率是指既不刺激也不抑制经济的利率水平。 “我认为我们有空间下调利率，然后可以再看看通胀走势，”他说。他补充说，如果遇到中东危机等突发事件，美联储可以暂停降息。“我们已经按兵不动六个月，目的是观察经济形势，目前看来数据都不错。” 沃勒的言论是在美联储本周三连续第四次会议决定维持利率不变之后发表的。美联储主席鲍威尔表示，官员们正准备应对特朗普总统加征关税所带来的物价冲击，希望在降息前看到相关影响的进一步显现。根据中位数预测，美联储官员仍预计到2025年底前将降息两次。不过，其中有7位官员表示今年不预期会降息，显示FOMC内部存在明显分歧。没有“廉价融资” 特朗普多次呼吁美联储降低利率，最近的表态聚焦于降息可以减少政府债务利息支出。财政部数据显示，在过去八个月，美国政府支付了约7760亿美元的联邦债务利息。这一数字远超国防支出，反映了当前债务规模大幅上升，以及美联储为遏制通胀而提高利率所带来的成本上升。 “我希望能让这个家伙降息，因为如果他不降，我们就要付钱了，”特朗普在6月12日的白宫活动中提到鲍威尔时这样说。当被问及是否应通过降息来降低政府借款成本时，沃勒明确表示，这不属于美联储的职责范围。 “国会赋予我们的使命是关注失业率和物价稳定，”沃勒说，“并没有要我们为美国政府提供廉价融资。” 沃勒是在投特朗普所好？“美联储传声筒”如此点评美联储理事沃勒突然发声赞成7月降息，引发“他想竞选美联储影子主席”的猜测。对此，“美联储传声筒”Nick Timiraos表示，沃勒明年有望成为美联储主席的“黑马”候选人之一。他提前表明“通胀并不是当下最需要担忧的问题”这一观点，是一个聪明的布局，尤其是在关税冲击逐渐显现之际，这种立场或许可以派上用场。与其他潜在候选人不同的是，沃勒并未在过去十年中始终维持鹰派言论，如今遇上一个倾向鸽派政策的总统也不会显得立场矛盾。与现任主席不同的是，沃勒不必背负“在通胀问题上两次判断失误”的包袱，因为这不会成为他的历史遗产。
佳华16806-20 23:55
关税冲击难持续！下任美联储主席热门人选沃勒：最早应于7月降息
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，不会造成持续的通胀。” 沃勒还表示，经济数据显示，GDP增长和通胀正接近美联储的目标。沃勒认为，美联储的基准利率比预期的中性水平高出1.25至1.5个百分点，达到这一水平既不会减缓也不会刺激经济。不过，他补充称，如果受到中东危机等事件冲击，美联储可能会在必要时暂停降息。美联储不需关注政府的借贷成本本周三，美联储连续第四次按兵不动，未进行降息。美联储主席鲍威尔表示，官员们正为特朗普总统关税措施带来的通胀冲击做准备，并希望在降息之前先看到部分冲击的影响。点阵图显示，美联储官员们预计，在2025年底之前将进行两次降息，但有七位决策者预计今年不会降息，这表明美联储官员内部存在明显分歧。近期，特朗普曾多次公开抨击鲍威尔，呼吁美联储降息。特朗普希望美联储能尽快降息，从而降低政府的债务偿还成本。财政部数据显示，过去八个月，政府在联邦债务上支付了约7760亿美元的利息支出。当被问及美联储是否应该降息以降低联邦政府的借贷成本时，沃勒表示，这并非美联储的职责所在。沃勒称：“国会赋予我们的授权告诉我们要关注失业和物价稳定，它并没有告诉我们要为美国政府提供廉价融资。”
格隆汇06-20 22:17
特朗普没有马上动手！避险资金开始撤出，黄金退守3350盯紧这一支撑
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乎都围绕中东局势展开，因为没有获得关键经济数据，而美联储也如预期按兵不动。因此，金价整体仍处于震荡整理阶段。从更宏观的角度来看，黄金仍处于上升趋势中，因为实际利率可能会随着美联储宽松政策的持续而进一步下降。短期内如果市场对降息预期出现鹰派重新定价，可能会引发修正。就目前而言，交易员们正在观望美国是否会介入伊朗和以色列之间的冲突。然而，可能要等到本周末之后才能获得明确答案。目前，双方仍在持续交战，同时互相发出强硬威胁。因此，市场目光都聚焦在美国身上，关注其是否会介入当前局势。白宫周四表示，美国总统唐纳德·特朗普将在未来两周内决定美国是否介入以色列和伊朗之间的空中战争。截至周五，这场空战已进入第二周。 WisdomTree的商品策略师Nitesh Shah表示，特朗普设定“两周决定期”表明，在美国可能介入军事打击之前，局势仍有缓和的希望。“我认为这缓解了市场的一些焦虑，令金价有所回落。” 黄金作为在政治和经济不确定时期的避险资产，通常也会在低利率环境下表现良好。周三，美联储将利率维持在4.25%-4.50%的区间，但由于经济前景更加复杂，其整体降息前景已被下调。特朗普周四再次呼吁美联储降息，称利率应降低2.5个百分点。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示：“黄金、白银和铂金在周三的FOMC会议后都出现回调，因为交易者纷纷获利了结。黄金可能会继续当前的盘整阶段，支撑位在3,320美元附近，其后是3,245美元。” 黄金技术分析日线图在日线图中，黄金继续自关键的3438美元水平向下回落，接近主要趋势线。从风险管理的角度来看，买方在趋势线附近会获得更佳的风险回报比，以布局下一轮创新高的反弹。而卖方则希望看到价格继续跌破趋势线，从而加强对3120美元的下行预期。（图源：forexlive） 4小时图在4小时图中，价格已经跌破了一条次级上升趋势线。这通常预示着价格将进一步走低，3293美元成为卖方的首个目标。我们可以预期，在该水平附近，部分抄底买盘会出现，并在该点位以下设置止损，试图布局再次反弹创新高。而卖方则会在该点破位后，进一步加码空头仓位，目标指向主趋势线。（图源：forexlive） 1小时图在1小时图中，当前出现一条次级下降趋势线，定义了这一时间框架内的空头主导格局。卖方可能会继续依托该趋势线施压推动价格创新低，而买方则会等待价格突破趋势线，以重新将目标指向3438美元。（图源：forexlive）
欧罗巴06-20 18:29
港股周报：诸多利空来袭，恒指应声下跌！
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.52%。消息面上，统计局公布了5月经济数据，其中，5月份社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，比上月加快1.3个百分点，环比增长0.93%，超市场预期。但是，拉动社会消费品零售总额增长的主要动力是国家补贴，如家用电器和音像器材类5月零售额1166亿，同比大增53%！而本周多地传来以旧换新“国补”暂停或者调整的消息，引发市场担忧。与此同时，根据统计局公布的数据，今年5月，70个大中城市中，各线城市商品住宅销售价格同比降幅继续收窄，但环比下降，如一线城市新建商品住宅销售价格环比由上月持平转为下降0.2%。海外方面，上周五，以伊爆发冲突，美国总统特朗普表示，美国目前没有参与以色列对伊朗的军事打击，但以后“有可能”会介入。最新消息显示，美国总统特朗普将在两周之内决定是否下令美军对伊朗发动打击。地缘政治危机加剧的情况下，美联储表示，未来美国经济仍面临较高的不确定性，关税增加可能会对经济活动产生压力，未来几个月通胀将显著上升。因此，继续将基准利率保持在4.25%-4.50%不变。诸多利空下，港股多数板块下跌，能源及公用事业领涨：南下资金本周净买入163亿港币：本周港股大事件： 1. 特朗普称“有可能”介入以伊冲突，黄金、原油异动； 2. 中国5月社会消费品零售总额41326亿元，同比增长6.4%，超预期； 3. 5月份各线城市商品住宅销售价格同比降幅继续收窄，但各线城市商品住宅销售价格环比下降； 4. 海天味业港股IPO受热捧，超购695倍，认购额近4000亿港元； 5. 曹操出行、周六福、圣贝拉等多只新股本周招股； 6. 陆家嘴论坛本周开幕，若干重大金融政策发布； 7. 京东将在全球主要货币国家申请稳定币牌照； 8. 美联储继续按兵不动，鲍威尔称关税推高通胀； 9. 人民日报发文《盲卡盲盒哪能“无拘无束”》； 10. 欧委会限制中企参与医疗器械招标。本周老虎用户热门交易个股： Top1：海天味业，本周四，海天味业登陆港股，IPO获热捧，超购695倍，认购额近4000亿港元，老虎暗盘一度涨超12%，但上市首日微涨0.55%，盘中一度破发； Top2：泡泡玛特，本周港股新消费概念股大幅回调，其中，人民日报发文《盲卡盲盒哪能“无拘无束”》，矛头直指盲盒乱象； Top7：京东集团，京东发布《致全体酒店经营者的一封公开信》，再加码酒旅赛道，与美团之间的竞争加剧。另，京东集团董事局主席刘强东表示，京东希望在全球所有主要的货币国家申请稳定币牌照，然后通过稳定币的牌照实现全球企业之间的汇兑，将全球跨境支付成本降低90%，效率提高至10秒钟之内； Top9：蜜雪集团，本周，被称为"新消费三姐妹"的老铺黄金、泡泡玛特、蜜雪集团股价集体回调，引发市场争议：下周值得关注的大事件： 1. 下周一，美国公布6月Markit制造业PMI数据，关注关税对制造业行业影响； 2. 下周三，美光将发布财报，预计对半导体板块有影响； 3. 下周五，中国将公布5月规模以上工业企业利润年率(%)数据。 $泡泡玛特(09992)$ $海天味业(03288)$ $蜜雪集团(02097)$ $老铺黄金(06181)$ $小米集团-W(01810)$
老虎证券06-20 17:49
【一周科技动态】高处不胜寒，大科技面临哪些挑战？Marvell再升ASIC指引
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段时间市场的重要风险点。另一方面，在经济数据稳健的同时，美联储不出意外的没有降息，且再度表明了对关税及其可能的通胀的担忧，特朗普再骂鲍威尔愚蠢，国债的利息重负 AI产业链（如英伟达、AMD）和量子计算受资金追捧，同时Circle（稳定币）和Coinbase等因《GENIUS法案》通过分别大涨，相应的传统支付Visa、Mastercard则被抛弃而大跌大科技除苹果外本周涨跌不一，至6月18日收盘，过去一周 $苹果(AAPL)$ -1.11%， $微软(MSFT)$ +1.61%， $英伟达(NVDA)$ +1.86%， $亚马逊(AMZN)$ -0.32%， $谷歌(GOOG)$ -2.27%， $Meta Platforms, Inc.(META)$ +0.23%， $特斯拉(TSLA)$ -1.34% 影响资产组合的核心交易策略——一周大科技核心观点临近新高的大盘下，大科技面临哪些危机？ MSFT：Microsoft与OpenAI关系骤然恶化引发AI行业震动。OpenAI正考虑对Microsoft发起反垄断诉讼，此举若成，或将彻底改变当前AI产业格局。双方围绕数百亿美元的合作模式展开高风险谈判。如今OpenAI的独立性日益增强，甚至在美国国防部项目中绕开Microsoft，直接切入其核心政府业务，严重挑战后者的行业地位。争议焦点包括： OpenAI希望Windsurf收购案中排除Microsoft访问权重组公司结构并要求Microsoft将利润分享转化为33%股份协议中AGI触发条款解释模糊问题尽管Microsoft加速构建多元AI战略、招聘DeepMind创始人Mustafa Suleyman以减缓风险，但若失去OpenAI支持，其AI主导地位将面临严峻挑战，尤其在与Google、Amazon的白热化竞争中。 AAPL：面临其AI战略在中国落地的棘手局面。简而言之是两边监管博弈，使得Apple进退两难。一方面，OpenAI等大模型可能需要国内监管的审批（且大概率难以通行）；另一方面，阿里为Apple的MLX框架推出Open3模型引发华盛顿对国际AI合作的担忧。 META：豪赌元宇宙的市场争议。持续加码Reality Labs，2025年投资将达143亿美元，较去年增长15%。AR眼镜产品线预计2026年商业化，技术实力毋庸置疑，商业化时间表有诸多不确定性，长期大额投入是否值得，成为股东关切的焦点。目前用户接受度不高、内容生态匮乏，商业回报可能遥遥无期。 TSLA：自动驾驶信心受挫，Robotaxi商业化遭遇现实拷问。NHTSA重启FSD系统安全性审查，对其Robotaxi计划构成严重威胁。技术上，Tesla FSD Beta虽取得长足进展，500万辆车队形成数据闭环，但在复杂城市环境中尚无法稳定应对边缘场景。争议的核心在于Tesla对自动驾驶技术成熟度的评估是否过于乐观。此外，这一转型也面临着来自传统出租车公司、网约车平台以及其他自动驾驶技术公司的激烈竞争。Waymo、Cruise等公司在自动驾驶技术方面也有显著进展，Tesla的技术优势可能没有那么明显。 NVDA：面对AI芯片格局重构压力。Amazon、Google、Microsoft等巨头积极发展自研AI芯片，大规模定制芯片投入与系统整合能力，代表云厂商意图摆脱对NVIDIA单一依赖的趋势。期权观察家——大科技期权策略本周我们关注：Marvell调升指引 Marvell最新投资者活动日的新信息，主要是更新定制AI芯片战略，目标市占20%，提升对FY29营收指引，且高于市场一致预期。公司在Custom XPU和XPU attach方面取得新客户与插槽胜利，同时上调2028年AI相关TAM至$94B（原为$75B），定制计算TAM为$55B（年复合增长率47%），XPU附加TAM为$15B。以20%市占率推算，数据中心相关收入可达$19B（vs 市场共识$11B），定制计算收入$11B（vs 市场$4.7B）。这构成公司对FY29的乐观指引基础。客户结构拓展至10+家客户、50+项目pipeline，有效对冲单一客户风险，降低双供扰动可能；Attach比重提升强化毛利结构，平台化能力增强“护城河”。 XPU附加方案围绕HBM、封装、IP及互连协同推进，显著提升客户粘性，打造端到端AI算力解决方案。数据中心整体TAM扩容至$94B，Marvell在Interconnect及封装等关键模块排名全球第二，强整合能力有望受益于AI ASIC趋势全面扩散。市场当前对定制ASIC商业化路径尚存疑虑，本次更新提供了中长期更高营收可见性，有望带来预期上修。期权方面，至7月中旬之前的为平仓Call已经在现价75的位置，最大痛点也在现价以下；而到7月18日的最大未平仓Call已经到80，目前整体中枢正在上移，也显示市场目前对芯片股的情绪高涨。再给个持仓大科技股的理由——为何"TANMAMG"组合总超大盘？七巨头（Magnificent Seven）组成一个投资组合(“TANMAMG”组合)，等权重、每季度重新调整权重。回测结果从2015年以来表现是远超 $标普500(.SPX)$ 的，总回报达到了2441.80%，同期 $标普500ETF(SPY)$ 回报247.32%，超额收益2194.48%。今年以来大科技股出现回调，回报为-0.70%，不及SPY的2.24%；过去一年组合的夏普比率下降至0.74，SPY为0.39，组合的信息比率0.85。
老虎证券06-20 15:28
国债期货午盘全线上涨，30年国债ETF博时(511130)冲击11连涨，成交额超10亿元
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市驱动因素依旧延续政策博弈、外部冲击与经济数据分化是三条主线。政策层面，货币政策宽松基调预计延续，降准降息概率依旧存在；财政政策加码可能成为关键增量，扩大投资和消费支撑经济。外部风险层面，中美经贸摩擦短期扰动或将反复，但对市场的短期冲击较为有限。经济数据的分化可能成为市场交易主线，一方面，社融总量增速持续增长；另一方面，工业增加值虽表现较好，CPI和PPI价格端持续偏弱，反映内需修复动能不足。综合来看，下半年债市或延续震荡格局。规模方面，30年国债ETF博时最新规模达77.34亿元。资金流入方面，30年国债ETF博时最新资金净流入2.20亿元。拉长时间看，近22个交易日内有14日资金净流入，合计“吸金”9.00亿元，日均净流入达4091.38万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。30年国债ETF博时前一交易日融资净买额达1672.02万元，最新融资余额达5111.71万元。截至6月18日，30年国债ETF博时近1年净值上涨14.44%，指数债券型基金排名4/404，居于前0.99%。从收益能力看，截至2025年6月19日，30年国债ETF博时自成立以来，最高单月回报为5.35%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为10.58%，涨跌月数比为9/5，上涨月份平均收益率为2.20%，月盈利百分比为64.29%，月盈利概率为69.15%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年6月19日，30年国债ETF博时近3个月超越基准年化收益为1.17%。回撤方面，截至2025年6月19日，30年国债ETF博时成立以来最大回撤6.89%，相对基准回撤1.28%。费率方面，30年国债ETF博时管理费率为0.15%，托管费率为0.05%。跟踪精度方面，截至2025年6月19日，30年国债ETF博时近1月跟踪误差为0.047%。 30年国债ETF博时紧密跟踪上证30年期国债指数，上证30年期国债指数从上海证券交易所上市的国债中，选取符合中国金融期货交易所30年期国债期货近月合约可交割条件的债券作为指数样本，以反映沪市相应期限国债的整体表现。以上产品风险等级为：中低（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云06-20 11:48
CPT Markets外汇评析：美联储透漏今年将降息两次，美元小幅下跌！道琼指数走高后回落，今日公布制造业指数！
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周内决定是否对伊朗采取行动。周五，美国经济数据将公布6月费城联储制造业指数与5月咨商会领先指标月率，日本方面将公布5月全国CPI指数。技术面分析：美元/日元突破了145.46的阻力，受EMA50均线的支撑，继续朝着146.285上行。上涨方面，美元/日元的阻力为5月29的高点146.285，再来是斐波那契0.382的147.138。下跌方面，美元/日元初步的支撑为EMA50所在的144.669与144.365，再来是6月13日低点142.788。阻力位: 146.285 支撑位: 142.788 欧元/美元(EURUSD)：新闻事件：周四，在美国因六月节假期休市期间，欧元/美元上涨至1.14935美元。周三，美联储维持利率不变，与投资人普遍预期一致，并透露2025年将降息两次。地缘政治方面，美国总统表示，鉴于和伊朗谈判的可能性很高，但也可能不会有谈判，他将在2周内决定是否对伊朗采取行动。欧洲央行管理委员会成员Olli Rehn表示，如果中东危机持续下去，欧元区将面滞胀冲击的风险。周五，美国经济数据将公布6月费城联储制造业指数与5月咨商会领先指标月率，而欧洲将公布欧元区6月消费者信心指数初值。技术面分析： CPT Markets分析师指出，欧元/美元自1.145水平反弹，并保持在EMA50所在的1.150水平盘整。下跌方面，欧元/美元目前的支撑为6月19日的低点1.14458水平，再来是6月10日低点1.13724。上涨方面，欧元/美元的初步的阻力为6月17日的高点1.15722水平，再来是6月12日的高点1.16311。阻力位: 1.16311 支撑位: 1.13713 美元指数(USDX)：新闻事件：周四，衡量美元兑六种主要货币的美元指数小幅下跌至98.874。周三，美联储维持利率不变，与投资人普遍预期一致。美联储官员透过「位图」透露，他们预计2025年将降息两次，2026年和2027年则将分别降息25个基点。地缘政治方面，美国总统表示，鉴于和伊朗谈判的可能性很高，但也可能不会有谈判，他将在2周内决定是否对伊朗采取行动。周五，美国经济数据将公布6月费城联储制造业指数与5月咨商会领先指标月率。技术面分析： CPT Markets分析师指出，美元指数自99.00~99.400的阻力区间回落，并开始接近EMA50所在的支撑水平。上涨方面，美元指数接下来的阻力为6月4日的高点99.388，再来是5月29日的高点100.494。下跌方面，美元指数的初步支撑为EMA50所在的98.659下方，再来是6月12日低点97.615。阻力位: 99.388 支撑位: 97.615 道琼指数(US30)：新闻事件：周四，美国股市由于六月节假期休市。周三，美联储维持利率不变，与投资人普遍预期一致。美联储官员透过「位图」透露，他们预计2025年将降息两次，2026年和2027年则将分别降息25个基点。地缘政治方面，美国总统表示，鉴于和伊朗谈判的可能性很高，但也可能不会有谈判，他将在2周内决定是否对伊朗采取行动。周五，美国经济数据将公布6月费城联储制造业指数与5月咨商会领先指标月率。技术面分析：道琼指数试图走高至42500点后回落至42100点水平上方，并继续测试下方上涨趋势线的支撑水平。上涨方面，道琼指数目前的阻力6月16日高点42707点，再来是6月12日的高点43115点。下跌方面，道琼指数的初步支撑为6月13日低点42081点，再来是斐波那契0.618的41841点。阻力位: 43115 支撑位: 41841 CPT Markets風險提示及免責條款 : 以上文章内容僅供參考，不作爲未來投資建議。CPT Markets 發布的文章主要根據國際财經數據報告及國際新聞爲參考依據。
CPT Markets Limited06-20 10:56

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