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美国11月核心PCE低于预期强化美联储降息预期

压力的持续缓解和家庭需求的弹性，与美国经济软着陆的观点是一致的。通胀率朝着美联储2%的目标迈进，这也解释了为什么政策制定者已经为未来几个季度的降息设定了时间表。 11月整体PCE物价指数环比下降0.1%，这是自2020年4月以来的首次下降。该指数同比上涨2.6%，是自2021年2月以来的最小涨幅。政策制定者密切关注不包括住房和能源在内的服务业通胀，后者往往更具粘性。该指标连续第二个月上涨0.1%。支出的回升表明，尽管借贷成本上升，美国家庭仍能继续推动经济向前发展。一个有弹性但正在放缓的就业市场仍然是推动需求的主要引擎。

金融界2023-12-24

美联储青睐的通胀指标降温强化降息前景

格压力的持续缓解和家庭需求的韧性，符合经济软着陆的观点。符合美联储2%目标的通胀率也解释了，为什么决策者已在为未来几个季度降息做铺垫。整体PCE价格指数较10月下跌0.1%，为2020年4月以来首次下跌。该指标同比上涨2.6%，为2021年2月以来最小涨幅。决策者密切关注不包括住房和能源的服务业通胀，这往往更具粘性。该指标连续第二个月上涨0.1%。支出回升表明，尽管借贷成本上升，但家庭可继续推动经济向前发展。富有弹性但放缓的就业市场仍然是推动需求的主要引擎。

金融界2023-12-24

美联储虽已点亮政策转向前景但加息时代滞后效应或继续笼罩实体经济

年债务到期洪峰来临，即便央行成功实现了经济软着陆，但对于一些企业来说，再融资成本可能仍过高，继而导致违约以及出借方蒙受损失。消费者已然感受到获得信贷的难度在增加，地区银行面临着商业地产估值下降带来的巨大冲击。现在的问题是，之前就曾错判低估通胀威胁的央行，这一次是否会在降息问题上行动过慢，没有及时为经济放缓做好支撑准备。下图显示了随着利率上升的影响向实体经济传递，债券市场面临的压力。花旗集团经济学家今年早些时候的分析发现，美国和欧元区借贷调查显示的信贷供应状况恶化，到明年年底可能会使这两个地区的实际增长率被拉低1%至2%。研究经济学家Stuart Paul预计，随着货币政策的影响继续显现，对利率敏感的支出类别将继续走软。尽管如此，一些经济学家还是在淡化有关政策收紧带来的冲击将会持续的想法，持衰退观点的悲观派阵营已缩小。无论如何，对家庭来说这都是一个非常艰难的时期，收入被飙升的商品和服务成本以及更高的租金和信用卡利率所吞噬。雀巢首席执行官Mark Schneider表示，在持续两年的高通胀之后，“消费者在维持生计方面遇到一些困难是可以理解的。”此外，央行的紧缩政策效力“目前正在实体经济中渗透：抵押贷款利率上升，租金上涨，所有这些因素叠加起来都会让消费者非常谨慎。” 消费者受到的冲击可以从信用卡拖欠情况看出来，尤其是那些低收入群体，汽车二次抵押贷款拖欠率创下了纪录新高。 “我们看到银行收紧了贷款标准，这个趋势与历史上的经济衰退时期一致，”富国经济学家Shannon Seery Grein表示。“即便美联储开始放松政策，整体经济以及消费者借贷成本也需要一定时间才能感受到宽松影响。” 企业也开始感受到前景不确定和收入紧缩带来的冲击。由于假日销售下滑，玩具制造商孩之宝计划裁员20%，福特汽车削减其标志性电动汽车的生产目标，部分原因是客户对高价格望而却步。穆迪本月将Walgreen Boots Alliance Co．评级下调至垃圾级，理由是消费环境疲软等因素。摩根士丹利Vishwas Patkar等策略师表示，随着限制性利率政策的滞后效应继续显现，公司债券评级被下调的情况将会更多，表现不佳的公司的现金流和偿债能力都将受到打击。

金融界2023-12-23

美股收盘：三大股指小幅下跌中概股多数下跌网易跌超16%

格压力的持续缓解和家庭需求的韧性，符合经济软着陆的观点。符合美联储2%目标的通胀率也表明，货币政策决策者已在为未来几个季度降息做铺垫。美国商务部还报告称美国11月新建房屋销售暴跌，原因是抵押贷款利率上升对购房者造成了不利影响。商务部周五报告称，美国11月新屋销售年化数字下降12.2%，降至59万套，而上个月修正后的数字为67.2万套。新屋销售数字是经过季节性因素调整的，它指的是如果建筑商每个月都以相同的速度继续销售，一整年能卖出多少房屋。 11月新屋销售速度明显低于华尔街的预期。经济学家此前预测，11月新屋销售总量将为68.8万套。新屋销售率受到美国南部和西部地区新屋销售急剧下降的拖累。 10月份的新屋销售数据已经进行修正。修正后的数字显示10月新屋销售下降了4%，而最初估计为下降5.6%。特斯拉公司在上海正式启动了年产1万个Megapack固定式电池库的新大型工厂项目。周五上午在上海举行了该项目的征地签字仪式，标志着该公司所说的“里程碑式项目”的正式启动。美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）今日表示，特斯拉将在美国召回120423辆电动汽车，原因是在车辆发生碰撞事故后，车门可能被解锁。此次召回涉及到2021年至2023年生产的Model S和Model X汽车，因为这些车型不符合特定的联邦安全标准，尤其是在侧面撞击保护方面。NHTSA还称，特斯拉已经发布了OTA软件更新，通过远程升级的方式来解决该问题。就在上周，特斯拉刚刚宣布将召回旗下200多万辆电动汽车，涵盖Model S、Model X、Model 3和Model Y车型，主要因为其驾驶员辅助系统Autopilot存在安全隐患。周四披露的监管文件显示，沃伦·巴菲特旗下的伯克希尔哈撒韦公司在12月19日至12月21日期间增持了520万股西方石油股票，交易价值达3.121亿美元，使其在这家石油公司的持股比例接近28%。上周，在西方石油同意以120亿美元的价格收购美国页岩油生产商CrownRock之后，伯克希尔哈撒韦公司以约5.887亿美元买入了近1050万股西方石油公司的股票。耐克下调了年度业绩指引。因消费行为更加谨慎、在线业务趋势疲软等因素，体育用品巨头耐克下调了年度业绩指引。耐克高管在财报后的电话会议上预测，耐克全年收入预计将增长约1%，低于之前预测的中个位数百分比增长。此外，目前的第三财季包含假日购物季的后半段，但由于和去年相比销售额将出现低个位数增长，耐克预计收入将略有负增长，而第四财季的销售额将出现低个位数增长。此外，耐克高管还在电话会上预计，毛利率仍将扩大1.4至1.6个百分点，不计重组费用，公司预计将实现全年盈利预期。

金融界2023-12-23

圣诞节收大礼，明年3月降息“稳了”！PCE数据低于预期美元暴跌至近5个月低点美股有望连涨8周

压力的持续缓解和家庭需求的弹性，与美国经济软着陆的观点是一致的。通胀率朝着美联储2%的目标迈进，这也解释了为什么政策制定者已经为未来几个季度的降息设定了时间表。 11月整体PCE物价指数环比下降0.1%，这是自2020年4月以来的首次下降。该指数同比上涨2.6%，是自2021年2月以来的最小涨幅。政策制定者密切关注不包括住房和能源在内的服务业通胀，后者往往更具粘性。该指标连续第二个月上涨0.1%。支出的回升表明，尽管借贷成本上升，美国家庭仍能继续推动经济向前发展。一个有弹性但正在放缓的就业市场仍然是推动需求的主要引擎。 11月通胀和支出数据公布后，美国利率期货交易员继续定价美联储降息的起始时间为2024年3月。市场反应：股市通胀数据降温后，主要股指将连续第八周上涨。标准普尔500指数仅12月份就上涨了4%以上，今年已上涨24%，距离历史新高仅差1%。截至发稿，道琼斯工业平均指数上涨0.03%，标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均上涨0.20%。（道指30分钟走势图图源：FX168） AXS Investments首席执行官格Greg Bassuk表示：“我们认为，美联储在审查通胀状况时重点关注的个人消费支出数据进一步巩固了通胀的下行轨迹。” “我们认为，这是当今投资者兴奋的另一个催化剂，软着陆似乎更接近确定。” 三大股指有望连续第八周上涨，这是标普500指数自2017年以来首次出现，道琼斯指数自2019年以来的首次。随着债券收益率下降以及交易员押注央行降息，市场涨势最近有所扩大。周五，小型股罗素2000涨幅超过1%，连续第六周上涨。 Bassuk 表示：“这凸显了这次假日反弹的广度和深度，我们认为这对的投资者来说是进入2024年的好兆头。” 爱德华·琼斯高级投资策略师Angelo Kourkafas表示：“市场将继续关注美联储转向鸽派立场。” “这为市场和情绪提供了支撑，下周不太可能改变。” 投资者最近表现出了对股票的浓厚兴趣。美国银行全球研究部在12月19日的报告中称，美国银行客户最近一周净买入64亿美元的美国股票，这是自2022年10月以来最大的单周净流入。与此同时，Vanda Research在周三的一份报告中表示，过去四到六周散户投资者的购买量“急剧增加”。美元跌至近5个月以来最低水平在美联储首选的潜在通胀指标显示物价上涨温和后，证实了央行明年转向降息的立场。美元延续跌势，跌至7月以来的最低点，兑几乎所有发达国家主要货币均走软。（图源：彭博社） Amundi资产管理公司固定收益和货币策略总监Paresh Upadhyaya表示：“除非我们看到通胀重新出现，否则美元熊市已经开始。” “今天的数据继续支持市场关于美联储进一步降息的说法。” 美元指数一度跌至日内低点101.43，现报101.75，日内下跌0.01%。（美指30分钟走势图图源：FX168）对于美元来说，这几个月是艰难的，因为经济报告显示全球最大经济体的通胀放缓和劳动力市场降温。美联储在12月发出迄今为止最明确的信号，表示其激进的加息行动已经结束，并预测2024年将进行一系列降息，此后美元延续跌势。美联储的鸽派倾向与欧洲央行决策者形成鲜明对比，后者警告投资者不要押注即将到来的降息。今年欧元/美元汇率上涨约3%，而美元则有望出现三年来的首次年度下跌。与此同时，瑞士法郎/美元汇率跃升至2015年以来的最高水平，当时瑞士央行放弃了遏制货币走强的政策。瑞士法郎/欧元汇率还触及近九年高点，本月早些时候曾达到这一水平。瑞士法郎今年的表现优于所有十国集团（G10）货币，这得益于瑞士央行对本币走强的偏好将使其保持在高位。费城联储主席哈克本周早些时候表示，美联储应该开始降息——尽管不是立即降息。经济学家预计美联储将推迟降息直至2024年中期，这与市场预期宽松周期将更早开始的预期相反。丰业银行首席外汇策略师Shaun Osborne写道：“美联储官员未能推迟三月份的降息预期。” “现在美元已经消化了许多坏消息，这可能为2024年初的反弹打开大门，但现在还没有。”

Dan19772023-12-23

2024年将“更加动荡和令人震惊”！《货币战争》警告：更大规模的银行业危机将爆发

里卡兹预测，美联储的紧缩政策不会导致经济软着陆，鉴于收益率曲线倒挂、商业房地产违约率上升、工业产出下滑、创造就业机会减少和银行贷款下降等报告，美国经济可能已经陷入衰退。他预计，尽管中国实施了刺激性的重新开放政策，但由于债务沉重地拖累经济，中国最近的重新启动尝试也将失败。里卡兹还认为，今年爆发的银行业危机将在2024年继续，而不是“大到不能倒”的地区性银行将在这一阶段扮演主角。里卡兹解释说：“投资者之所以放松，是因为他们认为银行业危机已经结束。这是一个巨大的错误。历史表明，重大金融危机是分阶段展开的，在最初阶段和关键阶段之间有一段平静期。” 里卡兹认为，这场中型银行业的崩溃可能会“滚雪球”般演变成一场直接影响资本市场的全球危机。里卡兹预计，假如全球地缘政治冲突升级，股市将表现不佳，跌幅最高可能达到50%，而黄金和白银在投资者追求高质量的情景下应该会“表现良好”。里卡兹警告说：“在未来的一年里，戴上你的安全帽，来一次疯狂的旅行吧。”

tqttier2023-12-22

花旗策略师警告：美股面临回调，逢低买入机会来了！

将继续上涨。 Chronert表示，对经济软着陆的希望和对降息的乐观情绪推动美股在年底表现强势。他表示：“这意味着预计未来可能会出现波动，美联储最终的政策转向将成为指引。”

金融界2023-12-22

标普 500 指数逼近新高，然而隐忧却不少

上市公司盈利走弱是大概率事件，但是美国经济软着陆的可能性增加，减轻了投资者对美股的抛压。目前美国银行业公布的财报显示，贝莱德、摩根大通、花旗及富国银行的营收和净利润都不及预期。其中，贝莱德营收为51.06亿美元，不及市场普遍预期的51.6亿美元。美股涨势存在几个隐忧首先市场对美联储货币政策转向的预期过快，历史经验表明美国控制通胀的道路还很长。从历史上美联储降息周期来看，不乏降息之后由于通胀再度攀升而再次加息的先例。例如1971年-1973年、1976-1977年、1980-1981年、1998-1999年等。另外，从降息与经济增长的关系来看，降息周期基本上表现为经济减速或者经济衰退。唯一特殊的是1995年7月-1998年11月降息周期，美国GDP环比折年率在加速，从1995年二季度的1.2%升至1998年四季度的6.5%。在此期间失业率也在持续回落，从5.7%下降至4.4%；通胀变动也不大，维持在3%-4%区间。美联储这也是唯一一次预防性降息，且与1996年大选有关。鉴于上个世纪70年代过快降息的经验，美联储不大可能会在此轮加息中过快转向降息。其次美国经济未来走向还存在极大不确定性，尤其是财政支出未来可能会大幅削减，美国经济韧性很难持续。一方面，美国居民实际人均可支配收入增速持续下行，这会导致四季度和明年美国居民消费对GDP的贡献持续下降，甚至是负的贡献。另一方面，由于美国当前利率还处于历史高位，且美国居民可支配收入增速下行，未来地产持续回暖的可能性不大。图为美国个人可支配收入和消费支出增速对比综上所述，如果美国经济保持韧性，美联储货币政策转向宽松，美股大概率还将继续上涨，且可能再创新高。然而，由于当前全球经济地缘政治、各国产业重建等带来的逆全球化趋势明显，海外高通胀可能是常态，美联储货币政策存在反复，一旦通胀反扑，美股涨势将会戛然而止。投资者可以关注芝商所旗下的E-迷你标准普尔500指数期货和期权合约对冲风险。对冲策略以卖出E-迷你标准普尔500指数期货和现货一篮子股票构建对冲组合，或者买入E-迷你标准普尔500指数看跌期权。目前，芝商所E-迷你标准普尔500指数期权流动性较好，随着年底的临近， E-迷你标准普尔500指数期权块的流动性继续全天候加深。第四季度日均交易量达到每日大宗交易 123,707 份合约的创纪录水平。图为芝商所-迷你标准普尔500指数期权日均成交量 $NQ100指数主连 2403(NQmain)$ $道琼斯指数主连 2403(YMmain)$ $SP500指数主连 2403(ESmain)$ $黄金主连 2402(GCmain)$ $WTI原油主连 2402(CLmain)$

老虎证券2023-12-21

股市专家：2023年精准预测，再次聚焦2024市场走势

年仍然看涨，目标是5,000。她认为，经济软着陆以及企业和消费者适应更高的利率是股市上涨的原因。 Ryan Detrick, Carson Group Detrick预计美国经济今年将避免衰退。他还押注通胀将比市场预期的更早降温，认为标普500指数将在2024年年底达到4400点。这位预测师表示，通胀趋势下降支持了情绪，并且尽管空头认为盈利预期过于乐观，但他称它们为“合适的”。他说：“在2022年的抛售过程中，市场变得非常过度卖出。”他说，“熊市总是过度卖出，然后人们意识到它们是过度卖出的，然后你会看到某种程度的反弹。”

丰雪鑫992023-12-21

美联储哈克：美联储不需要再加息也不会立即降息

着正确的方向前进；我们不需要再加息了；经济软着陆的过程可能会很坎坷；经济放缓速度快于数据所示；预计失业率将略微上升，但幅度不大；美国经济极具韧性；美联储不会立即降息。

金融界2023-12-21

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