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时空之星 | 中国磁性传感器行业收入第一！希磁科技递表港股IPO

23年全球磁传感器市场规模为28.8亿美元，2024年增长至29.9亿美元，预计2029年将增长至37.2亿美元，期间复合年增长率为4%。中国磁传感器市场成为增速最快的传感器细分品类，2024年中国磁传感器行业市场规模为71亿元，预计2029年增长至190亿元，2025-2029年复合年增长率为23.5%。希磁科技在招股书中也揭示了多项风险因素。公司净利润波动较大，2022年巨额亏损主要源于赎回负债公允价值变动等因素。毛利率方面，2022年至2024年及2025年1-4月，分别为15.3%、18.0%、17.2%及19.5%，有所波动。市场竞争方面，2023年全球磁传感器市场CR5市占率超过70%，头部企业凭借技术积累与规模化优势形成壁垒。其中，Allegro以23%的营收份额位列第一，Infineon与Melexis分别以15%的市占率紧随其后。TDK与AKM则深耕消费电子细分领域。公司还面临技术迭代风险。磁性传感器行业主要分为霍尔效应（Hall Effect）和磁阻效应（xMR）传感器。2024年全球磁传感器市场由霍尔效应传感器主导，市场份额约64%。磁阻技术AMR、GMR、TMR产品分别占约15.6%、6.2%与3.9%。霍尔效应传感器因成本低、性能稳定，仍是当前市场主流产品。此外，公司还与一家中国磁性传感器公司存在专利纠纷，部分专利被宣告无效，虽然董事认为对整体业务影响不大，但仍需关注诉讼进展和潜在影响。希磁科技的IPO申请标志着中国在磁性传感器这一关键技术领域取得了重要突破。随着新能源汽车、绿色能源和工业自动化行业的快速发展，磁性传感器市场需求持续增长，公司凭借其技术优势和垂直整合能力，有望在国际市场上赢得更多份额。然而，公司也需要应对市场竞争加剧、技术迭代风险以及客户集中度较高等挑战。全球磁传感器市场头部企业份额高度集中，CR5市占率超过70%。港股投资者将对这家中国磁性传感器龙头企业的上市申请做出怎样的估值判断，市场将拭目以待。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云08-26 10:26

王鹏点金：特朗普宣布罢免美联储理事库克

响，周二早盘现货黄金出现大幅攀升近35美元。黄金，周一维持区间震荡，波幅不大，日线收小阴。今日早盘特朗普罢免美联储理事，黄金出现强势拉升。对于日内还是以多头为主，哪怕是震荡也是多头震荡。所以，还是回调做多，下方重要支撑3368-3364，回踩支撑附近短多为主，上方压力3400,3410。【以上观点仅供参考，并不构成投资建议，您的点赞与转发就是对我最大的支持！】

王鹏点金08-26 10:25

特朗普“语出惊人”！特朗普将下调药品价格幅度高达1500% 医药板块普跌

“我们讨论的是，一件产品在德国售价80美元，而在这里却要1300美元。我们不会再这样做了。我们之前补贴了全世界，现在我们不会再这样做了。” 特朗普在简报会上直言：“美国的药价要大动刀子。” “最惠国政策”的目的是让其他工业化国家支付更多的药品费用，从而降低其在美国的药品价格。特朗普表示，如果其他国家不同意与美国合作，支付更多的药品费用，他将采取关税报复。特朗普补充说，制药公司一直在配合该政策，因为“他们知道（现状）不公平”。特朗普指出，“最惠国政策”对共和党来说将是一个福音，“你知道，如果我能做到这一点，共和党人就不可能输掉选举。” 周一，医药板块股价普跌，强生下跌0.49%、辉瑞下跌2.86%，阿斯利康下跌1.62%，施贵宝下跌1.63%，葛兰素史克下跌1.37%，默沙东下跌2.36%，诺华制药跌1.53%。

tqttier08-26 10:21

山寨币市场热潮：XRP、ADA与TOKEN6900的百倍机会分析

备更高成长性的山寨币。在比特币于十一万美元一线震荡之际，投资人开始寻找能在短期带来更大回报的新目标。瑞波币（XRP）、卡尔达诺（ADA）以及新兴迷因币TOKEN6900（T6900），成为市场公认最受瞩目的三个选择。它们分别在应用落地、技术基础与文化叙事上展现独特优势，并有望在九月前引领新一波投资热潮。瑞波币：实用性加持与监管突破瑞波币今年以来已上涨超过八成，逐渐成为市场资金追逐的核心资产之一。目前XRP报价约3.06美元，多家机构预测至2025年底价格区间或落在5.81美元至26.97美元之间。渣打银行则提供更具体的基准推估，认为其在2025年底将达5.50美元，并在2027年冲上10.40美元，意味着潜在涨幅仍超过三倍。推动XRP上行的因素多元。跨境支付与清算场景逐步落地，使其脱离单纯的投机属性；美国监管环境改善，亦提升了机构持有意愿。Ripple近期推出稳定币RLUSD并获监管批准，同时市场对XRP ETF的期待也进一步推升信心。技术面上，RSI持续高于70，显示涨势仍具延续性，吸引投资人持续加码。卡尔达诺：研究驱动的技术与生态扩张卡尔达诺今年以来上涨22%，现价约0.92美元。分析师普遍预期，到2025年底ADA价格或将落在1.40至2.05美元之间。虽然涨幅不及部分高风险资产，但相较比特币，其增长潜力更具吸引力。支撑ADA长期走势的基础在于其研究导向与学术验证的开发模式，让其生态基础稳固。DeFi应用的扩展与机构投资者的关注，推动其网络效用持续提升。质押参与率上升减少了流通供给，并强化了价格支撑。未来网络升级计划聚焦于提升可扩展性与效率，一旦落地，将显着增强其市场需求。综合来看，卡尔达诺具备中长期成长的坚实条件。 TOKEN6900：百倍潜力的迷因叙事与XRP和ADA不同，TOKEN6900主打文化叙事而非实用性，却因独特定位而受到高度关注。该币基于以太坊发行，目前预售价格仅0.007075美元，最终定价为0.007125美元，迄今已筹集超过255万美元，显示出强烈的投资需求。官网购买TOKEN6900 TOKEN6900将自身定位为「最诚实的资产」，刻意排除实用功能，符合迷因币精神核心。其与SPX6900的渊源更增添市场想象空间。SPX6900的市值已自相似基础攀升至15亿美元，为早期投资人带来丰厚回报。TOKEN6900在代币经济上将总供应量的80%分配给预售参与者，最大限度降低超卖风险，同时提供高达33%的年化质押回报，鼓励长期持有。项目亦完成Coinsult与SolidProof的智慧合约审计，增强技术信任度。分析师认为，T6900至2025年底可能升至0.0337美元，至2030年或有机会达到0.46美元，展现百倍增长的潜力。官网购买TOKEN6900 结论资金从比特币逐步流出，正带来新一轮市场资产重估。瑞波币凭借实用场景与监管利好成为机构首选，卡尔达诺则以技术升级和生态扩张奠定长期价值，而TOKEN6900则凭借迷因文化与爆发性潜力吸引投机资金。三者共同构成了市场资金的主要关注方向，并在九月前有望成为最受讨论的投资目标。对投资者而言，在这三种资产间进行合理分散，或将成为把握下一阶段牛市契机的关键策略。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community08-26 10:09

2025年08月26日人民币中间价列表

8月26日 8月25日 8月22日美元/人民币 27 7.1188 7.1161 7.1321 港币/人民币 9.8 0.91164 0.91066 0.91285 100日元/人民币 -136 4.8344 4.848 4.8231 欧元/人民币 -466 8.298 8.3446 8.298 英镑/人民币 -257 9.6081 9.6338 9.5967 澳元/人民币 23 4.6266 4.6243 4.5911 加元/人民币 -55 5.1526 5.1581 5.1445 人民币/林吉特 -6.8 0.58959 0.59027 0.59109 人民币/卢布 290 11.287 11.258 11.2197 新西兰元/人民币 -50 4.1781 4.1831 4.1609

FX168财经集团08-26 10:06

邦达亚洲：经济数据表现良好美元指数小幅收涨

。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在空头回补和良好经济数据的支撑下反弹也对英镑构成了一定的打压。此外，英国央行的降息预期仍存也对汇价构成了一定的打压。今日关注1.3550附近的压力情况，下方支撑在1.3400附近。英镑/美元欧元昨日震荡下行，险守1.1600关口，现汇价交投于1.1650附近。除获利回吐对汇价构成了一定的打压外，美元指数在良好经济数据的支撑下止跌反弹也对欧元构成了一定的打压。不过，1.1600关口附近所形成的技术面买盘和美联储的降息预期升温限制了汇价的回调空间。今日关注1.1750附近的压力情况，下方支撑在1.1550附近。欧元/美元美元指数昨日大幅反弹，收复98.00关口，现汇价交投于98.20附近。除空头回补对汇价构成了一定的支撑外，时段内美国公布的经济数据整体表现良好也对汇价构成了一定的支撑。不过，美联储主席鲍威尔日前发表的鸽派言论升温美联储的降息预期限制了汇价的反弹空间。今日关注98.70附近的压力情况，下方支撑在97.70附近。美元指数今日需要关注的数据有，美国7月耐用品订单月率初值和美国8月谘商会消费者信心指数。另外，欧洲央行管理委员会成员Kazaks在怀俄明州杰克逊霍尔接受采访时表示，该行已经进入一个新的货币政策阶段，官员们可以专注于监控经济，而不是积极干预以改变其发展方向。Kazaks表示，通胀目标水平在2%，近期数据没有显示出自6月份季度预测以来前景有明显变化，目前没有必要进一步降息。在8次降息将存款利率降至2%之后，政策制定者在7月份没有采取进一步的宽松措施。自那以来，许多人都表示，他们倾向于管理委员会下月开会时再次按兵不动。Kazaks表示：“我们看到了好消息，也看到了坏消息，但这些消息还不足以让我们重新思考我们需要做些什么。我认为我们仍然处境良好。”交易员预计今年不会再降息，Kazaks辩称，他们的观点“与基准预判非常一致”。他说：“市场理解我们。”他认为欧洲央行下个月可能不会降息的部分理由是，再降息一次不会显著改变欧洲的前景。美国前财政部长萨默斯表示，针对美联储理事丽莎·库克的政治压力和人身攻击是前所未有的，任何关心美国制度独立性的人都应该为此感到警惕。“我必须说，把检控手段用来对付政治对手，无论是联邦调查局上门搜查约翰·博尔顿的住宅，还是如今针对丽莎·库克发起的攻击，我认为，这些都应该令许多美国人感到不寒而栗，”萨默斯说。萨默斯表示：“如果形成一种新常态——各种施压手段都被视为合法，包括利用执法权力、发起调查、甚至要求辞职……如果这真成了美国政治的新常态……[那]将构成非常深远的威胁。”萨默斯警告称，这些争端的直接经济影响或许有限，但长期来看，它们可能会逐步侵蚀市场制度的稳定性，甚至可能导致美国走向他所称的“阿根廷化”。“我对杰伊·鲍威尔的正直有着极大的信心，”萨默斯说。“我不认为他之所以采取当前的行动是因为政治压力，我相信这是出于他自己的信念。”

邦达亚洲08-26 09:58

山寨币投资攻略：DOGE、SHIB、PEPE和Bitcoin Hyper的爆发潜力分析

随着比特币价格突破十一万美元，市场的焦点逐步转向具备更高增长潜力的山寨币。机构资金与散户投资人同时寻找能够实现百倍回报的机会，相关讨论与交易热度正集中于少数几个代表性项目。从狗狗币到柴犬币，从Pepe coin到新兴的Bitcoin Hyper，这些代币在不同的叙事下展现出强劲的吸引力，并构筑起新一轮投资想象。狗狗币的市场动能作为最早崛起的模因币，狗狗币长期以来兼具社群文化象征与实际价格表现。当前价格约0.22美元，技术面显示其仍处于多头趋势。50日与200日均线形成黄金交叉，显示动能尚未消退，近14天的涨幅达7.5%也印证了这一走势。近期一笔六百亿枚DOGE的大额交易获得确认，让市场普遍认为有大型资金正在积极布局。多数分析机构预测DOGE今年有望挑战2美元，并在2025年底保持在1.5美元以上。美国《天才法案》可能带来的政策利好，更进一步强化了市场的乐观情绪。柴犬币的生态进化柴犬币虽然价格仅0.00001045美元，但凭借烧币率飙升与技术升级展现出高度成长性。近期烧钱率在一周内暴增2080%，推动市场对供应减少的预期。分析师推测，到2025年底，SHIB可能升至0.00006392美元，而到2030年则有望突破0.000321美元。推动这一前景的核心因素在于其Layer 2解决方案Shibarium的持续发展，自2023年上线以来，交易量已突破十亿笔，显示出网络的稳健性。随着未来在NFT、游戏与元宇宙应用上的拓展，柴犬币正逐渐由模因符号转型为具备实用性的资产。 Pepe币的社群优势 Pepe币的价格目前在0.00001美元上下，市场普遍认为其短期仍被低估。分析预测，到2025年底PEPE有望达到0.000034美元，而2030年或将攀升至0.000045美元。鲸鱼的持仓动向成为推动力之一，前一百大钱包在过去30天内增持1.5%的PEPE，显示大型投资者对其未来前景的信心。与DOGE和SHIB相比，PEPE的市值仍具差距，但社群媒体的影响力与高度活跃的基层支持，让其具备进一步爆发的潜力。 Bitcoin Hyper的技术革新与其他模因币形成鲜明对比，Bitcoin Hyper（$HYPER）更多被视为技术创新。作为基于Solana虚拟机构建的比特币Layer 2解决方案，其目标在于彻底解决比特币交易速度慢、费用高与缺乏可程序设计性的问题。自预售启动以来，该项目已筹集超过1200万美元，当前代币价格约0.012805美元。白皮书显示，它将引入快速且可扩展的智能合约功能，让比特币生态系统得以支持更多元的应用。官网购买Bitcoin Hyper Bitcoin Hyper的潜在应用涵盖DeFi、游戏与NFT，这使比特币从单纯的价值储存资产进化为具有基础设施属性的网络。项目已经过多方安全审计，进一步提升市场信任度。其主网计划于2025年第三至第四季度上线，这将成为评估其成败的关键节点。随着投资人能够透过ETH、USDT、BNB甚至信用卡参与，市场接受度正在迅速提升，资金流入持续增长。官网购买Bitcoin Hyper 结论在比特币稳定于高位的背景下，资金的目光正转向山寨币，寻找百倍甚至千倍增长的潜在目标。狗狗币依靠文化效应与技术信号延续强势，柴犬币透过烧币与Layer 2扩张生态，Pepecoin凭借社群力量吸引资金进驻，而Bitcoin Hyper则以技术创新建立新的叙事。这些项目虽各自具备不同的价值定位，但共同展现出资金正在寻求超越比特币回报的投资方向。对投资者而言，持续追踪技术进展与社群活力，将是判断哪些山寨币真正能成为下一个百倍币的核心依据。免责声明加密货币投资风险高，价格波动大，可能导致资金损失。本文仅供参考，不构成投资建议。请自行研究（DYOR）并谨慎决策。

Business2Community08-26 09:56

星网计划进入密集发射阶段，卫星产业ETF(159218)强势翻红！中国卫星、长江通信、电科芯片领涨

破600万，2024年营收预计达82亿美元。在此背景下，我国卫星互联网建设明显提速，除中国星网主导的GW星座规划1.3万颗卫星外，上海垣信的千帆星座计划发射1.5万颗，吉利时空道宇等民营企业也在加速组网，形成 "国家队+地方国企+民企" 的多元发展格局。风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界08-26 09:54

特朗普重大举动引爆黄金大涨行情！FXStreet首席分析师金价技术前景分析

金自日内低点大幅攀升，一度触及3385美元/盎司水平。FXStreet首席分析师Valeria Bednarik撰文，对黄金技术前景进行分析。 Bednarik写道，黄金的目标是将其复苏延伸向3400美元/盎司、甚至更高的水平。当地时间周一晚间，美国总统特朗普在社交媒体Truth Social上发布致美联储理事库克的信称，解除美联储理事库克的职务，立即生效。受该消息影响，周二亚市早盘，美元指数短线跳水，现货黄金大幅攀升近35美元。彭博社称，特朗普此举削弱了人们对美元这一世界储备货币的信心。现货黄金价格自3351美元/盎司附近水平飙升，目前最高触及3385.25美元/盎司。黄金短期技术前景 Bednarik称，从技术角度来看，黄金日线图提供了中性至看涨的立场。金价交投在其所有移动平均线之上，20日简单移动平均线(SMA)在3348.20美元/盎司附近缺乏方向性强度。与此同时，100日移动均线部分失去看涨势头，守在3319美元/盎司左右。与此同时，技术指标在中线附近徘徊，反映出正在进行的盘整。 Bednarik补充道，在短期内，根据4小时图表，黄金前景看涨。技术指标在适度修正下跌后，在中线上方重新获得上行倾向。与此同时，温和看涨的20周期SMA在较长期均线下方加速向上，并即将突破200周期SMA，这两条均线在3350美元/盎司左右。 (现货黄金4小时图来源：FXStreet) Valeria Bednarik给出金价最新的重要支撑位和阻力位：支撑位：3350.50美元/盎司；3337.60美元/盎司；3319.00美元/盎司阻力位：3378.90美元/盎司；3391.20美元/盎司；3405.80美元/盎司北京时间09:30，现货黄金报3374.14美元/盎司。

风枫 1评论08-26 09:42

恒力期货能化日报20250826

位，沙特阿美8月CP公布，丙烷为520美元/吨，较上月下调55美元/吨；丁烷490美元/吨，较上月下调55美元/吨。逻辑： 1. 本周国内商品量为53.18万吨，较上期增加1.01万吨，增幅1.94%。炼厂库容率25.29%，环比下降0.51%。港口库存316万吨，环比下降0.1%。 2 化工需求表现一般，PDH开工率75.66%，环比降0.67%。MTBE开工率63.54%，环比涨0.15%。烷基化开工率47.68%，环比减2.3%。 3. 现货小幅上涨，山东民用气4540元/吨，华东民用气4402元/吨，华南民用气4545元/吨。风险提示：宏观因素影响。沥青方向：震荡偏强行情回顾：成本端支撑转强，厂库出货量下降。逻辑： 1.本周产量为52.5万吨，环比下降2.6万吨，降幅4.7%。9月份国内沥青地炼排产量为155.7万吨，环比增加27.5万吨，增幅21.5%。7月份国内沥青总产量为250.8万吨，环比增加9.8万吨，增幅4.1%。 2.社库178万吨，厂库73万吨，山东去库明显。山东现货3520元/吨附近，低价合同出货有所支撑。炼厂周出货量39.1万吨，环比减少2.7%。部分地区降雨限制下游需求。风险提示：宏观因素影响。芳烃 PX 方向：偏多盘面： 1、PX11合约收盘价6970（+4、+0.06%)，日内增仓4351手至14.27万手； 2、PX11-1月差+68（+2）； 3、仓单0（-）。基本面： 1、实货：下午PX商谈价格偏强，实货10月在860有买盘，浮动价10月在+8.5/+10商谈，11月在+3.5,12月在+1.5均有买盘报价；纸货9月在852.5/853商谈，11月在849/851商谈； 2、供给：国内PX周度负荷84.6%（+0.3pct），亚洲PX周度负荷76.3%（+2.2pct），盛虹400万吨装置7月下旬降负运行，目前负荷缓慢回升，沙特PetroRabigh 130万吨装置8月15日重启，此前于7月31日停车，泰国 Thai Oil 53万吨装置8月16日附近重启； 3、需求：PTA负荷71.6%（-4.4pct），海伦石化320万吨装置8月24日附近第二条线投料出产品；恒力惠州两套合计500万吨装置8月21日附近停车；福海创3套合计450万吨装置原计划8月下旬重启，目前推迟至9月中旬； 4、下游：PTA现货市场商谈氛围清淡，现货基差偏强，长丝平均产销4成左右，短纤平均产销45%。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。 PTA 方向：偏多理由：TA自身供应较紧，基差偏强。盘面：今日01合约以4862收盘，较上一交易日结算价下跌0.04%，日内增仓22683手至99.72万手，TA9-1价差为-34（-14）。基本面： 1、实货：PTA现货市场商谈氛围清淡，现货基差偏强，现货商谈稀少，9月中报盘在09+30附近； 2、供给：PTA负荷71.6%（-4.4pct）。海伦石化320万吨装置8月24日附近第二条线投料出产品，恒力惠州两套合计500万吨装置8月21日附近停车；逸盛海南200万吨装置按计划于8月17日起停车改造3个月；福海创3套合计450万吨装置原计划8月下旬重启，目前推迟至9月中旬；嘉兴石化220万吨装置12号重启后因装置故障临时停车，8月21日重启； 3、需求：下游聚酯负荷90%（+0.6pct）；江浙终端开工率整体提升，订单分化，其中加弹上升至79%（+7pct）、江浙织机上升至68%（+5pct）、江浙印染开机回升至72%（+5pct）。江浙涤丝今日产销整体偏弱，至下午3点半附近平均产销估算在4成左右；今日直纺涤短销售偏弱，截止下午3:00附近，平均产销45%，今日轻纺城市场总销量543万米（-58）。策略：关注多TA空EG。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。乙二醇方向：注意短期回落风险理由：基差走强但EG负荷仍然偏高。盘面：今日EG2501合约收盘价44509（+31，+0.69%），日内增仓19644手至26.92万手，EG9-1价差为-49（+5）。基本面： 1、现货：目前现货基差在09合约升水104-105元/吨附近，商谈4549-4550元/吨，下午几单09合约升水95-104元/吨附近成交。9月下期货基差在09合约升水104-106元/吨附近； 2、库存：截至8月25日，华东主港地区MEG港口库存总量43.95万吨，较上周四降低5.83万吨；较上周一降低6.29万吨； 3、供给：乙二醇整体开工负荷73.16%（+6.77pct），其中合成气制乙二醇开工负荷81.25%（+0.78pct），内蒙古新杭州能源40万吨装置近期逐步着手重启计划，此前于2023年8月24日停车检修；马来西亚石油75万吨装置近期已重启，8月20日存招标货商谈成交；盛虹两套合计190万吨装置8月13日因故短停，其中一套8月16日已经重启，另一套22日重启；新疆天盈15万吨装置8月17日附近重启； 4、需求：下游聚酯负荷90%（+0.6pct）；江浙终端开工率整体提升，订单分化，其中加弹上升至79%（+7pct）、江浙织机上升至68%（+5pct）、江浙印染开机回升至72%（+5pct）。江浙涤丝今日产销整体偏弱，平均产销估算在4成左右；今日直纺涤短销售偏弱，平均产销45%，今日轻纺城市场总销量543万米（-58）。策略：无。风险提示：油价异动、装置超预期变动、终端需求大幅波动。煤化工尿素方向：震荡偏弱逻辑：印度出口相关消息未得到官方通知细则，盘面情绪回落。当前尿素基本面依旧偏弱，供应短期内仍将维持日产19万吨以上高位运行，需求支撑力度较为有限，农业需求处于淡季，工业需求则以逢低采购为主，增长较为缓慢，秋季肥推进带来的需求或相对有限，厂库102.39万吨，较上周增加6.65万吨，环比增加6.95%，而出口传言多为情绪扰动。目前有传言尿素第三批出口配额有可能本周发放，总量为70-100万吨，但保供稳价政策下尿素价格快速拉涨或致生变，情绪易反复。操作上，短期出口炒作预计仍会反复，继续关注1700-1820区间低多机会，滚动操作为主，警惕出口政策调整。风险提示：出口变动、印标、能源端扰动、宏观政策。甲醇方向：易跌难涨。理由：近月高库存压力蔓延至远月。逻辑：港口方面，华东、华南基差没有太多起色；近端基差偏弱，约01-130左右；10下基差表现一般，约01-60。目前市场对8-9月累库进程较为担忧，上周港口库存已攀升至124.85万吨，可流通量67万吨左右，处于历年来偏高水平，这是一个挑战港口库容的体量。受此影响，MA2601将承接了部分来自MA2509的高库存压力，同时MA2509上有一定交割压力，即MA9-1至MA1-5，延续Contango，MA1-5将较往年提前趋向负值。维持观点，MA2601短期承压，2400点附近反复，仍有下行风险，但追空空间不足；MA1-5反套，关注正转负机会。风险提示：油价异动、甲醇累库压力。盐化工纯碱方向：震荡偏弱行情跟踪： 1.今日现货市场无明显变化，下游择低价补库，短期纯碱处于高供应，高库存，需求偏弱的弱势格局，碱厂新订单走弱，目前执行前期待发订单为主。 2.目前刚需端虽保持稳定，但浮法玻璃四季度的冷修预期有所增强，光伏玻璃的好转暂时还能给到纯碱需求支撑，但光伏玻璃的好转已被市场计价，目前更为临近的仍是9月份纯碱的大投产预期，纯碱供需端压力仍大，长周期价格中枢难以上行。向上驱动：下游阶段性补库、碱厂检修向下驱动：玻璃冷修，碱厂投产策略建议：多玻空碱风险提示：远兴投产进度变化，下游玻璃厂补库驱动。玻璃方向：多玻空碱行情跟踪： 1.现货今日仍在下跌，目前玻璃供应依旧维持年内高位，且月底一条产线存有点火预期，而需求面下游订单无明显改善，对于玻璃原片目前仍以消耗前期备货为主，9月阅兵活动也会导致下游存在阶段性停工，整体供需偏弱。 2.中长期看，虽然玻璃的竣工端需求仍是大方向趋弱，但供应端存在可减少的变量，若政策端和市场调节共同发力，部分亏损或落后产能可以逐步淘汰出市场，供需面存在缓解的可能，但改善也较为有限。向下驱动：地产资金问题未解决、下游订单改善不明显，下游资金情况不佳策略建议：多玻空碱风险提示：地产政策变化，宏观情绪变化。烧碱方向：震荡偏多行情跟踪： 1.现货仍在涨价中，魏桥持续提高收货价以促进上游送货，当前临近非铝下游旺季，且氧化铝供应维持高位，整体下游的备货需求上升，后续阅兵活动对烧碱运输也存在影响，短期上涨预期仍在。 2.四季度烧碱将处于供需两旺格局，国内氧化铝仍处于投产周期，烧碱的刚需仍是增加趋势，而烧碱自身投产进度慢于预期，供需面可能进一步趋紧。向上驱动：氧化铝投产，非铝下游补库向下驱动：烧碱新投产策略建议：震荡偏多风险提示：宏观情绪变化。橡胶系橡胶方向：震荡逻辑：上周胶价小幅上行但幅度受限，上海全乳胶报价环比上涨0.82%，青岛20号泰标、泰混价格涨幅亦不足1%。供应端，海内外产区持续受多雨天气干扰，泰国东北及南部因雨水增多叠加柬埔寨劳工未返，加工厂抢收推升原料价格；云南、海南产区降雨不断，原料供应偏紧，云南胶水价格同比略高，短期供应端有一定支撑。但需注意，云南替代种植指标增量陆续释放，叠加7月中国天然橡胶进口量47.48万吨（环比增2.47%），长期供应压力仍在，橡胶上方仍有压力。需求端呈现“开工恢复、出货平淡”特征，半钢胎样本企业产能利用率环比升2.76个百分点至71.87%，全钢胎升2.35个百分点至64.97%，检修企业逐步复工，但终端出货未见明显好转，半钢胎开工回升缓慢，轮胎成品库存维持高位（半钢胎库存周转天数同比增9.73天）。出口端分化，中国轮胎出口数据创新高提供支撑，但欧盟6月天然橡胶进口环比降11.6%，上半年累计进口同比降15.4%，海外需求偏弱制约整体需求弹性。展望后市，短时基本面供需偏紧格局未改，产区天气不确定性为胶价提供下方支撑，下游刚需维持但采购谨慎，预计市场进入宽幅震荡整理阶段。策略：卖出RU2601看跌期权。风险提示：宏观情绪变化。

恒力期货08-26 09:33

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