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黄金ETF基金(159937)上涨0.46%，连续3天净流入，机构持续看好金价中枢上移

联储降息预期博弈造成金价短期偏震荡，但美国关税不确定性仍存，央行购金持续，仍然看好金价长期中枢上行。美国总统特朗普宣布新的关税政策，贸易不确定性仍然较高，同时其向美联储施压，影响美联储独立性，同样带来了不确定性。叠加央行持续购金趋势不变，看好金价中枢抬升，白银因为工业属性以及补涨驱动下，价格屡创新高。中长期看，央行购买黄金+美元信用弱化为主线，持续看好金价中枢上移。国海证券认为，投资需求、央行购金、金饰和科技用金是黄金的四大需求来源。生产成本是金价的基本“底线”支撑。黄金的供给来源主要包括矿产金、再生金和生产商净避险，2025年第一季度，这三者占黄金总供给的比重均值分别为74.3%、25.6%和0.1%。黄金开采量决定黄金供给，开采成本决定黄金的内在价值。当市价高于开采成本时，金矿企业通常会通过增加开采量来获取更多的利润，导致黄金供给增加，推动金价下行。反之，当市价低于开采成本时，金矿企业将减产甚至停产，导致黄金供给减少，推高金价。份额方面，黄金ETF基金最新份额达38.69亿份，创近1月新高。从资金净流入方面来看，黄金ETF基金近3天获得连续资金净流入，最高单日获得4876.03万元净流入，合计“吸金”6869.47万元，日均净流入达2289.82万元。数据显示，杠杆资金持续布局中。黄金ETF基金本月以来融资净买额达181.65万元，最新融资余额达36.61亿元。截至7月18日，黄金ETF基金近5年净值上涨89.21%，居可比基金前2，贵金属基金排名4/25，居于前16.00%。从收益能力看，截至2025年7月18日，黄金ETF基金自成立以来，最高单月回报为10.62%，最长连涨月数为6个月，最长连涨涨幅为16.53%，涨跌月数比为72/58，上涨月份平均收益率为3.27%，年盈利百分比为80.00%，历史持有3年盈利概率为100.00%。截至2025年7月18日，黄金ETF基金近1年夏普比率为2.34。回撤方面，截至2025年7月18日，黄金ETF基金今年以来相对基准回撤0.41%。费率方面，黄金ETF基金管理费率为0.50%，托管费率为0.10%。跟踪精度方面，截至2025年7月18日，黄金ETF基金近2月跟踪误差为0.002%，在可比基金中跟踪精度较高。黄金ETF基金(159937)，场外联接(博时黄金ETF联接A：002610；博时黄金ETF联接C：002611；博时黄金ETF联接E：021499)，相关指数基金(博时黄金ETF场外D类：000929；博时黄金ETF场外I类：000930)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-21 13:27

【直击亚市】日本政坛风暴刺激日元！特朗普否认鲍威尔解雇传闻，美国关税立场愈发强硬

周一(7月21日)日元收复上周部分跌幅，因投资者权衡日本执政联盟在周末参议院选举中遭遇的败绩程度。香港股市则上涨。

云涌07-21 13:13

黄金本周预测:这些因素可能引发行情！FXStreet分析师本周金价技术前景分析

影响力数据发布的情况下，市场将密切关注美国关税的头条新闻。 Sengezer写道，在7月29日至30日的政策会议之前，美联储将处于“静默期”，美国经济日历将不会发布任何高影响力的数据，这可能使黄金在短期内难以找到方向。尽管如此，贸易方面的任何进展，或者关于美国总统特朗普威胁解雇美联储主席鲍威尔的任何进展，都可能会影响形势。这些因素可能影响本周金价走势 Sengezer表示，美国经济日历将在本周下半周公布一些值得关注的数据，但这些数据不太可能对黄金走势产生长期影响。周四，标普全球(S&P Global)将发布美国7月份采购经理人指数(PMI)初值报告。Sengezer指出，如果制造业PMI和服务业PMI分别接近或高于6月份的52.0和52.9，美元可能会保持强势，并对黄金构成压力。相反，如果任何一个PMI指数跌破50.0，表明相关行业的经济活动出现收缩，那么美元可能会面临压力，并帮助金价走高。周五，美国将公布6月份耐用品订单数据，这将是本周最后一个数据。Sengezer称，市场对这一数据的反应很可能是直接的，并且仍然是短暂的，令人失望的数据会损害美元，而好于预期的数据会支撑美元。在7月29-30日的货币政策会议之前，美联储将处于“静默期”。然而，投资者将密切关注围绕美国总统特朗普和美联储主席鲍威尔之间冲突的新进展。如果特朗普关注鲍威尔在翻新项目中对资金的管理，并试图以此为由解雇他，美元可能会面临压力，并允许黄金获得上涨动力。另一方面，美国在与主要贸易伙伴的贸易关系中找到中间立场的消息，或者特朗普政府放弃解雇鲍威尔的消息，可能会对美元构成支撑，并为金价的又一波下跌打开大门。黄金本周技术前景分析 Sengezer指出，黄金日线图显示，相对强弱指数(RSI)在50附近窄幅波动，金价难以远离50日简单移动平均线(SMA)和20日SMA，突显出方向性动能的缺乏。 Sengezer称，在上行方面，3400美元/盎司(静态水平，整数水平)是金价下一个阻力位，之后是3450美元/盎司(静态水平)和3500美元/盎司(历史高点，1-6月上升趋势的终点)。 (现货黄金日线图来源：FXStreet) 另一方面，Sengezer补充道，向下看，金价首个支撑位可能位于3285美元/盎司(23.6%斐波那契回撤位)，然后是3200-3205美元/盎司(整数水平，100日移动均线)和3150美元/盎司(38.2%斐波那契回撤位)。北京时间12:56，现货黄金报3358.05美元/盎司。

tqttier 1评论07-21 13:03

黄金原油今日行情策略分析及最新独家在线操作策略布局

王启蒙现货黄金07-21 13:01

特朗普对欧贸易立场愈发强硬！彭博独家：欧盟拟制定报复计划

近宣布对铜征收50%的关税。欧盟估计，美国关税已覆盖其对美出口的3800亿欧元(约合4420亿美元)，约占其对美出口的70%。在特朗普发出这封信之前，欧盟曾希望逐步达成一个初步框架，允许在对欧盟许多出口产品征收10%普遍关税的基础上继续进行详细讨论。欧盟一直寻求比美国所提议的更广泛的豁免范围，同时希望保护欧盟免受未来行业性关税的影响。彭博社此前报道称，尽管欧盟长期以来一直认可任何协议都将是不对称的，且会偏向美国，但在决定是否启动任何再平衡措施之前，欧盟将评估任何协议的整体失衡程度。知情人士表示，欧盟成员国准备承受的痛苦程度各不相同，一些成员国愿意接受更高的关税，前提是获得足够的豁免。 (截图来源：彭博社) 彭博社指出，任何协议还将涉及非关税壁垒、经济安全问题合作、数字贸易磋商和战略采购。

tqttier07-21 11:29

日元突然暴涨背后：日本政坛大地震引爆全球市场，美欧全被卷入风暴眼！

由日本参议院选举引发的金融海啸，正在把美国关税谈判、欧盟贸易争端、新西兰降息预期等全球事件拧成一股超级风暴！【政治核爆现场】日本执政联盟在参议院选举中遭遇历史性惨败，彻底丢失多数席位优势。虽然周一是日本市场休市日，但国际投资者通过疯狂买入日元投票：美元兑日元开盘瞬间跳水至147.87关口，欧元兑日元也一度急挫至171.99。这就像给本已风雨飘摇的石破茂政府当头一棒——这位去年10月就失去众议院控制权的首相，现在连最后的安全绳都被剪断。目前日元已经回吐部分涨幅，美元兑日元交投于148.47附近，欧元兑日元交投于172.53附近。政治分析专家指出，这场选举本质是对石破茂政府的“死刑缓期执行”。虽然理论上自民党还可以联合国民民主党凑够50个席位，但首相办公室的权威已如沙堡般瓦解。更致命的是，距离美国设定的8月1日关税谈判截止日只剩10天，日本却突然陷入“政治植物人”状态。【市场连环劫】外汇交易员们的手心正在渗出冷汗。上周日本30年期国债收益率刚创下历史新高，现在政治僵局可能引爆三重灾难：外国资本大举撤离日股、日元汇率剧烈波动、安倍经济学遗产全面崩塌。佩珀斯通研究主管Chris Weston警告：“现在任何关于首相辞职的传闻，都会成为做空日元的核按钮。” 但真正的魔鬼藏在全球棋盘里：特朗普政府被爆正酝酿对欧盟产品加征惩罚性关税，英国金融时报的这则独家报道让欧元兑美元僵在1.16317生死线。而南半球的新西兰刚刚公布令人失望的CPI数据，纽元应声下挫0.3%至0.5938美元，市场开始押注下月紧急降息。【风暴眼中的交易逻辑】资深对冲基金经理们正在执行一套精密对冲策略：一方面买入日元规避日本政治风险，同时做多美元押注美联储独立性增强，还要留出仓位预防欧盟贸易战黑天鹅。这种“三线作战”态势让美元指数在98.352位置形成微妙平衡。特别值得注意的是，虽然日元近期兑美元曾跌至三个半月低点，但此刻的反弹就像“暴风雨前的宁静”。东京某大行外汇主管透露：“很多机构在悄悄建立日元多头，他们赌的不是选举结果，而是接下来可能出现的政策真空期连锁反应。” 【终极预判】当纽约交易员们准备迎接周一开盘时，全球市场已进入“危机联动态势”：日本政治瘫痪可能拖延美日关税谈判，这又将激怒善变的特朗普；而欧盟若遭美国新关税打击，必然殃及欧元区经济复苏；更别说新西兰等资源国面临的连锁冲击。在这个蝴蝶效应肆虐的夏天，日元或许只是第一张倒下的多米诺骨牌。

金融界07-21 10:27

周评：特朗普政策突然转向！鲍威尔解雇插曲吓坏市场，美联储7月降息彻底凉凉

市场带来了相当不错的提振。”他补充说，美国关税的全面影响仍是关注焦点。彭博行业研究指出，初步数据显示，标普500成分股二季度盈利预计增长3.2%，略高于季前市场预期的2.8%。 Pepperstone高级研究策略师Michael Brown表示：“所有这些都有助于强化股市的多头逻辑，经济的稳健基本面动能可能继续支撑健康的盈利增长。” 谷歌母公司Alphabet和特斯拉等公司将于下周公布半年报，进一步考验市场情绪。鲍威尔解雇传闻惊扰市场美联储主席鲍威尔未来的不确定性周三曾扰动市场，随后美国总统特朗普淡化更换鲍威尔的可能性。长期以来，特朗普一直公开表达对鲍威尔不满，要求降低利率。周二深夜，特朗普在白宫向一群态度积极的共和党议员提出罢免鲍威尔的想法。周三早晨，一名助手称他很可能会这么做。但随后，特朗普公开“收回”这一想法，并提出了一个重要警告。当被问及是否会撤掉鲍威尔时，特朗普周三表示：“我不排除任何可能，但我认为可能性非常小，除非他因欺诈被迫离开。”。特朗普迅速否认罢免鲍威尔的传言帮助市场恢复了一些平静，但他仍未完全排除这种可能性，并重申对美联储未降息的批评。荷兰国际集团分析师Francesco Pesole表示：“经历昨天的恐慌后，市场对这一话题的抗压能力可能更强了。”但他也指出：“在那一个小时里，我们看到了预期中的反应：美债收益率曲线陡峭化，美元大幅走弱。” 美国国债收益率全线小幅上升，投资者继续发出信号，认为美联储的观望政策立场可能维持不变。掉期市场目前仅计入不到两次25个基点的降息预期，而本月初一度预期可能有三次降息。巴克莱欧洲股票策略主管Emmanuel Cau在接受彭博电视采访时表示：“我们从摩根大通、高盛以及大多数美国投行听到的是，美国经济依然稳健。尽管存在所有这些不确定性，但企业韧性在为股市提供支撑。” 中国二季度GDP超预期随着世界两大经济体之间的地缘政治紧张局势开始缓解，中国股市正在重拾动能。周二公布的令人鼓舞的宏观经济数据提振了投资者情绪，数据显示中国第二季度经济增速超出北京全年目标。中国官方数据显示，今年第二季度中国经济同比增长5.2%，略高于分析师预期，显示出在美国关税压力下经济的韧性，但低于一季度的5.4%。路透社调查的分析师此前预计，二季度国内生产总值（GDP）同比增长5.1%，低于一季度5.4%的增速。国家统计局数据显示，按季度环比计算，二季度GDP增长1.1%，高于市场预期的0.9%，但低于一季度1.2%的增速。数据公布后，中国香港和内地的基准股指大致维持早盘涨幅，人民币汇率基本稳定，中国10年期国债收益率几乎没有变化。中国二季度经济增长超出预期，强劲的对外出口掩盖国内消费疲软的压力。GDP平减指数连续第九个季度下降，创下自1993年季度数据开始以来的最长连续下降纪录。法兴银行大中华区经济学家Michelle Lam表示：“零售和固定资产投资表现糟糕。因此，还是供应强、内需弱，出口韧性难以持久。尽管GDP超预期，但整体数据并不好看。” 美银证券Helen Qiao对彭博电视表示，中国“增长一直保持，但很大程度上得益于外部需求”，她称投资和消费指标“表现不佳”。展望未来，中国经济仍面临包括出口可能放缓、房地产持续低迷、制造业产能过剩导致的通缩压力、市场信心不足等一系列挑战。一些经济学家预计政府将重启“准财政”工具以注入刺激，另一些人则呼吁，如果美国加征关税，应向消费者提供更多援助。中国人民银行顾问黄益平与两位经济学家在上周发布的一份报告中指出，当局需要增加高达1.5万亿元的财政刺激，以提振居民消费，抵消美国关税的影响，并进一步降息。报告称，尽管最新数据显示二季度中国经济增长可能超过5%，但“更深层次的指标——如疲弱的居民消费价格指数、低迷的采购经理人指数、谨慎的信贷投放以及农民工失业率的高企——都显示出潜在的脆弱性”。三位经济学家认为，中国需要围绕财政体系、养老金制度和金融体系进行结构性改革，以确保经济实现更加平衡、可持续的增长。英伟达恢复H20对华出口本周，这位全球第九富豪宣布，英伟达将恢复向中国销售H20芯片，这标志着特朗普政府政策的突然转向。他还为北京一场重要的供应链博览会揭幕，并应主持人、前中国商务部官员任鸿斌的要求，用中文致辞，呼吁加强中美商业联系。英伟达星期一(7月14日)晚间宣布将恢复向中国出售H20芯片。该公司在社交媒体平台X上的贴文说：“美国政府已保证将给予许可证，预计很快发货。”此前，美国商务部在4月份宣布了相关出口销售限制。 H20芯片出口许可证获批不仅提振了英伟达的盈利前景，也有利于白宫与关键贸易伙伴之间谈判取得进展。美国商务部长霍华德·卢特尼克周二表示，英伟达计划恢复向中国销售H20 AI芯片是美国与中国稀土谈判的一部分，此前几天英伟达首席执行官与特朗普会面。 AI芯片竞争对手AMD也表示，商务部将审查其MI308芯片对华出口的许可证申请。随着中美之间政治敏感性和互不信任上升，企业高管“穿梭外交”已成常态，以确保两国最大的市场业务顺利开展。多次向美国政府强调，收紧芯片出口禁令只会促使中国加速发展本土产业。尽管黄仁勋没有政治野心，但他的逻辑很简单：允许英伟达在中国本土与华为等企业竞争，对美国在人工智能竞赛中获胜至关重要。本周，中国官媒大力报道H20芯片恢复供应的“好消息”，尽管这些芯片性能仍不及英伟达最先进的产品。黄仁勋本人对中国科技研究人员和企业家大加赞赏，不忘提及小米，和小米CEO雷军合影，还笑称小米电动车无法在美国销售是“美国人民的不幸” “他是一位老练的CEO，像库克等人一样，必须尽可能同时在中国和非中国的科技生态系统中游走，”前美国驻香港总领事、现任亚洲集团合伙人的Kurt Tong说。

风起07-20 12:10

日本参议院选举投票中！石破茂地位岌岌可危？

裁决。选举背景是通胀引发的不满情绪和与美国关税谈判迟迟未果。日本国会参议院共设248个议席，议员任期6年，每三年改选一半。本次参议院选举将选出125个议席，包括到期改选的124个议席和1个补选议席。执政的自民党及其执政联盟伙伴公明党正与在野党竞争参议院248个席位中的125席。石破的目标是赢下其中50席，以维持整体多数，这一目标即便实现，也意味着联盟最多失去16个席位。实现这一“温和”目标或许能暂时稳住石破的领导地位，但近期民调显示执政党有可能难以达标。若真如此，石破的少数派政府将进一步动摇，市场参与者对日本财政进一步扩张的担忧也可能加剧。在去年10月下议院选举中惨败之后，石破已经伤痕累累，这次如果再遭遇重大失利，他很难全身而退。尽管预计自民党仍将是最大政党，但若表现不佳可能迫使石破辞职，届时他的政策议程将陷入停滞，并使8月1日美日关税谈判最后期限前的磋商复杂化。过去三任在参议院失去多数的自民党首相都在两个月内辞职。如果石破守住地位，弱化的执政授权可能迫使他寻求小党派支持以推动立法，这可能意味着在关键问题上妥协，包括针对生活成本危机的临时消费税下调。虽然降税可能让饱受物价上涨之苦的消费者感到满意，但可能让投资者担忧政府控制债务的能力。参议院现状自民党目前是最大党派，拥有114席（截至2025年7月13日，NHK、参议院、日本国会数据）。投票站将于早上7点开放，晚上8点关闭，当地媒体预计随后不久会发布出口民调。参议院每三年改选半数席位。参议院权力有限，不能任命首相、发起不信任投票或阻止预算案通过。但它可以推迟或阻碍其他立法，可能导致政策制定陷入僵局。 NHK周一的民调显示，自民党支持率为24%，立宪民主党7.8%，参政党5.9%，国民民主党4.9%。三个在野党以及日本维新会都呼吁下调消费税，但在削减幅度、持续时间及资金来源等问题上意见不一。国民民主党主打提高居民可支配收入，右倾的参政党则以“日本优先”为口号，两党的信息似乎颇得民心，民调显示它们的席位可能增加。不过，通胀仍是选民最关心的问题。根据周五发布的最新数据，日本大米价格比一年前几乎翻了一番。 6月整体消费者价格同比上涨3.3%，而本月早些时候的报告显示，6月实际工资下降2.9%，表明工资增长落后于物价上涨。石破反对在野党的降税计划，称这将危及日本财政，他承诺一次性发放2万日元（约合135美元）的现金补贴。民调普遍显示，公众更希望看到降税而不是一次性补贴。降税的可能性已令市场感到不安。日本国债收益率最近飙升至20多年来最高水平。市场如此紧盯日本，是因为全球对不断扩大的财政赤字和政府是否能负责任地控制支出感到普遍担忧。

风起07-20 11:06

华金证券：给予华勤技术买入评级

勤后续数据产品业务持续增长。另外，针对美国关税政策，公司已进行了全面评估并制定了相应策略，同时在海外布局方面也进行了前瞻性规划。为应对客户多元化需求和外部的不确定性，公司一直以来都在积极推进全球化制造布局，形成了国内核心基地和海外VMI基地的双供应体系。国内制造以东莞和南昌为主，海外在VMI（越南，墨西哥，印度）建立了全球化的制造布局。2024年在越南和印度已经实现了产品量产交付，墨西哥截至2025年6月初已处于并购交割阶段，整体进展顺利。我们认为，公司作为ODM龙头厂商，已经具备强大的抗风险能力，同时，通过持续的研发投入，新增长曲线也处于加速爬坡阶段。　　投资建议：考虑到公司业绩持续超预期，我们将公司2025年、2026年营收预测由前次的1163.52亿元、1304.58亿元分别上调至1625.89亿元、2032.16亿元，预计2027年实现营收2334.37亿元，将2025年、2026年归母净利润预测由前次的36.04亿元、42.01亿元分别上调至40.54亿元、50.88亿元，预计2027年公司实现归母净利润60.12亿元，2025年~2027年对应的PE分别为22.3倍、17.8倍、15.1倍，考虑到公司作为ODM龙头，全球化布局持续推进，多条线业务在持续扩张，维持买入评级。　　风险提示：下游需求不景气、同业竞争加剧、新品研发及导入不及预期、地缘政治风险。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有19家机构给出评级，买入评级18家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为82.78。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-19 21:37

贝莱德分析美国关税致通胀分化，或为亚洲央行创造降息空间并影响全球债市

导读目录美国关税政策引发的通胀走势分化亚洲央行降息空间的潜在释放美国财政扩张对国债市场的影响权威点评与总结常见问题解答美国关税政策引发的通胀走势分化根据 www.TodayUSStock.com 报道，贝莱德（BlackRock）固定收益团队指出，美国近期的关税措施导致通胀走势在全球出现显著分化。具体而言，关税政策在美国境内可能推高物价水平，促进通胀上升，反观亚洲市场则可能因关税反向传导而产生通缩压力。这种不一致的通胀趋势为投资者提供了判断货币政策和资产配置的全新视角。亚洲央行降息空间的潜在释放贝莱德团队进一步分析，通胀压力的地区性差异将对货币政策产生深远影响。亚洲国家可能因此享有更为宽松的货币环境，降息空间被进一步释放，有助于刺激经济增长和市场活力。相较之下，由于美国通胀压力上升，美联储的降息空间或将被压缩，货币政策可能更为紧缩。美国财政扩张对国债市场的影响此外，贝莱德指出，美国财政扩张政策带来的经济增长和通胀预期，将对美国长期国债市场构成双重影响。一方面，长期国债面临较大不确定性，投资风险增加；另一方面，短期至中期美国国债可能因经济基本面稳健而出现收益提升机会，为债券投资者提供了新的潜在回报来源。市场区域通胀趋势货币政策影响债市潜在变化美国通胀上升降息空间缩小，货币政策趋紧长期国债面临不确定性，短中期国债收益或提升亚洲通缩压力降息空间释放，货币政策宽松债券收益率吸引力提升，投资组合多元化权威点评与总结贝莱德的分析提示了全球货币政策和通胀格局的新变局，美国与亚洲市场因关税政策产生的通胀分化，将重塑全球利率和债券市场的投资机会。亚洲央行可能借此契机实施更加宽松的政策，有助于缓解经济压力并促进增长；而美国货币政策则面临更复杂的抉择，短中期国债市场成为焦点。全球投资者需关注区域性通胀及政策差异，合理调整资产配置，充分把握跨市场套利和多元化优势。 “美国关税引发通胀地域分化，亚洲降息空间显著扩大。” —— BlackRock 固定收益团队，2025年7月 “区域货币政策差异带来投资组合优化新机遇。” —— 全球宏观分析师 James Lee，2025年7月 “美国财政扩张加剧债市波动，需重点关注短中期国债表现。” —— 资深债券策略师 Anna Chen，2025年7月常见问题解答美国关税政策如何影响全球通胀？美国关税推高本土通胀，而对亚洲市场可能造成通缩压力，形成通胀走势分化。亚洲央行为何有更多降息空间？由于通缩压力和低通胀环境，亚洲央行可更灵活实施降息刺激经济。美国财政扩张对债券市场有哪些影响？长期国债面临不确定风险，但短中期债券可能因经济增长预期获得更高收益。投资者如何应对全球货币政策分化？应关注区域差异，优化资产配置，实现风险分散和收益提升。贝莱德如何看待美国与亚洲市场的投资机会？亚洲市场收益率具吸引力且多元化效益明显，美国市场短中期国债机会突出。来源：今日美股网

今日美股网07-19 00:11

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