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中美会谈超5个小时！黄金连跌4日后3300摇摇欲坠三张图暗示更多空头入场
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即将召开的美联储政策会议，希望获得关于美国利率走向的更多明确信息。截至发稿，现货黄金上涨0.4%，至3,327美元。此前周一金价曾触及7月9日以来的最低点3301美元，金价已经连续4个交易日收跌。 ActivTrades券商的高级分析师Ricardo Evangelista表示：“我们看到在几项贸易协议之后，市场情绪正在重新调整，但仍存在一些必须克服的障碍。” 他指出：“如果美国和中国未能达成协议，且不延长停战期限，那么市场可能再次转向避险，全球经济不确定性可能重新主导投资者情绪。” 欧盟和美国于周日宣布达成一项关税协议，大多数欧盟出口商品将面临15%的关税。这一协议是在英国设定10%基准关税近三个月之后达成的。然而，投资者也在思考这项协议的负面影响，以及惩罚性关税长期存在的现实，其对经济增长和通胀带来了不利影响。与此同时，周一美国和中国的高级经济官员在斯德哥尔摩进行超过五小时的会谈，旨在解决两国长期存在的经济争端，并试图将贸易休战延长三个月。这周是特朗普总统贸易议程的关键一周，在本周五，其他国家也迎来了达成协议的最后期限。美国仍在与包括加拿大和韩国在内的其他主要贸易伙伴进行谈判。黄金通常在政治和金融不确定时期被用作保值的安全资产。市场目前将焦点转向美联储即将开始的为期两天的政策会议。市场普遍预期美联储将维持利率不变，但交易者将密切关注官员的讲话，以判断下一次降息的时间。投资者还在等待本周公布的一系列美国经济数据，包括个人消费支出 (PCE) 价格指数和非农就业报告。 forexlive指出，自上周金价在关键阻力位3438美元受阻回落以来，黄金持续下行。近期的贸易协议以及缺乏新的利多消息，导致金价涨势受限。目前市场焦点转向明日即将公布的美联储利率决议（FOMC）。市场普遍预期美联储将维持政策不变，但如果未来通胀数据更加温和，9月降息的大门将继续敞开。不过，本周五的非农就业报告（NFP）可能比FOMC更具市场影响力——如果数据疲软，可能强化市场对9月甚至更多次降息的预期；相反，强劲的数据可能促使美联储延后降息，尤其在通胀预期仍偏高的情况下。从大周期来看，由于实际利率大概率继续走低，黄金仍保持上涨趋势。但如果市场对利率维持高位的预期再度升温，短线或将迎来技术性回调。黄金技术分析日线级别日线图上，金价已跌破一条重要上升趋势线，并延续跌势，更多空头进场。下方关键支撑位在3120美元，这是一个重要的“波段低点”区域，预计会有抄底买盘入场，目标仍然是反弹至3438美元的前高。（来源：forexlive） 4小时图 4小时图上，目前缺乏明确的技术支撑位。市场缺乏利多催化，在FOMC决议前，下行趋势可能延续至3246美元一线。（来源：forexlive） 1小时图 1小时图显示，当前存在一条短期下行趋势线，指引着市场的空头方向。空头很可能继续依赖此趋势线进行做空操作，止损设置在趋势线上方；而多头则希望看到趋势线被有效突破，以便追多并上看至3370美元附近（即此前的主趋势线区域）。图中红色线条标记的是今日的平均波动区间。（来源：forexlive）本周重要事件与数据（北京时间）周二：美国职位空缺（JOLTs）、消费者信心指数周三：ADP就业人数、美国第二季度GDP、美联储利率决议周四：PCE物价指数、初请失业金人数、就业成本指数（ECI）周五：非农就业数据（NFP）、ISM制造业PMI
欧罗巴07-29 18:09
史上罕见！借装修争议“敲打”鲍威尔，特朗普今天将亲自到访美联储
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大幅降息之际，特朗普在社交媒体上表示，美国利率应从目前的4.25%-4.5%下调至1%，以降低政府1万亿美元的再融资成本。此举引发市场对央行独立性可能遭到削弱的担忧。此前，特朗普曾暗示可能考虑解雇鲍威尔，尽管他后来表示不会在其任期结束前这样做，但商务部长Howard Lutnick周三在媒体采访中直言鲍威尔“必须走人”，应该“要么辞职，要么被替换”。总部翻修项目受质疑特朗普对美联储的抨击主要集中在两个方面：其25亿美元的总部翻修项目和被其认为过于保守的利率政策。 “这家伙正在建造一栋严重超支的大楼，他需要这栋楼做什么？”特朗普周二在椭圆形办公室对媒体表示。据悉，白宫副幕僚长James Blair、预算主管Russ Vought和联邦住房金融局局长Bill Pulte（一位公开批评鲍威尔的人物）已要求参观该翻修项目。 Blair上周拒绝了美联储提出的参观时间，因为该时间与总统和共和党参议员的计划会议重叠。Blair周二在社交媒体X上发文称，在行政部门多次要求“实地考察”检查翻修工程后，美联储已经“屈服”。为应对批评，美联储近期发布了施工现场的虚拟导览视频，展示了包括清除含石棉的填缝材料和安装防爆窗户等工作。央行还详细说明了某些设施，如员工屋顶露台等已被缩减规模的部分。鲍威尔已称媒体关于翻修工程的报道不准确，并在最近几周正式要求银行监察长审查这项25亿美元的修复工作。据见闻此前文章，美联储在其官网FAQ页面中逐一回应了白宫的具体指控，明确否认建设VIP餐厅、VIP电梯、新水景等豪华设施，并详细说明了成本增加的主要原因。货币政策争议不断升级特朗普访问美联储的行动标志着其对央行施压的进一步升级。据报道，特朗普要求美联储将利率大幅降低3个百分点，以降低政府借贷成本。长期以来，特朗普对鲍威尔领导下的美联储持利率政策不满，认为其未能继续上年度的降息步伐，担心行政当局关税上调可能带来的通胀影响。特朗普的立场经常变化——有时呼吁鲍威尔辞职，有时考虑是否试图解雇他，有时又似乎打算等到鲍威尔的任期在明年5月结束。行政当局官员对是否应解雇鲍威尔意见不一。财政部长Scott Bessent周二告诉媒体，“没有任何迹象表明他现在应该下台”，而Bessent补充道：“他的任期到明年5月结束。如果他想坚持到那时，我认为他应该这样做。如果他想提前离开，我认为他也应该这样做。” 央行独立性受威胁，市场瑟瑟发抖特朗普此举可能对市场产生震动，因为它可能削弱围绕央行独立性和自主权的长期准则。总统通常不会以官方身份前往美联储，这反映了央行长期以来与白宫的独立关系。从法律角度看，这一争端如果导致特朗普决定解除鲍威尔职务，可能具有重要意义。根据法律，总统没有权力在没有正当理由的情况下解除美联储官员的职务，这一规定在今年5月最高法院关于特朗普解除独立政府机构成员权力的裁决中得到了强化。总统访问美联储的情况罕见但并非前所未有。据鲍威尔的前任本·伯南克称，2006年乔治·W·布什总统曾在其宣誓就职仪式上到访美联储总部，这是继1975年杰拉尔德·福特和1937年富兰克林·罗斯福之后，仅有的第三次总统访问该建筑。
金融界07-24 15:17
如何对冲鲍威尔被逼下台风险？华尔街给出了这些“攻略”……
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策略，本身并非没有弊端。对于美国银行美国利率策略师Meghan Swiber来说，这一曲线趋陡交易作为针对鲍威尔遭罢免的对冲工具效果可能较低，这是因为美国财政部在当前背景下可能会限制长期债券的发行，以此作为压低较长期收益率的一种手段。下一次美国财政部的季度再融资公告定于7月30日发布。而Swiber给出的“更好的”策略，则是建议投资者押注更高的盈亏平衡通胀率——即美国国债和通胀保值债券（TIPS）之间的收益率差。她表示，这是一种“更干净”的对冲策略，可以有效规避鸽派美联储推高CPI的潜在风险。事实上，反映投资者通胀预期的10年期盈亏平衡通胀率，在上周已上升3个基点至2.42%，接近2月以来的最高水平。 “我们看到通胀预期正在为美联储独立性面临风险进行定价，”Swiber表示。“归根结底，如果你在失业率较低且通胀仍远低于美联储目标的环境下对美联储施压，市场将交易并感知到通胀前景中所面临的更持久的上行风险。” 今年5月，当面对“如果鲍威尔被解雇会发生什么？”的课题时，高盛经济学家也研究并统计了全球各国央行非计划中的领导层变动的情况。该行发现，在类似情况发生两年后，通胀率平均会上升了1至2个百分点，而经济增长却没有任何改善。这种罢免在新兴市场比发达市场更为常见。例如，2021年，土耳其总统埃尔多安用一位“效忠者”取代了原央行行长，后者在通胀率已达15%的情况下下调了利率。结果，土耳其货币里拉暴跌，通胀率在第二年飙升至了85%。美国不是土耳其。在很长一段时间，美国的金融体系是世界上最受信任的，这在很大程度上要归功于美联储。但有迹象表明，这种信任正在逐渐消失，例如美元下跌和金价上涨。更不祥的是，市场通胀预期正在上升。摩根大通利率策略师表示，在关税效应消退后的未来三到四年，基于通胀保值债券（TIPS）反映的预期通胀率已从6月底的2.15%上升至2.36%，这很可能反映了人们对鲍威尔被免职的担忧。
金融界07-21 09:47
华尔街首位大佬公开站台！摩根大通戴蒙：美联储独立性至关重要
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月，特朗普多番喊话鲍威尔立即降息，希望美国利率从目前的水平下调一个至三个百分点，最好是能达到1%以下。特朗普多次提及要解雇鲍威尔，并正在酝酿一份包括三到四人的下一任主席名单。白宫经济委员会主任哈赛特（Kevin Hassett）上周末透露，罢免鲍威尔的程序正在启动。需要注意的是，哈赛特被认为是下一任Fed主席的潜在竞争者。投资界几乎一致认为，若美联储的政策决定受制于政治因素，美联储独立性的受损将加剧美国例外论的瓦解，美元资产不可避免面临抛售，就像4月美债风暴那样。除了降息议程的分歧，特朗普团队正在以美联储总部翻修的不合理支出问题进一步给鲍威尔施压。特朗普表示，若鲍威尔确实在这一问题上误导国会议员，鲍威尔应当立即辞职。德意志银行最新报告称，如果特朗普迫使鲍威尔退出，接下来24小时内将会看到贸易加权美元下跌3%至4%，美债利率也会出现30至40个基点的上升。原文链接
TradingKey07-16 18:19
对人民币升值信心不足？！中国投资者外汇储备达到1万亿美元
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显示出对美元的需求正在下降。不过，由于美国利率仍远高于中国，同时市场对美联储9月降息的预期出现怀疑，这一撤出不太可能迅速发生。 Liu表示：“在经济增长放缓、出口疲弱以及最近政策放宽后海外证券投资增加的情况下，人民币在下半年更可能贬值而不是升值。下半年外汇存款将继续增加。”
风起07-15 16:27
贝森特会同时担任美联储主席与财政部长吗？
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能使其难以平衡这两者。 RBC资本市场美国利率策略主管Blake Gwinn指出，若贝森特因忠诚于特朗普而被选为美联储主席，他将面临“忠诚污点”的挑战。他需要平衡特朗普的降息要求与联邦公开市场委员会（FOMC）的支持，这可能导致政策制定中的内部冲突，进而影响市场对美联储可信度的信心。
金融界07-15 07:58
QDII基金6月表现：平均回报4.14%
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经理称：“具体到美国地产领域，由于当前美国利率仍处于历史相对高位，叠加特朗普政策影响，美国中小企业乐观指数在一季度有所回落，作为对利率及经济敏感的板块，地产板块的基本面改善可能还需要继续等待。” 【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。免责声明：本文仅供信息分享，不构成对任何人的任何投资建议。版权声明：本作品版权归面包财经所有，未经授权不得转载、摘编或利用其它方式使用本作品。
面包财经07-14 10:34
加密货币牛市风又起，四张图看懂比特币创新高的催化剂
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本周三（7月9日），特朗普表示，当前的美国利率至少高了3个百分点，这比其之前呼吁的降低1个或2个百分点更进一步。美联储理事沃勒（Christopher Waller）周四强调，目前还没看到很多关税通胀，他依然考虑7月下调政策利率，这与政治无关。【美联储9月降息概率，来源：CME FedWatch】机构持续加码比特币受益于比特币的存储价值进入主流和持有比特币的合规化，比特币买方早已不局限少数狂热爱好者和极客，越来越多的美国上市公司也将比特币纳入公司资产负债表。这些公司投资比特币的目的是复杂的，可能是像Coinbase和Matathon这种本身的加密货币参与者，或者是像Strategy（前身MicroStrategy）和其效仿者Twenty One Capital采取的转型战略，也有如特斯拉CEO马斯克本身对区块链技术前景的押注等。【美国上市公司的比特币持有量，来源：Coingecko】截至6月底，Strategy共持有接近60万枚比特币，超比特币总供应量的2.7%，价值约为680亿美元。据公司官网数据，Strategy的比特币持仓年初以来收益率为19.7%，2024年为74.3%。【Strategy比特币持有量，来源：The Block】市场预计，将来可能会看到更多公司效仿Strategy，将比特币纳入公司的战略资产配置。 Presto Research分析师表示，虽然潜在关税风险等短期不确定性继续笼罩市场，但预计仍有几个积极因素推动加密领域的持续增长：降息周期的开放和机构投资人的日益普及带来强劲的推动力。比特币ETF持续发力比特币现货ETF的通过打开了机构资金如潮水般涌入加密资产的阀门。截至目前，比特币ETF总规模已达到1480亿美元。【比特币现货ETF净流入，来源：Bitbo】本周三，包含IBIT、ARKB等在内比特币现货ETF累计净流入达到创纪录的501.6亿美元，也是这类基金净流入首次达到500亿美元的里程碑。 BTC Markets分析师表示，这标志着比特币制度化进程的一个决定性时刻。我们看到的并非散户驱动的狂热，而是来自资产管理公司、企业财务部门和财富管理平台的稳定资金流，最终进入了这个市场。观点认为，此番涨势与2021年的牛市不同，这是资产负债表的配置，而非YOLO押注。这意味着比特币不再被视为高风险的异常值，而更像是长期宏观资产。原文链接
TradingKey07-11 18:09
全球贸易重塑叠加赤字压力摩根大通CEO警告：美联储加息风险犹存
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Dimon）表示，他认为金融市场低估了美国利率可能进一步上行的可能性，并称这是“值得担忧的因素”。上个月，美联储一致投票决定维持利率不变。美联储主席鲍威尔表示，预计未来通胀将“显著”，原因是美国政府计划加征进口关税，消费者将为此支付更多的商品成本。与此同时，美国总统特朗普则要求立即大幅降息，并呼吁鲍威尔辞职。戴蒙：市场低估了美国利率进一步上行的风险戴蒙表示，他对未来加息可能性的判断比其他人更高。他在一场活动上说：“市场目前的定价仅反映了20%的概率，而我认为应该计入40%至50%的概率。” “这确实是一个值得担忧的信号。” 戴蒙认为，其更高的加息概率判断，基于持续存在的价格压力，包括关税政策、美国政府的移民政策及预算赤字，这些都具有通胀效应。他还补充说，全球贸易格局的重塑和全球人口结构的变化同样“具有一定的通胀性”。作为美国最大的消费银行，摩根大通在美国个人账户市场占有率居首，零售存款占比达11.3%。戴蒙形容，美国经济的实时数据“完全无法解读”。这位掌舵摩根大通19年的CEO，也是美国企业界最具影响力的声音之一，他同时指出，面对特朗普的关税政策以及全球贸易不确定性，金融市场存在过度自满的问题。 “遗憾的是，我认为市场有些自满，也有点麻木了。”戴蒙说。编辑点评从戴蒙的表态可以看出，美联储政策与全球宏观环境的不确定性，已让华尔街最有分量的银行家们开始对市场过度乐观发出警示。无论是持续存在的通胀压力，还是关税、移民、赤字及全球供应链的重塑，都可能让市场对“降息空间”的想象落空。当全球投资者沉浸在降息预期和股市高位的狂欢中时，戴蒙的发声提醒了市场：风险定价正在失真，利率风险和政策风险都值得投资者保持高度警惕。在全球贸易、人口结构和地缘变化带来的长期通胀面前，市场或许很难继续“麻木”，风险对冲和资产配置也需要重新审视。
佳华16807-11 01:21
强劲就业数据公布后，债券交易员放弃对 7 月降息的押注
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meriVet Securities 美国利率交易与策略主管格雷戈里・法拉内洛表示，“就业数据是美联储行动的关键参考，这份报告给了美联储主席杰罗姆・鲍威尔采取观望态度、暂不放松政策的空间。” 利率互换数据显示，交易员认为美联储在 7 月 29-30 日会议上降息的可能性几乎为零，而报告公布前这一概率约为 25%。9 月降息的概率降至约 75%。 6 月美国非农就业人数新增 14.7 万，前两个月数据经小幅上修，高于彭博社调查中 10.6 万的中位数预期。失业率从 4.2% 降至 4.1%。但 6 月私人部门就业人数仅增加 7.4 万，为去年 10 月以来最低，且增长主要集中在医疗保健领域。这一数据表明，由于雇主受唐纳德・特朗普总统反复无常的贸易政策影响，且在等待国会批准其标志性税收法案，招聘速度有所放缓。私人部门数据的警示贝莱德集团投资组合经理杰弗里・罗森伯格表示，考虑到私人部门就业增长放缓，投资者可能反应过度。 “这是一个很好的例子，说明市场的第一反应未必是最终反应，” 罗森伯格表示，“私人部门就业数据低于预期，这正是我们所预期的就业市场放缓。” 近几周美国国债价格上涨，10 年期国债收益率从 5 月的约 4.6% 回落，原因是市场预期劳动力市场疲软将为政策制定者重启货币宽松提供数据支撑。债券交易员一直在增持国债多头头寸，这使得市场容易出现短期获利了结引发的波动。此前，美联储两位理事 —— 克里斯托弗・沃勒和米歇尔・鲍曼表示，视数据情况可能支持降息，市场因此开始预期本月就可能降息。鲍威尔本周发表讲话时重申，美联储正等待观察特朗普关税政策的影响，但未排除 7 月降息的可能性。自去年 12 月以来，市场对美联储今年降息的预期时高时低。但政策制定者的 median 预期（3 月和 6 月均未改变）是，到年底利率区间将降至 3.75%-4%，意味着将降息两次，每次 25 个基点。利率互换数据显示，交易员预计今年累计降息 52 个基点，与美联储的 median 预期一致。而在就业报告公布前，交易员曾预计今年降息近 70 个基点。近几个月来，就业报告可以说是对债券交易员影响最大的经济数据，往往引发剧烈波动。过去一年，对美联储政策最敏感的 2 年期国债收益率在非农数据公布当日平均波动 10 个基点，是消费者价格指数公布当日波动幅度的两倍。
金融界07-04 08:07

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