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的讲话刺激了加密货币和相关概念股反弹。美国市场收盘时： SharpLink Gaming (SBET.US) 与 Bullish (BLSH.US) 涨近6% Bitmine Immersion Technologies (BMNR.US) 涨超4% Strategy (MSTR.US) 涨超2% Coinbase (COIN.US) 涨近1% 加密货币方面，以太坊涨超5%，比特币涨近1%。这表明资本市场对美联储积极态度反应迅速，尤其是在“稳定币之夏”被认为进入高潮的背景下。编辑总结综合来看，美联储理事沃勒的讲话不仅反映出政策层面对支付体系创新的开放态度，也体现了央行与市场互动关系的深化。随着代币化、AI支付和智能合约逐步成为现实选项，美联储可能将在维持稳定与推动创新之间寻求新的平衡点。未来的政策走向，将在很大程度上影响加密货币与传统金融的融合速度。常见问题解答问1：沃勒为何强调拥抱AI与稳定币？答：他认为支付体系正经历技术革命，AI与稳定币有望提升效率与安全性，美联储必须关注并探索这些趋势。问2：美联储会直接采用代币化和智能合约吗？答：沃勒表示美联储不一定会直接走这条路，但必须深入研究，以便在必要时为私营部门提供支持和监管框架。问3：为何此次讲话被市场高度关注？答：沃勒是下任美联储主席的热门候选人，他的立场可能预示未来政策方向，因此对金融市场和加密行业具有重要信号意义。问4：美联储与私营部门合作的意义是什么？答：这种合作能让央行提供安全的基础设施，同时让企业推动创新，从而兼顾金融稳定与效率提升。问5：此次讲话对市场的直接影响是什么？答：相关加密货币概念股和数字资产价格出现显著反弹，说明市场投资者普遍解读为利好信号。来源：今日美股网

今日美股网08-22 00:15

名创优品：大店来救场，IP 零售又 “回血” 了？

，增速环比回落。海外地区表现最后的是美国市场，借鉴国内的大店策略，名创在美国也通过在标志商圈开设直营店，目前看，美国的新开门店坪效提升超过 30%，带动二季度美国地区收入同比高增 80%。而拉美市场由于库存高企整体拖累了海外地区的整体增长情况。二、开店重回正增长从开店数量上看，在一季度关停了大量低线城市的低店效的门店后，二季度名创的门店数量重新恢复增长，截至二季度末，名创新增了 30 家门店，增长的门店基本都集中在三线及以下的下沉市场。而一线城市则主要以优化门店位置，小店改大店帮助加盟商改善单店效益为主。海外地区 25Q2 净新增 94 家门店，整体节奏也有所放缓，直营门店比例进一步提升至 17.5%。开店布局上，在美国名创开始从过去分散式布局转向聚焦人口密集区域（加州、佛罗里达、纽约等地区）进行集群式开店，通过优化物流路线强化规模效应，提高物流效率。三、国内同店营收转正从衡量单店效益的核心指标——同店营收增长上看，国内同店营收转正。结合电话会内容，海豚君推测名创在贯彻 “大店 +IP 产品升级（独家首发迪士尼史迪奇）“下，客单价明显提升。海外由于去年高速开拓直营店，人员储备、等均有所欠缺，海外地区在去年同期高基数下，虽然同店营收仍然是低个位数下滑，但从 4 月份开始名创的重点发力地区——美国、墨西哥等市场同店环比转正并在五一期间加速。重点关注下半年随着海外市场进入消费旺季，海外的同店能否转正。三、毛利率保持平稳，销售费用大幅攀升随着 1）TOP TOY 自研产品占比提升 2）海外本地化采购比例增加 3）IP 类产品占比提升，25Q2 名创毛利率小幅提升 0.4pct 达到 44.3%。销售费用率上，由于名创优化了在美国开设直营门店的选址和装修，整体同比增长 2.6pct 达到 23.1%，增幅环比一季度有所收敛，管理费用率相对稳定，最终 Q2 名创经调整净利润 (加回了按权益法承担的永辉的亏损) 达到 6.9 亿元，超出市场预期。

海豚投研08-21 23:25

顺灏股份接待1家机构调研，包括银河证券

Luxin USA LLC. 也已面向美国市场推出 Vitaldiol— R 系列(Recover,Relief, Rest)产品以及Essential酊剂,其中添加CBD、NMN(烟酰胺单核苷酸)、姜黄、褪黑素等成分,以成分极简、天然健康为理念。问答环节: Q1:北京轨道辰光太空算力的整体规划,以及分阶段目标? 答:预计2025年底首颗试验星发射,但最后还要看具体发射窗口。未来几年每年都会有对应的发射任务。 Q2:公司是否有拓展到口含烟,给海外巨头做代工的打算? 答:因目前国内关于口含烟的相关法规还不明确,公司暂没有拓展到口含烟业务。 Q3:公司2025年上半年预收款增速较快,主要增速来源? 答:2025年上半年预收款项增加主要来源于预收房租,属于正常业务往来,且绝对值金额较小,仅有261.25万元,占2025年上半年末总资产比例仅为0.10%。 Q4:公司1.1亿元投资受让了轨道辰光大概多少比例的股份? 答:公司在近期以1.1亿元人民币参股主营太空数据中心的北京轨道辰光科技有限公司,持有其股份比例为19.30%。本次调研交流过程中,公司严格依照《深圳证券交易所股票上市规则》等规定执行,不涉及应披露的重大信息,未出现未公开重大信息泄露等情况。

金融界08-21 19:04

威尔鑫点金·׀美元突破失败金价崖边刹车为何美国通胀一定上行

面，美元震荡回软，金价缓缓走强。欧洲、美国市场开盘后，金价进一步走强。23点55分左右的盘面信息显示，在美元指数几乎全部回收当日跌幅的背景下，金价拒绝深度回落。周三欧美金市盘面明显强于周一、二，显示金市内蕴重新趋强，隔夜美联储纪要内容对金银锁定强势功不可没，纽约尾盘金价、美元共同趋强的盘面信息能进行更好说明。周三美联储公布的7月会议纪要虽已显得过时，但内容足以重新唤起市场对黄金避险需求的关注。纪要内容显示：当前美国金融体系仍“显著”脆弱，判断资产估值压力处于高位。笔者亦不断分析强调，美国地产、美股估值都位于历史大周期高位，需要注意美国系统性金融风险，进而注意对黄金避险需求的关注。美联储纪要进一步显示，委员们预计关税将在今年推高通胀，并在2026年对通胀提供进一步上行压力；预计2027年通胀才会将至2%。笔者深以为然，赞成美联储判断，但美联储没有告诉你2027年美国通胀因何会将至2%？笔者的判断是美国难免一场至少中等程度的经济金融危机，需求将受到严重冲击，进而令通胀苦涩下降至2%下方。而在美国经济金融危机孕育阶段，黄金会继续发挥其金融避险魅力。美联储纪要还显示，委员们对住房需求减弱，房屋待售量增加且房价下跌的状况感到担心。并多次提及经济前景的不确定性仍然较高，强调通胀上行风险和就业下行风险。由于该纪要产生于7月美国非农就业数据出炉前，并未反映美国劳工部对五六月非农就业数据意外“巨幅下修”所产生的影响，故而内容稍显“过时”。今日杰克逊霍尔全球央行年会开幕，会议将持续两天，鲍威尔有关美联储利率政策进程的讲话，是否鹰调转鸽调，将被市场高度关注，且可能对市场产生重大影响。为何我们判断周三早间金市将会出现很好的短多机会？继续如我们近日不断观察分析的金价日K线图示：周三早间，金价紧邻中期强势收敛三角形趋势线L1支撑，且超短期技术超跌，而整个均线系统依然是标准的多头排列，自然构成短期极佳做多机会。L1没有有效击穿，不宜轻易看空、扎空是我们周二给投资者的提醒。该三角形整理越来越窄，理论上，金价在三角形整理的2/3至3/4形态位置区选择向上突破或向下破位，会更见力度。若运行到三角形末端才选择突破或破位，力度可能偏弱，甚至需要警惕假突破或假破位。目前，该三角形态整理时间已“偏长”。但投资者仍需紧盯金价对于三角整理的最后选择。此外，既然美国通胀上行看似难以避免，笔者此篇将进一步补充分析油价与美国通胀周期，进而与黄金市场的总体关联关系。如NYMEX原油价格周K线、美国PPI年率、国际现货金价，以及油价与CRB商品指数比值关系信息图示：首先对比小图1、2，油价与美国PPI年率的中期趋势关系，不难发现，高度紧密正向对应，故原油被视为通胀之母。观小图1、3，NYMEX原油价格及其与CRB商品指数比值关系信息。小图3曲线趋势向上，表明原油是商品市场领涨龙头，油价涨速比整体商品市场更快；当曲线趋势下行，尤其单边趋势向下，表明原油是商品市场领跌龙头，油价跌速比整体商品市场更快。就近15年比值信息观察，其大周期底部D、E、F在大致相同的水平，对应商品周期见底，美国通胀周期见底。观当前G位置信息，已趋近D、E、F位置，意味当前美国通胀水平同样可能正处于周期底部。再度对比观察小图1、2，油价中期趋势与美国PPI年率趋势总体高度正向关联。但最近30年，有三处“异常”：油价延续跌势，但美国PPI指数却不再继续下行。图中A、B区域，以及当前的C区即如此。出现这种异常的原因，通常是因为华尔街“过度”打压油价，但整个商品市场（CR商品指数）要么已经跌到位了，要么明显抗跌。图中A、B区域，以及当前C区皆如此，油价趋势下跌，但美国PPI年率已经见底，即商品原材料端价格已周期见底。中期后市，几乎无可避免的状况是——美国通胀会上行！关联观察思考黄金：首先应无系统性下跌风险。若受避险需求强化，金市转强概率极大。在这样的背景下，当阶段、短期金价超跌时，我们认为逢低做多，有较好安全边际。这就是我们周三建议投资者可以逢低短多黄金的底层逻辑“之一”。投资者对图中美国PPI年率相较于原油价格的中期“底背离”是否依稀感到熟悉？还记得笔者上周对油价月线KD指标周期超跌之后，相较于油价K线形态的底背离信息分析吗？最近30年只有三次，刚好就在上图所示的A、B、C区域：诚如我们上周分析，油价月线KD指标相较于K线形态超跌之后出现底背离，意味着中长期油价看涨，FG区域之后的油价大周期涨幅高达10倍，对应全球通胀上行大周期。DE位置之后的油价上涨200%，同样对应通胀周期上行。当前背离程度更强的AC区域之后呢？无疑首先应该迎来美国通胀上行周期，甚至可能类似FG之后的通胀大周期状况。近年，笔者将全球经济金融周期类比2000年前后进行分析的文章不少，对应黄金的系统性牛市不会轻易改变。

杨易君黄金与金融投资08-21 16:23

雅诗兰黛年度盈利不及预期，关税压力恐侵蚀这一行业2026年利润！

临的“双重挤压”：消费端疲软 —— 美国市场受高利率环境抑制消费支出，中国市场则因经济复苏乏力，化妆品需求恢复不及预期；政策端不确定性 —— 特朗普(Trump)政府反复调整的关税政策，使跨国企业在供应链、定价与库存管理上面临更大挑战。在此背景下，投资者对高端美妆品牌的信心正在动摇。若雅诗兰黛无法通过新品创新、品牌升级和全球市场多元化来抵消需求下滑与成本上升，其盈利压力可能在未来几个季度持续存在。

埃尔瓦08-20 22:04

苑东生物：有知名机构上海保银投资，深圳凯丰投资参与的多家机构于8月19日调研我司

发项目按计划推进中；制剂国际化方面，以美国市场为突破口，盐酸尼卡地平注射液常态化发货，单剂量纳洛酮鼻喷剂于2025年5月接受了美国FD的鼻喷剂生产线批准前现场核查和体外BE核查，目前正在等待现场检查报告，仿制药EP-0160I的ND目前正在审评中，鼻喷剂EP-0125SP已按计划完成了BE研究，其他制剂国际化项目正常推进，同时，公司亦在加拿大、尼加拉瓜等市场探索与当地合作伙伴携手共建商业化体系，寻求产品在非美市场的推广与销售。未来随着产品获批和市场扩展，国际化增长潜力显著。谢谢！问：请公司原料药和CDMO的增速和后续预期？答：复尊敬的投资者，您好！2025年上半年，原料药及CDMO板块实现营业收入0.87亿元，同比增长3.17%。增速放缓，主要源于化学药第十批集采导致的价格大幅下降，其影响已传导至原料药领域。公司目前原料药板块的经营思路，一方面利用主要制剂产品关联原料药的成本优势，提升国内客户覆盖，提升国内市场份额；另一方面公司继续深化国际市场的开拓，积极拓展欧洲、加拿大、澳洲市场需求，关注东南亚、一带一路沿线市场机会，利用规模化优势降低成本持续开发国际客户，多措并举推动公司原料药及CDMO业务持续增长。谢谢！问：公司如何应对集采政策的影响？答：复尊敬的投资者，您好！公司积极应对第十批国家集采政策冲击及行业竞争加剧等多重压力，通过强化创新驱动、深化仿创转型、全价值链提升运营效率等举措，确保企业经营基本盘的稳定。谢谢！问：高管您好，请超阳药业HP-001的研发进展？谢谢。答：复尊敬的投资者，您好！HP-001是一种新型口服CRBN基础的分子胶降解剂，在临床前研究中的多发性骨髓瘤（MM）和非霍奇金淋巴瘤（NHL）模型中展现出强大的体外和体内活性，同时安全性更高，表现出“Best-in-Class”的优势。目前正在开展一期临床试验，截止目前尚未发生严重不良事件（SE）和剂量限制性毒性（DLT），整体安全性良好且在低剂量组已观察到患者症状改善。谢谢！问：公司ADC创新药YLSH-003的最新进展？答：复尊敬的投资者，您好！DC创新药YLSH003已完成临床前研究工作及IND申报准备工作，已于2025年7月完成了IND申报并被受理。谢谢！问：请公司两个精麻特药品种，氨酚羟考酮缓释片和硫酸吗啡盐酸纳曲酮缓释胶囊的最新进展？答：复尊敬的投资者，您好！氨酚羟考酮缓释片和硫酸吗啡盐酸纳曲酮缓释胶囊均已申报生产，目前正在审评中。氨酚羟考酮缓释片属于国家管制的第二类精神药品，是公司的特药缓控释制剂技术平台产品，该产品的处方工艺研究难度较大，放大产业化生产也存在极大的技术壁垒；硫酸吗啡盐酸纳曲酮缓释胶囊是公司特药缓控释制剂技术平台产品，采用阿片类药物防滥用的制剂技术，制剂工艺具有极大的技术壁垒，是国内第一个获得国家药监局批准立项的防滥用技术药物。谢谢！苑东生物（688513）主营业务：以研发创新驱动,集化学原料药、高端化学药品及生物药品研发、生产、销售。苑东生物2025年中报显示，公司主营收入6.54亿元，同比下降2.25%；归母净利润1.37亿元，同比下降6.77%；扣非净利润1.04亿元，同比下降8.68%；其中2025年第二季度，公司单季度主营收入3.49亿元，同比下降1.61%；单季度归母净利润7598.16万元，同比上升6.29%；单季度扣非净利润5734.13万元，同比下降6.89%；负债率19.71%，投资收益404.79万元，财务费用-334.59万元，毛利率75.81%。该股最近90天内共有3家机构给出评级，增持评级3家。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入2983.12万，融资余额增加；融券净流入0.0，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星08-20 18:06

【日股收评】特朗普干预冲击科技行业！日经225连跌两日失守4.3万，美日协议准备就绪

商爱德万测试下跌5.7%。此次跌势紧随美国市场隔夜科技股走弱，纳斯达克大跌，其中英伟达下跌3.5%，创近四个月最大单日跌幅。美国商务部长霍华德·勒特尼克周二表示，美国政府希望在给予英特尔现金补助（由前一届政府批准）时，获得该公司股权。这一消息紧随软银周一宣布向这家陷入困境的美国芯片制造商投资20亿美元之后传出。野村证券策略师Fumika Shimizu表示：“对政府干预半导体行业的担忧可能会拖累美国高科技股，并进而影响日本半导体相关股票。” Shimizu补充说，美日和美韩贸易协议的正式文件将在“几周内”准备就绪。根据上个月达成的协议，美国同意将日本汽车进口关税从27.5%下调至15%，而日本承诺在美国投资5500亿美元。市场分析师、《Across the Spread》通讯作者Weston Nakamura指出，这份贸易协议似乎更有利于日本主要出口商，而那些将在美国进行大规模投资的公司则处于不利地位。 Nakamura补充称：“软银和其他被美国政府认定为符合战略国家利益的投资者，实际上是在‘补贴’较低的汽车关税。” 汽车股普遍上涨，本田汽车上涨2%，五十铃汽车上涨1.7%。

云涌08-20 16:37

美国震撼加税！407种钢铝产品关税飙升至50%，或重创全球供应链

，从而加剧全球贸易紧张局势。此外，依赖美国市场的钢铝出口国可能加速寻找替代市场，进一步推动全球贸易格局的重组。总结：机遇与挑战并存的关税新政美国商务部对407种钢铝衍生产品加征50%关税的决定，标志着其贸易保护主义的进一步深化。这一政策在为美国本土钢铁和铝行业提供保护的同时，也给全球供应链和相关行业带来了新的挑战。从风力涡轮机到汽车零部件，从重型机械到日常家具，广泛的关税覆盖范围将深刻影响多个行业的生产和消费模式。对于美国国内企业来说，这是一个重振制造业的机遇，但也伴随着成本上升和市场波动的风险。对于全球市场而言，这一政策可能成为贸易关系调整的催化剂，促使各国重新审视其在全球供应链中的定位。未来，随着关税政策的全面落地，其实际效果和深远影响将逐渐显现，而全球贸易格局的变迁也将成为各方关注的焦点。美国对钢铝产品加征50%关税的政策，通过推高通胀预期、加剧贸易紧张和提升经济不确定性，总体利好黄金价格。尽管短期内美元走强可能带来一定压制，但避险需求的上升和通胀预期的增强更可能推动金价走高。投资者需密切关注全球贸易动态和美国经济数据，以把握金价的短期波动和长期趋势。北京时间08：48，现货黄金现报3314.36美元/盎司。

金融界08-20 10:05

中国资产“磁吸效应”显现：外资跑步入场，科技股成最大赢家

指出，四大因素支撑中国资产吸引力：一是美国市场分散配置需求激增；二是人民币升值潜力释放；三是中国AI大模型商业化进程加速；四是A股全球估值折价率达20%，具备显著安全边际。摩根士丹利进一步预测，随着美联储降息周期临近，全球资金将加速流向非美市场，中国股市因盈利修正幅度领先、估值低位等优势，有望成为主要受益者。美银8月调查显示，基金管理者对中国经济增长预期的乐观情绪升至年内高点，扩内需政策显效与出口回暖被视为关键支撑。 “中国经济正从房地产驱动转向高端制造与服务消费驱动，这种结构性转型虽然带来短期阵痛，但长期将提升增长质量。”德意志银行中国首席经济学家熊奕强调，服务消费、高端装备制造等领域已显现新增长极，而“反内卷”政策有望推动行业良性竞争，进一步增强企业盈利能力。政策与生态双优化：中国资产“磁吸效应”持续增强外资流入的持续性，离不开中国资本市场生态的深刻变革。近年来，监管层持续优化外资准入环境：沪深股通每日额度扩大至1020亿元，QFII/RQFII制度全面放开，港股通人民币计价试点启动，一系列举措推动A股在全球资产配置中的权重提升至13%以上。与此同时，上市公司质量提升与投资者回报机制完善成为另一大亮点。2024年上半年，A股公司现金分红总额突破1.2万亿元，回购规模同比翻倍；ESG信息披露率升至45%，科创板企业研发投入占比达15%，均创历史新高。“外资不仅带来增量资金，更通过成熟投资理念重塑市场定价逻辑。”联博基金副总经理朱良表示，现金流稳健、ROE持续优化的企业正成为外资核心持仓，这类资产在低利率环境下具备长期配置价值。标普国际信用评级公司近日维持中国主权信用评级“A+”与“稳定”展望，财政部回应称，这体现了国际机构对中国债务管控成效与经济韧性的认可。威灵顿投资管理直言：“中国资产正经历系统性重估，更具韧性的经济模式、持续改善的基本面以及估值吸引力，将支撑其成为全球投资者 portfolio 中的‘压舱石’。” 展望：全球资本配置中国或进入“快车道” 业内人士普遍认为，外资加仓中国资产的趋势将在下半年延续。瑞银财富管理中国区主管吕子杰透露，部分此前低配中国市场的海外机构资金，正通过QFII、私募股权基金等渠道加速回流，预计全年外资净流入规模有望突破3000亿元。 “中国股市的吸引力已从‘估值修复’转向‘基本面驱动’。”朱良建议，投资者可重点关注两类资产：一是高股息率且分红率持续提升的龙头企业；二是ROE稳定在15%以上、具备技术壁垒的制造业冠军。随着资本市场改革深化与宏观经济企稳，中国资产有望在全球配置中扮演更重要角色。在这场全球资本再平衡的浪潮中，中国市场的“确定性”与“成长性”正成为外资最看重的标签。从制造业升级到科技突围，从消费复苏到绿色转型，一个更具活力与韧性的中国经济，正为全球投资者打开新的价值空间。

金融界08-20 08:04

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