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奈飞2025Q3业绩电话会议分析师问答

息，这并不令人意外。接下来，我们将回答美国银行的杰西卡·雷夫·埃利希（Jessica Reif Ehrlich）提出的下一个问题。您是否认为潜在的行业整合会重塑竞争格局？您认为这是机遇还是威胁？这会对Netflix的内容战略和差异化产生什么影响？西奥多·萨兰多斯 (Theodore Sarandos)联席首席执行官、总裁兼董事我们分两部分来谈。首先是机遇。诚然，从历史上看，我们更多的是建设者，而不是买家。我们认为，即使不彻底改变这种策略，我们也有足够的增长空间。为了实现我们的业务目标，没有什么是必须的。但正如我们在信中所写，我们专注于盈利性增长，并通过有机增长和选择性并购的方式对业务进行再投资。对于并购机会，我们会仔细研究，并且会运用与投资建设项目相同的框架和视角。这是个巨大的机遇吗？首先是问题。其次，如果是知识产权，它能增强我们的娱乐产品吗？所有权能带来额外的价值吗？它能以某种方式增强我们现有的能力吗？它能加速我们现有的战略吗？顺便说一句，所有这些因素都要与价格、机会成本以及其他替代方案进行比较。我们过去一直非常明确地表示，我们无意收购传统媒体网络，所以这一点没有变化。但总的来说，我们相信我们能够并且会谨慎选择。我们的业务很棒。我们主要专注于有机增长，积极且负责任地投资于增长，并通过股票回购将多余的现金流返还给股东。格雷格，你想补充一下吗？ Gregory Peters联合首席执行官、总裁兼董事也许我可以尝试谈谈这个问题的第二部分，也就是第三部分。我们一直面临着激烈的竞争。今天我们仍然面临这种竞争。这是一个竞争异常激烈的娱乐环境。这些年来，我们也见证了许多行业整合。想想迪士尼、福克斯和亚马逊收购米高梅，当然还有时代华纳和AT&T，以及探索频道和华纳。但这些合并都没有从根本上改变竞争格局。我们也看到了此类合并带来的各种各样的结果。因此，眼睁睁看着一些竞争对手通过并购扩大规模本身并不会改变我们对竞争格局的看法。我们也不认为这会改变竞争对手面临的挑战的实质。具体来说，我们和竞争对手必须精益求精的各项业务，是以前从未在一家公司中实现过的。想象一下，制作涵盖多种类型、多种语言、覆盖全球数十个国家的电影和电视节目。我正在努力探索如何融入最新技术，包括人工智能和通用人工智能 (Gen AI)。我们正在探索如何打造更优质的产品体验，更好地服务全球消费者。客户获取和留存如何？我们如何优化全球支付？我们如何优化全球合作伙伴关系？我们面临的挑战太多了，我们希望在所有这些方面都做得更好。当然，我们的竞争对手也在努力提升这些方面。但你必须通过日复一日的艰苦奋斗，在基层一线培养这些能力来做到这一点。仅仅收购另一家仍在发展这些能力的公司是无法实现这一目标的。所以，最后我想重申一下泰德所说的话：我们有责任抓住每一个重要的机会，我们确实这样做了。我们有一个清晰的框架来评估这些机会，并且我们会尽一切我们认为最有利于业务增长的举措。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁太好了，谢谢。Seaport Research Partners 的 David Joyce 对并购问题的看法略有不同。潜在的行业整合，包括嵌入工作室和流媒体资产，是否会导致 Netflix 无法访问第三方内容？西奥多·萨兰多斯 (Theodore Sarandos)联席首席执行官、总裁兼董事原创作品是我们最大的业务驱动力。这就是我们十多年前进入这个领域的原因。也是我们持续增长和扩大原创内容投资的原因，这些投资涵盖多个地区的新类型、新内容形式。因此，我们很乐意从行业供应商处获得授权，以补充我们的产品。但值得注意的是，我们一直看到第三方内容的访问量起伏不定。我们的竞争对手也是我们的供应商。所以他们有时会改变主意，不再把内容卖给竞争对手。所以，从流媒体时代开始，我们就一直在应对这个问题。但就我们今天坐在这里而言，我们并不依赖任何单一供应商。任何单一供应商的观看时长都只占我们总观看时长的一小部分。更重要的是，我认为，我们已经一次又一次地证明，授权给Netflix是吸引观众、创造收入并为你的IP创造价值的最佳途径，无论是《金装律师》、《浴血黑帮》还是《绝命毒师》。我们在其他IP的生命周期中发挥了非常积极的作用，我们相信这种势头将会持续下去。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁现在我们来谈谈 KeyBanc 的 Justin Patterson 的问题。Netflix 最近推出了可以在电视上玩的派对游戏。您认为游戏会如何改变会员每天使用 Netflix 的时间？ Gregory Peters联合首席执行官、总裁兼董事游戏显然是一种消费者在意的娱乐形式，就他们投入的时间和金钱而言，正如您提到的，游戏在消费者支出方面蕴藏着约1400亿美元的商机，不包括中国和俄罗斯。这还不包括广告收入，当然，广告收入与玩家的时间和参与度息息相关。到目前为止，我们主要以游戏的形式谈论我们在这个领域的工作，因为这样更容易理解，但我们认为这项计划更侧重于更广泛的互动性。互动性如何与线性叙事相辅相成，如何开启全新的娱乐体验？例如，实时投票将是我们的首个直播互动功能。我们目前正在与David Chang合作在Dinner Time Live节目中测试它。它将从明年1月的“明星搜索”开始，更广泛地推广。我们期待在未来提供其他互动功能，以加深与直播活动的互动。至于实际的游戏，过去几年我们一直在构建大量的基础，比如游戏开发能力、游戏上线服务、连接游戏与玩家，以及为玩家提供高质量的游戏体验。未来，我们会在此基础上继续发展，但会专注于提供更多高质量的游戏和几个关键的游戏类型，并瞄准合适的用户群体。所以，这更像是一个专注于几个特定垂直领域的战略。这些垂直领域包括基于我们自有IP的沉浸式叙事游戏，例如《鱿鱼游戏：释放》（Squid Game: Unleashed）、《黑镜宇宙》（Black Mirror Universe）中的《Thronglets》或《快乐吉尔摩高尔夫》（Golf with Happy Gilmore）。我们也有儿童游戏，比如《小猪佩奇》（Peppa Pig），无广告，无应用内付费，订阅期内安全无虞。我们也有一些主流成熟游戏，比如《侠盗猎车手》（Grand Theft Auto）。此外，正如您提到的，我们还推出了社交派对游戏，在这个假期，我们将在电视上推出一系列派对游戏。当您坐在电视机前时，这些游戏非常适合全家人一起玩，您只需要一台电视和一部手机作为控制器。例如《Boggle Party》、《Pictionary Game Night》、《LEGO Party》和《俄罗斯方块》。我们还有《Party Crashers》，这是一款社交欺骗游戏。我最喜欢的一点是这些游戏超级容易上手。就像我们的电视剧和电影一样，你只需滚动“游戏”标签，选择你想玩的游戏，点击一下就可以进入。你不需要特殊的控制器。这就是这种访问方式的关键。在未来的几年里，实际上说到控制器，我们期望创造者能够真正找到有趣和新颖的方法来解锁这种我们口袋里恰好有的极其先进的控制器的所有功能，当然，这就是我们的手机。所以，我们今天才刚刚开始触及皮毛。我们认为，在这个领域，我们最终可以做的还有很多。但我们已经看到，这种方法不仅能提升观众对故事的参与度，还能创造一种协同效应，强化互动和非互动两种媒介。它能提升参与度，提高留存率，从而支持业务发展。展望未来，我们将在业务回报显著提升的基础上，审慎地加大对这一领域的投资，但我们对未来取得的进展感到非常兴奋。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁上个季度，您提到Netflix对YouTube上的一些创作者来说是个好平台。之后，您宣布与马克·罗伯（Mark Rober）达成了一项新的创作者协议。我们在这方面应该期待更多吗？您期待什么样的内容？西奥多·萨兰多斯 (Theodore Sarandos)联席首席执行官、总裁兼董事我之前说过，我们希望与地球上最优秀的创作者合作，无论他们身在何处。他们有的在好莱坞，有的在韩国，有的在巴黎，还有的则活跃在尚未被发掘的社交媒体平台上。因此，YouTube 上的内容并非都适合我们，但有些创作者，例如 Mark Rober 和 Rachel 女士，就非常适合我们。别忘了，与其他平台的内容创作者合作对我们来说并非新鲜事。大家还记得，这些年来，我们制作了 Hype House。我们与米兰达·辛斯 (Miranda Sings) 合作。她制作了一部脱口秀特辑和一部名为《Haters Back Off》的系列剧。金·巴赫 (King Bach) 是社交媒体界的巨星，你可以在我们很多电影中看到他们，比如我们初次见面时拍摄的《保姆：杀手女王》(Babysitter: Killer Queen)，等等。但现在，我们还创建了一个类似精选视频播客的版块。所以，有些内容的扩展非常自然，无论世界顶尖的创作者身在何处，我们都能为他们提供充足的发展空间。 Spencer Wang财务、企业发展和投资者关系副总裁我们现在来结束最后一个话题，也就是人工智能（Gen AI）——有两个问题，或者说可以分成两部分。第一部分来自摩根大通的Doug Anmuth，他问你过去几年对Netflix利用人工智能及相关技术的能力的看法有何变化。瑞银的John Hodulik问你如何看待Sora 2和其他新的人工智能内容创作应用对短视频竞争加剧的影响？你认为从参与度的角度来看，它会带来新的竞争吗？ Gregory Peters联合首席执行官、总裁兼董事我们对人工智能的思考在过去十五年里几乎没有改变。我们在开发机器学习和人工智能解决方案方面有着悠久的历史。我们拥有深厚的技术基因，以及大量的数据资产。我们拥有规模化的消费产品和业务流程。我们认为，所有这些使我们能够有机会在新技术能力出现时加以利用。而这正是我们的工作。我们正在积极主动地参与其中。正如我们在信中所说，特别是对于 Gen AI，我们发现在商业领域有很多地方可以引入这些技术。它们可以提供更强大的工具，提高生产力，加快创新速度。它们可以为会员、创作者和合作伙伴带来更好的成果。绝大多数情况下，我们会将解决方案推向市场，并将其集成到我们现有的工具和产品中。但我们认为，在某些领域进行有针对性的投资非常重要。我们认为，我们经常可以借鉴他人的经验进行开发。因此，我们可以将其视为基础模型，通过开源或商业化的方式，打造尖端工具和尖端体验。这些有针对性的投资领域包括更好的产品体验、内容制作和广告。Ted，也许你想在提问中提到内容创作应用。西奥多·萨兰多斯 (Theodore Sarandos)联席首席执行官、总裁兼董事我们从这些内容创作应用中看到的情况是，它们很可能在短期内对UGC创作者产生更大的影响。换句话说，AI内容取代现有的用户生成内容的观看，这开始变得有意义了。在此之前，需要一位优秀的艺术家才能创作出伟大的作品。优秀的编剧和制作节目及电影是稀缺资源，只有极少数人能够成功。因此，AI可以为创意人员提供更好的工具，以提升他们为会员提供的整体电视电影体验。但如果你本身并非优秀的故事讲述者，它并不会自动让你成为一个优秀的故事讲述者。所以，如果音乐是这一切的领先指标，那么AI生成的音乐已经存在很长时间了，而且数量众多。这在整体音乐领域只占很小一部分，像泰勒·斯威夫特这样的成名歌手仍然比以往更受欢迎。所以，即使在一个充斥着人工智能音乐的世界里，人工智能似乎主要还是音乐家们用来创作的工具，让他们的音乐走向新的方向。我们相信，人工智能将帮助我们，也帮助我们的创意合作伙伴以新的方式更好、更快地讲述故事，我们全力以赴。但我们并非为了追求新奇而追求新奇，我们投资的是那些我们认为能为创作者和会员带来价值的领域。所以我们并不担心人工智能会取代创造力，但我们对人工智能创造工具来提升创造力感到非常兴奋。 (这份记录可能不是100％的准确率，并且可能包含拼写错误和其他不准确的。提供此记录，没有任何形式的明示或暗示的保证。表达的记录任何意见并不反映老虎的意见)

老虎证券10-22 14:34

奈飞Q3财报行不行？巴西税务的利润黑洞PK广告收视增长引擎

补充道，他们可能对传统媒体不感兴趣。而美国银行提示称，（其他公司）进一步的媒体整合可能会加剧对奈飞的竞争，派拉蒙便是其中之一。原文链接

TradingKey10-22 13:04

“人造肉第一股”Beyond Meat盘中一度涨超162%，三个交易日累计涨近600%

散户追捧的迷因股时期——2021年曾被美国银行列为“Reddit热门股”，当时散户在论坛协同，基于情绪而非基本面蜂拥买入。不过，即便股价狂飙，Beyond Meat基本面依然承压。近期财报显示其每股收益为-2.14美元，财务指标揭示盈利难题。就在上周，公司宣布完成一笔债务协议后，单周股价暴跌超67%。事实上，其股价已连续五年录得负回报：自2019年IPO一度冲高至230美元/股后持续下挫，最低跌至0.5美元/股，沦为“仙股”。有分析师警告，这只股票的“复活”或暗示美股泡沫再现——尽管估值高企，投资者仍涌入高投机性标的，这可能是市场见顶的信号之一。

金融界10-22 08:04

官方数据一片空白，美联储下周却要做出重大决定！该降息多少？

竟该对美国劳动力市场的状况有多担忧。美国银行全球研究部高级经济学家Aditya Bhave在采访中表示：“有些人对劳动力市场的下行风险不太担心，而另一些人则非常担心。这种分歧正驱动着他们在‘应该降息多少’这个问题上的不同看法。” 经济信号相互矛盾就在联邦政府于10月1日关闭、统计数据发布被迫中断前，经济指标传递出了罕见的矛盾信号：就业几乎没有增长，而以实际国内生产总值（GDP）衡量的经济增长却维持在稳健的3%。这非常反常，因为就业增长与经济增长历来密切相关。美联储之所以高度重视就业数据，是因为它是反映经济健康状况的实时指标，而GDP数据往往滞后且经常被修正。但由于缺少9月的官方就业数据，美联储现在无法确定就业疲弱是否持续或有所改善。LHMeyer/Monetary Policy Analytics 经济学家、联合创始人Derek Tang表示：“拼图缺了几块，他们只能凭判断去补足空白。” 美联储依赖私人数据和企业反馈美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）本周在讲话中承认缺乏政府数据，但指出仍有大量私人部门数据可供参考。 Bhave表示，这些替代数据能让美联储对当前经济状况“有点了解，但不够全面”。 Tang指出，美联储还依赖与企业的沟通来了解真实的经济状况。例如，圣路易斯联储主席穆萨勒姆（Albert Musalem）经常与零售商交流，可能包括沃尔玛等大型零售企业。此外，美联储也可能直接从联邦快递等公司获得数据，以实时把握消费趋势。虽然ADP、Indeed.com 等企业提供的就业数据可以反映就业增长情况，但Bhave指出，这些数据无法判断劳动力供给是否下降。与此同时，银行的信用卡消费数据也能帮助追踪支出情况。Bhave表示：“如果你担心消费出现大幅、急剧下滑，信用卡数据会很有帮助。”他补充说，美国银行内部数据仍显示消费者支出保持强劲。政府停摆使经济“失明” Bhave指出，上一次政府关门时，花了整整三个月才补齐所有经济数据。如果这次停摆持续到10月底，10月的官方通胀报告可能无法发布。他解释说，就业和零售数据的调查人员事后还能回头问企业“上个月发生了什么”，但价格数据一旦错过当月，就无法弥补。前圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德（James Bullard）认为，GDP 数据反映的信号是正确的，而政府就业数据可能不可靠，因为特朗普时期严格的移民政策导致企业在报告就业人数时“格外谨慎”。他说：“企业可能非常小心，不愿把一些人算作正式雇员。” 与此同时，衍生品市场的交易员普遍预计，美联储将在 10 月底会议上降息 25 个基点。 Tang表示：“他们确实担心劳动力市场会恶化，并希望能尽快托住它。”他补充说，鲍威尔的言论“几乎明确表示”美联储将推进 10 月降息，即使通胀压力依然顽固。未来政策走向通胀已连续近五年高于美联储2%的年度目标。政府预计将在周五发布延迟的9月消费者物价指数（CPI）数据。市场同样预期12月可能再度降息，但经济学家认为这一次“悬念更大”。Bhave指出，如果政府停摆持续到 12 月初，美联储将面临更大的“数据盲区”，因此更可能再降一次息。不过，也有经济学家持相反观点。Wrightson ICAP 首席经济学家Lou Crandall认为，近期美联储官员谨慎的措辞是为了为“12 月可能暂停降息”留出空间，而不是暗示 10 月会暂停。 Tang也同意这一看法：“10 月之后，美联储将非常谨慎地推进进一步降息。”他补充说，每降一次息，联邦基金利率水平就更低，下次降息的门槛也就更高。 Bhave强调，如果美联储在 12 月选择暂缓降息，应被视为经济健康的积极信号——这意味着消费者支出仍在支撑劳动力市场。、

风起10-21 17:35

Hims & Hers更年期产品引爆市场，CEO减持只是噪音？

断公司对明年营收的这一预期是否激进。美国银行分析师虽持负面观点，但也认为，更年期产品可能为公司新增200万至400万订阅用户，并推动该品类成为价值数十亿美元的业务。目前Hims & Hers Health仅有240万订阅用户，而市场对其2026年营收的预期为28亿美元。尽管利好消息不断，该股在65美元关口附近仍持续面临阻力。随着市场意识到，“Hers系列产品2026年销售额预计达10亿美元”这一预期实则不会改变公司2026年整体前景（因市场早已知晓更年期产品将在第四季度上市），该股随之出现下跌。与此同时，市场还因CEO的一则操作陷入恐慌：安德鲁·杜达姆先是在Twitter/X上转发了一条关于“做空”的评论，次日却出售了股票。尽管他此次出售价值约1100万美元的股票，是依据10b5-1交易计划进行的月度常规减持，但市场仍认为，CEO此举是在“推高股价后套现”。经历此次大幅下跌后，Hims & Hers Health的市值已降至113亿美元。该公司预计2025年销售额达23.5亿美元，分析师则预测其2026年销售额将达28亿美元。以2026年销售额目标计算，该股当前市盈率仅为4倍。若以2030年65亿美元的营收目标来看，其当前市值仅为该目标的2倍——而公司当前推出的多款新产品，以及向家庭实验室检测领域的扩张，正推动其朝着这一长期目标迈进。总结 Hims & Hers Health公司仍在高效执行业务计划。市场再次过度放大了负面因素，无论是GLP-1类产品的竞争影响，还是CEO减持股票的事件。 $Hims & Hers Health Inc.(HIMS)$

老虎证券10-21 17:14

金融时报：特朗普对阿根廷提供的金融援助，对任何一方都没有好处

缺乏担保或抵押品的情况下，由摩根大通、美国银行和高盛等美国银行组成的一组金融机构，缺乏担保或抵押品的情况下，对向阿根廷提供200亿美元贷款持谨慎态度。贝森特上周表示，财政部正与银行和投资基金合作，筹建一项200亿美元的融资机制，用于投资阿根廷的主权债务。据报道，银行方面正在等待财政部的指导，以了解阿根廷是否能够提供抵押品，或者美国政府是否打算为这项贷款提供兜底保障。知情人士透露，如果抵押问题无法解决，这项贷款机制可能无法成形。《华尔街日报》还报道称，这些美国援助措施可能引发国际货币基金组织与财政部之间的矛盾。IMF官员担心，特朗普政府可能会向阿根廷施压，让其优先偿还美国债务，而非IMF提供的大额贷款。来源：加美财经

加美财经10-21 12:00

ETF盘中资讯 | 重启升势？有色龙头ETF（159876）涨超2.4%！金价冲击4400美元创新高，机构：有色或成为本轮慢牛的核心品种

的未来走势，仍然十分乐观。华尔街大行美国银行给出的预测更加激进，该机构认为，黄金价格有望在明年春季冲击6000美元。美银的一项统计数据显示，黄金资产在全球投资机构和私人客户资产配置中的占比仍然偏低，分别仅为2.3%和0.5%，这表明市场对黄金的结构性多头配置并不拥挤。世界黄金协会最新表示，从战略层面看，黄金的总体持仓依然处于低位。据世界黄金协会制作的数据表，目前散户黄金投资占全球资产的比重在2%以下，央行黄金占外汇储备总量的比重在30%以下，两者占比均远未触及1980年的历史高位。不过也有业内人士指出，与其押注黄金这单一赛道，不如放眼布局有色金属整个板块。值得关注的是，稀土、锂、铜等细分方向亦有利好催化： 1、稀土方面，三季报业绩将成市场“试金石”。北方稀土三季报净利润预增272.54%-287.34%、盛和资源三季报业绩预增696.82%-782.96%，稀土企业受益于价格上涨及产能释放，业绩增速显著。中信建投指出，作为高端制造核心资源，稀土供需两端共振格局已形成，中长期业绩有望持续上行。 2、锂方面，我国科学家成功攻克全固态金属锂电池的“卡脖子”难关，让固态电池性能实现跨越式升级，有望打开高端锂需求空间。赣锋锂业等龙头企业通过自有矿山实现锂盐自给率超50%，吨成本较外购低20%-30%，在锂价低谷期仍能维持毛利率 8%-10%。国信证券强调，具备低成本资源的企业更具韧性。 3、铜方面，铜供应扰动，推升价格。南华期货指出，全球第二大铜矿（印尼Grasberg）事故停产，或导致今明两年的全球铜矿供应预期急剧收紧，铜作为能源转型以及新质生产力发展进程中的关键金属，在供需紧平衡与金融属性强化双轮驱动作用下，铜价上涨。展望后市，业内人士认为，有色金属作为全球定价品种，是本轮大宗商品牛市的主力军。一方面，在中长期资本开支周期推动下，有色已经进入中长期供给紧张的价格上行大周期；另一方面，全球制造业投资周期持续上行，叠加逆全球化下对于战略金属资源的储备需求，将持续提升对于有色金属的需求；当下国内宏观面触底回升逻辑进一步强化。多重逻辑叠加下，有色或成为本轮慢牛行情的核心品种，未来一到两年，首先看好工业有色、小金属和黄金。【未来产业“金属心脏”，现代工业“黄金血液”】不同的有色金属，景气度、节奏与驱动点并不一致，分化在所难免，如果看好有色金属板块，一个比较轻松的思路是通过全覆盖来更好地把握整个板块的贝塔行情。揽尽有色金属行业龙头的有色龙头ETF（159876）及其联接基金（A类：017140，C类：017141）被动跟踪的中证有色金属指数，铜、黄金、铝、稀土、锂行业权重占比分别为27.6%、14.5%、13.1%、10.4%、8.4%，相对于投资单一金属行业，能够起到分散风险的作用，适合作为投资组合的一部分进行配置。风险提示：有色龙头ETF及其联接基金被动跟踪中证有色金属指数，该指数基日为2013.12.31，发布于2015.7.13，指数近5个完整年度的涨跌幅为：2020年，35.84%；2021年，35.89%；2022年，-19.22%；2023年，-10.43%；2024年，2.96%，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适宜平衡型（C3）及以上的投资者，适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界10-21 10:55

苹果股价创新高，消费电子ETF(561600)盘中涨超1.5%冲击2连涨

司自疫情以来智能手机销量的最强劲增长。美国银行分析师本周援引苹果自己的商店数据以及运营商数据表示，iPhone 17发货时间比往年更长，这“可能表明需求强劲”。受此消息影响，苹果涨约4%，创历史新高，总市值升至3.89万亿美元，成为美国第二大市值公司，超越微软，仅次于英伟达。截至2025年10月21日 09:43，中证消费电子主题指数(931494)强势上涨1.25%，成分股信维通信(300136)上涨7.56%，环旭电子(601231)上涨6.77%，闻泰科技(600745)上涨5.54%，立讯精密(002475)，歌尔股份(002241)等个股跟涨。消费电子ETF(561600)上涨1.52%，最新价报1.21元。拉长时间看，截至2025年10月20日，消费电子ETF近3月累计上涨39.65%。消费电子ETF紧密跟踪中证消费电子主题指数，中证消费电子主题指数选取50只业务涉及元器件生产、整机品牌设计及生产等消费电子相关的上市公司证券作为指数样本，以反映消费电子主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年9月30日，中证消费电子主题指数(931494)前十大权重股分别为立讯精密(002475)、中芯国际(688981)、寒武纪(688256)、工业富联(601138)、澜起科技(688008)、京东方A(000725)、兆易创新(603986)、豪威集团(603501)、亿纬锂能(300014)、华工科技(000988)，前十大权重股合计占比55.93%。消费电子ETF(561600)，场外联接(平安中证消费电子主题ETF发起式联接A：015894；平安中证消费电子主题ETF发起式联接C：015895；平安中证消费电子主题ETF发起式联接E：024557)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云10-21 09:52

金价盘中再创新高，中国资产大涨！苹果大涨3.94%市值单日增长万亿元，黄金逼近储备货币拐点

温；再者，美股第三季度财报季开局强劲，美国银行数据显示，首周披露业绩的58家标普500成分股中，76% 超出市场预期，高于68% 的历史平均水平；最后，美联储降息预期强烈，市场普遍预计10月下旬会议将降息25个基点，交易员测算的降息概率高达99%，且12月可能再次降息。不过，市场并非没有隐忧。美银策略师提示，信贷市场若进一步承压，可能引发养老金等长期投资者的被动抛售，叠加标普500指数在20项估值指标中均 “统计上昂贵”，牛市面临估值风险；此外，齐昂银行虽因财报好于预期缓解地区银行信贷担忧（股价涨4.6%），但银行板块的整体脆弱性仍需警惕。

金融界10-21 08:41

A股头条：宁德时代业绩炸裂，三季度净利润185.49亿元同比增长41.21%；全球航运巨头集体涨价，苹果股价暴涨3.94%创历史新高

金融界10-21 07:51

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