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蓝色光标:4月25日召开业绩说明会,广发证券股份有限公司、中信证券股份有限公司等多家机构参与
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30%~ 40%,也就是第一大市场是
美国
,从经济体量看,中国跨境电商的体量应该能占到 45%~49%。第二大市场是整个亚太市场(东南亚、日韩、中东及其他的市场),大概有 30%的跨境电商市场,欧盟市场含英国约为 10%左右,巴西市场在 7%~ 10%之间,是增速最快的市场,非洲市场大概 5%以下,以上是整个跨境电商的规模。从公司财务数据看,
美国
约占公司出海业务的 12.4%,目前公司收入持续上涨,呈现稳中有增的态势。两个核心的因素,一是小包裹税收政策预计 5月 2号生效,商家采取的策略是加速包裹快递速率,加大广告投放力度,同时商家在海外会做大量仓储。如果关税问题持续,中国商户大概会囤两到三个月的货,预计对公司影响会在 7-8月。在此期间,如果中美之间达成一致,那么市场便会恢复或者恢复到一个相对理性的状态。目前公司通过与客户的沟通,将采取以下应对策略:一、高客单价布局欧洲市场。
美国
市场虽然只占 12.4%,但是
美国
市场最大特点,是拥有购买力较强的高客单价客户,相对可以平替的是欧洲市场,也会给欧洲市场带来一波新的机会;二、深耕东南亚市场,东南亚市场的人口红利较大,公司成立了印尼公司,在布局东南亚一些较重度依赖跨境电商的区域。同时巴西与墨西哥等地区,也会成为一个贸易中转核心地方,公司也会在巴西与墨西哥做较大的布局。所以关税问题对公司的影响比较有限,不会影响公司出海大盘的长期增长逻辑。问:公司目前内部已孵化约 100个智能体,现在 AI Agent对内赋能与对客赋能分别是怎样的情况?后续从报表端可否看到收入或者经营效率提升?答:智能体中,多元、多模态、多任务的智能体大概占 1/ 3以上,其余是单一任务智能体。目前主要集中在营销的一下场景:数据分析洞察、自动生成报告、自动生成达人的报告、自动生成内容以及投后的二次学习和管理、内部效率提升等场景。智能体刚开始崛起,从效率的提升看,整体突出的业务场景约为原来效率的 5倍左右。未来,公司希望在 2025年可以有 20到 30个智能体具备专家级水平。问:关于 AI方面的展望,预计 2025年 AI驱动相关收入约为 30~ 50亿元,怎样理解?结构如何划分?答:去年 AI驱动的相关收入中,国内与海外的场景各占 50%。2025年 AI驱动的收入预计 30~ 50亿的规模,也会和公司收入结构类似,跨境营销部分约占六成,如视频类素材积累投放的部分占较大比重;纯 AI KOC社区运营,包括 AI类网红,也会占据较大部分。国内主要是两个,一是智能广告批量投放场景,再有是 AI+达人批量化智能的可能性。问:苏小妹与地方政府的合作趋势,以及如何带动公司营销业务?线下大空间后续如何发展?答:目前文旅景区所面临的现状是游客量不断复苏,第一,如何通过数字化手段提升文旅景区对于游客的观看与游览体验?这一问题衍会生成三个相关问题,一、如何通过数字化能够让目标游客群体更年轻化;二、如何通过数字化能够更好地去宣传景区的文化,包括国内其他地方以及海外的宣传;三、创收,除过去门票收入外,现在还有没有更多的方式可以获得更多收益?数字人需要符合三个条件,一方面很多景区都在打造自己的数字人,希望通过数字人或者结合数字人去拍一些宣传片、短片、推荐片等更年轻化地方式做推广,吸引更多年轻人关注;同时数字人形成了数字资产,未来景区也可以拿这些数字资产去对接更多的商业合作,如吉林长白山的两个数字人形象,在视频网站做的推广不仅获得文旅部十佳案例,更是将两个数字人形象授权给游戏厂商。第二,现在景区陆续出现了 AI照相机、 AI打卡机、 AI解说等新事物,数字人不光可以用于推广,还可以在景区做线下导游、导览,结合游客体验完成线下照片分享。大空间项目也是一样,景区本质上是要结合景区的特点创造消费者二次消费的性能。公司正在做的,包括重庆红岩景区、延安,我们既会有 MR形式(非简单 VR形式),也会有沉浸式观影。今年国家电影局已经出了 VR相关的龙标,穿戴头显设备之后沉浸式观影的模式,我们未来红岩景区的模式可能就更有沉浸式观影的体验。所以本质上还是取决于游客来到景区想看什么样的内容,而结合这些内容,由于场地与技术的限制,无法实现实景, VR设备可以帮景区更好地实现。所以蓝色光标也不仅仅只做 VR大空间,也会结合景区的需求去拓展相关业务。问:请介绍公司出海业务未来的发展重点?以及 AI对未来出海业务毛利率提升的展望?答:公司在全球化战略 1.0阶段快速完成了粗放式的规模积累,规模积累包含两个内容,一是客户数量的积累,二是公司成为了大媒体最核心的头部代理商以及完成了团队的积累。全球化 2.0阶段首先要做的是从大媒体走向中小媒体,其次是从公有流量走向自建流量,公司也会去布局海外本地市场。AI驱动收入的毛利,海外的部分会更明显,如海外批量智能部分可做到 60%以上,即便是批量视频部分也是约 30%以上的毛利率,公司有大量的超级头部客户在海外不同的平台上投放视频,未来的想象空间很大,路径清楚,只是时间快点或慢点。中间确实也会面临一些新的问题。比如说海外办公室的搭建,包括文化的挑战、税务的挑战、法律的挑战等。 蓝色光标(300058)主营业务:公共关系咨询服务、广告投放。 蓝色光标2025年一季报显示,公司主营收入142.58亿元,同比下降9.66%;归母净利润9550.48万元,同比上升16.01%;扣非净利润8690.04万元,同比上升8.77%;负债率63.66%,投资收益382.55万元,财务费用446.11万元,毛利率3.38%。 该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,中性评级1家;过去90天内机构目标均价为6.43。 以下是详细的盈利预测信息: 融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.17亿,融资余额减少;融券净流出80.23万,融券余额减少。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
04-26 20:16
英唐智控:4月25日接受机构调研,深圳中天汇富基金管理有限公司、宁波三登投资管理合伙企业(有限合伙)等多家机构参与
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。在下游客户方面,部分客户产品最终销往
美国
,对关税问题保持观望,近期关税政策已有缓和迹象,预计该影响处于可控范围。总体而言,公司通过业务布局调整与国产替代策略以对相关变化。3、芯片设计制造业务发展阶段,以及芯片板块的优势在哪里?芯片板块的传统成熟业务以日本英唐微技术原有的芯片制造业务为主,聚焦日本市场,涵盖光电传感器、汽车无线电视信号接收芯片及光驱光电信号接收转换芯片等,业务稳定,每年营收处于相对平稳水平。芯片板块的新业务主要聚焦于车载显示芯片与MEMS芯片等新产品线。在显示驱动芯片领域,公司立足国产替代,虽本土显示驱动芯片企业在消费领域已有所布局,但在车规领域尚无本土企业实现大批量供应,公司第一代DDIC、TDDI已稳定交付。第一代 DDIC一次性流片、一次性验证成功,属于业内顶尖水平,证明公司研发团队实力强劲,可为技术优势提供保障;MEMS芯片领域,公司已有近20年技术储备,经技术部门测试对比,公司的MEMS产品的多个性能指标具有显著优势。在自研芯片方面,公司研发团队技术积淀深厚,公司努力通过高技术与低成本的协同优势,为客户提供高性价比芯片产品。4、公司研发费用增长明显,研发投入方向是哪些?公司重点投入两大芯片研发项目,即显示驱动芯片与MEMS微振镜。在显示驱动芯片领域,公司持续推进第二代TDDI产品流片与量产工作,同时积极布局消费端OLED、DDIC产品研发。鉴于这些产品对技术要求高,研发任务较重,公司相关研发投入规模加大。公司旨在通过持续创新与升级,提升产品在消费电子显示市场的竞争力,满足市场对高清、低功耗显示驱动芯片的需求。MEMS芯片方面,目前4mm规格MEMS微振镜即将投入量产。今年,公司将进一步扩大产品线,努力实现8mm规格MEMS微振镜投入量产。此外,用于投影领域的1mm、1.6mm规格产品,以及相应的配套SIC+Driver,也已进入研发阶段。公司今年将在芯片研发方面持续加大投入,以保障各项目顺利推进,巩固并提升公司在相关芯片领域的技术优势,提升市场份额。5、分销占比较大,如何调整营收结构?针对公司业务结构调整问题,根据公司现有资源,不同阶段业务侧重点有所差异。分销业务方面,以实现内生增长为主,通过优化内部管理、提升运营效率等方式,保障其稳定、健康发展,为整体业务筑牢根基。在芯片研发制造业务方面,公司将加大投入力度。近年来,芯片研发制造业务销售占比逐步提升,2023年营业收入为3.48亿元,占比7.02%;2024年营业收入达4.35亿元,占比提升至8.14%以上,增长态势良好。不过,业务结构调整并非一蹴而就,需循序渐进。公司期望在未来 3到5年内,芯片研发制造业务在公司整体业务中的占比能显著提升,成为支撑公司持续发展的核心力量,助力公司在半导体领域实现更大突破。6、 公司是否有产业链整合计划?探索并购机遇,加速半导体业务推进,已纳入公司今年的重点工作规划。过去近五年,公司致力于半导体业务转型升级,研发力量与产能多集中于境外。随着国内半导体市场需求的快速增长,为更高效地响应市场变化、把握发展机遇,公司计划在国内加强整体的产业布局。一方面,公司计划通过并购方式在国内组建自有研发团队,充分整合国内优秀人才资源,提升研发创新能力,使产品研发更贴合国内市场需求,缩短产品上市周期。另一方面,公司希望逐步在国内布局自有产能,实现研发、生产、销售的全产业链本地化。如此一来,既能降低运营成本,又能提高供应链的灵活性与稳定性,增强公司在国内市场的核心竞争力,为公司半导体业务的持续发展注入强劲动力。 英唐智控(300131)主营业务:电子元器件分销,半导体元件、集成电路以及其他电子零部件的研发、制造、销售,软件研发、销售及维护等业务。 英唐智控2025年一季报显示,公司主营收入12.64亿元,同比上升0.55%;归母净利润1741.27万元,同比下降5.96%;扣非净利润1731.45万元,同比下降6.19%;负债率49.52%,投资收益18.12万元,财务费用1413.15万元,毛利率8.07%。 融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3366.05万,融资余额减少;融券净流入6984.0,融券余额增加。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
04-26 20:06
华金证券:首次覆盖利民股份给予买入评级
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托控股子公司德彦智创,结合中国、日本、
美国
经验,加速新农药品种研发,积极探索AI+农药创制研发新思路,11月生测实验中心正式运营;2024年与巴斯夫达成战略合作框架协议,推进新农药在中国开发登记及商业化进程;与上海植生优谷、厦门昶科生物、成都绿信诺生物等签署战略合作协议,共同开展新型RNA、噬菌体、新型小肽生物农药等产品创制研发。项目落地方面,500吨环磺酮、2000吨精草铵膦两个新项目均顺利达产;氟吡菌酰胺项目成功获得投资项目备案证;环磺酮酸项目完成了工艺优化,具备了项目建设条件;生物发酵产品领域实现多产品柔性化生产模式转化,提升该类产品应对市场需求能力。卓邦新能源项目已获得投资项目备案证,建成后将形成年产2万吨双氟磺酰亚胺锂(LiFSI)(分三期实施)及联产1千吨氟化钙、3.8万吨盐酸、2.4万吨亚硫酸钠、1.1万吨氯化钾生产能力,目前已取得118亩土地使用权,已获得安评批复,正在推进环评和能评工作,以及建设图纸的深度设计,开始地勘与主要设备生产商考察工作。 投资建议:利民股份是国内农药兽药领域特色企业,代森锰锌、百菌清产能领先,阿维菌素、甲维盐等品种涨价带动业绩向上,AI+生物合成加速研发转化,新能源项目储备有望构筑新增长点。我们预计公司2025-2027年收入分别为50.23/52.48/53.48亿元,同比增长18.5%/4.5%/1.9%,归母净利润分别为4.13/5.26/6.13亿元,同比增长407.2%/27.4%/16.7%,对应PE分别为12.5x/9.8x/8.4x;首次覆盖,给予“买入”评级。 风险提示:需求不及预期;行业政策变化;贸易摩擦风险;项目进度不确定性;安全环保风险。 证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东北证券喻杰研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值为76.42%,其预测2025年度归属净利润为盈利1.65亿,根据现价换算的预测PE为29.62。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有4家机构给出评级,买入评级3家,增持评级1家。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
04-26 17:26
黄金狂潮再掀巨浪!下周多头信号全开!走势分析
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次转变也是推动金价大幅波动的一大因素。
美国总统
特朗普周一表示,除非立即降低利率,否则
美国经济
可能会放缓,并再度批评美联储主席鲍威尔。鲍威尔表示,在情势更加明朗,显示特朗普的关税计划不会导致通胀持续飙升之前,不应该降息。特朗普政府有意无意对美联储主席不断施压,导致股市走低、债券收益率上涨,投资者和分析师都在思考,如果特朗普挑起美联储货币政策独立性之争,并试图在鲍威尔剩下一年多一点的任期结束前将其解职可能产生的后果。 当前盘面来看,近期金价的走势可谓是大起大落,日内的交易多次出现以近100美元的幅度在波动,市场在贸易紧张的局势下,避险情绪高涨,将金价一度推至3500上方。而在本周特朗普就关税单方面的表态缓和后,加之3500关口,投资者多头了结,金价周内最低一度回落至3260附近。 日线方面,昨日收一根较长下影线的大阴线,当二次下跌3260附近出现双底支撑企稳反弹至3319,就意味着3260是近期多头关键防守位置,这里守住,价格将不会转弱,而维持震荡反弹, 4小时方面,从4小时图来看,黄金走了一个三角震荡行情,当前金价已经受到趋势线的有效支撑,正在逐步上涨之中,且目前布林带中轨的*也对K线并无较为强势的压力表现,黄金中长线级别的多头趋势开始上车了,接下来将开启黄金的拉升行情,上方目前看到的短期*在3370附近,目前连阳拉升对金价继续上涨倒给出了一定支撑原因。 投资策略:黄金3305多,止损325,目标3370; 2.行情瞬息万变,文章策略有延时,届时有待实盘实时策略调整,本人咨询热线有更改,请大家请知悉; (若对行情有疑问或操作不理想的朋友,欢迎及时咨询我,可关注头狼微亻言:MADA6233,获取更多实时指导!) 【往期本人实盘朋友翻仓案例】欢迎来咨询、来交流、来体验!本人一对一微亻言:MADA6233 相识是缘,相知则是份。我们这里也没有一夜暴富,只有稳健的交易系统和一颗真诚的心,相信我就来找我,说太多那种不现实的话我觉得会很虚伪,但求细水长流。团队指导群内免费体验,全天实时推送群内现价喊单以及本人一对一现价单,欢迎大家考察(绝对真实有效,杜绝虚假,欢迎前来体验、学习交流 【关于头狼】 本人头狼;韭菜的守护者,外汇分析师,主修金融专业,长期从事外汇交易指导工作,在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念,有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索,对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面,稳重果断,注重节奏 国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。(东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等)
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头狼论金
04-26 17:07
洲明科技:4月24日召开业绩说明会,摩根隆裕、万全智策等多家机构参与
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品及解决方案附加值逐步凸显。问:目前,
美国
关税对公司的影响?答:尽管关税战在短期内对公司会产生一定影响,但由于公司提前布局了全球供应链,收购
美国
一家本地企业,可以满足部分产品的本土化供应。从长期看,公司有信心应对这些挑战:(1)公司拥有领先行业的核心技术能力,公司通过技术创新和产品升级,进一步巩固技术优势,提高产品的附加值,增强议价能力。(2)公司在全球的销售网络布局相对均衡,在欧洲和亚非拉地区等地均有销售布局,全球均衡布局可以分散单一地区政策变化带来的风险。(3)公司作为 LED行业龙头企业,具有一定品牌溢价,在北美主要推广中高端产品,客户对价格敏感度较低,成本转嫁能力较强。2025年度,公司拟在
美国
继续发展并强化子公司的生产制造平台,导入先进工艺建设自动化平台,以确保公司在全球的供应与交付更安全稳定并更快速响应国际客户需求,夯实产品交付基本面,提升市场竞争力。问:公司 AI相关的新产品介绍?AI产品的定位及核心竞争力?答:AI新产品介绍:公司 AI智能产品矩阵涵盖 To C和 To B两大类。To C产品主要面向家庭用户,满足情感陪伴、娱乐互动及健康照明需求,包括 AI全息陪伴助手、AI交互式数字鱼缸和 AI护眼台灯/落地灯(规划中)等 AI端侧硬件产品;截至目前,公司 To C端侧产品凭借精准的市场定位、优质的产品品质以及有效的营销策略已实现销售。To B产品则针对文旅、商业、教育等场景,融合 AI技术解决方案,提供沉浸式体验和智能服务,包括 AI光堡盒子、全息柜一体机和 LED展示机器人。所有产品均融合 AI大模型、数字人技术,支持多模态交互、多语种切换及个性化定制,具备智能语音交互、情感陪伴、内容创作等功能,作为光显领域的 AI Agent赋能客户。AI新产品定位:目前,AI全息陪伴助手等主要定位于满足用户的情感陪伴需求,同时融入中华传统文化等元素,借助文化优势实现差异化竞争。AI新产品的核心竞争力:(1)垂类研发优势:通过构建“中华传统文化垂直大模型+AI智能体+AI交互沉浸式空间”三位一体的全栈能力。依托自研多模态大模型、空间感知算法及端云协同架构,为智慧文旅、智慧家居、智慧教育、智慧商业等领域提供软硬一体的 AI交互解决方案及 AI智能体。(2)渠道优势:与南京德基成立合资公司运营牛首山景区沉浸式演艺空间,并在其中销售 AI产品;文旅景区等线下渠道投入大,借助高人流量实现产品销售。同时,与 IP方合作共同开发新IP,借助市场资源和用户基础,提升产品销量和知名度。(3)数据优势:公司自研的“山隐大模型”积累了丰富的数据,如传统文化数据,并与高校合作获取数据,不断对模型进行微调和训练,提高模型的准确性和交互效果,为产品提供了强大的技术支持和差异化竞争优势。问:电影屏产品及销售情况介绍?答:2024年 5月,国家发展改革委等部门印发《推动文化和旅游领域设备更新实施方案》,推进电影放映技术自主创新,推广新一代影院装备系统。在 LED电影屏领域,公司引领着相关技术的创新研发,洲明 UCINE LED显示屏是国内首个获得好莱坞 DCI认证的 LED电影屏产品。国产 LED电影放映系统是光显行业的一个增量市场,公司携手中国电影科学技术研究所联合自主研发出“全球首款透声 LED电影屏”,彻底解决了以往非透声 LED电影屏声像不一致的技术缺陷,显著提升了观影沉浸感和视觉体验,同时成为公司第 6款通过 DCI认证测试的电影屏产品。目前,公司 UCINE LED电影屏已相继在哈尔滨、北京、新疆、成都、三亚、南京、衢州等国内多地影院投入使用,并成功落地海外市场,包括莫斯科、东欧等地,2025年 3月,公司 LED电影屏在斯洛文尼亚落成,进一步展示国产 LED电影屏的实力。问:公司纹理屏 Unatural的情况介绍?答:公司纹理屏作为新型的装饰类 LED显示屏,实现了LED大屏显示与环境装潢的无缝融合,不显示画面时,可作为自然的墙面装饰的一部分,且表面纹理效果多样、可定制,打破了传统大屏熄屏时的 “大黑屏”尴尬。在技术层面,纹理屏采用微纳光学功能层、EBL+封装等技术,历经多次迭代研发,攻克了画面无纹理干扰、图案无拼缝痕迹等难题,满足P0.6~2.6间距显示需求,兼容多种工艺和触控交互技术,同时在表面硬度、光学角、反射率等常规性能上保持高水准纹理屏的应用场景广泛,涵盖家居、酒店、零售空间、办公楼、餐饮场所、文化和公共空间等,为各场景赋予了新的生命与活力。问:公司 Mini/Micro产品进展情况介绍?答:2024年,公司持续在 Micro技术领域发力,通过自主研发、战略投资以及资源整合,构建了从 Micro灯珠自主设计、Micro IC协同设计、半导体级器件封测到智能产品制造的完整产业链布局。同时,公司率先突破巨量转移技术难题,实现了 Micro LED 30/50微米×50/70微米无衬底技术 0202(0.2mm×0.2mm)芯片封装,并量产 P0.4间距 MIP显示产品。此外,公司推出自研五合一超高清系统卡、四合一主机播放控制系统、勃朗峰 AI画质增强引擎技术以及 AM主动式驱动技术,不断提升显示模组控制系统的技术能力,增强产品竞争力。未来,在展示、会议、交通等领域,对高效、稳定、美观的显示产品的需求不断增加,Mini/Micro产品凭借其技术优势和特点,未来发展前景广阔。因此,公司将继续加大在Mini/Micro产品的研发投入,不断进行技术创新和升级,提升产品的性能和质量,以满足市场对高品质显示产品的需求。问:公司是否会控制研发费用增长?答:技术实力是企业保持竞争力的关键,公司需要持续投入研发,以确保在技术上领先于行业水平。同时,为了满足市场需求和提升产品竞争力,公司也需要不断对现有产品进行升级,如 Mini/Micro产品、电影屏、AI相关产品等都需要研发投入。从长期发展战略看,加大研发投入有助于实现公司的可持续发展,通过技术创新和产品升级,提升公司的整体实力和市场竞争力,为未来的市场拓展和业务增长奠定基础。作为行业内的领先企业,公司认为有责任通过加大研发投入,引领行业技术进步,为行业的可持续发展做出贡献。问:XR虚拟拍摄收入情况及未来发展介绍?答:公司在 XR虚拟拍摄领域深耕布局多年。在国际 XR虚拟拍摄领域,公司全资子公司雷迪奥在全球范围内先后打造了一百多个国际顶流 XR虚拟摄影棚,市场占有率全球领先,其产品应用于全球各个演播室和各视效公司等,得到好莱坞、微软、奥斯卡奖等知名客户的认可。在国内市场中,公司与爱奇艺、阿里大文娱等头部视频平台深度合作,这些平台对均有XR虚拟拍摄的需求,推动了公司 XR业务的快速增长。同时,公司中标中国传媒大学等高校项目,高校对 XR虚拟拍摄教学场景的需求不断上升,为公司带来新的增长机遇。目前,国内多位知名导演也开始采用 XR虚拟拍摄技术,提升了公司在影视行业内的影响力。公司通过技术创新优化拍摄效果,拓展了直播、游戏开发、虚拟展厅等新应用领域。随着市场需求持续扩大,公司有望在未来保持强劲的发展势头,进一步巩固在 XR虚拟拍摄领域的领先地位。问:公司对于应收、存货的管理措施?答:在应收账款管理方面,公司内部建立了完善的信用评级机制,通过对客户进行评级和资质审查,制定放款条件。事前谨慎接单,加强了对新接订单质量的把控,综合评估订单的回款能力,同时制定明确的账期规则,根据客户的具体情况设置合理的账期,保证公司资金流动性。事后通过完善应收账款管理制度,设定明确的应收账款管理任务目标,并组建了跨部门的应收账款管理团队,致力于加强应收账款的回收工作,确保及时回款,规避坏账损失。在存货管理方面:公司内部提高需求预测准确性,做好产品规划,构建产品平台化、归一化、标准化,管理并精简产品配置,在生产制造端通过产销协同进行产品生产与备货,以满足订单交付并提高存货运营周转。 洲明科技(300232)主营业务:智慧显示、智能照明、光显解决方案和创新业务。 洲明科技2025年一季报显示,公司主营收入15.76亿元,同比上升5.63%;归母净利润5457.67万元,同比上升180.94%;扣非净利润7415.5万元,同比上升737.04%;负债率54.8%,投资收益-3480.47万元,财务费用-3526.82万元,毛利率29.95%。 融资融券数据显示该股近3个月融资净流出615.18万,融资余额减少;融券净流入6.91万,融券余额增加。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
04-26 16:36
第一个关税战的赢家,已经出现?
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大的剧变,总会产生一些新赢家。 一战是
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,二战是
美国
、苏联,冷战前期是西德、日韩,后期是我们。 现在,世界似乎又走到类似的时间关口。 目前的高峰,是懂王牵起的贸易战,激进、强硬、神经质。 不过,这并不是我们此次重点讨论的议题。 我们更关心,这一轮剧变中,新的赢家会有谁?以及有什么投资机会? 01 阿三? 贸易战风声鹤唳之际,
美国
副总统访问了印度。 一天之后,传出
美国
和印度达成了贸易框架协议。 虽然说这个贸易框架,并不是最终可以执行的细节,大概等于一个意向,后面才会不断往里面填东西,但至少也是一个开始,对于两个国家而言,都算得上一个利好。 实际上,印度和
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,包括西方发达国家达成经济层面的战略合作,有很多利好条件。 首先,是人口红利与劳动力成本。 印度是全球人口最多的国家(14.3亿,2024年),且劳动年龄人口(15-64岁)占比高达67%(约9.5亿人),平均年龄仅28岁(中国为38岁,
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为39岁); 印度制造业工人月均工资约为15,000-25,000卢比(约180-300美元),仅为中国的1/3(中国制造业平均工资约700-900美元/月)。 此外,印度还是全球第二大英语使用国(约1.25亿人熟练使用),便于跨国企业管理沟通。 其次,是庞大的内需市场。 印度GDP增速长期保持在6%-7%(2023年为7.2%),中产阶级(年收入1万-3.5万美元)预计2030年突破5亿人。 2023年,印度智能手机出货量达1.52亿部(全球第二),汽车销量突破500万辆(全球第三),吸引企业“为市场生产”。 最后,是政策激励措施。 当中必须要提的,是“印度制造”(Make in India)计划。 这个计划自2014年推出,目标到2025年制造业占GDP比重提升至25%(目前为17%)。 另外,还有生产挂钩激励计划(PLI),政府提供260亿美元补贴,重点扶持半导体、光伏、电池、电子等14个行业。 例如:电子制造业企业可获4%-6%的额外补贴;半导体行业政府承诺补贴50%建厂成本(如塔塔集团与力积电合作110亿美元芯片厂),还有关税保护,对智能手机、电子元件等征收20%-25%进口关税,倒逼本地化生产。 经过多年的发展,印度部分制造业已经具备一定的全球竞争力。 印度是全球最大仿制药生产国,占全球20%份额,印度也是全球第二大纺织品出口国,2023年出口额440亿美元;印度IT产业规模达2450亿美元(2024年)。 此次关税战,印度表现相当积极,主动和
美国
接触,除了以上说的优势,还有他们已经尝到的“甜头”,而这个“甜头”,并不遥远,只不过是几年前的事。 02 关税战外溢 2018年,懂王首次发动关税战,印度获得了不少产业链转移的好处。 具体体现在: 1、手机: 根据IDC的数据,印度2018年手机产量达2.25亿部,同比增长17%,成为全球第二大手机制造国。 Counterpoint的数据显示,苹果供应商纬创和富士康在印扩产,iPhone组装份额从2017年的不足1%升至2018年的3%。 2、纺织业: 印度商务部数据显示,印度2018年对美纺织品出口额达82.3亿美元,同比增长10.2%,而同期我们对美纺织品出口下降6%。 Tiruppur(印度针织之都)出口额增长12%,其中对美订单占比从25%升至30%。 3、钢铁与铝制品: 世界钢铁协会数据显示,印度2018年对美钢铁出口量546万吨,同比增长46%; 铝制品对美出口额达15.8亿美元,占印度铝出口的34%,前五个月同比增长22%。 4、农产品: SEAI数据显示,印度对美虾出口额23.4亿美元,占全球虾出口的35%,印度份额上升5个百分点; 全美大米协会统计,印度对美非巴斯马蒂大米出口增长40%,总量达120万吨。 4、资本流入: RBI数据显示,2018年,印度制造业FDI流入122亿美元,占FDI总额的27.5%,同比增长35%; 典型案例,是三星投资7.17亿美元在诺伊达建成全球最大手机工厂,年产能1.2亿部。另外,日本松下和夏普在印设立家电生产线。 印度商工部数据显示,2018-19财年印度FDI达443亿美元,创历史新高,同比增长23%。行业分布上,服务业(金融/IT)占比31%,制造业占比28%,零售与电商(如沃尔玛收购Flipkart的160亿美元交易)占比20%。 2018年,美印双边贸易额达879亿美元,印度对美顺差212亿美元,较2017年扩大17%。 看到这些,你大概能够理解为何这一次关税战,印度会如此积极。 03 投印度? 上面主要还是从经济层面讲,事实上,在如今这种全球性的大变革中,还有很多经济以外的因素需要考虑。 不管从哪个因素上讲,经济也好,地缘也罢,甚至安全角度、大国博弈角度,印度都具备了不少优势,也有能力被一些大国争相拉拢。 在这一次对等关税中,印度也只是加了26%,不算太高,除了印美之间的贸易逆差问题相对温和,还在于老美对拉拢的意味很重。 原先,大家关税谈判的焦点放在日本身上,认为日本会第一个和
美国
达成协议,结果印度抢先了一头,达成了框架协议。 这个信号,其实挺大的。 也难怪,印度股市的反弹力度很不错,超过了其他世界主要股市。 投资,讲求的是确定性。 虽然关税战给世界增加了不确定性,资本市场波动加剧,但与此同时,也会产生一些确定性的投资机会,对于投资者来说,有必要重新评估印度的投资机会,它极有可能继续成为关税战的大赢家。 投资印度的工具也不少,值得各位投资者重点关注。 以上内容源自格隆汇投顾尹纪宗,登记编号A0160624110002;内容仅供参考,不构成投资建议,据此操作风险自担。 04 困难和挑战 当然,印度在承接制造业转移方面,并不是一路开挂,当中也存在很多巨大短时间不可能改善的困难和挑战。 首先,是基础设施落后。 印度年均停电时长6-8小时(工业区更严重),而我们仅0.5小时; 印度物流成本占GDP的14%,我们为8%; 港口拥堵严重,集装箱平均滞留时间2.5天,我们仅0.5天; 铁路货运速度仅25-30公里/小时,我们60-80公里/小时。 其次,是政府效率方面。 如土地征用困难,印度60%土地为私人所有,工业用地价格年均上涨10%-15%; 税收也很复杂,尽管GST(商品与服务税)统一税制,但仍有5档税率(0%、5%、12%、18%、28%),导致企业的合规成本高; 还有政策突变风险,如2022年小麦出口禁令、2023年笔记本电脑进口限制,影响外资信心。 第三,产业链不完善。 印度手机制造业60%组件,如显示屏、芯片需从我们这边进口; 供应链分散,我们的工业集群,可在50公里内完成配套,而印度供应链分散,增加生产成本10%-15%。 第四,劳动力技能与法规限制。 技能方面,仅5%印度劳动力接受过正规技能培训,我们为24%。 法律方面,印度《产业争议法》规定,100人以上企业裁员需政府批准,阻碍灵活用工。 最后,是社会文化因素。 如种姓制度影响效率,低种姓工人晋升受限,影响管理效率;跨邦投资障碍,各邦税收、法规不统一,增加企业运营难度。 以上种种困难,在苹果身上体现得很明显。 虽然2023年,印度生产了14%的iPhone(约700万部),目标2025年提升至25%,塔塔集团收购纬创印度工厂,成为苹果首家印度本土供应商,一切推进似乎都不错,但是,印度iPhone良品率仅50%,我们是90%,生产效率还有很大的提升空间。 另外,印度电动车销量2023年增长157%,达150万辆,一度让特斯拉计划投资20亿美元建厂。 但是,印度动力电池供应链很薄弱,80%锂电依赖进口。 总体而言,印度在制造业取得很大进展,若能强有力地推行改革,未来未尝不可能成为全球制造业的重要一国。 当然了,印度在制造业上也有很多竞争对手,比如越南、墨西哥。 印度如何能够从与这些国家的竞争中胜出,我们就只能拭目以待了。
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格隆汇
04-26 16:16
亿纬锂能:4月24日接受机构调研,投资者参与
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,情况相对稳定,和年度情况相当。问题二
美国
关税政策依然存在不确定性,目前公司
美国
订单执行节奏的变化是怎么样的?
美国
市场的储能订单大批量交付是从 2026 年开始,2025 年交付的数量不大。目前公司在手订单是按 FOB 模式结算。客户也在担心关税如果这么高,可能会影响未来的合作和交付。但我们反而持乐观态度,因为海外储能工厂预计在 2026 年初开始量产,马来西亚关税税率相对更低,具备一定优势,公司海外产能具备先发优势。问题三马来西亚储能工厂产能建设进度如何?马来西亚产能一期是以消费电池为主,目前已经实现投产,处于爬坡中。储能产线按计划推进中,目标在 2026 年初具备交付能力。问题四请问取消强制配储政策是否导致 2025 上半年储能市场出现抢单的情况?客户对下半年需求怎么看?我们认为在更加市场化的背景下,能促进储能催生更多应用场景,挖掘出更多机遇。从公司自身实际情况来看,客户订单的需求是年初就已经确定下来。交付节奏没有发生太大变化。问题五公司 2024 年海外收入占比?储能系统在储能电池出货占比?公司海外直接销售的比例是 24.25%。2024 年系统出货比例较小,我们今年会继续努力提升储能系统交付比例。问题六目前动力电池的产能利用率?公司通过产线改造,把部分定制产线逐步改造成标准产线,并且通过积极拓展新增客户等措施促进产能利用率提升。产线预计会在 3 月底、4 月份陆续改造完成。公司的产能利用率在 2025 年会稳步提升。问题七请问公司在商用车及新技术领域未来两年战略上的规划?公司商用车解决方案拥有开源电池系列王牌产品,涵盖客车、纯电及混动重卡、专用车、物流车、装载机、挖掘机、高空作业平台等领域,产品还在不断进行性能迭代。铁锂快充方面,有 5C 产品已实现装车,支持充电 10min 补能 420km。固态电池方面,公司全固态电池已完成小软包电池组装工艺开发,中试线预计在 2025 年投入运营,2026 年逐步扩大规模。钠电池围绕储能方向进行开发,已经实现小批量交付。问题八
美国
关税对消费类电池的影响?比如对电动工具电池的需求影响。今年怎么展望消费电池板块?公司消费电池板块受到的冲击比储能更小,公司在马来西亚已经有消费电池产能可以交付。2025 年公司消费电池板块预计保持 20%的同比增速,并会有新兴业务的拓展。问题九今年曲靖大圆柱铁锂电池的出货目标?确收会在哪个板块?需要根据应用场景做切分,如果用在户储,就归属到储能板块,如果用在两轮车,就归属到消费类板块。曲靖工厂目前只有 3 条线,2025 年满产算大概 7-8GWh。问题十新会计准则下质保金调整对 2024 年毛利率的影响?对 2024 年毛利率的影响不到 2%。问题十一请问公司 2024 年的投资收益情况,如何展望材料端合资公司的投资收益?整体上,2024 年比 2023 年有好转,因为部分合资工厂 2024 年做到了满产满销,实现大幅减亏;另外有些合资工厂因为还在建设期,尚未实现盈利。印尼华飞项目运营较好。 亿纬锂能(300014)主营业务:公司主要生产消费电池(包括锂原电池、小型锂离子电池、圆柱电池)、动力电池(包括新能源汽车电池及其电池系统)和储能电池。 亿纬锂能2025年一季报显示,公司主营收入127.96亿元,同比上升37.34%;归母净利润11.01亿元,同比上升3.32%;扣非净利润8.18亿元,同比上升16.6%;负债率61.98%,投资收益1.15亿元,财务费用1.81亿元,毛利率17.16%。 该股最近90天内共有18家机构给出评级,买入评级17家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为53.72。 以下是详细的盈利预测信息: 融资融券数据显示该股近3个月融资净流出3.11亿,融资余额减少;融券净流出34.54万,融券余额减少。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
04-26 16:06
黄金重回四小时区间!多空博弈继续!下周走势分析
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次转变也是推动金价大幅波动的一大因素。
美国总统
特朗普周一表示,除非立即降低利率,否则
美国经济
可能会放缓,并再度批评美联储主席鲍威尔。鲍威尔表示,在情势更加明朗,显示特朗普的关税计划不会导致通胀持续飙升之前,不应该降息。特朗普政府有意无意对美联储主席不断施压,导致股市走低、债券收益率上涨,投资者和分析师都在思考,如果特朗普挑起美联储货币政策独立性之争,并试图在鲍威尔剩下一年多一点的任期结束前将其解职可能产生的后果。 当前盘面来看,近期金价的走势可谓是大起大落,日内的交易多次出现以近100美元的幅度在波动,市场在贸易紧张的局势下,避险情绪高涨,将金价一度推至3500上方。而在本周特朗普就关税单方面的表态缓和后,加之3500关口,投资者多头了结,金价周内最低一度回落至3260附近。 日线方面,昨日收一根较长下影线的大阴线,当二次下跌3260附近出现双底支撑企稳反弹至3319,就意味着3260是近期多头关键防守位置,这里守住,价格将不会转弱,而维持震荡反弹, 4小时方面,从4小时图来看,黄金走了一个三角震荡行情,当前金价已经受到趋势线的有效支撑,正在逐步上涨之中,且目前布林带中轨的*也对K线并无较为强势的压力表现,黄金中长线级别的多头趋势开始上车了,接下来将开启黄金的拉升行情,上方目前看到的短期*在3370附近,目前连阳拉升对金价继续上涨倒给出了一定支撑原因。 投资策略:黄金3305多,止损325,目标3370; 2.行情瞬息万变,文章策略有延时,届时有待实盘实时策略调整,本人咨询热线有更改,请大家请知悉; (若对行情有疑问或操作不理想的朋友,欢迎及时咨询我,可关注头狼微亻言:MADA6233,获取更多实时指导!) 【往期本人实盘朋友翻仓案例】欢迎来咨询、来交流、来体验!本人一对一微亻言:MADA6233 相识是缘,相知则是份。我们这里也没有一夜暴富,只有稳健的交易系统和一颗真诚的心,相信我就来找我,说太多那种不现实的话我觉得会很虚伪,但求细水长流。团队指导群内免费体验,全天实时推送群内现价喊单以及本人一对一现价单,欢迎大家考察(绝对真实有效,杜绝虚假,欢迎前来体验、学习交流 【关于头狼】 本人头狼;韭菜的守护者,外汇分析师,主修金融专业,长期从事外汇交易指导工作,在不断的实践中形成了自己的独特交易系统和投资理念,有扎实的理论基础和实战经验。经过悉心研究和不断探索,对蜡烛图分析形成了独到的见解和认识。擅于通过蜡烛图分析把握投资者心理变化和市场脉搏。从技术和数据角度客观理性的分析盘面,稳重果断,注重节奏 国内多家知名金融财经网站黄金评论撰稿人。(东方财富、搜狐财经、新浪财经、中金在线、金投网、汇通网、环球外汇、金融界、友财网、黄金评论网等)
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头狼论金
04-26 15:07
平安证券:给予鹏辉能源增持评级
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司在全球储能市场的品牌力和市场力,已在
美国
、德国、日本、新加坡、印尼、印度、土耳其、西班牙、智利等地设立9大海外办事处,同时越南产品集成基地已稳步投产,辐射东南亚地区市场,全球交付能力不断提升。2025年,公司将持续三大业务板块并线发展:做强储能,做优消费,做细动力,加强储能全球布局,拓展消费和动力新兴行业/细分市场,增长后劲足。 投资建议:公司作为全球领先的锂电池制造商之一,聚焦储能电池赛道,实力优良。考虑到公司第一季度业绩为亏损,且国内新能源入市、海外贸易政策等因素导致需求存在不确定性,我们下调公司2025/2026年归母净利润预测为1.4/2.5亿元(前值为4.0/5.2亿元),新增2027年归母净利润预测3.2亿元,对应4月24日收盘价PE分别为82.5/45.9/36.0倍。公司储能锂电池业务布局扎实,三大业务板块规划清晰,加强现有市场布局的同时,在固态电池、大电芯等具有发展前景的技术方向稳步推进;全球储能电池市场有望继续增长,新兴市场潜力较大,公司储能电芯和工商储产品具有市场竞争力,我们仍认可公司长期价值,看好公司后续脱困后的增长潜力,维持“推荐”评级。 风险提示:1.全球储能需求增长不及预期的风险。国内大储、工商储项目收益模式仍在探索中,收益的持续性存在不确定性,若后续年度储能项目商业回报不及预期,相关市场装机增速可能受到影响;海外市场方面,若欧美电池产业链相关政策产生变化,国内企业海外储能业务开展可能受到影响。2.电芯价格竞争加剧的风险。碳酸锂价格下降、招标企业集中采购模式的普及等因素下,国内储能电池出货价格持续下降,公司国内业务毛利率可能受到影响。3.应收账款坏账的风险。随着公司销售规模扩大,公司应收账款规模随之增加,应收账款存在潜在的坏账风险。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
04-26 15:06
天风证券:给予卫星化学买入评级
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其他两条路径。截至2025年4月期间,
美国
乙烷价格持续下降,乙烷2025年4月18日价格从3月均价的29美分/加仑,跌至23美分/加仑,我们认为卫星后续乙烷裂解利润有望增厚。 3.新项目于2025年年底落地,乙烷裂解产能或将翻倍 公司新项目于2023年年底通过发改委审批,并且项目一阶段的二次环评已经于2024年5月22日挂政府官网。待公司项目投产之后,公司的乙烯产量或将从250万吨变为500万吨,C2产能或将翻倍。 4.丙烯酸于25Q1利润或取得开门红 2025年Q1,丙烯酸均价为8062元/吨,同比24年Q1的6300元/吨,同比提高1761.5元/吨。截至2025年4月18日,丙烯酸依旧维持7800元/吨的价格水平,我们认为25年公司C3业绩有望进一步增长。 5.盈利预测 维持公司2025/2026/2027年归母净利润75.3/95.3/116.1亿元,对应EPS为2.24/2.83/3.45元/股。 风险提示:1)C2的三四期项目投产延后的风险;2)乙烯价格下行,导致乙烷裂解利润减少的风险;3)乙烷价格上涨,导致公司成本上行的风险。 最新盈利预测明细如下: 该股最近90天内共有29家机构给出评级,买入评级25家,增持评级4家;过去90天内机构目标均价为27.86。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
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