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债市早报：央行超量平价续做MLF；政府债供给压力下，债市震荡偏弱

过70年。（二）国际要闻【美国财长耶伦称美国高利率可能持续】10月16日，现任美国财政部长、前美联储主席耶伦表示，美国的高利率可能会持续，但目前尚不清楚。耶伦同时坚称，美国经济状况良好。耶伦对美国利率的表述，较她10月初的公开表态有一定不同。当时她表示，美国利率在更高水平维持更长时间的情景“绝不是必然的”。美国经济出人意料的具有弹性，令投资者们质疑如何才能降低通胀，但她对于这种宏观背景是否会迫使利率在长期保持在高位，持怀疑态度。耶伦对美国经济乐观的表述与此前类似。她多次公开表示，认为美国的基线情境是所谓的软着陆，即通胀率下降但失业率没有显著上升。（三）大宗商品【国际原油期货价格转跌，NYMEX天然气价格继续收跌】10月16日，WTI 11月原油期货收跌1.03美元，跌幅1.17%，报86.66美元/桶；布伦特12月原油期货收跌1.24美元，跌幅1.36%，报89.65美元/桶；NYMEX天然气期货价格收跌2.81%至3.118美元/百万英热单位。二、资金面（一）公开市场操作 10月16日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展了1060亿元7天期逆回购和7890亿元1年期MLF操作，中标利率分别为1.80%和2.5%。Wind数据显示，当日有2400亿元逆回购和500亿元国库现金定存到期，因此单日净投放资金6050亿元。本月累计5000亿元MLF到期，到期日10月17日。（二）资金利率 10月16日，央行超量平价续做MLF，资金面相对平稳偏宽，主要回购利率持续小幅回落。当日DR001下行1.86bps至1.716%，DR007下行7.46bps至1.809%。数据来源：Wind，东方金诚三、债市动态（一）利率债 1.现券收益率走势 10月16日，央行MLF超额续作，止盈机构渐增，但政府债供给压力下预期仍谨慎，债市震荡偏弱，银行间主要利率债收益率多数上行。截至北京时间20:00,10年期国债活跃券230018收益率上行1.90bps至2.6850%；10年期国开债活跃券230210收益率下行2.00bps至2.7775%。数据来源：Wind，东方金诚债券招标情况数据来源：Wind，东方金诚（二）信用债 1. 二级市场成交异动 10月16日，10只地产债成交价格偏离幅度超10%。其中，“20宝龙04”跌超11%，“21金地MTN006”跌超19%，“21金地MTN002”跌超30%，“21金地MTN005”跌超37%，“20金地MTN001B”跌超50%，“H0阳城03”跌超52%；“21远洋控股PPN001”涨超14%，“阳光优A”涨超17%，“16金地02”涨超19%，“H8龙控05”涨超42%。 10月16日，城投债成交价格整体稳定，仅1只债券成交价格偏离幅度超10%，为“20遵桥02”涨超10%。 2. 信用债事件平安不动产：公司公告，“20平安不动MTN002”拟于2023年10月22日付息兑付，发行总额15亿元，票息3.85%。旭辉集团：公司公告，拟对“H21旭辉3”启动撤销回售业务，以配合持有人后续交易、转让安排；“20旭辉03”持有人会议投票表决截止时间延期至10月16日19:00。重庆长寿经开投资：公司公告，取消召开“23长寿经开小微债01”持有人会议。柳州城投：公司公告，“20柳发01”回售10.431亿元全部注销，此前发行人拟将票息上调80BP至7.50%。该债发行总额11亿元，期限5年（3+2）。重庆金潼工投：公司公告，上海票据交易所票据信息披露平台显示的100万元商票逾期系偿付纠纷，目前正协商解决。精功集团：公司公告，为执行精功集团等九公司重整计划，拟于11月19日起拍卖所持精工大厦房产等，起拍价合计9547万元。镇江交通：兴业银行公告，“21镇江交通MTN001”2023年度第一次持有人会议已召开，拟提前兑付议案获持有人会议通过，兑付日提前至10月31日，兑付本息0.25亿元。世茂建设：公司公告，根据公司自身需求，并结合相关业务实际情况，终止中诚信国际、联合资信对公司主体及相关债项信用评级。平安租赁：公司公告，由于本公司融资安排变更，取消发行“23平安租赁MTN005”。杭州临平开发投资：深交所终止审核杭州临平开发投资20亿元小公募项目。中国金茂控股：上交所终止中国金茂控股50亿元小公募债项目审核。四川金财金鑫投资：中证鹏元公告，四川金财金鑫投资多次被列为被执行人，公司原董事长被限高。普洛斯：惠誉下调普洛斯长期外币发行人评级至“BB”，展望调整为“稳定”，移出负面观察名单。（三）可转债 1. 权益及转债指数【A股三大股指集体收跌】 10月16日，权益市场弱势下探，当日上证指数、深证成指、创业板指分别收跌0.46%、1.42%、2.00%。当日，两市成交额8138亿元，北向资金净卖出64.77亿元。当日，申万一级行业指数多数下跌，7个上涨行业中石油石化、煤炭、纺织服装涨超1%，交通运输、汽车、轻工制造、公用事业小幅上涨；24个下跌行业中，电子、电力设备跌逾2%，房地产、食品饮料、美容护理等8个行业跌逾1%。【转债市场指数小幅收跌】 10月16日，转债市场跟随权益市场震荡下跌，当日中证转债、上证转债、深证转债分别收跌0.51%、0.40%、0.73%。当日，转债市场成交额347.43亿元，较前一交易日降低230.11亿元。转债市场超八成个券下跌，554只个券中，76只上涨，466只下跌，12只持平。当日，天康转债涨超9%，远东转债涨超4%，瑞鹄转债、广电转债涨超3%，表现亮眼；下跌个券中，永和转债、九典转02跌逾9%，晶瑞转债跌逾8%，上声转债跌逾7%，商络转债、鸿达转债跌逾6%。数据来源：Wind，东方金诚 2. 转债跟踪今日，盟升转债上市，章鼓转债开启网上申购。 10月16日，泰林转债公告董事会提议下修转股价格；伟22转债公告不下修转股价格，且在未来6个月内（即2023年10月17日至2024年4月16日），如再次触发下修条款，亦不提出下修方案；道恩转债公告不下修转股价格，且在未来3个月内（即2023年10月17日至2024年1月16日），如再次触发下修条款，亦不提出下修方案；大族转债公告预计出发转股价格下修条件。（四）海外债市 1. 美债市场 10月16日，各期限美债收益率普遍上行。其中，2年期美债收益率上行5bp至5.09%，10年期美债收益率上行8bp至4.71%。数据来源：iFinD，东方金诚 10月16日，2/10年期美债收益率利差倒挂幅度收窄3bp至38bp；5/30年期美债收益率利差扩大2bp至15bp。 10月16日，美国10年期通胀保值国债（TIPS）损益平衡通胀率上行4bp至2.38%。 2. 欧债市场： 10月16日，主要欧洲经济体10年期国债收益率普遍上行。其中，德国10年期国债收益率上行3bp至2.80%，法国、西班牙、意大利、英国10年期国债收益率则分别上行10bp、1bp、3bp和14bp。数据来源：英为财经，东方金诚中资美元债每日价格变动（截至10月16日收盘）数据来源：Bloomberg，东方金诚整理

金融界2023-10-17

欧洲央行加息路径“突变”？！拉加德警告油价推高通胀民调显示：2024年9月前不会降息

险将同时影响欧洲和美国。美国财政部长珍耶伦也出席了会议。管理委员会成员弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加洛上周强调，政策制定者对此问题保持警惕，但通胀仍呈明显下降趋势，关键是冲突是否会扩大。欧洲央行在2024年9月之前不会降息？一项新的经济学家民意调查显示，欧洲央行要到2024年9月才会降息——这表明政策制定者发出的不会很快降息的信息正在深入人心。彭博社最新的调查结果与上一轮调查有所不同，当时受访者仍然认为明年3月份借贷成本会有所下降，预计明年10月份将再次降息。这项调查与欧洲央行官员近日在马拉喀什举行的国际货币基金组织年会间隙发表的言论相吻合。理事会成员马丁斯·哈扎克斯 (Martins Kazaks) 表示，目前的经济预测与2024年上半年的降息不一致，“下半年我们将拭目以待。” 斯洛文尼亚央行行长博斯特扬·瓦斯勒(Bostjan Vasle)表示，债券收益率上升表明投资者也承认需要“更长时期的高利率”才能将通胀率拉回到2%的目标。彭博社调查的分析师仍预计明年价格涨幅将放缓至 2.7%，2025 年将放缓至2.1%。不过，预计经济扩张将低于此前。民意调查显示，欧元区继2023年增长0.5%之后，明年增长只会回升至0.7%。

Dan19772023-10-17

欧元集团主席：欧洲经济明年将改善

事态发展”。 Donohoe与美国财长耶伦共同出席了记者会。Donohoe表达了乐观的基调。 “2023年第二季度全球经济略微放缓，但仍有韧性，”他说。“我们仍然相信情况会在2024年改善”。

金融界2023-10-17

美财长耶伦表示利率可能会持续处于高位

美国财政部长耶伦称，利率可能会持续居高不下，同时坚称美国经济“形势良好”。耶伦周一接受采访时表示，美国国债利息“仍然可控”。耶伦表示，利率可能会持续处于高位，不过目前情况尚不明朗。“美国的财政状况绝不是无法解决。我们必须对此予以关注。”

金融界2023-10-17

欧洲央行行长拉加德：正在关注油价对通胀的影响

上涨风险将同时冲击欧洲和美国。美国财长耶伦也参加了此次会议。

金融界2023-10-17

【原油收市】全球石油供应状况获得改善，原油价格收于90美元/桶下方

涨的风险将打击欧洲和美国，美国财政部长耶伦也出席了会议。欧洲央行管委维勒鲁瓦上周强调，政策制定者对通胀问题保持警惕，但通胀仍有明显的下行趋势，关键在于冲突是否会扩大。据报道，美国和委内瑞拉政府准备最早于周二签署一项协议，以放松美国对委内瑞拉石油工业的制裁，这是美国方面与这个南美国家正常化贸易和其他关系的先决条件之一。市场正在等待巴以冲突的进一步进展，以及本周的一系列经济信息。【机构评论汇总】（1）凯投宏观(Capital Economics)首席新兴市场经济学家William Jackson表示，“报道中的协议……将有助于将该国的石油产量从非常低迷的水平提高。”“但该行业需要大量投资才能将产出恢复到十年前的水平，” Jackson补充道。“这不会在短期内对全球石油市场的赤字产生实质性影响。” （2）Lipow Oil Associates总裁Andrew Lipow表示，周一的油价下跌似乎是“为中东事件提供了喘息的机会”，而不是预期委内瑞拉的产量增加。Lipow表示：“与委内瑞拉的谈判可能会导致库存原油出口激增。” “但鉴于委内瑞拉能源基础设施的破旧状况，产量激增还有很长的路要走。” （3）美国上周对运载俄罗斯石油价格高于七国集团 60 美元/桶上限的油轮船东实施了首次制裁，此举旨在填补旨在剥夺莫斯科能源销售收入的机制中的漏洞。 PVM 分析师约翰·埃文斯 (John Evans)表示，“美国突然决定加强对运输超过60美元/桶的俄罗斯原油的船东的制裁，这开始引起麻烦，普京总统结束的俄罗斯/沙特会议也是如此，他表示欧佩克+正在实现‘稳定’。” （4）总部位于纽约的能源对冲基金 Again Capital 合伙人John Kilduff表示，“周一的情况与中东冲突受到控制，不会影响原油供应。” 【下周重点关注财经数据与事件】 ① 04:30 美联储哈克就经济前景发表讲话 ② 08:30 澳洲联储公布10月货币政策会议纪要 ③ 14:00 英国9月失业率及失业金申请人数 ④ 17:00 德国及欧元区10月ZEW经济景气指数 ⑤ 20:00 美联储威廉姆斯发表讲话 ⑥ 20:30 加拿大9月CPI月率 ⑦ 20:30 美国9月零售销售月率 ⑧ 21:15 美国9月工业产出月率 ⑨ 22:00 美国8月商业库存月率 ⑩ 22:00 美国10月NAHB房产市场指数 ⑪ 22:45 美联储巴尔金就经济前景发表讲话 ⑫ 次日04:30 美国至10月13日当周API原油库存 ⑬ 次日05:00 美联储卡什卡利参加一场讨论

慧宣鑫语2023-10-17

拉加德：欧洲央行正关注巴以冲突下油价对通胀的影响

涨的风险将打击欧洲和美国，美国财政部长耶伦也出席了会议。欧洲央行管委维勒鲁瓦上周强调，政策制定者对通胀问题保持警惕，但通胀仍有明显的下行趋势，关键在于冲突是否会扩大。

金融界2023-10-17

美联储写好的“剧本”快被推翻？多重利空夹击美财长：利率将持续上升！

金融时报》采访时，美国财政部长珍妮特·耶伦（Janet Yellen）也同意这一观点。古尔斯比说：“你能做的最糟糕的事情之一就是将这一货币政策决定与上个月最新数据显示的情况挂钩。你需要采取更广泛的观点，”。他强调，尚未就 11 月加息做出决定。但他表示，我们已经“迅速接近”这样一个点：政策辩论正在从加息多高转向需要将利率维持在这个水平多长时间。过去六周的数据没有改变这一点。 9 月份的会议上，官员们表示支持今年加息一次，并在 2024 年降息幅度比之前预计的少半个百分点。自此以来，美国的借贷成本急剧上升。基准10年期国债收益率一度达到 2007 年以来的最高水平。直到近日，随着美联储政策制定者暗示金融状况收紧可能抵消再次加息的需要，跌势有所缓解。包括鹰派代表，美联储理事克里斯托弗·沃勒（Christopher Waller）在内的许多人也重申，美联储可以灵活地对未来的政策决策保持更加耐心的态度，并且可以花时间评估传入的数据，以更好地掌握经济轨迹。古尔斯比也对此表示赞同。美国会持续加息吗？财长耶伦周一（10月16日）在接受天空新闻台（Sky News）采访时表示，占经济产出 98% 的美国债务利息“仍然可控”。她表示：“尽管目前尚不清楚，但利率可能会持续上升。” “我们的财政状况绝不是无法解决的。我们必须对此予以关注。” 她还表示，在以色列与哈马斯武装分子作战之际，美国“绝对”有能力向以色列提供新的援助，同时继续向乌克兰提供大量援助。#巴以冲突# “美国人当然有能力与以色列站在一起并支持以色列的军事需求，”她说。 “我们也可以而且必须支持乌克兰对抗俄罗斯。” 耶伦表明，现在预测这场冲突是否会使全球经济陷入衰退还为时过早。她说：“我们正在研究这里的敌对行动对经济的影响，” “我认为现在推测是否会产生重大后果还为时过早。她认为，重要的是取决于敌对行动是否超出以色列和加沙，而这将是美国希望避免的结果。外部冲击将促使美联储今年剩下的两项决定变得更加复杂。中东紧张局势急剧升级不仅推高了油价，还加剧了全球增长和通胀前景的巨大不确定性。此外，不断扩大的汽车工人罢工以及美国政府下个月即将陷入停摆危机也带来了额外的风险。古尔斯比坚持认为，美联储原可以在不造成重大经济痛苦的情况下控制通胀。他表示，他最担心的是诸如此类的风险危及或干扰了这一结果的发生。

IreneLim2023-10-16

中国央行行长向世界派“定心丸”！官宣：经济增长得到改善且地方债务风险可控

济的前景。周五，潘功胜会见了美国财长耶伦，这是他自7月上任以来最引人注目的海外访问之一，美财政部发言人称会谈“实质性且富有成效”。周五的官方数据显示，中国消费者价格意外放缓至通货紧缩的边缘，尽管出口等其他近期指标表明经济放缓可能正在放缓。迄今为止，当局一直避免推出重大刺激计划来提振经济，而是专注于更多增量政策。潘功胜表示，中国金融业仍然具有韧性，风险“得到很好的控制”。严格控制地方政府融资平台新增借款，建立控制地方政府债务扩张机制。潘功胜说，经济较发达的东部省份能够自行解决地方政府债务问题。他表示，中西部地区可以重组融资平台、出售资产偿还债务、与金融机构谈判等。在谈到与低收入国家的债务重组谈判时，潘功胜表示，中国为解决全球债务困境发挥了积极作用，为赞比亚债务处理作出了重要贡献。潘功胜还表示，希望国际货币基金组织的份额审查能够增加发展中国家的发言权和代表性。他表示，份额调整是国际货币基金组织治理改革的基础。潘功胜演讲的亮点还包括，他说：“青年就业明显改善，总体就业稳定。” 潘功胜强调，尽管中国消费者价格保持稳定，但全球通胀可能会在更长时间内保持较高水平。全球金融稳定风险上升，主要经济体走势复杂，货币政策不确定性加大。

Peng 1评论2023-10-15

【原油收市】油价上涨近 6%，布伦特原油创下自2月以来最高单周涨幅

规模的 30%）……” （2）美国财长耶伦表示“我们打算强化俄油价格上限措施，并密切关注该问题。” （3）国际能源署周四将市场状况描述为“充满不确定性”，但表示巴以冲突尚未对实物供应产生直接影响。（4）“供应方面的问题仍然是原油市场的焦点，”澳新银行高级大宗商品策略师Daniel Hynes周五在一份报告中表示，并补充说，由于美国加强执法，周五早盘交易期间价格上涨。“在欧佩克表示预计本季度原油库存将下降之后，市场情绪也受到提振。这假设巴以冲突不会进一步造成供应中断。“ 【下一交易日重点关注财经数据与事件（北京时间）】 10月16日（周一）（1）美国10月纽约联储制造业指数（2）加拿大8月批发销售环比 10月17日（周二）（1）美国9月零售销售环比（2）加拿大9月CPI同比（3）中国1至9月全国房地产开发投资（4）中国1至9月社会消费品零售总额同比（5）中国9月规模以上工业增加值同比（6）中国一至三季度GDP同比（7）英国9月核心零售物价指数同比 10月18日（周三）（1）美国9月营建许可环比（2）美国9月营建许可(万户) （3）美国10月13日当周EIA汽油库存变动(万桶) （4）美国10月13日当周EIA库欣地区原油库存变动(万桶) （5）美国10月13日当周EIA原油库存变动(万桶) 10月19日（周四）（1）美国10月费城联储制造业指数（2）美国10月7日当周续请失业救济人数(万人) （3）美国10月14日当周首次申请失业救济人数(万人) （4）日本9月CPI同比（5）中国10月一年期贷款市场报价利率(LPR) （6）中国10月五年期贷款市场报价利率(LPR) （7）英国9月核心零售销售同比 10月20日（周五）（1）加拿大8月核心零售销售环比（2）加拿大8月零售销售环比

慧宣鑫语2023-10-14

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