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辉瑞的困境反转机会

在对收入损失的重大担忧进行了定价，导致股息收益率飙升至接近8%。但有外国分析师认为，这家领先的生物制药公司的反向投资值得看好。作者：Stone Fox Capital 疫苗恐慌加剧美国疾病控制与预防中心的免疫实践咨询委员会定于4月15日和16日开会，审查美国卫生与公众服务部（HHS）部长小罗伯特·F·肯尼迪领导下的免疫指南。会议将包括关于新冠和呼吸道合胞病毒（RSV）疫苗的报告，以及关于麻疹爆发的讨论。市场对疫苗批准自然感到紧张，小肯尼迪是著名的疫苗怀疑论者，尽管他公开表示不希望阻止患者获得疫苗。他最近质疑诺瓦瓦克斯医药的新冠疫苗未能达到FDA批准的关键期限，这一消息给整个行业蒙上了阴影。小肯尼迪向国会作证，他将让数据决定疫苗的结果。他对比疫苗的负面看法必须通过数据来验证，才能阻止疫苗，尤其是患者希望获得的疫苗。诺瓦瓦克斯的新冠疫苗正在寻求FDA批准，以超越紧急使用，这是小肯尼迪是否有数据支持其疫苗怀疑论的一个重要标志。辉瑞在疫苗之外拥有强大的产品线。Padcev、Braftovi、Lorbrena和Elrexfio都针对癌症治疗，具有强劲的增长前景，包括成为超级重磅药物的机会。来源：辉瑞在最近的TD Cowen会议上，首席执行官Albert Burl列出了可能成为超级重磅药物的药物： >超级重磅药物，指的是年销售额超过25亿美元的药物，对吧？这与之前的药物有显著不同。我刚刚提到的两个药物，我们认为将成为这样的药物，即两个抗体药物偶联物（ADC）。CDK4如果成功，也将属于这一类别。 >ELREXFIO，从我们推出的产品来看，我们认为它将属于这一类别。这是用于多发性骨髓瘤的药物。实际上，ELREXFIO，当我看到这三个证明时，这是我们估计与华尔街预测之间存在很大差异的产品之一。我们非常有信心，并且对产品的进展非常满意。辉瑞在2024年非新冠药物的销售额增长了12%。这家生物制药公司在2024年约有110亿美元的新冠相关药物销售额，用于Paxlovid和Comirnaty，这使得辉瑞对这些药物的销售依赖性降低，也减少了对小肯尼迪推动减少疫苗使用的风险。该公司拥有大量药物，有望实现年销售额超过25亿美元。更不用说，Seagen交易长期以来一直被定为在2024年达到34亿美元后，实现年销售额100亿美元的目标。股息收益率飙升辉瑞的股息收益率现已飙升至接近8%。股价已跌至十年低点，而公司实际上将季度股息提高了2.4%，至每股0.43美元。公司预计每年将支付1.72美元的股息，总计每年向股东支付96亿美元的现金。辉瑞指导2025年的每股收益（EPS）高达3美元，几乎与2024年的水平持平。来源：辉瑞这家生物制药公司现在提供接近8%的股息收益率，这表明了市场对这只股票的恐惧。收益率大约是过去十年水平的两倍，当时辉瑞通常有更正常的4%的股息收益率。来源：YCharts 该公司仍然产生与过去十年相似甚至更高的利润。辉瑞产生约130亿美元的运营现金流，提供了大量的现金流来覆盖研发支出和支付大额股息。这家生物制药公司甚至出售了价值32亿美元的Haleon股票。辉瑞在1月份出售了30亿美元的股份，在第一季度提供了超过60亿美元的现金。该股票的交易价格低于2025年每股收益目标的8倍。辉瑞肯定存在进一步减少疫苗和新冠相关销售的风险，但这家生物制药公司也可能看到新冠药物销售的上行空间。总结辉瑞现在提供了一个非常有吸引力的股息收益率。市场似乎对小肯尼迪减少疫苗销售过于悲观，而这家生物制药公司正在远离以疫苗为重点的业务。 $辉瑞(PFE)$

老虎证券04-17 19:57

4月17日招商国证生物医药指数(LOF)C净值下跌0.54%，近1个月累计下跌8.98%

年11月26日至今)、招商恒生港股通高股息低波动交易型开放式指数证券投资基金基金经理(管理时间:2025年1月15日至今)、招商华证价值优选50指数型发起式证券投资基金基金经理(管理时间:2025年1月16日至今)。曾任招商中证沪港深消费龙头交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2025年4月11日起担任招商中证全球中国互联网交易型开放式指数证券投资基金(QDII)基金经理。拟任招商中证全指自由现金流交易型开放式指数证券投资基金基金经理。

金融界04-17 19:36

4月17日招商国证生物医药指数(LOF)A净值下跌0.54%，近1个月累计下跌8.97%

年11月26日至今)、招商恒生港股通高股息低波动交易型开放式指数证券投资基金基金经理(管理时间:2025年1月15日至今)、招商华证价值优选50指数型发起式证券投资基金基金经理(管理时间:2025年1月16日至今)。曾任招商中证沪港深消费龙头交易型开放式指数证券投资基金基金经理。2025年4月11日起担任招商中证全球中国互联网交易型开放式指数证券投资基金(QDII)基金经理。拟任招商中证全指自由现金流交易型开放式指数证券投资基金基金经理。

金融界04-17 19:36

国家队“明牌”入场，沪深300ETF规模再破万亿！普通投资者怎么看？

身的涨幅有6.30%，叠加3.67%的股息，收益率直接一路飙升至9.87%！这个收益说句不好听的，吊打多数散户追涨杀跌。沪深300指数近1年来的收益情况数据来源：同花顺iFind 截至：2025.04.17 投资者能跟着国家队抄作业吗？其实能否跟着国家队抄作业，我们也需要分成两个维度来看：短期看情绪：国家队入场后市场可能反弹，尤其是在入场后的几天中，市场或将有短期向好趋势，但我们需要注意的是护盘≠牛市启动，对于市场的政策面、基本面、业绩面的判断仍旧是判断指数标的好坏的重要维度和标准。长期看估值：长期维度考虑，估值仍是重要标准，当前沪深300等宽基指数尽管今年有所抬头，但估值仍处于性价比区间，若是长期定投，或能博取较高胜率。总结一下，沪深300指数既较为契合机构投资者等“耐心资本”对于长期配置A股优质资产的需要，又或可满足普通投资者希望布局确定性较高的核心资产的期待，在当前的市场环境有望承载更旺盛的投资需求。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 16:18

南向资金疯狂抄底！港股科技股“黄金坑”浮现，AI+创新药暗藏万亿级爆发逻辑

性较强的医药企业、稀缺新兴消费标的、高股息资产等。港股科技关联个股：小米集团-W、阿里巴巴-W、比亚迪股份、腾讯控股、美团-W、中芯国际、百济神州、理想汽车-W、小鹏汽车-W、快手-W （文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎）行业板块相关基金：＄港股互联网ETF（159568）＄＄恒生医疗ETF（513060）＄产品风险等级：中高（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）风险提示：市场有风险，投资需谨慎。基金过往业绩不预示未来表现。基金不同于银行储蓄和债券等固定收益预期的金融工具，不同类型的基金风险收益情况不同，投资人既可能分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证收益，基金净值存在波动风险，基金管理人管理的其他基金业绩不构成对本基金业绩表现的保证，基金的过往业绩并不预示其未来表现。投资者应认真阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品概要》等法律文件，及时关注本公司出具的适当性意见，各销售机构关于适当性的意见不必然一致，本公司的适当性匹配意见并不表明对基金的风险和收益做出实质性判断或者保证。基金合同中关于基金风险收益特征与基金风险等级因考虑因素不同而存在差异。投资者应了解基金的风险收益情况，结合自身投资目的、期限、投资经验及风险承受能力谨慎决策并自行承担风险，不应采信不符合法律法规要求的销售行为及违规宣传推介材料。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 15:45

国际油价上扬，港股三桶油普升！港股红利ETF基金(513820)上穿120日线，指数股息率重回8%，领衔全市场！

利ETF基金（513820）为代表的高股息资产，其标的指数股息率重回8%以上，领先市场主流红利指数！数据显示，港股红利ETF基金（513820）近20日累计获资金净流入超3.6亿元。南向资金当前聚焦哑铃策略，港股红利备受青睐！一方面净买入以阿里、腾讯为代表的成长类科技资产，另一方面也重手买入以中国移动、中国海洋石油、建设银行为代表的港股红利资产。【近7日南向资金活跃个股净流入】港股红利ETF基金（513820）标的指数（港股通高股息指数）成分股多数4月17日多数冲高，越秀地产大涨超6%，中国人民保险涨超2%，三桶油全线上涨，中国石油股份、中国海洋石油涨近2%，中国石油化工股份涨0.78%，中国电信、中煤能源等小幅回调。消息面上，美国对伊朗原油出口实施限制令油价反弹。此外OPEC+表示会补偿此前457.2万桶的过剩产量，供应趋紧预期支撑油价上涨。隔夜WTI期货上涨1.9%，收于每桶62.50美元附近，为过去四个交易日中的第三次上涨。6月布伦特原油上涨1.8%至每桶65.85美元。光大证券近期研报指出，在地缘政治仍存不确定的前提下，中长期原油供需格局仍具备景气基础，在长期主义视角下，该行持续坚定看好“三桶油”及油服板块。当前港股红利资产可谓是“供需两旺”，需求端来看，在关税风暴、低利率环境以及长期资金入市背景下，具备高股息和估值性价比优势的港股红利配置价值突出，资金配置需求提升；从供给端来看，新“国九条”发布以来，上市公司持续增强分红力度、提升分红频率，支撑高股息策略长期有效。具体来看：关税风暴的超强催化，避险资产需求增长。股市中具备防御属性的红利资产，或将成为资金抵御"关税风暴"的核心避风港。低利率环境下，配置性价比突出。自2025年4月1日以来长端利率重回下落区间，红利板块的“锚”10Y国债利率达1.64%，在适度宽松的政策基调下，无风险利率处于较低水平或为常态。当前港股红利ETF基金（513820）标的指数股息率达8.21%，股息优势明显。长期资金入市，红利板块增量资金可期。与成长股相比，红利股本身波动性相对较低，有利于降低投资业绩波动和利润波动，是以保险为代表的长期资金的配置重点。上市公司加大分红力度，红利资产配置价值强化。“国九条”公布以来，上市公司分红频率和力度显著增强，港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股2024年年末预计派息超5500亿港元！ 5-7月将迎来密集分红期，当前适逢高股息板块埋伏时机。【关税不确定性背景下，红利主线有望保持相对稳定和优势】方正证券表示，红利资产兼具“低估值”和“盈利稳定”两大特点，是关税不确定性阴影下难得的“确定性”资产：股息率=分红率+市盈率，分子端高分红、持续分红的前提是盈利稳定，分母端的“低估值”则是胜率维度上的确定性。（来源于方正证券20250406《策略周报：关税扰动下关注内需和红利》）【无风险利率后续上行空间有限，红利资产配置正当时】申万宏源认为，站在当前时点，判断无风险利率后续上行空间有限：（1）今年货币政策定调仍为适度宽松，2025年工作报告再次明确定调并提到“适时降准降息”；（2）降低实体融资成本仍是政策重点；（3）2025年2月CPI仅为-0.7%，与2025年政府工作报告设定的全年目标2%仍有一定距离；（4）近期美元弱势，汇率压力阶段性得到缓解，降息空间打开。因此，在大逻辑不变下，正是布局红利板块的时机。（来源于申万宏源20250412《调整之后，红利板块重回配置区！——更新红利20组合》）买红利，更多“聪明投资者”选择“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820）：高股息率：标的指数股息率同类领先，最新股息率达8.18%，居所有主流红利类指数前列。估值“比价优势”凸显：港股估值相比于A股更低，安全边际更加充分。 3、稳定可预期的高水平分红：全市场首只“每月分红评估”的港股红利类ETF，一年可最多分红12次。自2024年7月以来，已连续9月分红，每10份已累计分红0.28元。 4、行业平衡、成份股聚焦：行业分布均衡，成份股30只，聚焦优质高股息龙头。宏观环境存在不确定性和低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，不妨关注“月月评估分红”的港股红利ETF基金（513820），股息收益相对确定，安全边际更充分，两融标的，玩法升级！更有联接基金（A：501305；C：501306）方便场外投资者7*24申赎、定投。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 14:45

10年期国债收益率下行至1.64%，两大红利主题ETF头部品种近10个交易日累计吸金超10亿

易所，数据均截至2025/4/16）股息率方面，随着红利低波ETF（512890）、红利ETF（510880）标的指数成份股年内积极推进回购、现金分红，指数最新股息率（近12个月）自2025年1月底以来均重回6%+，截至4月16日，进一步升至6.47%、6.15%，均高于近十年85%左右的时间。（回购数据来源：上市公司公告，数据区间2025/1/1-2025/4/16。现金分红数据来源：上市公司2024年年报，数据截至2025/4/16。股息率数据来源：Wind，数据区间2015/4/16-2025/4/16）进一步以标的指数股息率（近12个月）与10年国债收益率差值衡量风险溢价水平，红利指数、红利低波指数已来到近十年97.85%、98.43%的历史高位区间，长期配置价值或凸显。（数据来源：Wind，数据区间2015/4/16-2025/4/16。投资国债和投资股票的风险特征不同，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险）图：红利指数风险溢价水平图片来源：Wind，数据区间2015/4/16-2025/4/16。图：红利低波指数风险溢价水平图片来源：Wind，数据区间2015/4/16-2025/4/16。红利低波ETF（512890）、红利ETF（510880）的管理人华泰柏瑞基金是国内首批ETF管理人之一，也是业内仅有的蝉联三大报指数团队荣誉的“大满贯”得主，拥有超过18年红利类指数运营管理经验。交易所数据显示，截至2025/4/16，旗下红利类ETF管理规模超406亿元。注：红利低波ETF成立于2018/12/19。华泰柏瑞基金于23年12月/22年8月荣获中证报“被动投资金牛基金公司”；于23年8月/22年11月荣获上证报“金基金被动投资基金管理公司奖”；于23年6月/22年7月荣获证券时报“被动投资明星基金公司奖”。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 14:36

关税风波骤起，后市何以破局？《环球市场纵览—中国版》二季度正式发布

流的生息资产的重要性得到提升。当前，高股息股票、投资级债券以及美国国债等生息资产均有较强吸引力，或有效对冲成长型资产的震荡风险。总体来看，在全球经济和市场不确定性加剧的背景下，投资者或应以“以静制动”、股债均衡的策略构建长期投资组合，通过多元配置增加生息资产和避险工具。同时，及时关注政策调整和关税谈判的边际变化，争取A股、港股及新兴行业的结构性机会，以稳健策略应对市场波动。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 14:36

红利资产高股息低波动，战略配置前景可期，红利低波100ETF(159307)一键布局

功能，而非短期表现。此外，红利资产的高股息、低波动特性有助于优化投资组合的风险收益比，适合长期稳健型投资者作为“压舱石”。随着资本市场改革深化和长期资金入市，其战略配置价值有望进一步提升。红利低波100ETF紧密跟踪中证红利低波动100指数，中证红利低波动100指数选取100只流动性好、连续分红、股息率高且波动率低的上市公司证券作为指数样本，采用股息率/波动率加权，以反映股息率高且波动率低的上市公司证券的整体表现。规模方面，红利低波100ETF最新规模达8.83亿元，创上市新高。份额方面，红利低波100ETF近1月份额增长6100.00万份，实现显著增长，新增份额位居可比基金2/4。资金流入方面，红利低波100ETF最新资金净流出101.68万元。拉长时间看，近9个交易日内有5日资金净流入，合计“吸金”3490.15万元，日均净流入达387.79万元。截至4月16日，红利低波100ETF近6月净值上涨1.44%，居可比基金第一。从收益能力看，截至2025年4月16日，红利低波100ETF自成立以来，最高单月回报为15.11%，最长连涨月数为2个月，最长连涨涨幅为5.84%，涨跌月数比为6/5，上涨月份平均收益率为4.09%，历史持有1年盈利概率为100.00%。截至2025年4月16日，红利低波100ETF成立以来超越基准年化收益为5.38%。回撤方面，截至2025年4月16日，红利低波100ETF今年以来最大回撤6.18%，相对基准回撤0.10%，在可比基金中回撤最小。费率方面，红利低波100ETF管理费率为0.15%，托管费率为0.05%，费率在可比基金中最低。跟踪精度方面，截至2025年4月16日，红利低波100ETF近1月跟踪误差为0.020%，在可比基金中跟踪精度较高。数据显示，截至2025年3月31日，中证红利低波动100指数(930955)前十大权重股分别为冀中能源(000937)、大秦铁路(601006)、厦门国贸(600755)、北元集团(601568)、养元饮品(603156)、雅戈尔(600177)、嘉化能源(600273)、双汇发展(000895)、中国石化(600028)、鲁西化工(000830)，前十大权重股合计占比19.3%。红利低波100ETF(159307)，场外联接(博时中证红利低波动100ETF联接A：021550；博时中证红利低波动100ETF联接C：021551)，相关指数基金(博时中证红利低波动100指数发起式A：019853；博时中证红利低波动100指数发起式C：019854)。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 14:16

主要宽基持续获大资金关注！摩根沪深300自由现金流ETF(563903)专注布局韧性资产，正在发售中

高PB特征，反映其高盈利质量的要求。从股息率来看，自由现金流指数的股息率均高于基准指数。国信证券在研报中指出，在向存量经济切换的换档转型期，市场更为关注企业切实的创造现金流的能力，现金流率充沛的企业跑赢全市场。此外，当前的低利率环境使得现金流高的公司估值受益明显，在信用收缩期，自身创造现金流能力强的公司更具韧性。 Wind数据显示，截至3月31日，除了摩根沪深300自由现金流ETF以外，摩根资产管理推出的“红利工具箱”系列优选基金，还包括Wind跨境策略类ETF中规模最大的港股红利指数ETF（513630）、总分红额超1亿元的摩根中证A50ETF（560350）、摩根中证A500ETF（560530）等，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案，在利率新常态下，力争为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云04-17 14:15

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