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538亿天价分红背后：科兴生物十年“宫斗”终局？

们承诺将全力支持并落实科兴生物已宣布的股息派发计划。这一计划对于股东们来说无疑是一颗“定心丸”。同时，新董事会表示将与公司管理层紧密合作，积极推动公司普通股恢复交易。目前，科兴生物已停牌超过6年之久，恢复交易对于公司重新融入资本市场、释放巨大潜力至关重要。新董事会希望通过一系列举措，为全体股东创造长期价值，重塑科兴生物在生物制药领域的辉煌。豪掷538亿分红，背后是十年控制权之争科兴生物此次的股东大会之所以备受行业关注，核心原因在于公司近期发布的三次特别股息支付方案。根据该方案，分红金额最高或达75亿美元（约合人民币538亿元），这一数字占其账上余额的约73%，如此高额的分红在行业内实属罕见。其中，第一阶段每股55美元的股息将早于特别股东大会支付。业内普遍认为，这一豪掷数十亿美金的分红背后，是延续近十年的控制权之争。时间回溯到2016年，科兴生物围绕控制权的争夺战正式拉开帷幕。当时，科兴生物计划私有化退市并在内地上市，这一战略决策成为了矛盾的导火索。创始人尹卫东和潘爱华分别组成买团发出私有化要约，并积极拉拢资本站队。尹卫东一方联合赛富基金、康桥资本、维梧资本等，主张维持现有管理团队；而潘爱华一方则携手未名医药、中信并购基金、强新资本（1Globe Capital LLC）等，要求更换管理层。这场资本博弈迅速升级，哈佛大学医学博士李嘉强控制的强新资本成为关键角色，其公开反对尹卫东维持当时董事会团队的举动，将矛盾再次推向台前。 2018年成为冲突升级的又一重要转折点。科兴生物2023年年报显示，在2018年2月的股东大会上，尹卫东在内的五人获得董事会连任。然而，在2018年3月，1Globe、蒋立家族、奥博资本以及某些其他股东提交的选票被宣布无效。为此，1Globe对科兴生物提起诉讼。尹卫东为保住科兴生物控制权，果断启动“毒丸计划”，向除潘爱华及强新资本外的股东增发新股，试图稀释对手股权。在激烈的诉讼期间，双方矛盾不断激化，甚至爆发了抢夺公章、占厂房、剪电线等极端行为，这些行为严重影响了公司的正常运营，甚至导致疫苗生产中断。2018年4月17日，位于北京市海淀区上地西路39号的办公楼及厂房电源被人为切断，造成北京科兴当天在产品（疫苗）和事件前已结束生产但需于在线生产的产品（疫苗）损失，共计市场价值1540.4万元。这场“武斗”不仅给公司带来了巨大的经济损失，也让科兴生物的声誉受到了严重影响。上海德禾翰通律师事务所律师张晓欣表示，从公司治理的角度看，上市公司控制权的变化较为常见，但背后争夺公司控制权的商业大战往往充满刀光剑影。控制权争夺有的是正常的市场交易，过程相对短暂，对企业的影响也是暂时的。然而，如果新的实控人改变公司经营战略和行业布局，影响将会变得非常深远，有时甚至是致命的。而像科兴生物这样，控制权争夺手段和方式极端的情况，会对公司治理带来一定的负面影响，公司控制权的动荡可能治理混乱致停牌，增资协议再掀波澜陷入治理混乱僵局的科兴生物于2019年2月22日宣布，收到纳斯达克发出的暂停交易通知。自此以来，科兴生物已经停牌超过6年之久，这对公司的融资、发展以及股东利益都造成了极大的损害。一起与强新资本方以及潘爱华相关的增资协议，使得股权争夺走向新局面。2024年8月3日，未名医药披露，收到中国证监会出具的《行政处罚决定书》。公告内容显示，不晚于2022年5月14日，未名医药在未履行董事会、股东大会审议程序的情况下，与厦门未名生物医药有限公司、杭州强新生物科技有限公司签署《关于未名生物医药有限公司之增资协议》，约定杭州强新以288,485万元溢价认购厦门未名6,767.49万元新增注册资本，以获得厦门未名34%股权。该协议的成交金额占未名医药最近一期经审计净资产的120.8%。协议签订后，厦门未名于2022年5月18日完成股东信息工商登记变更。根据决定书信息，潘爱华筹划并全程参与厦门未名增资事项，使用加盖未名医药公章的空白页签署增资协议及出具厦门未名股东决定。不过，这场激烈的股权争夺战随着潘爱华因职务侵占罪、挪用资金罪于2024年获罪而暂告一段落。2024年2月，未名医药公告称，潘爱华因上述入股事项在一审中被淄博市张店区法院认定犯职务侵占罪和挪用公款罪。裁定书引发新争斗，分红成焦点虽然潘爱华被判刑，但已然深度参与科兴生物管理权争夺的强新资本迎来了转机。2025年1月，英国伦敦枢密院司法委员会以“历史决议程序存在瑕疵”为由，追溯性地将科兴董事会中的四名成员替换为1Globe于2018年2月提名的人选。然而，4月22日，科兴生物管理层发布声明称，目前董事会的组成与英国枢密院裁决确认的提名名单并不相符。随后，4月24日，维梧资本发布声明表示，英国伦敦枢密院司法委员会判决之后，被任命的新董事随后采取了一系列为1Globe单方谋取利益、巩固其对董事会的控制、剥夺长期投资者的权利并破坏股东对公司所创价值的行为。这一系列行为引发了一场严重的公司治理危机，导致公司独立审计机构致同会计师事务所于上周辞职，公司亦承认其尚未找到新的审计机构。为此，维梧资本在安提瓜和巴布达高等法院、纽约州最高法院、马萨诸塞州联邦法院发起多项法律诉讼。对此，科兴生物发布公告称，致同的辞职并非因为新董事会在2025年促成了公司治理危机，而是因为无法依赖前董事会关于公司2021、2022和2023年财务状况的陈述。目前在公司董事会中增加了一名合格的审计委员会财务专家，以实现纳斯达克合规。此外，尚珹资本与维梧资本也在香港高等法院发起诉讼，不过科兴生物最终胜诉。科兴生物公告显示，6月24日，尚珹资本/Prime通过电子邮件向科兴、1Globe及奥博资本发出单方面传票文件，申请临时的紧急禁制令。维梧资本也于6月26日申请加入尚珹资本/Prime所发起的禁制令动议。经香港高等法院于6月27日紧急聆讯，法庭拒绝授予其在传票所申请的任何救济措施。多方争执的焦点也体现在分红上。科兴生物在相关公告中表示，维梧资本在2021 - 2024年已从公司获得超过8亿美元的现金股息，尚珹资本迄今从中获得超过5亿美元分红。目前，维梧资本正采取法律行动，试图阻止董事会向科兴生物股东支付的每股普通股55.00美元的特别现金股息，除非该股息也支付给他们。维梧资本则在6月13日的声明中表示，维梧支持在股东大会前就立即进行分红，并未阻止股东们获得分红。高额分红利弊共存，未来走向待观察上述提及的每股55.00美元的特别现金股息始于今年4月，到6月中旬，科兴生物又宣布将加速支付这一特别现金股息，同时决定宣布第二次特别现金股息每股普通股19.00美元，拟宣布第三次特别现金股息介乎每股普通股20.00美元 – 50.00美元。如果PIPE被注销，每股普通股还有3.73美元的额外收益。照此计算，股东最高可获得每股普通股127.73美元的分红，而对公司而言，则是最高达75亿美元（约合人民币538亿元）的巨资。截至2024年6月，科兴生物共积压103亿美元现金及现金等价物，此次分红占比超七成。另外，科兴生物停牌前股价为6.47美元/股，按此计算，股息率高达850%。北京中医药大学卫生健康法治研究与创新转化中心主任邓勇教授表示，多数企业不会选择将超过账上余额70%的资金用于分红。不过，在某些特定情况下，如企业面临股权纷争、行业发展前景变化或管理层决策等因素影响时，可能会出现这种高额分红情况。例如科兴生物此次巨额分红，就与其董事会与反对派股东之间的控制权争夺有关。此外，部分美股公司也存在类似情况，但整体占市场企业总数比例依然较小。邓勇认为，从短期来看，高额分红可以提升股东信心，让股东获得实实在在的收益。如果此次分红能够借此解决长期以来的股东内斗问题，将为公司发展奠定良好的基础。然而，从长期来看，大量资金用于分红，意味着企业可用于研发投入、业务拓展、设备更新等方面的资金减少，这可能会限制企业的发展能力。同时，高额分红会减少现金储备，降低企业的财务弹性和抗风险能力。另外，若企业后续面临资金需求，可能需要通过债务融资等方式获取资金，从而增加企业的债务负担和财务成本，影响企业的财务健康状况。科兴生物这场持续近十年的控制权之争，犹如一部跌宕起伏的商业大剧，充满了利益博弈、法律纠纷和战略调整。此次赛富基金提案通过，新董事会成立，以及高额分红计划的推进，无疑为公司的发展带来了新的变数。未来，科兴生物能否在新的董事会领导下，解决公司治理问题，恢复股票交易，实现可持续发展，仍将面临诸多挑战，市场也在拭目以待。

金融界07-10 08:17

港股红利指数ETF(513630)近一年累计涨幅超26%，港股高股息高分红资产或成震荡市下“稳定锚点”

赢A股的特点，一方面反映H股估值更低、股息更高的吸引力，另一方面主题性行情频发。下半年继续提示看好港股，并关注两类机会，一是跟随分红尤其是自由现金流进行配置，二是关注下半年可能存在边际变化、目前估值和预期偏低的板块。在利率新常态下，摩根资产管理致力于为投资者把握相对“确定性”优质资产的投资机会，推出的国际“红利工具箱”系列优选基金，为中国投资者提供了覆盖A股、港股及亚洲市场的多元化红利投资解决方案。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-10 08:08

7月9日鹏华中证800证券保险指数(LOF)A净值下跌0.69%，今年来累计上涨0.1%

。2025年01月担任鹏华恒生港股通高股息率指数发起式基金经理,2025年02月担任鹏华科创板200ETF基金经理,2025年03月担任鹏华恒生中国央企ETF发起式联接基金经理,余展昌具备基金从业资格。

金融界07-09 20:58

7月9日广发沪港深新起点股票A净值下跌1.03%，近1个月累计下跌1.2%

金融界07-09 20:07

7月9日广发港股通成长精选股票A净值下跌0.97%，近1个月累计上涨0.28%

金融界07-09 20:07

刚刚，差点突破！全网刷屏

发2.7万亿元人民币。中国上市公司的股息支付率2024年达到39%，高于2023年的37%，高于过去十年的平均水平31%。高盛表示，预计到2025年底，中国在岸和离岸上市公司总共将增加10%至3万亿元人民币的股息，规模将达到历史新高。该报告认为，在当前低利率环境下，中国上市公司派息/回购规模的持续增长将吸引更多投资者，企业估值也有望水涨船高。高盛预计，上市公司若将总现金支出的10%用于派发股息或回购，将有助于提升14%的公司估值；若中国上市公司派息率达到欧洲和亚洲的平均水平，未来10年中国内地上市股票的估值可能会上升15%至25%。

格隆汇07-09 15:57

多重利好来袭，A股迎关键点位，大盘核心宽基成胜负手！800ETF(515800)盘中价刷新年内新高，资金跑步入场！

5800）】中证800指数兼顾市值和股息率、行业分布相对分散，汇聚优质龙头企业。长期来看，自2007年以来，中证800指数的基本面与中国GDP涨势趋同，是真正有效代表中国市场、也是与中国经济一同成长的指数。资料显示，800ETF（515800）标的指数为中证800指数（000906），该指数由中证500和沪深300指数成份股组成，行业分布均衡，兼具成长和价值属性，能有效跟踪主线行情，成为了机构投资者公认的黄金“业绩比较基准”，更多投资者将中证800指数作为配置当中的压舱石。 800ETF（515800）费率结构为全市场股票型ETF最低，管理费仅0.15%/年，托管费仅0.05%/年，更低的费率意味着更好的持有体验，省到就是赚到！数据显示，中证800指数覆盖A股70%的总市值、75%的营收、89%的净利润，能够较充分刻画A股特征、趋势。 800ETF（515800）另配套有联接基金（A类：012596，C类:012597），方便场外申购。基金有风险，投资须谨慎。文中出现的个股仅为指数成份股客观展示，不代表投资建议。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。本基金属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。标的指数并不能完全代表整个股票市场。标的指数成份股的平均回报率与整个股票市场的平均回报率可能存在偏离。目标ETF的联接基金的表现不能保证会与目标指数和目标ETF表现完全一致。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-09 15:17

又新高，还是银行！工行派500亿红包，银行ETF龙头(512820)盘中价再创新高！港股红利ETF基金(513820)微涨，南向资金最新解读来了

，将于7月14日派发2024年末期现金股息约586.64亿元。此前，招商银行已公告，将于7月11日实施年度分红，每股派发现金红利2元（含税），分红总金额也将突破500亿元大关。据统计，7月以来已有超10家上市银行公告，将陆续实施2024年度派息分红。若叠加此前已发放的中期分红，今年上市银行年度分红金额达6320亿元，创历年之最。其中，国有六大行表现尤为突出，合计拟派发2024年年末股息超2158亿元，加上中期分红后，年度分红总额累计超4200亿元。资金面上看，南向资金延续“科技+红利”哑铃策略。据统计，南向资金昨日净买入建设银行3.94亿港元，已连续4日净买入建设银行共计12.4321亿港元。拉长时间来看，南向资金近1月净流入中，建设银行、国泰君安国际等排名居前，均为港股红利ETF基金（513820）标的指数成分股。不仅南向资金持续关注银行等红利股，险资、被动资金也持续流向红利板块。资金流向的变化是推动板块估值修复中不可忽视的力量，今年以来，以银行ETF龙头（512820）和以港股红利ETF基金（513820）为代表的港股红利板块屡次新高。【那么如何看待银行等红利板块持续新高？】华泰证券认为，从基钦周期视角来看，近期银行的快速上涨与18年初银行的“逼空行情”有相似之处：在16年初至18年初，以及2022年底以来的这两轮基钦周期上行期中，银行作为主导行业，企稳更早，与标普500、德国DAX指数为代表的海外股指基本同步，而且走势更稳健，在主升阶段的涨幅也显著领先于代表全市场的万得全A指数。一方面，这种主导板块领先上涨、贯穿始终的现象是健康的趋势性行情的特征；另一方面，我们也需要关注这类主导板块的短期走势来评估投资者情绪的强弱。（来源于华泰证券20250706《如何看待银行板块持续上行》）【那么银行板块能走多远呢？】浙商证券复盘了白酒、新能源汽车和煤炭三大行业行情的驱动因素，认为行业走强往往需要具备两大要素，一是宏大叙事，二是增量资金。当前银行具有“资产荒”的宏大叙事，险资OCI账户配置和公募新规下公募配平的潜在增量资金，已经处于大行情中，且仅运行至中段。1）时间：白酒和煤炭为传统行业，在时间上或与同为传统行业的银行可比性更强。白酒和煤炭的“板块牛市行情”分别持续5年零1个月和4年零3个月，银行本轮从2022年10月开始启动，持续2年零8个月，推测银行行情现在或运行至中段。2）空间：估值扩张层面，白酒、新能源汽车和煤炭在估值扩张期，PE(TTM)的涨幅分别为181.7%、259.9%和106.5%，银行板块自2022年10月以来PE(TTM)的涨幅约为75%，按照PB(LF)计算涨幅约为46.7%，距三大行业估值扩张幅度仍有一定的空间。PB视角下，中信银行指数有望从2022年10月的0.5X修复至0.8-0.9X左右。（来源于浙商证券20250704《【浙商策略廖静池】银行：趋势的力量，坚定的胆量——从白酒、新能源汽车和煤炭牛市看银行未来的时间及空间》）【银行、港股红利板块配置价值怎么看？】平安证券认为，中长期资金趋势性流入，高股息价值投资持续。资金流向的变化是推动板块估值修复中不可忽视的力量，以银行为代表的红利板块低波高红利的特征更易获得险资等中长期资金的青睐，目前银行板块平均股息率达到3.86%，结合监管一系列引导中长期资金入市的措施，预计板块的股息配置价值吸引力仍将持续。险资持续增配银行等港股红利板块。24年以来险资增配速度略有提升，新会计准则运用之后保险资金为了平滑股票价格波动对利润表的影响，更倾向于投资高股息权益资产并计入FVOCI，高股息的银行股对该类资金具有较强吸引力，A股上市银行中前十大股东中出现险资身影的总共有23家，持股比例超过5%的共有11家，24年以来险资增持银行总共有11家。（来源于平安证券：20250709《月酝知风之银行业——股息仍具吸引力，关注长期资金入市》）低利率背景下，跟随长期资金寻求配置线索，认准全市场分红次数最多、纯度更高的港股红利ETF基金（513820），最新规模超30亿元，同指数ETF规模领先！其“100%纯粹”高股息选股策略更能应对复杂多变市场风格，堪称“港股红利经典之选”。基金已连续12个月月度分红（截至2025.6），为分红次数最多的港股红利类ETF！港股红利ETF基金支持T+0日内交易，不占用QDII额度，有效避免QDII额度受限导致ETF限购。作为ETF两融标的，交易玩法更多元！场外认准联接基金（A类：501305；C类：501306），成立于2017年，是全市场第一只港股红利指数基金，堪称港股红利届资深元老，投资运营策略成熟稳健！高股息领头羊，低估值价值王！看好长期资金入市、公募基金改革、被动指数扩容下，增量资金可期、估值加速重塑的银行板块，认准银行ETF龙头（512820）及其联接基金（A：007153；C：007154），一键把握“低利率”下银行板块的配置性价比！风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。本宣传材料所涉任何证券研究报告或评论意见在未经发布机构事前书面许可前提下，不得以任何形式转发。所涉相关研究报告观点或意见仅供参考，不构成任何投资建议或咨询，或任何明示、暗示的保证、承诺，阅读者应自行审慎阅读或参考相关观点意见。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-09 14:18

红利类资产成吸金主力担当，红利低波ETF(512890)最新规模逼近200亿元！

/4/8）通过QDII模式投资港股通高股息（CNY）的港股通红利ETF（513530）在内的5只主题丰富的“红利全家桶”。交易所数据显示，截至2025年7月8日，华泰柏瑞旗下红利类主题ETF管理规模为418.3亿元。风险提示：基金有风险，投资需谨慎。基金管理公司不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益，基金过往业绩不能预示未来收益。市场有风险，投资需谨慎，风险自担。投资人在投资基金前应认真阅读《基金合同》和《招募说明书》等基金法律文件，全面认识基金产品的风险收益特征，在了解产品情况及听取销售机构适当性意见的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资作出独立决策，选择合适的基金产品。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-09 14:18

高温致用电负荷攀升，火电需求迎明显增长，桂冠电力涨停，央企现代能源ETF(561790)活跃上涨

将大于煤价涨幅。当前电力市场风格仍以高股息为主导，火电在电价市场化推进、盈利改善及分红强化的趋势下具备长期配置价值。此外，宁夏—湖南±800千伏特高压直流工程启动送电，年输送湘电量超360亿千瓦时，其中新能源占比达50%。这一工程投运将有效缓解湖南电力紧张局面，带动风光储一体化发展，为新能源消纳提供支撑。建议关注火电盈利修复机会及配套新能源建设带来的投资机遇。截至7月8日，央企现代能源ETF近6月净值上涨0.80%。从收益能力看，截至2025年7月8日，央企现代能源ETF自成立以来，最高单月回报为10.03%，最长连涨月数为7个月，最长连涨涨幅为23.43%，涨跌月数比为13/10，上涨月份平均收益率为3.05%，年盈利百分比为100.00%，历史持有1年盈利概率为68.42%。截至2025年7月8日，央企现代能源ETF近3个月超越基准年化收益为2.35%。回撤方面，截至2025年7月8日，央企现代能源ETF近半年最大回撤7.28%，相对基准回撤0.37%。回撤后修复天数为85天。费率方面，央企现代能源ETF管理费率为0.50%，托管费率为0.10%，费率在可比基金中最低。央企现代能源ETF紧密跟踪中证国新央企现代能源指数，中证国新央企现代能源指数由国新投资有限公司定制，主要选取国务院国资委下属业务涉及绿色能源、化石能源、能源输配等现代能源产业的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企现代能源主题上市公司证券的整体表现。数据显示，截至2025年6月30日，中证国新央企现代能源指数(932037)前十大权重股分别为长江电力(600900)、国电南瑞(600406)、中国核电(601985)、三峡能源(600905)、中国铝业(601600)、国电电力(600795)、中国电建(601669)、中国神华(601088)、国投电力(600886)、中国石油(601857)，前十大权重股合计占比49.93%。（文中个股仅作示例，不构成实际投资建议。基金有风险，投资需谨慎。）央企现代能源ETF(561790)，场外联接(博时中证国新央企现代能源ETF发起式联接A：021922；博时中证国新央企现代能源ETF发起式联接C：021923)。以上产品风险等级为：中（此为管理人评级，具体销售以各代销机构评级为准）以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-09 13:48

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