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ETF盘中资讯|61亿主力资金狂涌化工板块！政策红利持续释放，化工ETF（516020）继续拉升！风口已至？

营活动现金流量净额，一旦扩张放缓，潜在股息率将大幅提升，有望实现从吞金兽到摇钱树的转变；同时，供给端的改变将带来景气度的止跌回升，化工标的有望兼具高弹性和高股息的优势。东方证券表示，随着各方面关于“反内卷”政策的解读逐渐丰富，市场对于政策的理解也不断深入。其认为“反内卷”政策对于化工来说并不是简单的“去产能”，而是通过规范政策、市场、企业经营等方面来消除不公平竞争导致的内卷。“反内卷”政策作为制造业当前最重要的指引性政策之一，各子行业都会展开行动，后续有望持续出台更多针对行业痛点的政策，引领当前现状较差的化工行业走出景气谷底。如何把握化工板块反弹机遇？借道化工ETF（516020）布局效率或更高。公开资料显示，化工ETF（516020）跟踪中证细分化工产业主题指数，全面覆盖化工各个细分领域。其中近5成仓位集中于大市值龙头股，包括万华化学、盐湖股份等，分享强者恒强投资机遇；其余5成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股，全面把握化工板块投资机会。场外投资者亦可通过化工ETF联接基金（A类012537/C类012538）布局化工板块。图片及数据来源：沪深交易所等，截至2025年9月9日。风险提示：化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数，该指数基日为2004.12.31，发布日期为2012.4.11，指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整。数据显示，细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年：51.68%；2021年：15.72%；2022年：-26.89%；2023年：-23.17%；2024年：-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整，其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议，也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险，适合适当性评级C3（平衡型）及以上投资者。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另，本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议，亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-09 10:50

反内卷&金九银十，石化行业景气度持续向上

段性支撑。目前石化产业PB1.38倍、股息率3.45%，估值处于相对底部，供需共振关注景气向上机会。二、核心观点：（1）穿越周期，无惧扰动业绩韧性凸显。在外部环境不确定性加剧、油价面临大幅波动的背景下，25H1中国石油、中国石化、中国海油25H1归母净利润分别同比-5.2%、-39.8%、-12.8%，中国石油、中国海油当期业绩水平高于历史油价水平接近时期。而对比国际油气巨头埃克森美孚、雪佛龙、壳牌、道达尔归母净利润分别同比-15.3%、-39.7%、-22.9%、-31.2%。中国石油、中国海油25H1归母净利润跌幅小于国际油气巨头，中国石化25H1上游经营利润同比下降20.7%，也优于多数海外巨头，“三桶油”在油价下行期的业绩体现出一定的穿越周期属性。（2）反内卷推进下，产能加速出清提升龙头竞争力。中国石油、中国石化近年来加快炼化一体化项目建设，蓝海新材料、镇海炼化下游新材料项目加速推进，采用新技术和工艺进行生产的新装置有望持续强化中国石油、中国石化炼化板块竞争力。当前“反内卷”政策进入具体行业深度治理阶段，石化行业“反内卷”有望进一步落实，200万吨及以下炼油产能有望加速出清，使得炼油总规模较大、单厂炼能较高的企业持续受益。（3）油价或仍将震荡，供需共振关注景气向上机会。短期区域风险尚存，美国关税和降息政策仍存不确定性，油价或呈现震荡走势；但中长期油价仍将锚定基本面，随着OPEC+增产的加速推进，旺季之后基本面过剩预期或将逐步兑现，油价仍存在中枢进一步下移的担忧。面对国际油价剧烈震荡，国内油企通过上下游一体化布局和油气来源多元化降低了业绩对油价的敏感性，并加速在国内挖掘海上油气资源等降低能源对外依存度。而且随着9月美联储降息预期或带动消费，以及国内反内卷政策催化，近期行业逐步进入“金九银十”传统旺季，有望对产品涨价形成阶段性支撑，供需共振有望驱动中长期景气趋势向上。三、重点产品：石化ETF（159731）及其联接基金（017855/017856）：石化ETF跟踪中证石化产业指数（H11057.CSI），该指数由中证800指数样本股中的石化产业股票组成，以反映该产业公司股票的整体表现。从申万一级行业分布来看，中证石化产业指数以基础化工和石油石化行业为主，权重占比分别为60.7%和32.3%。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-09 10:20

开盘：三大指数集体低开，创业板指跌1.09%，中芯国际复牌跌11%，半导体产业链普遍低迷，全市场超3000只个股下跌

例频现，打开了国际市场空间。四、稳健高股息品种，如公共事业等板块，在市场波动加大时防御属性突出。中期而言，科技和核心资产均值得重点关注。

金融界09-09 09:32

“反内卷”下，行业整合机会几何？

期资金欠配的大背景下，稳定红利类资产的股息收益率具备较高吸引力，预计还将持续获得资金流入，从而带来股价提升。他还观察到，内外需的反向变化，导致相关行业的产业需求结构和增长驱动力已经出现了明显的变化，出口占比显著提升。比如在工程机械领域，出口取代房地产，已经成为挖掘机行业主要需求。随着美国进入降息周期，中国企业仍然具有很强的全球竞争力，出口产业仍有投资机会，这点在其组合配置中亦会有所体现。邵蕴奇希望，通过对多个板块资产的适度均衡配置，不论是内需还是外需，红利还是周期类资产的底部反转、成长类资产的行业成长性超预期，都有助于提供多样化的阿尔法来源，并更好地控制组合波动和回撤。 “策略强将”操刀在管产品收益均正邵蕴奇具有8年证券从业经验，2年证券投资经验，是汇添富自主培养的优秀基金经理。研究宏观策略出身的邵蕴奇，目前身兼汇添富宏观策略和周期两个研究小组的组长，对宏观经济运行、产业演变有深刻的理解，擅长自上而下的投资方法，注重个股的安全边际，具备绝对收益思维。邵蕴奇是在国内股票市场大调整的背景下走上基金管理岗位的，对“绝对收益”极其重视，相对淡化相对业绩排名。在他看来，一个有生命力的产品，并不需要相对排名时时刻刻多靠前，而是能给客户带来中长期不错的绝对收益，能够提供更好的风险调整后收益。非常难得的是，截至今年8月26日，其操刀的权益产品自其任职后都实现了正收益。图3、邵蕴奇在管权益产品历史业绩均为正数据来源：汇添富基金、经托管行复核，截至2025.8.26，历史业绩不代表未来。邵蕴奇在管权益基金共6只，除上述4只外，另外两只为汇添富国企创新增长股票（2025.7.10任职）、汇添富港股通红利回报混合（2025.8.05任职），任职期限较短，暂无6个月以上可披露的任职业绩。究其根本，邵蕴奇通过三个层面来体现其绝对收益思维。第一，自上而下的投资思路。首先，他会通过国内、海外宏观判断，结合行业趋势和景气度变化，进行行业超低配决策；其次，在行业内部，再根据个股基本面研究，进行个股超低配决策。比如说，过去两年，邵蕴奇从策略上低配国内消费相关资产，超配出口相关资产，贡献了长期的超额收益。第二，注重个股安全边际。在选股层面，邵蕴奇会把安全边际和下行风险作为最核心的考量因素。以盈利为目标进行投资，更加注重个股的确定性。由此其持股风格也整体偏向低估值价值类。第三，相对均衡的组合配置。邵蕴奇将行业分散作为控制组合波动的方法之一，即便在重点好看的产业中，也会尽量在细分行业和个股上相对均衡，控制行业偏离。此外，其换手率偏低，关注行业策略在年度维度的可靠性，不做频繁的行业和个股切换。当前，国内股市经历上涨后进入调整阶段，对于担忧后续市场波动、注重持有体验的投资者而言，还是推荐多多关注汇添富行业整合这类“攻守一体”的价值风格底仓产品！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》及《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息本基金可投资港股通标的，其中投资于港股通标的股票的比例不超过股票资产的50%。本基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。上述基金均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。本产品由汇添富基金管理股份有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。邵蕴奇在管权益类产品：汇添富行业整合混合A历任基金经理为赵鹏程(20180213-20240816)、邵蕴奇(20231226至今)，自2018-02-13成立以来各年及2025年上半年业绩和基准分别为(%)：-17.15/-10.48、35.72/21.43、69.73/12.43、3.45/-4.2、-35.57/-11.31、-15.24/-6.7、13.31/14.37、9.00/4.08；汇添富上证50基本面增强股票A历任基金经理为黄耀锋(20220112-20240605)、邵蕴奇(20230807至今)，自2022-01-12成立以来各年及2025年上半年业绩和基准分别为(%)：-13.71/-17.11、-10.41/-11.12、13.93/14.70、0.39/0.99；汇添富优选价值混合A自2024-10-15成立以来截至2025年上半年业绩和基准分别为(%)：5.23/3.10；汇添富弘悦回报混合A由邵蕴奇、陈思行共同管理，自2024-10-29成立以来截至2025年上半年业绩和基准分别为(%)：6.45/2.74；汇添富国企创新增长股票A历任基金经理为劳杰男(20150710-20180301)、李威(20150710-20240419)、蔡志文(20240313-20250710)、邵蕴奇(20250710至今)，自2015/07/10成立以来各年及2025年上半年业绩及基准业绩分别为（%）：11.40/2.87、-12.39/-9.05、11.27/5.53、-33.33/-19.52、51.10/23.09、92.32/13.79、13.02/4.28、-19.68/-11.87、-12.30/-2.98、-4.84/10.81、-2.45/1.11。汇添富港股通红利回报成立于2025-08-05，成立至今尚未有完整年度业绩。数据来源：各基金各年年报及2025年中报，截至2025/6/30。

金融界09-09 07:30

ETF日报｜AI算力风云突变，资金“高低切”，化工医疗接棒，高“光”159363再被抢筹！100%纯度的创新药标的上新

金融界09-08 22:10

育儿补贴申领正式全面开放！同类规模领先的消费ETF(159928)大涨1.85%强势三连阳，上周五单日净流入超3.9亿元！

年内的14%位数，整体分红率约71%，股息率约3.67%。从中长期看，白酒板块估值已经具备较强的安全边际。从基本面看，白酒龙头尚且稳健。前期政策负面预期逐步减弱，叠加中秋消费旺季临近，判断白酒板块基本面正逐步筑底，市场预期亦有望稳步改善。大众品方面，啤酒需求有望随着餐饮终端场景修复而逐步修复，预计啤酒消费有望维稳，高端化进程仍面临压力。此外，随着年轻消费群体的持续壮大以及消费场景的不断拓展，预调酒需求有望稳步增长，尤其是国产威士忌的兴起，预计其市场规模将进一步扩大，产品多元化进程加速。饮料方面，随着户外场景的修复和健身风潮的兴起，符合健康趋势、功能性较强且具备价格优势的饮料赛道迎来景气繁荣，如无糖饮料和运动饮料等。休闲食品板块，零食折扣店延续增长态势，量贩零食业务快速增长。调味品方面，B端餐饮稳步恢复将带来行业销量缓慢复苏。随着B、C两端调味品的“预制化”，复合调味料渗透率将持续提升。乳品方面，经过乳品上游养殖企业及下游生产企业协作调整，加上消费者需求缓慢复苏后，行业正逐步恢复原有秩序，液态奶库存调整结束、发货端有望进入环比改善阶段。（来源：野村东方20250908《白酒板块开始展现防御性》）【服务消费政策预期升温】东方证券表示，促消费政策正在从商品走向服务，这将改善居民生活质量与获得感，进而提振风险偏好。对此有观点认为，消费的制约在于居民收入，政策对相应领域的拉动有限，但东方证券认为，不宜低估各地高层以及相关部门对服务消费供给侧的影响，在AI+服务消费、高水平对外开放+服务消费、消费者保障、财政金融支持等维度上，消费政策着力点及其成效的转变还刚刚开始。今年9月新一轮措施的框架（高层已经明确即将出台）可能会和去年8月印发的《关于促进服务消费高质量发展的意见》接近：涵盖多行业（餐饮住宿、家政服务、养老托育、文娱旅游、教育体育、居住服务、健康服务等），从激活地方与企业主体、创新服务提供形式、盘活存量房屋用地、人才技能提升，加强试点/示范地区建设、建立健全标准与认证等角度出发，进一步完善服务消费相关制度环境。在此基础上，服务消费有望成为高水平对外开放的载体，包括做好负面清单的“减法”和《鼓励外商投资产业目录》的“加法”。与此同时，东方证券认为科技会成为新一轮消费政策中的亮点，即，以服务消费场景塑造科技应用场景，这将提升全民对新质生产力的切实感受。（来源：东方证券20250907《服务消费政策预期升温》）消费ETF（159928）标的指数作为消费大板块中的刚需、内需属性板块，具有明显的穿越经济周期的盈利韧性。前十大成分股权重占比超68%，其中4只白酒龙头股共占比32%，养猪大户占比15%，其他权重股还包括：伊利股份（9%）、海天味业（4%）、东鹏饮料（4%）和海大集团（3%）。（数据截至：2025/8/29）关注大消费板块，相关产品消费ETF（159928），场外联接（A类：000248；C类：012857）。一键布局新消费，认准更“纯粹”的港股通消费50ETF（159268）！潮玩、珠宝、美妆，情绪消费一“基”在手，布局下一个LABUBU风口！港股通消费50ETF（159268）还支持T+0交易、不占用QDII额度，是投资港股通消费赛道更为高效便捷的选择，一笔描绘属于Z世代的新消费蓝图！风险提示：基金有风险，投资需谨慎。投资人应当阅读《基金合同》《招募说明书》《产品资料概要》等法律文件，了解基金的风险收益特征，特别是特有风险，并根据自身投资目的、投资经验、资产状况等判断是否和自身风险承受能力相适应。基金管理人承诺以诚实信用、谨慎尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利或本金不受损失。上述产品均属于中等风险等级（R3）产品，适合经客户风险等级测评后结果为平衡型（C3）及以上的投资者。文中提及个股仅为指数成份股客观展示列举，本文出现信息只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议。港股通消费50ETF（159268）的基金投资范围包括港股，会面临因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 18:30

上市险企半年报交卷：业绩“含金量”大比拼

观评价，预期市场将会上调内险股的盈利及股息预期，同时较为看好中国人寿和中国平安，预期第三季业绩仍将向好，同予“增持”评级。而此前中信证券研报亦认为，短期市场可能由前期的流动性驱动转往业绩驱动与政策验证的共振阶段。并强调"反内卷"政策的边际变化将成为对应行业定价的核心变量。眼下来看，保险行业作为恰好同时踩中“业绩验证”与“政策反内卷”两大主线的行业板块，值得进一步深挖其机会所在。从上市险企2025年上半年的半年报数据来看，“复苏”已然成为行业的关键词，且复苏的脉络清晰可见。根据此前国家金融监管总局发布的权威数据，2025年上半年，保险公司原保险保费收入3.7万亿元，同比增长5.1%。这一增长态势表明保险市场的需求正在稳步回升。与此同时，新增保单件数524亿件，同比增长11.1%，反映出消费者对保险产品的接受度和购买意愿显著增强，市场活跃度不断提升。在人身险领域，复苏的迹象更为明显。上半年，人身险公司原保费收入达到2.77万亿元，同比增长5.4%。其中，寿险原保费收入约为2.29万亿元，同比大幅增长6.6%。特别是6月单月寿险原保费收入4141亿元，同比大增16.3%，显示出市场强劲的增长动力。从这些数据中，可以看到保险行业在宏观经济环境逐渐回暖的背景下，正展现出强大的复苏韧性和增长潜力。而聚焦到各主要保险公司的情况，其保费收入也均实现了不错的增长，保费收入规模站上新台阶。其中，上半年中国人寿总保费达5250.88亿元，创历史同期最高水平，同比增长7.3%。中国人保上半年实现总保费收入4546亿元，同比增长6.4%。新华保险实现原保险保费收入1212.62亿元，同比增长22.7%；太保寿险上半年实现规模保费1934.70亿元，同比增长 13.1%。平安上半年寿险及健康险业务实现规模保费3901.86亿元；产险实现原保险保费收入1718.57亿元，同比增长7.1%。进一步关注到资产规模，2025年上半年，上市险企的总资产规模普遍增长，显示出行业整体的扩张态势。其中，中国平安总资产规模在今年首次突破13万亿元大关，截至上半年达到13.51万亿元，是目前唯一总资产规模超过10万亿元的上市险企。对于保险公司这类经营负债、经营风险的企业而言，相较于总资产，净资产更能体现了保险公司的规模优势。在低利率的环境下，更加考验寿险公司的资产负债匹配能力。匹配不到位，就算股市方向判断对了，也可能因为利率敏感性过高而造成对净资产的（大幅）冲击。利润只是当期的经营结果，而净资产才是归属于股东的全部权益。当期，除了新华保险之外，其余几家险企归母净资产均实现同比正增长，其中，中国人保同比增速最高，达到12.68%；中国平安规模优势依旧处于绝对领先地位，期末归母净资产达到9439.52亿元。再从盈利能力维度来看，2025年上半年，上市险企的归母净利润表现呈现出明显的分化。中国平安归母净利润达到680.47亿元，中国人保归母净利润为265亿元。中国太保归母净利润为278.85亿元。新华保险归母净利润为148亿元。中国人寿归母净利润为409.31亿元。其中，归母净利润增速最高的是中国人保和新华保险，分别为16.9%和33.5%，中国人寿和中国太保也都实现了正增长，平安则是唯一一家归母净利润出现同比下降的险企，这背后原因值得深入探究。首先，好医生并表产生的34亿元减值的一次性影响以及可转债重估等非经营因素是导致下降的重要原因；其次，平安一季度归母净利润同比负增26.4%，但仅二季度就实现了同比8.2%的增长，回正向好趋势显著；再者，平安配置的大量股票中，64%计入OCI，资本利得不计入利润，实质上这部分约600亿元的浮盈不仅会大幅增厚公司的净资产，还能让分红险销售和分红水平更具竞争力，提升客户收益。此外，港股可转债重估虽短期影响利润，但随着公司股价上涨，从长期来看并不影响财务报表。从更能衡量险企发展质量的长期指标——归母营运利润来看，2025年上半年平安归母营运利润777亿元，同比增长3.7%，可以看到平安的盈利能力还是在稳步上升之中。再从新业务价值维度来看，“老五家”的寿险业务均实现了高质量增长。其中，中国人寿的新业务价值规模位居行业首位，达到285.46亿元，平安是上半年唯二两家新业务价值超过200亿元的险企。增速方面，中国人保的新业务价值增速明显高于其他家，但这与其去年较低的基数不无关系。从规模和增速两方面综合考量，中国平安相对优势明显，显示出其寿险业务结构转型取得的不俗成效。这一亮眼成绩得益于平安持续推进的寿险改革。通过优化代理人队伍结构，提升代理人专业素质和服务能力，平安打造了一支更具战斗力的销售团队。2025年上半年，代理人渠道新业务价值同比增长17.0%，人均新业务价值同比增长21.6%。同时，在产品创新方面，围绕客户多样化的需求，推出了一系列更具吸引力的保险产品。此外，平安还积极运用科技手段，提升运营效率和客户体验，从而在新业务拓展上取得了显著成效。总体来看，在行业“复苏”的基调下，头部险企在保费收入、资产规模、盈利能力、新业务价值等核心指标上均展现出良好的增长态势。尽管各公司在具体表现上存在差异，但整体复苏的态势为行业带来了新的发展机遇。未来，随着宏观经济环境的持续回暖和市场需求的不断释放，保险行业有望继续保持良好的发展势头。

格隆汇09-08 16:11

红利指数基金：铁打的“红利”，流水的行业

指数的核心从来不是固定的行业，而是“高股息”这个不变的内核。今天就和大家聊聊，红利指数的行业配置到底有多“灵活”，帮大家打破对它的刻板印象。一、这些数据可能颠覆你的认知：红利行业一直在变大家印象里占比很高的银行、煤炭，其实并不是一直“常驻”红利指数；而现在被不少人忽略的房地产，曾经也是红利指数的“主力军”。用中证红利指数的数据举例，更能直观看到这种变化：银行板块：现在占中证红利指数21.9%的权重，可在2009年时，指数里连一只银行股都没有；2019年时，银行权重也不到10%，直到后来才慢慢成为第一大权重行业。煤炭板块：如今占据18.5%权重的煤炭股，在2016年时权重还不到1%，短短2年后到2021年时就大幅提升到10%以上。房地产板块：这两年很少被关注的房地产，在2019年时权重超过15%，甚至在2018-2021年连续4年都是中证红利指数的第一大权重行业，是当时各大红利指数的“高配选项”。这些数据可能和大家现在的直觉不一样，但恰恰体现了红利指数的生命力——它不是“死抱”某个行业，而是长期跟着“高股息”特征动态调仓。就像“铁打的营盘，流水的兵”，红利指数是“铁打的红利，流水的行业”。图：申万一级行业在中证红利指数中的权重变迁（顺序为由上至下）数据来源：wind，权重日期取每年12月31日。二、拆解红利指数规则：只认“高股息”，不管行业为什么红利指数的行业会一直变？关键就在于它的编制规则，简单来说就聚焦两个核心：稳定分红：先筛选出能持续给股东分红的公司，这是基础门槛；股息率排序：在稳定分红的公司里，按股息率从高到低选，股息率越高，在指数里的权重可能越高。正是“股息率排序”这一条，让红利指数始终盯着“当下高股息最突出”的公司或行业。这些行业往往估值更低，安全边际也更高。不管市场热点在哪个行业，红利指数只认“高股息”这个标准，这也让它有了“逆向投资”的特点。图：影响公司股息率的要素三、从行业变迁看红利逻辑：跟着基本面和股息率走我们再深入看看几个行业的变迁，更能理解红利指数的“择股”和“择时”逻辑。（1）银行板块：牛市里选“冷门”，长期收益更稳现在银行是中证红利的第一大权重行业，但这个地位是“选”出来的，不是天生的。从数据能看到，银行权重的明显抬升是在2019年后——2019-2021年是牛市，市场热点都在新能源、半导体、医药这些“含成长”板块，银行属于没人热炒的“冷门”。但红利指数不管这些，因为当时银行板块估值低、股息率高，符合“高股息”标准，所以它反而增配银行。虽然这让红利指数在牛市里没那么“爆发力”，但从2019年至今的一轮牛熊周期来看，尤其是在市场整体下跌的时候，银行板块的稳定表现让红利指数的持有体验更好，长期收益也更扎实。这背后的逻辑很简单：红利指数对银行的增配或减配，完全跟着行业的股息率和估值走——股息率高、估值低就多配，反之就少配。图：银行在中证红利指数中的权重与板块股息率变化数据来源：wind。（2）房地产板块：基本面变了，配置就跟着调很多新入市的投资者可能不知道，房地产曾经是红利指数的“香饽饽”。2011年开始，房地产板块的股息率不断上升，红利指数也跟着增加配置，直到2018-2021年成为第一大权重行业。但后来为什么又减配了？核心是房地产的基本面变了。随着地产行业销售下行，房企的经营压力变大，现金流受影响，自然就没那么多“真金白银”给股东分红，股息率也跟着下降。红利指数敏锐地捕捉到这种变化，于是逐渐降低了房地产的权重。这其实体现了红利指数的“硬核”之处：它表面上选的是“稳定分红和高股息”，本质上选的是公司的基本面。毕竟利润能在会计上调整，但分红要掏真钱，背后是公司真正创造现金的能力。一旦基本面走弱，分红能力下降，红利指数就会及时调整，不会“硬扛”。图：房地产在中证红利指数中的权重与板块股息率变化数据来源：wind。四、红利指数的投资魅力：帮你解决“择股”和“择时” 从这两个行业的例子就能看出，红利指数的“铁打的红利，流水的行业”不是一句空话：它通过“稳定分红+股息率排序”的规则，帮投资者筛选出符合高股息标准的股票，解决了“怎么选个股”的难题；它定期动态调仓，根据行业股息率和基本面变化调整配置，相当于帮投资者做了“择时”——在行业低估、股息率高时多配，在行业高估、股息率低时少配。也正是因为这两点，红利指数长期能实现相对市场更优秀的收益，这就是它的投资魅力所在。五、最后解答一个疑问：红利涨多了，估值会太高吗？有投资者担心，红利指数过去涨了不少，现在估值是不是太高了？从短期静态角度看，可能会有这样的顾虑，但从长期动态角度看，其实不用过度担心。因为红利指数本身就有“自我调节”的能力——它会定期调仓，把股息率下降、估值升高的股票换成股息率更高、估值更低的股票，相当于自己在做“估值切换”。只要“高股息”这个内核不变，它就会一直跟着优质的高股息资产走，不用我们自己费心去判断“什么时候该换股”。总之，红利指数不是“一成不变的银行煤炭组合”，而是“始终跟着高股息走的动态资产包”。不管市场怎么变，它都盯着“真金白银分红”的公司，帮普通投资者在复杂的市场里，找到一条相对简单、稳健的投资路。相关产品：红利ETF易方达(代码：515180，联接基金：A:009051；C:009052；Y:022925)；红利低波ETF(代码：563020，联接基金：A:020602；C:020603)；恒生红利低波ETF(代码：159545，联接基金：A:021457；C:021458)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 16:10

红利配置价值持续凸显！化工领涨，央企红利50ETF(560700)、红利ETF港股(520900)尾盘涨超1%

，会提高分红水平回报股东。其低估值、高股息率的特性，尤其在市场波动中，能提供稳定的现金流回报，符合投资者对稳健收益的需求。东方证券指出，“反内卷”政策预期不断升温，提升了投资人对后续行业景气度在政策引导下快速修复的期待。虽然当下“反内卷”政策还并不明确，但作为今年重要的政策关键词，预计后续大概率有望出台针对行业痛点的政策，引领当前现状较差的化工行业走出景气谷底。相关ETF方面，2025年9月8日尾盘，多只红利板块相关ETF走强。央企红利50ETF(560700)涨超1%，最新规模近6亿元，居同类产品第一，盘中成交额也为同类第一。成份股鲁西化工、中国巨石领涨；红利ETF港股(520900)涨超1%，成份股龙源电力、第一拖拉机股份领涨；高股息ETF(159207)盘中涨超0.6%，4月上市以来涨幅超14%，成份股川恒股份、中谷物流涨幅居前；红利ETF广发(159589)涨近1%，冲击3连阳，年初至今份额涨超17%，成份股宁波华翔、鲁西化工领涨。中信建投证券研报中表示，经过统计11个牛市中指数整理行情，“慢牛”背景下，指数回调较为温和，整理期较长，指数呈现震荡修复趋势。在指数整理期市场出现一定高低切换。整理期内，风险偏好下降红利板块继续作为底仓保留。中国银河证券表示，当前市场环境下，安全边际较高、低估值、高股息的红利资产仍契合中长期资金配置需求，在外部不确定性与低利率环境下兼具安全边际与收益确定性。广发基金目前已全面布局A股、港股红利产品，且研究创新编制方案、致力追求更高股息率。多只红利类产品历史分别实现了月季年分红，助力投资者一键、多维、便捷布局高分红上市企业！将优质上市公司分红传导到基金持有人手里，切实地让投资者感受到分红的魅力，提升基民投资的获得感。相关ETF产品： 1. 央企红利50ETF(560700)：紧密跟踪中证国新央企股东回报指数，主要选取国务院国资委下属现金分红或回购总额占总市值比率较高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映央企股东回报主题上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：019428；C类：019429；F类：021946)。 2. 红利ETF港股(520900)：紧密跟踪中证国新港股通央企红利指数，从港股通范围内选取国务院国资委央企名录中分红水平稳定且股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映港股通范围内股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。 3. 高股息ETF(159207)：紧密跟踪中证智选高股息策略指数，中证智选高股息策略指数选取50只连续分红且现金分红预案股息率较高的上市公司证券作为指数样本，以反映股息率较高上市公司证券的整体表现。一键低成本、高效率配置高股息板块优质资产。 4. 红利ETF广发(159589)：紧密跟踪中证红利指数，从沪深市场中选取100只现金股息率高、分红较为稳定，并具有一定规模及流动性的上市公司证券作为指数样本，以反映沪深市场高股息率上市公司证券的整体表现。场外联接(A类：021399；C类：021400)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-08 16:00

权值股怎么挑才会赚？

%以上，领先其他电子大厂。 2. 看准股息殖利率持续配发稳定且高殖利率的股票最值得关注，像中华电信，近年殖利率常年稳在5%以上，非常适合存股族。 3. 多产业分散布局鸡蛋别放同个篮子里，建议权值股在投资组合占比约50%左右，其他则搭配成长股或防御型股票，分散风险。四、权值股存股真的好吗？说到存股，权值股绝对是好选择！这些企业往往自带经济护城河，抗震能力强，让人安心睡觉。拿兆丰金举例，过去十年股息从未跳票，老手新手都喜欢。五、权值股配置的黃金法则市场动荡怎么办？这时候权值股发挥作用了！专家通常建议：权值股搭配成长股，股市好时冲收益，股市差时稳收益，达到资产稳定增值。想试试看？不妨开个模拟账户，先感受一下市场氛围再行动！六、权值股风险别忽略！投资权值股虽稳，但也非零风险。以2023年为例，电子供应链大乱，权值股也难幸免。务必注意全球市场讯号与产业动态，做好分散配置。对市场有把握后，就可以用真实户口小额开始操作，踏出稳健第一步！七、权值股投资Q&A Q1：权值股只适合保守投资人吗？ A1：不全然喔！保守型投资人确实很适合，但其实积极型投资人也可用来稳定收益。 Q2：权值股的殖利率怎么评估？ A2：最推荐持续五年以上稳定在5%以上殖利率的股票，这代表公司获利稳健。 Q3：技术分析适合权值股吗？ A3：当然适合！搭配RSI、MACD和移动平均线，更容易找到最佳入场点，让投资更有节奏感。 Q4：新手入手权值股该注意什么？ A4：小额投资、控制风险、并多使用模拟账户练习，这样不但降低风险，也能快速累积投资经验。八、快速结论一次抓权值股不只是投资入门的好选择，更是资产配置不可少的元素。无论市场顺逆，善用配置技巧和风险管控，持续关注股息与殖利率，就能稳健收割财富。新手不妨透过UM的模拟账户与真实户口交互使用，投资路更踏实、更有成就感，成功晋升投资达人行列！

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