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张坤最新持仓来了，加仓腾讯控股、中国海洋石油
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煤炭、石油、矿业为代表的资源股上涨，高股息策略受到市场追捧，基金圈得资源股得天下，绩优基金杀入资源板块。张坤对此提出不同看法，张坤指出： 1.从长期国债和类债的股票资产表现来看，市场的风险偏好已经降低到了很低的水平，具体表现为在定价时给予静态的股息率水平很高的权重，对成长性特别是企业的长期成长性持怀疑的态度。在简化模型下，在5%股息率+1%成长性的公司A和3%股息率+8%成长性的公司B之间，现阶段市场大多更倾向于选择公司A，这类公司也吸引了大量类固定收益资金的配置。 2.如果我们复盘资本市场长期的历史，股票比债券长期收益率高的一个重要原因就是股票具有持续的成长性，而优质股票的必要条件就是具有长期持续的成长性。因此，我们认为作为股票投资者，应始终赋予寻找长期成长性相当的权重。 3.虽然，在高质量发展时期，公司持续高速增长的基础概率在降低，但我们始终不应该放弃对中等且持续成长性的寻找，而成长性也可以通过在不同的细分结构中寻找而获得。然而，成长必须是高质量的，不是粗放经营或者烧钱带来的，应是在合理边际投资回报率情况下获得的。我们会很关注公司对成本费用的控制能力、运营资本的管控能力、自由现金流的产生能力、资本分配的能力以及回报股东的意愿。 4.另外，从估值角度，过去三年，由于市场对长期成长性预期的不断修正，公司A的估值出现了提升，而公司B的估值则出现了下降，我们认为，从各个估值纬度（市盈率、市值/自由现金流）的绝对和相对水平来看，现阶段的市场定价使得长期高质量增长的公司B是有吸引力的。
格隆汇2024-04-21
友发集团获民生证券买入评级，盈利同比大增，股息率明显增长
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4月21日，友发集团获民生证券买入评级，近一个月友发集团获得1份研报关注。研报预计公司2024-2026年归母净利润预计依次为6.12、6.75和7.11亿元。研报认为，公司的品牌优势明显，是国内最大的焊接钢管研发、生产、销售企业，连续18年焊接钢管产销量全国第一。公司一贯高度重视品牌建设，拥有“友发”和“正金元”两大中国驰名商标。“友发”牌焊接圆管、镀锌圆管、方矩焊管、钢塑复合管、螺旋钢管连续多年被天津市政府授予“天津市名牌产品”称号，“正金元”牌钢管获得“河北省名牌产品”称号。此外，公司通过全国布局和规模优势，保证了公司供货的及时性，有利于公司实现满负荷生产，降低成本，并维持了公司产品的竞争力。风险提示：原材料价格上涨，下游需求不及预期，产能释放不及预期。
金融界2024-04-21
民生证券：给予友发集团买入评级
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告《2023年年报点评：盈利同比大增，股息率明显增长》，本报告对友发集团给出买入评级，当前股价为6.4元。　　友发集团(601686)　　事件概述：公司发布2023年年报。2023年，公司实现营收609.18亿元，同比减少9.6%；归母净利润5.7亿元，同比增长91.9%；扣非归母净利5.03亿元，同比增长130.4%。2023Q4，公司实现营收146.65亿元，同比减少2.2%、环比减少5.7%；归母净利润1.32亿元，同比减少41.4%、环比增长28.2%；扣非归母净利1.3亿元，同比减少32.2%、环比增长21.2%。　　点评：单吨盈利同比提升　　①量：2023年产销同比下滑。公司2023年管材销量为1359.64万吨，同比下滑0.26%。　　②价：2023年毛利率同比提升。2023年公司产品单价下滑9.33%，单吨营业成本同比下滑10.19%，单吨盈利同比提升。2023年，公司毛利率同比增加0.92pct至2.85%；2023Q4公司毛利率为2.99%，环比增加0.17pct，同比增加0.26pct。　　③股息率明显增长。2023年，公司每10股派发现金红利累计3.00元（含税），现金分红金额达4.22亿元，同比增长97.01%，股利支付率为74.01%，对应4月19日收盘价，公司股息率为4.69%。　　未来核心看点：全国布局，品牌规模优势明显　　①品牌优势明显。公司是国内最大的焊接钢管研发、生产、销售企业，连续18年焊接钢管产销量全国第一公司一贯高度重视品牌建设。公司拥有“友发”和“正金元”两大中国驰名商标，“友发”牌焊接圆管、镀锌圆管、方矩焊管、钢塑复合管、螺旋钢管连续多年被天津市政府授予“天津市名牌产品”称号，“正金元”牌钢管获得“河北省名牌产品”称号。　　②全国布局，规模优势凸显。公司产销规模大、产线多、产品规格齐全，保证了公司供货的及时性，有利于公司实现满负荷生产，从而降低生产成本，也有助于降低公司采购成本。公司目前已形成天津、唐山、邯郸、江苏和陕西等6大生产基地。公司通过在市场前沿、原料基地布局生产基地，在扩大产销规模的同时能有效降低公司原料、成品的物流成本，最大程度的提升了公司产品竞争力。　　③股权激励助力公司长远发展。2022年8月，公司公布“共赢一号”股票期权激励计划，以及“共创一号”和“共享一号”员工持股计划，充分调动员工积极性。　　盈利预测与投资建议：公司始终保持行业龙头地位，随着产能逐步投放，我们认为公司2024-2026年归母净利润预计依次为6.12、6.75和7.11亿元，对应4月19日收盘价的PE分别为15、14和13倍，维持“推荐”评级。　　风险提示：原材料价格上涨，下游需求不及预期，产能释放不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，民生证券任恒研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.49%，其预测2024年度归属净利润为盈利7.73亿，根据现价换算的预测PE为11.85。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有1家机构给出评级，买入评级1家。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-21
广汇能源获开源证券买入评级，成长性与高分红可期
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更加合理。此外，马朗煤矿复产以及公司高股息（分红承诺每股不低于0.7元）或具备可持续性也将催化公司业绩，研报因此维持买入评级。风险提示：经济恢复不及预期；能源价格大幅下跌；新增产能进度落后等。
金融界2024-04-21
开源证券：给予广汇能源买入评级
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虑到马朗煤矿复产催化业绩弹性以及公司高股息（按分红承诺每股不低于0.7元）或具备可持续性，维持“买入”评级。　　煤炭和天然气销量同比高增，主业均价下滑拖累业绩　　（1）煤炭板块：2023年公司煤炭产销量稳定增长，全年实现原煤产/销量2231.3/2588.3万吨，同比+9.1%/+13.3%，提质煤产/销量405.8/511.2万吨，同比+12.2%/+32.5%。（2）天然气板块：2023年公司实现LNG产/销量5.8/86.8亿方，同比-26.1%/+31%，在自产气产量同比减少的情况下，由于公司外购气销量大增，公司全年LNG销量仍实现高速增长。（3）煤化工板块：2023年公司实现化工品产/销量204.6/263.3万吨，同比-10.6%/-14.6%；其中实现甲醇产/销量91.1/111.3万吨，同比-19.1%/-19.6%，乙二醇产/销量12.6/12.6万吨，同比+24.9%/+24.9%，煤基油品产/销量65/69万吨，同比+4.4%/+3.7%，煤化工副产品产/销量35.9/70.5万吨，同比-18%/-24.4%。在煤炭、天然气销量同比高增的情况下，由于2023年国内能化产品价格整体走弱，拖累公司业绩表现。　　公司主业经营增量可期，高股息或具备可持续性　　（1）马朗煤矿复产催化：马朗煤矿获得国家能源局实施产能置换批复并赋码，目前正在积极推进项目核准手续办理，马朗煤矿复产将成为公司业绩弹性释放关键催化因素。（2）LNG周转能力进一步提升：广汇综合物流公司6#20万方储罐建设实现年内竣工，未来LNG周转能力有望进一步提升。（3）斋桑油气项目钻井工作加速推进：广汇石油斋桑油田二叠系油藏浅层第一口开采井完钻并具备注采条件，深层二叠系油藏水平井网陆续启动建设，同时获批2024年第二批原油非国营贸易进口允许量30万吨，2024年公司计划部署5-10个井组，开钻40-50口新井，计划年内建成30-50万吨的产能，未来三年左右预计建成300万吨的大型油田。（4）高分红具备可持续性：2023年公司派发现金红利0.7元/股（含税），分红比例为87.9%，较2022年+35pct，对应当前股息率为8.8%，考虑到未来随着公司新增产能落地，公司盈利能力有望进一步提高，公司高股息（2022-2024年每年实际分配现金红利不低于0.7元/股）或具备可持续性。　　风险提示：经济恢复不及预期；能源价格大幅下跌；新增产能进度落后等。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，长城证券汪毅研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为77.6%，其预测2024年度归属净利润为盈利69.9亿，根据现价换算的预测PE为7.51。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有11家机构给出评级，买入评级10家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为9.18。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-21
平安银行获国投证券买入评级，6个月目标价为13元
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，分红率显著提升至30%，增强了公司高股息率的优势，给予买入-A的投资评级，6个月目标价为13元，相当于2024年0.58XPB。风险提示：国内经济超预期下行、房地产违约再次大规模蔓延、海外需求下行超预期。
金融界2024-04-21
天风证券：给予隧道股份买入评级，目标价位9.27元
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，分红比例为39.6%，对应4月19日股息率为5.4%，高股息地方国企投资价值凸显。考虑公司订单较快增长，我们上调公司盈利预测，预计24-26年归母净利润为32.4、35.9、39.9亿元（前值24、25年31.2、34.9亿），认可给予公司24年9倍PE，对应目标价为9.27元，维持“买入”评级。　　核心区域业务稳步增长，毛利率短暂承压　　分业务来看，23年施工业、设计服务、运营业务、数字信息业务分别实现收入613.6、25.7、59.7、3.17亿，同比+3.11%、-3.85%、+20.85%、+2.1%，毛利率分别为6.9%、17.4%、17.8%、15%，同比变动-1.52、-8.48、-7.54、-0.68pct，综合毛利率为10.3%，同比下滑2.69pct，Q4单季毛利率同比下滑5.1pct至7.55%，施工业务毛利率下滑拖累整体盈利水平。分区域来看，上海、安徽、河南区域营收同比+25.7%、+200.2%、+28.5%，海外业务以新加坡为中心，新加坡地区营收同比增长31.17%至31.2亿。　　在手订单充足，能源&运营类订单增速较快　　23年公司新签合同总额953.8亿，同比+14.1%，为当期收入的1.3倍，在手订单充足。施工、设计、运营类业务分别新签820、75、59亿，同比+14%、+9%、+17%，施工业务中轨交、市政、能源、道路、房产类分别新签215.2、205.9、89.4、124.2、120.1亿，分别同比+14%、+18%、+106%、-36%、+40%，能源类工程增速显著。上海市内新签订单占比54%，同比增长31.3%。　　投资收益贡献较多利润增长，现金流表现较好　　23年期间费用率为8.88%，同比增加0.47pct。销售、管理、研发、财务费用率分别同比变动+0.01、+0.09、+0.28、+0.09pct。资产及信用减值损失为2.88亿元，同比增加0.8亿元，投资净收益同比增加20.4亿至29.8亿，综合影响下净利率同比下滑0.31pct至4.28%。23年CFO净额为31.8亿元，同比少流入5.7亿元，收付现比分别同比变动+4.37pct、+4.81pct，现金流整体变现良好。　　风险提示：基建投资弱于预期、减值风险、项目推进不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，中国银河龙天光研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值高达85.2%，其预测2024年度归属净利润为盈利31.81亿，根据现价换算的预测PE为6.83。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级6家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为8.01。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-21
潞安环能获开源证券买入评级，煤价回调致业绩承压，关注业绩高弹性和高分红
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0%，对应2024年4月19日收盘价，股息率达到6.7%，高股息彰显投资价值。风险提示：经济恢复不及预期；煤价下跌超预期；产销量增长不及预期。
金融界2024-04-21
开源证券：给予潞安环能买入评级
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　　煤价有望企稳反弹&产能仍有增量，高股息凸显投资价值　　煤价有望反弹：2023年4月，冶金煤价格迎来反弹，4月17日京唐港主焦煤2110元/吨，4月18日潞城喷吹煤1130元，环比3月底价格分别+9.3%/+6.6%，在铁水日均产量边际回升，钢厂库存显著下降，钢材出口高增背景下，冶金煤价格弹性有望持续释放；动力煤价格也迎来触底回升，4月17日秦皇岛港动力煤826元/吨，较4月9日801元/吨低点反弹3.1%，在安监趋严煤矿开工率下降、非电煤旺季需求支撑下，动力煤价格有望持续企稳反弹。煤炭产能仍有增量：公司煤炭产能仍有增量，上庄煤矿（90万吨/年）在2022年进入联合试运转，2023年半年报显示该项目已转固。此外忻峪煤矿（60万吨/年）在建工程账面余额持续增加，联合试运转时间点或将临近。伊田、黑龙关和慈林山煤矿增产工作持续推进，未来产能仍有增量。公司作为国内喷吹煤龙头企业，优秀的成本管控能力叠加未来产能增量，公司业绩有望持续释放。投资价值凸显：公司2023年拟每10股派现金红利15.89元（含税），共计分配47.53亿元，分红率60%，对应2024年4月19日收盘价，股息率达到6.7%，高股息彰显投资价值。　　风险提示：经济恢复不及预期；煤价下跌超预期；产销量增长不及预期。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，德邦证券薛磊研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为73.44%，其预测2024年度归属净利润为盈利73.32亿，根据现价换算的预测PE为9.72。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有8家机构给出评级，买入评级7家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为27.27。以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成（网信算备310104345710301240019号），与本站立场无关，如数据存在问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。
证券之星2024-04-21
广汇能源获东吴证券买入评级，马朗获批兑现可期，高股息凸显配置价值
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3/1.22/1.24元/股。再者，从股息率角度我们预期公司股息率有望降低至5.5%左右水平，按照当前股息率8.79%计算，尚有近60%股价涨幅空间。研报认为，受影响煤炭价格中枢下移，公司毛利受影响，23年煤炭分部营收147.25亿元，同比-3.24%。此外，公司持续推进马朗煤矿手续办理，目前马朗煤矿的相关核准手续已提交至国家发改委和能源局，预计24年5月底前完成手续办理，马朗煤矿复产将为公司贡献业绩增量。公司2023年计划派发现金红利0.7元/股，即合计现金分红45.47亿元，分红比例约为87.90%，按照4月19日收盘价，计算得2023年股息率高达8.79%，研究人员认为高分红带来的投资确定性为公司未来估值抬升提供有力支撑。风险提示：煤炭下游需求不及预期；天然气价格不及预期；煤矿项目投产进度不及预期。
金融界2024-04-21

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