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期权市场显示，随着中东紧张局势缓解，交易员正重新布局

东紧张局势缓解，上周股市创下历史新高，能源期货价格回落。但在期权市场的某些领域，仍有紧张迹象，因为投资者在为潜在的地缘政治和宏观经济动荡进行布局。短期内，股票投资者愈发看涨，看跌期权的溢价不断缩水。但长期来看，偏度几乎没有变化，这表明乐观情绪难以持久。同样，芝加哥期权交易所波动率指数（Cboe Volatility Index）的长期期货价格依然高企，显示出市场对关祱所带来的经济影响仍有较深的担忧。研究公司 Asym 500 LLC 的创始人罗基・菲什曼在周五的一份报告中写道：“衍生品市场尚未完全恢复到 2 月份的水平。这表明 4 月份的波动产生了合理且持久的影响。波动率指数期货曲线已趋陡峭，使得曲线的 6 个月区间处于 2023-2024 年大部分时间里都较为罕见的水平。” 上周，当被称为 “波动率之波动率” 的芝加哥期权交易所 VVIX 指数跌至 90 以下时，出现了买入波动率指数看涨期权的迹象，90 这一水平是自去年 7 月以来该指标的下限。尽管市场注意力正回到经济和基本面因素上，但石油市场仍未从以巴冲突的影响中完全恢复。布伦特原油的隐含波动率已降至 6 月初的水平，其偏度持平，表明市场没有看涨或看跌的偏向。不过，在标普 500 指数涨至峰值使得期权承压之后，押注原油波动的溢价相对于股票而言仍保持在更高水平。摩根大通的衍生品策略师（包括吴艾玛在内）在上周的一份报告中建议进行股票与石油的混合交易，他们表示，若中东紧张局势再度升级，原油价格可能会上涨，而与此同时，由于利率可能在更长时间内保持高位，股市可能会下跌。尽管这两类资产近期的相关性达到了高点，但他们强调，在 geopolitical 紧张时期，两者的关系往往会转为负相关。快速演变的地缘政治局势让许多投资者感到措手不及。洲际交易所欧洲期货数据显示，在截至 6 月 24 日的一周内，对冲基金和其他大型基金经理削减了布伦特原油期货和期权的净多头头寸，削减幅度为 4 月初以来最大，而此前他们刚刚建立了 11 周以来最大的看涨头寸。这不仅仅发生在石油市场。布里奇顿研究集团（Bridgeton Research Group LLC）的数据显示，在上周二，欧洲天然气市场中，追随趋势的商品交易顾问（Commodity Trading Advisors）从 9% 的净多头转为 18% 的净空头。这些算法往往会加剧市场波动，让有实际敞口的交易员更难应对市场。一个罕见出现投资者兴趣涌入的领域是原油的日历价差，本月期权未平仓合约达到了历史新高。在一种不寻常的情况下，交易员曾押注，短期供应紧张可能会逆转为供应过剩，因为欧佩克和其他产油国在增加原油供应，而与此同时，不明朗的经济前景可能会抑制需求。这种因以巴袭击而消失的 “曲棍球棒” 形曲线，已恢复到三周前的状态。高盛的分析师（包括尤利娅・热斯特科娃・格里格斯比和达恩・斯特鲁伊文）在一份报告中写道：“地缘政治风险溢价的急剧下降可能反映出，交易员近期经历了重大地缘政治冲击但石油供应未受显著干扰；伊朗的回应较为克制；以及从秋季开始可能会出现大规模库存累积。”

金融界06-30 07:57

科达自控2.091亿收购海图科技51%股权，创北交所最大现金收购纪录！

山智能控制系统研发、物联网平台运营及新能源技术应用。公司自主研发的M-CPS智慧矿山整体解决方案覆盖矿山生产全环节，"装备云"平台与365在线服务体系实现设备远程监控与智能运维。海图科技成立于2013年4月，以人工智能和机器视觉技术为核心。公司以大数据机器深度学习模型为支撑，结合行业客户场景需求，基于国产芯片将软件算法嵌入自主设计硬件形成产品。海图科技主要产品包括嵌入式音视频模块、工业摄像仪组件、工业视频分析管理平台等，业务覆盖智慧矿山、军工、智慧工厂、石油化工等领域。作为新三板创新层企业，海图科技于2023年7月向江苏证监局提交北交所上市辅导申请。业绩承诺保障交易安全根据评估结果，海图科技2024年12月31日股东全部权益价值评估值为4.13亿元。本次收购51%股权交易对价为2.091亿元，资金来源为科达自控自有资金及自筹资金。交易设置详细业绩承诺条款，海图科技原股东团队承诺2025年净利润不低于3800万元，2026年净利润不低于4200万元，2027年净利润不低于4600万元，或三年度累计实现净利润不低于1.26亿元。若海图科技未能实现业绩承诺，原股东需按约定向科达自控进行现金补偿。如业绩承诺期满，海图科技实际完成累计净利润超过承诺值，将计提超额业绩奖励发放给核心员工及销售贡献突出人员。科达自控表示，若海图科技完成业绩承诺，同意在承诺期满后择机启动对剩余股份的收购。从财务数据看，2023年和2024年海图科技实现营业收入分别约为1.37亿元、1.45亿元，净利润分别为4183.03万元、4164.86万元。同期科达自控实现营收分别为4.26亿元、4.34亿元，净利润分别为5514.6万元、3451.16万元。2025年一季度，科达自控实现营收6740.83万元，净利润亏损613.83万元。截至一季度末，公司账上货币资金为1001.96万元。

金融界06-30 07:47

特朗普“大漂亮法案”7月4日前冲刺通过，关税政策引发全球市场震荡

这一法案涵盖减税、边境安全、医疗保障和能源开发等多项政策，旨在兑现特朗普竞选承诺。然而，法案仍需微调以争取党内全部50名共和党参议员支持，确保7月4日前通过。参议员沃伦批评该法案“为亿万富翁减税却削减医疗保障”，反映了党内和党派间的激烈争议。特朗普关税政策分析特朗普的“对等关税”政策自4月2日宣布以来引发市场动荡。4月9日，他宣布暂停对部分贸易伙伴征收高额关税90天，截止日期为7月9日。白宫经济顾问凯文·哈西特表示多项协议即将达成，但目前仅与英国达成框架性协议。6月27日，特朗普在白宫表示可能不遵守7月9日截止期限，并通过社交媒体宣布终止与加拿大的贸易谈判，理由是数字税争端。此举加剧了市场不确定性。Veda Partners的Henrietta Treyz预测，7月9日后可能维持10%的关税税率，推迟上调以争取谈判时间。中国经济数据展望 6月30日，中国将公布6月官方制造业PMI，财新制造业和服务业PMI。5月制造业PMI为49.5，显示景气改善，但仍低于50的荣枯线。银河证券分析认为，5月数据反映中美关税谈判初步成果带来的外需回暖，但价格低迷和库存下降显示供需错配。申万宏源指出，美国关税政策的不确定性仍存，需关注财政政策对内需的支撑，服务消费和基建投资将成为关键。美国非农就业与PMI 7月4日，美国将公布6月非农就业报告，预计新增就业11.6万人，低于5月的13.9万人，失业率或升至4.2%。近期首申、续申失业金数据上升，叠加移民政策收紧，劳动力市场可能走弱，或推动美联储9-12月预防性降息。5月JOLTs职位空缺和6月ADP就业数据也将于7月1日和7月2日发布。6月标普全球PMI初值超预期，综合指数为52.8，企业用工增长创一年多新高，但制造业价格因关税压力显著上升。若ISM数据同样强劲，投资者可能减少降息预期，美元有望反弹。 OPEC+增产计划 7月6日，OPEC+八成员国将决定8月产量政策。此前，OPEC+宣布7月日均增产41.1万桶，市场预计8月将继续这一增产幅度，连续第四个月恢复闲置产能。油价波动受中东地缘政治和特朗普关税政策影响，需关注会议结果对全球能源市场的连锁效应。全球央行行长论坛 6月30日至7月2日，鲍威尔、拉加德等五大央行行长将在欧洲央行辛特拉论坛讨论货币政策。特朗普执政五个月来的关税和地缘政治冲击将是焦点。鲍威尔近期表示：“关税推高通胀，需审慎调整货币政策。”拉加德则强调：“全球贸易摩擦加剧，欧元区需灵活应对。”此次论坛是两人自2024年以来首次公开同台，讨论将聚焦如何应对白宫政策引发的全球经济连锁反应。美股波动与风险 2025年上半年，标普500指数经历19%暴跌后反弹，但机构对下半年持谨慎态度。关税截止日期、盈利前景不明及美国债务问题加剧市场波动。Integrity Asset Management的Joe Gilbert表示：“估值高企和盈利增长乏力使市场前景不乐观。”下表对比近期市场表现与风险因素：因素影响机构观点关税政策推高通胀，增加企业成本可能推迟至8月，10%税率或延续盈利前景企业盈利喜忧参半高估值限制上涨空间债务问题增加市场不确定性需关注美联储政策应对编辑总结 “大漂亮法案”的推进和特朗普关税政策的反复无常为全球市场带来不确定性。中国经济数据反映韧性，但需警惕外部压力。非农就业和PMI数据将为美联储降息路径提供线索，OPEC+增产和央行行长论坛则可能影响能源价格和货币政策预期。美股短期波动难以避免，投资者需密切关注7月9日关税截止日和法案最终表决结果。全球经济正处于关键转折点，政策协调与灵活应对将是稳定市场的关键。 2025年相关大事件 2025年6月29日：美国参议院以51票对49票通过“大漂亮法案”程序性投票，进入最终辩论阶段。 2025年6月27日：特朗普宣布可能不遵守7月9日关税暂停截止期限，并终止与加拿大的贸易谈判。 2025年4月9日：特朗普宣布暂停对部分贸易伙伴征收“对等关税”90天，截止日期为7月9日。 2025年4月2日：特朗普宣布开征“对等关税”，引发美股暴跌19%。国际投行专家点评 2025年6月28日，Morgan Stanley分析师James Lee表示：“‘大漂亮法案’的减税政策可能短期提振美股，但关税不确定性将持续压制企业盈利。” 来源：摩根士丹利2025年中期报告 2025年627日，Goldman Sachs分析师Piyush Mubayi指出：“特朗普关税政策的反复可能推高全球通胀，OPEC+增产或部分抵消油价压力。” 来源：高盛全球经济展望 2025年6月25日，J.P. Morgan分析师Alex Yao评论：“中国PMI数据若持续改善，将显示经济韧性，但关税风险仍需警惕。” 来源：J.P.摩根亚太市场分析 2025年6月20日，UBS分析师Kenneth Fong认为：“非农就业走弱可能促使美联储提前降息，但强劲PMI数据或延缓这一进程。” 来源：瑞银全球货币政策报告 2025年6月15日，Barclays分析师Gregory Zhao表示：“美股波动加剧，投资者应关注7月9日关税截止日后的市场反应。” 来源：巴克莱2025年市场前瞻来源：今日美股网

今日美股网06-30 00:10

参议院共和党人努力推动特朗普的支出和税收法案，大幅削减清洁能源支持，马斯克称这是“彻底疯了”

质内容进行投票。最让人关注的是准备在能源政策上转向，取消数千亿美元针对太阳能和风能项目的激励措施，以及消费者购买节能家电和电动车的补贴。参议院在周五深夜公布的最新税收法案草案中，大幅削减绿色能源支持，这让太阳能、风能和电池企业的游说人士感到失望。他们原本希望参议院能缓和众议院最严厉的削减方案。马斯克周六在X平台发文说：“最新的参议院税收法案将在美国摧毁数百万个工作岗位，并对这个国家造成巨大的战略伤害！……彻底疯了且破坏性的。它在给落后产业发放补贴的同时，严重打击未来产业。” 这份草案还对使用中国等外国实体生产材料的现有风能和太阳能电站征收新税。这对可再生能源行业打击巨大，因为行业供应链中仍大量使用中国制造的材料。 “他们提出的简直是一场彻底的大屠杀，要对这些行业征收惩罚性的新税。”俄勒冈州民主党参议员怀登周六在声明中说。他表示，共和党人在周五深夜投票前，临时加入了相当于“判处绿色能源死刑”的条款。共和党人极力争取票数这项法案仍需参众两院通过。若通过，将兑现特朗普的一个主要竞选承诺，支持煤矿开采和石油钻探，并抨击联邦对绿色能源的支出。周六，参议院共和党与反对的共和党议员做了一系列交易，希望能在本周末就能加快在参议院通过。他们在午夜后公布的940页法案版本，和最初提出的文本相比有关键变化。其中包括设立一个250亿美元基金，用于帮助因医疗补助削减而受到严重影响的农村医院；加快削减风能和太阳能项目的税收抵免；以及提高州和地方税抵扣上限，这是众议院议员提出的要求。还出现了一些带有地方色彩的修改，旨在拉拢最激烈的反对者，包括为阿拉斯加州争取的条款。阿拉斯加州的共和党参议员丽莎·穆尔科斯基曾表示，这项措施会伤害她的州。参议院的共和党领导人正急于巩固对法案的支持，以便能迅速通过并送交众议院，争取在特朗普设定的7月4日最后期限前获得最终批准。他们原计划在周六下午进行初步投票，但参议院因等待部分共和党人要求的官方成本评估而暂停表决。白宫官员也在加大对共和党人的施压，发布正式政策声明称，若在独立日前未能通过法案，“将是最彻底的背叛”。特朗普当天与共和党参议员一起打高尔夫，并会见了尚未表态的议员。党内领导人试图安抚两派。一派包括北卡罗来纳州的汤姆·提利斯，他表示，若没有更多保证证明法案中的医疗补助削减不会伤害他州的农村医院，就无法支持；另一派是财政保守派，比如肯塔基州的兰德·保罗，他表示不想支持会增加赤字的法案。保罗是当天与总统一起打高尔夫的人之一。法案的核心内容保持不变。将延续2017年共和党通过的减税政策，并增加特朗普竞选时提出的一些新减税措施，同时大幅削减包括医疗补助和食品援助在内的社会保障项目支出。最大规模的减税和对这些反贫困项目的最大幅度调整仍然保留。总体来看，这项法案在未来十年可能会让联邦债务增加超过3万亿美元，不过议员们仍在调整文本，并等待国会预算办公室的官方估算。随着特朗普要求迅速推进，国会中的共和党人加紧努力推动法案通过，即便很多人——包括在众议院投票支持过的人——也坦言对这项可能成为政治负担的措施心存顾虑。部分共和党参议员，包括提利斯和缅因州的苏珊·柯林斯，曾推动设立一个农村医院基金。法案中有一个条款，要限制（收紧）各州一直在用来给医疗补助（Medicaid）筹资的一些做法或策略，比如州政府通过特定的税或费用向医院收钱再返还给医院、以此获得更多联邦补助。这个限制会让州政府和医院失去一部分用来支持医疗补助的资金来源。所以提利斯和苏珊·柯林斯希望通过设立来帮助这些医疗服务提供方（比如农村医院），缓冲这个限制带来的冲击，避免因为失去这些资金来源而导致财务困难。尽管他们提出了反对，这项针对医疗服务提供方的税收变化仍保留在法案中，但立法者将其实施推迟了一年。目前尚不清楚250亿美元的补偿基金是否足以赢得他们的支持。柯林斯曾建议应提供多达1000亿美元，以确保利润微薄的农村医院不受负面影响。不过，这似乎足以说服至少一名此前对医疗补助削减表示担忧的共和党议员——密苏里州的乔什·霍利。他表示将投票支持法案，并确信这些变化至少在短期内会让他的州受益。另一方面，提利斯周六在国会大厦对记者说，他仍然反对这项措施。法案里新增了一项规定，对领取SNAP（以前叫“粮食券”）的人设立了新的工作要求，也就是说，想要继续领取这笔营养援助，就必须满足一定的工作或培训时间。但是，这项新规定里有个例外：住在“非毗连州”的个人可以不用遵守这个新的工作要求。这里的“非毗连州”指的是像阿拉斯加和夏威夷这样的州，因为不和美国本土其他48州相连。这样做是为了减轻这些州居民的负担，回应比如穆尔科斯基这样的参议员对本州会承担过高营养援助成本的担忧。由于这项立法，阿拉斯加州将面临数十亿美元的营养援助成本，她曾把这个条款列为主要关切之一。法案还包括旨在让阿拉斯加受益的新医疗条款，以及为这个州水域渔民提供的新税收优惠。部分修改是为了争取众议院议员支持。来自纽约等高税州的共和党人曾威胁说，如果法案不大幅提高目前1万美元上限的州和地方税抵扣，就会投票反对。虽然参议院共和党人对这一抵扣持怀疑态度，但最终还是决定与众议院计划一致，将上限提高到4万美元。不过，众议院把这一提高设为永久性，参议院则只维持五年，到2030年会恢复到1万美元。法案还包括由犹他州共和党参议员迈克·李撰写的条款，允许在美国西部出售多达49.6万公顷联邦土地，用于建设住房。早期版本曾计划拍卖更多土地，但遭到保守派猎人和户外运动者的强烈反对，来自蒙大拿州和爱达荷州的共和党参议员表示不会投票支持那些版本。清洁能源行业大退步随着政策逆转，业界高管和气候专家预计，美国清洁能源领域将出现明显退步，中国将在产业继续保持主导地位。最新草案还对风能和太阳能补贴，包括消费者购买屋顶太阳能、电动车、热泵和其他节能技术的补贴作出更大幅度的削减，这是特朗普和其他保守派本周明确要求的。尚不清楚这些变化是否会引发与公开支持绿色能源抵免的共和党人之间的矛盾，包括提利斯、穆尔科斯基和犹他州的约翰·柯蒂斯。此前，参议院曾提议，若公司今年开始建设风能和太阳能电站，可申请至少覆盖30%成本的税收抵免，分两年逐步取消。但修订后的法案要求公司必须在2027年底前让项目“投入使用”，才能享受这一税收优惠。法案还将对接受来自中国“实质性援助”的可再生能源项目征收额外税费，即便这些项目本身无法享受税收抵免。由于中国在全球供应链中占据主导地位，这些新费用可能影响大量项目。新的参议院措施会更快地结束电动车的税收抵免，将其在9月30日之前彻底取消。相比之下，它会放慢对氢燃料生产高额税收抵免的削减步伐，只要项目在2027年底前开工，就仍然符合条件，而不是要求在今年底前开工。热泵和屋顶太阳能的补贴将在年底到期。华盛顿的工业政策如此剧烈摇摆，涉及的政府和私人投资总额估计高达1万亿美元，这将扼杀一些还在规划阶段的大型项目，让其他已动工项目的投资者面临损失。挪威NorSun公司原计划在俄克拉荷马州塔尔萨投资6.2亿美元建设工厂，数百人将从事太阳能晶圆和硅锭生产，帮助重振美国制造业。但工地尚未破土动工，项目已无限期搁置。 NorSun美洲区负责人托德·坦普尔顿说：“这个时代，任何一届政府的措施都可能被下一届政府推翻。” NorSun原本依赖这些定向补贴来生产太阳能电池板所需的晶圆和硅锭，这项技术虽然在美国发明，但已超过十年没有在美国本土工厂生产过。他说：“这正在动摇那些想在美国投资建厂企业的信心。这些都是长期投资，你需要能依靠稳定的政策。” 受影响最大的地区之一是南卡罗来纳州和乔治亚州，这些共和党“红州”中的部分地方官员也在表示担忧，尽管特朗普和很多共和党盟友在大肆庆贺。特朗普在竞选时反对2022年拜登《降低通胀法案》里通过的绿色能源激励措施。兑现这一承诺不仅会削弱美国清洁能源领域项目的动力，还会让中国在可再生能源竞争中继续保持领先，智库能源创新公司建模与分析高级总监罗比·奥尔维斯说。 “取消这些税收抵免会带来与政府和国会声称的相反效果，他们说要和中国竞争，但这样做根本起不到那个作用。” 受威胁的不只是太阳能行业。电池制造商、风力涡轮机组装商、电动车零部件制造商，还有芯片、矿物、工业玻璃和其他现代能源技术所需的生产商都将受到打击。根据绿色商业倡导组织E2的数据，许多公司已在准备放弃在美国的生产计划。追踪数据显示，在政策不确定性和特朗普政府冻结数十亿美元贷款担保和补助的背景下，已经开始出现企业撤资的趋势。除了针对绿色能源制造业的税收抵免，共和党提出的法案，还将大幅削减激励消费者安装屋顶太阳能系统和购买电动车的税收抵免。能源部长克里斯·赖特最近在众议院一个委员会上说，像风能和太阳能这样的技术“只是电网的寄生虫，它们的加入会导致其他电源需要频繁调节功率。” 美国石油协会称，这个税收方案“巩固了美国的能源优势”。另一个强烈反对清洁能源激励措施并支持这项法案的组织美国能源联盟，称赞了参议院的草案。 “如果正如《降低通胀法案》的支持者所抱怨的，取消这些补贴会‘杀死’他们的行业，那这个行业或许就根本不该存在。”美国能源联盟主席汤姆·派尔说。研究机构Rhodium Group和能源创新公司的模型显示，取消清洁能源激励将严重抑制经济发展。数据显示，这项措施会提高电价，让可再生能源变得更贵，而可再生能源目前是新增电力供应的主要来源，到2030年可能导致多达83万个工作岗位流失。甚至新经济中最耗电的用户，那些政府声称需要全天候化石燃料电力的人工智能数据中心，也警告说削减清洁能源补贴是错误政策。这些公司说，可再生能源对他们的业务至关重要。由科技公司发起并领导的清洁能源采购者协会表示，需要对风能和太阳能提供强有力的激励措施，因为“这些是最容易获得的电力来源，是赢得人工智能竞赛的关键。” NextEra Energy首席执行官约翰·凯彻姆在《财富》杂志的一篇专栏文章中警告说，大幅削减清洁能源税收抵免，可能导致美国电力供应短缺。目前没有新的核电站能在未来几年内投运，建设新的化石燃料电厂所需的涡轮机也已经排到2030年代初。他写道，“美国唯一的选择是建设风电、太阳能和电池储能，这可以起到过渡作用。” 在德克萨斯州休斯敦，太阳能电池制造商Talon PV对6.8亿美元新工厂的前景从乐观变为忧虑。首席执行官亚当·特萨诺维奇说，削减购买美国制造产品的激励措施，让Talon面临无法与获得大量补贴的中国竞争对手比价的风险。 “我们可以和其他公司竞争，但我们无法和政府竞争。”特萨诺维奇说，“这一变化会让我们直接面对中国政府补贴的产品。” 他说，现在已经为工厂投资，想要叫停已经太晚，公司面临着“在未知领域继续建设”的风险。这些清洁能源技术工厂曾是美国制造业增长最快的领域之一。Rhodium Group统计显示，自2022年拜登气候法案通过以来，企业宣布的此类投资总额达到5220亿美元，但很多项目还未投入生产。韩国太阳能巨头Qcells在乔治亚州大举投资建厂，雇佣了数千人生产太阳能电池板。拜登时期的激励措施，是这家公司计划再建一座工厂的重要原因，这座新厂原本能让其产能到明年增加到每天近4.5万块太阳能电池板。公司官员说，工厂还是会建，但税收法案让公司以可与中国企业竞争的价格生产电池片、晶圆和硅锭的能力受到威胁。另一家清洁能源巨头、法国的ENGIE公司在美国提供可再生能源和电池储能。北美首席可再生能源官大卫·卡罗尔说，自1月以来，他们已将美国的投资计划削减了一半。 “董事会、管理层都在问，在政策如此不稳定的情况下，美国还是继续投资的正确国家吗？”卡罗尔说，“我们在30个国家运营，可以把资本投向其他国家。” 他说：“没有哪个企业能在这样的环境下制定投资计划。” 愿意倾听这些担忧的共和党人正面临政治压力。美国能源联盟发起了广告攻势，针对两名对废除激励措施有所保留的共和党参议员——犹他州的约翰·柯蒂斯和阿拉斯加州的丽莎·穆尔科斯基，要求他们“为纳税人挺身而出”。北卡罗来纳州的共和党参议员汤姆·提利斯面临艰难的连任战，也受到了游说压力。他周六表示反对这项法案，理由是削减了医疗补助。根据能源创新公司的数据，北卡罗来纳州是清洁能源激励措施的最大受益者之一。这些补贴带来了估计160亿美元的投资，用于全州68座设施，还有数十座新设施宣布了70亿美元的投资计划。南方能源管理公司首席执行官威尔·埃瑟里奇，是那些敦促提利斯保留清洁能源税收抵免的清洁能源行业高管之一。这家总部在北卡罗来纳州罗利的公司雇佣了数十人安装太阳能电池板。 “这里的所有人都震惊了。”埃瑟里奇说，他是公司的老员工，去年和同事一起买下了公司，他们向家人借钱，有些人甚至把房子做了二次抵押，因为屋顶太阳能消费税收抵免非常受欢迎，按原计划要持续到2030年代。埃瑟里奇说，他原预计联邦清洁能源法律，会因为特朗普在竞选中抨击这些激励措施而出现一些调整。但他说，这种言论和特朗普第一任期时的态度类似，当时对太阳能的削减要温和得多，他觉得总统会全面废除的可能性微乎其微。现在，公司可能不得不裁掉50到60名员工。 “你不能这样来回折腾，”埃瑟里奇说，“如果每四年税收政策都要这样大变，我们在这个国家就什么伟大的东西都建不成。” 来源：加美财经

加美财经06-30 00:00

中国重汽接待6家机构调研，包括睿远基金、瑞银证券、中金公司等

型约8.9万辆，同比上涨14%。在新能源重卡领域，公司市占率不断提升，同比保持较好的增速。根据第一商用车网数据，2025年1-5月我国新能源重卡行业累计销售6.12万辆，同比增长195%，仅5月份销量达到1.51万辆，同比增长190%，市场渗透率23.92%。公司认为新能源重卡行业目前仍处于快速发展阶段，中短途运输场景的电动化趋势逐渐扩大，未来随着智能化、轻量化等领域和"三电"技术的不断进步，新能源重卡行业有望迎来更广阔的发展空间。在天然气重卡方面，公司今年1-5月份销量与行业保持趋同，据第一商用车网显示，2025年1-5月天然气重卡累计销售7.80万辆，同比下降16%。随着技术不断进步，天然气重卡在续航里程和动力性能方面持续改进，与柴油车的差距逐渐缩小，今年"以旧换新"政策把天然气重卡纳入补贴范围，为行业和用户带来实质性利好，公司将抓住政策红利，持续提升产品竞争力，做好长期战略布局。截至2025年03月31日，中国重汽股东户数35378户，较上次减少6043户，户均持股市值57.22万元，户均持股数量3.32万股。参与此次调研的睿远基金是一家以价值投资、研究驱动和长期投资风格为主的长期价值投资机构，聚焦于权益投资和固定收益投资领域。截至目前，管理基金数量5只，其中睿远均衡价值三年持有混合A最新单位净值为1.4340，近一年增长19.20%。

金融界06-29 21:27

零跑B01开启预售，直面小鹏MONA M03，竟全方位领先？

五大核心价值，精准切入10-15万级新能源轿车市场，为泛都市圈年轻用户打造“一步到位”的高品质出行体验。 2025年6月29日至B01正式上市发布会前，用户可通过零跑官方APP、小程序及官网支付99元预订金预订零跑B01。下订即享4大权益：先享礼：预付99元订金，即享2000元尾款抵扣券缤纷礼：限时免费享价值2000元星夜蓝、曦露紫、摩根粉个性外饰色回馈礼：零跑本品用户增换购B01，即享4000元/台现金补贴交付礼：享价值880元玩趣套装礼包（软枕*4、全车脚垫*1、玩偶平台*1、IP玩偶*3）颜值引领：为年轻而来，天生就是焦点零跑B01是基于零跑B系列打造的一辆面向全球审美设计的轿车。新车以科技自然美学为设计理念，中欧联合评审小组共同把关，打造出兼具动感与优雅的轿跑姿态。细节上，天梭流体车身设计实现0.197Cd超低风阻，17.2°驭风美学溜背角兼顾美感与空间实用性。在颜色方面，零跑B01提供了多达8种选择，包括自然浪漫色系、科技时尚色系和经典商务色系等多种风格，满足不同消费者的个性化需求。其中，摩根粉作为零跑B01的全新色彩，更是与国际知名色彩研究所Pantone联合发布的特别色，源自马达加斯加的珍稀摩根石，以独特矿物微粒排列工艺复刻自然美学，彰显出零跑B01的独特魅力。内饰方面，零跑B01延续了B系列家族式的设计风格，灵动轻盈，营造出愉悦的内饰氛围。细节处，新车采用了源自奔驰同等级供应商的高品质镀铬装饰件，质感突出，进一步彰显座舱豪华氛围。值得一提的是，零跑B01同样拥有百变副驾设计，6个“魔术拓展坞”+1个矩形凹槽结构，支持自由组合折叠桌板、手机支架、储物盒、水杯架、挂饰等配件，适配办公、娱乐、收纳等多场景需求，满足年轻人的个性化生活方式。续航王者：650km超长续航+18分钟极速补能续航能力是纯电车型的核心竞争力之一，零跑B01在这方面表现尤为突出。新车提供同级领先的CLTC续航550km、650km两种选择，满足不同消费者的出行需求。其中，650km的CLTC续航里程更是打破同级别天花板，让用户真正告别里程焦虑，实现“一周一充”的都市通勤自由与假日去野的远行无忧。在补能效率上，零跑B01同样表现出色。SOC30%-80%的充电时间最快仅需18分钟，大大缩短了用户的等待时间。此外，零跑B01还搭载了业内顶尖的热管理系统，全系标配热泵空调和27合1超级集成热管理系统，配合精细化智能控制算法，实现综合续航提升10%，让每一度电都发挥最大效用。智享顶配：同级唯一双高通旗舰芯片+激光雷达端到端辅助驾驶零跑B01搭载了同级最强的高通SA8295P旗舰级座舱芯片和双AI语音大模型，配合Leapmotor OS 4.0 Plus交互系统与14.6英寸2.5K超清中控屏，支持多模态识别、AI“超级小零”、零动空间、实时感知的3D灵动桌面、一镜到底动效等功能，带来人机交互、视觉感官的双重颠覆体验。同时，零跑B01还是同级唯一搭载高通8650高性能芯片和激光雷达端到端辅助驾驶的车型，具备持续进化的能力。新车拥有27颗高精度感知硬件，可实现高速领航辅助NAP、通勤领航辅助CNAP、停车场记忆泊车等26项辅助驾驶功能，让出行更加省心。超级品质：零甲醛标准环保座舱，A级尺寸B级空间享受零跑B01在品质方面同样追求极致。新车座舱严格按照“零甲醛标准”技术规范打造，采用竹炭纤维成分面料、低气味水性车身阻尼片、水性胶等环保材质，有效吸附空气中的有害物质，降低有害物质的挥发，使得车内环境更健康更环保。座椅方面，零跑B01采用了同级唯一竹炭健康舒享座椅，并获得欧盟OEKO-TEX®STANDARD 100最高环保标准认证（一类母婴认证），为驾乘者带来更加健康舒适的乘坐体验。同时，零跑B01还拥有同级领先的88%软包覆盖率，云绒质感皮革触感细腻，媲美豪华品牌。此外，86%的得房率配合26处贴心储物空间，让零跑B01满足年轻家庭的儿童座椅、婴儿车放置需求，后备箱容积460L，下方还包含70L魔术拓展空间，轻松满足近郊露营与外出远行的不同场景。超强驾控：中欧顶级底盘团队联合调校+百万豪车级爆胎稳定控制零跑B01以“驾控与舒适兼得”为目标，由中欧顶级底盘团队联合调校，打造紧致舒适的驾乘质感，兼顾驾驶乐趣与舒适体验。新车采用后置后驱布局，搭载160kW 7合1高性能油冷电驱，零百加速仅需6.4秒，位列同级最快，起步迅猛且动力输出线性，满足年轻用户对驾驶激情的追求。底盘方面，零跑B01采用50:50黄金前后轴荷比，大幅提升过弯稳定性与操控精准度。同级领先的5.25米转弯半径，让城市穿梭灵活自如，窄路调头轻松应对。值得一提的是，零跑B01搭载同级唯一的爆胎稳定控制技术，即便在高速120km时速行驶中突发爆胎，系统也能迅速调整车身姿态，确保行驶安全。总结零跑B01的预售开启，标志着零跑汽车在新能源轿车领域的又一重要布局。作为一款集颜值、续航、智能、品质、驾控于一身的高品质智能轿车，零跑B01不仅满足了年轻消费者对高品质出行的需求，更以其极具竞争力的预售价格和诚意满满的预售权益，有望成为10-15万级新能源轿车市场的爆款车型。（完）

金融界06-29 20:57

德固特拟收购浩鲸科技控制权，6月30日起停牌

科技节能环保装备制造商。公司面向化工、能源、冶金、固废处理等领域，为客户提供清洁燃烧与传热节能解决方案。公司主营产品包括节能换热装备、粉体及其他环保装备和专用定制装备。依托"技术+制造"双轮驱动，公司在炭黑领域、煤的清洁利用、污泥处理等细分领域构建护城河。从业绩表现来看，德固特2024年实现营业收入5.09亿元，同比增长64.21%；归母净利润9671.51万元，同比增长150.15%。2025年一季度公司实现营业收入1.25亿元，同比下降31.19%；归母净利润2367.3万元，同比下降53.24%。公司表示，2025年一季度营业收入与去年同期剔除截止性调整因素后，实现同比增长10%以上。浩鲸科技在全球电信软件领域已跻身前十位，数字化服务覆盖全球近150家主流电信运营商，服务超过8.5亿终端用户。公司从算力、能力、方案三个维度，推出创新的"三融"端到端智算供给方案。当前，"三融"智算方案已于上海和川渝地区教育行业试点先行，提供"开箱即用"的算力及科研服务，辐射长三角、西南部乃至全国的教育数字化变革。

金融界06-29 20:17

协鑫能科与沙电投资达成战略合作共绘新型电力系统发展新蓝图

6月29日，协鑫能源科技股份有限公司(简称：协鑫能科)与沙电投资(上海)有限公司(简称：沙电投资)在苏州签署战略合作协议，携手深耕新型电力系统领域。沙特国际电力和水务公司(ACWA Power)创始人、董事长穆罕默德·阿布纳扬，协鑫集团董事长朱共山，共同见证协议签署。协议签署仪式上，沙特国际电力和水务公司中国区主席赛乐·哈卜提与协鑫集团副董事长、总裁朱钰峰分别代表双方签署协议。根据协议，双方将充分发挥各自优势，围绕新型电力系统领域的项目投资开发与运营展开深度合作。协鑫能科凭借多年积累的项目开发、建设、运营成熟经验及资源优势，与沙电投资在电力领域的丰富经验和雄厚资本优势形成互补。双方将在风电、光伏、储能、抽水蓄能、源网荷储一体化等多个领域开展深入合作，通过整合资源，进一步做强绿色能源产业，为推动我国绿色能源发展注入强劲动力。沙电投资作为沙特国际电力和水务公司(ACWA Power)在中国的新能源投资专业公司，在全球能源市场具有重要地位。2023年6月，ACWA Power发布中国战略2.0，在华设立中国投资公司，全面布局新能源、海水淡化和绿氢领域的业务开发、投资和运营。公司规划到2030年，资产管理规模达到500亿美元，电力装机达到22GW，海水淡化能力达220万立方米/天，绿氢生产能力达110万吨/年。如此宏大的战略规划，凸显了沙电投资在中国市场的雄心，而此次与协鑫能科的合作，无疑是其战略落地的关键一步。协鑫能科成为沙电投资的关键合作伙伴，源于其自身的硬核实力。多年来，协鑫能科专注于清洁能源投资开发、运营及能源服务，业务广泛覆盖热电联产、风力发电、光伏发电、生物质能发电、抽水蓄能、储能电站投资开发与运营及售电、虚拟电厂等能源服务业务。通过“能源资产”+“能源服务”双轮驱动模式，协鑫能科构建起整体能源生态闭环，助力构建新型电力系统。截至2024年12月31日，协鑫能科并网运营总装机容量已达 5871.01MW。近期，协鑫能科在战略合作领域动作频频，成果显著。2024年12月，协鑫能科与蚂蚁数科战略性签约，并合作完成超2亿元光伏绿色资产RWA；今年6月12日，双方再度携手，共同宣布成立新公司“蚂蚁鑫能”，致力于打造AI驱动下的新能源生态体系。此次与沙电投资的合作，是协鑫能科拓展合作版图、深化产业布局的又一重要举措。据了解，协鑫能科与沙电投资将根据合作进展与项目开发具体情况，进一步扩大合作空间，在更广泛的领域、更深层次上开展合作。此次战略合作的达成，不仅为双方带来新的发展机遇，也将对我国新型电力系统建设和绿色能源产业发展产生积极影响。

证券之星06-29 20:07

东海证券：首次覆盖寒武纪给予买入评级

软件三块，产品面向互联网、金融、交通、能源、电力和制造等领域的复杂AI应用场景提供算力，赋能产业升级。云端产品线主要提供云端AI芯片、加速卡、训练整机等，涵盖模型训练与推理，目前已迭代至思元590系列；边缘产品线以思元220为主，主要服务于智能制造、智能家居等边缘计算场景；IP授权及软件主要包括以寒武纪1M为主的终端智能处理器IP以及基础软件开发平台Cambricon Neuware，软硬件协同打造优质生态护城河。2024Q4起，公司营收同环比大增且归母净利润扭亏为盈，2025Q1公司营收同比增长4230.22%，归母净利润同比增长256.82%，主要系在当前政策背景下AI芯片国产替代需求强劲，以及公司云端产品国内性能领先、技术壁垒较高，在客户处大幅放量，此外目前公司存货充裕且预付账款大幅增加，为未来业绩兑现储备了强劲动能。　　推理与训练算力需求爆发拉动AI芯片市场规模扩张，海外芯片龙头仍占据国内市场主导地位，但随着厂商加大研发及行业政策刺激，以寒武纪为代表的本土AI芯片品牌的国产替代正全面提速，2025年份额有望升至40%。（1）需求面看，当前AI大模型训练和推理所需算力都在持续上升，海内外云厂商也在不断扩大AI基建资本开支，自2024年起未来5年全球算力规模增速将超过50%。中国算力规模全球份额位居第二，2023年占比31%。算力需求的暴增促进了AI芯片市场规模的扩张，2025年全球AI芯片规模有望达920亿美元，同比增长29.58%，中国AI芯片市场规模2024年有望达到1412亿元，占比全球约28%，目前国内GPU仍为主流，但ASIC和FPGA份额正加速增长，互联网厂商为主要采购商。（2）供给面看，受性能领先其他厂商1-2年、市场先发优势、软硬件护城河等因素影响，英伟达仍在全球GPU市场占有绝对领先地位，但以寒武纪、华为等厂商为代表的国产AI厂商正在加速布局，2024年国内本土AI芯片品牌的出货份额已达30%，预计2025年将升至40%。此外，在美国AI芯片管制政策趋严的背景下，国产AI芯片自主可控进程也有望全面提速。　　硬件层面，云端AI芯片是支撑公司营收的主要力量，MLU370-X8单卡性能与主流350WRTX GPU相当，思元590已进入国产供应链；软件层面，统一的平台级基础系统软件已成功支持大多头部AI模型，自研架构与指令集保持了核心技术的自主可控。公司硬件产品涵盖云、边、端全场景，云端AI芯片2024年营收占比高达99.30%，公司已迭代发布了四代产品，思元370最大算力达256TOPS(INT8)，MLU370-X8单卡性能与主流350W RTX GPU相当，覆盖训练与推理需求，思元590目前有望成为营收的新支撑。边缘端产品围绕思元220推出了相应加速卡及智能模组。终端智能处理器1A、1H、1M系列芯片覆盖0.5TOPS-8TOPS内不同档位的AI算力需求，可集成于手机或IoT类SoC芯片中。软件层面，公司为硬件产品提供统一的平台级基础系统软件Cambricon Neuware，训练与推理软件平台均成功支持并优化了如DeepSeek、Llama、Qwen等主流AI大模型。此外，公司软硬件均基于自研处理器架构，且构建于自研MLU指令集基础之上，有助于保持核心技术的自主可控。　　投资建议：首次覆盖，给予“买入”评级。作为国内稀缺的云端AI芯片标的公司，公司云端产品线正大幅放量中，思元系列芯片产品受益于国内各产业算力需求的提升以及国产替代的趋势，有望带动公司整体营收高增以及归母净利润的持续盈利。我们预计公司2025-2027年营业收入分别为84.43、161.71和251.05亿元，同比增速分别为618.91%、91.52%和55.25%；归母净利润分别为15.95、38.60和69.13亿元，同比增速分别为452.69%、141.96%和79.09%。对应2025-2027年的PE分别为153、63、35倍，PS分别为29、15、10倍。　　风险提示：产品研发及验证进度不及预期风险；地缘政治风险；宏观经济下行风险。证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算，东北证券吴雨萌研究员团队对该股研究较为深入，近三年预测准确度均值为75.52%，其预测2025年度归属净利润为亏损1.96亿。最新盈利预测明细如下：该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级15家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为899.42。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星06-29 19:07

电子行业观察：荣耀转型AI终端生态建设；立讯精密布局供应链整合

在光伏逆变器、储能系统的技术积累，其新能源业务与现有消费电子制造能力形成互补，为AI终端所需的分布式能源解决方案铺路。这种整合背后是产业链价值重构的必然要求。随着AI手机对散热、续航需求提升，光伏储能技术可优化设备能源管理；而信濠光电在玻璃防护屏领域的技术积淀，与立讯精密在结构件领域的布局产生协同效应。两家企业高管层的深度关联，更凸显供应链企业在技术攻坚期强化战略协作的趋势。核心厂商的整合动作折射出产业竞争维度的变化。当硬件创新进入异构计算、多模态交互深水区，具备跨领域技术整合能力的企业更能应对AI终端对散热、传感、能源管理的复合需求。这种"技术纵深+生态广度"的双重壁垒，正在重塑电子制造业竞争格局。电子产业的变革已超越单纯的技术迭代，进入生态重构与价值链重塑新阶段。厂商既要攻克端侧大模型部署、多设备协同等技术高地，又需通过供应链整合构筑成本优势。这场由AI驱动的产业升级，正在改写消费电子领域的竞争规则与价值分配逻辑。

金融界06-29 13:37

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