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人工智能产业近期利好不断，数字经济ETF（560800）涨1.08%

AI将成为新引擎之一。同时，AIGC、自动驾驶、智能医疗等场景不断拓展，龙头企业频繁传出订单增长与技术突破消息，带动市场对AI产业链的乐观预期。海外方面，英伟达、AMD等AI芯片巨头业绩超预期，持续强化了投资者对人工智能长期成长空间的信心。展望后市，国金证券分析认为，算力+模型+应用共振，中长期上行逻辑明确。海外科技龙头与国内云厂商2023–2025年资本开支持续上行，英伟达调整2030年AI基础设施支出预期至四万亿美元，推动算力与数据要素快速扩张，AI投资进入工程化加速期。行业规模方面，IDC测算中国AI市场有望迈向2028年的8159亿元，五年CAGR约33%。产业链呈“算力先行—模型跟进—应用爆发”的梯度。做多数字中国，分享数字经济长期成长红利。中证数字经济主题指数(931582)囊括了数字经济产业的核心标的，既顺应了高质量发展的目标，也体现了自主可控主要产业链的发展潜力，鹏扬数字经济ETF(560800)为市场首只、流动性佳跟踪该指数的场内基金；场外投资者可关注鹏扬中证数字经济ETF联接基金(015787.OF/015788.OF)。风险提示：本处所列示信息仅用于沟通交流之目的，仅供参考，不构成对任何个股的投资建议，也不代表本公司对任何股票做出的判断或倾向。投资有风险，基金投资需谨慎

证券之星09-11 10:40

开盘：沪指跌0.16%、创业板指涨0.46%，算力租赁概念股走高，创新药及贵金属股下跌

年开始大规模生产人工智能（AI）驱动的自动驾驶汽车。此外在9月9日上午10点国务院新闻办公室举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会中，工业和信息化部部长李乐成表示，我国人形机器人具备从关键芯片、部组件到整机的全产业链制造能力。猪肉：据媒体报道，为贯彻今年中央一号文件要求，推动生猪产能调控措施落实落地，农业农村部畜牧兽医局会同国家发展和改革委员会价格司拟于9月16日在北京召开生猪产能调控企业座谈会。会议邀请牧原、温氏、双胞胎、新希望、德康、天邦、中粮、大北农等25家企业参会。会议将分析研判当前生猪生产形势，交流生猪养殖企业落实产能调控要求的措施与成效，研究部署今年下半年及明年生猪产能调控工作。 3D打印：据媒体报道，近日，江苏省药监局核发了全国首张应用3D打印技术生产药品的《药品生产许可证》，标志着我国在3D打印技术药品研发和产业化进程上迈出关键一步，极大鼓舞了3D打印技术医药企业继续创新发展的信心。中商产业研究院发布的报告显示，2024年中国3D打印市场规模约为423亿元，预计2025年市场规模将达457亿元。卫星通信：在当地时间9月9日的All-In峰会上，SpaceX创始人埃隆·马斯克在访谈中表示，星链正推进高带宽手机直连卫星网络服务的计划，有望两年后实现商用。马斯克旗下SpaceX近日宣布，同意以约170亿美元购买回声星的无线频谱资源，用于其星链的卫星网络。对此，马斯克在All-In峰会上解释称，这些频段将使SpaceX能够直接通过卫星向手机提供高带宽连接。石油： 9月10日，许大纯在国新办举行的“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会上介绍，我国油气与铀矿实现重大找矿突破。大盆地深层和海域深水成为油气增储上产主阵地，支撑石油稳产2亿吨，天然气产量突破2400亿方；新探获多个大型铀矿床，有效提升铀资源安全保障程度。折叠屏：据媒体报道，三星电子设备体验（DX）部门代理负责人卢泰文表示，三星首款三折叠智能手机预计将于今年年底前推出，该设备已进入开发的“最后阶段”。IDC预测报告显示，2025年全球折叠屏手机市场出货量预计约为1983万台，同比增长6.0%。太平洋电子表示，折叠屏催化不断，产业链增量未来可期。机构观点中信证券：看好2025-27年苹果硬件创新周期和后续AI进展中信证券指出，北京时间9月10日凌晨1点，苹果在2025年秋季新品发布会上发布iPhone17系列、AirPodsPro3及AppleWatchSeries11产品。中信证券认为iPhoneAir机型、手表血压检测、耳机AI实时翻译功能为本次新品的核心亮点。此外，苹果在iPhone新机上仍采取了相对稳健的定价策略，全线256GB起步，在产品规格有所升级的同时起售价与前代产品保持一致。看好2025-27年苹果硬件创新周期和后续AI进展，建议重点关注有苹果业务贡献基础业绩，同时卡位折叠屏、AI服务器、机器人等新领域的公司。中信建投：药店行业千店千面开启差异化发展路线中信建投认为，药店转型势在必行。近年来，经济环境、行业政策、人群消费习惯持续改变，头部药店积极适应相关变化，站在中长期维度来看，传统药店业态或将面临较多发展痛点，差异化转型势在必行。中国药店可能分化为专业化药店及多元化药店两类，专业化药店本质在于满足院内流出人群专业化用药需求，多元化药店本质在于满足人群日常健康需求。2025年行业有望温和恢复，聚焦优质头部企业。转型有望催化估值提升。华泰证券：大宗化工品盈利或迎改善下游制品或率先复苏华泰证券表示，2025年8月末CCPI-原油价差约480，处于2012年以来30%以下分位数，全球宏观局势延续博弈致油价高位波动，且下游多数化工品进入需求淡季，致化工品价差仍处于较低水平。8月提价产品主要系供给偏紧和海外需求较好的品种，近年来石油化工行业盈利已处底部，在“反内卷”等政策引导下，供给侧有望加快调整，大宗化工品盈利或迎改善。中长期而言，伴随欧美高能耗装置退出、亚非拉地区经济增长等需求增量驱动下，出海/出口成为国内化工行业的重要增长引擎；行业资本开支增速自2025年6月以来持续下降，供给侧加快调整下2025年下半年或迎复苏起点，成本减压及需求改善的下游环节或率先复苏。

金融界09-11 09:31

马斯克最新讲话：谈擎天柱机器人、自动驾驶芯片和星链智能手机

活动中，特斯拉CEO埃隆·马斯克分享了自动驾驶、Optimus人形机器人和人工智能领域的最新进展。在周二的All-In峰会上，马斯克通过一次视频讲话分享了他旗下企业的最新进展。关于“擎天柱”机器人，马斯克表示，特斯拉正在完成“擎天柱3”的设计。“擎天柱3”将拥有“像人类一样灵巧的手”，这意味着它拥有复杂的手设计和理解现实的“AI思维”。马斯克还表示，“擎天柱3”将大量生产。他还强调了特斯拉在扩大“擎天柱”机器人生产规模方面面临的挑战，概述了该公司必须从零开始创建供应链。不过，他补充说，“擎天柱”有潜力成为“有史以来最伟大的产品”。他还表示，当这款机器人达到年产100万台的里程碑时，其生产成本将降至2万至2.5万美元一台。马斯克早些时候曾表示，“擎天柱”机器人可能代表特斯拉未来价值的80%以上。该公司还发布了最新的《宏图规划4》（Master Plan IV），表明特斯拉将把重点转向人工智能和机器人技术。 AI5将是AI4的“巨大飞跃” 马斯克表示，下一代AI5自动驾驶芯片组将是目前AI4芯片组的巨大升级。“AI5的改进将比AI4好40倍，”马斯克说，并补充说它将拥有9倍的内存和8倍的计算能力。马斯克还表示，他“有信心”目前的AI4芯片可以实现比人类更好的2-3倍的自动驾驶安全性，并使汽车具有“感知能力”。特斯拉最近还终止了公司负责内部芯片开发的Dojo项目。该公司还与三星电子签署了一项价值165亿美元的AI6芯片组协议。星链智能手机，星舰在SpaceX以大约170亿美元的价格收购Echostar的SATS AWS-4和H-block频谱许可证后，马斯克被问及潜在的星链智能手机。 “手机需要在硬件上做出一些改变，”马斯克说，这样才能连接到星链的频率。他补充说，该公司还在打造为智能手机连接设计的卫星，该公司也在与智能手机公司合作。马斯克还暗示，星链未来可能会收购手机运营商。马斯克还表示，除非出现一些重大问题，否则SpaceX的星舰飞船V3版本“将在明年展示完全的可重复使用性，同时捕获助推器和飞船”。 Grok版维基百科？在人工智能方面，马斯克透露，xAI正在训练其模型Grok纠正错误，并从“书籍、PDF文件和网站”的训练数据中“删除虚假信息”。马斯克说，Grok将能够通过“更正”重写信息，这导致有人问Grokipedia，这是一个Grok增强版的维基百科，马斯克说这可能“有趣”。

金融界09-10 16:31

立讯精密飘红，拓普集团冲高回落，智能汽车ETF基金(159795)连续两日获资金净申购！机构：智能汽车持续获机器人技术催化

决策-执行"三层技术架构，且具身智能与自动驾驶算法路径趋同，从规则驱动转向数据驱动，最终向知识驱动VLA大模型演进。（3）场景方面：人形机器人模型训练需要大量数据，真实场景采集的数据是技术迭代的核心支撑，自动化程度高、数据富集的汽车工厂成为天然的实训与数据收集场地，目前多家厂商已将人形机器人产品布局至整车生产线。与此同时，汽车产业链从本体、传感器、执行器、材料多个环节赋能人形机器人。（1）本体环节：车企主要通过自研、与本体企业合作推动工厂实训、投融资三种方式参与人形机器人产业。（2）传感器环节：视觉传感器领域，禾赛科技等汽车传感器供应商积极向机器人领域拓展；触觉传感器领域，汽车辅助驾驶传感器方案向人形机器人领域迁移应用；嗅觉传感器领域，均胜电子等将汽车座舱智能化解决方案迁移应用在人形机器人领域。（3）执行器环节：执行器总成领域，拓普集团等凭借热管理控制部件、智能化零部件技术积累向人形机器人延拓。旋转执行器领域，蓝黛科技等凭借力传动零部件方面技术积累向人形机器人延拓。直线执行器领域，有企业凭借空调微型电机、涡轮增压器等方面技术积累向人形机器人延拓。末端执行器领域，有企业等凭借高性能电缆、旋转执行器等方面技术积累向人形机器人延拓。（4）材料环节：有企业凭借汽车车身铝合金轻量化材料技术积累，向人形机器人外壳铝合金轻量化材料迁移应用；另有企业凭借汽车内外饰与结构件高性能材料技术积累，向人形机器人外壳特种塑料迁移应用。（来源：国泰海通证券20250818《具身智能产业深度研究》）智能汽车+机器人，打开无限想象！变形金刚般的“汽车人”已不再停留在大荧幕，智能汽车板块开始向具身智能、人形机器人相互融合，板块估值天花板或进一步打开。布局汽车智能化，认准智能汽车ETF基金（159795），紧密跟踪中证智能汽车主题指数，荟聚智能汽车终端感知、平台应用龙头公司，反映智能汽车产业整体表现。数据显示，截至2025年9月9日，中证智能汽车主题指数(930721)前十大权重股分别为芯原股份、立讯精密、拓普集团、欧菲光、闻泰科技、科大讯飞、豪威集团、德赛西威、华域汽车、长城汽车，前十大权重股合计占比48.47%。风险提示：基金有风险，投资须谨慎。本资料仅为宣传材料，不作为任何法律文件。投资有风险，基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示未来表现，基金管理人的其他基金业绩和其投资人员取得的过往业绩并不预示其未来表现。投资人应当仔细阅读《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等法律文件以详细了解产品信息。以上基金属于中等风险等级(R3)产品，适合经客户风险承受等级测评后结果为平衡型(C3)及以上的投资者，客户-产品风险等级匹配规则详见汇添富官网。在代销机构认申购时，应以代销机构的风险评级规则为准。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-10 16:11

AI商业化进程超市场预期，AI小宽基人工智能ETF(515980)盘中涨超3%，成分股中际旭创领涨超8%，新易盛、澜起科技等跟涨

业融合不断深化，在智能制造、智慧城市、自动驾驶等应用场景落地加速，预计未来三年人工智能产业链各环节将保持高速增长态势。华泰证券指出，AI大模型持续迭代推动算力需求增长，光模块、服务器等底层硬件产业链有望持续受益。应用端来看，AI正在金融、医疗、教育等领域加速落地，商业化进程超出市场预期。国泰君安证券表示，随着国产算力建设提速和政策支持力度加大，人工智能产业链各环节龙头公司有望迎来业绩与估值双提升。场外投资者也可以选择华富人工智能ETF联接基金（A类008020，C类008021），通过投资目标ETF跟踪指数，一键把握本轮以人工智能为引擎的科技牛投资机会。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云09-10 14:33

QDII基金8月表现：平均回报2.84%

升。产品目前覆盖的方向与年初不变，包括自动驾驶、海外数据基建、医药、消费、互联网5个领域，更多做的是细节的微调，其中个股也依然匹配我们方法论中的估值分位和长期增长趋势等关键因素。”该基金2025二季度末重仓小鹏汽车、宁德时代、特斯拉等。图3：嘉实全球创新龙头A近1月收益率此外，华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体ETF、天弘越南市场A等基金在8月收益率同样居前。 20余只QDII基金8月收益率告负华宝基金、华泰柏瑞基金等产品领跌另一方面，2025年8月20余只QDII产品收益率为负，多涉及印度、原油市场等相关基金。宏利印度净值回撤幅度居前，8月收益率为-2.85%。该基金主要挖掘在印度发行上市的优质公司，二季度末重仓持股包括印度工业信贷投资银行、信实工业等。图4：华宝致远A近1月净值走势华宝致远A在8月回撤幅度同样居前，达到2.52%。根据基金2025年二季报，基金经理称：“展望2025年下半年美股市场，我们目前保持谨慎乐观。后续在组合配置上，我们除了保持AI硬件的重仓配置之外，也会增大对今后将明显受益的大型云服务厂商的配置。”2025年二季度末，基金重仓持股包括英伟达、脸书、微软、博通等。华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF 8月收益率为-1.7%，净值回撤幅度较大。该基金的标的指数为南方东英沙特阿拉伯ETF。【读财报】是由新华财经与面包财经共同打造的一档以上市公司财报解读为主要内容的栏目。新华财经是新华社承建的国家金融信息平台，内容全面覆盖全球股市、汇市和债市等金融市场，提供权威、专业、全面的金融信息服务。（文章序列号：1963170139125977088/GJ）免责声明：本文不构成对任何人的任何投资建议。知识产权声明：面包财经作品知识产权为上海妙探网络科技有限公司所有。

面包财经09-10 10:27

飙涨70%只是开胃菜？AI基建杀出“黑马”

才20亿，三年翻了三倍；Avride（自动驾驶）跟Uber、现代合作，潜力能看齐400-500亿的Waymo，这些资产要是变现，又是一笔大收入。订单和增长力够强：虽然没直接给未完成订单总数，但年化经常性收入（ARR）已经很能说明问题——Q2末冲到4.3亿美元，Q1末才2.49亿，短短一个季度涨了77%；而且还新增了一堆大客户：Shopify（帮着优化电商全流程）、Cloudflare（做边缘AI推理），还有HeyGen、Lightning.AI这些AI初创公司，连英伟达都跟它合作推了DGXCloudLepton，客户圈越来越多元化，后面订单不愁少。产能扩张够快：电力方面，25年底能有220兆瓦已连接电力，其中100兆瓦能直接用，26年目标更是冲1吉瓦（1000兆瓦）；数据中心也在全国开花：美国新泽西200兆瓦在建，今年就有不少能投用；芬兰、英国伦敦附近、以色列Q4就能投产，还加了两个美国新绿地项目——要知道它自建数据中心能降本20%，还能灵活调控产能，这在AI基建里可是大优势。不过有朋友肯定会嘀咕：这波盘后暴涨60%，会不会是“昙花一现”？毕竟之前CoreWeave也有过暴涨，后来因为“增收不增利”跌了回去。咱们得辩证看： Nebius的优势很明确——有微软194亿大单托底，AI云业务提前盈利，产能扩张跟得上，还有隐形资产打底；但风险也不能忽视：25年全年EBITDA仍为负，要等26年才能转正，而且Blackwell虽然溢价高，但能不能如期推动营收增长、缩短投资回报周期（Hopper要2-3年才能收支平衡，Blackwell虽快但没给具体时间），还得看后续落地情况。说到底，这公司现在就是AI基建里的“潜力选手”——赶上了微软的大订单，踩中了AI算力需求的风口，但短期还在“兑现业绩”的阶段，就像当年亚马逊云刚开始扩张时，也是先砸钱再盈利。只不过现在市场情绪对“盈利节奏”很敏感，能不能从“短期暴涨”变成“长期趋势”，还得看后续订单兑现、产能落地的速度。在今年4月2号的时候我们坚定看好NBIS，明确喊话将是个3倍股的机会。看到这里，不少朋友可能已经在算：这波能不能追？AI基建的风口还在不在？除了Nebius，还有哪些标的值得盯？长期跟着格隆汇研究院的老朋友们都知道，我们从2023年喊“抄底英伟达”开始，就没错过AI领域的每一波核心机会。对于Nebius这种“暴涨黑马”，我们早就拆透了关键问题： 194亿大单真能全额兑现吗？微软的采购节奏会不会受AI需求波动影响？ AI云业务盈利能不能持续？26年集团EBITDA转正的目标稳不稳？隐形资产（Toloka、ClickHouse这些）什么时候能变现？能给估值带来多少加成？产能扩张虽然快，但电力、芯片供应会不会出幺蛾子？想知道这些问题的答案，想抓住AI基建回调后的潜在机会？现在就扫码加入格隆汇研究院！我们不仅会帮你理清Nebius的投资逻辑，还会告诉你：全球AI基建格局现在变了吗？除了美股，A股哪些公司能蹭上这波风口？后面该盯哪些关键数据？比如微软的订单落地进度、Nebius的Blackwell销量、电力产能达标情况？别等行情稳住了才追悔莫及，现在就跟上我们的节奏，一起在AI基建的浪潮里找对方向！注：文中所提公司仅为案例分析，不构成任何投资推荐。市场有风险，投资需谨慎，决策前务必做好独立研判。

格隆汇09-09 17:50

禾赛科技二次上市，散户该不该冲？

全球市场份额稳居前列。简单点讲，就是给自动驾驶和机器人提供“眼睛”的高科技企业。2022到2024年，营收从12亿人民币飙到20.8亿，复合增长率超30%。更亮眼的是，亏损在逐步缩水，2024年甚至实现了调整后盈利，2025年一季度收入同比猛增46%。收入增长：2022-2024年收入从12.03亿元增至20.77亿元，复合年增速超30%；2025年上半年营收12.3亿元，同比增50.6%。盈利转折：2025年上半年首次实现净利润2653万元，毛利率从35.2%回升至42%，规模效应显现。业务结构：ADAS占收入62.7%，机器人占34.1%，形成“双引擎”降低单一市场风险。机器人业务尤其爆发，2025年Q2交付量同比暴涨743.6%。行业层面，中国厂商主导全球市场——禾赛与速腾聚创各占29%份额，图达通占21%，三者合计79%。成长性看，ADAS渗透率预计从2025年的15%跃升至30%，机器人用激光雷达增速超600%，成为第二增长曲线。这数据看着挺稳的，说明业务在加速落地，尤其在ADAS（高级驾驶辅助系统）和机器人领域。但话说回来，高科技股总有不确定性，得看市场环境。 IPO基本信息：入场门槛与发行机制禾赛此次港股上市采用“双重主要上市”模式，需同时满足两地监管要求，流程比简单二次上市更复杂。优点是未来可能纳入港股通，方便内地投资者交易。关键参数如下：发行价上限：228港元/股，入场费4605.99港元（每手20股）。募资规模：全球发售1700万股，其中公开发售占10%（固定比例，B方案机制），最高募资38.76亿港元。时间线：招股期为2025年9月8日-11日，预计9月16日上市。基石阵容：高瓴HHLR、泰康人寿等6家机构认购1.48亿美元，占比29.76%，提供一定背书。它已经是美股上市公司，是典型的“美股二婚”模式——港股定价往往会给个小折扣，相比美股收盘价（最近约222港元），可能有1%-2%的空间。个人视角点评：B方案意味着公开发售比例锁定10%，无论超购倍数多高都不回拨。这降低了中签难度，但流通盘达27.22亿港元，货量较大，可能压制短期股价弹性。入场费约4600港元，对散户较友好，建议优先现金申购以规避融资成本。从散户视角，这单打新的吸引力在哪？首先，分配机会大。发行规模不小，公开发售有8.5万手，融资倍数目前33倍左右，远没到爆棚的地步。历史数据告诉我，类似美股转港的19单案例中，13单首日上涨（最高赚14%），只有4单跌（最惨亏23%）。这意味着，平均下来有小赚的可能，尤其如果美股在定价后稳住或拉升，港股上市日就能套现个小溢价。例如前段时间上市的 $BOSS直聘(BZ)$ $BOSS直聘-W(02076)$ 成本控制好，锁个1%-2%的折扣，再赶上市场情绪好，轻松赚顿饭钱。更何况，需求不算弱，有高瓴HHLRA、太康人寿等基石投资者占近30%，大佬背书能给散户点信心。作为美股二次上市标的，禾赛港股定价与美股高度联动，这为散户提供了独特的套利机会。港股最终定价以招股结束当日的美股价格为基准，通常折价3%-5%（否则投资者可直接买美股）。例如： 9月5日美股收盘价26.49美元，折合港股约206.58港元，较发行价上限溢价9.4%。若招股期间美股大涨超228港元（如9月6日美股报28.5美元，折222港元），则港股上市后可能套利；反之，若美股低迷，破发风险上升。假设超购100倍，公开发售510万股，甲乙组各4.25万手。按10万人申购估算，一手中签率约30%，认购50手可稳中1手。那么，值不值得参与？对风险偏好低的散户，这是个低门槛的套利游戏。建议：如果美股在申购末日超228港元5%以上，就考虑加码；否则，小额试水或直接pass。最优策略还是现金申购为主，避免融资利息侵蚀薄利。乙组门槛较高，中签约5-10手，适合资金量较大的投资者。

老虎证券09-09 11:32

禾赛新一代高性能激光雷达IAA Mobility首秀，真800线激光雷达预计明年量产

载激光雷达新纪录，成为 L3/L4 级自动驾驶的感知王者；新一代纯固态车规级补盲雷达 FTX，以全球最广视野，补全了 L3/L4 级自动驾驶感知的最后一块盲区；而作为 L2 级辅助驾驶爆款车型的 “标配之王”，ATX 则持续展现着其在主流市场强劲的领先优势。全栈自研破局：ETX 重新定义高性能激光雷达作为此次 IAA 展会的明星产品，禾赛 ETX 以“全球线数最高＋全球测距最远”的硬核实力，成为全场关注的焦点。这款专为 L3 及 L4 级自动驾驶打造的车规级高性能激光雷达，是全球首款实现数字单光子平台技术全栈自研的车载激光雷达，包括【激光发射、信号处理、单光子接收】，三大核心模块100%全部自研并自主可控，首次打破了国产激光雷达依赖进口芯片的局面。在关键性能指标上，ETX 创下多项行业纪录：ETX 具备真 800 线的超高线数，能够实现最高 0.05° x 0.025° 的角分辨率。在严格遵循 Class 1 人眼安全标准的前提下，ETX 拥有 400 米 @10% 反射率的超远测距能力，将车载激光雷达的测距上限再次提高了 30%，感知视野大幅延伸。在超高性能的前提下，ETX 视窗高度仅 32 毫米，较同类产品减少 35%，可完美适配舱内挡风玻璃后集成方案；功耗低至 11W，成为高性能远距激光雷达中的 “能效标杆”。 ETX 路口真实点云 ETX 400 米 @10% 反射率的超远测距能力此外，ETX还是一款兼顾高性能与小体积、同时实现全天候、高反场景防误报的全能激光雷达。这些高性能突破背后，离不开禾赛第四代芯片平台的三大核心技术的深度赋能：光矢量芯片 Photon Vector Technology（PVT）：禾赛创新性采用纳米级光刻工艺定制高功率 VCSEL 激光器阵列，显著提升光子的收发效率，并通过调控激光束的状态参数，实现光场动量在三维空间的矢量可控分布。在提升 30% 测距能力的同时，显著减小设备体积与功耗。光子隔离技术 Addressable Photon Isolation（API）：禾赛基于独立可寻址收发器件构建的光子隔离技术，实现激光收发通道独立驱动，从硬件层面解决传统 SPAD 雷达的通道串扰问题，确保对真实世界的高精度还原。在面对高反射率目标物、雨雾场景等易引发点云误报的场景时，ETX 实现了误报率降低 95% 的重大突破。波形解码引擎 Intelligent Point Cloud Engine（IPE）：禾赛创新性地基于量子光学原理构建，以 246 亿次 / 秒超频采样技术，专利级多回波分离算法，实现纳秒级时域解析。在雨雾、沙尘、汽车尾气等典型干扰场景下，实现 99.9% 以上环境噪点的智能滤除。这一系列突破性的技术创新，确立了 ETX 在远距小目标与地面线探测领域的业界标杆，其感知能力在黑夜与恶劣天气下依然卓越。ETX 可清晰识别 300 米内水马（120x60 cm）、280 米内小动物（60x40 cm）、 150 米内小木块（15x25 cm）及 120 米内的地面线，极大拓宽了 L3/L4 级自动驾驶的安全操作场景。 ETX 在夜间识别 120 米内的地面线 ETX 的推出，不仅是禾赛数字单光子技术十年积淀的成果，更标志着中国激光雷达企业在核心芯片领域实现了从“追赶” 到 “领跑” 的跨越。目前 ETX 已获得全球顶级车厂海外量产多个车型的定点，以及国内领先车企新车型定点，预计 2026 年启动批量交付，将加速全球 L3 级自动驾驶的规模化落地。技术积淀护航：从芯片迭代到专利第一，构筑行业壁垒禾赛在 IAA 展会上的亮眼表现，并非偶然。作为全球最早布局激光雷达数字单光子平台技术的企业，禾赛自 2017 年起便组建芯片研发团队并前瞻性地布局 SPAD 技术，历经八年深耕，已成功推出 4 代芯片架构，且每一代均实现量产验证与性能飞跃： 2020 年，禾赛第一代高精度平台搭载于 XT16 量产，打开机器人与测绘领域市场。 2022 年，禾赛第二代光电芯片一体化平台赋能 AT128，配套理想、小米等主流车型。自 AT128 量产以来，禾赛科技就已实现收发模块器件与专用芯片的全链路自研。禾赛 AT128 凭借单光子级弱光探测灵敏度与定制化数字读出电路，在严格遵循 Class 1 人眼安全标准的前提下，将 200 米@10%反射率的目标探测能力确立为行业基准。这种“光电器件-芯片架构-算法优化”的垂直整合技术体系，为后续禾赛高性能激光雷达的技术突破奠定了核心基础。 2023 年，禾赛第三代纯固态平台落地 FT120，成为全球首款车规级规模化量产的数字激光雷达，已装配极石汽车；在 2023 年底，禾赛完成了对瑞士芯片设计公司 Fastree 3D 的战略并购，现已成为全球范围内数字激光雷达专利技术储备最早、最深厚的激光雷达企业。禾赛进一步整合全球顶尖 SPAD 专利技术，形成 “自研 + 并购” 的技术护城河，巩固了在数字激光雷达领域的全球领导地位。 2025 年，禾赛第四代数字单光子平台已率先在 ATX 量产、并且明年将在 ETX 上全面量产落地，集成双核 CPU、8 核 APU 及 256-core 波形处理核，实现性能、质量、成本的再次跨越。技术创新的背后，是禾赛专利数量的 “绝对领先” 与研发投入的持续深耕。截至 2025 年 6 月底，禾赛在全球范围内累计拥有超 1900 项授权专利及专利申请，其中全球公开专利总量超 1600 项，位列全球激光雷达行业第一（数据来源：智慧芽专利检索平台），这些专利覆盖数字单光子平台技术、SPAD 芯片、光子抗干扰技术等核心领域，构筑起坚实的技术护城河。这不仅印证了禾赛在芯片研发领域布局更早、投入更深的战略定力，也为其持续突破激光雷达性能瓶颈、实现全栈自研技术落地提供了核心支撑。量产落地引爆市场：ATX 推动智驾平权，FTX 补全感知拼图此次展会上，禾赛科技同步展出了 ATX 与 FTX 两款产品，分别从 “L2 主流场景标配普及” 与 “感知视野补盲突破” 两大维度发力，为全球 ADAS 市场的变革升级注入多元动能。作为 L2 辅助驾驶的 “标配之王”，ATX 凭借最远 300 米、最高 256 线高清部署、99.9% 环境噪点滤除能力，以及极致小巧的设计，已成为国内 ADAS 市场爆款车型的 “安全标配”。截至 2025 年 6 月，ATX 合作车企覆盖比亚迪、奇瑞、长城、长安等 11 家国内头部品牌。其中包括国内科技生态巨头旗下豪华 SUV 的全系标配，该车型发布 1 小时内斩获 28.9 万辆订单。更值得关注的是，ATX 已渗透至 10 万元级车型，在 “智驾平权” 趋势下，让更多消费者享受到高阶辅助驾驶的安全与便捷。而全球最广视野的纯固态补盲雷达 FTX，则为自动驾驶感知系统补全 “盲区监测” 的关键一环。FTX 采用纯固态电子扫描技术，实现最大 180° x 140° 视场角，测距达 30 米 @10% 反射率，点频 49.2 万点 / 秒，分辨率较上一代提升超 2 倍；同时体积大幅优化，重量较上一代减少 66%，外露视窗面积仅 50×30 mm，可灵活嵌入车身，精准检测路桩、宠物等低矮障碍物，助力自动泊车与安全变道。FTX 计划于 2026 年量产，将进一步完善禾赛 “远距 + 近距” 的激光雷达产品矩阵。 FTX 真实点云重塑全球格局：中国激光雷达企业引领全球 ADAS 产业升级此次 IAA Mobility 展会，禾赛不仅展示了 “芯片 - 产品 - 量产” 的全链条能力，更以技术突破与市场落地双重实力，推动全球 ADAS 产业进入 “中国引领” 的新阶段。从打破进口芯片依赖，到定义高性能产品标准，再到推动智驾平权与 L3 落地，禾赛的实践正改写激光雷达行业的全球竞争格局 —— 过去由欧美企业主导的技术壁垒被突破，中国企业凭借全栈自研能力与规模化量产优势，成为全球自动驾驶感知技术创新的核心力量。在自动驾驶技术从 L2 向 L3/L4 级跨越的关键时期，禾赛科技的新一代激光雷达产品家族为这一技术飞跃注入了核心动力。激光雷达是智能汽车的眼睛，而核心芯片则是眼睛的视网膜。禾赛科技作为全球首个实现数字单光子平台技术全栈自研的激光雷达企业，其技术实力和创新能力在行业内独树一帜。通过芯片级的创新突破，禾赛科技再次重新定义了高性能激光雷达的行业标准，更以其扎实的量产落地能力，确保这些顶尖技术能够迅速转化为实际生产力。未来禾赛将持续以芯片级创新为核心，推动激光雷达性能与成本的极致平衡，为全球主机厂与 ADAS 企业提供更优质的感知解决方案，加速自动驾驶从 “技术概念” 走向 “现实生活”，为全球智慧出行贡献中国力量。

金融界09-09 10:31

吸金1700万，卫星产业“奇点”临近！

部分，实现“空天地海”一体化覆盖，支撑自动驾驶、物联网、远程医疗等更多场景。甚至可以说，谁掌握了卫星互联网，谁就掌握了下一代通信的制空权。目前牌照已发，组网加速，应用场景正在打开，值得我们每一个人重视。作者：ETF金铲子风险提示：文中提及的指数成份股仅作展示，个股描述不作为任何形式的投资建议。任何在本文出现的信息（包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等）均只作为参考，投资人须对任何自主决定的投资行为负责。基金投资有风险，基金的过往业绩并不代表其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，基金投资须谨慎。

金融界09-09 10:30

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