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川普敲打印度！刚刚成美国智能手机最大供应国，市场份额高达44%，中国大幅降至25%，越南30%排名第二，美银预警苹果公司

最成熟的智能手机产业链，涵盖了从上游的芯片设计、零部件生产，到中游的整机代工，再到下游的销售与售后服务等各个环节。这种全产业链的覆盖使得苹果能够在中国快速、高效地完成产品的生产和制造，大大缩短了产品的上市周期，降低了生产成本。此外，中国在高端精密制造领域拥有丰富的技术人才资源，不仅产业工人数量众多，而且具备丰富的经验和技艺，能够在微米级的精度要求下完成每一个制造环节，也是苹果难以在其他国家复制的重要原因。数据显示，印度生产线的良率比中国低约10%。如今，特朗普对印度发起关税战，有分析师认为，苹果只能咬牙继续在印度组装手机，其在印度的现有投资，难以轻松调整组装和进口业务。该分析师预估印度约占iPhone出货量的 20%，大部分销往美国，其价值规模约为400亿美元，未来苹果如何转嫁这些额外成本成为焦点。今日，苹果即将公布最新一期财报，关税冲击下，毛利率问题备受关注。数据显示，苹果Q3毛利率指引为45.5-46.5%（中位数46%），较上一季度47.1%的毛利率有明显下滑。同时美银警告，苹果真正的压力在Q4，届时将面临额外10亿美元的关税负面影响，整体毛利率可能跌至45%的低点。

金融界07-31 13:37

【美股收评】美联储维持利率稳定美国股市涨跌不一英伟达再创新高

中值低于市场预期，盘后跌6%反映市场对芯片设计行业景气度担忧。编辑点评 FactSet数据显示，已公布财报的199家标普500公司中82%超预期，但市场更关注周五非农数据与特朗普贸易政策落地情况。摩根士丹利分析师指出："科技股财报分化表明AI投资已进入验证期，资本开支增幅与营收增长的匹配度将成为下一阶段估值关键"。技术面显示标普500在6350点形成支撑，若突破6400点或开启新一轮攻势。

丰雪鑫9907-31 04:55

力合微收盘上涨2.19%，滚动市盈率46.18倍，总市值33.98亿元

微电子股份有限公司的主营业务是集成电路芯片设计企业公司的主要产品是窄带PLC芯片、窄带PLC/微功率无线双模通信芯片、高速PLC芯片、南网宽带PLC芯片、高速通信处理器芯片、PLC线路驱动、放大器芯片、智能电网系列本地通信模块、物联网系列本地通信模块、智能电网集中器、采集器、现场手持运维终端、PLBUS智慧路灯/能效管理集中器、PLBUS智能家居网关、PLBUS能效管理采集器、PLBUS路灯控制器、高铁用电管理集中器、高铁用电管理采集器、多功能智慧灯杆平台软件、综合能源管理软件、智慧路灯管理系统、高铁用电管理平台软件。公司拥有国家高新技术企业证书、集成电路设计企业认定证书、国家规划布局内集成电路设计企业证书、软件企业认定证书、ISO三体系认证证书、中国AAA级信用企业证书。公司共参与制定国家及团体标准12项，其中国家标准10项、团体标准2项，主导制定国家标准3项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入9778.77万元，同比-24.70%；净利润1259.32万元，同比-46.08%，销售毛利率47.29%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 力合微 46.18 40.29 3.45 33.98亿行业平均 105.98 116.60 9.65 296.35亿行业中值 69.73 74.18 4.48 122.85亿 1 扬杰科技 27.12 29.62 3.29 296.94亿 2 新洁能 30.55 31.13 3.33 135.27亿 3 天德钰 31.13 36.95 4.50 101.56亿 4 盛剑科技 32.64 33.07 2.35 39.65亿 5 路维光电 34.72 36.19 4.79 69.08亿 6 聚辰股份 35.30 41.18 5.16 119.54亿 7 晶晨股份 35.46 38.08 4.69 312.96亿 8 江丰电子 37.40 46.51 3.97 186.31亿 9 长电科技 37.91 39.51 2.29 635.96亿 10 华海清科 38.32 39.49 6.01 404.19亿 11 普冉股份 38.54 34.39 4.48 100.57亿 12 雷电微力 40.80 37.25 4.17 127.66亿

金融界07-30 20:08

冠石科技：7月17日接受机构调研，宝盈基金、东方财富证券等多家机构参与

厂商的吸引力不断增加。由于掩膜版承载着芯片设计方案和图形信息，涉及到芯片设计公司的重要知识产权，第三方半导体掩膜版厂商作为芯片设计与芯片制造的中间桥梁，能够更好地发挥信息隔离功能，芯片设计公司更倾向于将芯片设计版图交给第三方掩膜厂进行掩膜生产以保证自身的信息安全。随着技术水平不断提高，第三方独立掩膜版厂商竞争优势将不断体现，市场份额将持续增加。问：光掩膜版的应用以及公司发展战略?答：公司生产的半导体光掩模版还可广泛应用于高性能计算、人工智能、移动通信、智能电网、高速轨道交通、新能源汽车、消费类电子等产业涉及的半导体芯片制造领域，能够满足多类晶圆设计、晶圆代工企业的采购需求，以及先进半导体芯片封装、半导体器件等产品的应用需求。公司深耕显示行业，未来将立足于现有业务，通过技术研发创新、产品结构升级、销售渠道拓展等方式进一步做大做强半导体显示器件主业。同时，公司将通过光掩膜版制造项目的实施正式进军半导体上游原材料相关领域，新建成熟制程半导体光掩膜版产能，在不断丰富自身产品矩阵的同时实现业务结构的全面升级，打破现有业务的增长瓶颈，分散经营风险，增强公司的核心竞争力和持续经营能力，为未来跨越式发展打下良好基础，符合公司中长期发展战略。冠石科技（605588）主营业务：半导体显示器件及特种胶粘材料的研发、生产和销售。冠石科技2025年一季报显示，公司主营收入3.37亿元，同比上升22.32%；归母净利润-936.43万元，同比下降189.55%；扣非净利润-1195.48万元，同比下降234.9%；负债率64.04%，投资收益25.79万元，财务费用888.64万元，毛利率5.77%。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-30 19:39

大普微电子冲击IPO，3年亏13亿，为创业板受理的首家未盈利企业

业务环节，来源：招股书公司形成了主控芯片设计、固件算法、模组设计、验证测试四大类核心技术。产品代际覆盖PCIe3.0到5.0，满足各类型客户的产品需求。过去三年，公司企业级SSD累计出货量达3500 PB以上，其中搭载自研主控芯片的出货比例达70%以上。根据IDC数据，2023年度国内企业级SSD市场中公司排名第四，市场份额为6.4%。 2024年，公司超过99%的收入来自销售数据中心企业级SSD产品。主营业务收入占比情况，来源：招股书 02 2023年业绩下滑，3年累计亏损超13亿元在半导体周期等因素的影响下，近几年大普微电子的收入有所波动。 2022年、2023年、2024年（报告期），公司的营业收入分别为5.57亿元、5.19亿元、9.62亿元，归母净利润分别为-5.34亿元、-6.17亿元、-1.91亿元，3年累计亏损超13亿元。关键财务数据，来源：招股书 2023年，大普微电子的收入有所下降。主要原因在于，2022年在宏观经济环境和地缘政治因素的共同影响下，市场终端需求锐减，较大程度抑制了对半导体存储产品的需求。因此，2022年下半年至2023年上半年，半导体存储行业经历了一轮下行周期，存储产品市场价格大幅下跌。大普微电子的企业级SSD单价由2022年的826.46元/TB，降至2023年的341.62元/TB，降价幅度高达58.66%，公司的收入也受到了负面影响。此后，全球存储厂商巨头相继展开减产措施，同时AI、云计算、大数据等新兴领域的发展带动服务器需求的增加。于是行业在2024年迎来了转折，全球存储产品市场价格逐步回暖。大普微电子的企业级SSD单价也于2024年回升至565.69元/TB。公司企业级SSD产品的均价情况，来源：招股书在产品价格大幅波动的背景下，报告期内大普微电子的主营业务毛利率分别为0.46%、-26.36%、27.26%。不过，由于公司尚处于早期阶段，毛利率尚不稳定，且低于同行业的平均毛利率水平。同行业毛利率对比情况，来源：招股书此外，大普微电子亏损的原因还在于研发研发投入较高。公司所处的企业级SSD行业研发难度高、开发周期长、技术迭代快，涵盖复杂的主控芯片和固件算法技术研发、产品测试和市场适应性等多个环节。最近三年，大普微电子累计研发费用为7.37亿元，占累计营业收入的比例为36.15%，研发投入规模较大。大普微电子下游客户分为终端客户和非终端客户两类。公司已覆盖的下游客户和最终使用方包括：Google、字节跳动、腾讯、阿里巴巴、京东、百度、美团、快手等国内外头部互联网企业，新华三、超聚变、中兴、华鲲振宇、联想等国内头部服务器厂商，中国电信、中国移动、中国联通等三大通信运营商，金融、电力及其他行业知名企业。报告期内，公司前五大客户收入占营业收入的比例分别为77.90%、53.97%和57.22%。大普微电子采购原材料主要包括NAND Flash、主控芯片和DRAM，其他原材料包括电压调节芯片、SSD外壳、PCB电路板、电容等。公司NAND Flash供应商主要包括铠侠、公司A等，主控芯片（外购部分）供应商为Marvell，自研主控芯片代工服务商为翱捷科技，DRAM供应商主要包括南亚科技、SK海力士、公司B等。报告期内，公司向前五名供应商采购金额占当期采购总额的比例分别为98.13%、96.30%和97.31%。值得注意的是，2024年末，大普微电子的存货账面价值高达10.62亿元，而2023年年底的存货仅2.34亿元，主要由原材料和在产品构成。未来在行业周期波动中，公司如果不能平衡好库存和销量，将面临一定存货跌价损失的风险。此外，大普微电子处于发展早期，对上下游产业链议价能力有限，这些因素都将是公司经营中面临的挑战。 03 行业仍由海外巨头主导，大普微电子国内市场份额为6.4% 大普微电子属于半导体存储行业。半导体存储是数据的重要载体，作为IT基础设施的三大组成部分之一，在集成电路产业中占比第二，是数字信息基础设施的底层基础建设。中国电子学会对全球数据存储容量进行了统计和预测，数据总量会遵循“新摩尔定律”，即：全球数据总量每过18个月就会翻一倍。企业级SSD是半导体存储的核心产品。企业级SSD主要应用于AI、云计算、大数据等数据中心应用场景。与之相对应的，还有消费级SSD消费级SSD广泛应用于电脑、手机、移动硬盘等消费电子场景。企业级SSD由固态电子存储芯片阵列制成，核心部件包括主控芯片、固件和存储介质（NANDFlash、DRAM），其中主控芯片和固件直接决定企业级SSD的性能和可靠性等产品表现。企业级SSD的核心部件示意图，来源：招股书企业级SSD是半导体存储行业中的连接桥梁，位于产业链的中游；其上游主要是存储介质制造商、主控芯片设计厂商，下游主要是AI、云计算、大数据等数据中心。企业级SSD的产业链情况，来源：招股书根据相关数据统计，2022年，全球企业级SSD市场规模为204.54亿美元，并将随着存储行业需求提振不断增长，预计2027年市场规模将达到514.18亿美元，年复合增长率达到20.25%。 2022-2027年全球企业级SSD市场规模情况，来源：招股书值得注意的是，大普微电子所在的企业级SSD行业属于全球化产业，其所处的半导体存储行业与集成电路整体周期呈现较强的关联关系。当前，全球企业级SSD市场目前集中度较高，5家龙头企业三星、SK海力士、西部数据、美光和铠侠占据了全球90%以上的市场份额。少数国际龙头厂商在产品产量和定价方面具有较强的话语权，且步调相对一致，由此导致半导体周期上行或下行时，半导体存储价格波动更为明显。近年来，国内厂商的市场份额处于快速增长阶段，市场竞争也日趋激烈。根据IDC数据，2023年度国内企业级SSD市场中，大普微电子的出货量排名第四，市场份额为6.4%，位于三星、Solidigm、忆联之后。公司此次拟募集资金18.78亿元，将主要用于下一代主控芯片及企业级SSD研发及产业化项目、企业级SSD模组量产测试基地项目，此外还有7亿元计划用于补充流动资金。总体而言，大普微电子所处的企业级SSD行业受半导体周期影响较为明显。公司处于发展阶段，目前毛利率尚不稳定，且未盈利。未来，公司能否在AI的浪潮中持续迭代产品，在周期波动中保持稳健经营，格隆汇将保持关注。

格隆汇07-30 18:09

江波龙：工银瑞信基金、国盛证券等多家机构于7月25日调研我司

售,主要聚焦于存储产品和应用,形成存储芯片设计、主控芯片设计及固件算法开发、封装测试,以及生产制造等核心能力,为市场提供消费级、车规级、工规级存储器以及行业存储软硬件应用解决方案。江波龙2025年一季报显示，公司主营收入42.56亿元，同比下降4.41%；归母净利润-1.52亿元，同比下降139.52%；扣非净利润-2.02亿元，同比下降155.64%；负债率59.95%，投资收益-1254.48万元，财务费用3189.71万元，毛利率10.35%。该股最近90天内共有6家机构给出评级，买入评级4家，增持评级2家；过去90天内机构目标均价为97.6。以下是详细的盈利预测信息：融资融券数据显示该股近3个月融资净流入9983.65万，融资余额增加；融券净流入176.18万，融券余额增加。以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

证券之星07-29 20:09

力合微收盘上涨1.24%，滚动市盈率45.19倍，总市值33.25亿元

微电子股份有限公司的主营业务是集成电路芯片设计企业公司的主要产品是窄带PLC芯片、窄带PLC/微功率无线双模通信芯片、高速PLC芯片、南网宽带PLC芯片、高速通信处理器芯片、PLC线路驱动、放大器芯片、智能电网系列本地通信模块、物联网系列本地通信模块、智能电网集中器、采集器、现场手持运维终端、PLBUS智慧路灯/能效管理集中器、PLBUS智能家居网关、PLBUS能效管理采集器、PLBUS路灯控制器、高铁用电管理集中器、高铁用电管理采集器、多功能智慧灯杆平台软件、综合能源管理软件、智慧路灯管理系统、高铁用电管理平台软件。公司拥有国家高新技术企业证书、集成电路设计企业认定证书、国家规划布局内集成电路设计企业证书、软件企业认定证书、ISO三体系认证证书、中国AAA级信用企业证书。公司共参与制定国家及团体标准12项，其中国家标准10项、团体标准2项，主导制定国家标准3项。最新一期业绩显示，2025年一季报，公司实现营业收入9778.77万元，同比-24.70%；净利润1259.32万元，同比-46.08%，销售毛利率47.29%。序号股票简称 PE(TTM) PE(静) 市净率总市值(元) 13 力合微 45.19 39.43 3.38 33.25亿行业平均 107.58 118.70 9.90 299.40亿行业中值 70.42 72.44 4.49 122.82亿 1 扬杰科技 27.58 30.12 3.34 301.94亿 2 新洁能 30.76 31.34 3.35 136.19亿 3 天德钰 31.28 37.13 4.52 102.05亿 4 盛剑科技 33.10 33.55 2.38 40.22亿 5 路维光电 34.90 36.38 4.81 69.43亿 6 聚辰股份 35.47 41.39 5.19 120.14亿 7 晶晨股份 35.60 38.23 4.71 314.23亿 8 普冉股份 36.29 32.38 4.21 94.69亿 9 江丰电子 38.05 47.31 4.04 189.52亿 10 长电科技 38.18 39.80 2.30 640.61亿 11 华海清科 38.88 40.07 6.09 410.06亿 12 北方华创 41.04 44.26 7.62 2488.02亿

金融界07-29 19:08

历史新高，EDA巨头重启主升浪？

EDA下游客户主要是英伟达、AMD等芯片设计公司。铿腾电子EDA工具可以帮助芯片设计公司加速开发、降低成本与风险，是必不可少的工具。 EDA工具贯穿芯片设计全流程，一旦客户采用了铿腾电子的工具，迁移成本极高。随着AI时代来临，芯片复杂度大幅提升，铿腾电子的EDA工具大为受益，带动业绩持续增长。具体来看，铿腾电子二季度营收为12.75亿美元，同比增长20.2%，超过分析师预期的12.5亿：分产品看，核心的EDA二季度营收9.06亿，同比增长17%；半导体IP收入1.66亿，同比增长20.2%；SDA（System Design and Analysis系统设计与分析）营收2.04亿，同比增长37.4%：铿腾电子收入快速增长，主要受到AI驱动。如今年二季度，铿腾电子推出了 Cadence Cerebrus AI Studio，这是业界首个 Agentic AI（智能体代理），能自主学习芯片设计流程、生成脚本、协作决策，推动 EDA 进入类 AGI（通用智能）阶段。该技术可以实现20%的PPA（功耗、性能、面积）优化，同时将芯片设计时间缩短5-10倍。 IP业务方面，受AI/HPC（高性能计算）芯片复杂度提升，带动了IP模块的需求。与此同时，台积电、三星、英特尔等晶圆厂大力建设先进产能，对PDK（工艺设计套件）精度、模拟/工艺 IP、工艺建模、验证工具的依赖度提升，推动了铿腾电子IP业务的发展。 SDA业务是铿腾电子大力发展的领域，是面向系统级设计的产品组合，帮助客户进行从芯片到系统的跨层级建模、仿真与优化，包括PCB设计工具、系统仿真与分析、Chip-Package-System （芯片-封装-系统）协同设计，帮助用户降低系统设计复杂度、提前识别系统瓶颈、缩短产品研发周期、减少返工。先进封装在半导体行业意义重大，铿腾电子通过与台积电合作，推出3D-IC（通过垂直堆叠多层芯片，实现更高的集成度和性能）技术平台，获得客户广泛认可，带动SDA业务大增。在AI趋势带动下，铿腾电子二季度末剩余履约义务达到64亿美元，管理层预计今年该指标将再创历史新高：因此，铿腾电子上调了今年的收入指引，由此前的51.5-52.3亿上调至52.1-52.7亿，高于分析师预期的52亿。二季度铿腾电子每股收益不及预期，主要是公司曾违法美国政府规定，向中国某客户提供服务，本季度公司与美国司法部和商务部达成和解，带来一次性费用1.4亿美元。扣除该因素影响后，铿腾电子调整后营业利润率42.8%，高于分析师预期的41.7%。目前，美国政府已经解除了铿腾电子向中国的出口限制，公司也预计中国区收入从之前的持平到略有增长。总而言之，在AI大背景下，铿腾电子受益匪浅，公司股价在2024年前已有可观涨幅。经过一年多的横盘震荡后，铿腾电子有望开启新一轮上涨。

老虎证券07-29 17:18

聚焦光模块、PCB等AI算力龙头，5G通信ETF（515050）底部反弹超41%，目前估值仅34倍

前十大成分股包含北京君正、全志科技两大芯片设计公司，以及软通动力、润泽科技、光环新网、网宿科技、深信服等IDC、云计算、数据中心行业龙头公司。相关ETF全称：华夏中证5G通信主题ETF（515050），场外联接(A类：008086；C类：008087)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-29 14:18

东芯股份20%涨停，科创芯片ETF南方(588890)早盘一度涨近2%，智能芯片等前沿方向技术创新再迎政策大力支持

市公司中选取业务涉及半导体材料和设备、芯片设计、芯片制造、芯片封装和测试相关的证券作为指数样本，以反映科创板代表性芯片产业上市公司证券的整体表现。指数前十大权重股分别为中芯国际、海光信息、寒武纪、澜起科技、中微公司、芯原股份、恒玄科技、沪硅产业、思特威、华润微。相关产品：科创芯片ETF南方(588890)，场外联接(A类：021607；C类：021608)。以上内容与数据，与有连云立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。

有连云07-29 11:48

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