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英特尔任命陈立武为CEO:亚洲供应商股价大涨,Ibiden飙升9.6%
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经济变量。” ——David Liu,
花旗银行
市场顾问,2025年3月12日 来源:今日美股网
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今日美股网
03-14 00:11
高盛看好力拓:铜当量产量到2030年增20%,超必和必拓
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投资回报。” ——David Liu,
花旗银行
市场顾问,2025年3月12日 来源:今日美股网
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今日美股网
03-14 00:11
恒指开盘涨0.07%,科指涨0.38%:理想汽车领涨2.85%
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潜在阻力。” ——David Liu,
花旗银行
亚洲顾问,2025年3月12日 来源:今日美股网
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今日美股网
03-14 00:11
港股黄金股走强:灵宝黄金涨超5%,中国白银集团飙升6.76%
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削弱涨势。” ——David Liu,
花旗银行
亚洲顾问,2025年3月12日 来源:今日美股网
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今日美股网
03-14 00:11
英特尔任命陈立武为CEO:盘后股价飙升11%,目标顶级代工厂
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绪化反弹。” ——David Liu,
花旗银行
市场顾问,2025年3月12日 来源:今日美股网
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今日美股网
03-14 00:11
摩根大通:美股回调或已结束,ETF资金流入成关键
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或再承压。” ——David Liu,
花旗银行
顾问,2025年3月12日 来源:今日美股网
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今日美股网
03-14 00:11
油价企稳反弹:布伦特近71美元,美国CPI放缓提振需求预期
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续性存疑。” ——David Liu,
花旗银行
顾问,2025年3月12日 来源:今日美股网
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今日美股网
03-14 00:11
华尔街日报:在特朗普政策冲击下,各种收入的美国消费者都开始变得谨慎
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百分比。 高端市场的情况也不容乐观。据
花旗银行
对信用卡交易数据的分析,美国消费者在奢侈品市场(包括高端百货商店和在线平台)的支出在2月份同比下降了9.3%,比1月份5.9%的降幅更严重。 好市多的会员制客户群体以高收入消费者为主,公司上周表示,消费者的需求已经转向较低成本的蛋白质食品,例如碎牛肉和家禽。 首席财务官加里·米勒奇普表示,会员仍在消费,但在支出方面“非常谨慎”。他还表示,如果消费者看到更多因关税带来的通胀,他们可能会变得更加挑剔。 百货商店也在各个方面看到消费者在精打细算。周二,科尔士百货首席执行官阿什利·布坎南表示,年收入低于5万美元的消费者在非必要消费上“非常受限”。 但他说,对于年收入低于10万美元的人来说,“情况也相当具有挑战性”。 公司给出的全年销售预期远低于华尔街的预期,导致股价周二暴跌24%。 上周,梅西百货首席执行官托尼·斯普林表示,“在梅西百货购物的富裕消费者同样感到不确定、困惑和担忧。” 近年来,经济出现了一些疲软迹象,但还没有显示出如此普遍的疲软。疫情后,一些人将这一时期称为“富人衰退”,因为高收入人群的工资增长落后于需求旺盛的蓝领工人。 然而,低收入家庭的收入增长已经开始逆转。自2023年起,新冠疫情期间增加的食品券福利被取消,到2024年底,最低收入群体的工资增长开始落后于富裕人群。 根据亚特兰大联邦储备银行的数据,多年通胀——尤其是在食品杂货、房租和公用事业账单等基本生活必需品上的价格上涨——对低收入群体造成了严重打击。 然而,由于人工智能热潮推高了股市,富裕人群的消费仍然强劲。 但如今,所有人似乎都变得更加谨慎,这种消费的收缩影响了多个行业。例如,消费者在航空旅行上的支出出现放缓迹象。本周早些时候,达美航空、美国航空和捷蓝航空纷纷下调第一季度业绩预期。 达美航空首席执行官埃德·巴斯蒂安周二在一个行业会议上表示,“经济情绪上出现了一些变化,消费者信心也有所波动。”
花旗银行
对美国信用卡数据的分析显示,大多数零售类别的支出都在下降。截至目前的零售季度,服装和运动鞋类的消费分别同比下降了12%和22%。 即便是食品零售、汽车零件售后市场和宠物用品等相对刚需的领域,也都出现了一定下降。 包括塔吉特、Foot Locker和劳氏在内的零售商均表示2月份需求疲软。塔吉特首席执行官布赖恩·科内尔上周表示,消费者正在考虑关税可能带来的影响及其对自身的影响。 Foot Locker上周表示,客户在2月份“谨慎且敏感”,并指出其年轻消费者群体正在思考“整体生活成本以及对关税的不确定性”。 仅本周,消费者就已经需要消化大量新变化。周日,特朗普拒绝排除美国经济因其政策陷入衰退的可能性,导致股市暴跌。 随后,关税威胁、反制关税和政策反转接连上演。虽然周三的通胀数据显示2月份的价格涨幅略有放缓,但这几乎无法让人安心,因为这尚未反映特朗普关税政策的影响。 然而,问题不仅仅是关税担忧,甚至不只是整体不确定性。许多人的现金储备也变少了。根据美国银行研究所追踪的信用卡数据,在截至2月份的12个月里,各收入阶层的支票和储蓄账户余额都有所下降,并正接近2019年经通胀调整后的水平。 根据亚特兰大联邦储备银行的数据,各收入群体的工资增长在过去一年中放缓。此外,美国人的通胀调整后债务余额已开始超过疫情前的水平。 这意味着,消费者普遍缺乏应对经济冲击的能力,而此时不确定性正在上升。他们变得更加谨慎也就不足为奇,即使这可能会拖累整体经济发展。(WSJ) 来源:加美财经
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加美财经
03-14 00:00
横店东磁:3月12日接受机构调研,包括知名机构石锋资产,正心谷资本的多家机构参与
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龙证券、华福证券、华创证券、华安证券、
花旗银行
、昊泽致远、海通证券、中新融创、果实资本、国信证券经济研究所、国新基金、国投证券、国泰君安资管、国寿资产、国寿安保、国盛证券、国联证券、国金证券、中泰证券、国海证券、广发证券、广发基金、光大证券、高盛、方正证券、方正富邦基金、东吴电新、东方证券、东方基金、中金基金、东方财富证券、大成基金、淳厚基金、财通证券、博裕资本、贝莱德、百嘉基金参与。 具体内容如下:问:Q4 业绩超预期的原因?分板块的情况?答:磁材业务收入同比略有提升,盈利情况不错,24 年以旧换新以及海外需求增加,对盈利有较大支撑。光伏业务海外贡献较大,Q4光伏产品出货环比提升显著。锂电也有增加。以上对业绩都有正向贡献,光伏贡献相对更多一些。另外,年末政策性补助也有一些。问:公司如何看待行业自律的效果以及盈利何时修复?答:行业自律旨在防止恶性竞争,推动健康发展,长期方向积极。短期内政策和市场条件变化使进程复杂,原市场预计 2024年底或2025年上半年见分晓,目前预计出清周期会更长。问:公司光伏业务对欧洲市场的敏感性?答:过去四五年,公司光伏业务对欧洲市场的依赖度和敏感性明显下降。2021-2022 年阶段,欧洲市场占公司出货比重高,其价格和盈利水平对公司光伏业务影响很大,但近两年随着其他市场出货的持续提升,利润贡献点逐步增多,欧洲从占比来看是下降的,出货绝对额还是提升的。问:欧洲分销溢价和库存周转情况?答:关于分销溢价和库存周转,欧洲市场分销和项目会有半欧分以上的溢价,差异化产品溢价更高。目前,我们也观察到市场中库存水位仍相对较高,但主流产品或高效产品有些缺货,东磁的库存周转一直良好。问:如何看待欧洲市场需求?答:欧洲光伏市场总体有望保持增长。欧盟出台的《清洁工业协议》《净零工业法案》等政策,虽对新能源或光伏制造提出本地化要求,但也有望推动集中式电站或项目型需求的提升。在市场细分方面,前期户用分布式安装量较大的区域,由于零电价、负电价情况频发,若储能匹配不足,可能会对户用市场产生一定影响,如西北欧地区在2024 年的情况所示。因此,对于欧洲总量我们保持乐观,但在局部细分市场会适当调整经营策略。问:25 年各区域出货规划?答:2024 年,公司光伏业务表现出色,出货量超过年初 15GW 的预期。目前预计 2025 年出货量将达到 20GW 以上。从区域来看,欧洲是主要市场,占比约 40%;亚太除中国以外占比约 5%;国内市场在 2025 年预计也将占据 40%的份额,但价格压力较大,盈利空间受到一定挤压;北美等其他市场占比约 15%+。问:国内出货量上升明显,25 年市场策略是什么?答:预计 25 年会有部分增量,公司自 2020 年开始加大国内市场的拓展力度,从一年出货几百 MW 快速增长到今年目标 8-10GW 级的出货,但我们对市场端还会谨慎选择,我们也会通过适度投资电站项目,拉动一些相对优质的订单。25 年二季度预计会有抢订单、抢利润的情况发生,但二季度过后,则需要根据各个省份的制度细则来择优选择市场。问:25 年交付价格环比 24 年Q4 是否有上涨空间?25 年印尼产能成本是否有下降空间?答:25 年主要合作伙伴的价格体系会和 24 年基本保持稳定。因前期追求达产时效,对生产成本偏差的容忍度会高一些,比如我们从国内派出较多的人员,在采购物资上也会适度放宽要求,还有产能效率的逐步爬升等,前面这些在 25 年均存在降本空间。问:印尼产能出货和盈利展望?答:25 年公司将通过适当增加投资、进行提产增效,预计出货3.5GW+。同时会持续保持对北美市场相关政策的关注。目前印尼生产效率和国内没有太大差异,产能瓶颈尚有突破空间,预计能够提供较好的收入和盈利弹性。问:目前看非东南亚四国产能紧缺,未来是否会涨价?答:现阶段来看供应是受限的,也存在涨价契机,但公司基于市场终端的反馈,并结合与伙伴的中长期合作考虑,不会因为短期缺口而涨价。问:组件盈利比较稳定,看到最近价格也有一些修复,Q1 组件盈利环比情况?25 年组件业务有哪些点可以升盈利?答:Q1 如果剔除高盈利市场影响,组件端盈利水平环比会有压力。3 月的需求和稼动率在提升,目前原材料涨价已经反映,但组件涨价没有完全传导。预计Q2 会适当修复。公司持续聚集差异化竞争策略,在前几年,大家都盈利很好的时候,公司因差异化带来的额外几分钱每瓦的利润贡献不突出,但在归经营本质时,公司的经营价值就会突显。问:今年小圆柱出货预期有多少?有无终端应用占比?今年经营重点在哪里?答:2024 年公司小圆柱电池出货 5.3 亿支,2025 年目标 6 亿支,终端市场数据未细分。2024 年毛利率比 2023 年有显著提升,但相比于 2024 年 Q4,今年Q1 价格和利润会有所承压,小圆柱业务今年锚定的是出货增长目标为主,对盈利目标适度弱化。2023-2025 年公司核心追求市占率,从 3.4 亿支增长到 5.3 亿支再到 6 亿支以上,今年公司还会推动全极耳技术的导入,以提升小圆柱产业持续成长性。问:目前小圆柱单颗价格有多少?一些新兴领域是否有考虑涉足,比如机器人、机器狗等。答:18650 的单颗电芯价格约 4-5 元;公司有在拓展机器人相关领域应用,目前市场开拓尚处于起步阶段。问:磁材业务稳健增长,如何展望 25 年的增长情况?(最近包括机器人 AI 其实也受市场广泛关注)答:公司磁材主要产品是铁氧体,预计 25 年能保持稳健增长。目前在机器人等领域的直接应用还无法像家电、新能源汽车领域应用那样量化。但从电机应用角度看,无论是稀土类还是铁氧体类,需求都有增长趋势;I 对软磁材料和芯片电感等产品有较大的促进作用,随着更多开发产品和定点项目合作,未来趋势向好,会给公司带来新的增量。问:磁材板块的经营关注点?答:目前磁材业务涵盖永磁、软磁、塑磁三个方向,各自有不同发展重点与挑战。永磁更关注成本控制,包括优化物料供应链和降低加工成本等。软磁目前收入与利润占比约 30%,产品门类比较齐全,但每个细分领域都会有比较强的对手,后续将提升其业务聚焦度,专注产品迭代升级。塑磁因为基数小,增速更快,收入占磁材 10%左右,在特定市场有优势,将通过进一步开拓市场来分摊内部成本。各类材料均有自身发展逻辑,共同支撑磁材板块后续成长。问:公司如何保持增长?答:我们对未来三到五年的产业发展、风险控制和怎么做好自身业务都有相应筹划,在战略布局的考虑上,我们会想得早一些,想得充分一些,如大家今天看到的成果,实际上是早 2-3 年前就做出决策和布局的结果,现在我们的每一个产业,都有专业的团队,也有明确的战略方向,在着力产业发展的同时,我们也会坚持风险控制,如目前光伏板块权重较高,在成本控制方面,国内 TOPCon 非硅成本已做到行业领先水平。相对能源成本高的产能,就会有两分钱/瓦左右优势。市场端 25 年预计会有一些波动,我们则会通过稳定优质市场、其他海外市场尽可能多一点收获,中国市场尽量保持不亏的策略,以维持合适的收益。 横店东磁(002056)主营业务:主要从事磁性材料+器件、光伏+锂电两大产业群相关产品的研发、生产、销售以及提供一站式技术解决方案的服务。 横店东磁2024年年报显示,公司主营收入185.59亿元,同比下降5.95%;归母净利润18.27亿元,同比上升0.46%;扣非净利润16.72亿元,同比下降17.44%;其中2024年第四季度,公司单季度主营收入49.77亿元,同比上升25.41%;单季度归母净利润9.0亿元,同比上升437.24%;单季度扣非净利润7.87亿元,同比上升101.91%;负债率57.58%,投资收益39.39万元,财务费用-1.67亿元,毛利率19.78%。 该股最近90天内共有1家机构给出评级,买入评级1家。 以下是详细的盈利预测信息: 融资融券数据显示该股近3个月融资净流出2050.65万,融资余额减少;融券净流入478.28万,融券余额增加。 以上内容为证券之星据公开信息整理,由智能算法生成(网信算备310104345710301240019号),不构成投资建议。
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证券之星
03-13 11:40
特朗普关税政策升级:加美贸易战加剧,加拿大央行政策受冲击
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来看,关税可能引发全球贸易摩擦。”——
花旗银行
分析师 Andrew Hollenhorst “加拿大不太可能同意特朗普的提议,北美经济一体化正面临严峻挑战。”——哈佛大学国际贸易教授 Dani Rodrik 2025年相关大事件 2025年3月12日:特朗普对加拿大钢铝产品正式加征50%关税。(来源:路透社) 2025年3月11日:加拿大央行宣布考虑加快降息,以应对贸易战带来的经济冲击。(来源:彭博社) 2025年3月10日:加拿大政府宣布对美国进口商品加征报复性关税,总额约300亿加元。(来源:加拿大广播公司CBC) 编辑观点 特朗普政府对加拿大的关税政策无疑加剧了两国之间的贸易摩擦。短期来看,美国钢铁行业可能受益,但加美经济关系的恶化将对供应链产生深远影响。此外,加拿大央行的政策调整可能影响全球市场的货币政策预期。这场贸易争端或将成为2025年全球经济的重大变量之一。 名词解释 美墨加协定(USMCA):取代北美自由贸易协定(NAFTA)的新贸易协定。 核心通胀:剔除食品和能源价格波动后的通胀指标。 加拿大央行:负责加拿大货币政策的中央银行。 来源:今日美股网
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今日美股网
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