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抛售美债拥抱现金，特朗普关税不只是关税！美债交易逻辑正在颠覆......

抛售的资产，利用了所有来源的流动性。花旗银行表示，美债抛售可能预示着体制转变，美国国债不再是全球固定收益的「避风港」。特朗普关税瓦解世界秩序桥水基金的达利欧（Ray Dalio）发文警告，我们正在经历一场典型的全球货币、政治和地缘秩序的系统性瓦解，这种瓦解每代人只会遇见一次。他指出，目前世界秩序存在严重失衡——债务方（如美国）债务过多，继续借贷以维持过度消费，而债权方（如中国）持有过多债务，同时依赖向债务方的出口来维持经济增长。这种失衡在美国政府财政不可持续的担忧下更加凸显，债权方质疑债务方的偿还能力。原文链接

TradingKey04-09 16:00

【直击亚市】中美正处高速对撞边缘！特朗普104%对华关税落地，全球市场瞬间疯狂

刚刚还美轮美奂的，现在什么都没了。” 花旗集团策略师指出，这波国债抛售进一步动摇了其作为避风港资产的地位。30年期国债的收益率在周三也大涨21个基点。由于市场波动性高企，日本的长期国债价格也出现暴跌，投资者纷纷减少对波动性收益的敞口。此外，美元指数连续第二天下跌，对十大主要货币全面走软，也进一步反映出人们对美国经济的担忧。在关税正式实施前的最后几个小时，特朗普与美国的盟友展开谈判。然而，他坚持推进对中国商品的大规模征税，削弱对避免激烈贸易战的希望。中国国务院总理李强则表示，中国有足够的政策工具来“全面对冲外部负面冲击”。 IG澳洲的分析师Tony Sycamore表示：“或许听起来有些夸张，但我们真的正处在全球两大经济和军事超级大国高速对撞的边缘。”

云涌04-09 13:22

华尔街共识美国将面临衰退，前纽约联储行长称滞涨或为最佳结果

年期间下调75至100个基点的利率。花旗集团重申将从5月份开始降息125个基点的预测，而摩根大通则维持两次降息25个基点的预期。根据伦敦证券交易所的数据，投资者预计到2025年，利率将会有所下调，降幅约为100个基点。原文链接

TradingKey04-09 10:00

【TradingKey财经早餐】特朗普关税生效无余地，威胁对华104%，美国股债汇三杀，VIX指数飙升11%，油价再血洗

利率两连上升，美元指数失守103关口。花旗称，美元和美国资产在以往危机中总是安全避风港，但随着美国改变世界贸易规则，风险溢价可能增加。前财长萨默斯：美国关税正在将美国经济推向衰退一面，衰退概率大于不发生衰退的概率，衰退情境下将会有200万人失业，每个家庭减少5000美元以上的收入。原文链接

TradingKey04-09 09:21

隔夜美股全复盘(4.9) | 美国对华关税加征104%生效，4.9开始征收，三大股指高开低走，纳指巨震8%

法的胡佛在1932年也没有实现连任。花旗：美股还有很多下跌空间标普500指数或跌至4500点 4.8 花旗美国股票策略主管Stuart Kaiser在上周日的一份报告中写道，他认为美股还有很多下跌空间。Kaiser表示，最坏情况的关税结果仍未被纳入盈利预测或股票估值。同样，如果经济真的放缓至令人担心的衰退水平，股市还没有充份反映这种结果，标普500指数跌至4500点左右并非不合理。根据他的研究，自1948年以来，在经济衰退期间，标普500的平均下跌幅度为22.1%。而22.1%的跌幅将使标普500指数跌穿4800点。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）12:01 美国对等关税正式生效（2）次日00:30 美联储巴尔金参加对话活动（3）次日01:00 美国至4月9日10年期国债竞拍-得标利率、投标倍数（4）次日02:00 美联储公布3月货币政策会议纪要

格隆汇04-09 07:30

中美突传重大消息！特朗普坚持向中国征收104%关税与亲密盟友展开贸易谈判

划新的海外工厂。由于外部风险不断上升，花旗将2025年中国国内生产总值(GDP)增长预测从4.7%下调至4.2%。路透社/益普索民意调查显示，3/4的美国人预计，随着特朗普的关税措施生效，物价将上涨。芯片制造商美光(Micron)告诉客户，将从周三开始征收与关税相关的附加费，而美国服装零售商则表示，他们正在推迟订单并推迟招聘。据一个行业组织称，当特朗普对越南征收46%的关税生效时，越南生产的跑鞋现在零售价为155美元，售价将达到220美元。消费者们正在尽可能多地囤货。“我买的东西都是双倍的——豆子、罐头食品、面粉，你能想到的任何东西，”53岁的托马斯·詹宁斯推着购物车穿过新泽西州沃尔玛的过道时说。在投资者经历了痛苦的几天之后，股市在周二恢复部分稳定，这促使一些商界领袖(包括那些与特朗普关系密切的人士)敦促特朗普改变政策。欧洲股市在连续四个交易日大幅下跌后从14个月低点反弹，而全球油价在跌至四年低点后趋于稳定。华尔街主要股指当天早些时候上涨，但在白宫宣布对中国的关税将生效后下跌。

圈内人 1评论04-09 06:24

财富蒸发连锁反应：关税战掐断全球市场命脉这一行业惊现20年来最长衰退周期

出现了疲软的迹象。周二（4月8日），花旗公布的数据显示，美国3月和2月在奢侈品牌上的信用卡支出同比下降5%，此前两个月有所增长。 Vontobel分析师在4月初警告称，“奢侈品疲劳症”日益严重，美国消费者信心不断恶化。随后，特朗普的关税引发了市场动荡，鉴于美国的大部分财富与股票挂钩，这可能对美国的支出产生关键影响。棘手的定价 LVMH、Kering和Richemont等集团预计将利用其品牌的定价能力来保护利润免受关税的影响，但投资者担心，在经济背景日益恶化的情况下，能够负担得起1万美元皮包和金手镯的购物者可能会勒紧钱包。 Ortelli说，在这种情况下，随着购物者“更加谨慎，仔细审查他们的消费”，定价将成为关键。在疫情创纪录的上涨之后，定价已经是一种微妙的平衡行为。瑞银估计，美国对来自欧盟的商品征收20%的进口关税，对来自瑞士的商品征收31%的进口关税。预计这将促使欧洲奢侈品牌平均将美国价格提高约6%，以保护利润。根据花旗的数据，包括古驰、香奈儿和卡地亚在内的品牌在3月份已经将一些产品的价格提高了5%至6%，花旗预计未来几周将进一步实现高个位数的涨幅。巴克莱银行预测，如果公司不提价，LVMH主要时尚和皮具部门的息税前利润将受到1.5%的负面影响，普拉达和爱马仕的息税前收益将受到2.4%的负面影响。Kering可能会受到8.7%的打击，原因是古驰在改造过程中定价能力下降，而瑞士制表商Richemont可能会下降7.1%。据瑞士钟表业联合会称，美国是瑞士钟表业最大的市场，去年的出口额是中国的两倍多。尽管贸易紧张局势加剧，但在特朗普2017年至2021年的第一任期内，欧洲的奢侈品行业基本上没有征收关税。这一次，奢侈品高管们希望出席特朗普就职典礼的LVMH董事长兼首席执行官Bernard Arnault能够利用他与特朗普的关系，就该行业的豁免进行谈判。 Arnault与特朗普一样，于20世纪80年代在纽约市的房地产领域开始了自己的职业生涯，今年1月，他将美国的“乐观之风”与法国的“冷水澡”税收进行了对比。LVMH没有回应记者就阿尔诺目前对美国市场的看法发表评论的请求。起动速度较慢根据汇丰银行在最近股市暴跌前制定的估计，截至3月底的三个月销售报告预计将显示，奢侈品行业的增长将从去年年底的约3%放缓至0.5%。根据Visible Alpha的共识数据，LVMH的时尚和皮革制品部门预计将报告销售持平。 Moncler将于4月16日发布报告，预计销售额将增长1.3%，而Hermes预计将在4月17日实现近10%的增长。 Kering将于4月23日发布报告，其销售额预计将下降近10%，受到古驰寻求扭转局面的拖累。但从这些数字中得出结论并不容易。 Jefferies分析师周二表示：“最近几天出现了无数增量的未知因素。”在调整该行业的预测之前，他们等待“一点稳定”。

佳华16804-08 23:01

预警！美国银行业深陷“衰退风暴眼"”高关税引爆银行股至暗时刻

整个期限内对损失进行核算。摩根大通、花旗集团和富国银行将于周五公布业绩。摩根大通首席执行官Jamie Dimon警告称，贸易战可能会产生持久的负面后果，包括通货膨胀和经济衰退。 Argus Research金融机构主管Stephen Biggar表示：“银行是经济的反映——如果经济恶化，他们的业绩也会表现出来。” 除了增加储备以弥补现有贷款的损失外，Biggar预计银行将在看到更高风险时抑制贷款。在财报电话会议上，银行高管也可能被问及市场抛售导致全球股指下跌数万亿美元。银行股是受打击最严重的股票之一，今年早些时候，由于对交易将复苏的乐观情绪而反弹。费用可能会下降从4月2日宣布关税到4月7日，KBW银行指数下跌了15%，这是自2023年地区银行业危机以来的最大跌幅。同期，标准普尔500指数下跌10.7%。投资银行业第一季度的反弹是短暂的，因为波动迅速阻碍了收购和IPO。巴克莱银行分析师Jason Goldberg表示：“随着资本市场活动和并购在高波动期通常停滞不前，投资银行费用预计将下降。” 自关税公告以来，市场动荡的影响仍在分析中。股票投资组合的损失预计将给银行的财富和资产管理部门带来压力，这些部门通过收费赚钱，但他们的交易业务可能会从活动的增加中受益。 Mayo说，就像任何市场抛售一样，总会有不可预见的后果需要处理。他补充道：“银行现在又有机会证明，自金融危机以来的监管加强了他们的资产负债表，他们正以高资本和流动性进入市场动荡。” 在关税宣布后，摩根士丹利分析师Betsy Grasek将她对银行股（包括大中型银行股）的建议从“有吸引力”改为“合规”。她在一份报告中写道：“很明显，由于关税导致的资本市场管道延误和GDP增长前景放缓，该集团今年已经回落，第一季度股市中值下跌了5%。” Raymond James分析师David Long上周下调了18家地区银行的目标价格，理由是对预期经济放缓的担忧。 Long写道：“我们不会对财务指导减少的情况感到惊讶，这会导致4月份报告季对每股收益估计的负面修订。”

丰雪鑫9904-08 22:37

复仇记拉开帷幕！中国怒斥美国“讹诈”，拒绝让步欧盟及亚洲多国拟定反制措施

受损，正加快规划海外建厂以应对冲击。花旗银行（Citi）已将中国2025年GDP增长预期从4.7%下调至4.2%，理由为“外部风险显著上升”。欧盟制定反制清单，拟对美加征25%关税欧盟拟对包括大豆、坚果和香肠在内的一系列美国产品加征25%关税。尽管部分项目如波本威士忌未列入初步清单，但欧盟官员表示：“我们已准备好与特朗普政府磋商一份‘零关税对等协议（zero-for-zero deal）’。” 目前，欧盟正承受汽车和金属关税的压力，本周三还将面临20%的新增关税。特朗普还威胁将对欧盟酒类产品征税。亚洲国家多线应对：印尼、越南、韩国密集出招越南要求延迟实施高达45%的美方关税45天，并承诺加大采购美国产品，以试图“再平衡”贸易。印度尼西亚为避免关税冲击，宣布下调美国电子产品与钢铁进口税率。在印尼盾跌至历史新低背景下，其政府还将派出代表团下周赴华盛顿谈判，试图缓解32%关税冲击。韩国也正考虑增加美国产品进口，并准备启动与美国的双边磋商。市场剧震未止，Euronext总裁：美国正“变得陌生” 泛欧证券交易所（Euronext）CEO 斯特凡·布任纳（Stéphane Boujnah）在接受法国广播电台采访时坦言：“市场到处弥漫着恐惧。美国正在变得‘面目全非’。”“我们曾经所认知的美国——一个主导全球、秉持欧式制度与价值观的国家，现在却更像一个新兴市场经济体。” 他指出，美国正在采用具有明显“选择性保护主义色彩”的策略，类似新兴经济体为保护本国产业所采取的非常规关税政策。

Peng 1评论04-08 22:05

人民币贬值恐“激怒”美国！彭博社：中国经济看跌押注加剧中美贸易谈判前景黯淡

来几天内允许中间价走高，并降低利率，”花旗集团策略师Rohit Garg在报告中写道。“中国央行将允许中间价最终突破7.20。”

圈内人04-08 16:39

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