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“AI+万物”，你准备好了吗？
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上线20天日活超2000万，并登上了苹果AppStore全球下载榜榜首和谷歌Play商店美国区下载排行榜。国产大模型的出圈，让世界看到AI领域竞赛中，中国的技术实力也有资格获得入场券。一、DeepSeek为何能搅动全球大模型市场？为什么DeepSeek一出，对全球市场就造成了如此大的影响力？主要在于，DeepSeek具有性能、价格及开源的三大优势。具有比肩国际顶尖模型的强大性能：DeepSeek R1在数学、代码、自然语言推理等任务上的性能可比肩OpenAI o1模型正式版。在两项不同的数学任务测试中，DeepSeek R1均获得了高于OpenAI o1的得分，展现出了较强的性能。具有颠覆市场格局的低廉成本：DeepSeek V3整个训练过程仅用了不到280万个GPU小时，不足竞品Llama 3 405B的1/10；DeepSeek V3训练成本仅为约557.6万美元，远低于竞品GPT-4等模型的数亿美元。DeepSeek API服务定价也远低于OpenAI，每百万输出tokens 16元（约2.2美元），约为竞品GPT -o1的1/30。践行开源理念：所谓开源理念，是指在人工智能领域，将软件代码、模型架构、训练数据、算法等资源以开放的方式提供给公众，允许他人自由使用、修改和分发。DeepSeek V3和DeepSeek R1均开源，有利于促进知识共享、技术创新和社区协作，推动人工智能技术的快速发展和广泛应用。图：DeepSeek模型各版本特点来源：浙商证券国产大模型的全面爆发，推动了全球投资者重新评估中国科技企业在AI赛道尤其是算法领域的潜力，相关标的有望受益。恒生港股通中国科技指数（HSSCT.HI）聚焦于半导体、硬件设备、软件服务、传媒等AI直接相关行业，AI相关行业合计权重达76.66%，高于相似赛道指数。图：港股科技主题指数AI行业权重（信息来源：Wind；截至20250210）相关产品：港股科技30ETF（513160）二、AI+万物：未来已来，如何把握投资机遇？春节期间，多家海内外头部厂商已上线DeepSeek的模型服务。大模型是应用软件的基础设施之一，随着基础设施的能力提升和成本下降，应用侧将呈现百花齐放的态势。除了DeepSeek，豆包、Qwen、Kimi等近2月都在快速升级迭代，月活提升，成本降低。未来，随着大模型能力的持续图片，AI应用端包括人形机器人、传媒降本增效、智能驾驶、AI手机、AI玩具、智能穿戴、智能家居等方向百花齐放，带来新时代的投资机遇。（1）AI+机器人：人形机器人的通用性打破工业及服务机器人的限制，近2年国内外资本大举进入，未来20年产业大趋势确立。全球25年人形机器人初步商业化，销量2-3万台，30年新增需求100万台，2035年销量有望突破1000万台。图：人形机器人未来市场空间测算来源：东吴证券相关产品：机器人ETF基金（562360） AI+传媒：AIGC有望在影视生产全环节得到广泛应用，从前期自动生成剧本草稿，到制作阶段辅助分镜制作、低成本生产素材、简化视频处理提升画质。此外，AIGC还可以加速IP衍生落地，比如用AI模型优化预告片，结合虚拟数字人技术，低成本实现观众与电影人物交流，维持话题热度。当前，AIGC蓄势待发，预备在影视行业掀起新一轮的技术变革和竞争力洗牌，未来通过借助三维工业化流程和 AIGC 的辅助，行业难题有望被突破，二维动画的效率和产能将有进一步的提升。图：AI赋能影视生产全环节来源：银河证券相关产品：影视ETF（159855） AI+消费：2024 年，消费电子产业相比 2023 年呈现出稳健复苏态势，多数细分领域转向商用市场换机周期，需求侧呈现回暖态势，结合AI概念的相关产品市场更加火热。AI大模型赋能下，智能驾驶领域有望提升智驾算法的认知能力，进一步提升车端模型的能力，同时启发探索通过强化学习来强化算法能力的范式。港股通消费指数（931454.CSI），行业分布上，主要分布在传媒（32.3%）、商贸零售（16.6%）、汽车（12.4%）、社会服务（11.2%）、电子（8.2%）及其他领域，有望覆盖AI+消费的多个赛道。图：2023-2030年全球AI智能眼镜出货量预测（万副）来源：平安证券相关产品：港股消费ETF（159735）风险提示尊敬的投资者：投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，银华基金管理股份有限公司做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：请投资者关注标的指数波动的风险以及ETF（交易型开放式基金）投资的特有风险。港股消费ETF、港股科技30ETF将投资港股通标的股票，需承担汇率风险，并面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对基金业绩表现的保证。银华基金管理股份有限公司提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、以上基金由银华基金依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund/】和基金管理人网站【www.yhfund.com.cn】进行了公开披露。中国证监会对基金的注册，并不表明其对基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于基金没有风险。
金融界02-27 09:29
美债收益率曲线倒挂预警衰退，英伟达AI芯片需求火爆难掩市场忧虑！
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%，微软涨0.46%，而谷歌跌超1%，苹果跌逾2%，特斯拉跌超3%。微软近日宣布，将为所有Copilot用户提供语音功能和基于OpenAI o1推理模型的深度思考功能的免费无限使用权限，这一政策调整引发了市场的广泛关注。同时，OpenAI也宣布向ChatGPT Plus等用户推出Deep Research功能，每月提供最多120次查询，旨在提供更高级的人工智能查询服务。本次升级实现了对更多用户的功能覆盖，进一步推动了人工智能领域的发展。然而，并非所有科技股都表现亮眼。千亿市值公司AppLovin在周三遭遇了做空机构的猛烈攻击。两家做空机构发布了针对AppLovin的做空报告，内容涉及抄袭同行、存在政策风险等。受此影响，AppLovin开盘大跌，一度触及熔断，下跌超过22%，最终收盘下跌12.22%，最新市值为1146亿美元。在能源市场方面，WTI 4月原油期货收跌0.31美元，跌幅将近0.45%，报收于68.62美元/桶；布伦特4月原油期货收跌0.49美元，跌幅0.67%，报收于72.53美元/桶。尽管美国原油库存意外减少，炼油活动有所增加，但汽油和馏分油库存却意外增加，这进一步加剧了市场对美国燃料需求疲软的担忧。此外，美国总统特朗普在周三的内阁会议上再次掀起了贸易政策的波澜。他宣布将撤销前总统拜登给予委内瑞拉的“让步”，并从4月2日起对进口自墨西哥的商品和进口自加拿大的非能源类商品征收25%的关税。特朗普还表示，预计将很快宣布对欧盟输美商品加征关税。这一消息无疑将对全球贸易格局产生重大影响。特朗普还指出，美方已决定对欧盟征收25%的关税，并将“很快”宣布具体细节。他声称欧盟“占美国便宜”，以各种理由“拒绝接受美国的汽车和农产品”，美国和欧盟之间有大约“3000亿美元”的贸易逆差。然而，事实并非如此。根据欧盟的数据，2023年美国与欧盟的货物贸易逆差为1558亿欧元（约合1686亿美元），但在服务贸易方面，美国实现了1040亿欧元（约合1126亿美元）的顺差。整体而言，美国对欧盟的贸易逆差为518亿欧元（约合560亿美元）。特朗普的贸易政策不仅引发了全球市场的担忧，也对美国经济产生了复杂的影响。在全球化日益加深的今天，任何单方面的贸易保护主义措施都可能引发连锁反应，对全球经济造成不利影响。综上所述，美股市场在周三受到了多重因素的影响，表现出涨跌不一的态势。英伟达等科技股的亮眼表现与AppLovin等公司的暴跌形成了鲜明对比；同时，美国经济衰退的迹象和特朗普的贸易政策也加剧了市场的波动性。在未来一段时间内，投资者需要密切关注这些动态因素的变化，以制定更为合理的投资策略。
金融界02-27 09:19
2月27日证券之星早间消息汇总：中金公司、中国银河回应合并传闻
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%，英伟达涨超3%，Meta涨超2%，苹果跌超2%，特斯拉跌近4%。热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨3.66%。高途涨近32%，小鹏汽车涨近15%，蔚来、理想汽车涨超10%，向上融科、富途控股涨逾9%，京东涨超6%，阿里巴巴涨近4%。 2.北京时间周四清晨，全球AI龙头英伟达发布截至1月26日的2025财年第四财季报告。财报数据显示：英伟达在第四财季实现营收393.31亿美元，较去年同期增长78%，分析师事前预期为380.5亿美元；其中数据中心营收为355.8亿美元，同比增长93.32%；Q4净利润220.66亿美元，同比上升72%，对应每股净利0.89美元，分析师事前预期为每股0.84美元；因此在2025财年，英伟达总共实现1304.97亿美元营收，同比增长114%；净利润达到728.80亿美元，同比增长145%。 3.美国制药巨头礼来公司宣布，将投资至少270亿美元在美国新建四个生产基地。其中三个将专注于生产活性药物成分以及进一步强化供应链，例如减肥药Zepbound和糖尿病治疗药物Mounjaro的活性成分替尔泊肽，第四个生产基地则聚焦未来注射疗法。
证券之星02-27 09:09
【TradingKey财经早餐】英伟达Q4业绩惊艳！欧股全线飙升！加密货币崩盘，比特币直逼8万美元！
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.6%，特斯拉(TSLA)跌3.9%，苹果(AAPL)跌2.7%。欧股：主要股指全线上涨，德国DAX30指数收涨1.71%，英国富时100指数涨0.72%，欧洲斯托克50指数收涨1.47%。商品：现货黄金收涨0.05%，报2916.38美元/盎司；现货白银收涨0.35%，报31.84美元/盎司。 WTI原油收跌0.45%，报68.68美元/桶；布兰特原油收跌0.47%，报72.79美元/桶。外汇：美元兑日圆跌0.07%，报148.90；欧元兑美元涨0.01%，报1.0486；英镑兑美元持平，报1.2676。加密货币：加密货币继续下行，比特币一度跌至8.2万美元，创去年11月以来新低，暂报84,582美元；以太币跌5%，报2,342美元；瑞波币跌近4%，暂报2.19美元。市场要闻特朗普称俄同意乌克兰部署欧洲维和部队，克宫否认乌总理：政府批准与美国签署矿产框架协议泽伦斯基：根据矿产协议，乌克兰不用偿还美国已提供援助特朗普下令终止与委内瑞拉的石油交易特朗普：预计很快就会对欧盟征收25%的关税，涵盖汽车和其他商品英伟达：季报总营收、AI业务营收及下季营收展望均超预期 DeepSeek下调空闲时段API呼叫价格，降幅最高达75% 原文链接
TradingKey02-27 08:59
机器人ETF(562500)的百亿之路：从现象级爆发到万亿赛道领跑者
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机器人厂商参展数量创历史新高；科技巨头苹果、三星、英伟达等均入局人形机器人行业市场反应：2025年1月14日，机器人ETF(562500)规模突破50亿。 50亿→60亿：春晚“秧BOT”出圈，Figure与OpenAI“分手”的启示（2025年2月初）政策端：2025年1月15日财政部推出人形机器人购置税减免政策，企业采购可享15%税额抵扣，刺激B端需求现象级出圈事件：1月28日，2025年央视春晚上，宇树科技16台人形机器人以陕北秧歌引爆全网。这些机器人不仅完成高难度舞蹈动作，更通过激光SLAM技术实现全自动队形变换，其关节扭矩（360N·m）与运动性能刷新行业纪录。“机器人扭秧歌”热搜阅读量超10亿，成为文化科技融合的典范，彻底点燃公众对机器人产业的热情。产业端：2月6日，Figure创始人Brett Adcock宣布终止与OpenAI合作，转向全自研端到端AI模型。这一事件印证了机器人产业的底层逻辑——垂直整合能力决定商业化天花板。市场意识到，具备自主算法与硬件协同能力的公司（如宇树、优必选）将主导未来竞争。市场反应：2025年2月6日，机器人ETF(562500)规模突破60亿。 60亿→80亿：宇树“技术三连击”与特斯拉量产倒计时（2025年2月中下旬）宇树科技接连发布三大里程碑： G1-Comp足球机器人：全球首款动态对抗人形机器人，搭载多模态感知算法，锁定北京机器人世界杯参赛资格。 “任意舞蹈”算法升级：机器人可随音乐即兴编排动作，动作丝滑程度堪比专业舞者。消费级应用破冰。 9.9万元G1机型试水C端：虽因产能限制暂停销售，但验证了家用场景的潜在需求。与此同时，特斯拉宣布Optimus将于2025年Q3启动量产，目标月产10万台，供应链企业迎来订单验证窗口。市场反应：机器人ETF(562500)10个交易日规模激增20亿元，2025年2月17日突破70亿，2月20 日突破80亿。 80亿→100亿：政策加码与“机器人专属GPT”问世（2025年2月下旬）政策端：2月20日，国务院以“坚持促消费和惠民生相结合，大力提振消费扩大国内需求”为主题，强调要大力促进科技消费，释放人工智能终端产品等消费潜力；2月23日，深圳市政府新闻办2月23日召开“打造最好科技创新生态和人才发展环境”主题新闻发布会，表示近期将发布人形机器人专项政策。技术端：北京市人形机器人创新中心自主研发的“天工”人形机器人在基于视觉的“感知行走”、复杂地形高速奔跑、跨越大高差台阶等多项关键功能上实现了重要突破产业端：宇树科技官博发布“功夫BOT：宇树G1”视频，视频中，G1机器人完成了连续武打动作并保持平衡。宇树科技负责人王兴兴表示，在今年年底之前，整个AI的人形机器人会达到一个新的量级。市场反应：仅4个交易日，2025年2月26日机器人ETF(562500)从80亿突破百亿大关！三、为什么是机器人ETF（562500）？产业逻辑：AI+机器人=下一代生产力革命硬件创新：谐波减速器、力矩传感器等核心部件国产化率超70%，成本年降幅15%以上。算法突破：大模型赋能下，机器人从“机械执行”迈向“自主决策”，训练成本下降90%。场景爆发：从工业巡检到家庭服务，人形机器人渗透率预计从2025年的0.01%提升至2030年的1.2%，对应8700亿元市场规模。资金逻辑：为何机器人ETF成为资金“心头好”？产业链覆盖：ETF成分股涵盖传感器、伺服系统、减速器、AI算法等核心环节，分散单一技术路线风险；龙头效应凸显：重仓股包括拓普集团（特斯拉链Tier1）、鸣志电器（精密电机龙头）、绿的谐波（谐波减速器市占率全球前三）等，受益于头部企业量产放量；政策与估值双击：当前板块估值仍处历史中枢以下，而政策红利与业绩兑现预期形成共振，安全边际与成长空间兼备。四、板块投资机会：从硬件突破到场景裂变机器人产业的爆发依赖于“硬件-算法-场景”的三角闭环，各环节投资逻辑如下： 1.硬件层：国产替代与性能升级关节模组：谐波减速器（单台需求20-40个）、无框电机（扭矩密度提升至200N·m/kg）是降本关键，国产化率已超70%。传感器：3D视觉（精度＜0.1mm）、力矩传感（响应时间＜1ms）决定环境交互能力，2025年市场规模复合增速达45%。电池与热管理：高能量密度（≥400Wh/kg）与快速充电（30分钟充至80%）是续航突破重点，4680电池技术向机器人外溢。 2. 算法层：大模型驱动的“大脑进化” 多模态融合：DeepSeek-R2实现视觉、语音、触觉信号联合决策，训练效率提升5倍。仿真平台：宇树自建强化学习系统，可将足球对抗训练周期从6个月压缩至2周。 3.场景层：从B端渗透到C端爆发工业场景：特斯拉Optimus承担物料搬运（成本＜人工的1/3），2026年全球渗透率有望达2%。消费场景：宇树G1试水家庭助理（售价9.9万元），Meta合作传闻指向家务机器人突破。五、后市展望：百亿之后，万亿赛道如何布局？短期催化（2025年Q2-Q3）特斯拉AI Day：Optimus量产细节公布，供应链企业迎订单验证。政策红利：人形机器人采购补贴、税收优惠细则落地。长期空间（2030年愿景）成本下降曲线：Optimus目标价降至2万美元以下，规模效应推动硬件成本年降15%。生态构建：开源社区（如DeepSeek）、开发者平台、应用商店形成产业飞轮。风险提示技术迭代风险：灵巧手操作、动态平衡等长尾问题仍需突破。估值波动：短期资金过热可能导致板块回调，建议定投平滑成本。六、结语：投资机器人的本质是投资未来从特斯拉工厂的效率革命，到春晚舞台的文化符号；从硬件国产化到算法自主化，从工业场景破冰到消费端试水，中国机器人产业正以“技术迭代×政策支持×资本助力”的三重动力，迈向全球价值链顶端。机器人ETF（562500）的百亿之路，不仅是资金对“硬科技+AI+场景”的投票，更是对机器人产业链国产化之路的坚定信心和信念。正如宇树科技CEO王兴兴所言：“我们正站在机器人产业的‘iPhone时刻’，每一天的技术进步都在重塑未来。” 对于投资者而言，机器人ETF既是分享产业红利的工具，更是参与一场伟大变革的入场券。百亿不是终点，而是下一个万亿征程的起点。数据来源：Wind，上交所，中证指数公司、华夏基金，截至2025.2.26，以上基金风险等级为R4（中高风险）。以上基金属于股票基金，风险与收益高于混合基金、债券基金与货币市场基金。个股不作为推荐。投资者在投资基金之前，请仔细阅读基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。指数表现不代表产品业绩，二级市场价格表现不代表净值业绩。本基金为ETF基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。本资料不作为任何法律文件，观点仅供参考，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。市场有风险，入市需谨慎。以上内容与数据，与界面有连云频道立场无关，不构成投资建议。据此操作，风险自担。
有连云02-27 08:59
隔夜美股全复盘(2.27) | SNOW绩后一度涨逾14%，Q4业绩超预期，本财年收入增长前景好于预期
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涨 7.04%。大型科技股涨跌互现。苹果收跌 2.7%，苹果一位高管在法庭上表示，对苹果公司盈利的影响是其决定向开发者收取27%的费用导致客户在App Store之外进行支付的关键因素。英伟达涨 3.67%，绩后涨逾1%，英伟达季报总营收、AI业务营收及下季度营收展望均超预期，游戏业务出现下滑。黄仁勋表示blackwell需求惊人。微软涨 0.46%，亚马逊涨 0.73%，谷歌跌 1.51%，Meta涨 2.46%，Meta正在洽谈人工智能业务建立一个新的数据中心园区，这或将成为同类项目中规模最大的一个。伯克希尔-B 跌 1.14%，博通涨 5.13%，特斯拉跌 3.96%，沃尔玛跌 1.53%，APP跌 12.22%，PLTR涨 1.67%，AXON涨 15.25%。 ADBE跌0.43%，Adobe Photoshop进军移动端：iPhone用户抢先体验，安卓版即将上线。 03 每日焦点 1、Snowflake(SNOW.US)Q4业绩超预期强劲销售前景推动盘后飙涨 2.27 数据仓库巨头Snowflake(SNOW.US)在美东时间周三盘后公布了超出市场预期的2025财年第四季度业绩，公司本财年收入增长前景好于预期，还对其最近推出的人工智能产品采用发出乐观信号，该股在盘后交易中飙涨。数据显示，该公司Q4营收增长27.4%至9.8677亿美元，超出分析师预期的9.5689亿美元，调整后每股收益为0.30美元，超出分析师普遍预期的每股0.18美元。第四财季产品收入增长28%，至9.433亿美元，而分析师的平均预期为9.158亿美元。Snowflake目前有580名客户在过去12个月里的消费超过100万美元，而上一季度为542名。在截至1月31日的这一季度，剩余的业绩债务(另一个重要的增长基准)为69亿美元，超过了约66.7亿美元的平均预期。此外净收入保留率为126%。 Snowflake在财报中表示，在截至2026年1月的一年中，预计占据公司业务大部分的产品收入将增长约24%至42.8亿美元，高于分析师预期的42.3亿美元。另一方面，Snowflake预计Q1产品收入将在9.55亿美元至9.6亿美元之间，略低于分析师预期的9.626亿美元。此外，该公司预计全年营业利润率为5%。 Snowflake制作的软件可从各种来源摄取和分析数据。在过去的一年里，首席执行官Sridhar Ramaswamy一直在推动公司推出更多的人工智能产品，并使其更容易在存储在Snowflake平台上的数据上使用大型语言模型。该公司周三宣布了一项协议，允许客户直接通过其系统访问OpenAI的模型，类似于去年11月与人工智能初创公司Anthropic达成的协议。英伟达盘后一度涨3.7%，四季度营收和一季度收入指引超预期 2.27 英伟达四季度调整后EPS为0.89美元，分析师预期0.84美元。四季度营收393亿美元，分析师预期382.5亿美元。四季度数据中心营收356亿美元，分析师预期340.9亿美元。四季度游戏营收25亿美元，分析师预期30.2亿美元。Blackwell和ADA GPU供应有限，造成四季度游戏营收下滑。四季度计算营收325.6亿美元，分析师预期304.1亿美元。四季度网络营收30.2亿美元，分析师预期35.1亿美元。四季度调整后毛利润率73.5%，符合分析师预期。预计一季度营收430亿美元+/-2%，分析师预期423亿美元。预计一季度毛利润率70.5%-71.5%，分析师预期72.1%。英伟达：Blackwell AI芯片已大幅增产，四季度实现价值110亿美元的Blackwell架构营收 2.27 英伟达CEO黄仁勋：人工智能（AI）芯片Blackwell的需求惊人。因为推理人工智能增加了另一条扩展定律——增加训练计算使模型更智能，增加长期思考计算使答案更智能。已经大幅增产Blackwell AI芯片。成功地大幅增产Blackwell。这是我司历史上最迅猛的增产行动。四季度实现了价值110亿美元的Blackwell架构营收。Blackwell正（有望）在一季度实现（至少）数十亿美元销售。我们已经成功地大规模生产了Blackwell人工智能超级计算机，在其首个季度实现了数十亿美元的销售额。随着代理AI和物理AI为下一波AI革命铺平道路，AI正在以光速发展，这将彻底改变最大的那些行业。 Salesforce四季度调整后EPS为2.78美元，高于分析师预期 2.27 Salesforce四季度调整后EPS为2.78美元，分析师预期2.61美元。四季度营收99.9亿美元，分析师预期100.4亿美元。四季度订阅和支持营收94.5亿美元，分析师预期100.4亿美元。四季度服务营收23.3亿美元，分析师预期23.7亿美元。四季度销售21.3亿美元，分析师预期21.7亿美元。四季度调整后运营利润33.0亿美元，分析师预期32.9亿美元。预计一季度营收97.1亿-97.6亿，分析师预期99.1亿美元。 2、Meta讨论2000亿美元人工智能数据中心项目 2.26 据The Information，两名知情人士透露，Meta Platforms正在洽谈为其人工智能业务建立一个新的数据中心园区，这将使该公司迄今为止所做的一切都相形见绌，并将成为同类项目中规模最大的一个。其中一位知情人士说，根据芯片的数量和该公司正在讨论的园区用电量，其成本可能超过2000亿美元。Meta提议的新数据中心园区之前没有被报道过，它将比扎克伯格上个月在路易斯安那州讨论的一个新的人工智能数据中心大几倍。这些讨论表明，Meta正准备通过在其所有应用程序中提供人工智能聊天机器人，应对数十亿用户对生成式人工智能的需求激增。这也表明，扎克伯格可能会不遗余力地追赶竞争对手OpenAI。特朗普：新任期内美国获逾1.63万亿美元巨额投资 2.25 美国总统特朗普在社交媒体上发文称，在他担任最新一任美国总统期间，美国获得了大量投资。他列举了一些具体的投资项目，包括日本钢铁公司的141亿美元投标、侯赛因・萨吉瓦尼的200亿美元投资、苹果公司在四年内的5000亿美元投资、星际之门在四年内的5000亿美元投资以及来自沙特阿拉伯的6000亿美元投资。上述投资合计16341亿美元。 3、特斯拉FSD入华，马斯克称靠网络视频学习中国路况 2.26 特斯拉已在中国推送FSD功能，公司将其中文表述为“智能辅助驾驶功能”。北京时间2月26日，特斯拉CEO马斯克在社交媒体上回应相关评测时称，特斯拉使用了互联网上公开可用的中国道路和交通标志视频，在模拟环境中对FSD进行了训练。 4、贝壳：公积金“直付房租”在贝壳惠居落地 2.26 据贝壳消息，日前，北京住房公积金管理中心发布通知，公积金“直付房租”业务自1月20日起开展。贝壳找房旗下公司北京信富住房租赁有限公司，成为公积金“直付房租”业务首批试点企业之一，也是唯一一家非公企业。 5、特朗普举行首次内阁会议：谈关税、矿产协议和“小政府” 2.27 当地时间2月26日，美国总统特朗普召开其第二任期的首次内阁会议。政府效率部负责人埃隆·马斯克，虽然并非内阁成员，也参加了会议。特朗普表示，必须谨慎选择国务院的裁员对象，美国将削减政府，缩小政府规模。关于即将签署的美乌矿产协议，特朗普介绍说，美国“将在稀土上与乌克兰合作”。美国希望通过达成矿产协议收回分配给乌克兰的3500亿美元。特朗普说：“美国不会在结束俄乌冲突的协议中为乌克兰提供安全保障，但欧洲会这样做。”他还表示，乌克兰“可以忘掉”加入北约。他计划在28日接待乌克兰总统泽连斯基访美，并希望美国与俄罗斯进行更多会谈。特朗普表示，大部分关税将继续实施。美国将从4月2日（原定于3月4日）起对进口自墨西哥的商品和进口自加拿大的非能源类商品征收25%的关税。预计将很快对欧洲征收25%的关税，涵盖汽车和其他商品。 04 今日前瞻今日重点关注的财经数据（1）21:30 美国至2月22日当周初请失业金人数（2）23:00 美国1月成屋签约销售指数月率欢迎添加小助理微信，了解如何进美股研习社交流群~
格隆汇02-27 07:50
特朗普施压苹果，难挡中概股飙升！港股成全球资金新宠？
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的竞争力和影响力。在美股市场中，虽然苹果股价下跌超1%，但并未影响整体市场的涨势。消息面上，美国总统特朗普突然向苹果施压，表示苹果公司应结束在“多元化、公平性和包容性”（DEI）方面的举措。他周三在社交媒体平台上写道，“苹果应该废除DEI规则，而不仅仅是对其进行调整”。然而，特朗普的施压并未得到市场的响应。此前一天，苹果投资者已经拒绝了外部股东关于终止DEI计划的提议。首席执行官库克也表示，公司从来没有设置招聘配额或目标，但仍可能对该计划进行一些调整。这一表态显示了苹果公司对多元化、公平性和包容性的坚定承诺，也赢得了市场的尊重和认可。在全球股市中，中国资产无疑成为了资金追捧的热点。普遍认为，全球资金都在配置中国资产，其中港股市场更是迎来了全球资金的共振增配。兴业证券发布的研究报告指出，此前以南下资金为代表的内资一直是增配港股的重要力量，其在港股市场的定价权也正在逐渐提升。春节以来，港股市场更是迎来了全球资金的疯狂涌入。从四类机构净流入前十的个股来看，南下资金遵循“科技+红利”的“哑铃型”配置策略，不仅大幅流入以阿里巴巴、中国移动、快手、中芯国际等为代表的AI龙头股，还持续流入以银行为代表的高股息个股。外资也显著青睐中国科技龙头公司，包括腾讯、小米、美团、商汤等。中资中介资金和香港本地中介资金也纷纷加入抢筹中国资产的行列。这一波全球资金抢筹中国资产的热潮，不仅反映了市场对中国经济的看好和信心，也彰显了中国在全球经济中的重要地位和影响力。随着中国经济的不断发展和开放程度的不断提高，相信未来会有更多的全球资金涌入中国市场，共同分享中国经济发展的红利。综上所述，中概股的暴涨和美股的全线飘红，不仅反映了市场对未来经济前景的乐观预期，也彰显了中国企业在全球市场中的竞争力和影响力。而全球资金抢筹中国资产的热潮，更是为中国经济的发展注入了新的动力和活力。相信在未来的发展中，中国资产将继续成为全球市场的热点和焦点。
金融界02-27 07:49
音频 | 格隆汇2.27盘前要点—港A美股你需要关注的大事都在这
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利股市创17年新高； 10、特朗普要求苹果取消DEI规则； 11、亚马逊Alexa+将于3月推出，非会员将收费19.99美元/月； 12、礼来计划投资至少270亿美元在美国新建四个药物生产基地；大中华区要闻： 1、预告：商务部2月27日举行新闻发布会介绍近期商务领域重点工作有关情况； 2、中证金融官微缩减两融相关数据披露范围不再披露两融数据； 3、金融监管总局与国家发展改革委召开金融资产投资公司股权投资试点座谈会； 4、国家金融监管总局：香港、澳门金融机构入股保险公司不再执行“最近一年末总资产不低于二十亿美元”的规定； 5、香港财政预算案2025丨重点措施内容一览； 6、消息称中金与中国银河将合并，成中国第三大券商； 7、中国银河：未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关合并的书面或口头信息； 8、中金公司：未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关合并的书面或口头信息； 9、歌尔股份：控股股东歌尔集团拟5亿元-10亿元增持公司股份； 10、南下资金净买入港股104亿港元，大幅加仓阿里、小米、腾讯和理想汽车； 11、公告精选︱创世纪：部分产品可应用于“低空经济”领域； 12、公告精选(港股)︱中金公司(03908.HK)澄清称：未得到任何来自政府部门、监管机构或公司股东有关传闻的书面或口头的信息； 13、A股投资避雷针︱科森科技：公司不生产AI眼镜；江苏吴中：收到证监会立案告知书。
格隆汇02-27 07:40
小心特朗普突然“报复”中国避风港！越南加强审查中企商品转运美国将遇严厉打击
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中国和墨西哥，排在了第三位。部分原因是苹果和英特尔等公司的出口，这些公司已将生产线从中国转移到越南，以分散供应链风险并避免惩罚性关税。 (来源:Financial Times) 但越南也越来越多地获得中国企业的投资，去年中国企业在越南新项目中的投资占比为28%，高于2023年的22%。为外国投资者提供咨询的Sunwah Kirin Consulting Vietnam首席执行官梅尔·特莱巴尔德(Meir Tlebalde)表示：“尽管越南的资本不再便宜，但中国资本还是被迫进入越南。” 她说，许多中国客户面临着美国和欧洲买家的压力，要求他们撤出中国。她表示，中国在越南的大多数制造业投资都是为了避免美国关税，并为中国公司生产的商品获得不同的“原产地证书”。然而，越南的供应链仍然高度依赖中国。“至少有50%的原材料来自中国，”特莱巴尔德说。根据最新的政府数据，2025年第一个月，中国企业占越南项目的30%。分析师表示，中国投资还来自香港和新加坡，后者是去年越南最大的美元投资者。中国在越南投资的激增及其对中国原材料的依赖可能会引起特朗普政府的再次审查，特朗普政府指责中国通过第三国运输产品来规避关税。越南与许多其他国家一样，也高度受特朗普对美国贸易伙伴征收互惠关税的威胁影响。特朗普还威胁对钢铁进口征收25%的关税，这也可能会打击美国第5大钢铁供应国的越南。高关税将对越南经济产生重大影响，阻碍投资，并抑制世界上增长最快的国家之一，美国占越南出口的近30%。 (来源:Financial Times) 为越南外国投资者提供咨询服务的Incorp Vietnam首席执行官Jack Nguyen表示：“有人担心，美国可能会将(中国投资增加)视为中国企业间接规避关税，并可能对更多来自越南的商品进行调查。” 中国在越南的投资大多集中在组装和中低端制造业，从汽车到太阳能电池板。中国在新冠疫情期间采取的严格限制措施也促使一些企业将业务多元化到国外。专家表示，一小部分中国商品还被重新贴上“越南制造”的标签，没有附加任何价值，然后转运到美国，这种做法是违法的。 Jack表示，河内已经加强了对中国产品和投资的尽职调查。“他们不会允许越南被用作向美国转运货物的国家，否则美国将面临严厉打击越南的风险。” 越南政府承认，该国正在面临风险，该国总理Pham Minh Chinh上个月在达沃斯向听众表示，河内正在制定“政治和经济解决方案”来解决贸易不平衡问题。他补充说，越南将在未来10年内从波音公司购买50至100架飞机以及其他高科技美国设备，并同意如果需要的话可以“整天”和特朗普一起打高尔夫球。本月，越南贸易部长Nguyen Hong Dien表示，越南愿意增加从美国的农产品进口，并且不会采取任何限制与美国贸易的措施。越南可能还必须加大对中国产品改道的压力，皇家墨尔本理工大学越南分校供应链专家Hung Nguyen表示，河内可以推动中国企业投资高价值制造业，并收紧本地内容要求，迫使它们在越南建立供应链。他说：“我预计越南将使用技术壁垒来拒绝一些中国投资。” 但新加坡尤索夫伊萨东南亚研究所客座研究员Nguyen Khac Giang表示，越南必须在其最大的两个贸易伙伴中国和美国之间“走一条细线”。他说：“我认为越南不会公开抵制中国投资。” 工业区开发商Deep C销售和营销总监Koen Soenens表示，中国大陆和台湾企业在越南的投资中80%来自那些严重依赖对美国和欧洲出口的企业。中国企业目前占Deep C销售额的40%以上，而2020年代初这一比例仅为15%。
圈内人02-27 07:15
【美股收评】标普500小幅上涨结束四个交易日亏损英伟达收益好于预期
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涨0.46%，谷歌A则收跌1.53%，苹果跌2.7%，特斯拉跌3.96%。此外，台积电ADR收涨2.77%，礼来制药涨1.46%，AMD涨0.75%，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦B类股则收跌1.14%。铃声响后，英伟达在收益报告公布前上涨了3%以上。与此同时，Instacart母公司Maplebar的股票创下有史以来最糟糕的一天，跌幅达12.3%。由于特朗普贸易政策的不确定性加剧了投资者的担忧，股市从高点下跌。在第一次内阁会议上，特朗普表示，对加拿大和墨西哥的关税将生效。他还宣布，他将很快扩大贸易战，包括对欧盟商品征收25%的关税。（图片来源：CNBC）（图片来源：CNBC）嘉信理财（Charles Schwab）首席投资策略师Liz Ann Sonders表示：“政策的不确定性……肯定已经渗透到了许多软数据中。这就是为什么你看到高价项目的购买意愿、资本支出意图和支出计划真的下降了。” 投资者正密切关注Nvidia的第四季度财报。此次发布正值Nvidia的关键时刻。DeepSeek的出现引发了人们对曾经炙手可热的人工智能行业可持续性的质疑。这家芯片巨头和其他势头股也显示出失败的迹象，英伟达在2025年下跌了2%。 SWBC首席投资官Chris Brigati表示：“英伟达是领头羊和市场宠儿，对更广泛的市场至关重要。其表现为更广泛的股市基调提供了有意义的指导。对科技行业的重要性不容低估。” 周二，世界大型企业联合会公布的消费者信心指数低于预期，对股市造成压力。最近的一系列报告，包括令人失望的零售销售数据和疲软的消费者信心指数，在过去一周引发了交易员对经济的担忧，导致主要平均指数面临压力。本周，标准普尔500指数下跌近1%，纳斯达克指数下跌2.3%。道琼斯指数本周迄今已接近持平。个股情况英伟达2025财年Q4数据中心业务收入为356亿美元，市场预期335.94亿美元；2025财年Q4净利润220.91亿美元，市场预期为196.11亿美元；2025财年Q4游戏业务收入为25亿美元，同比下降11%；2025财年Q4专业可视化业务收入为5.11亿美元，同比增长10%；2025财年Q4汽车业务收入为5.7亿美元，同比增长103%。英伟达CEO黄仁勋表示，对Blackwell的需求是惊人的，因为推理人工智能增加了另一条扩展定律——增加训练计算使模型更智能，增加长期思考计算使答案更智能。我们已经成功地大规模生产了Blackwell人工智能超级计算机，在其首个季度实现了数十亿美元的销售额。随着代理AI和物理AI为下一波AI革命铺平道路，AI正在以光速发展，这将彻底改变最大的那些行业。新思科技（Synopsys Inc.）第一财季营收14.6亿美元，同比下滑12%。维持全年营收指引在67.5亿-68.1亿美元不变，分析师预期67.8亿美元。新思科技（SNPS）盘后涨1.82%。 CME比特币期货BTC主力合约较周二纽约尾盘跌4.39%，报84085.00美元，北京时间20:00之后打破在88000美元附近窄幅整理的状态，并显著走低，最低跌至82185.00美元。CME以太币期货DCR主力合约较周二跌6.62%，报2327.50美元，04:19也曾刷新日低至2253.50美元。
慧宣鑫语02-27 06:15

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